☆经营分析☆ ◇600603 ST广物 更新日期：2025-08-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
能源物流、房地产及物流协同三个板块。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜能源物流服务 ｜ 257835.33｜ 116815.01｜ 45.31｜ 68.99｜
｜商品房销售 ｜ 102190.47｜ 32018.02｜ 31.33｜ 27.34｜
｜物业租赁 ｜ 8947.54｜ 5014.00｜ 56.04｜ 2.39｜
｜其他 ｜ 3413.70｜ 1926.85｜ 56.44｜ 0.91｜
｜保理业务 ｜ 846.26｜ --｜ -｜ 0.23｜
｜其他业务 ｜ 477.30｜ -1308.15｜-274.0｜ 0.13｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜能源物流服务 ｜ 257835.33｜ 116815.01｜ 45.31｜ 68.99｜
｜商品房销售 ｜ 102190.47｜ 32018.02｜ 31.33｜ 27.34｜
｜物业租赁 ｜ 8947.54｜ 5014.00｜ 56.04｜ 2.39｜
｜其他业务收入 ｜ 3413.70｜ 1926.85｜ 56.44｜ 0.91｜
｜保理业务 ｜ 846.26｜ --｜ -｜ 0.23｜
｜其他业务 ｜ 477.30｜ -1308.15｜-274.0｜ 0.13｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜疆内 ｜ 291082.45｜ 126896.35｜ 43.59｜ 77.89｜
｜疆外 ｜ 79214.45｜ 26488.79｜ 33.44｜ 21.20｜
｜其他业务 ｜ 3413.70｜ 1926.85｜ 56.44｜ 0.91｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜能源物流服务 ｜ 116428.76｜ 50537.28｜ 43.41｜ 64.76｜
｜房产销售 ｜ 57563.59｜ 17589.67｜ 30.56｜ 32.02｜
｜物流园经营及其他 ｜ 5370.77｜ 1957.22｜ 36.44｜ 2.99｜
｜商业保理 ｜ 429.63｜ 429.60｜ 99.99｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜能源物流服务收入 ｜ 115796.80｜ 49906.72｜ 43.10｜ 64.41｜
｜房地产销售收入 ｜ 56661.09｜ 16830.22｜ 29.70｜ 31.51｜
｜物流园经营收入 ｜ 4405.14｜ 2442.84｜ 55.45｜ 2.45｜
｜其他业务收入 ｜ 2330.21｜ 1690.19｜ 72.53｜ 1.30｜
｜保理业务收入 ｜ 429.60｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜供应链及仓储运输收入 ｜ 169.91｜ -785.80｜-462.4｜ 0.09｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜疆内 ｜ 130289.27｜ 59171.76｜ 45.42｜ 72.47｜
｜疆外 ｜ 49503.48｜ 11342.01｜ 22.91｜ 27.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品房销售 ｜ 332549.88｜ 100025.05｜ 30.08｜ 67.43｜
｜能源物流服务 ｜ 144707.00｜ 70928.65｜ 49.02｜ 29.34｜
｜物业租赁 ｜ 9112.67｜ 4824.18｜ 52.94｜ 1.85｜
｜其他 ｜ 3824.02｜ 1844.28｜ 48.23｜ 0.78｜
｜保理业务 ｜ 1011.02｜ --｜ -｜ 0.20｜
｜商管服务 ｜ 996.59｜ 664.81｜ 66.71｜ 0.20｜
｜其他业务 ｜ 996.49｜ -802.24｜-80.51｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品房销售 ｜ 332549.88｜ 100025.05｜ 30.08｜ 67.43｜
｜能源物流服务 ｜ 144707.00｜ 70928.65｜ 49.02｜ 29.34｜
｜物业租赁 ｜ 9112.67｜ 4824.18｜ 52.94｜ 1.85｜
｜其他业务 ｜ 4820.51｜ 1042.04｜ 21.62｜ 0.98｜
｜保理业务 ｜ 1011.02｜ --｜ -｜ 0.20｜
