☆公司报道☆ ◇600726 华电能源 更新日期：2014-08-06◇
【2011-09-28】
矿藏储量尚不知 华电能源(600726)"慷慨"预付2800万
在所购矿产资源的品种与储量均无法确定的情况下，华电能源即支付2800万的
“资源预付款”。业内人士表示，如此慷慨做法“令人费解”。
华电能源昨日公告，公司于2011年9月23日与自然人徐铁志签订《股权转让协
议书》，收购徐铁志拥有的富达公司51%股权，收购股权价款为506万元，资源预付
款为2800万元，合计支付3306万元。
据介绍，富达公司成立于2007年2月13日，注册资本5000万元，实收资本1000
万元，公司现有两名自然人股东徐铁志与陈策分别持股90%及10%。本次收购完成后
，华电能源将持有富达公司51%股权，其他股东持有49%股权。此次股权转让的交易
价格是基于经资产评估机构评估后的净资产价值，以2011年8月31日为评估基准日
，采用成本法评估后的富达公司总资产为1092万元，净资产价值为991万元。
据华电能源介绍，此次交易主要是看中富达公司手中的两处铝土矿的探矿权。
资料显示，富达公司在经营投资过程中取得黑龙江省七台河市北兴农场二连铝土矿
A1及黑龙江省七台河市八五农场林场铝土矿A2两块矿产资源勘探权，并于2009年4
月在国土资源部办理了矿产资源勘查许可证，目前上述两块勘探区正在勘探中。
按照双方约定，鉴于目前A1、A2两块矿产资源的矿产品种与储量无法确定，华
电能源将支付2800万元做为资源预付款项，其中向徐铁志支付2500万元，向富达公
司单方注资300万元，用于两块矿产资源的普查。不过，该预付款需徐铁志提供相
应资产进行质押。
对于这种为未探明矿产预付大额款项的做法，中铁资源的一位内部人士表示难
以理解，“其实预付款的做法也不是没有，不过要看到哪个阶段，像这种在普查都
没有做的情况下就预付款的没有碰到过。从我们的情况来看，目前商业勘探项目都
没有付款，并购项目都已有采矿权也没付，付费比较多的情况是做完了详查，有非
常明确资源储量以后。”
而据该转让协议，A1、A2两矿产资源普查结束后，由富达公司委托评估机构对
其进行估值，随后将区分自行开发和转让两种情况，由公司按约定的方式向徐铁志
或其指定方付款，同时扣减2500万预付款。
“现在国内不少项目即使做完了普查也不需要付费，甚至有一些是零对价控股
，只需要付后期的勘察费用，比如对方前期投了几百到几千万，但后面没钱了，我
们负责继续投钱，但前提是零对价或者很低对价拿到矿权的控股股份，探明了储量
再按照约定方式分成。”在该人士看来，华电能源此次交易支出逾3300万却连基本
的储量和品种都尚未见到，实在算不上是一笔“好买卖”。
此外，虽然华电能源称此次收购铝土矿旨在寻找新的利润增长点，不过，鉴于
铝土矿资源在国内并不稀缺，分析人士称现在这样的矿产资源难以卖到什么好价钱
。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-09-21】
华电能源(600726)拟2.97亿转让华泰保险股权
华电能源今日宣布，拟将所持6600万股华泰保险股权通过上海联合产权交易所
挂牌转让。
华电能源于1996年出资3300万元投资华泰保险，对应持股3000万股；2010年5
月，华泰保险按每10股送12股分红，华电能源持股量增至6600万股。截至2011年6
月底，华泰保险净资产为49.07亿元，今年上半年净利润为3.41亿元，上述股份挂
牌价格将不低于2.97亿元。
同时，公司参考近期北京产权交易所小火电机组资产处置成交情况，在北京产
权交易所挂牌转让牡二电厂1-4号关停机组相关资产，上述资产挂牌底价不低于600
0万元。
华电能源称，上述转让若成功可改善公司财务状况，进一步提高现金流，降低
公司经营风险。今年上半年，华电能源营业收入近46亿元，亏损3.2亿元。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-04-16】
华电能源(600726)首季业绩预亏首开股份预减逾七成
华电能源今日公告，因燃煤价格持续上涨，以及煤电、煤热价格联动不到位，
公司预计2011年一季度业绩将亏损7713万元，基本每股收益为-0.04 元。
首开股份今日公告，经公司初步测算，预计2011年一季度净利润同比减少70％
以上。2010年，公司实现净利润4.55亿元。公司称，2010年一季度结算望京B15商
业项目土地转让收入7.9亿元，而本报告期则没有土地转让收入，使得今年一季度
业绩与去年相比有大幅减少。
