☆经营分析☆ ◇600338 西藏珠峰 更新日期：2025-04-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
有色金属矿山采掘和选矿，锂盐湖资源的开发。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铅精矿(含银) ｜ 40165.13｜ 21717.93｜ 54.07｜ 54.93｜
｜锌精矿 ｜ 27145.39｜ 5772.98｜ 21.27｜ 37.12｜
｜铜精矿(含银) ｜ 5514.32｜ 4354.27｜ 78.96｜ 7.54｜
｜采购境内物资 ｜ 1258.52｜ -690.06｜-54.83｜ 1.72｜
｜粗铅 ｜ 244.99｜ -2291.72｜-935.4｜ 0.34｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜其他业务 ｜ 62.64｜ 54.21｜ 86.55｜ 0.09｜
｜富锂卤水 ｜ -12.75｜ -520.19｜4080.2｜ -0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
｜内部抵消 ｜ -1258.52｜ 690.06｜-54.83｜ -1.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜塔吉克斯坦 ｜ 73069.83｜ 29553.46｜ 40.45｜ 99.93｜
｜其他业务 ｜ 62.64｜ 54.21｜ 86.55｜ 0.09｜
｜中国香港 ｜ -12.75｜ -520.19｜4080.2｜ -0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜采选矿 ｜ 146636.60｜ 50455.61｜ 34.41｜ 99.85｜
｜采购境内物资 ｜ 9255.76｜ -537.21｜ -5.80｜ 6.30｜
｜其他业务 ｜ 213.39｜ 67.02｜ 31.41｜ 0.15｜
｜内部抵消 ｜ -9255.76｜ 537.21｜ -5.80｜ -6.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铅精矿(含银) ｜ 65504.34｜ 30652.44｜ 46.79｜ 44.61｜
｜锌精矿 ｜ 50904.38｜ 5906.03｜ 11.60｜ 34.66｜
｜富锂卤水 ｜ 14267.57｜ 11108.33｜ 77.86｜ 9.72｜
｜采购境内物资 ｜ 9255.76｜ -537.21｜ -5.80｜ 6.30｜
｜粗铅 ｜ 8457.32｜ -2297.02｜-27.16｜ 5.76｜
｜铜精矿(含银) ｜ 7502.99｜ 5085.83｜ 67.78｜ 5.11｜
｜其他业务 ｜ 213.39｜ 67.02｜ 31.41｜ 0.15｜
｜内部抵消 ｜ -9255.76｜ 537.21｜ -5.80｜ -6.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 146814.88｜ 50455.61｜ 34.37｜ 106.56｜
｜其他业务 ｜ 213.39｜ 67.02｜ 31.41｜ 0.15｜
｜内部抵消 ｜ -9255.76｜ 537.21｜ -5.80｜ -6.72｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 104070.10｜ 44677.28｜ 42.93｜ 111.59｜
｜境内 ｜ 4370.78｜ -1319.38｜-30.19｜ 4.69｜
