☆经营分析☆ ◇600531 豫光金铅 更新日期：2025-05-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
铅、铜冶炼，产出电解铅和阴极铜，同时对黄金、白银、锌、硫酸等有价金属
和有价元素进行综合回收。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属 ｜1937482.60｜ 16431.40｜ 0.85｜ 49.24｜
｜贵金属 ｜1813820.84｜ 140236.39｜ 7.73｜ 46.10｜
｜其他 ｜ 96393.62｜ 41024.67｜ 42.56｜ 2.45｜
｜化工 ｜ 79440.66｜ 32823.30｜ 41.32｜ 2.02｜
｜其他业务 ｜ 7316.12｜ 2320.50｜ 31.72｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜产品 ｜1086895.89｜ 28070.38｜ 2.58｜ 27.63｜
｜银产品 ｜1001191.08｜ 53657.92｜ 5.36｜ 25.45｜
｜铅产品 ｜ 850586.71｜ -11638.98｜ -1.37｜ 21.62｜
｜金产品 ｜ 812629.76｜ 86578.48｜ 10.65｜ 20.65｜
｜锌产品 ｜ 67431.37｜ 31218.56｜ 46.30｜ 1.71｜
｜锑产品 ｜ 49724.78｜ 24035.07｜ 48.34｜ 1.26｜
｜其他 ｜ 46668.84｜ 16989.60｜ 36.40｜ 1.19｜
｜硫酸 ｜ 12009.29｜ 1604.74｜ 13.36｜ 0.31｜
｜其他业务 ｜ 7316.12｜ 2320.50｜ 31.72｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 267986.45｜ 36140.52｜ 13.49｜ 97.34｜
｜其他业务 ｜ 7316.12｜ 2320.50｜ 31.72｜ 2.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜产品 ｜ 571563.82｜ 30732.59｜ 5.38｜ 30.29｜
｜银产品 ｜ 443043.22｜ 31349.02｜ 7.08｜ 23.48｜
｜铅产品 ｜ 404844.09｜ -520.72｜ -0.13｜ 21.46｜
｜金产品 ｜ 384950.35｜ 52095.97｜ 13.53｜ 20.40｜
｜锌产品 ｜ 32802.51｜ 14278.83｜ 43.53｜ 1.74｜
｜其他 ｜ 26496.55｜ 13923.61｜ 52.55｜ 1.40｜
｜锑产品 ｜ 19607.79｜ 9456.96｜ 48.23｜ 1.04｜
｜硫酸 ｜ 3618.47｜ -2053.30｜-56.74｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 139812.54｜ 12702.20｜ 9.09｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属 ｜1753256.23｜ -2421.86｜ -0.14｜ 54.54｜
｜贵金属 ｜1306588.04｜ 101423.12｜ 7.76｜ 40.65｜
｜其他 ｜ 73950.57｜ 28370.77｜ 38.36｜ 2.30｜
｜化工 ｜ 63099.43｜ 20400.31｜ 32.33｜ 1.96｜
｜其他业务 ｜ 17634.75｜ 3326.73｜ 18.86｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜产品 ｜ 974277.70｜ 29329.49｜ 3.01｜ 30.31｜
｜铅产品 ｜ 778978.53｜ -31751.34｜ -4.08｜ 24.23｜
｜银产品 ｜ 775166.93｜ 55238.31｜ 7.13｜ 24.11｜
｜金产品 ｜ 531421.11｜ 46184.80｜ 8.69｜ 16.53｜
｜其他 ｜ 73950.57｜ 28370.77｜ 38.36｜ 2.30｜
｜锌产品 ｜ 57460.02｜ 24636.81｜ 42.88｜ 1.79｜
｜其他业务 ｜ 17634.75｜ 3326.73｜ 18.86｜ 0.55｜
｜硫酸 ｜ 5639.41｜ -4236.50｜-75.12｜ 0.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 273070.60｜ 34200.07｜ 12.52｜ 93.93｜
｜其他业务 ｜ 17634.75｜ 3326.73｜ 18.86｜ 6.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜产品 ｜ 540105.26｜ --｜ -｜ 32.67｜
