☆经营分析☆ ◇600195 中牧股份 更新日期：2025-08-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
动物保健品和动物营养品研发、生产、销售及技术服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化药 ｜ 99932.67｜ 18932.84｜ 18.95｜ 35.78｜
｜贸易 ｜ 77829.46｜ 3560.42｜ 4.57｜ 27.87｜
｜饲料 ｜ 53642.83｜ 9445.42｜ 17.61｜ 19.21｜
｜生物制品 ｜ 44963.83｜ 15916.14｜ 35.40｜ 16.10｜
｜其他 ｜ 2892.35｜ 188.60｜ 6.52｜ 1.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 19485.47｜ 7786.67｜ 39.96｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农业 ｜ 599053.72｜ 96370.85｜ 16.09｜ 99.56｜
｜其他业务 ｜ 2665.32｜ 2062.10｜ 77.37｜ 0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贸易 ｜ 218382.66｜ 3348.08｜ 1.53｜ 36.29｜
｜化药 ｜ 169189.54｜ 31488.48｜ 18.61｜ 28.12｜
｜饲料 ｜ 110023.11｜ 23855.25｜ 21.68｜ 18.28｜
｜生物制品 ｜ 101458.40｜ 37679.05｜ 37.14｜ 16.86｜
｜其他业务 ｜ 2665.32｜ 2062.10｜ 77.37｜ 0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 32109.18｜ 9601.03｜ 29.90｜ 92.34｜
｜其他业务 ｜ 2665.32｜ 2062.10｜ 77.37｜ 7.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 409155.71｜ 56274.12｜ 13.75｜ 68.00｜
｜经销 ｜ 189898.01｜ 40096.73｜ 21.11｜ 31.56｜
｜其他业务 ｜ 2665.32｜ 2062.10｜ 77.37｜ 0.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贸易 ｜ 91157.43｜ 2061.42｜ 2.26｜ 36.77｜
｜化药 ｜ 63506.33｜ 11637.15｜ 18.32｜ 25.61｜
｜生物制品 ｜ 48801.68｜ 20289.25｜ 41.57｜ 19.68｜
｜饲料 ｜ 43422.34｜ 9502.78｜ 21.88｜ 17.51｜
｜其他 ｜ 1052.00｜ 745.55｜ 70.87｜ 0.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 15651.69｜ 5041.24｜ 32.21｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农业 ｜ 538254.90｜ 104962.45｜ 19.50｜ 99.56｜
｜其他业务 ｜ 2376.36｜ 1891.61｜ 79.60｜ 0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贸易 ｜ 208368.60｜ 7131.60｜ 3.42｜ 38.54｜
｜化药 ｜ 126353.37｜ 27126.84｜ 21.47｜ 23.37｜
｜饲料 ｜ 102601.99｜ 24158.96｜ 23.55｜ 18.98｜
｜生物制品 ｜ 100930.94｜ 46545.05｜ 46.12｜ 18.67｜
｜其他业务 ｜ 2376.36｜ 1891.61｜ 79.60｜ 0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 30342.59｜ 7926.46｜ 26.12｜ 92.74｜
｜其他业务 ｜ 2376.36｜ 1891.61｜ 79.60｜ 7.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 335730.93｜ 67761.68｜ 20.18｜ 62.10｜
｜经销 ｜ 202523.97｜ 37200.77｜ 18.37｜ 37.46｜
｜其他业务 ｜ 2376.36｜ 1891.61｜ 79.60｜ 0.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业整体情况
2025年上半年，农业（种植业）增加值同比增长3.7%。全国夏粮总产量14,974万吨
，比上年减少15万吨，下降0.1%。2025年上半年，猪牛羊禽肉产量4,843万吨，同
比增长2.8%，其中，猪肉、牛肉、禽肉产量分别增长1.3%、4.5%、7.4%，羊肉产量
下降4.6%；牛奶产量增长0.5%，禽蛋产量增长1.5%。2025年二季度末，生猪存栏42
,447万头，同比增长2.2%；2025年上半年，生猪出栏36619万头，增长0.6%。
