☆经营分析☆ ◇600969 郴电国际 更新日期：2025-08-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电力供应，供水业务以及工业气体、余热发电、水力发电的开发、投资。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产与销售业务 ｜ 164590.71｜ 8919.28｜ 5.42｜ 84.12｜
｜自来水生产与销售及其他业｜ 19335.05｜ 3698.81｜ 19.13｜ 9.88｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜气体生产与销售业务 ｜ 11547.09｜ 3871.95｜ 33.53｜ 5.90｜
｜其他业务 ｜ 193.63｜ -482.18｜-249.0｜ 0.10｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产与销售业务 ｜ 164590.71｜ 8919.28｜ 5.42｜ 84.12｜
｜自来水生产与销售及其他业｜ 19335.05｜ 3698.81｜ 19.13｜ 9.88｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜气体生产与销售业务 ｜ 11547.09｜ 3871.95｜ 33.53｜ 5.90｜
｜其他业务 ｜ 193.63｜ -482.18｜-249.0｜ 0.10｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜郴州市 ｜ 183257.04｜ 11860.27｜ 6.47｜ 93.66｜
｜其他地区 ｜ 12215.82｜ 4629.76｜ 37.90｜ 6.24｜
｜其他业务 ｜ 193.63｜ -482.18｜-249.0｜ 0.10｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供电行业 ｜ 339798.51｜ 29926.12｜ 8.81｜ 79.18｜
｜供气行业 ｜ 49514.98｜ 18188.60｜ 36.73｜ 11.54｜
｜自来水销售及其他 ｜ 38282.00｜ 5632.74｜ 14.71｜ 8.92｜
｜其他业务 ｜ 1556.59｜ 1360.96｜ 87.43｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供电行业 ｜ 339798.51｜ 29926.12｜ 8.81｜ 79.18｜
｜供气行业 ｜ 49514.98｜ 18188.60｜ 36.73｜ 11.54｜
｜自来水销售及其他 ｜ 38282.00｜ 5632.74｜ 14.71｜ 8.92｜
｜其他业务 ｜ 1556.59｜ 1360.96｜ 87.43｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜郴州地区 ｜ 157707.26｜ 14844.29｜ 9.41｜ 36.59｜
｜永兴地区 ｜ 68559.52｜ 9440.20｜ 13.77｜ 15.91｜
｜宜章地区 ｜ 63706.11｜ 2971.68｜ 4.66｜ 14.78｜
｜临武地区 ｜ 44514.21｜ 1280.27｜ 2.88｜ 10.33｜
｜汝城地区 ｜ 41816.81｜ 5119.69｜ 12.24｜ 9.70｜
｜唐山地区 ｜ 32754.11｜ 11324.51｜ 34.57｜ 7.60｜
｜常州地区 ｜ 13372.62｜ 5573.45｜ 41.68｜ 3.10｜
｜其他地区 ｜ 3280.22｜ 2073.85｜ 63.22｜ 0.76｜
｜临沧地区 ｜ 1884.64｜ 1119.51｜ 59.40｜ 0.44｜
｜临沧地区、邯郸及其他地区｜ 1884.64｜ 1119.51｜ 59.40｜ 0.44｜
｜其他业务 ｜ 1556.59｜ 1360.96｜ 87.43｜ 0.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产与销售业务 ｜ 134979.24｜ 3036.83｜ 2.25｜ 69.85｜
｜气体生产与销售业务 ｜ 40002.87｜ 15644.40｜ 39.11｜ 20.70｜