｜分部间抵销 ｜ -15180.52｜ 2533.46｜-16.69｜ -16.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜采选矿 ｜ 197117.44｜ 94095.63｜ 47.74｜ 99.93｜
｜采购境内物资 ｜ 15554.68｜ -345.76｜ -2.22｜ 7.89｜
｜其他业务 ｜ 125.63｜ -7.14｜ -5.68｜ 0.06｜
｜内部抵消 ｜ -15537.66｜ 373.31｜ -2.40｜ -7.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锌精矿 ｜ 98207.02｜ 47208.75｜ 48.07｜ 49.79｜
｜铅精矿（含银） ｜ 81375.55｜ 45172.17｜ 55.51｜ 41.25｜
｜采购境内物资 ｜ 15554.68｜ -345.76｜ -2.22｜ 7.89｜
｜铜精矿（含银） ｜ 9691.46｜ 6779.33｜ 69.95｜ 4.91｜
｜粗铅 ｜ 7843.41｜ -5064.62｜-64.57｜ 3.98｜
｜其他业务 ｜ 125.63｜ -7.14｜ -5.68｜ 0.06｜
｜内部抵消 ｜ -15537.66｜ 373.31｜ -2.40｜ -7.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 197117.44｜ 94095.63｜ 47.74｜ 108.48｜
｜其他业务 ｜ 125.63｜ -7.14｜ -5.68｜ 0.07｜
｜内部抵消 ｜ -15537.66｜ 373.31｜ -2.40｜ -8.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
报告期内，宏观与基本面共振，铅价震荡上行。2024年第一季度，宏观因素影响边
际减弱，LME铅库存持续减少，推动伦铅震荡上行，随后美元指数震荡上行，有色
金属承压运行，加之LME铅库存连续增长，伦铅触及2023年7月以来低点。2024年第
一季度末，由于美元指数仍处于相对高位，且LME铅库存大幅上升，伦铅承压下行
，最终收于2,053.0美元/吨。2024年第二季度，宏观利好因素持续发酵，加之LME
铅库存下滑带动，伦铅震荡上行，触及最高点2,359.0美元/吨。2024年第二季度末
，美国降息预期有所缓和，有色金属承压运行，伦铅随之回落，最终收于2,221.5
美元/吨。2024年上半年LME铅均价2,148.55美元/吨，较上年均价上涨0.93%，同比
上涨1.51%。
报告期内，市场供需方面，尽管新建及扩建项目产能有望释放并推高铅精矿和精铅
产量，但受极端天气、矿山事故、地缘政治等多种因素影响，实际增量有限。同时
，虽然全球轻型车销量回暖对铅消费构成一定支撑，但是海外替换电池需求未有明
显改善，因此海外铅消费依旧疲软。
据安泰科预测，2024年下半年LME铅价主要波动区间预计为2,000-2,400美元/吨，
价格重心较2024年上半年分别上移2.5%。
报告期内，市场宏观情绪持续波动，锌价震荡走强。2024年第一季度，LME三月期
锌开盘于2,660.5美元/吨，伦锌先由大幅下挫至止跌反弹。2024年第一季度末，美
联储一如预期维持利率不变，美元指数大幅上涨，伦锌价格偏弱震荡，最终收盘于
2,437美元/吨。2024年第二季度，随着中美制造业PMI数据超预期回升，强化了市
场对全球经济进一步复苏的乐观预期，IMF最新经济预测调高2024年经济增长预期
，伦锌价格持续上涨至3,185美元/吨，触及自2023年2月以来的高位，随后开启高
位区间震荡，2024年第二季度末最终收盘于2,941美元/吨。2024年上半年LME锌均
价2,674.41美元/吨，较上年均价上涨1.01%，同比下降5.32%。
报告期内，市场供需方面，全球锌精矿产量延续降幅，尽管新扩建项目逐渐投产预
