☆经营分析☆ ◇600750 江中药业 更新日期：2025-08-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
药品和大健康产品的生产、研发与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药工业 ｜ 213341.39｜ 142108.02｜ 66.61｜ 99.64｜
｜酒类 ｜ 531.62｜ 300.12｜ 56.45｜ 0.25｜
｜其他业务 ｜ 238.80｜ 188.27｜ 78.84｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非处方药类 ｜ 155027.15｜ 118040.72｜ 76.14｜ 72.40｜
｜处方药类 ｜ 35996.35｜ 15497.61｜ 43.05｜ 16.81｜
｜健康消费品及其他 ｜ 22849.51｜ 8869.81｜ 38.82｜ 10.67｜
｜其他业务 ｜ 238.80｜ 188.27｜ 78.84｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 88721.65｜ --｜ -｜ 41.44｜
｜华南 ｜ 45366.96｜ --｜ -｜ 21.19｜
｜华西 ｜ 45081.02｜ --｜ -｜ 21.05｜
｜华北 ｜ 34703.39｜ --｜ -｜ 16.21｜
｜其他业务 ｜ 238.80｜ 188.27｜ 78.84｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药工业 ｜ 118071.73｜ 80569.22｜ 68.24｜ 99.71｜
｜酒类 ｜ 262.97｜ 170.85｜ 64.97｜ 0.22｜
｜其他业务 ｜ 75.22｜ 33.12｜ 44.03｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非处方药类 ｜ 88535.95｜ 67409.35｜ 76.14｜ 74.77｜
｜处方药类 ｜ 18730.19｜ 9232.28｜ 49.29｜ 15.82｜
｜健康消费品及其他 ｜ 11068.56｜ 4098.43｜ 37.03｜ 9.35｜
｜其他业务 ｜ 75.22｜ 33.12｜ 44.03｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 44196.07｜ --｜ -｜ 37.32｜
｜华南 ｜ 29408.83｜ --｜ -｜ 24.84｜
｜华西 ｜ 23249.27｜ --｜ -｜ 19.63｜
｜华北 ｜ 21480.53｜ --｜ -｜ 18.14｜
｜其他业务 ｜ 75.22｜ 33.12｜ 44.03｜ 0.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药工业 ｜ 438987.82｜ 280722.94｜ 63.95｜ 98.97｜
｜其他业务 ｜ 3151.07｜ 5.84｜ 0.19｜ 0.71｜
｜酒类 ｜ 1406.18｜ 1016.95｜ 72.32｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非处方药 ｜ 326575.40｜ 237558.21｜ 72.74｜ 73.63｜
｜处方药 ｜ 79286.25｜ 31157.40｜ 39.30｜ 17.88｜
｜健康消费品及其他 ｜ 34532.34｜ 13024.28｜ 37.72｜ 7.79｜
｜其他业务 ｜ 3151.07｜ 5.84｜ 0.19｜ 0.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 163516.14｜ 96203.84｜ 58.83｜ 36.87｜
｜华南 ｜ 100678.95｜ 71551.68｜ 71.07｜ 22.70｜
