☆最新提示☆ ◇600603 ST广物 更新日期：2025-08-24◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月30日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.1800｜ 0.4300｜ 0.3500｜ 0.2200｜ 0.1700｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.0195｜ 5.6687｜ 5.6226｜ 5.5282｜ 5.4574｜
｜净资产收益率(％) ｜ 2.9300｜ 7.0400｜ 6.2900｜ 3.9700｜ 3.1200｜
｜总股本(亿股) ｜ 11.9333｜ 12.3055｜ 12.3055｜ 12.3055｜ 12.3055｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 11.9333｜ 12.3055｜ 12.3055｜ 12.3055｜ 12.3055｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 ｜
｜【增发】2023年拟非发行的股票数量为36916.5045万股(预案) ｜
｜【增发】2017年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月30日披露 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:0.15 主营收入(万元):72992.70 同比减:-26.12% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:4.44 净利润(万元):20714.14 同比增:0.63% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.1800｜
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｜2024 ｜ 0.4300｜ 0.3500｜ 0.2200｜ 0.1700｜
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｜2023 ｜ 0.4900｜ 0.5300｜ 0.1900｜ 0.1400｜
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｜2022 ｜ 0.1300｜ 0.1000｜ 0.0800｜ 0.0400｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2021 ｜ 0.4800｜ 0.3400｜ 0.2800｜ 0.1300｜
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【2.最新报道】
【2025-08-22】行业周报|物流指数涨2.40%, 跑输上证指数1.08%
本周行情回顾：
2025年8月18日-2025年8月22日，上证指数涨3.49%，报3825.76点。创业板指涨5.8
5%，报2682.55点。深证成指涨4.57%，报12166.06点。物流指数涨2.40%，跑输上
证指数1.08%。前五大上涨个股分别为申通快递、三羊马、福然德、长江投资、圆
通速递。
本周机构观点：
**国泰海通证券本周观点**：
本报告导读：
7月价格降幅同比环比收窄，快递“反内卷”力度超预期，短期竞争压力趋缓。继
续看好业绩增长确定的时效快递龙头，以及电商快递盈利估值修复机会。
投资要点：
7月快递件量同比+15.1%；顺丰深化落实激活经营，业务量同比+33.7%，增速持续
领跑。1）全行业：2025年7月全国快递企业件量164.0亿件，同比+15.1%；2025年1
-7月件量1120.5亿件，同比+18.7%。小件化趋势持续、电商促销且退换货便捷，共
同驱动2025年前7个月件量增速超过邮管局对2025年全年件量增速超8%的预测。2）
电商快递：圆通/韵达/申通2025年7月业务量分别同比+20.8%/+7.6%/+11.9%；1-7
月业务量分别同比+21.6%/+15.1%/
+19.3%。3）直营快递：顺丰2025年7月业务量同比+33.7%；1-7月业务量同比+26.9
%，得益于落实激活经营策略，加大对前线业务的授权与激励，顺丰件量增速3-7月
连续领跑行业。
行业集中度持续集中，头部公司Q2市场份额环比提高。2022年初到2024年末，由于
政策监管下价格竞争相对温和，份额向头部集中较缓慢。1）全行业：2025年1-7月
快递行业CR8为86.9，同比提升1.7，反映出2025年头部企业份额关注度明显提升。
2）电商快递：中通/圆通/韵达/申通/极兔2025年Q2市占率分别为19.5%/16.0%/13.
2%/12.9%/11.1%，分别较Q1环比变化+0.6pct/+1.0pct/-0.3pct/+0.1pct/+0.1pct
，头部快递公司Q2市占率环比提高。3）直营快递：顺丰2025年Q2市占率达8.4%，
较Q1环比变化+0.6pct。
7月价格降幅收窄，快递“反内卷”力度超预期，短期竞争压力趋缓，中长期继续
保障良性竞争。1）全行业：2025年7月快递行业收入同比+8.9%，单票收入同比-5.