｜自来水生产与销售及其他业｜ 18250.17｜ 3307.32｜ 18.12｜ 9.44｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产与销售业务 ｜ 134979.24｜ 3036.83｜ 2.25｜ 69.85｜
｜气体生产与销售业务 ｜ 40002.87｜ 15644.40｜ 39.11｜ 20.70｜
｜自来水生产与销售及其他业｜ 18250.17｜ 3307.32｜ 18.12｜ 9.44｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供电行业 ｜ 324882.56｜ 13124.54｜ 4.04｜ 82.87｜
｜自来水销售及其他 ｜ 38227.08｜ 8822.54｜ 23.08｜ 9.75｜
｜供气行业 ｜ 24375.37｜ 5418.12｜ 22.23｜ 6.22｜
｜其他业务 ｜ 4538.56｜ 1869.75｜ 41.20｜ 1.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供电行业 ｜ 324882.56｜ 13124.54｜ 4.04｜ 82.87｜
｜自来水销售及其他 ｜ 38227.08｜ 8822.54｜ 23.08｜ 9.75｜
｜供气行业 ｜ 24375.37｜ 5418.12｜ 22.23｜ 6.22｜
｜其他业务 ｜ 4538.56｜ 1869.75｜ 41.20｜ 1.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜郴州地区 ｜ 148769.38｜ 11023.44｜ 7.41｜ 37.83｜
｜宜章地区 ｜ 67527.23｜ 2967.04｜ 4.39｜ 17.17｜
｜永兴地区 ｜ 63900.48｜ 2654.42｜ 4.15｜ 16.25｜
｜临武地区 ｜ 44153.59｜ 633.12｜ 1.43｜ 11.23｜
｜汝城地区 ｜ 38233.84｜ 3975.89｜ 10.40｜ 9.72｜
｜常州地区 ｜ 13001.24｜ 4938.62｜ 37.99｜ 3.31｜
｜唐山地区 ｜ 6236.85｜ -371.53｜ -5.96｜ 1.59｜
｜其他业务 ｜ 4538.56｜ 1869.75｜ 41.20｜ 1.15｜
｜其他地区 ｜ 2533.93｜ 1359.04｜ 53.63｜ 0.64｜
｜包头地区 ｜ 1905.72｜ -322.67｜-16.93｜ 0.48｜
｜临沧地区 ｜ 1222.76｜ 507.84｜ 41.53｜ 0.31｜
｜临沧地区、邯郸及其他地区｜ 1222.76｜ 507.84｜ 41.53｜ 0.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、供电
郴电国际电力供区涵盖郴州市城区和周边六县区，是湖南最大的地方区域电网，承
担着为郴州数百万用户提供稳定、可靠电力的重任。近年来，公司致力于不断提升
供电可靠性、稳定性以及安全生产标准，不断优化电网运行和调度自动化水平，同
时在营销系统信息化领域取得了显著成就。2025年1-6月，郴电国际累计售电量27.
29亿千瓦时。
2025年下半年公司将持续充分发挥在电力主业领域的人才、经营管理、技术及投融
资的优势，积极参与省内市场化电力交易，灵活高效地配置电力资源，拓宽电力供
应渠道，顺应电力体制改革的行业发展趋势，提升公司的整体竞争力。公司正积极
拓展新的战略电源点，未来将持续加大新能源项目的开发，提高新能源电量占比，
积极推进电力通道的提质改造，促进新能源电量跨区域消纳，整体降低购电成本，
努力保持电力主营业务的健康、稳定和可持续发展，为股东创造更多的价值，为社
会和环境做出更大的贡献，体现上市公司的责任担当。
2、供水
水资源是关系人类社会生活、工业化、城镇化进程的关键资源。同时，水资源紧缺
、水资源费逐年提升、水污染加剧、自来水处理成本日益增高，水价呈稳中向上趋
势。根据《郴州市城市总体规划（2009-2030）》，到2030年，郴州城镇化水平达8
0%以上。东江引水工程竣工投运后，供水能力达60万吨/日，能够满足郴州市城区
、桂阳县及资兴市用水需求，辐射“郴资桂”沿线的周边乡镇供水。公司原来运行