｜华西 ｜ 97621.72｜ 59781.62｜ 61.24｜ 22.01｜
｜华北 ｜ 78577.18｜ 54202.75｜ 68.98｜ 17.72｜
｜其他业务 ｜ 3151.07｜ 5.84｜ 0.19｜ 0.71｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药工业 ｜ 294067.00｜ 199439.50｜ 67.82｜ 98.95｜
｜其他业务 ｜ 2374.86｜ 1021.31｜ 43.00｜ 0.80｜
｜酒类 ｜ 746.05｜ 644.32｜ 86.36｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非处方药类 ｜ 233493.85｜ 173578.99｜ 74.34｜ 78.57｜
｜处方药类 ｜ 36453.42｜ 17272.37｜ 47.38｜ 12.27｜
｜大健康产品及其他 ｜ 24865.78｜ 9232.46｜ 37.13｜ 8.37｜
｜其他业务 ｜ 2374.86｜ 1021.31｜ 43.00｜ 0.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 100456.72｜ --｜ -｜ 33.80｜
｜华南 ｜ 72751.67｜ --｜ -｜ 24.48｜
｜华西 ｜ 66522.32｜ --｜ -｜ 22.38｜
｜华北 ｜ 55082.35｜ --｜ -｜ 18.53｜
｜其他业务 ｜ 2374.86｜ 1021.31｜ 43.00｜ 0.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，也是关系国计民生、经济发展和国家安
全的战略性新兴产业。随着健康意识的提升、人口老龄化加速，医疗保健需求不断
增长，医药行业越来越受到公众及政府的关注。公司主要从事药品及保健品的生产
、研发与销售，主营业务属于医药制造业——中药细分行业。
（一）公司所属行业发展情况
2025年上半年，国民经济运行迎难而上、稳中向好，医药行业继续在结构性调整与
高质量发展转型中砥砺前行。根据国家统计局数据，2025年1-6月，医药制造业PPI
同比下降1.5%，规模以上医药制造业营业收入1.23万亿元，同比下降1.2%，利润总
额1766.9亿元，同比下降2.8%。
1、医药行业
医药行业方面，在“三医”协同发展背景下医药领域改革深入推进，国家以合理调
控医药价格、规范行业参与者行为、优化医疗资源布局等措施为核心，持续加强医
保资金保障力度，践行医保“腾笼换鸟”策略，通过集采腾出空间，为人民群众释
放改革红利，为新质生产力发展提供支持，为医疗服务价格调整创造条件，减轻群
众医疗费用负担，推动医药行业高质量发展。
医保端：2025年上半年，国家医保发布系列政策，锚定“奋力解除全体人民的疾病
医疗后顾之忧”的根本目的，守好用好人民群众的“看病钱”“救命钱”，赋能医
药机构和医药产业高质量发展。
在巩固健全全民医保方面，国家医保局发布《关于进一步加强劳动者医疗保障权益
维护工作的通知》，要求打通灵活就业人员、居住证人员等的参保卡点，确保劳动
者应参尽参，并巩固医保待遇保障水平，确保应享尽享，不断增强广大劳动者医疗
保障的获得感、幸福感、安全感。在价格机制改革方面，国家纵深推进医药价格治
理，全面推动集采药品进基层医疗机构、进民营医疗机构、进零售药店，并明确在
国家及地方对药品、中药饮片及高值耗材等开展多批次集采，严格推动集采结果稳
妥有序落实，延续集采“提质扩面”趋势；为规范市场秩序、推动医药行业透明化
、减少不公平价格，推动建设全国挂网药品价格一览表，各地陆续对药品挂网规则
征求意见，大力推动药品价格标准统一并消除不合理价差，全国协同加强医药价格
治理能力。在精细化监管方面，2025年国家医保局全面推进药品追溯码严监管，并
实现药品追溯码的全量采集应用，充分发挥其数据价值，对违法违规使用医保基金
行为开展精准打击，加大处置力度；同时，医保局、药监局等多部门持续加强医保
监管力度，针对医疗机构持续开展飞行检查，针对医药企业完善医药价格和招采信