｜商管服务 ｜ 996.59｜ 664.81｜ 66.71｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜疆内 ｜ 341085.75｜ 92987.15｜ 27.26｜ 69.16｜
｜疆外 ｜ 148287.91｜ 83664.32｜ 56.42｜ 30.07｜
｜其他业务 ｜ 3824.02｜ 1844.28｜ 48.23｜ 0.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜能源物流服务 ｜ 59558.89｜ 27716.93｜ 46.54｜ 53.43｜
｜房产销售 ｜ 44623.49｜ 21632.98｜ 48.48｜ 40.03｜
｜物流园经营及其他 ｜ 5464.10｜ 1381.83｜ 25.29｜ 4.90｜
｜其他业务收入 ｜ 1249.01｜ 46.52｜ 3.72｜ 1.12｜
｜商业保理 ｜ 571.58｜ --｜ -｜ 0.51｜
｜分部间抵销 ｜ -0.78｜ 1786.89｜-22820｜ -0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5.76｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜能源物流服务收入 ｜ 59558.89｜ 27716.93｜ 46.54｜ 53.43｜
｜房地产销售收入 ｜ 44623.49｜ 21632.98｜ 48.48｜ 40.03｜
｜物流园经营收入 ｜ 4095.54｜ 1944.39｜ 47.48｜ 3.67｜
｜供应链及冷链运营收入 ｜ 1367.01｜ -360.77｜-26.39｜ 1.23｜
｜其他业务收入 ｜ 1249.01｜ 46.52｜ 3.72｜ 1.12｜
｜保理业务收入 ｜ 571.58｜ --｜ -｜ 0.51｜
｜商管服务收入 ｜ 0.76｜ -202.57｜-26509｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ .50｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，是公司向能源物流战略转型的深化之年。在公司董事会坚强领导下，公司
经营班子深入贯彻董事会的战略部署，紧密围绕“一条通道，四个基地”的布局，
建设运营新疆铁路北翼通道的重要组成部分红淖铁路，布局柳沟、宁东、明水及广
元四大综合能源物流基地。聚焦主业、勇于担当，最大限度地达成全年经营任务目
标，转型成果加速显现。
报告期，公司实现营业收入37.37亿元，同比下降24.23%；实现归属于上市公司股
东的净利润5.09亿元，同比下降12.76%，其中能源物流业务实现归属于上市公司股
东的净利润7.51亿元，同比增长112.43%。每股收益0.43元。截至本报告期末，公
司总资产217.96亿元，归属于上市公司股东的净资产69.76亿元。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）能源物流行业
在“双碳”目标与能源安全双重战略指引下，我国能源结构转型呈现渐进式特征，
煤炭供应格局正从“晋陕蒙核心区”向“西部增量区”转变。2024年全国原煤产量
47.6亿吨，同比增长1.3%。新疆作为国家五大煤炭供应保障基地之一，2024年产量
达5.41亿吨，同比增长17.5%，增速连续四年居全国主要产煤省区首位；“疆煤外
运”达到1.4亿吨，其中，铁路“疆煤外运”量达9,061万吨，首次超过9,000万吨
，同比增长50.2%。根据《加快新疆大型煤炭供应保障基地建设服务国家能源安全
的实施方案》，国家给予新疆“十四五”新增产能1.6亿吨/年煤矿项目建设，由此
将形成准东、哈密双亿吨级生产基地，该战略布局为铁路运输网络优化提供了新机
遇。
1、运力保障能力持续提升
国家铁路局统计数据显示，2024年全国铁路货运量51.75亿吨，同比增长2.8%；货
运周转量35,861.90亿吨公里。其中，国家铁路货运发送量39.85亿吨，同比增长1.
9%。2024年铁路固定资产投资8,506亿元，同比增长11.3%，投产铁路新线3,113.4
公里，投产铁路复线2,687.2公里，投产电气化铁路3,935.8公里，现代化铁路基础
设施体系建设持续推进。
2、运输效率显著提高
智慧物流技术应用加速，2024年煤炭铁路运输呈现三大创新：（1）5G+北斗定位系
统在80%以上重载列车实现应用，列车追踪间隔预计可缩短至5分钟；（2）智能装
车系统覆盖率大幅提升，装车效率有所提高；（3）区块链电子运单在主要煤运干
线全面推广，压缩平均货物在途时间。
3、供应链韧性持续增强
形成“三纵四横”煤炭物流主通道：纵向包括包兰、蒙华、瓦日三大北煤南运通道
，横向以兰新、陇海、沪昆、大秦线路构建东西运输走廊。2024年应急保供能力、