期带来增产，但受极端天气、矿山事故及复产不及预期等因素影响，整体供应增长
受限。海外冶炼厂复产与减产并存，导致全球精锌产量增长有限。消费方面，国内
外锌消费同步回升，尤其是海外消费在低基数上有所恢复。总体来看，全球锌市场
供应缺口有所收窄，但仍处于紧平衡状态。
据安泰科预测，2024年下半年伦锌波动区间预计为2,800-3,250美元/吨。
报告期内，LME铜价快速上行，创下历史新高后回落。2024年第一季度，LME铜价大
部分时间高位震荡，最高达到9,165美元/吨附近。2024年第二季度，LME铜价呈现
为冲高回落格局，期间一度创下历史新高。4月，在铜精矿供给预期偏弱、市场避
险需求增强以及国内宏观政策利好的支撑下，铜价强势上涨。5月，COMEX铜期货在
库存较低的背景下，由于资金大量涌入，导致持仓量大幅增加，挤仓风险的上升也
推动LME铜价迅速上涨，5月20日铜价创下历史新高。5月下旬挤仓压力得以缓解，
投机资金离场，铜价迅速回落,此外，在美联储降息预期推迟、精铜现货库存超季
节性累库等原因影响下，铜价下跌趋势顺畅，直到6月底才有止跌企稳迹象。2024
年上半年LME铜均价9,200.70美元/吨，较上年均价上涨8.03%，同比上涨5.50%。
报告期内，市场供需方面，铜产量整体增长未达预期，铜精矿增量不足，难以满足
日益增长的冶炼需求，全球精铜需求在不同地区呈现恢复不均态势。总体来看，受
市场供求关系的不平衡影响，铜价亦会随之波动振荡。
据安泰科预测，2024年第三季度铜价将震荡下行，高点1万美元/吨左右，低点在9,
250美元/吨左右。
4、碳酸锂
报告期内，碳酸锂价格总体呈现冲高回落的走势。碳酸锂价格运行区间主要为9-12
万元/吨，2024年第一季度价格超预期上行，2024年第二季度价格重心回落。2024
年第一季度初，供需紧平衡拉动锂价快速上涨。春节期间海外矿山财报公告减产，
春节后国内江西云母环保检查和大厂检修消息频传，供应预期收缩；同时需求端排
产表现出色，下游企业纷纷补库，形成阶段性偏紧的局面，期现价格同时上涨。20
24年第二季度以来，基本面整体表现为供强需弱，锂价震荡回落，随着江西地区环
保结束以及夏季国内盐湖产量攀升，国内碳酸锂产量至新高，同时南美锂盐的供应
也维持高位，国内进口量持续位于高位，供应快速增长；而自5月开始，需求增速
放缓，6月下游排产继续下滑，消费淡季到来，期现共振盘面开始逐步下探，6月25
日主力合约价格最低下跌至8.6万元/吨，达到年内新低点后反弹至9万元/吨以上。
2024年上半年碳酸锂期货均价10.54万元/吨，较上年均价下降33.52%。
报告期内，锂市场供需失衡导致锂价大幅下跌。供应端海外锂矿增产显著，但需求
端新能源汽车和消费电子市场增长放缓，加之储能市场增长不足以弥补整体需求不
足，导致锂价持续承压。
据安泰科预测，全球锂市场基本面实质性改善不足，下半年供给端可能有更多增量
释放，需求端虽有弹性但不宜过分乐观，整体维持供给过剩逻辑的判断不变。
（二）主营业务情况
报告期内，公司以有色金属矿山采掘和选矿为主业，并通过控股公司正在推进实施
盐湖基础锂盐（能源金属）产品的项目开发。
1、有色金属矿山采掘和选矿
塔中矿业拥有一座在产的超大型铅锌铜银多金属矿山，主要产品为铅精矿（含银）
、锌精矿和铜精矿（含银）及粗铅。塔中矿业登记有4个采矿权和3个探矿权，截至
2023年年末，采矿权矿山保有铅锌铜银资源储量为7,386万吨；探矿权矿山保有铅
锌铜银资源储量为937万吨，同时矿石中伴生有铜、银等有价金属元素。塔中矿业
现已形成400万吨采选产能、5万吨粗铅冶炼产能，正在实施新增200万吨采选技改
扩建项目及冶炼产业链延伸项目，精矿产品主要在中亚地区实现销售。
2、盐湖基础锂盐产品项目开发
珠峰香港（持股87.5%）全资控股两家在阿根廷的项目公司（旗下项目均地处南美