用评价制度，并约谈医药代表，规范各类行业参与者行为，保障医保资金安全。在
医保资金运用方面，国家持续强化医保数据及资金管理能力，并稳步推进医疗保险
省级统筹及医保基金即时结算工作，满足医疗机构资金需求，促进医保资金运用提
质增效，为“三医”协同改革保驾护航。
医疗端：2025年上半年，国家强化分级诊疗体系建设，打造符合新型城镇化、人口
老龄化和人口迁徙流动变化要求的医疗资源分配格局。报告期内，中办、国办印发
《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》，国家卫健委形成《
三级医院评审标准（2025年版）》《关于优化基层医疗卫生机构布局建设的指导意
见》，明确构建“大病不出省-一般病市县解决-日常病基层化解”三级架构，一是
打造市级县级医疗“双中心”，缓解跨区域、跨省份的就医难题；二是通过城市医
疗资源向县级医院和城乡基层下沉、优化基层医疗卫生机构布局、加强信息化建设
等举措，切实加强基层医疗服务能力，优化医疗服务供给结构。同时，要求紧密型
医联体用药目录与国家基本药物目录、国家医保药物目录和国家集采中选药品联动
，提升基层医疗端药品可及性，有效释放基层医疗需求，激发行业发展新机遇。
医药端：国家牢牢把握“保基本”的定位，坚持贴合患者保障需求和临床用药实际
，在坚决维护医保基金安全的基础上贯彻落实创新驱动战略，支持药品创新，助力
新质生产力发展。报告期内，《2025年政府工作报告》《关于进一步保障和改善民
生着力解决群众急难愁盼的意见》《2025年国家医保及商保创新药目录调整工作方
案》等多项文件出台，要求以“保基本+促创新”为原则优化基本医保目录，制定
商业保险创新药目录，开辟商保主导的高价值创新药支付通道，为产业注入可持续
的市场化动力；加快创新药审评审批进度，支持临床价值导向的创新药研发；支持
医药企业“出海”开拓市场，推动医药产业高质量发展。2025年上半年，国家药监
局数据显示共批准63款1类新药，其中国产药品占比超越进口，同期中国创新药BD
出海交易超过50起，披露合作总金额接近500亿美元，创下历史新高。
2、中药行业
国家高度重视中医药发展，强调营造良好的中医药发展环境，完善中医药传承创新
发展机制，促进中医药产业高质量发展。2025年，我国持续推进中成药全国联采，
并聚焦独家品种多、质量评价难等痛点持续优化集采策略，推动实现集采药品质优
价优；3月，国务院发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》
，促进中医药全产业链高质量发展，在原料端强化中药资源保护利用和现代化种植
，加强中药材流通和储备体系建设，提升中药上游产业发展水平；在制造端推进中
药工业数字化智能化发展，提升中药制造品质；在研发创新端强化中医药基础研究
，大力支持中药新药研发创制，加强古代经典名方和医疗机构中药制剂的挖掘和转
化；在监管端持续实施中药标准化行动，持续优化审评审批流程，加快建设突出临
床价值的技术审评标准体系，加快中药新药上市；在市场端推动企业加强文化传承
和品牌建设，鼓励打造知名中药品牌，提升中药品牌价值，同时推动中药产品国际
注册和市场开拓，促进中药产业高水平开放发展；在医疗端多省份要求县级中医医
院牵头建设县域医共体，通过提高服务能力、统一服务标准、推进中医生活化等举
措，培育、满足并释放基层中医药需求，营造可持续的中医药基层发展生态。
根据米内网数据，报告期内共有14款中药新药获批上市，获批数量超过2024年全年
，其中3类新药（古代经典名方中药复方制剂）8款，1类新药（中药创新药）5款，
2类新药（中药改良型新药）1款。
（二）主营业务情况说明
报告期内，公司主营业务未发生重大变化
1、主要业务
公司产品分类为非处方药、处方药、健康消费品及其他，覆盖脾胃、肠道、咽喉、
补益、康复营养、滋补、心脑血管、妇科、泌尿系统等多个领域。
（1）非处方药
主要产品有健胃消食片、乳酸菌素片、双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）、复