的水厂转为备用水厂，以应对突发情况及极端天气。
2025年公司将紧紧抓住郴州市建设国家可持续发展议程创新示范区所带来的行业发
展机遇，聚焦生产经营，规范内部管理，狠抓治漏降耗，促进外部转型，做活发展
文章。
3、污水处理
污水处理项目是与政府相关的BOT/PPP项目，其收益相对稳定，符合环境污染治理
、社会发展的需要，有良好的发展前景。目前，公司投资建设运营的污水处理业务
主要有安仁县松山、安平、金紫仙、灵官、龙海等5个乡镇污水处理及配套管网工
程建设PPP项目。下阶段，公司将联合安仁县政府部门对现有污水处理厂开展设施
设备更新改造工作，对老旧、自动化程度低的设施设备进行更换，打造覆盖全县污
水处理厂、厂外泵站的智慧水务平台，集中收集各项数据，强化联动运行。同时，
利用在项目建设、运营、管理等方面积累的经验，整合行业、技术、战略合作方和
上市平台等综合优势，致力于全市污水处理项目资源整合和产业发展，做大做强污
水处理产业。
4、工业气体
自2005年以来，公司先后在江苏、河北、内蒙古、江西等地投资了工业气体项目，
是公司利润的重要增长点。近两年，钢铁行业面临了多重挑战，包括国家产业政策
的调整、环保要求的提升以及安全生产标准的加强等增加了公司的运营成本和不确
定性。同时，2025年上半年液态气体（液氧、液氩）市场波动性显著增强，对公司
投资的工业气体项目的经营形势产生了一定的影响。
公司在工业气体市场的投资既有挑战又有机遇，下一步公司将灵活调整策略，密切
关注行业动态，通过不断地创新，提升项目效益和竞争力，为公司的长远发展奠定
坚实基矗
5、水电开发
自2009年开始公司在湖南、云南、四川等水电资源丰富的地区开展水电站投资和建
设，大部分项目都已进入成熟运营期，为公司创造持续稳定的收益。水电行业受天
气影响业绩波动较大，依据中国气象部门以及地方政府所发布的2025年气候趋势预
测，2025年气候大体上呈现出气温偏高、降水接近常年平均水平，湖南地区年初降
水较常年减少1-2成，且汛期降雨主要集中在湘西北地区，导致公司所属水电站发
电量较去年同期减少。同时,为最大限度弥补发电量，公司积极谋划永州湘江水电
站生态流量电站投资建设，对忙糯河、仟信河水电站进行技改大修，进一步提升发
电产能。
6、新能源开发
2025年，风电、光伏新能源开发规模继续扩大。风电、光伏新能源正在成为我国能
源转型的重要力量。随着风电、光伏技术的不断创新和进步，发电效率不断提高，
供电成本持续下降，进一步推动了行业的快速发展。公司旗下新能源业务板块持续
深化区域布局，在多个重点区域全面推进分布式光伏和充电基础设施网络建设和并
购工作。专业子公司充分发挥电网运营优势，规划建设光伏、配套储能设施及专用
充电站等项目，着力构建多能协同的新型能源系统。
二、经营情况的讨论与分析
（一）主要经营指标完成情况
2025年1-6月公司实现营业总收入19.57亿元，同比增长1.26%；归母净利润2,591.5
6万元，同比增长29.55%（以上数据未经审计）。
（二）经营管理举措和亮点
1.锚定改革攻坚，激发企业内生动力。一是纵深推进机构改革。全面深化机构改革
，将总部19个部门精减至10个，人员从136人精简至78人，在全市国资国企系统率
先完成“总部机关化”整治工作，公司被评为2025年一季度全市“地方敢闯”先进
典型，改革经验被市委“六大新行动办”评为正面典型案例。二是完善公司治理体
系。推行“七级责任+三张清单”分级管理模式，压实各方责任，促使干部职工转
变工作作风；组织对公司111项制度进行梳理汇总，全面优化内部管理体系，推动
“简政放权”。三是深化人才引用市场化改革。推行“职业经理人+双向选择”用
人机制，选拔39名青年人才作为后备干部，激发人才活动。
2.聚焦产业升级，全力拓宽发展赛道。一是提速新能源产业攻坚。组织开展新能源
项目建设大会战，自持新能源装机持续提升。与郴州华骏新能源公司签订合作框架
协议，在集中式风电领域迈出了第一步。二是深化产业延链补链。布局低空经济，
打造“电力+低空经济”运维场景。三是推进发展战略研究。推动“十五五”电网
规划编制，全新建构地方电网顶层设计，加快新型电力系统建设。推动郴电国际生
产经营模式课题研究，完成了“双碳”目标和新一轮电力体制改革政策适应性分析
，为公司精准实施产业转型突破提供决策依据。
3.积极争资立项，加快推进项目建设。一是强化争资立项。拓宽资金争取渠道，创
新整合城区地下管网项目；积极对接郴州市北湖区管网治理项目，推动1亿元项目