首开股份还公告，公司决定对扬州衡泰公司增资，将目前公司对扬州衡泰公司
的股东借款5亿元转入扬州衡泰公司资本公积。扬州衡泰为首开股份全资子公司，
注册资本1亿元，注册地址位于扬州市。扬州衡泰目前主要开发"扬州421＃地项目"
及"扬州456＃地项目"。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-04-01】
华电能源(600726)2010年扭亏为盈 实现净利4379万元
华电能源（600726）周四晚间披露年报，公司2010年扭亏为盈，实现净利润43
78.74万元，上年同期亏损7.55亿元。
2010年公司实现营业收入82.19亿元，同比增长33.23%；每股收益0.02元。
公司称，营业收入增加的主要原因是公司报告期新增合并单位。实现扭亏主要
是因为上期计提关停小机组资产减值准备以及报告期处置对华电福新能源有限公司
、华电煤业集团有限公司的股权产生较大股权处置收益。
【出处】全景网【作者】林菡
【2010-12-05】
华电能源(600726):从创造到毁灭 EVA排名下降1841位
五大电力集团之一中国华电旗下的华电能源（600726.SH），正在马不停蹄地
参与集团公司资产整合。只是公司东奔西走，还是难以抵挡央企考核指标--经济增
加值（EVA）的迅速下滑。
在《投资者报》2010年度"最佳管理公司"的排行榜上，华电能源是排名下降最
快的上市公司。煤价高企、煤电联动又遭遇政府调控，电价上调难是这家电力企业
EVA下降的大背景。
华电能源在《投资者报》2009年"最佳管理公司"排名中名列第63位，但是在20
10年的排名中却骤然下滑1841位，仅名列1904位。
从价值创造者到毁灭者
今年的华电能源，已经不是往昔的价值创造者，它正滑向价值毁灭者之列。根
据《投资者报》的数据显示，以2009下半年至2010上半年为评价区间，华电能源的
EVA为-10.68亿元，而在上个评价年度，这个数据为7.55亿元。
经济增加值（EVA）的计算是将税后净营业利润，扣减全部投入资本的成本，
具体为：EVA=税后净营业利润（NOPAT）-全部投入资本×资本成本率（WACC
）。华电能源2010年税后净营业利润为-1.92亿元；总投入资本为162亿元；资本成
本率为5.4%。而上个评价年度，税后净营业利润为15.26亿元；总投入资本为141亿
元；资本成本率为5.49%。
税后净营业利润由正转负，是华电能源毁灭价值的直接导火线。税后净营业利
润由净利润调整而得，调整项目主要包括利息净支出、研发支出、折旧摊销等。
华电能源在2009年报中称，受电煤价格攀升和黑龙江电力供大于求的影响，华
电能源2009年开始出现历史上首次亏损。
不幸的是，亏损并没有停止。从2009年年初开始的亏损，延续至今，并且还将
继续下去。华电能源预测因煤炭价格进一步上涨，重点合同煤炭到货率不足，2010
年公司净利润仍将亏损。果真如此的话，华电能源面临的糟糕局面很可能是2011年
"戴帽"。
净利润亏损，直接导致基于此调整而得的税后净营业利润亏损，并引发EVA下
降。去年的评比年度（2008年下半年至2009年的上半年），华电能源净利润亏损1.
4亿元，到了2009年下半年至2010年上半年的一年间，华电能源的净利润亏损额度
已经扩大到7.3亿元。税后净营业利润也由15.26亿元盈利骤减至1.92亿元的亏损。
根据华电能源11月1日发布的三季度报显示，受燃煤涨价，重点合同煤兑现率
降低等因素影响，年初至三季度末，归属于母公司股东的净利润，已经亏损3.1亿
元，较上年同期多亏了31%，亏损额继续扩大。
不过，华电能源的亏损，似乎已不单是华电能源的个例，电力行业的亏损已然
成为一个行业的问题。
正如华泰证券（601688）称，目前高企的煤价使得电力行业经营困难，虽然政
府控制煤价意愿强烈，但整体而言电力企业的盈利能力缺乏制度性的保障，同时政
府宏观调控降低了煤电联动的预期。
即便是本评价年度EVA排名靠前的华电国际（600027），三季报显示的净利润
也开始出现亏损，中银国际甚至用"盈利可见性极低"来形容华电国际的业绩。如果
煤价上涨导致成本激增的局面没有改善，下一年度火力发电企业的EVA排名，恐大
都难逃如华电能源的命运。
【出处】投资者报【作者】曾郁兰
【2010-11-30】
华电能源(600726)转让0.49亿元股权
华电能源（600726）今日发布公告称，公司拟挂牌转让所持华电煤业0.35%股
权。根据公告，华电能源已用自有资金向华电煤业出资8210万元，持有华电煤业3.