“锂三角”核心区域）。
其中，阿根廷锂钾有限公司旗下安赫莱斯锂盐湖项目拥有39个采矿特许权，总矿权
面积105平方公里，锂资源量205万吨碳酸锂当量，平均锂浓度479mg/L，平均镁锂
比3.8:1。阿根廷托萨有限公司旗下阿里扎罗锂盐湖项目拥有12个采矿特许权，总
矿权面积约366平方公里。
（三）行业地位
1、塔中矿业
报告期内，塔中矿业作为行业上游公司，精矿产品除少量自用外，均外销至邻近国
家的冶炼厂。此外，塔中矿业还是塔国当地最大的在产铅锌采选冶炼公司，多年来
占塔国采掘工业总产值约50%。塔中矿业在塔国当地无明显竞争对手，在矿产资源
储量规模、现有采选产能方面具有绝对竞争优势。
2、阿根廷锂钾有限公司旗下安赫莱斯锂盐湖项目
安赫莱斯锂盐湖项目所处行业为锂资源行业，处于产业链最上游，下游为锂化合物
行业，再下游为锂电池行业。根据安泰科报告，中国碳酸锂产量中，锂辉石、锂云
母、盐湖和回收的各自占比分别为43%、27%、19%和11%。阿根廷锂资源行业均为盐
湖卤水型锂矿项目，下游锂化合物产业和锂电池产业主要集中在中国。项目建成后
将成为阿根廷重要的盐湖锂项目之一。主要竞争对手包括智利锂业（SQM）、赣锋
锂业、Arcadium、埃赫曼等公司。成本优势是锂资源行业最核心的竞争力，公司将
基于安赫莱斯项目优秀的资源禀赋及3万吨碳酸锂当量项目规模优势，持续优化生
产工艺和生产流程，进一步增强公司产品的市场竞争力。
二、经营情况的讨论与分析
公司2024年第一季度净利润为负，主要是公司收入下降、成本上升导致毛利率下降
所致，公司自2023年下半年实施对塔中矿业在产矿山的采矿经营模式调整，至2024
年一季度已基本完成，2024年第二季度产量已经提高、成本已经下降，公司2024年
半年度业绩改善证明经营模式调整
已见成效。作为矿产资源开发企业，下一步公司将不断加强内部控制，提升矿山产
量，进一步降低成本，以提高公司的核心竞争力。报告期内，公司经营情况具体如
下：
（一）主要财务指标
报告期内，公司实现营业收入7.31亿元，较上年同期下降21.60%；实现归属于上市
公司股东的净利润1.28亿元，较上年同期增长104.34%；截至报告期末，归属于上
市公司股东的净资产34.80亿元，较上年年末增长9.35%。
（二）塔中矿业2024年上半年生产情况
1、概述：
报告期内，积极推进塔中矿业采矿经营模式转换，即从原来的采矿工程外包转向基
于内部经济责任制的自营模式。通过放权让利，调动企业一线生产单位各部门和新
引入的采矿厂采掘作业队伍及探矿作业单位人员积极性，稳步推进塔中矿业生产经
营各项工作开展。
2、生产情况：
报告期内，塔中矿业完成出矿量122.21万吨，完成年计划的34%，同比下降8.80%；
选矿处理量122.86万吨，完成年计划的34%，同比下降8.31%；完成铅、锌、铜精矿
产品产量合计8.14万吨，其中含：铅金属量2.02万吨，锌金属量2.27万吨，铜金属
量568吨，银金属量33.41吨；精矿产品金属量合计4.35万吨，完成年计划的31%，
同比下降13%。
塔中矿业未能完成年初制定的生产计划指标，主要原因是受矿山生产经营模式调整
影响，在一定程度上影响矿山生产经营，造成生产经营指标未达预期目标。但随着
2024年第二季度矿山生产装备运营维护改进和矿山采选扩能改造积极推进，产能稳
步提升，产量环比增幅扩大，2024年三季度将逐步迎来矿山生产高峰期。
3、采取措施：
（1）以全面提升矿山产量和金属量为核心，继承和创新矿山采选内部经济责任制
经营模式，全面加强采矿施工作业力量，提升技术装备和管理水平，加强矿山生产
建设和扩能改造，促进矿山采选产量提升，迅速扭转矿山生产经营低迷状况。
（2）矿山企业的经济效益与产品金属量直接相关，根据公司对塔中矿业的考核目
标，主要通过改革当前以出矿计划任务量考核为主、出矿品位考核为辅的结算支付