方草珊瑚含片、复方鲜竹沥液、多维元素片（21）、川贝枇杷胶囊、牛黄蛇胆川贝
液、复方瓜子金颗粒、氨咖黄敏口服溶液等。
（2）健康消费品及其他
主要包括康复营养、滋补、胃肠健康及肝健康等类别的产品。滋补类以“参灵草”
系列为代表，该产品主要成分为西洋参、灵芝、冬虫夏草（或虫草菌粉）；康复营
养类以“初元”系列为代表，主要包含肽类、蛋白粉类产品；胃肠健康类主要为益
生菌系列产品；肝健康主要为肝纯片；其他包含酒类及膳食营养业务等。
（3）处方药
主要产品有中药类产品肾宝胶囊、排石颗粒、黄芪生脉饮、八珍益母胶囊、珍菊降
压片、双橘颗粒、痔康片、舒胸颗粒等，化药类产品蚓激酶肠溶胶囊、雷贝拉唑钠
肠溶片、盐酸氯普鲁卡因等，及中药饮片类产品。
2、经营模式
（1）采购模式
公司生产所需原材料由采购部门向国内外厂商或经销商采购，根据各生产基地的需
求量，结合原材料采购策略、采购周期下达采购订单。对于关键物料适时适价启动
战略储备。采购方式主要包括招标采购、竞价采购、询比采购、谈判采购、直接采
购等。
（2）生产模式
公司秉承质量、安全、环保第一的理念，以精益生产为核心构建高效稳定的制造体
系。公司全面推行安全生产、节能环保、柔性生产和智能制造，建立科学的生产计
划管理体系，以市场需求为导向，结合产品特性和安全库存策略，精准制定年度、
月度及日生产计划。公司持续完善EHSQ管理体系和精益生产系统，建立健全涵盖产
品全生命周期、质量管控、安全环保和职业健康的管理模式。严格执行国家法规要
求，从原料采购、人员管理、设备运维到生产制造、质量检验、包装储运等各环节
实施标准化管控，对原材料、辅料、包装材料、中间品及成品实施全过程质量监控
与检测，确保产品品质安全可靠。通过系统化、数字化、智能化、标准化、精细化
的管理手段，实现生产质量、安全、环保与效率的提升。
（3）销售模式
公司非处方药业务分为传统渠道和线上渠道，传统渠道方面主要包括药店及基层医
疗终端等，线上渠道方面依托天猫、京东、美团等平台发展B2C、O2O模式，并积极
布局抖音、快手等兴趣电商新赛道；健康消费品业务主要分为线下及线上渠道，线
下渠道以大型商超及连锁便利店为主，线上通过布局天猫、京东、美团等平台实现
B2B、B2C、O2O多模式覆盖；处方药业务主要布局于等级医院、基层医疗及零售药
店终端。在业务模式方面，非处方药业务、健康消费品业务主要采取经、分销商覆
盖方式进行销售，公司主要负责产品的广告及宣传投入，并参与终端推广及经销商
维护；处方药主要采取代理销售模式，饮片业务主要采用直销模式。
（三）主要业绩驱动因素
本报告期内，公司实现归属于母公司所有者净利润5.22亿元，同比增长5.80%。
（四）公司所处行业地位
公司拥有“江中”“初元”两个中国驰名商标，其中“江中”品牌被评为江西老字
号，入选工业和信息化部首批中国消费名品名单，连续二十二年荣登世界品牌实验
室“中国500最具价值品牌”榜，品牌价值位于医药行业第六位。江中牌健胃消食
片连续二十一年获“中国非处方药产品榜”中成药·消化类第一名。根据中康数据
，利活牌乳酸菌素片药店零售额位居肠道微生态制剂品类第一名，多维元素片（21
）药店零售额位居多维元素类第四名。根据米内网数据，2024年，双歧杆菌三联活
菌肠溶胶囊（贝飞达）在止泻微生物生物药领域市场份额位居第二名。
二、经营情况的讨论与分析
2025年是巩固和深化党的二十大精神的关键之年，是公司“十四五”战略收官之年
，也是谋划公司“十五五”发展蓝图的重要之年。公司以品牌驱动和创新驱动引领
高质量发展，围绕“做强OTC、发展健康消费品、布局处方药”三大业务布局，将
内生发展和外延拓展相结合，不断巩固核心竞争力，着力培育新质生产力，塑造发
展新动能、新优势。报告期内，公司实现营业收入21.41亿元，同比下降5.79%；实
现归属于母公司所有者净利润5.22亿元，同比增长5.80%。
（一）坚守战略定力，提升经营韧性
1、做强OTC：聚力品牌打造，提升核心单品牵引力
OTC业务坚持走“大单品、强品类”的发展之路，巩固“脾胃、肠道”品类优势，
并向“咽喉咳喘、补益维矿”拓宽赛道，强化“有家的地方就有江中”的消费者认
