☆风险因素☆ ◇600651 飞乐音响 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——长江证券:绿色照明推动公司业绩上升【2011-04-26】
们预测公司2011年到2013年公司EPS分别为0.343，0.490，0.583元，维持公司“推荐
”评级。
推 荐——长江证券:借商业照明东风，走绿色照明之路【2011-03-22】
我们认为公司正处于业绩提升的拐点期高端照明企业，预计2011年到2013年公司EPS
分别为0.34，0.49，0.58元，目标价16元，首次给予公司的“推荐”评级。
中 性——天相投顾:聚焦绿色照明业务，初见成效【2010-08-30】
我们预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.16元、0.2元、0.23元，按8月27日收
盘价测算，对应的动态市盈率分别为73倍、56倍、50倍，维持公司“中性”的投资评
级。
中 性——天相投顾:增发拓展绿色照明业务【2010-04-21】
我们预计公司2010-2011年每股收益分别为0.16元、0.20元，按4月23日收盘价测算，
对应的动态市盈率分别为62倍、50倍，维持公司“中性”的投资评级。
中 性——天相投顾:政策扶持，照明业务收入平稳增长【2009-11-02】
我们预计公司 2009－2011 年的EPS 分别为 0.16 元、 0.18 元和 0.21 元，对应动
态市盈率分别为 40 倍、35 倍和 30 倍，考虑到公司目前的估值水平高于同行业平
均水平，我们给予“中性”的投资评级。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-07-29 ｜ 53000｜ 是 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜本次交易，飞乐音响拟通过发行股份及支付现金方式购买申安联｜
｜ ｜合持有的北京申安集团85％股权，通过支付现金方式购买庄申安｜
｜ ｜持有的北京申安集团15％股权，同时向仪电电子集团及芯联投资｜
｜ ｜发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过本次交易总金｜
｜ ｜额的25％。本次募集配套资金的生效和实施与本次发行股份及支｜
｜ ｜付现金购买资产的实施互为前提条件。20140729：董事会逐项审｜
｜ ｜议通过《关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关｜
｜ ｜联交易方案的议案》 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-03-19 ｜ 5000｜ 是 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜公司及下属子公司2014年度与上海仪电控股（集团）公司及其下｜
｜ ｜属关联企业间的日常关联交易金额为5,000万元，未超过上一年 ｜
｜ ｜度经审计净资产绝对值5%，因此无须提交股东大会审议. ｜
└──────┴────────────────────────────┘