｜白银 ｜ 385682.83｜ --｜ -｜ 23.33｜
｜铅产品 ｜ 373755.41｜ --｜ -｜ 22.61｜
｜黄金 ｜ 276478.57｜ --｜ -｜ 16.72｜
｜其他 ｜ 45477.88｜ --｜ -｜ 2.75｜
｜锌产品 ｜ 29037.91｜ --｜ -｜ 1.76｜
｜硫酸 ｜ 2684.29｜ --｜ -｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1882866.88｜ 58548.85｜ 3.11｜ 113.89｜
｜境外 ｜ 127816.12｜ 19742.39｜ 15.45｜ 7.73｜
｜分部间抵销 ｜-357460.86｜ -338.93｜ 0.09｜ -21.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，面临外部压力加大、经济市场下行、行业内卷严重等复杂严峻形势，在董
事会的正确领导下，公司管理层团结带领公司全体职工聚焦高质量发展主题，充分
发挥深化改革、科技创新基础支撑作用，锐意进取，克服阻力，生产经营成效显著
，主要经济指标再创新高，现代产业体系加快构建，高质量发展迈出了坚实步伐，
公司行业地位、品牌形象和核心竞争力持续提升。
（一）2024年度主要产品产量及经济指标完成情况
2024年，公司完成铅产品产量55.56万吨、阴极铜16.49万吨、黄金15.13吨、白银1
,566.24吨，分别比去年同期增长0.31%、7.53%、29.11%和2.25%，实现营业收入39
3.45亿元，较上年增长22.40%，实现归属于上市公司股东的净利润8.07亿元，较上
年增长38.88%，每股收益0.74
元，加权平均净资产收益率为15.67%。营业收入、利润、税收均为历年来最好水平
。
（二）2024年主要工作
1、坚持把高效生产作为第一根基。以稳产、高产、满产为目标，建立差异化管控
模式，提高炉窑作业率和投料量，减少炉况波动和故障停机率，加强生产调度，强
化全过程占用管理，统筹重点项目建设、系统大修，精心组织安全生产劳动竞赛，
确保生产连续稳定，实现了产量、效率和效益三提升。投用效益渣料，减少资金占
用，系统中间占用达到历史最低。通过强化产供销协调，金、次氧化锌、碲锭、冰
铜、粗硒、硫酸镍、银锭、精铋、粗镉等9种效益产品产出均超额完成计划任务，
创历史新高。
2、坚持把科技创新作为第一引领。围绕主业升级、循环经济、新材料、新能源、
环保提升等多个领域，着力发挥科技创新引领作用，聚焦“五新”（即新工艺、新
技术、新材料、新设备、新产品）目标、构建全方位创新体系，推动数字化转型，
加快打造原创技术策源地和培育新质生产力重要阵地。
2024年，冶金机械完成高新技术企业复审，获批河南省首批工匠实验室；设计院荣
获2024年“国家高新技术企业”，获批济源市稀贵金属资源与新材料重点实验室；
国之信荣获“国家高新技术企业”“国家科技型中小企业”；靶材公司获批济源市
银基电接触材料工程技术研究中心；公司参与完成的“新一代绿色高效提炼稀贵金
属技术及应用”荣获国家科技进步二等奖，这是公司第三次荣获国家技术进步二等
奖。
3、坚持把效益提升作为第一导向。加强产供销协同，把好原料端，通过强化国内
外统筹，加大矿山客户开发，建立原料采购激励机制，加大高富含原料采购，原料
采购能力显著提升，有力保障各系统稳产满产，取得了良好的效益。
产品销售坚持快进快出，主产品铅锭、阴极铜、铅合金、硫酸等产品均超额完成全
年销售任务。通过主产品点价创效及金银出口点价创效，实现经营业绩稳健增长。
4、坚持把管理提升作为第一主题。聚焦管理薄弱环节，坚持完善管理制度、管理
流程、管理方法和管理手段，坚持向管理要效益、要发展，不断夯实管理基础，基
本形成了科学规范、运行高效的企业管理体系，企业管理效能明显增强。
深入开展流程再造。贯彻精益管理理念，构建风险可控、反应敏捷、智慧高效、科
学严谨的流程体系，梳理管理流程，精准识别风险点、低效点、浪费点，实施多项
信息化改造，有效促进了效率提升和降本增效。
阿米巴应用赋能增效。完善小金属奖励方案，引入成果效益分享和科研项目提成等
激励机制，发挥采购、生产、科技等最大效益，从机制和源头上完善分、子公司发
展壮大体制、机制。
标杆创建成果丰硕。持续优化标杆指标体系和评价体系，科学设定对标指标，常态
化开展现场对标交流。2024年，公司35项创标指标中，有34项指标达到或超过预期
目标，铅直流电耗、铅冶炼锌直收率等12项创行业标杆，行业领先优势持续扩大。
节能降耗成效显著。全面构建现代能源体系，深入推进能源综合考评工作，积极开
展能源管理体系监督审核，能源结构持续优化，公司入选河南省首批“超级能效”
工厂。
5、坚持把筑牢底线作为第一保障。通过健全安全生产责任体系和制度体系，深化
双体系、安全生产标准化运行等基础管理，开展专项隐患排查治理，公司安全生产
