☆经营分析☆ ◇600456 宝钛股份 更新日期：2025-09-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
钛及钛合金的生产、加工和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钛产品 ｜ 257385.96｜ 64500.04｜ 25.06｜ 86.74｜
｜其他金属产品 ｜ 25929.23｜ -170.92｜ -0.66｜ 8.74｜
｜其他业务 ｜ 13426.85｜ 2148.33｜ 16.00｜ 4.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 47943.96｜ 8471.12｜ 17.67｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钛产品 ｜ 587555.30｜ 138408.78｜ 23.56｜ 88.26｜
｜其他产品 ｜ 53102.10｜ 2407.55｜ 4.53｜ 7.98｜
｜其他业务 ｜ 25021.68｜ 2250.08｜ 8.99｜ 3.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 153011.01｜ 19006.41｜ 12.42｜ 85.95｜
｜其他业务 ｜ 25021.68｜ 2250.08｜ 8.99｜ 14.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钛产品 ｜ 334402.80｜ 79187.28｜ 23.68｜ 89.65｜
｜其他金属产品 ｜ 26267.92｜ 1737.55｜ 6.61｜ 7.04｜
｜其他业务 ｜ 12341.11｜ 2591.80｜ 21.00｜ 3.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 75749.25｜ 5952.37｜ 7.86｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钛产品 ｜ 630120.63｜ 137116.68｜ 21.76｜ 90.96｜
｜其他产品 ｜ 43837.58｜ 6511.04｜ 14.85｜ 6.33｜
｜其他业务 ｜ 18764.42｜ 3071.12｜ 16.37｜ 2.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 133278.40｜ 2702.16｜ 2.03｜ 87.66｜
｜其他业务 ｜ 18764.42｜ 3071.12｜ 16.37｜ 12.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务、产品及用途
本公司主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，是中国最大的钛及钛合金生产、
科研基地。公司拥有国际先进、完善的钛材生产体系，主要产品为各种规格的钛及
钛合金板、带、箔、管、棒、线、锻件、铸件等加工材和各种金属复合材产品。
本公司的产品中钛材主要应用于以下领域：
1、航空、航天、船舶方面：主要用作宇宙飞船的船舱骨架，火箭发动机壳件，航
天方面的液体燃料发动机燃烧舱、对接件、发动机吊臂，飞机上的发动机叶片、防
护板、肋、翼、起落架等，舰船上的水翼、行进器等；
2、石油、化工方面：主要用作炼油生产中的冷凝器、空气冷却换热器，氯碱行业
中的冷却管、钛阳极等，电解槽工业和电镀行业中的电解槽设备主要结构件等；
3、冶金工业方面：主要用于湿法冶金制取贵金属的管道、泵、阀和加热盘等；
4、其他方面：如海水淡化工业中的管道、蒸发器，医疗领域中的医疗器械、外科
矫形材料（如心脏内瓣、心脏内瓣隔膜、骨关节等），生活领域中的眼镜架、手表
、厨具、拐杖、钓鱼竿、工艺品、高尔夫球头、球杆等，建筑领域的屋顶、外壁、
栏杆、管道等。
（二）主要经营模式
公司按照市场需求，生产、加工和销售适合客户要求的钛及钛合金等产品，已形成
了成熟的购、产、销一体的生产经营模式，具体为：
1、采购模式
公司生产经营需要的原材料和辅助材料通过内部生产（公司控股子公司宝钛华神可
以满足公司主要材料海绵钛的部分需求）和外部采购取得。公司原辅材料的采购由
物资采购和供应部门根据生产计划，按照比质比价、统一对外的原则择优采购，对
于大宗采购，公司采用招投标形式，对低值易耗采购，公司采用询价比价、定点采
购和零星采购等形式。
为确保公司产品品质要求，公司重视供应商的评估和管理，制定了严格的供应商选