知。脾胃品类，公司围绕“江中”品牌构建品牌和内容传播矩阵，通过热播剧场景
化植入、美食文旅IP联动等举措强化品牌声量，巩固健胃消食片全民认知，推进品
牌年轻化。肠道品类，乳酸菌素片瞄准核心场景，持续优化媒介组合投放和新媒体
传播策略，提升“利活”品牌知名度和尝试率，打造零售终端“肠道日常调理”第
一品牌；双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）通过工艺优化提升产能，精耕院内
市场，协同拓展院外市场，与乳酸菌素片建立肠道健康“治养”组合。咽喉咳喘品
类，围绕草珊瑚含片推进场景化营销，并挖掘特色单品，构建咽喉咳喘品类集群。
补益维矿品类，围绕多维元素片开展品牌一体化共建，探索增量业务，促进品类协
同发展。报告期内，受终端需求变化等因素影响，本业务板块实现营业收入15.50
亿元，同比下降10.14%。
2、发展健康消费品：持续深化重塑，探索可持续发展路径
健康消费品业务持续深化组织重塑、业务重塑，聚焦自产自研产品，重点围绕滋补
品类参灵草、康复品类初元系列、胃肠品类益生菌、肝健康品类肝纯片，构建品类
集群。报告期内，公司加强电商团队建设，实现传统电商与兴趣电商的全面布局，
同时稳步拓展线下渠道并探索私域直销等新模式，提高对不同消费人群触及能力，
推动多渠道业务增长。
滋补产品“参灵草”积极加强渠道建设，持续梳理品牌定位，夯实功效研究、航空
航天、专家支持三大特点。“初元”系列产品夯实“专业康复”的品牌心智，聚焦
打造差异化优势，丰富业务布局。胃肠品类紧抓女性、儿童等细分市场机会，围绕
“P9益生菌+”构建产品矩阵；肝纯片聚焦学术传播与专业认证，讲好品牌故事，
助力产品打造。报告期内，本业务板块实现营业收入2.28亿元，同比增长17.35%。
3、布局处方药：强化合规运营，积极融入行业发展新格局
处方药业务围绕“一老一妇一儿”用药人群，以及呼吸、心脑血管、妇科、泌尿胃
肠等领域，挖掘特色品种和市场潜力。报告期内，公司积极拥抱集采、适应行业政
策的新变化，在推动中药饮片等集采品种的业务发展的同时，强化精细化招商与合
规运营。在院内和基层医疗市场，加强学术营销，强化客户管理，拓展医疗市场，
促进业务合规发展；在院外市场，借力“江中”品牌优势，布局慢病特色品类，并
依托临床销售势能激活院外市场增长潜力。江中饮片持续强化专业和服务属性，凭
借高质量的中药饮片产品，巩固江西区域市场重点客户，挖掘省外市场发展潜力。
报告期内，本业务板块实现营业收入3.60亿元，同比增长7.44%。
（二）厚植新质生产力，赋能高质量发展
1、深耕研发体系建设，积蓄创新势能
公司围绕国家重大需求和企业自身发展需要，致力于中医药传承与创新，系统构建
短、中、长期研发规划，并依托全国重点实验室加速技术攻关与成果转化。报告期
内，公司保持稳定持续的研发投入力度，获得中医药类发明专利授权11件；与上海
中医药大学、江西中医药大学联合建设经典名方创新联合体，深化产学研协同创新
；依托全国重点实验室，牵头申报的《经典名方创新中药关键技术专利分析研究》
项目获2025年度国家知识产权局专利专项研究项目立项，成为唯一入选的中医药领
域项目；通过《创新管理——知识产权管理指南（ISO56005:2020）》国际标准评
价，获得基于ISO56005的《创新与知识产权管理能力》等级证书（4级），是该标
准目前最高等级证书；连续三年在“科改示范企业”专项考核中获评优秀。
2、强化智造优势，提升精益生产水平
公司深入贯彻新发展理念，融入新发展格局，持续倡导践行“制造文明”，强化EH
SQ体系管理，积极推进精益管理体系建设，促进精益生产提质增效，以智能制造塑
造产品核心竞争力，引领产业提质升级。报告期内，公司积极应用前沿技术，持续
在供应链管理、质量管控等关键环节，推动实施数字化、智能化、绿色化转型升级
；申报的《中药大品种绿色智能制造产业化关键技术研究》《中药配方颗粒智能化
干法制粒技术开发研究》等2项省级课题通过验收，加强公司技术沉淀，提升生产
效率；推动海斯制药生产工艺优化，实现贝飞达综合产能再提升，保障产品供应，
并稳步推进金匠产业园现代工厂建设；加强江中饮片智慧代煎中心建设，通过引入