跨区调配能力、进口补充能力均有所提升。
（二）房地产行业
根据国家统计局数据，2024年，新建商品房销售面积97,385万平方米，比上年下降
12.9%，其中住宅销售面积下降14.1%。新建商品房销售额96,750亿元，下降17.1%
，其中住宅销售额下降17.6%。2024年西部地区新建商品房销售面积23,834万平方
米，较上年下降14.6%，西部地区新建商品房销售额17,485亿元，较上年下降17%。
2024年，我国房地产行业在政策托底与市场调整的双重作用下呈现“先抑后扬”态
势。政策层面，中央以“稳预期、促需求、优供给”为主线，推出多项举措：需求
端通过降低首付比例、房贷利率优惠及税收减免刺激购房，尤其加大对首套刚需和
改善性需求的支持；供给端则通过土地出让金递延支付、专项债支持房企融资及“
保交楼”政策缓解企业资金压力，并鼓励存量土地盘活和租赁市场发展。
行业趋势上，分化加剧：一线及强二线城市因政策松绑（如郊区限购取消）和改善
型需求释放，房价结构性上涨，而三四线城市仍以去库存为主，供需逐步平衡。市
场结构转型显著，二手房“以价换量”带动刚需入市。2024年房地产市场在政策驱
动下阶段性回稳，但库存高企、土地缩量及居民收入预期偏弱等因素仍制约全面复
苏，行业步入深度调整与高质量发展的新周期。
（三）冷链物流行业
根据中国物流与采购联合会发布的2024年冷链物流运行数据显示，2024年我国冷链
仓储行业在市场需求和政策推动下呈现规模扩张与结构优化并行的态势。全国冷链
物流需求总量达3.65亿吨，同比增长4.3%，总收入5,361亿元，同比增长3.7%，市
场恢复势头显著。然而，行业仍面临挑战：冷链仓储设施局部过剩问题未完全缓解
，冷库出租率受需求碎片化影响波动，部分企业运营压力加大。此外，上下游产业
协同不足，服务同质化现象仍存，人工成本攀升导致企业盈利承压。
新疆冷链仓储则依托区位与资源优势快速发展。作为“一带一路”核心区，新疆拥
有18个一类口岸，自贸试验区政策推动跨境冷链通道扩容。双十一期间，新疆推出
医药冷链“定温达”、食品“冷鲜达”等精准温控服务，并投用蓄冷箱提升时效保
障。但基础设施短板明显：铁路冷链运输占比低，回程载货率不足导致成本高企；
国际TIR认证衔接不畅，跨境运输效率受限；冷链园区数字化水平较低，资源整合
能力弱。未来仍需加强多式联运协同，推进中欧班列冷链标准化，并借助自贸区政
策优化口岸通关与仓储配套，得以释放“东联西出”的物流潜力。
三、报告期内公司从事的业务情况
本报告期，公司的主营业务为能源物流、房地产及物流协同三个板块。
（一）能源物流板块
公司围绕发挥新疆自然资源优势，依托新疆铁路出疆黄金通道，统筹构建“一条通
道，四个基地”的全过程能源物流体系，积极服务“疆煤外运”战略实施。
2024年度，能源物流板块实现主营业务收入25.78亿元，同比增长78.18%，归母净
利润7.51亿元，同比增长112.43%。2024年度能源物流板块收入占比已达69.63%，
较上年同期增加40.06个百分点。
1、布局上游疆煤外运黄金通道——“将-淖-红”铁路
红淖铁路位于新疆维吾尔自治区东部的哈密地区，全线长435.6公里。西端在白石
湖南站与将淖铁路相接，东端在甘肃红柳河站与兰新铁路相接实现出疆。期间在镜
儿井北站与临哈铁路柔远站相接，是同时连通出疆主通道和北翼通道的关键线路。
红淖铁路成功打通了新疆与内地消费市场的煤炭运输通道，煤炭外运量将逐年上升
。
红淖铁路运杂费遵循市场化定价原则，在参照市场同类交易合同价格的基础上，供
需双方根据自愿、平等、互惠互利、公平公允的原则确定具体价格。其中，红淖铁
路运价根据伊吾县发展和改革委员会于2018年6月出具《关于红淖线铁路运价申请
的复函》，可在0.4元/吨公里的运价范围内进行自主调价，具体价格根据双方协商
确定。
（2）“将-淖-红”铁路全线贯通
“将-淖-红”铁路有力保障新疆两个最主要的煤炭基地——哈密地区和准东地区煤
炭外运力度，保通保畅；同时实现哈密地区和准东地区诸多储量丰富的矿区有效串
联。
“将-淖-红”铁路的贯通，改变了区域煤炭供应格局，一是改善了区域内交通运输
结构、快速实现公转铁和散转集，减少能耗，降低污染；二是能够快速实现疆内优
势产品出疆，促进沿线资源开发，同时将新疆优势资源富集区与疆内、外市场紧紧
绑定在一起，成为新疆优质煤炭资源、甲醇、煤焦油、铝锭、化肥等产品以及包含
农副产品等在内的各类出疆物资实现外运的主要通道，将新疆的资源优势转化为经
济优势。
“将-淖-红”铁路贯通，缩短了准东地区煤炭28%的出疆运距、30%的出疆运输时间
，极大完善了疆内的铁路运输网络，有效地增强了运输能力，大幅提升物流效率，
成为促进货运上量的主要增长极，进一步为煤炭生产企业和下游客户提供服务，为
推动企业高质量发展提供强有力的保障。
随着铁路网络不断建设完善，新疆铁路已经形成了“一主两翼”进出疆三大铁路通
道：“一主”是指兰新铁路，由兰新铁路和兰新高铁共同构成，是“新丝绸之路经