择标准及合格供方评审办法，致力于合格供方的培养和长期共同发展，并与一些规
模较大的供应商建立了长期良好的战略合作关系，拥有稳定的原材料供货渠道，能
够满足公司生产经营所需。
2、生产模式
公司主要的生产模式为以销定产。公司生产、技术、质量等管理部门根据销售合同
的具体要求，制定切合实际的生产计划和产品工艺标准，并通过完备的质量管控体
系组织生产，满足客户产品要求；同时，根据市场营销变化保持合理数量的现货库
存，以备迅速响应客户需求，满足市场需要。
3、销售模式
公司产品主要采用直接销售的方式。公司建立了较为完善的多渠道、市场化的营销
网络体系，在产品营销过程中，着重做好分析研究，根据客户的需求不断调整和变
化销售策略，满足不同结构层次的客户对产品质量和服务质量的差异化需求，增强
市场竞争力，同时注重强强联合，积极与战略重点客户建立长期战略合作关系，签
订长期框架协议（合同），巩固和提升市场占有率。
（三）行业情况说明：
1、公司所处的行业为钛行业，钛行业在国民经济发展中具有重要的地位，对国防
、经济及科技的发展具有战略意义，是支撑尖端科学技术进步的重要原材料产业，
也是国民经济发展和产业升级换代的基础产业。我国极为重视钛行业的发展，钛行
业受到国家和各级地方政府的支持，陕西省将其列为经济支柱产业，良好的政策环
境对钛行业及公司长远发展形成了有力的支持。
2、2025年上半年，钛行业受复杂经济环境、下游部分行业需求收缩、中低端产品
同质化竞争激烈等因素影响，行业盈利能力持续承压。但随着国家发展新质生产力
等一系列稳增长政策的深化实施，推动我国钛工业向高端领域提升，航空、航天、
大飞机、舰船、石化、生活用钛、深海、医疗、3C、建筑、新能源、新材料、环保
等产业仍将为钛工业提供较大的市场发展空间，有效拉动钛产品的市场需求。
3、公司是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基地，主导产
品钛材年产量位居世界同类企业前列，2025年上半年公司实现钛产品销售量15,843
.50吨。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司按照战略发展规划，着力提升新质生产力，聚焦战新市场拓增量，
科研创新引领显实力，产业布局延伸强链条，深化管理协同提效能，强化运营管控
降成本，管理质效持续提高，核心竞争力进一步增强。
2025年上半年，公司围绕生产经营目标，重点做好以下几方面工作：
1、多元化布局三大板块，开拓增量市场，培育新的增长点
公司以市场为导向，着力提升营销思维和营销能力，全力以赴稳增长、拓增量。紧
盯国家重大项目领域用钛需求，灵活应对市场需求和变化，以技术创新、产品品质
和精准服务立足市场，巩固和拓展航空、航天等中高端市场份额；探索高效、合规
的营销新模式，建立多元化营销渠道体系，差异化实施服务型现货销售，保持传统
市场份额，争取3C、氢能、生活用钛、建筑、深海及高附加值领域市场话语权；密
切关注国际市场发展动态，紧抓机遇拓宽市场，持续推进质量审核认证，深化跨国
合作交流，构建海外市场新发展格局。报告期内，公司赢得了客户的信任和支持，
先后荣获航空航天等多家客户“优秀供应商”等荣誉称号。
2、坚持科研创新驱动，发挥技术优势，布局长远发展
公司坚持技术创新驱动产业发展，着力提升新质生产力。聚焦“国之重器”“科技
创新项目”实施，打造“科学家+工程师”技术团队，发挥产学研深度融合优势，
持续为国家贡献宝钛力量；围绕重点项目和市场需求，开展关键核心技术攻关，加
快产品研发和工艺创新，提升宝钛品牌影响力；以认证破除壁垒拓宽渠道，积极推
进国内外审核认证，实现全球主流航空企业供货全覆盖；深化科研体制机制改革，
加强科研创新体系建设，提高创新体系整体效能，构建科研创新新高地。
报告期内，公司取得CCS钛合金板材首张工厂认可证书，完成国内外认证审核33次
，获得各级科技成果奖10项。
3、精细管理提高质效，严格管控降成本，夯实发展根基
公司致力于打造精细化、科学化的生产管理体系，统筹推进生产管理，科学调配生
产要素资源，提高物料流转效率，结合市场做好精准保供；紧盯原辅材料市场变化
，准确研判价格走势，灵活调整采购策略，有效降低采购成本；优化库存结构管理
，严格管控“两金”规模，协同高效提升经营水平；探索低成本制造模式，优化生
产工艺路线，赋能MES等管理平台，实现业务流程数字化；以品牌建设为主线，持
续聚焦产品质量管控，深耕技术领域和产品优化，加速产业装备升级换代，为高端
制造奠定坚实基础；开展合规管理与内控体系构建，形成科学高效决策机制；扎实
落实低碳行动，积极打造绿色生产力，保障各项生产工作平稳运行。报告期内，公
司成功入选全国质量提升与品牌建设典型案例。
4、构建现代化产业体系，完善战略支撑，壮大产业矩阵