管理水平进一步提升；持续提升现场管理水平，积极开展“创星级工段”评比，争
创“一厂一标杆”。
环保治理持续深化，A类环保企业管控水平全面提升，实现排污管理清单化、污染
治理精细化、台账管理规范化、环保监管可视化等“四个环保标准化”，以及“环
保零事故、环境零污染、生态零纠纷”的“三零目标”，达到环保管理可防可控。
2024年，公司入选2024年工业废水循环利用典型案例及全国首批“废铅蓄电池跨省
转移管理试点单位”。
深入实施质量强企和品牌战略。公司铅锭首次获全国“四星级”用户满意产品称号
；铅锭产品、电解铜箔产品质量管理符合IATF16949标准要求。在质量专项检查活
动中，公司33种产品内在质量一次检验合格率100%，24种类产品外观质量一次交检
合格率达到99%以上；铅锭、银锭、金锭、阴极铜、硫酸等共16批次产品质量经国
家、省检验机构监督抽查检验合格率达100%。公司再次荣获“河南省质量诚信体系
建设AAA级企业”。
二、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）及中国证监会发布的《上市公司行
业分类指引》（证监会公告2012[31]号），公司所处行业为有色金属冶炼和压延加
工业（代码为C32）。公司从事的主要业务为铅锭、阴极铜、黄金、白银等有色金
属及贵金属产品的冶炼和销售，主要产品为铅锭、阴极铜、白银、黄金等，公司是
国内铅锭和白银生产领域的龙头企业。近些年来，公司积极探索转型升级，发展循
环经济，现已成为全国铅行业中资质最齐全、最具竞争优势的企业之一，开创了再
生铅与原生铅相结合的新模式，使铅工业步入了“生产—消费—再生”的循环发展
之路，被誉为“再生铅发展的中国样本”。公司围绕延链补链强链造链，大力推进
现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，积极拓展战略新兴产业空间，推动主
导产业和服务型制造业深度融合，做大做强冶金机械、工程总包、有色金属贸易等
产业链，加快布局以高纯金属、铅合金、新能源材料、稀贵稀散金属为核心的“四
大”新材料产业链，不断塑造发展新动能、新优势。
2024年，全球有色金属市场呈现分化走势，铅价受新能源储能需求增长及再生铅供
应增加影响，呈现“先扬后抑”态势；铜价在绿色转型驱动下需求坚挺，创下历史
新高；黄金在地缘冲突避险需求与美联储降息预期推动下屡创新高；白银则因工业
属性与金融属性共振，波动率显著放大，全年呈现“V型”反转走势。
2024年，铅价全年呈现冲高回落趋势。LME三月期铅均价2,104.0美元/吨，同比下
降1.1%；同期，LME现货铅均价2,072美元/吨，同比下降3.0%；国内方面，沪铅走
势强于伦铅，SHFE主力合约均价为17,313元/吨，同比增长9.8%；同期，当月合约
均价为17,363元/吨，同比上涨10.0%。2024年，铜价整体表现为先扬后抑走势，在
年中纷纷创下历史新高。LME当月期铜和三个月期铜年均价分别为9,151.11美元/吨
和9,270.99美元/吨，同比分别上涨7.95%和8.87%，伦铜最大涨幅约为37%，最高涨
至11,100美元/吨。国内方面，铜价走势与国际市场大体一致，但年内人民币汇率
承压贬值，国内铜价表现显得更加强势一些。SHFE当月期铜和三个月期铜平均价分
别为75,019.66元/吨和75,201.91元/吨，同比分别上涨10.34%和10.98%，沪铜最大
涨幅约为32%，最高涨至88,900元/吨。
2024年，国际金价整体呈上涨趋势。2024年12月底，LBMA现货黄金定盘价为2,610.
85美元/盎司，比年初2,074.90美元/盎司上涨25.83%，全年均价2,386.20美元/盎
司，比2023年同期1,940.54美元/盎司上涨22.97%。上海黄金交易所Au9999黄金12
月底收盘价614.80元/克，比年初开盘价480.80元/克上涨27.87%，全年加权平均价
格为548.49元/克，比2023年同期449.05元/克上涨22.14%。
2024年，国际银价跟随金价亦呈现上涨趋势。LBMA现货白银开年定盘价为23.95美
元/盎司，年内最高为10月23日34.51美元/盎司，最低为2月14日22.09美元/盎司，
振幅56%；年底收于29.46美元/盎司，年均价28.26美元/盎司，同比上涨20.4%。国
内沪银价格趋势跟随国际银价，人民币汇率的变化影响着国内银价走势。上海华通
铂银交易市场现货1#银年内首个交易日报5,973元/千克，年内最高8,440元/千克，
最低5,774元/千克；年底收于7,450元/千克，年均价7,663元/千克，同比上涨29.8
%。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司主要从事铅、铜冶炼，产出铅锭和阴极铜，同时对黄金、白银、锌、硫酸等有
价金属和有价元素进行综合回收。公司利用自身技术优势和长期积累的生产经验，