济带”运输通道和我国西北地区铁路网的重要组成部分，是目前的出疆主通道，短
期运力紧张。两翼主要是指“北翼”和“南翼”通道。北翼通道指临哈铁路及向西
延伸线，红淖铁路和将淖铁路是北翼通道的重要组成部分。临哈铁路连接内蒙古临
河站—额济纳站—新疆哈密站，有较大的外运潜力。南翼通道指格库铁路，起自青
海省格尔木市，终到新疆库尔勒市，是出入新疆的第三条铁路通道，主要服务南疆
和国内西南地区的运输。
2024年度，公司在红淖铁路运力发展与基础设施建设方面取得显著成效，红淖铁路
累计运量2,262万吨（含过货量），同比增长144.77%。具体表现为以下两大核心提
升：
业务提升方面，公司以全产业链优势为依托，推动运力规模实现突破性增长。通过
构建跨区域物流网络，完成大青阳口站、玉门东站、瓜州站等战略节点的多向货物
集散能力升级；针对敞车资源瓶颈，创新采用自备敞车、KM70型货车与集装箱多式
联运模式，实现自备运力同比显著提升。同时推进效率优化工作：建立列车运行动
态调优机制，协同国铁系统实现集装箱返空标准化管理，消除车型错配导致的调车
损耗；通过修车流程优化与封仓堵漏技术改进，车辆修复效率与封堵合格率得到双
提升；完成快装系统技术改造，大幅提高车源-车型-流向-装载体系匹配度，装车
效率实现跨越式增长。此外，深化与乌铁局、兰铁局的战略协作，精准对接运价政
策窗口，以资源整合优势实现物流成本科学管控。
建设提升方面，公司加速推进重大基建项目落地。2024年1月15日红淖铁路与将淖
铁路全线贯通，“疆煤外运”能力从源头得以提升，运能进一步释放，有力保障国
家能源安全。9月底红淖铁路电气化改造工程成功试运行，正式迈入绿色高效运营
新阶段，为后续运能扩容与成本优化奠定基矗2025年初，经多方协同攻坚，实现红
淖铁路与临哈铁路战略接轨，构建“疆煤外运”双通道格局，形成辐射宁夏、华北
的能源保供新动脉。同步实施的淖毛湖站四股道扩建工程稳步推进，建成后将系统
性提升铁路编组能力和运输效能，为未来运力释放提供坚实保障。
公司通过业务模式创新与基础设施升级双轮驱动，进一步突破运力约束瓶颈，构建
起高效、低碳、多向联动的铁路物流新格局。
2、布局下游综合能源物流基地——“四大物流基地”
公司在下游积极利用综合能源物流基地实现业务延伸。一是通过在资源紧缺地区布
局综合能源物流基地，从而将新疆优势能源产品尤其是煤炭产品进行销售前移，将
其作为煤炭产品销售的前置仓；二是通过淡储旺用进行煤炭战略储备，调节季节差
异带来的市场需求；三是通过“点对点”运输，提高铁路运输效率，提升疆煤外运
量，增强疆煤在终端市场的竞争力；四是将运营的综合能源物流基地编织成网，充
分发挥基地的节点辐射效应，相互之间形成物流支撑，提高能源物流的响应效率，
扩大终端市场份额，夯实主业发展基础，增厚能源物流主业收益。
（1）柳沟综合能源物流基地
柳沟综合能源物流基地主要从事煤炭仓储、掺配和发运服务，是公司疆煤东运中转
基地的第一站，为公路运输至甘肃中转的疆煤资源提供中转服务，公司能源物流业
务结构多元化、区域多元化初具规模。基地目前静态储煤能力100万吨，年周转能
力约2,000万吨。2024年度，柳沟综合能源物流基地围绕智慧升级与绿色发展取得
显著成果：一是以打造智慧物流标杆为目标，构建覆盖“生产-运输-装卸”全流程
的精益管控体系，推动作业效率与服务质量双突破；同步建成数字化调度指挥中心
，实现站台、煤场及货三线全域安全监测智能化，创新安全管理模式。二是践行绿
色低碳理念，在稳定生产运营基础上，前瞻性启动货一货二线及煤场封闭式煤棚建
设工程前期工作，为构建现代化仓储物流体系提供基础设施保障，持续强化基地可
持续发展能力。
公司当前正在进行扩能改造工程，通过“总体规划、分步实施”的方式，进一步扩
大基地周转能力，为公司“疆煤外运”规模的快速提升提供支撑。2024年度，柳沟
综合能源物流基地累计周转1,389万吨,同比增长23.23%。
（2）宁东综合能源物流基地
宁东综合能源物流基地煤仓项目作为宁夏自治区重点项目。报告期内煤仓项目取得
工程建设规划许可证、施工许可证，铁路专用线项目取得土地使用权证、建设用地
规划许可证、建设工程规划许可证，项目建设正常推进。截至目前，煤仓项目工程
进度过半；铁路专用线项目已基本完成场地平整及土方倒运。
（3）明水综合能源物流基地
明水综合能源物流基地作为甘肃省省列重大建设项目。报告期内，明水综合能源物
流基地持续推进各项前期手续办理，取得《关于甘肃广汇疆煤物流有限公司明水综
合能源物流基地铁路专用线项目核准的批复（甘发改交运〔2024〕300号）》，取
得一批次土地使用权证。项目建设方面主要开展铁路专用线路基、桥涵及房建工程
。
（4）广元综合能源物流基地
广元综合能源物流基地作为四川省重点项目。报告期内主要开展项目前期手续办理
，施工图设计、招投标及场内管线迁改工作，取得一批次土地使用权证，获得工程
建设规划许可证。
四大综合能源物流基地建成后，通过与上游铁路连接，形成完整的能源物流体系，