公司围绕新主业定位、新战略目标，积极谋划重点建设项目，加快传统产业升级、
战新产业挺立；统筹推进内部产业壮大，有效整合优势资源，明晰各类经营主体功
能定位，差异化布局细分产业，精准补链延链强链，做大做强产业集群；全力推进
重点项目建设，持续开展技改技措，加大绿色、智能技术应用，全方位提升装备制
造实力。报告期内，公司立足产业链主定位，以产业优势赋能持续创新发展。
三、报告期内核心竞争力分析
1、公司是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基地，主导产
品钛材年产量位居世界同类企业前列。
2、公司在国内市场处于领先地位，是国家级制造业单项冠军企业，荣获“大运工
程”钛材唯一金牌供应商，并连续多次获得中国航天科技集团优秀供应商，同时也
是美国波音、法国空客、法国赛峰、美国古德里奇、加拿大庞巴迪、英国罗尔斯－
罗伊斯等公司的战略合作伙伴，公司所在地被誉为“中国钛城”、“中国钛谷”。
3、公司拥有多项国际领先的具有自主知识产权的核心技术，是我国钛加工企业中
首家被国家发改委、科技部等部委联合认定的“国家级企业技术中心”，曾出色地
完成了8000多项国家科研课题，取得重大科研成果700余项，为国防现代化建设和
尖端科技发展做出了巨大贡献。公司研制的4500米载人潜水器“深海勇士号”钛合
金载人球壳达到国际先进水平，并得到党和国家领导人的充分肯定和高度评价，公
司万米级载人潜水器钛合金载人球舱的研制成功，为我国万米级载人潜水器的顺利
安全下潜奠定坚实基础，使我国深海探测与装备领域的研制技术实现了由“并跑”
到国际“领跑”的历史性跨越。
4、公司研发实力雄厚，是国家高新技术企业，设立有国家级企业技术中心、钛及
钛合金国际科技合作基地、陕西省钛锆镍工程技术中心、院士工作站、博士后工作
站，与国内多所高校、科研院所建立产学研合作基地，依托完善的产、学、研体系
和科研平台，以及研究机构的技术优势、信息优势、人才优势，为公司产品的技术
研发、工艺改进、新产品开发等提供了强大的技术支持，有效提升了公司的核心竞
争力和盈利能力。依托公司强大的研发优势，公司顺利实施完成多项国家重大科技
专项、863计划项目、国家重点研发计划、国家发改委海洋工程研发及产业化项目
。
航空、航天、深海空间站等预研项目有序推进，4500米潜水器钛合金载人球壳制造
技术荣获2018年度中国有色金属工业科学技术奖一等奖，随着长征五号成功发射、
神舟十二号载人飞船成功飞天、“奋斗者号”的成功下潜，公司再一次为大国重器
作出了贡献，也进一步确立了公司在航天和深海用钛领域的主导地位。
5、公司拥有2400kW电子束冷床炉、15t真空自耗电弧炉，2500t快锻机、万吨自由
锻以及钛带生产线MB22-TI型二十辊冷轧机等世界一流主体设备，代表了当今国际
领先的装备水平。
6、公司采用国际先进水平的技术标准和质量体系，获得通过了美国波音公司、法
国宇航公司、空中客车公司、英国罗罗公司、欧洲宇航工业协会和美国RMI等多家
国际知名公司的质量体系和产品认证，囊括了进入世界航空航天等高端应用领域所
有的通行证，并成为国际第三方质量见证机构以及分析检测基地。
7、公司注册的“宝钛BAOTI”及图形商标先后获得陕西省著名商标和中国驰名商标
称号，在美国、英国、法国、意大利、瑞典、印度等30多个国家和地区进行了登记
注册，“宝钛”牌钛及钛合金加工材在国际市场上已成为“中国钛”的代名词。
8、公司拥有国内一流的钛及钛合金加工的专家队伍和高素质的员工队伍，专业化
人才占50%，形成了国内一流的稀有金属专业化员工队伍。
9、公司已经按照现代企业制度建立了完善的公司治理结构和先进、科学的企业管
理制度，形成了公司战略管理、计划管理、人力综合管理、生产安全管理、质量管
理体系、技术开发管理、市场营销管理、信息管理、设备及备件管理、财务和审计
管理等一系列管理制度和管理程序，确保了公司经营活动优质高效地进行。同时又
具有上市公司体制创新、技术创新、规范透明的优势，建立重大信息内部报告管理
、信息披露事务管理、投资者关系管理、关联交易决策等方面的系统管理制度。
四、可能面对的风险
（1）行业竞争加剧风险及对策。随着市场波动频繁、竞争日益激烈、行业对手不
断增多，公司面临的行业市场竞争将更趋激烈，公司将以市场为依托，加快产品结
构调整和优化，大力拓展钛材应用新领域，加大新产品的市场推广力度，培育新的
利润增长点，确保经济效益稳步提高；增强销售服务意识，提升服务质量，切实保
证交货期，将营销服务做实、做细、做优、做精，扩大宝钛品牌的影响力，增加产
品销售量。
（2）市场或业务经营风险及对策。钛材虽然拥有其他材料无法比拟的优异性能，
潜在市场非常广阔，但由于生产工艺复杂，生产成本较高，其应用范围主要集中在