21%的股权。根据公司目前经营发展和资金安排的需要，公司拟在上海联合产权交
易所挂牌转让所持有的华电煤业0.35%股权（对应原始出资900万元），转让后公司
将持有华电煤业2.86%股权。公司此次转让华电煤业0.35%股权的挂牌底价为0.49亿
元。
【出处】北京商报【作者】
【2010-11-13】
华电福新股权3.07亿挂牌 华电能源(600726)退出清洁能源
华电能源董事会11月12日决定，拟公开挂牌转让公司所持有的华电福新能源有
限责任公司3.59%股权，转让价格不低于3.07亿元。这表明公司退出华电清洁能源
。
福新能源公司成立于2010年10月，由华电新能源和福建公司重组成立，注册资
本46亿元，拥有风电、水电、火电、分布式能源、核电及太阳能等多元化清洁能源
组合，总装机容量为550万千瓦，是中国最大的多元化清洁能源公司之一。该公司
控股股东为中国华电集团，持股比例为88.87%，公司的持股比例为3.59%。今天公
告表明，华电能源彻底退出了华电集团清洁能源业务。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-11-06】
华电能源(600726)拟斥近8000万购蒙东煤矿
受煤价上涨影响，华电能源正在着力向上游拓展，收购煤矿以降低燃料成本。
公司今日公告，将以7819万元的价格取得内蒙古东部呼伦贝尔市陈巴尔虎旗天顺矿
业有限公司70%的股权。
11月3日，公司和东兴集团就联合收购天顺矿业90%股权事宜与天顺矿业转让方
——德清县宇生粮油有限公司、自然人马洪祥、马洪海、张甲亮和马德权签订了《
股权转让协议》。
本次股权转让为天顺矿业90%股权，其中：德清县宇生粮油有限责任公司持有
天顺矿业35%股权，马洪祥持有15%股权，马洪海持有20%股权（上述三方股权转让
给华电能源），张甲亮和马德权分别持有12%和8%股权（上述两方股权转让给鹤岗
市东兴集团）。
该股权转让为承债式股权转让，价款包括股权转让对价及天顺矿业偿债资金，
合计5.7亿元，其中：100%股权对价款1.117亿元，负债4.383亿元，新增资源价款2
000万元。 受让方收购天顺矿业90%股权的对价款为1.0053亿元。
天顺矿业是一家民营煤矿，根据发改委有关文件，矿井范围扩大后，预计新增
储量2300万吨，合计井田地质资源/储量为6540.7万吨，设计产能由60万吨/年扩大
至120万吨/年，扩建验收工作年底有望完成。
【出处】上海证券报【作者】叶勇
【2010-10-27】
华电能源(600726)董秘梅君超:买股权靠继续贷款
10月14日，华电能源（600726）宣称即将收购内蒙古陈巴尔虎旗天顺矿业有限
公司（下称"天顺矿业"）70%的股权。这一备受关注的收购因为天顺矿业的股权被
质押、采矿权到期、公司资金链紧张等一系列问题而引起了市场的质疑。带着三点
疑问，《大众证券报》记者采访了华电能源董秘梅君超。
记者：天顺矿业的所有股权在评估发生的两天后被原股东质押给了银行用以贷
款，并且到目前为止还没有解除质押。对于该资产的这一重大信息，华电能源在公
告中却没有披露，公司到底是受害者还是故意隐瞒？
董秘梅君超：整个评估、审计都是在8月31日之前进行的，天顺矿业被质押是
在8月31日之后进行的，这个事情我们也是后来才知道。在股权转让过程中，牵涉
的东西太多了，我们不可能都一一公告。出现质押这种情况，太正常了，天顺矿业
的或有负债在财务报表上没有体现，但也有可能存在。总之我们双方有约定，天顺
矿业要在解除质押以后，合作协议才会生效。
记者：目前国家整顿治理矿山，天顺矿业的采矿权明年4月就要到期，一旦无
法续期公司该如何应对？
董秘：因为政府发证都是有期限的，所以采矿权到期，和开发商拿地到期一样
，也是很正常的事，到时候只要去政府部门申请换证或者延期就行了。至于风险的
问题，我们买卖双方正在谈，最后在协议里面肯定会有所反映的。
记者：公司这两年一直处在亏损的状态，资金链也很紧张，收购需要花费的资
金是通过贷款？还是通过增发？
董秘：因为这两年煤炭价格涨了很多，而电价却没有动，所以公司处在亏损状
态。公司一年用煤量在1800万吨左右，即使是涨100元/吨，公司就增加支出18个亿
，对资金的占用非常大，导致公司的资金链紧张。由于公司处于亏损状态，难以在