大力支持新疆安全、智能、绿色的先进优质煤矿进一步释放产能，大幅扩大疆煤辐
射范围，缓解煤炭紧张区域的供需矛盾，提升新疆煤炭价值，推动新疆能源优势转
换，为增强全国煤炭安全供应保障做出贡献。
（二）房地产板块
公司房地产项目已完成全部工程建设并全面转入尾盘销售阶段，面对宏观经济承压
、区域性政策约束及全国商品房市场持续低迷的多重挑战，公司强化存量资产运营
效能，通过全周期动态管理优化资源配置，持续推进剩余尾盘去化工作。
（三）物流协同板块
1、冷链物流业务
汇领鲜冷链物流基地位于乌鲁木齐国际陆港区核心区域，紧邻临空经济示范区，区
位优势明显，是新疆冷链仓储企业中领先的高标准冷链物流基地。为提升冷链业务
盈利能力，汇领鲜实施“冷库运营+城市配送+电商履约”多维业态组合策略，构建
智慧冷链增值服务，打造“干线仓配+末端服务”全渠道增值服务矩阵，开拓社区
团购定制等业务。
2、保理业务
报告期内，汇盈信继续通过政企联动清欠渠道，纳入政府重点督办清单，以“司法
清收+行政协调+市场处置”方式处理清欠资产，内部实施“存量压降+费用管控”
方案，结构化降本增效。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）区位地理优势
作为国家《“十四五”现代能源体系规划》明确的五大煤炭供应保障基地之一，新
疆依托“东联西出”战略区位，已成为我国能源安全战略核心区。新疆煤炭资源具
有储量大、热值高、分布集中、煤层赋存条件好、开采成本低、增产响应快等特点
。新疆已成为我国重要的煤炭保障基地，承担着保障国家能源供应安全的重要使命
。公司红淖铁路沿煤炭富集区而建，红淖铁路同时联通兰新铁路和临哈铁路形成“
双通道”格局，作为“疆煤外运”重要通道具有运力提升潜力。
公司上游红淖铁路与下游的四大综合能源物流基地形成“东西呼应、多点支撑”网
络，公司在运营的柳沟综合能源物流基地、在建的宁东、明水及广元综合能源物流
基地，均位于全国结构性煤炭缺口不断扩大的地区或疆煤出疆的重点节点位置，辐
射甘肃、四川、重庆、云南、宁夏、青海、河南、湖南、湖北及华北等地，从综合
运距及开采成本来看，新疆煤炭在上述地区具有较强的综合竞争力。同时，公司的
综合能源物流基地在运输网络中互为补充，改善运输结构，实现“公转铁”、“散
转集”无缝转换，大幅提升公司整体抗风险能力。
（二）核心资源优势
公司控股的红淖铁路是国内首条国网规划、国标设计、国家批准、民企控股、民资
兴建、联合运营的地方资源性铁路，是国家发展和改革委员会、原铁道部落实《国
务院新36条》的民营项目示范工程，也是目前淖毛湖地区唯一的出疆铁路，为淖毛
湖矿区周边企业及铁路沿线企业提供运输服务。随着电气化项目投运，红淖铁路运
能及周转效率进一步提升，成本优势显著提升。
红淖铁路与将淖铁路贯通，串联准东、淖毛湖等四大矿区，共同作为“疆煤外运”
北翼通道关键组成部分，疆煤外运通道区域运距缩短，运输效率提升。临哈联络线
贯通，形成“兰新+临哈”双通道运输体系，提升后方通道能力。
（三）产业链优势
公司充分利用新疆位于“一带一路”枢纽的区位优势，通过能源物流上下游一体化
战略部署，为客户提供煤炭等新疆优质资源产品出疆的全程物流服务，全产业链运
营优势明显。
在上游“疆煤外运”通道，利用铁路运输运量大、运行稳定、安全可靠、能耗低和
污染小的优势，联通产地与终端市场，实现煤炭等大宗商品快速出疆；在下游利用
四大综合能源物流基地，实现对大宗商品的高效承接转运，将新疆优质的资源产品
绿色、高效地输送至各地。
“一条通道，四个基地”将煤炭产区与消费区域通过公铁联运、仓储中转连接起来
，既能为客户提供产区直达客户的运输服务，也能为客户就近提供煤炭掺配和配送
服务，实现了大宗商品物流全产业链布局，可以从更系统的层面统筹资源,为客户
提供更加有竞争力的物流服务。
（四）业务协同优势
通过围绕疆煤外运供需多点布局编织成网，充分发挥通道和基地的辐射效应，相互
之间形成物流支撑，提高疆煤外运响应效率和供应弹性，延长疆煤外运辐射范围，
助力新疆煤炭价值在更大的市场空间实现高效转化。同时，公司能源物流业务各项
目在经营模式、盈利模式等方面相似度高，可快速复制公司在铁路建设和运营、煤
炭储运等方面积累的经验和能力，缩短项目投资回收期，提升项目投运效率，为公
司能源物流业绩增长提供坚实基矗
五、报告期内主要经营情况
本报告期，公司实现营业收入37.37亿元，同比下降24.23%；实现归属于上市公司
股东的净利润5.09亿元，同比下降12.76%，其中能源物流业务实现归属于上市公司
股东的净利润7.51亿元，同比增长112.43%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、能源物流行业格局和趋势
铁路作为支撑国家发展全局的战略性工程，在国家“双碳”目标与物流降本增效政
策驱动下，铁路煤炭运输行业迎来结构性优化机遇。根据《交通物流降本提质增效
行动计划》要求，铁路货运网络持续完善，大宗货物“公转铁”比例显著提升，20