根据国家统计局公布2025年上半年数据，生猪出栏保持增长，牛羊生产总体稳定，
家禽生产较快发展。
2025年上半年，全国生猪出栏36,619万头，同比增加224万头，增长0.6%，连续2个
季度同比增长，增速比一季度提高0.5个百分点。2025年二季度末，全国生猪存栏4
2,447万头，同比增加913万头，增长2.2%。其中，能繁母猪存栏4,043万头，同比
增加6万头，增长0.1%，目前为正常保有量的103.7%。
2025年上半年，全国肉牛出栏2,203万头，同比增加63万头，增长2.9%；牛奶产量1
,864万吨，同比增加9万吨，增长0.5%。全国羊出栏13,280万只，同比减少804万只
，下降5.7%。2025年二季度末，全国牛存栏9,992万头，同比下降2.1%；全国羊存
栏30,083万只，同比下降6.2%。
2025年上半年，全国家禽出栏81.4亿只，同比增加5.3亿只，增长7.0%；禽蛋产量1
,729万吨，同比增加26万吨，增长1.5%。2025年二季度末，全国家禽存栏63.3亿只
，同比增长0.2%。
（二）主要业务及产品
中牧股份是专业从事动物保健品和动物营养品研发、生产、销售及技术服务的高新
技术企业，在动物保健品和动物营养品领域，公司拥有技术工艺领先、产品品类丰
富、保障能力强大的产业集群，共设立了20余个生产基地，所属骨干企业的研发制
造历史超过90年，涵盖近千个产品，年营收超过50亿元，在畜牧业可持续发展、食
品安全体系构建、农村农户增收等方面发挥着重要的带动作用，其中重大动物疫病
疫苗、复合维生素添加剂、蛋鸡预混料、泰妙菌素等产品品质、产销量、市场占有
率位居国内前列，并为全球近60个国家和地区提供产品、技术的支持与服务。
兽用生物制品，主要有禽用疫苗、畜用疫苗和宠物用疫苗，公司生物制品产品种类
丰富，主要包括高致病性禽流感疫苗、口蹄疫类疫苗、鸡马立克系列产品、ST猪瘟
疫苗、猪圆环病毒灭活疫苗、猪伪狂犬病活疫苗、牛结节性皮肤病灭活疫苗、狂犬
病灭活疫苗、犬四联疫苗、猫三联灭活疫苗及其他各类常规兽用疫苗产品和诊断制
剂，公司是兽用疫苗生产企业中产品品种较全、生产能力和产量较大的企业。
兽用化药包括兽药制剂和兽药原料药，用于兽类疾病的治疗。公司兽用化药主要产
品有泰妙菌素、泰万菌素原料药、氟苯尼考原料药、牧乐星、氟欣泰、磺胺氯哒嗪
钠等。
饲料及饲料添加剂产品以复合维生素和复合预混料为主，用以满足兽类不同生长阶
段对各种维生素、微量元素、氨基酸和矿物质的营养需要。其中公司复合维生素和
复合预混料“华罗”品牌在行业内具有一定的知名度。
贸易业务主要是玉米及玉米副产品、豆粕、鱼粉和赖氨酸等饲料原料及饲料添加剂
的贸易，贸易业务下游客户主要为国内较大规模的饲料生产厂和养殖场，公司开展
贸易业务一方面是为客户提供配套服务，同时通过贸易业务形成采购的规模效应，
降低饲料业务的成本。
（三）经营模式
1.采购模式
公司建立了完善的采购业务管理制度体系和监督体系，以所属企业的采购预算执行
和重点自采品种的采购管理为抓手，加强对各所属企业的自采业务管理。公司对主
要原材料价格信息实施动态管理，重要原材料、重大合同通过采购委员会履行集体
决策程序，确保采购行为透明化、标准化，保证供应商寻求合作机会的公开、公平
、公正。公司已与国内外主要的原材料供应商形成长期稳定的合作关系。通过招标
采购、比价采购等方式，获得生产经营所需的品质优良、价格合理的原材料，为公
司产品质量安全提供了可靠保障。
2.生产模式
以市场为导向，以客户需求为中心，依据销售情况，综合考虑疫病季节性防控需求
、疫病流行病学的特点，以销定产，同时适度保持合理库存，及时加强产销信息互
通，持续提高产销计划准确性及产销吻合度。
3.销售模式
公司生物制品产品的销售模式主要分为政府采购和市场化销售。其中，政府采购包
括国家强制免疫用生物制品政府招标采购和地方政府招标采购两种模式，公司政采
业务积极参与所有区域组织的投标工作，市场化业务继续加强对集团客户开发的督
办力度，同时，公司营销网络日益完善，覆盖面持续扩大，产品销售收入稳步增长
。化药板块均为市场化销售模式，持续加强推进集团客户的战略合作，稳步开发拓
展市场，继续延伸产品链和构建产品网络。预混料业务均为市场化销售模式，面对
饲料原料价格大幅波动，继续抓好营销和品牌宣传，加上技术服务力量不断加强，
有效扩大了销售范围。
(四)业绩驱动因素
面对养殖形势、生猪价格和供求关系的超预期变化，公司作为国资央企，以服务国
家战略为导向，以提高核心竞争力和增强核心功能为重点，以科技创新为引擎，聚
焦“药、料、苗”新业务赛道，努力打造公司核心竞争力产品，积极培育公司发展
新动能。
公司各板块持续关注集团客户的维护和开发，梳理客户开发清单，拓宽销售渠道，
创新品牌路径。公司积极发挥全产品优势，全面部署板块协调发展，增强协同效应
，提升销售综合实力。
二、经营情况的讨论与分析
2025年是“十四五”规划的收官之年，也是进一步深化改革的重要一年。公司董事
会继续坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十
大和二十届二中、三中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新
发展理念，聚焦高质量发展主题，深入实施中央企业提质增效专项行动，全面提升
企业科技创新能力，高质量完成国有企业改革深化提升行动，持续提升中央企业控
股上市公司质量，为实现“十五五”的良好开局打牢基矗