充分、高效回收铅、铜冶炼过程中产出的黄金、白银、锌、硫酸等副产品，增加企
业效益。公司积极探索转型升级，发展循环经济，冶炼过程中注重原生矿、再生资
源混合冶炼，实现节能降耗和效益最大化。公司是国内铅和白银生产领域的龙头企
业。近些年来，公司积极探索转型升级，发展循环经济，现已成为全国再生铅行业
中资质最齐全、最具竞争优势的企业之一，开创了再生铅与原生铅相结合的新模式
，使铅工业步入了“生产—消费—再生”的循环发展之路，被誉为“再生铅发展的
中国样本”。公司主要产品类别包括铅产品、铜产品、黄金产品、白银产品、锌系
列产品和硫酸产品等，其中，公司铅产品以铅锭为主，铜产品以阴极铜为主，黄金
产品主要为金锭，白银产品主要为银锭，锌产品以氧化锌（包括副产品氧化锌、纳
米氧化锌等）、硫酸锌（包括七水硫酸锌、液体硫酸锌等）为主、硫酸产品以工业
硫酸为主。
公司经营模式：
1、生产模式
公司目前生产活动主要为有色金属冶炼及综合回收两个环节。公司通过原料加工冶
炼产出铅锭、阴极铜成品，同时对冶炼副产品中黄金、白银、硫酸、锑、铋等有价
金属和有价元素进行综合回收，提高资源有效利用。公司按生产流程和冶炼特点设
置生产单位，分别承担金属冶炼、成品精炼、贵金属回收、综合回收等相对应的产
品任务。生产任务由公司生产部按年、季、月分解落实，提供销售资源配套条件、
动态平衡调整，实现整个系统的连续、满负荷、平衡生产，有相应的技术、安全、
环境管理体系，有成本计划、材料计划、备件计划、检修计划等配套的计划管理体
系，各生产单位按计划具体分解，依据相关作业文件和制度具体实现各生产环节的
实时控制，从而保证生产运行的有序、有效组织。
此外，公司重视发展循环经济，逐步建立原生铅与再生铅共生产的循环经济产业模
式。公司采用CX集成系统对废铅酸蓄电池进行处理回收，不仅解决了废铅酸蓄电池
的环境污染问题，在一定程度上满足了公司对原料需求，把清洁生产、资源及其废
弃物综合利用、生态设计和可持续发展等融为一体，从而实现绿色高效冶炼。
2、采购模式
公司生产所需的主要原料为以铅精矿、铜精矿、银精矿等为主的原生物料和以废铅
蓄电池、废铜为主的再生物料，通过国内、国际市场采购。公司外购原材料的采购
价格确定原则，是按照产成品市场价格扣减市场加工费的方法，综合考虑产品品位
等因素确定，产成品市场价格主要参考上海有色网、上海黄金交易所、上海华通铂
银交易所、伦敦金属交易所市场发布的铅、铜、金、银价来确定。公司在确定每一
笔采购具体价格时，主要依据原料品位高低、品质状况、富含情况等几个因素来确
定。
采购过程中，公司根据国内外市场价格走势及库存结构，及时调整采购策略，规避
原料采购风险。公司成立价格委员会，每周召开价格会议，集体决策判断预测公司
产品价格走向及趋势，利用市场价格波动，在保证供货的前提下，最大限度地压缩
采购成本。
3、销售模式
公司销售目前以国内市场为主，主要销售模式为对终端客户直接销售，尽量减少中
间环节的销售费用使公司利润最大化。在国内市场上，公司根据客户近3年来的购
买数量和购买价格，对客户资源进行细分，并依次制定不同的销售策略。此外，公
司将客户按区域划分，并在区域内将客户按其所生产产品的特性进行市场细分，及
时了解客户对产品的质量、结构层次以及服务质量的要求，根据客户的需求不断调
整和改变销售策略。同时，公司注重强强联合，与国内知名企业达成战略合作协议
，签订长期合同，拓宽销售渠道，增加市场占有率。因产品质量有保证、服务及时
、信誉度高，公司在国内市场具有很强的竞争力。
公司产品在国内市场的销售价格主要参考上海有色网、上海期货交易所、上海黄金
交易所、上海华通铂银交易市场等发布的铅、铜、金、银价适当调整作为出厂价。
国际市场的销售价格确定为公司参照国际惯例，以伦敦金属交易所（LME）和伦敦
金银市场协会（LBMA）为定价参照系统，为在国际市场上销售的产品做保值点价，
不仅灵活而且保证了国际市场的销售利润。
四、报告期内核心竞争力分析
本报告期间，公司核心竞争力未发生显著变化。
（一）技术优势
近年来，公司一直引领着国内铅冶炼技术进步的发展方向，并超前于全行业不断进
行技术创新，目前，公司铅冶炼技术处于国际领先水平，技术经济指标明显优于国
内平均水平，被工信部列为有色金属行业能效标杆企业。公司拥有富氧底吹氧化-
液态高铅渣直接还原炼铅、废旧铅酸蓄电池自动分离-底吹熔炼再生铅工艺、底吹
炉炼金银、铜锍底吹连续吹炼等多种国际领先的核心技术。2024年，公司参与完成
的“新一代绿色高效提炼稀贵金属技术及应用”荣获国家科技进步二等奖。
（二）人才优势
公司拥有一支了解国内外铅铜冶炼技术最新进展和科研的技术人才队伍，拥有中高
级专业技术职称技术人员210余名。拥有洞察敏锐、信息灵通和网络广泛的市场营
销队伍，还拥有一批实践经验丰富的管理人才，在企业生产金融创新方面具有超前
意识，是国内率先参与国际市场经营的有色金属企业，拥有一批国际化经营人才，
在国内外原材料市尝金属期货市场和现货市场比较活跃，为公司大力开展套期保值