管理模式，以矿石量和金属量双重考核为依据，以提质增效为原则，侧重金属量和
出矿品位考核管理，促进施工单位加强贫化损失管理，降低采矿贫化损失率，全面
提高出矿品位，加强选矿工艺流程管理和工艺参数监测预警，全面提升选矿回收率
和精矿产品金属含量，降低选矿成本。
（3）地测技术部门与矿山工程部密切配合，通力协作，统筹考虑分区划片采区资
源禀赋、开采技术条件、人员设备配置、采掘任务分配，全面抓实“接续、设计、
组织、系统”四大优化，科学安排采掘布局，矿井生产接续，合理配置井下作业中
段、分层、采掘工作面数量，加大高品位采场采出矿力度，不断优化采掘设计、生
产组织，加强施工管理，改进施工工艺，优化支护作业，完善设备配套，推广应用
新技术，最大限度降低员工劳动强度，提高采掘比和井下作业人员全员采掘效率，
降低探、采成本。
（4）加强管理，提高矿山生产急需物资材料、备品备件采购效率，做好采购计划
、询价、发货及物流供应链管理和出入关报关手续办理，缩短供货周期，减少资金
占用，降低物资、材料和备品备件采购成本。
（5）做好大宗矿产品价格和汇率波动分析预测，精准安排精矿产品现货销售点价
交易，加强财务、营销管理，合理降低管理费用、财务费用和销售费用，有效提升
现金流和经济效益。
（三）阿根廷盐湖基础锂盐（能源金属）产品项目开发2024年上半年进展情况
1、概述：
报告期内，公司持续加强阿根廷公司的基础管理、项目工程管理，改进工程现场营
地管理。与业内单位洽谈、了解、比较，积极优化工艺技术，促进技术优化，努力
降低能耗和成本。为顺利推进阿根廷盐湖基础锂盐（能源金属）产品项目，公司一
直在加强阿根廷锂盐湖开发的人力资源储备。公司于2024年6月12日完成了公司董
事会、监事会的换届选举，其中第九届董事会成员杨红军博士，就职于中国科学院
青海盐湖研究所，副研究员职称，从事盐湖资源综合利用方面的研究工作。公司于
2024年7月15日聘任的李增荣副总裁，教授级高级工程师，享受国务院特殊津贴专
家，曾任东台吉乃尔锂资源股份有限公司董事长，五矿盐湖有限公司董事、总经理
等职务，有着丰富的锂资源行业经验。
2、进展情况：
（1）阿根廷安赫莱斯锂盐湖项目
报告期内，阿根廷当地时间2024年6月28日，安赫莱斯3万吨碳酸锂当量盐湖提锂项
目正式取得萨尔塔有关部门签发的“环境影响声明书”（DIA）。在卤水生产井工
程方面，已完成5口卤水生产井，其中根据前三口卤水生产井检测数据，平均锂浓
度为649.33mg/L，卤水品质远超《安赫莱斯盐湖锂、钾资源技术报告（NI43-101）
》的平均锂浓度479mg/L；在淡水井工程方面，已在盐湖北部区域完成6口淡水井，
淡水水质、水量均超预期；在关键提锂设备方面，与项目配套的一万吨碳酸锂当量
规模吸附设备和第一批柴油发电机组已运达阿根廷萨尔塔市，后端膜段设备将根据
项目进展有序采购、发运。目前，公司正在推进年产3万吨碳酸锂当量锂盐产能项
目建设准备，将根据融资进度尽快实现对锂资源的规模化开发。
（2）阿根廷阿里扎罗锂盐湖项目
报告期内，阿里扎罗锂盐湖项目正在按照计划推进深度勘探工程（按照先物探后钻
探、先西区后东区原则），目前主要勘探区域集中在盐湖西南部，其中物探工作已
完成，勘探井已完成5口，初步勘探结果和周边项目表明矿权区域内存在极具潜力
的锂资源量。后续公司将在西南部勘探完成后启动NI43-101资源量报告编制工作，
明确西南部勘探矿权区域内的锂资源量和锂浓度。
（四）市值管理和投资者关系管理
2024年3月15日，中国证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》（以
下简称“《意见》”），其中在“推动上市公司加强市值管理，提升投资价值”方
面提出了若干条举措。
近三年来，公司的生产经营遇到前所未有的挑战，公司2023年度出现自2015年重组