25年铁路货运量和周转量占比目标分别为11%和23%。政策层面，铁路专用线建设加
速推进，年运量150万吨以上的工矿企业、物流园区接入铁路专用线比例提升，进
一步巩固铁路在大宗商品运输中的骨干地位。2025年铁路运输将呈现“网络扩容+
技术赋能+绿色实践”三维联动格局，预计国家铁路货物发送量目标为40.3亿吨，
同比增长1.1%。铁路行业在保障能源安全与支撑经济内循环中的战略地位将持续强
化。
新疆铁路行业正以服务国家能源安全与区域协调发展为核心，加速构建高效畅通的
“疆煤外运”体系。依托“一带一路”核心区位优势，当前重点推进兰新铁路、临
哈铁路等既有干线扩能改造，同步优化既有煤炭专线布局，强化北疆煤炭主产区与
河西走廊、西南地区等能源需求区域的通道衔接。通过智能化调度系统升级与自动
化装卸设施建设，提升煤炭运输全链条效率，保障“西煤东运”“疆煤外运”战略
实施。在绿色转型框架下，电气化改造与新能源机车应用同步推进，兼顾运力提升
与低碳发展需求。国家政策持续倾斜，推动出疆铁路新通道规划建设，强化与中欧
班列、西部陆海新通道的协同联动，促进煤炭资源高效转化为经济动能。未来，新
疆铁路将依托通道网络优化、技术迭代与多式联运创新，成为支撑国家能源结构调
整、带动区域产业升级的关键枢纽。
新疆铁路部门将通过优先保证运力、设计多式联运路径、提高运到时限等措施，全
力保障“疆煤外运”，全年力争完成1亿吨煤炭外运任务，进一步巩固其在全国煤
炭供应链中的战略地位。“疆煤外运”战略预计将持续向好。
2、房地产行业发展趋势和竞争格局
受政策调控、人口流动、社会预期偏弱，市场环境不确定等多重因素影响，2025年
房地产市场预计将呈现“核心城市企稳、区域分化延续、产品加速迭代”特征。重
点城市通过优化融资机制与保障房扩容缓解刚需压力，叠加人口资源集聚效应，推
动一二线核心区房价修复；三四线城市受制于人口外流与高库存，市场仍承压。
3、冷链物流行业发展趋势和竞争格局
基于政策扶持力度强化、消费升级驱动、技术迭代渗透及区域经济协同效应等多重
因素综合研判，预计2025年冷链物流行业将呈现“智能化主导、绿色化转型、区域
分化与协同并进”的演进特征。在《“十四五”冷链物流发展规划》框架下，乌鲁
木齐高新区（新市区）在2024年政府工作报告提出加强冷链物流设施建设。关键枢
纽节点依托智慧园区、数字仓库等设施升级提升智能化水平，物联网与AI技术深度
融合实现温控精准化与调度高效化。针对冷库扩容与本地需求增长仍存在阶段性错
配的问题，需通过产销集配中心建设与“干线+分拨+配送”网络优化激活效率。总
体来看，行业将在政策驱动与技术赋能下迈向集约化、低碳化与跨区域协同的新发
展阶段。
(二)公司发展战略
公司以推进丝绸之路经济带核心区现代物流建设为驱动，以能源物流为核心，集聚
整合现代物流和相关产业资源要素，培育优化供应链产品服务体系，聚焦价值创造
能力，致力于成为“一带一路”上最具成长力的能源物流服务商。
在未来规划期内，广汇物流将围绕发挥新疆自然资源优势、助力我国绿色、低碳、
安全发展的总体目标，立足以煤为主的基本国情，依托一条能源黄金通道，抢抓新
疆两大煤炭生产基地成为国内煤炭高质量发展保供的重要机遇，借助三大运输通道
积极服务疆煤外运战略实施，利用四大综合能源物流基地实现新疆资源优势在全国
范围内高效转化。
(三)经营计划
2025年，公司将继续以能源物流核心主业为战略支点，构建“一条通道，四个基地
”双轮驱动发展格局，通过运能扩容与运营提效双向发力，深化全产业链协同效应
，确保实现经营目标。
1、能源物流板块
（1）运力体系升级工程
深化路企协同机制：建立红淖铁路与国铁系统常态化对接专班，实施车流动态调配
优化方案；
打造战略合作生态圈：与将淖铁路等共建跨区域运力协同平台；
生产运输组织持续优化：创新集装箱智慧调度体系，推进智能列检示范工程，全面
实施电气化作业标准化流程再造；
打造“基地直通”运输模式：联动宁东、明水基地构建端到端物流解决方案。
（2）多式联运枢纽建设工程
公铁联运业务拓展：继续整合公路、铁路运输资源，不断完善公铁联运集成化运作
、标准化运行体系，构建全程储运一体化物流服务矩阵，有效降低全程物流成本，
高效响应客户发运需求；
柳沟基地环保升级工程：实施煤棚建设与车皮配额动态管理双轨机制；
发运品类拓展计划：建立多货种混装运输标准化体系，持续拓展发运客户。
（3）物流基地攻坚工程
公司将持续推进四大物流基地工程建设，深化实施“进度-质量-安全-成本”四维
管控模型，构建项目全生命周期管理体系，严格按照建设计划节点，确保各项目按
期投入运营。
2、地产、物流协同板块及其他
（1）产业协同赋能计划
冷链物流价值提升：结合市场变化，汇领鲜公司实施“精准招商+业态创新”双引
擎策略，打造冷链产业服务生态圈。
资产优化专项攻坚：汇盈信公司构建“司法联动+数字清收”双轨机制，建立资产
处置动态评估体系，强化资产处置能力，实现欠款清收，加大资金回笼。
