☆最新提示☆ ◇600969 郴电国际 更新日期：2025-07-06◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月22日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.0293｜ -0.0980｜ 0.1634｜ 0.0541｜ 0.0021｜
｜每股净资产(元) ｜ 9.6323｜ 9.6062｜ 9.8639｜ 9.7558｜ 9.6949｜
｜净资产收益率(％) ｜ 0.3000｜ -1.0200｜ 1.6700｜ 0.5600｜ 0.0200｜
｜总股本(亿股) ｜ 3.7005｜ 3.7005｜ 3.7005｜ 3.7005｜ 3.7005｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 3.7005｜ 3.7005｜ 3.7005｜ 3.7005｜ 3.7005｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 ｜
｜【增发】2014年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月22日披露 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:6.93 主营收入(万元):100083.22 同比增:0.03% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:1.39 净利润(万元):1084.73 同比增:1307.87% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.0293｜
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｜2024 ｜ -0.0980｜ 0.1634｜ 0.0541｜ 0.0021｜
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｜2023 ｜ -0.1667｜ -0.1035｜ -0.0568｜ 0.0528｜
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｜2022 ｜ 0.1323｜ 0.1865｜ 0.1024｜ 0.0800｜
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｜2021 ｜ 0.1241｜ 0.1036｜ 0.0762｜ 0.0347｜
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【2.最新报道】
【2025-07-04】行业周报|电力指数涨4.55%, 跑赢上证指数3.15%
本周行情回顾：
2025年6月30日-2025年7月4日，上证指数涨1.4%，报3472.32点。创业板指涨1.5%
，报2156.23点。深证成指涨1.25%，报10508.76点。电力指数涨4.55%，跑赢上证
指数3.15%。前五大上涨个股分别为华电辽能、乐山电力、灿能电力、郴电国际、
大唐发电。
本周机构观点：
**中金公司本周观点**：
行业近况
2025年6月23日至6月27日，新能源车/工控设备/储能/电网设备板块均上涨，涨幅
分别为+5.59%/+4.26%/+3.42%/+2.99%。
评论
电力设备：1-5月电网投资同比+20%；电力设备出海景气延续。1-5月份全国电网工
程完成投资2040亿元，其中单5月电网投资632亿元，同比+33%。蒙西、新疆发布“
136号文”省级承接方案，完善新能源入市价格体系，我们持续看好电力市场建设
加速。1-5月主要电力设备出口总额达88.7亿美元，同比增长24%，其中变压器同比
+33%，电表同比+9%，出海保持高景气。推荐：思源电气、平高电气、国电南瑞等
。
工控：看好AIDC板块的回暖。近期以来我们看到AI板块诸如光模块、铜连接、PCB
等其他方向迎来了较大的反弹并创新高，我们认为主要得益于海外云计算终端厂商
仍然持续加码AICAPEX，从1Q25来看各家仍然维持较高的同比增长，且META甚至上
修全年资本开支规划。考虑到电源板块AI业务的业绩释放相对较晚，而海外终端需
求相对较为超市场预期，因此我们认为AIDC板块也有望迎来较大弹性。我们推荐：
麦格米特、建议关注：禾望电气、中恒电气（均未覆盖）。
新能源车：7月初步排产好于市场预期，但仍需要验证持续性。受国内部分地区汽
车“以旧换新”资金阶段性紧张、部分省市暂停补贴申请，而新的补贴资金下发需
要时间，短期部分地区存在补贴空窗期；同时，市场担忧“136号文”取消新能源
强制配储影响逐步显现，导致市场对3Q国内锂电需求预期偏弱。但从7月产业链初
步排产来看、各环节环比小幅提升，排产好于市场预期，尤其头部电池厂商排产环
比提升幅度相对更大；但考虑到月末排产仍有调整的可能性，需求的景气度仍然需
要月末及8月排产验证。推荐：亿纬锂能，容百科技，中熔电气。
储能：全球储能中标容量环比下降，全球多地电价震荡加剧。本周全球储能项目共
计约新增13,354MW/37,226MWh，其中中国/德国/美国分别为12,270/8,000/5,520MW
h，中标容量环比上升。我们持续看好新型储能技术多元化发展，国内工商储市场
迎来投资机遇，欧美市场在风光发电量占比提升下电价震荡加剧，刺激市场需求高
增长。我们推荐关注：海博思创、盛弘股份、科华数据。
估值与建议
维持相关公司盈利预测、评级与目标价不变。
风险
宏观经济下行，原材料价格波动，政策落地不及预期，关税变化。