落地。二是加快基础设施项目建设。实施无人值班变电站改造、智能水表改造、管
网改造等工程，推动超长期国债项目落地。三是积极拓展项目。主动拓展海外市场
，开展非洲赞比亚新能源项目考察洽谈，并在第四届中非经贸博览会上与合作方签
订战略合作协议。积极推进其他投资、并购项目的相关工作。
4.大力降本增效，提升企业经营效益。一是强化资金管理。主动与银行开展洽谈，
实现贷款利率历史突破；大力推进司库体系建设，搭建集团“资金池”，通过归集
资金、发放内部借款、低息贷款置换等措施，大幅节约公司财务费用。二是持续优
化电源结构。新增接入新能源电源，提升新能源购电量占比，降低购电成本。三是
强化管理降本。全力以赴降损耗，通过多管齐下推动技术降损、管理降损，上半年
线损率同比下降0.7个百分点；成功组织实施小水电灵活消纳方案，增加低成本电
源消纳；大力推进自供区改革，仰天湖自供区“两改一同价”改革取得了显著成效
，完成莽山始溢电站自供区钟家村用电接管。
5.强化市值管理，实现资本价值突破。一是系统推进市值提升工程。引进专业人才
组建专项团队，有序开展市值管理。二是全面开展股权清理。对所有子公司进行全
面梳理，进一步优化资源配置，完善法人治理结构。三是打造优势产业。通过对郴
电科技全资控股，为郴电科技的快速发展创造条件，2025年上半年郴电科技营收同
比大幅度增长；通过整合设计、施工业务，项目攻坚、内部合力显著提升，营收盈
利能力大幅提升。
6.守牢民生底线，践行为民服务宗旨。一是提升保供服务质效。通过实施供电供水
建设项目、技改维修项目，加强生产运维，要素保障能力得到显著增强，频繁停电
专项整治成效明显，供电可靠性不断提升。二是强化专项保供。建立重大项目“五
专”服务机制，赢得客户的信任和支持。三是稳步提升服务质效。2025年上半年公
司用户诉求办结满意率99.93%，供电供水服务质效稳步提升。
7.严密防范风险，夯实安全生产基矗一是夯实安全生产基矗以安全生产治本攻坚三
年行动为总牵引，以“隐患库”“风险库”“违章库”为抓手，持续加强现场督导
和安全考核，形成严抓严管的工作氛围，上半年未发生安全生产责任事故，安全生
产基础更加稳固。二是加强安全技术管理。通过技防提高监管覆盖面，加大远程监
管力度。三是强化应急信息化建设。加快供电供水应急调度平台建设，实现停电停
水情况区域化显示，抢修力量安排数字化显示，确保应急抢修信息及时性。
8.强化作风建设，凝聚干事创业新风。一是构建企业同心文化。通过举办誓师大会
、青年职工座谈会、郴电大讲堂，组织公司全体高管及中层干部赴韶山开展主题党
日等活动，广泛凝聚起“一家人、一条心、一起干”的鲜明共识，广大干部职工干
事创业热情高涨；深入贯彻中央八项规定精神学习教育，落实廉政“约法三章”，
深入开展系列家风建设活动，营造了崇廉拒腐良好氛围。二是营造良好外部环境。
精心搭建政银企三方互动交流的平台，向外展示良好的企业形象。
（三）存在的困难和问题
一是供电供水主业增长乏力。受宏观经济影响，供区内工商业企业开工及产能不足
，且有多家大型工业企业因环保整治关停，导致上半年供电供水量下降。二是营收
增长幅度不及预期。受湖南郴电格瑞环保科技有限公司资产移交后无经营、上半年
雨水整体偏枯影响，上半年累计实现营业总收入19.57亿元，同比增长1.26%，增长
幅度不及预期。三是供电业务盈利能力减弱。上半年，郴州区域内降雨量严重偏少
，小水电上网电量同比减少，购省网工商业电量优惠幅度同比减少及代理购电均价
上涨，购电成本同比增加，供电核心主业盈利支撑作用减弱。四是输配电价未理顺
。郴电国际现行购省级电网工商业电量优惠电价远低于郴电国际输配电价成本，导
致郴电国际电网不能有效传导电网运行成本，严重限制电网持续投入能力。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）公司在供电业务所具备的优势
（1）资金优势。公司是湖南省新一轮农网改造升级工程建设的两个承贷主体之一
，可争取到国家农网改造资金，用于电网建设及改造，提升电网供电能力；银行融
资、上市公司融资渠道畅通，能为公司发展主业及实施外延发展增量配电业务提供
资金支持。
（2）拥有电力特许经营权。公司供电主业拥有特许经营权，有相对稳定的供电市
场，供电市场包括郴州市四县两区及郴州市城区70%的供电区域。
（3）电力行业管理优势。公司由地方电力企业改制而成，拥有较强市场化竞争意