全面信息化管理系统及全自动代煎设备等举措，规范煎制过程，提高煎药效率，切
实提高煎药质量的稳定性和一致性。报告期内，公司控股子公司济生制药入寻2025
年度江西省先进级智能工厂名单”。
3、深化数字赋能，优化核心业务效能
公司围绕“智慧江中”战略定位，加强各业务环节数字化建设，助力公司经营提质
增效。营销数字化方面，公司进一步推进营销驾驶舱建设，统一数据口径，优化数
据处理方式，加强数据监测和分析能力，助力营销效率提升；促进数字化营销落地
，通过与下游终端开展数字化合作，强化客群分析能力，并利用数字化手段实现精
准触达，赋能业务增长。研发数字化方面，公司通过数字化手段实现研发项目管理
统一化、规范化与可视化，提升项目管理能力与效率，助力研发项目转化率提升。
同时，公司全面推进子公司核心业务领域数字化转型升级，为资源优化配置夯实数
据基矗
（三）精进组织效能，强化人才根基
公司秉持企业与人才共同发展的基本理念，持续强化人才体系建设，深化组织架构
改革。一是升级人才管理机制，公司召开第三届人才发展大会，进一步明确人才发
展理念、目标，提出构建人才“癣用、育、留、活”的全周期管理机制，夯实人才
战略基矗二是强化人才支撑，公司持续引进科研人才，并针对经营管理、科技、技
能人才等开展专项培训，提升多维人才能力。三是调动人才积极性，公司完成第二
期激励计划首次授予部分的授予登记工作，覆盖165名核心骨干，其中科研人才占
比超50%，激励机制进一步向科研人才倾斜，巩固创新转型与可持续发展动力。四
是优化组织效能，公司围绕业务发展需求，整合组织资源，强化品牌运营能力，并
同步优化权责体系，推动公司“大单品、强品类”发展战略走向纵深。
下半年计划：
2025年下半年，随着“三医”协同改革深化实施，医药行业结构性调整持续深入。
公司牢固树立价值创造意识，强化战略引领，坚持内生发展和外延拓展双轮驱动，
以品牌驱动和创新驱动引领高质量发展。
业务发展方面，公司构建品牌与传播一体化运营体系，优化媒体及公关传播策略，
并积极应用数智化技术，深化消费者洞察，提高品牌牵引力，赋能“大单品、强品
类”发展。非处方药业务持续稳固核心品类市场地位，通过新产品培育、产品引进
等举措不断丰富和拓展产品梯队，打造“脾胃、肠道、咽喉咳喘、补益维矿”品类
矩阵。健康消费品业务深化组织与业务重塑，聚焦核心品类，加强自营能力建设，
拓展线上线下渠道。处方药业务深挖集采品种潜力，强化渠道管理和产品梯队培育
，提升合规管理水平。
外延并购方面，公司深入理解《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，把
握政策导向，持续将外延并购作为生产经营提质增速的重要引擎。公司坚持以丰富
产品、拓宽赛道、拓展业务为核心，一方面主动探索整合行业优质资源，巩固脾胃
、肠道、咽喉咳喘、补益维矿等核心品类优势，并关注女性、儿童等健康需求；另
一方面，业务围绕核心品类，积极推动产品BD、研发BD，引进优势互补、具有协同
效应的产品，不断丰富产品矩阵。
研发创新方面，公司锚定创新驱动发展战略，加强全国重点实验室建设；通过引入
科研人才、优化科研管理机制等方式打造具有行业引领力的创新平台；聚焦具有优
势的经典名方、中药新药等领域梳理研发管线布局；持续推进在研新药研究，加速
关键技术攻关；挖掘健康消费品产业潜力，推动成果转化。
精益生产方面，公司推进海斯制药金匠产业园现代工厂建设，并在子公司中药提娶
仓储等生产关键环节上线数智化系统，助力提升生产效能；推进各项废弃资源循环
利用技改项目，促进节能减排，提升EHSQ能力。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
公司始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依靠先进的制造工艺技术，本着追求
极致的精神，将传统的中医药理论与现代的科研技术平台相结合，以科技创新和严
格的全产业链质量管控，持续提升产品品质，制造出百姓家中常备、包中常备的呵
护健康好产品。
1、品牌优势