3%；1-7月快递行业收入同比+9.9%，单票收入同比-7.4%。2）电商快递：圆通/韵
达/申通2025年7月单票收入分别同比-7.2%/-3.5%/-1.5%，1-7月单票收入分别同比
-6.4%/-6.9%/-3.8%。3）直营快递：顺丰2025年7月单票收入同比-14.0%，1-7月单
票收入同比-12.6%。我们认为，7月行业单票收入降幅同比环比均收窄，反映出价
格竞争在行业“反内卷”引导下有所缓和。7月上旬国家邮政局强调将旗帜鲜明反
对“内卷式”竞争，7月底召开快递企业座谈会要求确保网络平稳运行和基层网点
稳定。根据罗戈网，7月义乌底价率先要求提升约0.2元；8月广东多地跟进上调底
价约0.4元，并高于义乌。我们认为此轮“反内卷”自上而下将继续深化，后续多
地或跟进治理。“反内卷”短期将缓和竞争压力，更重要的是中长期继续保障良性
竞争，有利于行业自然集中。
投资建议：“反内卷”将有效缓和行业竞争压力，我们预计下半年电商快递盈利将
开启修复，未来盈利弹性将取决于提价持续性，建议重点关注邮管局监管力度。继
续看好业绩增长确定的时效快递龙头，以及电商快递盈利估值修复机会。维持顺丰
控股增持，相关标的：圆通速递、中通速递、极兔速递、韵达股份。
风险提示：经济波动风险、价格竞争恶化、政策风险、油价波动等。
**国海证券本周观点**：
行业量价：①量，2025年7月，快递行业业务量同比增速（15.1%）＞实物网上零售
额同比增速（8.3%）＞社会消费品零售额同比增速（3.7%）。快递业务量增速与实
物网上零售额增速形成剪刀差，2025年快递小件化趋势延续，催化快递包裹同比快
速增长。②价，2025年7月，行业单票收入为7.36元，同比下降5.33%，环比下降1.
76%。一方面，快递小件化趋势下，对快递行业单票收入产生影响；另一方面，价
格战7月仍延续，但8月反内卷背景下，单票价格或有所修复。
区域量价：①量，2025年7月，一类地区/二类地区/三类地区快递业务量同比增速
分别为+14.2%/+16.8%/+28.0%，非产粮区业务量同比增速高于产粮区。②价，2025
年7月，一类地区/二类地区/三类地区快递单票收入同比增速分别为-4.7%/-7.2%/-
12.1%。价格竞争主战场有向非产粮区转移趋势：1）非产粮区业务量增速高于产粮
区；2）产粮区多年竞争，价格与利润空间已近极限；3）非产粮区件量提升有望改
善公司回程装载率，有利于全网成本节降。
各公司量价：①量，2025年7月，圆通速递/韵达股份/申通快递/顺丰控股快递业务
量同比分别+20.81%/+7.56%/+11.90%/+33.69%，行业业务量同比增速为15.1%，圆
通速递、顺丰控股快递业务量同比增速高于行业增速，韵达股份、申通快递的快递
业务量同比增速低于行业增速。②价，2025年7月，圆通速递/韵达股份/申通快递/
顺丰控股单票收入同比增速分别为-7.14%/-3.54%/-1.50%/-14.02%。7月价格竞争
仍延续，其中圆通速递与顺丰控股单票收入同比降幅相对较大，我们认为顺丰控股
单票收入同比降幅较大或主要因业务结构变化导致。
投资建议：加盟快递在反内卷背景下，业绩有望修复，关注涨价业绩弹性较大的申
通快递、韵达股份，以及件量增长较快圆通速递，Q2件量增速修复的中通快递；价
值股顺丰控股增长加速，需重点关注。鉴于快递行业多条主线均存在布局的机会，
维持快递行业“推荐”评级。
风险提示：行业增速不及预期的风险、价格战重启的风险、管理改善不及预期的风
险、成本管控不及预期的风险、加盟商爆仓的风险、海外市场拓展具有不确定性的
风险。
行业新闻摘要：
1：安徽省交通运输发展联盟正式成立，旨在推动交通运输行业的协同发展与创新
。
2：前7个月，中国快递业务量同比增长18.7%，显示出行业持续增长的活力。
3：全球邮政部门纷纷暂停对美包裹寄递，因美国小额包裹关税豁免即将取消，引
发行业关注。
4：低空经济在全国范围内逐步兴起，多个地区积极探索低空物流的发展潜力。
5：全国首个多式联运一单制服务地方标准发布，为推进物流标准化和一体化提供
了依据。
6：农村电商发展显著，前7个月农产品网络零售额同比增长7.4%，促进了农村经济
的活跃。
7：快递行业正在加速从“价格战”走向“价值战”，行业竞争格局可能发生深刻
变化。
8：前7月义乌保税物流中心进出口超百亿元，成为推动地方经济的重要力量。
9：2025年中国物流地产行业的商业运营模式多样化，这为行业提供了新的发展机
遇。
10：快递行业面临“反内卷”趋势，各地纷纷提高快递单价，行业正在向健康发展
转型。
龙头公司动态：
1、顺丰控股：1）白犀牛B轮融资总额近5亿元 老股东顺丰三度加注。2）顺丰7月
快递业务量同比涨超三成。3）顺丰控股：7月速运物流业务、供应链及国际业务合
计收入248.47亿元。
2、圆通速递：1）圆通速递：7月快递产品收入53.71亿元，同比增长12.08%。2）
国泰海通：反内卷保障快递良性竞争 监管力度决定持续性。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-08-05-0.12%0.96%2025-08
-06-0.62%0.45%2025-08-071.47%0.16%2025-08-080.06%-0.12%2025-08-110.36%0.