识，积累了丰富的发、供电经营和管理经验，拥有一批经验丰富、年富力强的公司
管理者和技术人才。
（4）信息化管理优势。公司持续加大投入信息化建设力度，对营销管理信息系统
进行了软硬件升级，开发建设了全新的信息采集系统和生产标准化系统，对配电网
及用户实施精准管理，降低线损，提升效益。在此基础上，实施精细化考核，深度
挖掘降损增效空间。
（二）公司在供水业务所具备的优势
（1）区域特许经营优势。郴州市政府授予公司全资子公司郴州市自来水有限责任
公司特许经营权，明确其为郴州市城区及周边乡镇群的唯一供水主体，保证了公司
供水业务的稳定和可持续发展。
（2）水源优势。目前公司自来水水源主要来自东江湖，东江湖水量充沛，水质优
良，达到国家一级饮用水标准，是国内稀有的优质饮用水资源。
（3）技术、装备优势。公司长期从事城市供水业务，技术成熟，装备先进、齐全
，能够满足城市供水需求。
（三）公司在工业气体业务所具备的优势
（1）资金优势。供电供水两大主业稳定的业绩和通畅的融资渠道能够为公司投资
资本密集型工业气体项目提供稳定的现金流。
（2）技术及管理经验优势。公司介入工业气体业务已经二十多年，在长期的生产
实践中培养了一批高素质的管理团队，积累了丰富的项目管理经验，与相关的设备
制造及设计院形成了战略合作伙伴。
（3）成本优势。工业气体80%左右的成本为电力，制气的耗电情况对公司的盈利有
很大影响，公司具备一定的技术优势，使得公司在项目盈利上较其他企业具备一定
的竞争优势。
（四）公司在水力发电业务所具备的优势
（1）运营管理优势。公司是联合国国际小水电中心郴州基地的承办单位，拥有一
批经验丰富、年富力强的管理者和技术人才，有丰富的水电开发及运行管理经验，
可保证水电业务拓展的顺利推进。公司取得了国家商务部颁发的“对外工程总承包
资质”，有利于公司把握国家“一带一路”政策，在境外开拓输变电、水电、新能
源开发、污水处理等领域工程建设项目，开展经济技术合作，提高公司核心竞争力
和盈利能力。
（2）资金优势。供电、供水两大主业稳定的业绩和通畅的融资渠道能为投资水电
开发项目提供充足的资金保证。
（五）公司在污水处理业务所具备的优势
（1）资金优势。供电、供水两大主业稳定的业绩和通畅的融资渠道能够为公司投
资污水处理项目提供稳定的现金流。
（2）技术及管理经验优势。公司长期从事供水、污水处理业务，在水务领域积累
了丰富的经验，有强大的技术和管理队伍。专业从事供水、污水处理及城市管网建
设运营的规模优势使公司能降低建设成本和生产成本。同时，公司积极引进培养给
排水、环境工程等专业人才，为公司发展储备力量。
（六）公司在新能源开发业务所具备的优势
（1）资源优势。郴州地区地处湖南、江西和广东三省交界处，拥有丰富的太阳能
、风能资源。
（2）电网优势。郴电国际拥有湖南省最大的、独立完整的地方电网，供电区域涵
盖郴州四县两区，为新能源的开发和消纳提供了坚实的基矗
（3）技术及开发优势。郴电国际在新能源开发领域拥有先进的技术和丰富的经验
。同时，公司积极探索和实践多能互补形态，推动公司转型升级。
四、可能面对的风险
（一）供电业务
（1）宏观经济波动影响。
电力行业是我国国民经济中的基础性产业，与国民经济发展息息相关。国内经济结
构调整加速，可能对电力需求产生结构性影响。
对策：公司将通过管理提升和技术创新降低经营和运行成本，探索综合能源服务、
电力需求侧响应等新业态，增强抗风险能力；加强与政府及行业主管部门的沟通，
争取政策支持。
（2）供电市场竞争风险。
郴州特殊的“两网并存”电力市场格局使公司的供电业务面临较大的竞争和挑战，
对公司供电可靠性和优质服务提出了更高的要求。随着电力体制改革的深入，公司
的供电营业区内面临其他售电公司竞争的风险，区域内增量配电试点项目中拥有配
网运营权的配售电公司将加剧市场竞争，给公司的经营模式带来挑战。
对策：公司将加强与用户的沟通管理和提升服务质量，同时加强对电力市场政策和
形势的分析研判，积极采取应对策略和措施，努力适应电力体制改革的新要求。
（3）购电成本上升风险。
公司供区内电力需求不断增长，目前的小水电装机容量难以满足市场需求，在枯水
季节公司尚需从高于水电购电成本的电网购电来保障供区内电力供应。
对策：公司将进一步做好经济调度和负荷预测工作，进一步强化新能源的开发和接
入工作，积极拓宽电源通道，实现公司电力供应的可靠保障。
（4）政策风险。