2025年上半年，动保行业整体呈现深度调整的态势，养殖行业集中度提升，动保企
业围绕大客户需求积极布局，产品同质化导致价格战的持续，动保行业增速继续放
缓。面临竞争加剧的市场格局，面对极其严峻和极其困难的市场环境，公司积极应
对多重压力，多措并举，通过持续精准施策、降本增效、深挖内潜等有效措施，20
25年上半年经营情况同比有所改善，公司产品市场占有率仍保持较大韧性和活力。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）规范的治理结构
中牧股份自上市以来，以央企责任为己任，公司建立起完整的组织、管理架构和制
度体系、完善的法人治理结构、规范的运行模式，所属企业历史悠久、设备先进、
技术成熟、管理规范，在近年来重大动物疫病防控的危急关头，公司作为我国动物
疫病防控体系的重要组成部分，在国家重大动物疫病防控中，急国家所急，供社会
所需，积极发挥了“国家队”、“主力军”的作用。
（二）安全、绿色、有效的全产品服务体系
随着上游动保企业集中度的不断提升，企业全产品服务优势逐步显著。中牧股份作
为“药、料、苗”集成服务供应商，将自身产品、服务和资源进行有效整合形成生
物安全综合服务方案，通过提供安全、稳定、有效的产品，不断提升客户的信任度
，公司向集团客户不断渗透全产品，并且向客户提供个性化定制包含健康管理、疫
病防控、营养优化、复产增产的综合服务方案，集团客户稳定增加。
（三）研发机制的创新助推研发成果落地
按照对科技创新的指导思想，从提升企业技术创新能力、激发人才创新活力和完善
科技创新体制机制入手，通过创新合作研发机制，公司建立了开放合作、协同推进
、利益共享的研发新机制，构建了科企合作共赢的新格局。
（四）良好的品牌优势
公司拥有国内兽用生物制品行业中品种较为齐全、技术装备和工艺先进的GMP企业
集群，是我国口蹄疫、高致病性禽流感等重大动物疫病疫苗的定点生产企业，公司
所属生物制品和兽用化药板块生产企业获得兽药GMP认证和生产许可，严格按照国
家GMP管理要求组织开展生产；部分饲料板块生产工厂通过ISO质量管理体系、职业
健康安全管理体系、环境管理体系、食品安全管理体系（HACCP）认证。公司还是
我国复合维生素行业的先行者，“华罗”品牌受到市场广泛认可。“中牧鹰图形”
商标是北京市著名商标，凭借丰富的产品结构和稳定的产品质量，积累了良好的用
户口碑和品牌优势。
四、可能面对的风险
1.重大动物疫情风险。非瘟疫情点状散发会持续影响养殖业，饲料企业之间的竞争
更加剧烈，需要制定更加精细的销售策略，为客户提供个性化的技术服务，同时继
续加大网络销售模式，保证稳定的市场份额。
2.市场竞争风险。兽药行业的头部企业的竞争态势日益激烈，公司需要根据产业发
展的新趋势、新要求，市场竞争态势的新情况、新特点，加快完善和优化产业布局
，不断提升自身的综合实力。公司将充分利用自身的研发、服务、品牌优势，针对
养殖行业管理模式及需求变化，为养殖业从业者提供综合解决方案，巩固和提升企
业竞争优势。
3.汇率异常波动的风险。国际形势的变化可能对人民币汇率产生较大影响，汇率异
常波动给公司把握饲料原料的采购时机、合理控制成本，以及产品出口业务带来风
险，进而影响利润空间。公司将加强市场跟踪，加强形势研判，把握采购时机，合
理控制成本。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广汉市生化制品有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜成都中牧生物药业有限公司 ｜ 5386.00｜ -｜ -｜
｜中普生物制药有限公司 ｜ 43272.00｜ -｜ -｜
｜中牧全药(南京)动物药品有限｜ 757.41｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中牧(北京)动物营养科技有限｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中牧华罗畜牧科技(山东)有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中牧南京动物药业有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜中牧智合(北京)生物技术有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中牧牧原(河南)生物药业有限｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乾元浩生物股份有限公司 ｜ 24842.21｜ -4661.54｜ 107763.27｜
｜兰州中牧药械科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古中牧生物药业有限公司｜ 31000.00｜ -｜ -｜
｜南通中牧饲料贸易有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北中牧安达药业有限公司 ｜ 25568.80｜ -｜ -｜
｜山东胜利生物工程有限公司 ｜ 20000.00｜ 2147.30｜ 74623.61｜
｜厦门金达威集团股份有限公司｜ 60993.48｜ 36703.02｜ 639210.17｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