业务、提升公司的抗风险能力提供了重要保障。
（三）质量优势
公司生产的铅锭、银锭、阴极铜等主要产品获得“全国用户满意产品”殊荣。豫光
牌铅锭、银锭、阴极铜、铅合金锭、硫酸等产品实物质量已达到国际同类产品实物
水平，中国有色金属协会多次授予有色金属产品实物质量金杯奖。公司多次荣获客
户授予的“年度优质供应商”的奖牌，获得客户对公司产品的质量、品质的认可。
2024年，公司铅锭产品获全国“四星级”用户满意产品称号。在质量专项检查活动
中，公司铅锭、银锭、金锭、阴极铜、硫酸等共16批次产品质量经国家、省检验机
构监督抽查检验合格率达100%。
（四）市场优势
公司建立了完善的销售网络和售后服务体系，公司主要产品铅锭、白银、黄金、阴
极铜分别在伦敦金属交易所、上海期货交易所、上海黄金交易所注册，具备较强的
市场竞争力和抗风险能力。公司与国内大型蓄电池生产企业以及国际上大的原料供
应商均建立了长期合作关系，拓宽了销售、采购渠道，铅锭、白银等产品拥有较高
的市场占有率。
五、报告期内主要经营情况
本报告期，公司实现营业收入393.45亿元，较上年增长22.40%，实现归属于上市公
司股东的净利润8.07亿元，较上年增长38.88%；报告期末，公司总资产176.07亿元
，较上年增长18.93%，归属于母公司所有者权益55.09亿元，较上年增长14.23%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
据安泰科统计，2024年国内全口径精炼铅产量同比下降6.7%至530.8万吨，2022-20
24年年均递减1.5%。全年，原生铅与再生铅均有不同程度下降，特别是再生铅下降
明显。
2023年以来，锂基材料价格断崖式下跌，铅锂电池价差不断缩窄，甚至锂电池低于
铅蓄电池。锂电池替代边际增强，中国铅蓄电池产量略降。
电动自行车行业：2024年，《电动自行车新国标》实施过渡期近尾声，新车配套电
池增量放缓。2024年电动自行车产量同比下降5%左右；磷酸铁锂价格进一步下降，
使用锂电池的电动自行车占比已从新国标实施之前的5%提升到25%左右。
汽车领域：2024年，我国经济形势总体保持回升向好态势，经济运行中的积极因素
持续增多，加之以旧换新政策效果继续显现，购车需求进一步释放，汽车产量延续
增长趋势。根据中国汽车工业协会数据，2024年中国汽车产量达到3,128.2万辆，
同比增长3.7%，销量为3,143.6万辆，同比增长4.5%。细分来看，中国汽车市场增
长主要源自新能源汽车增长。
摩托车行业方面：随着产品结构的不断优化，摩托车产业稳定发展，呈现出更加积
极向好的态势。根据中国摩托车商会统计数据，2024年，国内共产销摩托车1,997.
08万辆和1,992.28万辆，产销量同比增长0.79%和2.82%。
储能领域：根据CNESA全球储能项目库的不完全统计，中国已投运新型储能累计装
机规模中，锂离子电池占据绝对主导地位，占比达到97.3%；新型储能项目大幅度
增加，带动铅蓄电池储能累计装机规模较2023年底增长83MW，达到496.6MW，占比
仅为0.9%。
通信基站：2018年，为推动动力蓄电池梯次利用，中国铁塔公司宣布停止采购铅酸
电池，期间仅有个别分公司的小规模采购仍在延续。直至2020年，中国铁塔才重启
了铅蓄电池的集中采购，并且采购规模逐年扩大。根据安泰科测算，2024年中国铁
塔集采项目耗铅量约为4.7万吨-5.9万吨。
出口领域：2024年，全球经济形势的不稳定、国际贸易摩擦加剧、全球电动化进程
趋缓等多重因素，造成各国对电池的需求增长不及预期。据海关数据，2024年我国
电池产品累计出口约670.13亿美元，同比下降7.02%。从出口量来看，2024年各类
电池出口数量均保持正增长，其中，锂电池出口39.14亿只，同比增长8.07%；铅蓄
电池出口2.51亿只，同比增长5.86%；原电池出口332.99亿只，同比增长14.74%。
2025年，国内汽车及电动自行车高保有量支撑消费的基本盘，以旧换新政策利好提
振下，铅蓄电池配套需求改善，叠加储能消费的边际增加，终端消费保持韧性，预
计2025年铅价以宽幅震荡为主。
从近几年精铜产量趋势来看，中国仍是全球精铜增长的主要贡献国，据安泰科统计
，2024年中国精铜产量为1,179.3万吨，较上年增长37万吨，在全球占比为44.89%
。
虽然铜价一度高企抑制消费，房地产等行业的疲软也对消费增长有一定影响，但仍
有部分行业表现较好，同时精铜对废铜的替代量级也较大，国内2024年精铜消费量
同比增加2.8%，达到1,495万吨，占全球的57.5%，全球占比较上年提高约0.4个百
分点。但海外需求从2023年的负增长中有所恢复，同比增长1.1%。
总体来看，2024年电子信息行业相关产品增速远好于上年；汽车、家电整体增长相
对稳定；电源投资增速明显放缓，电网投资有所发力；房地产继续疲软。
2025年，新兴产业的快速发展，包括光伏、新能源车等碳中和产业以及AI等科技产