电力市场化改革政策变化等可能对公司经营产生不确定性影响。
对策：密切跟踪政策动态，积极参与政策制定；加强与政府部门的沟通协调，争取
政策支持。
（二）供水业务
（1）市场风险。
宏观经济及区域经济的景气程度将直接影响社会用水需求，尤其是工商业用水量与
经济周期和地方经济关系密切。
对策：拓展多元供水服务，深化客户关系管理，为重点用户提供一对一专项服务；
完善数据采集与分析系统，构建智慧水务平台，提高供水效率和服务水平。
（2）财务风险
东江引水工程资产折旧及贷款利息逐步沉淀为企业营运成本，公司面临显著的还本
付息压力，资金平衡承压明显。当前公司资产负债率相对较高，利率波动将直接影
响融资成本。
对策：公司加强经营管理，积极拓展市场扩大收入，着力拓展多元化融资渠道，压
降综合资金成本，优化债务结构，缓释短期偿债风险，防范资金链及利率风险隐患
。
（三）污水处理业务
公司污水处理业务属于市政公用环保行业，对国家产业政策和环保投资规模依赖性
较强。国家产业政策、财税政策、货币政策等宏观经济政策的改革和调整都将对整
个市场供求和企业经营活动产生较大影响。
对策：公司可要求政府部门通过调整污水处理服务费价格，延长特许权经营期限或
采取其他相应措施予以补偿。另一方面，积极争取地方政府支持，新增污水处理厂
建设，不断拓展增收渠道。
（四）水电开发业务
（1）对降雨量等自然资源过于依赖
水电站的发电能力受天气和来水情况的影响较大，具有不确定性。虽然公司水电站
所在地区降雨量丰富、流域来水量充沛，但来水仍有季节性波动，可能给公司的发
电量和经营业绩带来一定的影响。
对策：公司将及时掌握水情变化，科学、合理利用好水资源，做好经济调度和负荷
预测工作，降本增效。
（2）弃水限负荷风险
公司在云南、四川等地的水电投资项目，受当地供电电网消纳能力和电力向外输送
通道的制约，丰水季节存在较为严重的“弃水”现象，将直接影响水电项目收益。
对策：公司督促各发电企业建立适应市场化竞争的营销机制，采取多种方式积极争
取市场交易电量，力争多发少弃，最大限度提高机组利用小时，提升企业经营效益
。
（五）工业气体业务
公司的气体零售业务销售量和价格的波动将直接影响公司的利润水平，零售业务又
是充分市场化的，零售气体价格由市场供求关系决定，因此，随着市场环境的变化
，气体零售业务存在价格波动的风险，从而影响公司效益。
对策：建立价格预警机制，灵活调整销售策略；拓展长期合作客户，稳定市场份额
；加强成本控制，提升产品竞争力。
（六）新能源开发业务
（1）市场竞争加剧风险
新能源行业快速发展，吸引大量资本涌入，导致市场竞争加剧，在新能源开发业务
中可能面临项目获取难、开发成本高、收益下降、项目收益率下降等风险。
对策：推动差异化发展，聚焦细分市场；加强与产业链上下游企业的合作，形成协
同效应。
（2）消纳风险
新能源项目消纳难问题可能制约项目发展，新能源发电具有间歇性和不稳定性的特
点，对电网的接入和消纳能力提出了更高要求，导致新能源发电项目面临限电、弃
光等问题，影响项目的投资回报率。
对策：加强电网建设和改造升级，提高可开放容量，加强调度管理，推动新能源跨
区域消纳；推动储能设施建设，提升电力调节能力；参与电力市场交易，拓宽消纳
渠道。
（3）政策风险
《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格
〔2025〕136号）及湖南省配套分时电价调整政策的实施，导致项目消纳电价与上
网电价下降，可能影响项目投资收益率。
对策：顺应政策导向，积极采取有效措施，从“规模扩张”转向“效益竞争”，严
格控制项目工程造价与开发建设成本，提升技术、数据与风险管理能力以适应市场
化新常态，努力消化电价下行带来的不利影响，确保项目收益率满足基本投资回报
要求。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海郴电裕旺投资有限公司 ｜ 2000.00｜ 510.85｜ 5170.38｜
｜中国水电建设集团圣达水电有｜ 151300.00｜ 3737.36｜ 713237.36｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜临沧郴电水电投资有限公司 ｜ 2000.00｜ 378.47｜ 8464.26｜