资本市场上融资，所以我们会继续向银行贷款，借着现在日子不好过的时候，做个
结构调整，收购天顺矿业，主要是为了降低成本，因为内蒙古东部的褐煤价格比黑
龙江的煤便宜很多，只要收购成功，我们今后就可以把内蒙古的褐煤运过来以降低
成本。
对于华电能源的整个收购事宜，本报采访了黑龙江证监局。接电话的工作人员
称："看到你们的报道以后，我们也去内蒙古产权交易中心核实天顺矿业是否被质
押，但是没有找到，后来就要求公司进行核实。"
【出处】大众证券报【作者】钱呈
【2010-09-11】
华电能源(600726)细陈缘由 股改承诺"未完成"
继8月被黑龙江证监局出具责令改正决定书之后，华电能源今日发布对此制定
的整改方案，对责令书中提到的股改承诺未履行、同业竞争问题做出了详细说明，
并表示将合时对相关资产进行收购和注入以履行股改承诺并实现华电集团在黑龙江
地区的整体上市，解决同业竞争。
今年8月19日，华电能源披露接到黑龙江证监局行政监管措施决定书事宜，其
中提出公司存在股改承诺未履行等问题。根据控股股东华电集团在股改时承诺，股
改后将以适当方式将所拥有的辽宁铁岭发电有限责任公司51%的股权注入华电能源
。截至目前，该事项尚未完成。
今日公司公告称，上述承诺未履行主要原因是由于近几年煤炭价格持续上涨和
电煤质量下降，火力发电企业发电成本大幅上升，行业公司利润空间急剧下降甚至
出现亏损，铁岭公司的经营状况与股改承诺时相比也大幅度下滑，近两年都处于亏
损状态。
在此情况下，华电集团目前如将铁岭公司注入公司，对公司经营业绩的提升无
法起到正面作用。鉴于铁岭公司目前仍然亏损，且其扩建工程正在申请国家发改委
核准，尚不具备装入上市公司的条件，收购工作目前仍未启动。而华电集团承诺，
将积极对铁岭公司进行培育，并在其实现盈利且扩建项目得到国家发改委核准后，
择机启动将铁岭公司51%的股权注入上市公司的工作。
此外，基于公司与大股东同业竞争问题，今日公告也提出整改方案。由于发电
行业竞争主要表现为省网内发电企业之间的竞争，不同省份发电企业之间不存在实
质性竞争关系，因此，公司仅与华电集团公司控制的黑龙江省网内其他发电企业存
在一定程度的同业竞争。为避免上述情况，同时履行“将公司定位于华电集团在东
北地区发展主体和资本运作平台”的股改承诺，自2007年以来，上市公司通过受让
增资权的方式，相继自控股股东处获得齐齐哈尔热电、哈尔滨热电的控股权，缓解
了同一区域内的同业竞争状况。
今日公司表示，将在时机成熟时收购华电集团在黑龙江省剩余的两家电厂，即
黑龙江华电富拉尔基发电有限公司和哈尔滨发电有限公司，实现华电集团在黑龙江
地区发电资产的整体上市，从而在根本上解决同业竞争。收购富拉尔基发电有限公
司在2010年底前完成，收购哈尔滨发电进程视其异地扩建2×350MW机组核准时间而
定。事实上，今年8月26日，华电能源已宣布将收购富拉尔基发电公司100%股权，
同时将从集团处收购的还有哈尔滨热电和齐齐哈尔热电剩余部分股权，上述事宜已
经公司股东大会审议通过。
公司今日同时公告，拟出资6000万元参与中国华电财务有限公司增资扩股，认
购股份5000万股，增资后公司持有华电财务12975万股，占比2.595%。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2010-08-30】
证监会严令当头 华电能源(600726)急推收购方案引质疑
就在几乎所有人都已经忘记之时，证监会黑龙江监管局下发的一份《行政监管
措施决定书》，将华电能源（600726）当年立下却又尚未完成的股改承诺推到了聚
光灯下。
就在市场各界正在猜测公司将以何种方式应对证监会的严令之时，一则关联交
易公告已经闪电出笼。不过令人失望的是，此次公司推出的收购计划，与当初的股
改承诺有着明显的差异。真金白银的收购方式，以及拟收购资产的资产状况，加重
了投资者对已经陷入"戴帽"危机的华电能源的担忧。
突遭监管局"点名批评"
8月19日，华电能源突然公布了一则公告，称收到黑龙江监管局下发的《行政
监管措施决定书》（以下简称《决定书》）。根据该《决定书》，黑龙江监管局指
出了华电能源在公司治理、信息披露、财务管理和会计核算方面的问题，其中最值
得关注的是，公司股改承诺尚未履行。