业，是拉动铜需求的主要因素；同时，海外部分发达国家的制造业回流等措施，也
有望令其停滞多年的消费重新趋于增长，一些新兴国家的经济成长、基建、制造业
发展等也能助推其铜消费。
据中国黄金协会统计数据，2024年，我国黄金消费量985.31吨，同比下降9.58%。
其中：黄金首饰532.02吨，同比下降24.69%；金条及金币373.13吨，同比增长24.5
4%；工业及其他用金80.16吨，同比下降4.12%。
2025年，黄金价格走势将受到多重因素影响。货币政策方面，美联储降息预期和全
球央行购金行为将成为推动金价上涨的重要动力；经济形势方面，全球经济的不确
定性以及通胀预期将对金价形成支撑或抑制；地缘政治冲突的加剧将进一步提升避
险需求，推动金价上行；市场供需层面，投资需求和实物黄金需求的变化将直接影
响金价走势；此外，加密资产的竞争和美元汇率的波动也将对金价产生重要影响。
白银既是贵金属又是工业金属，对寻求避风港的投资者以及许多消费品和工业品的
生产都起着至关重要的作用。2024年白银工业需求量仍强劲增长，全年总消费量37
,511吨，同比增长2%。工业用银继续创新高同比增长7%，首饰银器消费同比增长5%
，实物投资同比下降14%，摄影业同比下降4%。绿色经济应用（其中主要是光伏行
业）的白银需求持续增长，支撑工业部门的白银总需求量上行。
地缘局势的冲突，将带来白银的避险需求，美国政策的一系列不确定性因素，都将
影响白银走势，预计2025年白银仍将处于供不应求的状态，白银价格将呈现宽幅震
荡。
(二)公司发展战略
坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二
十届二中、三中全会精神，牢牢把握建设国家重要战略物资有色金属新材料生产基
地的战略使命，坚持创建“全国一流的有色金属新材料高科技产业集团”的战略方
向，紧紧围绕打造铜铅为主体的主导产业“超千亿”的战略目标，加快推动高端化
、智能化、绿色化转型，确保公司始终站在行业发展的前列。
(三)经营计划
2025年度公司生产经营目标：完成铅产品70.20万吨、黄金15吨、白银1,700吨、阴
极铜15.50万吨，硫酸87.50万吨。
2025年，面对空前复杂的国内外经济环境和安全环保风险，公司管理层将紧紧围绕
各项年度目标任务，在公司董事会的坚强领导下，全力应对“资源保障、稳定生产
、经营利润”三大挑战，更大力度强主业、稳产量、抓经营、深改革、谋创新、调
结构、促转型，持续推动公司高质高效发展。2025年将重点做好以下工作：
1、重生产、提效能，深挖潜能提质增效
坚持以保障生产任务为核心，强化生产调度，加强过程监管，确保生产系统稳产满
产、多金属综合回收及指标有新突破。
聚焦高效生产。精细安排生产计划，抓好季度、月度计划落实。统筹重点项目推进
与季度计划编排，紧密结合原料、销售、设备、政策等因素，确保原料均衡到货，
为生产稳定提供保障。紧紧围绕设备运行、原料库存、项目建设等情况，提高作业
率和投料量，减少非计划停机，落实落细生产任务，实现增产增效。
加强生产全流程监管。以创效为中心，围绕作业率、投料量、产量、指标、效益“
五个提升”，加大生产过程监管服务协调。强化核心设备攻坚，聚焦A类设备运维
管理，加强精细化巡检、预防性维护，全方位保障设备稳定运行。强化生产操作，
优化工艺流程，发挥生产、技术部门多金属效益矿预配料作用，进一步提标增效。
降低库存占用。把好进口、出口两个关口，建立完善原料库存和产品库存警戒线和
管控基数，利用检修期间及时调整原料采购，有效降低原料库存和生产中间占用。
2、创新质、强能级，塑造发展新动能新优势
坚持把科技创新作为第一生产力，加强基础研究和关键核心技术攻关，超前布局重
大科技项目。
深化创新体系建设。持续完善创新体系建设，围绕产业研究院的建设和作用发挥，
加快重点实验室创新升级，依托泛半导体用高纯金属研发及产业化项目，推动创新
体系提质增效。持续拓展基层创新工作室覆盖面，全力打造高水平创新高地。
深入实施“揭榜挂帅”。把突破关键核心技术作为主攻方向，优化“揭榜挂帅”机
制，扩大“揭榜挂帅”覆盖面，采劝一题一策，一题一专班”梳理项目，推动创新
链、产业链、资金链、人才链深度融合，实现更多项目落地。
强化全方位产学研协同。加强科技创新、制度创新、模式和业态创新，保持与国内
高等院校、科研院所的沟通交流，深化与省科学院合作，延伸合作领域，全面拓展
企业未来发展空间。深化新材料产品开发研究与共建国家级及省级研发平台等合作
新内涵，力争两年内实现重大项目申报，省重点实验室取得成功。
加快科技成果转化落地。依托科技创新体系，瞄准超高纯金属及其化合物制备工艺
、先进功能材料制备工艺、有色冶金固废高值化利用、先进金属材料智能制造及装
备技术开发“四大方向”，加快推进高纯金属、高附加值铅合金、贵金属合金、极
薄铜箔、金属砷、靶材等产业技术研发和攻关，加快科技成果向现实生产力转化。
3、盯市场，拓业务，全面提升经营效益
坚持市场导向，向市场要结果，向经营要效益，强化原料采购、销售、期货、财务