｜包头市天宸中邦工业气体有限｜ 2525.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜唐山中邦工业气体有限公司 ｜ 550.00｜ 13891.85｜ 22367.70｜
｜四川圣达水电开发有限公司 ｜ 98722.24｜ 7536.23｜ 400955.41｜
｜常州中天邦益气体有限公司 ｜ 660.00｜ 4803.78｜ 22348.69｜
｜德能水电有限公司 ｜ 8500.00｜ -｜ -｜
｜新余中邦工业气体有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南德能湘江水电有限责任公｜ 2100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南汇银国际投资有限责任公｜ 10376.50｜ 15460.15｜ 51758.87｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南省汉鹏建筑工程有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖南郴宜新能源有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜湖南郴电国际水电投资有限责｜ 5000.00｜ 2454.31｜ 29348.89｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南郴电(安仁)水务有限责任｜ 5673.53｜ 298.40｜ 30656.17｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南郴电恒泰电力工程有限责｜ 2500.00｜ 567.52｜ 20476.35｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南郴电恒源市政工程有限责｜ 4500.00｜ 1230.45｜ 8021.27｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南郴电新能源发展有限公司｜ 5000.00｜ 276.87｜ 11148.29｜
｜湖南郴电格瑞环保科技有限公｜ 8000.00｜ 551.14｜ 20451.62｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南郴电(永兴)综合能源服务｜ 10000.00｜ 702.14｜ 8807.28｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南郴电汝盛新能源有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜湖南郴电裕隆工程设计有限责｜ 500.00｜ 1010.67｜ 3660.65｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南郴电配售电有限责任公司｜ 20100.00｜ -｜ -｜
｜邯郸郴电电力能源有限责任公｜ 5500.00｜ 267.51｜ 679.11｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郴州万国置业有限责任公司 ｜ 6068.00｜ 606.08｜ 6979.88｜
｜郴州云伊电投新能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜郴州市三峡水环境综合治理有｜ -｜ -｜ -｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郴州市自来水有限责任公司 ｜ 16676.00｜ -11373.04｜ 417194.39｜
｜郴州潇湘天卓管业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜郴州辉煌电子传媒有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郴州郴电科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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