公司坚持“中医药传承与创新的引领者”的愿景，不断夯实“家中常备药的践行者
”定位，积极应对市场环境变化，持续洞察消费者需求，本着追求极致的精神，将
传统中医药理论与现代科研技术相结合，依托先进的制造工艺技术，生产质优价优
的产品，以敬畏之心守护国人健康，以匠心品质打造国民信任品牌。
公司通过多元化的营销举措，成功打造了“江中”“利活”等品牌集群，培育出10
亿级健胃消食片、6亿级乳酸菌素片以及草珊瑚含片、多维元素片等知名单品，构
建了丰富多元的产品梯队。“江中”品牌入选工业和信息化部首批中国消费名品名
单，并连续二十二年荣登“中国500最具价值品牌榜”，品牌价值位居医药行业第
六位；江中牌健胃消食片连续二十一年获“中国非处方药产品榜”中成药·消化类
第一名；江中利活牌乳酸菌素片荣获2024-2025年度中国药品零售市场畅销品牌、2
025年乌镇健康大会“西湖奖·最受药店欢迎的明星单品”等荣誉。
2、智能制造优势
公司积极响应国家战略导向，践行《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》
，坚持精益生产和智能制造，以数字化转型为核心引擎，通过技术创新与产业升级
双轮驱动，构建中药智慧工业体系。公司积极应用前沿技术，逐步打造产品全产业
链、全生命周期的数字化转型方案，构建实时化、智能化、标准化的质量管控体系
，全方面提高产品质量稳定性，赋能公司提质增效。
同时，公司坚持绿色低碳发展理念，持续强化节能减排，有序推动碳达峰、碳中和
工作，为中医药行业节能标准化提供了可复制、可推广的先进经验。
3、研发创新优势
公司拥有现代中药全国重点实验室、中药固体制剂国家工程研究中心等国家级研发
平台和多个省级研发平台，以“科改示范企业”发挥引领国家级平台示范作用，与
高校、科研院所产学研深度融合，赋能科技协同攻关，并不断深化改革、集聚人才
、加速转化、强化激励，形成研发创新高质量发展合力。
4、渠道优势
公司多年深耕在非处方药、保健品领域，形成成熟的渠道覆盖和终端管理能力，拥
有一批高素质的营销团队，具备优秀的市场拓展及市场反应能力。同时，公司持续
优化终端渠道布局，不断发力新渠道拓展，推动传统和新零售渠道协同发展。
在传统渠道领域，公司与行业优秀经销商及终端连锁企业建立了紧密的合作关系，
公司产品实现了全国70余万家终端覆盖，并通过联合推广活动、数字化赋能等举措
持续提升渠道服务能力。在新零售渠道拓展方面，公司持续布局O2O平台与淘宝、
京东、抖音等重要电商渠道，精准分析消费需求，优化营销战略，助力公司把握医
药新零售的增长机遇，为公司“大单品、强品类”发展孕育新动能。
四、可能面对的风险
1、市场及政策变动风险
2025年上半年，国家针对医药行业出台多项政策，覆盖各级集采、价格治理、分级
诊疗、创新药支持等多个方向，行业监管更加全面和严格，行业发展逻辑更加清晰
，同时行业下游持续面临深刻的结构性调整，对医药企业经营提出了更高的要求。
（1）药品集中带量采购的影响
2025年国家持续推进药品集中带量采购，将在国家及地方对药品、中药饮片及高值
耗材等开展多批次集采，全面推进集采药品进基层医疗机构、进民营医疗机构、进
零售药店，并严格有序落实集采结果，将刚需药品、竞争充分药品利润空间控制在
合理水平。在集采“提质扩面”趋势下，公司部分品种可能面临中标价格下行压力
与市场份额重构的双重挑战。
应对措施：公司动态跟踪集采政策，优化竞品策略，针对已中选品种强化终端覆盖
与学术推广，未中选品种则加速向零售、电商及基层市场渗透，通过工艺优化与供
应链降本缓解价格压力。同时，针对部分销售规模不大且在等级医院销售占比不高
的品种，积极借势集采政策的扩面，争取增量发展机会。
（2）药品价格治理的影响
2025年上半年，《省级医药采购平台药品挂网规则共识》出台，各地开展挂网药品
价格自查工作并发布药品挂网规则，在全国范围内消除省际间不公平高价、歧视性
高价，减少因包装数量、转换比差异形成的不公平价格。传统零售渠道面临的跨区
域比价压力凸显；同时，线上平台即时比价功能的普及进一步压缩产品定价空间，
企业需平衡终端价格维护与市场竞争力。