协同，全面提升企业效益和盈利能力。
坚定不移强化效益矿采购，最大限度确保富含锌、铜、锑等小金属矿粉的采购。持
续提高市场研判、预测能力，紧盯市场，科学把握采购节奏，规避价格风险。强化
国内外统筹，严格执行价格管理策略，加大国外效益矿采购力度，形成国内外互为
支撑的良好局面。综合主营产品库存、成本以及购销数据，强化套期保值工作，做
好各个阶段的保值方案，加强现货市场信息收集和分析，灵活调整套期保值头寸，
力争做到公司整体经营风险可控。
强化主产品价格管理，优化长短单结构，充分利用期货工具，创造更高效益。大力
开发高端合金市场，提高特种合金、铅锑合金、铅镉合金、铅砷合金等领域客户，
进一步提高产品附加值。重点开发5微米电解铜箔市场，加快食品、医药等新领域
硫酸客户开发，试点开展硫酸出口，开辟销售新通道。积极开展小金属、固废、再
生塑料招标销售，努力售出最优价格。
4、强管理，优质效，加快构建新发展格局
聚焦管理效能提升，突出抓好基础管理，提高精益管理水平，保障企业稳健运营。
深化流程再造。坚持“一把手”亲自抓、全程抓、深入抓，建立“逻辑清晰、管理
闭环、分工明确、衔接顺畅”的管理工作流程，加快实现“管理制度化、制度流程
化、流程清单化、清单信息化”，持续提升流程再造工作质量和效果。
巩固阿米巴成效。进一步拓展阿米巴应用领域，支持子公司聚焦自身业务，提升专
业能力，向外部市场要效益。持续跟踪各级阿米巴运行情况，优化“增量分享”机
制，引导各级人员发挥最大效能。
深化创标工作。持续完善指标分解、绩效考评、责任落实体系，不断提升创标工作
质效。坚持高标引领、争位赶超，积极攻关行业关键可比指标和主要细分指标，以
一流指标支撑一流企业创建。扩大创标成效，及时固化好经验、好做法，确保常态
长效。
5、抢进度，保质量，全力推进重点项目建设
全面树牢“项目为王”的理念，以基础项目抓调度、开工项目促落地、在建项目抓
投产、投产项目抓提升为突破口，全面推进重点项目建设。
加快数智赋能。充分利用建成的豫光数智中心，加强数据分析处理，优化运营新模
式，实现能源、成本、绩效管理一体化。加快“数字豫光”建设，深化大数据应用
，规范数据治理标准，打造开放式应用场景体系，构建“汇、治、用”数据资源体
系，实现冶炼全生命周期管控，打造行业领先的“数字化企业大脑”。
全面启动设备更新。开展冶炼装备升级及数智化提升改造项目，对玉川厂区铅、铜
生产系统，以及附属的原料、动力等辅助系统进行系统性的工艺装备升级和数智化
提升改造，推动豫光自动化、数字化、网络化、智能化、绿色化水平提档升级。
推动重点项目建设。牢固树立大抓项目的鲜明导向，扎实推动再生铅短流程绿色冶
炼工程等续建项目建设，谋划阴极铜绿色低碳智能化升级改造工程、泛半导体先进
稀贵金属材料及高纯金属化合物智造项目、绿色环保技改等重点项目，以重点项目
建设提升高质量发展成效。
6、防风险，筑底线，持续夯实安全发展根基
始终把安全、环保、质量三条红线摆在重要位置，落实主体责任，深化安环体系建
设，全面夯实安全管理基矗
抓紧抓实安全生产。持续加强安全管理制度体系，深化双体系建设，扎实推进企业
安全生产标准化建设，提升本质安全水平。坚持以争创“一厂一标杆”为抓手，优
化现场作业环境，推动现场管理水平迈上新台阶。
扎实推进绿色低碳发展。深化环保体系建设，落实环保管理主体责任，实施环保清
单化管理，加强“废气、废水、固废、移动源”深度治理，推动环保设施稳定达标
运行，全面提升环保治理水平。优化公司碳排放管理体系，实现碳排放监测管理常
态化，为碳排放、碳交易及零碳工厂建设打下基矗持续开展隐患排查治理，妥善应
对重污染天气管控，实现稳定达标排放。
实施质量强企战略。对接国际国内先进技术、规则、标准，加强标准引领和质量支
撑。强化三级质量风险防控机制，实施产品质量、检验流程及外购材料专项审核，
不断提高顾客满意度。积极开展有色金属行业质量品牌培育、全国用户满意产品等
级等评审、申报工作，进一步提升行业知名度和品牌形象。
(四)可能面对的风险
1、价格波动风险
作为国际大宗商品，公司主要产品不仅受实体经济供给、需求变化的影响，也易受
国际金融资本短期投机和国际政治环境等多种因素的剧烈冲击，产品价格存在大幅
波动的情形；公司为有色金属冶炼加工企业，原料自给率较低，有色金属价格的波
动将会对公司盈利能力产生影响。
应对措施：公司将加强研判宏观经济走势，统筹国内外市场，发挥互补采购优势，
加大原料、工艺和生产环节的沟通协调，精心制定月度采购计划并严格执行，密切
关注库存，合理调配计划，最大限度减少资金占用。加强对市场和价格走势预测预
判，充分利用预售、交割等方式，确保产品处于低库存运行，同时做好采购、销售
等阶段的期货保值方案，力争做到公司整体经营风险可控。
2、安全环保风险
公司为有色金属冶炼加工行业，作业流程长，工艺复杂，涉及的安全因素较多，作
业时会因为自然或人为因素而造成一定的安全隐患，这些安全隐患所造成的事故可
能对公司的正常生产经营造成影响。公司在冶炼生产环节中会产生一定的废渣、废