早在2006年华电能源股改之时，华电集团承诺将华电能源定位为其在东北地区
的电力发展主体和资本运作平台，并承诺在公司股权分置改革完成后，以适当的方
式将中国华电拥有的辽宁铁岭发电有限责任公司51%股权注入华电能源。
但四年过去了，上述承诺仍未完成。华电能源在刚披露的半年报中表示，华电
集团正积极对铁岭发电有限责任公司进行培育，并积极争取扩建项目获得核准，待
条件成熟时以适当的方式将铁岭发电51%的股权注入公司。
实际上，除了股改承诺没有履行之外，证监会还指出华电能源存在同业竞争、
与关联方华电财务公司、华电煤业公司的关联交易披露不充分、两次对华电新能源
进行增资的关联交易披露不及时等一系列问题。根据黑龙江监管局的要求，华电能
源要在30日内提出切实可行的整改方案。
收购方案火速出台
毫无疑问，五大发电集团旗下的华电能源一直是电力板块中颇受瞩目的公司。
在公司因亏损而面临"戴帽"危机之时，监管局"点名批评"公司没有完成股改承诺，
就隐约释放出一个信号--未来一个月内，公司可能获得华电集团的资产注入。果然
，就在上述公告后的不到一周时间，一则关于《参与购买中国华电集团公司拟转让
的部分发电公司股权的关联交易公告》就闪电出炉。
据公告显示，公司参与竞购华电集团在上海联合产权交易所挂牌转让的黑龙江
华电富拉尔基发电有限公司（以下简称富拉尔基发电）100%股权；哈尔滨热电有限
责任公司（以下简称哈尔滨热电）15.28%股权以及黑龙江华电齐齐哈尔热电有限公
司（以下简称齐齐哈尔热电）1.6%股权。
虽然华电集团方面表示，此次挂牌转让发电资产是根据自身发展战略和区域资
产整合的需要，并未明确提及华电能源，但交易的另一方华电能源却毫无掩饰地指
出，购买股权意向符合中国华电集团公司承诺将公司定位为其在东北地区的电力发
展主体和资本运营平台的股改承诺，并进一步减少大股东和公司之间的同业竞争，
同时有利于平衡公司在黑龙江省内发电企业在东西部电网的布局以及电量资源的优
化配置和调度。
一位不愿具名的发电企业高层表示，从时间和内容上来看，华电集团此次推出
的股权转让几乎就是为华电能源量身定做的。上海产权交易所公布的信息显示，竞
买者除了要同时受让上述三家发电公司的股权外，还必须满足国有、国有控股或国
有相对控股上市公司、以电力生产为主营业务、注册资本不得低于10亿元、资产总
额不少于100亿元等一系列条件。"考虑到地区因素，除了华电能源外，能参与竞拍
的公司可以说是寥寥无几"，这位人士表示。
关联交易引三大质疑
面对华电能源紧急推出的收购方案，不少投资者都寄予了厚望，但当就在期待
已久的利好消息曝光之后，公司股价的走势非但没有想象中的那么火爆，甚至还出
现了连续的下跌，这让投资者大失所望，同时也产生了巨大的疑问。
"实际上这一次收购方案确实存在一些值得商榷的地方，比如收购的三个部分
资产中，有一个2009年还处于亏损当中，但是上市公司却必须打包购买"。一位不
愿透露姓名的分析师表示，富拉尔基发电、齐齐哈尔热电2009年净利润额度分别为
18775万元和2190万元，但是哈尔滨热电2009年度亏损额达到了9721万元。需要指
出的是，上述资产中盈利最强的富拉尔基发电，在今年也面临着业绩下滑的危险。
据上海产权交易所公布的信息，该公司上半年出现了761.24万元的亏损。
除了标的资产的盈利状况外，这次收购价格也成为引发质疑的焦点。如账面资
产为11.38亿元的富拉尔基发电，评估价格却为16.34亿元，增值率接近了44%；齐
齐哈尔热电增值了6%左右；就连去年亏损近亿元的哈尔滨热电增值率也达到了21%
左右。总的来看，三部分资产账面总价为67.2亿元的资产，评估价达到了80.1亿元
，整体增值了19.2%。
"最大的疑问还是来自收购方式，为什么公司不通过增发收购资产，而要拿真
金白银去竞拍购买？"上述分析师提出了自己最大的疑问。根据方案，三个标的资
产的挂牌价合计11.7亿元，而且均要求竞拍方一次性付款，这对于在去年和今年上
半年先后亏损7.55亿元、1.49亿元，且截至6月30日账面货币资金仅有14.78亿元的
华电能源来说，这样大额现金收购，确实显得有些令人难以理解。
一位会计师表示，从华电能源的财务情况来看，公司为了顺利收购，很可能会
采取向银行贷款等融资方式，否则现金流将非常紧张。目前公司负债率已经达到了