地产业务加速退出：围绕尾盘去化为核心，探寻去化新模式，加快去化进程，狠抓
管理提质增效。
（2）本质安全筑基工程
构建“三维立体”防控体系：实施领导班子“五个一”包保责任制，建立承包商分
级准入机制。
创新安全管理模式：开展安全技术信息化建设，完成安全生产监管模式向事前预防
数字化转型；
完善应急管理机制：提升从业人员疏散逃生避险意识能力、应急处置能力，配齐配
足应急救援物资，提升应急管理水平。
2025年，公司将充分调动全员积极性，以“一失万无”的警醒守底线、保安全，继
续确保“八个零”控制指标。让安全生产理念和各项要求融入生产经营和项目建设
的方方面面，确保实现公司年度安全总目标。
（3）战略管控提质行动
运营中枢升级：①通道战略价值提升：推进红淖铁路纳入国家骨干物流通道体系，
发挥公司在“疆煤外运”北翼通道的优势；②精细化管理：建立投资效益动态评估
模型，持续优化生产运输组织、提高车辆和集装箱周转效率、减少材料消耗等措施
，合理降低生产和管理成本；③信息化：实现“三流合一”实时可视化管控，实现
生产数据全景展现，提升运营效率和经济效益。
市值管理工程：①投资者关系管理：构建“定期沟通+路演”双渠道价值传递机制
；②把握能源物流产业变革战略窗口期，系统性构建企业价值发现机制，通过战略
适配型价值评估模型搭建，建立“业绩-市值”传导科学化体系，实现经营成果向
资本价值的精准转化。
风险防控体系：①构建三级审计监督网络：实施重要业务单元轮审全覆盖机制；②
加强下属公司审计指导：深入一线抓落实，及时发现问题、堵塞漏洞；③持续完善
制度内容：继续完善各项制度，建立一套科学、正规、合理的制度体系，确保制度
完善、科学规范。④持续加强内部控制，争取尽快撤销公司股票风险警示。
人才强企战略：①胜任力模型构建：实施“专业+管理”双通道人才评价体系；②
实战化培养机制：建立“项目历练+岗位认证”双轨成长路径；③绩效驱动体系：
推行OKR（目标与关键成果）与KPI（关键绩效指标）融合考核机制，构建多元激励
生态。
(四)可能面对的风险
1、行业政策风险
国家高度重视铁路建设，我国煤炭资源地区分布与消费地区分布不协调，呈现“北
多南少，西多东少”的特点。煤炭行业高度依赖运输业，而铁路运输的货物以煤炭
为主。国家出台的各项支持铁路运输发展政策为铁路运输业的发展创造了良好的外
部环境，若未来国家产业政策因宏观经济形势、国内煤炭整体需求出现下调、重大
铁路交通安全事故等因素发生重大调整，将对公司的经营管理及持续发展产生不利
影响。
2、业务经营风险
综合能源物流业务是公司主要的收入来源，运输价格是影响公司营业收入的重要因
素之一，若未来能源市场供需宏观经济走势发生变化、能源结构优化调整、铁路运
价政策、清算方式等发生调整，将对公司能源物流业务产生一定影响。
3、其他铁路线路竞争的风险
随着相近地域铁路煤运通道运输能力逐步提升，或未来路网规划新的煤运通道，将
对公司运输经营产生一定影响。
4、安全环保风险
公司主营的能源物流业务在建及新建项目增多，综合能源物流基地项目和铁路运输
在经营过程中存在发生列车相撞、出轨、颠覆、人身伤亡、货物破损、线路损坏、
操作不当等事故的风险，可能导致公司财产遭受损失、运输业务中断，以及公司须
对其他方受到的损害承担责任等，将对公司的业务经营和财务状况产生影响。
5、自然灾害的风险
公司运营过程中，铁路设施可能遭受诸如地震、大风、恶劣气候等自然灾害的严重
影响，可能造成铁路运输中断，如果发生上述情况，将对公司的业务经营产生不利
影响。
6、房地产市场面临的行业及政策风险
短期内房地产企业的现金流压力、销售压力、资金回款难度依然存在。政府宏观调
控政策对国内房地产市场的影响举足轻重，若未来房地产市场情况仍未有效恢复，
公司存量地产项目的销售可能受到影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜乌鲁木齐经济技术开发区汇盈｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜信商业保理有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜哈密广汇物流运输有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜四川广汇蜀信实业有限公司 ｜ 166000.00｜ -3017.12｜ 554013.64｜
｜四川汇晟物流有限公司 ｜ 10000.00｜ -820.12｜ 11760.99｜