水、废气、粉尘、噪音等污染，随着国家对环境污染监管和执法力度不断加大，社
会公众环保意识持续增强，对企业环保要求不断提高，以及国家“碳中和、碳达峰
”目标和超低排放等相关要求不断加强，可能导致公司环保投入增加，从而对公司
经营业绩造成一定影响。
应对措施：公司将坚持安全环保底线红线思维，持续加强安全管理制度体系，深化
双体系建设，扎实推进企业安全生产标准化建设，提升本质安全水平。同时，公司
将严格遵守国家环保政策的有关规定，继续加大环保投入，做好环保技术储备与升
级，加强环保基础工作，强化源头治理，层层落实环保主体责任，进一步巩固提高
环保技术管理优势，降低环保风险。
3、汇率风险
公司主要原材料铅精矿、铜精矿国外采购占一定比例，公司进出口业务和外币借款
主要以美元进行结算，人民币兑美元汇率的波动对公司的采购成本和销售价格均会
产生影响，从而影响公司的盈利状况。
应对措施：公司将密切关注欧美等主要经济体的经济情况、中国的经济政策和经济
数据等，采取远期交易、期权交易等外汇交易工具，来降低汇率风险给公司经营带
来的影响。
4、政策风险
有色金属冶炼行业在我国有相关的行业准入制度，在环境保护、能源节约、资源的
综合利用等方面有严格的要求，公司的各项业务必须遵守国家相应的法律、法规及
政策。另外国家的宏观经济政策、税收优惠政策、环保政策的调整都会给公司的业
务产生一定的影响。
应对措施：公司将积极研究行业政策的变化和调整，严格按照国家相关法律、法规
及政策的要求进行生产经营，确保公司稳定持续发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜SORBY HILLS ｜ -｜ -2.33｜ 5524.59｜
｜上海豫光金铅国际贸易有限公｜ 10000.00｜ 3195.94｜ 112408.49｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜临汾豫光城矿环保科技有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜周口豫光新能源科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜江西源丰有色金属有限公司 ｜ 16185.86｜ -3066.80｜ 55928.04｜
｜河南国之信检测检验技术有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南豫光冶金机械制造有限公｜ 1000.00｜ 2208.94｜ 16311.56｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南豫光合金有限公司 ｜ 5000.00｜ 2604.77｜ 28673.06｜
｜洛阳豫光城市再生资源有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜济源市萃聚环保科技有限公司｜ 5500.00｜ 6.47｜ 8595.88｜
｜济源市豫金废旧有色金属回收｜ 100.00｜ 157.03｜ 780.13｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜济源豫光有色冶金设计研究院｜ 1000.00｜ 985.99｜ 22220.09｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜济源豫光炉业科技开发有限公｜ 300.00｜ 227.16｜ 1307.49｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜济源豫金靶材科技有限公司 ｜ 6500.00｜ -144.09｜ 13389.64｜
｜豫光国际贸易有限公司 ｜ 500.00｜ 511.06｜ 10496.38｜
｜豫光(澳大利亚)有限责任公司｜ 1779.53｜ -104.33｜ 6319.11｜
｜豫光金铅(北京)科技有限公司｜ 6000.00｜ 112.31｜ 2753.21｜
｜豫光(香港)国际有限公司 ｜ 54.42｜ -21.75｜ 6256.66｜
｜运城豫光城矿再生资源有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郑州豫光再生资源有限公司 ｜ 320.00｜ -｜ -｜
｜阿鲁科尔沁旗龙钰矿业有限公｜ 1000.00｜ -665.79｜ 2699.07｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜驻马店豫光城矿再生资源有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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