航空航天、化工、医疗以及生活用钛等几个领域，因此钛材市场对相关行业的依赖
性较强，特别是航空航天及化工等行业领域的市场容量直接制约着钛材的需求市场
，如果该等行业需求出现下滑，将会影响公司盈利能力，可能导致公司业绩下降。
为此，公司将发扬现有优势，在进一步巩固传统行业的钛材应用基础上，不断开拓
钛材应用新领域，推进产品向高附加值、高科技含量及下游领域延伸，追求可持续
发展。
（3）财务风险及对策。在公司未来生产经营中，如果销售客户财务状况不佳导致
支付货款不及时或发生支付困难，公司将面临应收账款无法按时回收的风险。为此
，公司将与客户建立良好的信任与合作关系，及时了解客户的财务状况，在法律和
协议条款的约束下，保证销售合同的履行。
（4）技术和产品质量风险及对策。公司拥有一流的技术和成熟的工艺，但在产品
生产过程中，技术操作不当或工艺纪律执行不严格将影响公司的产品质量。针对技
术和质量风险，公司将加强生产管理和质量控制，对产品进行全方位的质量跟踪检
查，保证产品质量符合国家和用户标准。
（5）汇率风险及对策。公司拥有自营进出口权，有一定比例的原料和设备进口采
购，同时也有相当比例的产品出口到国外，因此，汇率波动及外汇政策的变动将直
接影响公司设备采购成本和出口产品的销售价格及其竞争力。公司将加强对外汇市
场的研究，并根据汇率波动，适时组织产品销售和设备进口，选择最有利的货款结
算币种和结算方式，努力降低汇率波动对公司经营成果的影响。
（6）环保风险及对策。公司严格执行《环境保护法》《大气污染防治法》《水污
染防治法》《固体废物污染环境防治法》《黄河流域陕西段污水综合排放标准》《
关中地区重点行业大气污染排放限值》等法律法规，建有完善的环保治理设施并定
期维护保养，确保各项污染物排放达到国家标准，但随着国家对环保和节能减排的
要求日益严格，以及环境事件发生的突然性，事故种类多样性，及后果具有的不确
定性，将影响公司在环境治理和防控方面的难度。公司将加大环保设施巡检力度，
严格执行环保设施管理制度，完善环保设施运行台帐，健全风险防控措施，全面推
进环境应急能力建设，将环境风险事故发生概率降到最低。
（7）原材料价格波动风险。原料海绵钛成本在钛材生产成本中占比较高。受海绵
钛原料成本、下游需求、环保安全督查趋严及新增产能等因素影响，海绵钛供求关
系及成本会受到影响从而造成海绵钛价格波动。公司钛材生产所需海绵钛除由控股
子公司宝钛华神供应外，其余为外部采购。尽管公司基于技术优势和行业地位，具
备较强的原材料议价能力，但若海绵钛价格出现短期大幅上涨，仍然会对公司生产
成本控制造成一定压力；另一方面，公司原料采购价格的波动并不能通过调整相应
产品的市场售价完全转嫁给下游客户，仍将面临一定的原材料价格波动风险。公司
将做好原材料市场价格的跟踪和预判，根据生产经营需求及时调整原材料的库存水
平；同时，通过强化管理、技术创新和生产流程优化降低生产成本、提高产品附加
值，与原材料供应商保持良好的业务合作关系，降低原材料价格大幅波动给生产经
营带来的不利影响。
（8）募投项目新增折旧摊销费用风险及对策。公司募投项目建设完成后，固定资
产将增加，并相应增加折旧及摊销费用。由于募投项目产生效益将在一定时间内逐
步实现，新增的折旧摊销费用可能会对公司收益产生一定的影响。公司将加大市场
开拓力度，发挥募投项目规模效应，使募投项目尽快达产增效。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜南京宝钛新材料有限公司 ｜ 5000.00｜ -56.45｜ 2029.25｜
｜西安宝钛航空材料有限公司 ｜ 199.00｜ 676.43｜ 18036.74｜
｜宝鸡宝钛合金材料有限公司 ｜ 3000.00｜ 870.12｜ 18725.32｜
｜西安宝钛新材料科技有限公司｜ 6732.76｜ -169.74｜ 15854.39｜
｜山西宝太新金属开发有限公司｜ 20000.00｜ 47.30｜ 25376.36｜
｜宝鸡宝钛精密锻造有限公司 ｜ 20000.00｜ 784.63｜ 31447.19｜
｜湖州宝钛久立钛焊管科技有限｜ 4500.00｜ -339.14｜ 16768.27｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宝钛(沈阳)销售有限公司 ｜ 200.00｜ 32.46｜ 1113.02｜
｜宝钛华神钛业有限公司 ｜ 20802.41｜ 9997.01｜ 141438.06｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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