77.36%，仅上半年由利息支出等组成的财务费用就达到了3.02亿元之巨，如果负债
继续增加的话，公司财务费用所带来的压力将更加明显。
需要指出的是，就在7月15日，华电能源才披露了一则收购计划，拟以3.89亿
元自有资金购买黑龙江亚电鑫宝热电100%股权。如果计算上这笔收购，本就陷入亏
损泥潭的华电能源将要付出15.59亿元的收购款，高出了截至6月30日公司账面上的
货币资金。
在这种情况下，华电能源还为何不积极与华电集团沟通，以增发股份的方式收
购呢？带着重重疑问，《每日经济新闻》记者发稿前曾经多次尝试联系公司董秘及
证券事务代表，但是对方电话一直处于无人接听状态。
【出处】每日经济新闻【作者】李智
【2010-08-26】
华电能源(600726)上半年净亏损1.49亿元
华电能源（600726）8月25日晚间发布报告显示，今年上半年，因煤炭价格高
涨、机组利用小时下滑，公司净亏损1.49亿元，同比减亏14.27%。
同期，公司实现营收入33.05亿元，同比增长17.96%。
上半年，由于佳木斯热电厂两台30万千瓦新机组投产、以及黑龙江省社会用电
量同比增长10.98%，公司全资及控股电厂完成发电量98.65亿千瓦时，同比增长了1
1.72%。
截至6月底，公司按权益比例拥有的发电装机容量为396万千瓦，约占黑龙江省
的20.60%。
因煤炭价格进一步上涨、重点合同煤炭到货率不足，以及机组利用小时同比下
降，公司预计今年三季度仍将处于净亏损状态。
上半年，公司每股净亏损0.076元，同比减亏41.54%。
今日，华电能源收报于3.80元，跌1.81%。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-08-20】
华电集团挂牌三资产 华电能源(600726)或成受让方
国有大型电力集团的区域性整合已入佳境。昨日，华电集团打包旗下三处电力
资产于上海联交所挂牌。依据公司所限定的受让方条件以及相关股改承诺来看，华
电能源作为受让方的可能性较大。
此次华电集团挂牌的资产为所持有的富拉尔基公司100%股权、齐齐哈尔热电1.
6%股权和哈尔滨热电15.28%股权，挂牌价分别为9.82亿元、1126.30万元和1.76亿
元，合计总价约为11.69亿元。有关数据显示，2010年上半年，富拉尔基公司亏损7
61万元；齐齐哈尔热电盈利1461万元；哈尔滨热电亏损3985万元。
值得注意的是，华电集团设下多款受让方资格条件，其中包括：必须为国有、
国有控股或国有相对控股上市公司；以电力生产为主营业务；注册资本不得低于10
亿元，截至2009年12月31日资产总额不少于100亿元。此外，华电集团还要求受让
方必须同时受让三处资产。
依据华电集团下属上市公司的资产状况和区域划分来看，华电能源为最合适的
受让方。华电能源注册资本19亿元，截至2009年12月31日资产总额为186.3亿元，
主要从事电力生产、电厂检修、电力技术服务和咨询，完全符合受让条件。
同时，由于华电集团在华电能源股改时曾特别承诺：将华电能源定位为华电集
团在东北地区的电力发展主体和资本运作平台。因此，从履行股改承诺的角度出发
，华电能源受让此批资产的可能性也很大。通过履行股改承诺，华电能源通过在齐
齐哈尔热电增资扩股过程中承接华电集团增资权的方式实现了对该公司的控股；在
哈尔滨热电增资扩股时，华电集团的部分增资权由公司承接，公司成为哈热公司的
控股股东。由于除富拉尔基公司外的另两处资产已为华电能源控股子公司，华电能
源通过股权受让加强控制权亦顺理成章。
【出处】上海证券报【作者】魏梦杰
【2010-07-15】
华电能源(600726)预计2010年半年度业绩将亏损
华电能源、华电B股因煤炭价格进一步上涨、重点合同煤炭到货率不足以及机
组利用小时同比下降，公司预计2010年半年度业绩将亏损，归属于母公司所有者的
净利润约为-1.48亿元。
【出处】【作者】
【2010-07-15】
华电能源(600726)3.9亿元收购股权资产
7月14日，华电能源(600726）决定收购黑龙江亚电鑫宝热电有限公司100%股权
。其中，华电能源拟用自有资金收购新加坡亚洲电力投资股份有限公司、齐齐哈尔
鑫宝热电有限公司分别持有的亚电鑫宝51%、49%，参照亚电鑫宝的权益评估值约4.
