☆风险因素☆ ◇600623 双钱股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:盈利主要来源于投资收益【2011-04-19】
预计公司2011-2013年EPS分别为0.10元、0.23元、0.36元，以4月18日收盘价18.20元
计算，动态市盈率分别为182倍、79倍和51倍，维持公司“中性”的投资评级。
中 性——国元证券:低毛利将持续【2010-08-20】
我们预计未来整个轮胎行业仍将保持快速发展，但是竞争也将更加激烈，原材料天然
橡胶价格仍然会维持在高位，公司依然面临着较高的成本压力，给予“中性”评级。
中 性——天相投顾:成本压力凸显，投资收益贡献主要利润【2010-08-17】
根据上半年出售股权收益情况，我们调整了公司2010年EPS，预计2010-2012年EPS分
别为0.29元、0.16元和0.21元，以8月16日收盘价18.66元计算，对应的动态PE分别为
64倍、117倍和89倍，维持“中性”投资评级。
中 性——天相投顾:营业利润大幅提升，关注原材料价格波动【2010-04-06】
预计公司2010-2011年EPS分别为0.14元、0.17元，以4月6日收盘价16.95元计算，对
应动态P/E为121倍，P/B为8.66倍。考虑到2010年原材料价格涨幅可能较大，影响公
司营业利润，暂维持“中性”评级。
中 性——天相投顾:重卡销量上升将继续改善公司业绩【2009-10-27】
预计2009年和2010年的每股收益分别为0.28元和0.22元，以10月26日19.73元的收盘
价计算，对应的动态市盈率分别为70.46倍和89.68倍，远高于汽车及配件公司的平均
约30倍的水平。 维持对公司的中性投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-09 ｜ 388291｜ 是 ｜
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｜ ｜公司预计2014年与上海华谊信息技术有限公司,上海华谊天原化 ｜
｜ ｜工物流有限公司,上海制皂(集团)如皋有限公司等公司发生日常 ｜
｜ ｜关联交易，预计交易金额为388291万元。20140509：股东大会通｜
｜ ｜过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-25 ｜ 357116.0906｜ 是 ｜
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｜ ｜公司预计2013年与上海华谊信息技术有限公司,苏州天原物流有 ｜
｜ ｜限公司,上海制皂(集团)如皋有限公司等公司发生日常关联交易 ｜
｜ ｜，预计交易金额为355800万元。20130518：股东大会通过201403｜
｜ ｜25：董事会审议通过了《关于追认公司2013年度日常关联交易事｜
｜ ｜项的议案》，公司与关联方上海双钱轮胎销售(约旦)有限公司发｜
｜ ｜生销售货物的关联交易实际发生额超出预计13,160,905.66元。 ｜
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