☆公司报道☆ ◇600039 四川路桥 更新日期：2014-08-06◇
【2011-09-14】
四川路桥(600039)购集团资产 将定向发行2.75亿股
四川路桥（600039）集团整体上市草案公布。四川路桥将以发行股份购买资产
的方式，购买控股股东铁投集团所持四川公路桥梁建设集团有限公司（特指资产剥
离后的路桥集团）100%股权及其衍生权益。重组完成后，路桥集团将实现资产的整
体上市。
四川路桥今日公布的《发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）》显示，
经资产剥离后的路桥集团100%股权，评估值确定为25.02亿元，公司拟以9.11元/股
的价格向铁投集团发行2.75亿股股份，以作为置入重组标的资产的对价（差额部分
以现金补偿）。在此前公布的重组预案中，预计发行股票数量约为3.07亿股。
通过上述重组交易，铁投集团将经资产剥离后路桥集团100%股权（包括路桥施
工资产和业务以及部分成熟的高速公路BOT/BT资产）注入上市公司，有利于解决长
期以来困扰上市公司和铁投集团的同业竞争问题，实现路桥施工资产的整体上市。
【出处】证券时报【作者】
【2011-08-12】
四川路桥(600039)上半年净利增6.4倍
四川路桥（600039）2011年半年度业绩快报显示，上半年公司实现营业收入25
4245.68万元，比上年同期增长32.15%；归属于母公司所有者净利润为5357.76万元
，比上年同期增长640.01%；基本每股收益为0.1762元。
公司在此前的业绩预告中称，报告期内公司业绩较上年同期大幅度增长主要是
施工业务收入较上年同期较大幅度增加、盈利能力有所增强及对联营企业的投资收
益大幅度增加所致。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-08-09】
四川路桥(600039)多元化提速重组或新增铁路施工业务
四川路桥（600039）近日发布业绩预增公告，预计今年上半年净利润同比增长
6倍左右。随着目前重组进程推进，公司多元发展步伐将进一步加快，未来业绩增
长值得期待。四川业内人士分析，重组后的四川路桥或将新增铁路施工业务。
早在2010年年报中，四川路桥已预计今年能完成营业收入60亿元，并提出要加
大参与铁路工程的投标力度。有证券分析师预计，若重组路桥集团之后，根据2010
年的经营情况，四川路桥今年将实现收入146.4亿元，归属于母公司净利润4.34亿
元。如果从四川路桥与路桥集团今年一季报披露的情况来看，上述预计数据仍显保
守。
记者注意到，四川路桥近几年表现出强劲的发展势头。2008年至2010年间，公
司营业收入从21.91亿元到45.81亿元，年均增长超过50%；归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净利润，从2008年亏损121万元到2010年获利上亿元，质量明
显改善。
除施工业务外，四川路桥的多元化经营拓展亦颇有斩获。2010年，公司投资的
水力发电业务实现营业收入1.66亿元，建造-移交（BT）及建造-运营-移交（BOT）
融资业务收入1.08亿元，营业利润率均超过60%。今年，随着巴郎河水电站华山沟
项目投产，还将有新的增长空间。
值得一提的是，随着重组推进，路桥集团旗下众多优质资产均将进入四川路桥
。尤其是成德绵公司与成自泸公司的BOT项目，涉及的两条高速公路均位于四川经
济腹心地带。2012年，两项目完工之后，不仅能带来新的利润增长点，还将为公司
施工业务提供稳定的现金流。
路桥集团标的资产注入后，四川路桥的省外业务拓展步伐将进一步加快。今年
，路桥集团相续在新疆与内蒙古中标重大建设项目，两地项目合同金额超过62亿元
。据公开信息，截至今年6月16日，四川路桥与路桥集团合计在手合同超过180个，
剩余合同金额约414亿元。
重组顺利完成后，不仅能解决同业竞争问题，路桥集团具有的国家工程总承包
特级资质，以及与路桥施工相关的生产设备、技术、人才，也将一并进入四川路桥
。加之拟注入资产的成长性要好于公司现有资产，四川路桥核心竞争力与盈利能力
均将得到提升。
此外，记者还了解到，四川路桥拟重组的路桥集团在铁路施工业务上已有斩获
，2010年中标金额已超过20亿元。四川路桥大股东铁投集团还享有四川省境内铁路
、公路等交通基础设施项目的特许经营权。目前，铁投集团参与投资的铁路项目共
12个，在投铁路项目省内里程达2056.64公里，投资额达2213.03亿元。到2015年，
将完成国家规划铁路项目投资210亿元，以及四川省铁路中长期规划。
按照四川省国资委2008年出台的《关于推进省属企业上市融资工作的实施意见
》，本次重组完成后，将极大推动铁投集团主营业务整体上市的步伐。截至2010年
底，铁投集团资产总额达到约553亿元，净资产约145亿元。四川业内人士分析，背