**长城证券本周观点**：
板块市场表现：
（1）行业估值：本周（2025.6.27）申万公用事业行业指数PE（TTM）为17.04倍，
上周为17.09倍，2024年同期为18.16倍；本周（2025.6.27）申万公用事业行业指
数PB为1.71倍，上周为1.71倍，2024年同期为1.89倍。
（2）板块涨跌幅：本周（6.23-6.29）申万公用事业行业指数上涨0.09%，涨跌幅
低于上证指数1.82个百分点，低于沪深300指数1.86个百分点，低于创业板指5.6个
百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第28名。火力发电、水力发电、热力服
务、光伏发电、风力发电、电能综合、燃气申万指数涨跌幅-0.63%、-0.45%、6.50
%、2.41%、0.66%、1.21%、-1.90%。
（3）个股涨跌幅：协鑫能科+18.54%、恒盛能源+13.77%、世茂能源+13.33%、东望
时代+8.19%、金房能源+6.54%。相关推荐标的：中闽能源+1.98%、吉电股份+1.81%
、广西能源+1.75%、国电电力+1.27%、上海电力+0.92%、福能股份+0.31%、川投能
源-0.06%、南网储能-0.41%、中国核电-0.53%、长江电力-0.59%、国投电力-0.74%
、中国广核-1.08%。
行业动态：国家能源局：2025年5月份全社会用电量同比增长4.4%。国家能源局发
布2025年1-5月份全国电力工业统计数据，1-5月份，全国新增发电装机容量2.65亿
千瓦，同比增加1.49亿千瓦。新疆发改委：存量补贴/平价项目机制电价0.25/0.26
2元/千瓦时，增量项目竞价区间为0.15~0.262元/千瓦时。蒙西发改委：现货市场
申报上下限为-0.05到1.5元/千瓦时，暂不安排新增纳入机制的电量。
重点数据跟踪：2025年6月30日，秦皇岛山西优混（5500）动力煤平仓价为615元/
吨，周环比变幅为0.82%；印尼、澳洲、山西省广州港5500K动力煤库提价分别为66
9.42、697.96、705.00元/吨。根据中国绿色电力证书交易平台口径，2025.6.23-2
025.6.29，风电/光伏发电挂牌成交量合计为88.16、82.35万张。2025.6.23-2025.
6.27，全国CEA成交量分别为65.3、184.7、80.4、185.5、138.6万吨，全国CEA累
计成交均价分别为70.05、78.89、76.44、72.90、74.96元/吨。
投资建议：
火电：长期看需求侧保供和顶峰调节需求长期存在，成本侧动力煤价格呈稳中有降
的趋势，行业度电利润有望保持在合理区间。对于火电央企而言，在利润总额增长
目标以及市值管理考核压力下，央企火电上市公司在基本面持平或者略差情况依旧
会持续释放利润，实现公司利润的持续稳定增长。
水电：建议在风险偏好下降时布局估值相对较低的龙头标的。
绿电：新能源入市政策出台，行业迎来预期收益水平企稳、存量项目有望改善、新
增规模有望提升和并购重启、行业集中度提升四方面利好，建议关注龙头企业和当
前电价水平较差或下降较快的区域类标的。
推荐关注：国电电力、川投能源、国投电力、龙源电力（H）
风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量
不及预期、来水/风不及预期、市场电价不及预期。
行业新闻摘要：
1：AI驱动数据中心变革，电力系统管理范式被重塑。
2：清洁能源在半年电力交易中占比超过90%。
3：印度风光发电迅猛增长，但绿色转型依然面临压力。
4：内蒙古储能项目迎来建设热潮，装机容量大幅增加。
5：国内首套水系有机液流电池电网侧储能电站转商运营。
6：全国风、光利用率下降，面临较大消纳压力。
7：全国统一电力市场建设取得关键突破，预计2025年形成完整市场体系。
8：能源智库预测金砖十国太阳能发电比例将在未来十年显著增长。
9：全国电力市场启动连续结算试运行，跨省区电力交易变得更加灵活。
10：内蒙古百万千瓦级压缩空气储能项目开工建设，助力能源转型。
龙头公司动态：
1、中国核电：1）中国核电：2025年上半年累计商运发电量同比增长15.65%。2）
中国核电披露2025年上半年发电量及装机量情况。3）中国核电：6月份累计回购公
司股份3088500股。
2、华能水电：1）华能水电定增提交注册 拟募集资金58.25亿元。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-170.64%-0.04%2025-06
-18-0.73%0.04%2025-06-19-1.16%-0.79%2025-06-20-0.37%-0.07%2025-06-23-0.2
4%0.65%2025-06-240.08%1.15%2025-06-25-0.34%1.04%2025-06-26-0.08%-0.22%20
25-06-270.63%-0.70%2025-06-300.13%0.59%2025-07-011.23%0.39%2025-07-020.0
9%-0.09%2025-07-030.45%0.18%2025-07-041.17%0.32%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3122.402023-12-2921.60
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中
国神华2.80%4.48%-4.84%中国核电0.75%-0.95%-12.18%国电南瑞-1.03%2.82%-8.70
%华能水电0.00%0.52%-13.88%中国广核2.95%2.95%-20.45%三峡能源1.17%0.94%-2.