｜四川汇晟物流有限公司瓜州分｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广元广汇宏信物流发展有限公｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广汇商业运营管理(乌鲁木齐)｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广汇商业运营管理有限责任公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广汇宁夏煤炭储配有限责任公｜ 50000.00｜ -1563.46｜ 48496.57｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广汇物流股份有限公司伊吾运｜ -｜ -｜ -｜
｜输分公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都天府新区广汇美术馆 ｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜成都广汇雪莲堂文化艺术有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都汇亿房地产有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜成都汇创装饰装修工程有限公｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆一龙歌林房地产开发有限｜ 20000.00｜ -4470.03｜ 25832.37｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆亚中物业管理服务有限责｜ 500.00｜ 310.97｜ 9845.14｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆亚中物流商务网络有限责｜ 60634.00｜ 5329.00｜ 763105.58｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆亚中物流商务网络有限责｜ -｜ -｜ -｜
｜任公司广汇美居物流园 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆亚中经济咨询服务有限责｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆将淖铁路有限公司 ｜ 10000.00｜ -26840.91｜ 981583.44｜
｜新疆御景中天房地产开发有限｜ 45000.00｜ 8609.14｜ 58144.98｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆机电设备有限责任公司 ｜ 2000.00｜ -4387.64｜ 29684.02｜
｜新疆机电设备有限责任公司乌｜ -｜ -｜ -｜
｜鲁木齐汇领鲜分公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆格信投资有限公司 ｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜新疆汇格轩房地产开发有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆汇润兴疆房地产开发有限｜ 50000.00｜ -1221.80｜ 62232.59｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆汇茗万兴房地产开发有限｜ 2000.00｜ 1090.54｜ 9706.61｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆红淖三铁路有限公司 ｜ 397000.00｜ 71141.90｜ 1211305.38｜
｜桂林临桂金建房地产开发有限｜ 10000.00｜ -1965.23｜ 39436.72｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳汇盈信企业管理有限公司｜ 23000.00｜ 457.74｜ 21219.05｜
｜瓜州汇陇物流有限公司 ｜ 20000.00｜ 5904.42｜ 39294.92｜
｜甘肃广汇物流运输有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃广汇疆煤物流有限公司 ｜ 30000.00｜ -333.74｜ 22606.30｜
｜甘肃汇信物流有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜眉山广汇圣丰置业有限公司 ｜ 36000.00｜ 294.79｜ 65716.81｜
｜霍尔果斯汇盈信商业保理有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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