8亿元作为定价基础，并考虑相关调整因素，确定上述股权转让价格合计约3.9亿元
。同时，华电能源预计2010年上半年将亏损1.48亿元。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-07-15】
华电能源(600726)4亿全购亚电鑫宝100%股权
华电能源今日公告，拟出资3.89亿元，收购新加坡亚洲电力和齐齐哈尔鑫宝热
电所持的黑龙江亚电鑫宝100%股权。
资料显示，亚电鑫宝成立于1998年5月6日，注册资本为1.16亿元，亚洲电力和
鑫宝热电分别持有51%和49%的股份，2002年2月注册资本增为1.26亿元。审计资料
显示，亚电鑫宝2009年12月31日的总资产为53959万元，总负债为26660万元，净资
产27299万元。
有资料显示，亚电鑫宝现有装机容量225MW，共9台25MW发电供热机组，是齐齐
哈尔市富拉尔基地区最大的集中供热企业，供热面积499万平方米，年发电量约13
亿千瓦时。此外，还正在筹建一台300MW热电联产机组。
公告指出，以2009年12月31日基准日，采用收益法评估，股东全部权益价值为
47614万元，增值率74.42%。按照收购协议，亚洲电力和鑫宝热电享有2009年度的
利润分配，分别为4820万和4631万，再根据华电能源的出资可计算出，此次收购价
在评估价值的基础上溢价777万元。公告中提到，溢价款中的977万元为亚洲电力所
得。在实施收购后，华电能源仍将继续留用亚电鑫宝的现有人员。
公司表示，此次收购有利于抢占齐齐哈尔的供热市场和推进公司抢占该市城西
南新建热电联产项目工作，进而实现公司在齐齐哈尔地区发电资源整合的战略布局
。亚电鑫宝的盈利能力较强，收购可增加新的利润增长点。资料显示，亚电鑫宝20
09年的主营业务收入56804万元，净利润6392万元。
公司还发布了上半年业绩预告，因煤炭价格上涨、重点合同煤炭到货率不足以
及机组利用小时同比下降，预计上半年度亏损约1.48亿元，公司去年同期亏损1.74
亿元。
有市场人士分析，华电能源去年首次出现亏损，而且不久前又关停了两个小火
电机组，此次收购有助于公司2010年提高业绩争取扭亏。
【出处】上海证券报【作者】朱文彬
【2010-05-31】
淘汰落后产能 华电能源(600726)多亏4.5亿元
5月28日，华电能源股份有限公司召开2009年度股东大会，审议通过了《关于
牡丹江第二发电厂"上大压小"4X100MW机组关停的议案》和《关于计提关停小火电
机组减值准备的议案》。
2009年，国际金融危机对于企业影响逐步加深，很多企业遭受到了严重冲击，
"盈利保增长"是很多企业当前急需解决的问题。华电能源2009年年报显示，首次出
现亏损状况，亏损额达7.5亿元人民币。
华电能源2009年8月28日董事会公告显示，早在2009年4月30日，公司已将"上
大压小"4X100MW牡丹江第二电厂中的2号机组关停，预计1、3、4号机组将于2010年
下半年实施关停计划。另外，哈尔滨热电有限责任公司2X100MW机组也在关停之列
，将于2010年底前陆续关停。刚刚召开的华电能源股东会上，记者了解到，陆续关
停的小火电机组对华电能源的2009年度利润产生了重大影响。按照企业会计准则规
定，华电能源对牡丹江第二发电厂和哈尔滨热电公司共计6台机组计提固定资产减
值准备近4.5亿元。相应，2009年利润总额亏损中包含这部分资金。
分析人士称，短期看，节能减排政策对于华电能源的经营业绩产生了不利影响
，但把时间放长一点，这一政策将对公司构成长期利好。华电能源总经理孙光介绍
，2010年，公司将通过推动政府实施煤电价联动、全力改进电量结构、加大技术改
造和技改项目管理等措施，全力实现扭亏增盈。2009年公司董事会报告显示，2010
年，华电能源将完成发电量264.8亿千瓦时，主营业务收入85.86亿元，实现净利润
1112万元。
【出处】证券日报【作者】陈华,赵佩
【2009-12-31】
华电能源(600726)所属四电厂签下购煤合同
华电能源今日公告，公司所属四家电厂——哈三电厂、牡二电厂、哈热公司和
