☆风险因素☆ ◇600969 郴电国际 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——山西证券:主业有望快速增长，多元化投资进入收获期【2010-04-21】
根据我们测算公司 2010-2011年每股收益分别为 0.41、0.63 元，分别同比增长 38%
和54%，公司前期多元化投资项目盈利在 2010-2011 年释放，这两年公司业务呈现出
高增长态势。目前股价对应目前 PE 水平分别为 30 倍、20 倍，公司估值水平并不
算高。公司近几年多元化投资较为成功，体现了公司新一届管理层的管理水平和投资
能力，公司将在保持主业稳定增长的前提下，积极拓展其他领域。此外，考虑到公司
未来工业气体项目可能仍然取得突破继而带来的业绩快速增长，给与公司“增持”的
投资评级。
增 持——天相投顾:三季度电网业务业绩低于预期【2009-10-30】
维持 2009-2011 年 EPS 分别为 0.46 元、0.54 元和 0.62 元的盈利预测。我们维
持公司的投资评级为“增持”。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 18｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 18｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-04-17 ｜ 14499.39｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜公司预计2013年与关联方宜章县电力有限责任公司,临武县水利 ｜
｜ ｜电力有限责任公司,汝城县水电有限责任公司等发生日常关联交 ｜
｜ ｜易，预计交易金额为17810万元。20130511：股东大会通过20140｜
｜ ｜321：2013年度公司与上述关联方发生的实际交易金额为14499.3｜
｜ ｜9万元。20140417：股东大会通过《关于公司日常关联交易2013 ｜
｜ ｜年的实际发生额及2014年度的预计金额的议案》 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-04-17 ｜ 25861｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜2014年公司拟与关联方宜章县电力有限责任公司,汝城县水电有 ｜
｜ ｜限责任公司,永兴县二级水电站有限责任公司等发生的日常关联 ｜
｜ ｜交易，预计交易金额为万元。20140417：股东大会通过 ｜
└──────┴────────────────────────────┘