靠铁投集团，重组后的四川路桥新增铁路施工业务已是顺理成章。
另据四川省高速公路网规划2011年调整方案，2010年到2030年间，四川省高速
公路网规划里程约1.2万公里，匡算总投资约9000亿元。若加上新增的规划研究路
线约1050公里，总投资有望达到1万亿元，平均每年投资约在200亿元左右。
重组完成后，铁投集团对四川路桥的控股比例将提高到68.1%。根据去年路桥
集团承担了四川省高速公路30%以上的工程量来看，重组后的四川路桥占四川高速
公路市场份额能达40%左右，加之省外施工业务、BT及BOT建设项目、城市道路建设
、水电及其他投资业务，未来四川路桥的经营业绩或将被持续看好。
【出处】证券时报【作者】
【2011-07-27】
四川路桥(600039)2011年中期业绩大幅预增
四川路桥（600039）发布业绩预增公告称，经公司财务部门初步测算，预计公
司2011年半年度实现归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长600%左右。
四川路桥去年同期归属于母公司所有者的净利润为724万元，每股收益0.0238
元。
四川路桥称，报告期内公司业绩较上年同期大幅度增长主要系施工业务收入较
上年同期较大幅度增加、盈利能力有所增强及对联营企业的投资收益大幅度增加所
致。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-06-20】
四川路桥(600039)年内中标109.55亿项目
四川路桥（600039）经营部门对今年以来公司及四川公路桥梁建设集团有限公
司（特指此次重大资产重组中完成资产剥离后拟注入上市公司的路桥集团）经营情
况进行了初步统计。截至2011年6月16日 ，以四川路桥一级资质及下属子公司资质
中标的施工项目3个，均为四川省内项目，中标金额15.18亿元。以路桥集团特级资
质及下属子公司资质中标的施工项目为17个，中标金额94.37亿元。上述中标项目
合计20个，中标金额合计109.55亿元，较上年同期增长286.69%。截至2011年5月31
日，四川路桥在手合同52个，剩余合同金额118.88亿元，路桥集团在手合同130个
，剩余合同金额284.21亿元。
【出处】证券时报【作者】郑昱
【2011-06-13】
四川路桥(600039)拟注入资产存疑问 遭投资者用脚投票
资本市场上，对投资者有益的资产重组方案会得到拥护，反之则会遭遇投资者
用脚投票。四川路桥（600039.SH）如今就遭遇了后面这种情形。从6月2日至6月10
日的六个交易日，公司股价一路下跌，跌幅累计已经超过10%。
四川路桥于5月30日公布的资产重组方案。公司称通过此次重组，上市公司与
大股东的同业竞争问题和关联交易可以解决。在公布方案的当天，公司股价闻风而
动，复牌当日以10.40元的涨停价开盘，但之后震荡回落，尾盘小涨2.54%。对于当
日高开低走的态势，分析人士认为与大势疲弱有关。
此次，四川路桥计划向控股股东四川省铁路产业投资集团有限责任公司（"铁
投集团"）发行A股股票，购买铁投集团下属四川公路桥梁建设集团有限公司（"路
桥集团"）100%股权。目前，铁投集团持有上市公司35.79%的股权，拟购买标的资
产预估值约为28亿元。
《证券日报》记者发现，从2003年3月25日上市起至今，四川路桥除了2003年
实施过每10股派0.5元转增2股的分配方案，至今再无分红。并且，公司2004年曾以
低价卖出的川交公司时隔7年后却又以高价置入上市公司。2010年，铁投集团曾准
备参与公司定向增发，最终却未能成行，而这一次铁投集团却将如愿以偿。
路桥施工毛利率过低
国信证券一位行业分析师对《证券日报》记者表示："四川路桥在行业内属于
低端公司，修路修桥技术含量不高，在当地政府帮忙下可以获得许多省内订单，但
总体竞争力不高。"
四川路桥主营业务主要包括路桥施工业务、路桥BT及BOT业务、水力发电业务
三大板块，所涉及的行业属于基础设施建设及基础设施投资。其中，路桥工程施工
业务为公司贡献约93%以上的营业收入，是该公司最主要的经营业务。
从2010年年报中记者发现，路桥施工方面，公司共完成路桥施工主营业务收入
42.96亿元，同比增长46%，但是并没有说明净利润情况。而水电投资经营方面，公
司水电项目共完成投资26，813万元，累计发电量7.41亿kwh，净利润6，526.56万
元，同比增长1372.49%，归属于公司的净利润4251.31万元。公司表示：经过几年
来的建设运营，水电投资项目成为公司利润的重要来源。路桥收费业务方面，归属
于公司的净利润为4179.85万元。
从以上分业务情况介绍可以看出，路桥施工的收益情况并不及另外两块业务，
并且毛利率也是最低的，只有5.67%。
此次交易拟购买的标的资产--路桥集团主要就是从事路桥施工业务。方案中称
标的资产2011年第一季度归属于母公司的净利润为1.83亿元。同时也指出：路桥施