后的首次亏损，公司在资本市场上表现不佳，市值持续下降。为增厚上市公司业绩
，逐步改善公司基本面，实现公司市值提升，同时进一步提高公司经营发展质效，
增强投资者回报，推动公司高质量发展和投资价值提升，公司于2024年4月制定了
《2024年度“提质增效重回报”专项行动方案》。2024年，公司将聚焦主业、做优
做强，提升价值创造能力；尊重股东、回报股东，努力提高分红水平；深化改革、
创新驱动，加快发展新质生产力；畅通渠道，强化沟通，增强公司透明度；规范运
作、稳健经营，夯实公司治理根基。公司相信，在中国证监会《意见》政策引导下
，结合以上措施的实施与落实，只要公司专注于做好重点项目建设开发，不断提升
和改善经营业绩，以市场化标准合规做好市值管理工作，随着公司业绩的逐步改善
，相信市值最终能反映公司真正内在的价值。
报告期内，公司持续完善与投资者的沟通机制，注重加强与投资者的双向沟通。通
过召开公司2023年度暨2024年第一季度业绩说明会、接听投资者专线电话、电子邮
箱等多种方式与投资者建立良好的沟通机制。
（五）其他主要工作
1、2024年3月，兰州资源环境职业技术大学、北京工业职业技术学院先后到访公司
上海管理总部，分别就塔中矿业中文工坊、阿根廷锂钾中文工坊2024年工作规划进
行深入交流和探讨。未来，在中国教育部中外语言交流合作中心的指导下，公司将
依托两中文工坊平台，在海外“中文+职业技能”培训、国际学生培养、企业属地
员工来华培训等方面与校方持续深入合作，努力为促进中塔、中阿人文交流，增进
中塔、中阿人民相互了解，深化中塔、中阿经济合作作出贡献。
2、2024年4月，阿根廷锂钾与萨尔塔职业和技术管理大学（UPATECO）签署了一份
采矿行业培训框架协议。双方同意在位于公司项目影响范围相关区域开展人员培训
，旨在为公司即将启动的大型锂资源开发项目定向培养技术人才。此举不仅有利于
公司业务的顺利推进，也将有效助力当地解决毕业生就业问题。公司将通过企校合
作方式，为当地社区和居民作出应有的贡献。
3、2024年4月15日，由中国教育部中外语言交流合作中心、塔中矿业、兰州资源环
境职业技术大学三方共商共建共管的“塔吉克斯坦塔中矿业中文工坊”在塔国索格
特州伊斯季克洛尔市第二友谊幼儿园开展了以“领略中文魅力，共筑美好未来”为
主题的国际中文日庆祝活动，并向伊斯季克洛尔市第二友谊幼儿园捐赠了汉语学习
图书、文体教学用品，此次活动向塔国人民展示了中国优秀传统文化，促进了中塔
两国文化交流和文明互鉴。
4、2024年4月19日，阿根廷驻华大使马致远（Marcelo Suárez Salvia）在阿根廷
驻沪总领事唐路恩（Luciano Tanto Clement）的陪同下到访公司上海管理总部；4
月28日，来华访问的阿根廷外交、国际贸易和宗教事务部部长迪亚娜-蒙迪诺（Dia
na Mondino）在上海会见公司董事长黄建荣。阿根廷政府欢迎外国投资者到阿根廷
投资，并将在降低通胀、汇率、进出口、资本管制等方面持续出台政策，致力于改
善投资环境，提高投资积极性。公司也将在当地政府的支持下，应用先进的提锂工
艺技术，加快项目的开发与实施，为当地税收、就业与社会经济发展作出更大贡献
。
5、2024年5月6日-6月10日，在塔中矿业冶炼厂开展了首期“中文+职业技能”暨“
中文+电解铅冶金技术”培训。通过本次培训，塔籍员工们汉语水平得到了较大提
高，为公司高效生产注入了活力，也为中塔两国人文交流作出了积极贡献。
6、2024年6月20日，由中国地球物理学会、湖北省地球物理学会和湖北省地质局科
学技术协会等联合主办的地球物理院士专家大讲堂和院士专家工作站研讨会在武汉
圆满落幕。来自全国近30家单位近百名行业技术专家参会，公司应邀参加了本次会
议，并作为八家院士专家工作站汇报单位之一在会上作了专题汇报。
7、塔中矿业总经理严志财分别应邀参加了6月21日在塔国首都杜尚别召开的“塔吉