31%国投电力2.04%-1.19%-18.99%华能国际5.11%2.78%-22.35%国电电力3.56%8.08%
-15.38%中国电建0.82%3.58%-10.28%中国能建0.90%0.45%7.61%华电国际3.31%-3.6
0%-15.99%大唐发电6.35%4.69%8.68%陕西能源0.92%1.97%-23.92%南网储能2.66%1.
21%7.57%永泰能源3.73%2.96%19.37%福能股份1.76%1.55%-14.22%上海电力1.93%1.
82%-7.91%朗新集团-5.14%32.39%160.07%粤电力A3.74%-2.88%-6.35%
行业相关的ETF有南方中证全指电力公用事业ETF（560580）、电力ETF（561560）
、博时中证全指电力公用事业ETF（561700）、广发中证全指电力ETF（159611）、
富国中证绿色电力ETF（561170）、华夏中证绿色电力ETF（562550）
【3.最新异动】
┌──────┬───────────┬───────┬───────┐
｜ 异动时间 ｜ 2024-06-05 ｜ 成交量(万股) ｜ 4979.492 ｜
├──────┼───────────┼───────┼───────┤
｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 30425.234 ｜
├──────┴───────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 0.00｜ 5273874.00｜
｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中泰证券股份有限公司青岛大崂路证券营｜ 0.00｜ 3731028.80｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 0.00｜ 3711499.00｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东吴证券股份有限公司上海西藏南路证券｜ 0.00｜ 3661566.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 0.00｜ 3294450.30｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 3465245.00｜ 0.00｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 3275606.00｜ 0.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 3122313.00｜ 0.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 2989297.00｜ 0.00｜
｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 2777145.00｜ 0.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
└──────────────────┴───────┴───────┘
【4.最新运作】
【公告日期】2025-05-24【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方宜章县电力有限责任公司,汝城县水电有限责
任公司,永兴县二级水电站有限责任公司等发生采购电力,采购材料及设备,出包工
程等的日常关联交易，预计关联交易金额10390.0000万元。20240523：股东大会通
过。20250426：2024年实际发生金额为14292万元。20250524：股东大会通过。
【公告日期】2025-05-24【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方宜章县电力有限责任公司,汝城县水电有限责
任公司,永兴县二级水电站有限责任公司等发生采购电力,采购材料及设备,出包工
程等的日常关联交易，预计关联交易金额12073.0000万元。20250524：股东大会通
过。
【公告日期】2024-05-23【类别】关联交易
【简介】2023年度,公司预计与关联方宜章县电力有限责任公司,汝城县水电有限责
任公司,永兴县二级水电站有限责任公司等发生采购电力,采购材料及设备,出包工
程等的日常关联交易，预计关联交易金额12200万元。20230525：股东大会通过202
40419：2023年实际发生金额为10213.0897万元。20240523：股东大会通过。
【公告日期】2010-04-16【类别】资产交易
【简介】湖南郴电国际发展股份有限公司将郴州悦来温泉度假山庄有限公司资产出
售给永州长江旅游实业有限公司。资产出售价格：5,600,000.00元
【公告日期】2009-08-21【类别】资产交易
【简介】公司拟以承债方式向发起人股东宜章县电力有限责任公司、临武县水利电
力有限责任公司、汝城县水电有限责任公司、永兴县水利电力有限责任公司以及郴
州市电力有限责任公司收购供电经营性资产，协议收购价格为0元。
【公告日期】2009-03-05【类别】资产交易
【简介】公司拟以承债方式向发起人股东宜章县电力有限责任公司、临武县水利电
力有限责任公司、汝城县水电有限责任公司、永兴县水利电力有限责任公司以及郴
州市电力有限责任公司收购供电经营性资产。
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