工业务一般按照完工百分比法确认营业收入，但路桥集团路桥施工项目完工时间具
有不确定性，标的资产未来盈利水平与2011年第一季度可能出现较大差别。
而本次交易标的中包括的成德绵公司、成自泸公司分别承担成绵高速公路复线
BOT项目、成自泸高速公路内江至自贡段BOT项目的投资、建设和经营。但这两个高
速公路BOT项目经营期限有限，对上市公司的可持续发展有一定影响。
七年未分红
"股价之前已经从7块涨到了10块，也就是说停牌前股价已经包含了重组预期，
现在重组方案明朗了，股价反而不会有很大涨幅。"国信证券上述行业分析师对《
证券日报》记者表示。
"从注入的资产情况来看，并不是很吸引人，这也是公司股价下跌的原因之一
。"上述分析师对记者表示。
另外，四川路桥2003年3月25日于上海证券交易所上市，2003年实现净利润461
6万元，但上市第二年，也就是2004年却出现了8400万元的亏损。从2005年至2009
年，公司均保持着微利状态，净利润分别为336万元、1125万元、1204万元、1410
万元、2630万元。但2010年，公司突然实现净利润9947万元。业绩的特飞猛进令人
惊讶。
而就是因为2004年的巨亏，导致四川路桥的未分配利润一直为负数。从2004年
至今都没有再分红。2010年年报中称经审计，母公司2010年度共实现净利润8，959
.39万元，弥补以前年度累计亏损后本年度累计可供股东分配利润16.63万元。因公
司累计可供股东分配利润较少，未分配利润结转以后年度分配，公司本年度的利润
不分配，也不进行资本公积金转增股本。
川交公司如何起死回生？
除此以外，注入的另外一项重要资产却是2005年置换出去的一项资产。那就是
四川路桥川交有限责任公司（简称川交公司）。
资料显示，川交公司于1999年12月29日成立。该公司的股权结构为：上市公司
四川路桥持有97.1%，四川高速公路建设开发总公司持有2.9%。截止2002年12月31
日，该公司的总资产37，861万元，净资产16，372.47万元，2002年实现主营业务
收入62，685.36万元，净利润3，005.29万元。
但四川路桥当时表示：从2004年，上市公司包括川交公司在内的整个施工业务
板块都出现了较大经营亏损。出于改善上市公司资产和财务状况，保护上市公司盈
利能力的目的，四川路桥与当时的控股股东路桥集团以关联交易形式进行了资产置
换：置入资产为宜宾长江大桥开发有限公司股权以及招商银行股份，置出资产包括
川交公司55%股权及部分固定资产。该交易完成后，川交公司不再纳入上市公司合
并财务报表范围，川交公司的亏损不会对上市公司盈利状况产生重大的影响。
然而，在此次方案中公司又称，2004年和2005年川交公司均出现了亏损，但20
06年后，伴随着四川交通基础设施建设步伐的加快，通过路桥集团改善经营管理，
川交公司的盈利能力逐步好转；2009年至2010年，川交公司经营规模和盈利情况均
有了较大幅度的改善。故本次四川路桥重大资产重组中，将川交公司置入上市公司
将有利于增强上市公司的盈利能力，同时也解决了铁投集团与上市公司之间的同业
竞争问题。
2005年置出时账面价值为1.19亿元，作价1.23亿元，当年营业收入为3.91亿元
。但方案显示，2010年该公司营业收入达42.41亿元，实现净利润1.49亿元，本次
川交公司55%股权预估值2.84亿元，增值165%。
但路桥集团究竟是如何让川交公司起死回生的？投资者却无从得知。
【出处】证券日报【作者】许洁
【2011-05-30】
原母公司变身子公司 四川路桥(600039)拟增发28亿收购路桥集团
重组方案出炉，曾经的母公司将变成子公司，四川路桥（600039）今日揭开停
牌两个月余的原因。
四川路桥计划以9.11元/股增发3.07亿股，向大股东四川省铁路产业投资集团
有限责任公司收购其曾经的母公司--四川公路桥梁建设集团有限公司剥离部分资产
后的100%股权，该股权预评估值为28亿元，以收益法评估增值77%。四川路桥本为
路桥集团内部为上市而剥离的优良资产，此次重组实现了路桥集团资产的整体上市
。
根据方案，路桥集团将旗下非施工资产、非基础设施运营资产以及部分完工期
较远的在建高速公路BOT资产等以无偿划转的方式剥离至铁投集团。路桥集团下属
的锦泰财产保险股份公司9.09%股权、东海证券有限公司1.8%股权、四川小金河水
电开发有限公司43%股权也被剥离，铁投集团称是为了短期内完成审批需要。
而在此次上市公司收购前，铁投公司9亿元债权转为投资，路桥集团净资产翻
了一倍有余。路桥集团模拟财务报表数据显示，截至2011年3月31日净资产为6.81
亿，由于铁投集团对路桥集团9亿元债权转为投资，路桥集团模拟报表净资产预计
为15.81亿元。
不考虑剥离资产影响，从此次公告披露的财务数据上看，路桥集团没有IPO的
部分相比四川路桥更胜一筹。交易标的2010年营业收入100.59亿元，实现净利润3.