克斯坦与中国贸易投资论坛”和6月24日在杜尚别召开的“塔吉克斯坦——中国：
新时代全面战略伙伴关系的现状与前景”国际会议，并分别发表了主旨演讲。塔中
矿业严志财总经理在演讲中汇报了塔中矿业历年来对当地投资、税收、就业岗位、
公益事业援助等方面作出的贡献，并代表公司和塔中矿业向拉赫蒙总统及塔国各级
政府表达了诚挚的敬意与衷心的感谢。
8、2024年7月6日，在国家主席习近平对塔吉克斯坦进行国事访问期间，塔国官方
媒体“霍瓦尔”国家通讯社报道《中国投资企业在塔吉克斯坦共和国辉煌发展的十
年》，对塔中矿业自2014年至今十年间在塔国的发展投资成果，对塔国的经济、社
会、医疗以及中塔两国文化交流等方面作出的贡献进行了专题报道。同日，为感谢
塔中矿业及中塔文化交流中心在国事访问期间为代表团领导提供的优秀后勤保障服
务与特殊贡献，中国驻塔国大使馆向塔中矿业和中塔文化交流中心发来感谢信。
9、2024年7月18日，为感谢塔中矿业协助塔国外交部成功举办习近平主席对塔国进
行正式访问期间的会外活动，以及《塔吉克斯坦和中国：合作成果丰硕的30年》一
书在塔国成功出版所给予的支持，塔国外交部向塔中矿业总经理严志财发来感谢信
。
10、2024年8月16日，人民日报第02版刊发文章《老矿区焕发新生机》，对公司在
塔国投资建设的“中塔工业园”，在落实国家“一带一路”倡议、助力塔国有色金
属工业发展、提升当地居民就业、深化中塔两国友谊与经贸合作所作出的贡献进行
了报道。
三、风险因素
1、产品市场价格波动的风险
公司目前主要产品为铅锌铜精矿和伴生银，由于相关资源开采及冶炼成本变动相对
较小，公司利润及利润率和商品价格走势密切相关，若未来相关资源产品价格波动
太大，会导致公司经营业绩不稳定，特别是如果相关资源产品价格出现大幅下跌，
公司的经营业绩会产生较大波动。
公司将通过点价及金融工具的组合运用来降低市场风险，还将通过工艺、设备更新
，高新、专利技术应用等，确保高产稳产，通过规模效应降低成本，从而提高抵御
市场价格波动风险的综合能力。
2、外汇汇率波动的风险
在公司日常经营中，除了人民币作为合并报表记账的本位币，会涉及目前主要的结
算货币美元、塔国本位币索莫尼、阿根廷本位币比索，还有投资平台公司所在地的
港币和加元。外币汇率波动具有不确定性，会带来汇兑损益的风险。
公司将深入密切关注投资相关国家的经济发展和外汇走向，构建稳健的货币资产持
有结构，通过有效的风控制度，谨慎选择保值工具，降低外汇汇率波动对公司业绩
的负面影响。
3、海外资源开发中的国别风险
公司已在塔国、阿根廷等地进行了相关项目投资。未来，公司的重点投资规划也是
“一带一路”沿线国家的优质项目。不同国家政治、法律等方面的差异对公司在不
同地区的经营管理带来挑战。同时，随着公司加速国际化步伐，对公司国际化管理
的各类专业化人才的储备、培养和引进产生较大压力。
公司一方面将发挥已有境外投资项目的成功经验，积极履行社会责任，获得投资所
在国和当地人民对项目的认可。另一方面，公司将积极培养和引进国际化的人才队
伍，提高经营管理团队的综合能力，为投资所在国带来税收、就业、创新等实实在
在的贡献，同时公司也获得持续稳定的投资收益。
4、流动性风险
近几年来，由于行业周期波动，地缘区域冲突，融资结构单一（缺乏长期性资金）
，公司面临的流动性问题可能影响到中长期发展战略的实施。
公司管理层一直主动应对、主动作为，正在和将通过恢复和提高在产矿山产量，缩
减和延缓非维持性资本开支，深挖成本控制潜力，寻求资源项目合作开发，加大权
益融资工作力度，获取大股东实际支持等途径，系统性解决问题、化解风险，保持
公司资金流动的良性循环和提高可持续发展效率。
四、报告期内核心竞争力分析
1、拥有丰富的有色金属和能源金属资源储量
公司全资子公司塔中矿业现有矿业权范围内的资源量、储量、品位等综合资源禀赋
数据，据不完全统计，位居全球同类型矿山的第6位；公司间接控股的阿根廷锂钾