34%2025-08-12-0.86%0.50%2025-08-13-1.16%0.48%2025-08-14-0.93%-0.46%2025-
08-150.19%0.83%2025-08-180.06%0.85%2025-08-190.29%-0.02%2025-08-200.18%1
.04%2025-08-21-0.08%0.13%2025-08-22-1.52%1.45%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-315.142023-12-293.93
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅顺
丰控股3.03%0.34%48.68%国货航1.47%-0.29%-30.75%圆通速递5.47%22.60%24.32%
中国外运1.27%4.30%32.86%建发股份0.27%6.66%69.59%申通快递17.63%48.54%134.
75%物产中大3.30%-0.88%34.29%韵达股份4.09%21.63%42.90%东航物流3.39%5.58%9
.01%厦门象屿1.29%-5.75%50.96%传化智联3.96%0.00%75.98%德邦股份-1.65%4.91%
34.75%中国铁物2.56%-1.41%15.08%嘉友国际1.07%-4.73%1.71%厦门国贸1.28%-0.3
1%11.99%中储股份1.66%2.00%33.26%ST广物-1.23%12.53%88.44%密尔克卫4.00%14.
73%45.65%华贸物流2.07%1.75%32.44%福然德9.05%0.00%125.41%
行业相关的ETF有富国中证现代物流ETF（516910）、华夏中证全指运输ETF（15966
6）、南方国证交通运输行业ETF（159662）、华夏中证智选500价值稳健策略ETF（
159617）
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-04-23 ｜ 成交量(万股) ｜ 1141.500 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内，涨幅｜成交金额(万元)｜ 8589.172 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达到12% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 10686056.24｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 6444747.00｜
｜瑞银证券有限责任公司上海浦东新区花园｜ 0.00｜ 5798069.40｜
｜石桥路第二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国投证券股份有限公司淮安淮海东路证券｜ 0.00｜ 5379416.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 4804424.00｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 9649612.98｜ 0.00｜
｜东吴证券股份有限公司吴江体育路证券营｜ 6803187.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜中信建投证券股份有限公司上海营口路证｜ 5773270.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜财信证券股份有限公司湘潭韶山中路证券｜ 5102873.56｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司深圳香蜜湖路｜ 4925532.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-01-18【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方新疆广汇房地产开发有限公司,广汇能源股份
有限公司及其下属公司,广汇汽车服务集团股份公司等发生物业服务,租赁,绿化工
程等的日常关联交易，预计关联交易金额359606.0000万元。20250118:股东大会通
过。
【公告日期】2025-01-02【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方新疆广汇实业投资(集团)有限责任公司,新疆
广汇物业管理有限公司,新疆汇新热力有限公司等发生租赁,物业服务,绿化工程等
的日常关联交易，预计关联交易金额531690.0000万元。20240203：股东大会通过2
0250102：2024年1-11月实际发生总额为187,375.61万元。
【公告日期】2024-11-14【类别】关联交易
【简介】广汇物流股份有限公司（以下简称“公司”）于2024年11月13日召开第十
一届董事会第十一次会议，审议通过了《关于控股孙公司减资暨关联交易的议案》
，公司全资子公司四川广汇蜀信实业有限公司（以下简称“四川蜀信”）拟对控股
子公司新疆御景中天房地产开发有限公司（以下简称“御景中天”）、新疆汇润兴
疆房地产开发有限公司（以下简称“汇润兴疆”）减资，全体股东按持股比例同比
例减资。本次御景中天拟减资25,000万元，注册资本由45,000万元变为20,000万元
；汇润兴疆拟减资25,000万元，注册资本由50,000万元变为25,000万元，减资后上
述公司仍为四川蜀信控股子公司，各股东持股比例不变。
【公告日期】2007-02-13【类别】资产交易
【简介】本公司于二○○七年二月十二日收到上海方寸投资管理有限公司关于债权
受让及催讨的通知。通知如下：“上海方寸投资管理有限公司已经从中国工商银行
股份有限公司宁波分行受让其拥有的贵公司担保的宁波森邦国际经贸有限公司及宁
波保税区银隆贸易发展有限公司的借款及其担保债权。
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