佳热电厂与龙煤矿业集团签订了黑龙江省2010年电煤重点合同。
合同显示，2010年煤炭价格，以低位发热量5000千卡/千克的煤炭质量为基数
，在2009年价格基础上上调50元/吨，其价格为392元/吨。
公告详细披露了本次合同的具体内容。此次公司所属四家电厂与龙煤矿业集团
共签订2010年煤炭重点合同数量为562万吨。其中哈三电厂签订200万吨，占全年预
计耗用量的56.66%；牡二电厂签订127万吨，占全年预计耗用量的39.22%；哈热公
司签订130万吨，占全年预计耗用量的56.01%；佳热电厂签订105万吨，占全年预计
耗用量的53.29%。（魏梦杰）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-09-08】
华电能源(600726)09年电煤合同价上调50元/吨
华电能源（600726）公告，9月4日，公司所属四家电厂与龙煤矿业集团签订了
黑龙江省2009年重点电煤合同，数量为895万吨。2009年煤炭价格，以低位发热量5
000千卡/千克的煤炭质量为基数，在2008年价格基础上上调50元/吨，其价格为342
元/吨。
公司称，由于2009年公司所属电厂的重点电煤合同一直没有签订，公司2009年
半年度报告及第三季度的利润预测均按煤炭价格暂估上涨50元/吨测算。经过煤电
双方多次谈判，9月4日，公司所属四家电厂哈尔滨第三发电厂、牡丹江第二发电厂
、哈尔滨热电有限责任公司和佳木斯热电厂与龙煤矿业集团签订了黑龙江省2009年
重点电煤合同。
此次公司所属上述四家电厂与龙煤矿业集团共签订2009年重点煤炭合同数量为
895万吨，占四家电厂全年预计耗用量的84.2%。其中哈三电厂签订360万吨，占全
年耗用量的106.70%；牡二电厂签订185万吨，占全年预计耗用量的69.84%；哈热公
司签订185万吨，占全年预计耗用量的74.46%；佳热电厂签订165万吨，占全年预计
耗用量的77.76%。（张楠）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-09-08】
华电能源(600726)所属电厂敲定煤价
华电能源今日披露，公司所属四家电厂——哈尔滨第三发电厂、牡丹江第二发
电厂、哈尔滨热电有限责任公司和佳木斯热电厂与龙煤矿业集团签定了黑龙江省20
09年重点电煤合同。以低位发热量5000千卡/千克的煤炭质量为基数，在2008年价
格基础上上调50元/吨，价格为342元/吨。
公告称，上述四家电厂与龙煤矿业集团共签订煤炭合同数量为895万吨，占四
家电厂全年预计耗用量的84.2%。其中哈三电厂签订360万吨，占全年耗用量的106.
70%；牡二电厂签订185万吨，占全年预计耗用量的69.84%；哈热公司签订185万吨
，占全年预计耗用量的74.46%；佳热电厂签订165万吨，占全年预计耗用量的77.76
%。（吴正懿）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-07-30】
华电能源(600726)大幅下调半年度业绩
本报讯 距离7月17日披露业绩预亏公告不久，华电能源(600726)今日大幅下调
半年度业绩，现预计2009年半年度归属于母公司所有者的净利润约为-1.8亿元，之
前，公司预计预计2009年半年度归属于母公司所有者的净利润约为-1.1亿元。（刘
巧玲）
【出处】证券时报【作者】
【2009-07-29】
华电能源(600726)下调业绩预测 预计中期亏损1.8亿
华电能源（600726）周三晚间发布公告下调业绩预测，预计公司上半年将亏损
1.8亿元。去年同期公司亏损1717万元，每股收益-0.01元。
此外发布业绩预告称，因煤炭价格进一步上涨，以及机组利用小时同比下降，
公司预计上半年将亏损1.1亿元。
华电能源表示，造成差异的主要原因是公司2009年度重点电煤合同一直未签定
，根据目前最新的电煤合同谈判情况，预计2009年上半年煤炭价格将高于前次公司
预亏时测算的煤炭价格。公司相应调整了上半年燃料成本。
【出处】全景网【作者】