旗下安赫莱斯锂盐湖项目拥有锂资源量205万吨碳酸锂当量，阿根廷托萨有限公司
旗下阿里扎罗锂盐湖项目目前正在深度勘探中，资源量技术报告尚未完成。根据独
立第三方-高达公司推测，阿里扎罗锂盐湖项目锂资源量达1,000万吨碳酸锂当量，
并具有资源品质高、开发条件好等特点，可满足公司形成安赫莱斯锂盐湖项目3万
吨、阿里扎罗锂盐湖项目5-10万吨碳酸锂当量锂盐产能要求。
2、具备提升资源开发产能规模的能力
塔中矿业在2015年注入公司时年产能为150万吨，至2019年末已形成产能400万吨。
公司在驾驭大型、特大型矿山资源开发项目方面，从资源获取到生产管理到市场营
销的全流程具有较好的系统化能力。公司将依托快速资源开发能力，利用中国先进
盐湖提锂技术，结合阿根廷优质盐湖锂资源，加快阿根廷锂盐湖项目开发速度，缩
短资源开发周期，打造安赫莱斯年产3万吨碳酸锂当量产能规模的盐湖提锂标杆项
目。
3、保持低运营成本的综合性运营管理体系
成本控制策略一直是公司坚持的运营管理理念之一，不仅是应对有色金属行业周期
性较强的生存之道，也深入体现在公司资源开发项目从地测到采选冶贸的整体价值
链中。作为同行业少数以采掘业为主营业务的上市公司之一，公司保持着较好的整
体毛利率，具有较强的市场波动适应性。
4、把握行业周期属性和境外资源开发重点要素
公司目前“一体两域”的发展战略，是将有色金属的周期性特点、能源金属的成长
空间、境外项目资源禀赋的比较优势以及矿产资源项目开发经验等重点要素充分结
合的结果，通过国际化主流管理模式、强化地质勘探工作、贯彻全流程成本控制理
念、市场化人力资源政策等管理策略加以体现和落实，平滑和改善行业周期性波动
对公司经营带来的影响。
5、积淀多年境外资源开发的综合性经验
正是源于实控人和控股股东多年的国际大宗商品贸易经验，才有当年获取塔中矿业
资源项目的契机和成果。塔中矿业2007年注册成立至今已有17个年头，目前是塔国
最具影响力的工业企业之一。境外资源开发不仅为公司积累了丰富而有益的管理经
验和实操思路，更有利于公司运用于阿根廷盐湖基础锂盐产品项目的开发和管理、
理解投资所在国的关键性诉求并协同共赢。
6、应用国际化和商业化并重的内部管理机制
目前，国内矿业公司已形成利用外部专业化机构，发挥自身“长板”优势，与产业
界“朋友圈”携手共赢的成长路径，这也是国际化矿业公司的主流运营管理模式。
公司不论在塔中矿业还是阿根廷盐湖基础锂盐产品项目的开发过程中，都坚持“（
内部）国际化管理团队+（外部）专业化运营团队”的现代矿业企业运营管理模式
，以国际市场标准评价和衡量自身工作。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜阿根廷锂钾有限公司 ｜ 803896.00｜ -｜ -｜
｜阿根廷托萨有限公司 ｜ 58000.00｜ -｜ -｜
｜锂X能源有限公司 ｜ 10138.72｜ -｜ -｜
｜西藏珠峰资源(香港)有限公司｜ 8000.00｜ -1147.02｜ 192074.44｜
｜西藏珠峰中免免税品有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜西藏新珠峰摩托车有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜珠峰国际贸易(上海)有限公司｜ 1000.00｜ -15.19｜ 8791.82｜
｜未视新能控股有限公司 ｜ 26466.00｜ -｜ -｜
｜塔中矿业有限公司 ｜ 3000.00｜ 13127.58｜ 552769.75｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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