应对措施：公司积极跟踪响应政策变化，完善价格监测体系，强化线上线下价格协
同合规管理；强化产品及品类规划，聚焦消费者需求，持续加强研发创新和研发成
果应用，延长产品生命线，提升产品核心竞争力。
（3）行业下游结构性调整的影响
受零售终端前期快速扩张、“三医”协同改革政策及电商冲击等因素的影响，下游
渠道及零售终端持续进行结构性调整，在线下零售药店整合、O2O及兴趣电商等新
零售渠道快速发展的背景下，消费者购药习惯逐步转变，制药企业市场拓展及业务
开展面临新的挑战与机遇。
应对措施：公司积极应对下游市场变化，强化品牌建设，深入实施“大单品、强品
类”战略，深化消费者洞察，并持续优化拓展终端渠道布局，推动传统和新零售渠
道协同发展，强化业务韧性，驱动业务可持续发展。
2、原材料价格及供应风险
在全球宏观形势复杂多变的背景下，与公司经营相关的大宗商品价格有望总体稳定
，但中药材容易受产量下降、资本炒作、劳动力成本上升等多种因素影响，个别品
种价格波动幅度可能较大，对公司原材料采购成本有一定影响，但总成本波动幅度
较校
应对举措：为合理控制成本，公司将继续采取全线监测、数据分析、提前布局、策
略储备等策略，一方面加强市场价格监控及分析，提高生产预测准确性，合理安排
库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化；另一方面，在保证原材料品质的前提
下优化原材料成本结构，控制总采购成本。
3、研发创新风险
药品研发周期长、环节多且投入大，新药从开发到上市期间受政策法规、市场竞争
格局等较多不确定性因素影响，存在研发创新不及预期的风险。
应对措施：公司构建了短、中、长期研发规划，持续加强研发团队建设，深入推动
产学研融合，系统性提升研发能力。同时，定期对研发项目进行监督评价，合理把
控研发风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜江西赣江新区桑济项目投资有｜ 900.00｜ -｜ -｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西江中本草健康科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西江中昌润医药有限责任公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西江中医药贸易有限责任公｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西江中中药饮片有限公司 ｜ 3102.04｜ 2269.00｜ 38571.00｜
｜江西本草天工科技有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西南昌济生制药有限责任公｜ 12245.00｜ 2922.00｜ 111999.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西南昌桑海制药有限责任公｜ 5101.00｜ 250.00｜ 8859.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江中制药(香港)有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜晋城海斯制药有限公司 ｜ 14851.21｜ 9368.00｜ 109108.00｜
｜山西海斯欣达医药有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜宁夏朴卡酒业有限公司 ｜ 8500.00｜ -｜ -｜
｜华润(甘肃)中药科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜北京正旦国际科技有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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