35亿元，同比增长400%，这远远超过四川路桥去年净利润增幅。而且从盈利能力上
看，交易标的也胜于四川路桥，四川路桥去年实现45.7亿元主营业务收入，工程施
工占94%，实现净利润9947万元，但净利润的将近一半是由水电业务贡献。
同时，本次拟注入资产中包含的四川川交路桥有限责任公司55%股权，是四川
路桥2005年置出资产， 置出置入之间川交公司发生翻天覆地变化。2005年置出时
账面价值为1.19亿元，作价1.23亿元，当年营业收入为3.91亿元，置出原因是业绩
太差，怕影响公司利润。而时过境迁，2010年该公司营业收入达42.41亿元，实现
净利润1.49亿元，本次川交公司55%股权预估值2.84亿元，增值165%。
据了解，铁投集团于2009年1月正式挂牌成立运行，由路桥集团、四川省铁路
集团有限责任公司和上市公司四川路桥组建而成，四川路桥的大股东也由路桥集团
变为铁投集团。注册资本90亿元，其2009年亏损8131万元，2010年实现营业总收入
161.38亿元，但实现净利润仅为1.79亿元。
【出处】证券时报【作者】
【2011-05-30】
四川路桥(600039)拟定增28亿 收购前任大股东100%股权
5月29日晚，已经停牌2个月的四川路桥（600039.SH）披露了其重组预案。上
市公司拟以9.11元/股的价格，向大股东铁投集团定向增发3.07亿股，用于收购铁
投集团旗下全资子公司路桥集团100%股权。而路桥集团正是四川路桥的前任大股东
。
本次预估值28亿元，较标的资产账面净资产增值率约为77%。由于铁投集团持
有上市公司35.79%的股权，因此本次收购将构成关联交易。
四川路桥的主营业务主要包括路桥施工业务、路桥BT及BOT业务、水力发电业
务三大板块，所涉及的行业属于基础设施建设及基础设施投资。其中，路桥工程施
工业务为公司贡献约93%以上的营业收入，是该公司最主要的经营业务。
28亿收购前任大股东
而本次拟收购的路桥集团，其主要从事的业务同样为路桥施工业务。
重组预案显示，2010年是路桥集团资产经营规模扩张较快的一年，路桥集团承
担了四川省全省高速公路30%以上的工程量，同时开拓了包括广西、福建、新疆等
在内的省外市场，2010年路桥集团新增合同订单合计约197亿元。
在本次交易中，路桥集团将以资产剥离后的所有资产负债置入上市公司。资产
剥离方案为：拟将路桥集团旗下非施工资产、非基础设施运营资产以及部分完工期
较远的在建高速公路BOT资产等以无偿划转的方式剥离至铁投集团。剥离资产包括
江安长江公路大桥开发有限责任公司51.72%股权、四川宜泸高速开发有限责任公司
100%股权等多家公司股权。
而在资产剥离完成后，路桥集团的资产具体包括路桥集团本部路桥施工资产（
四川路桥集团本部、一分公司、二分公司、三分公司和路桥集团直管项目），川交
公司55%股权、华东公司100%股权、、成德绵公司100%股权、成自泸公司95%股权等
11家公司的股权
其中，成德绵公司、成自泸公司分别承担成绵高速公路复线BOT项目、成自泸
高速公路内江至自贡段BOT项目的投资、建设和经营。
对此，四川路桥表示，通过本次交易，铁投集团将路桥集团100%股权（包括路
桥施工资产和业务以及部分成熟的高速公路BOT/BT资产）注入上市公司，有利于解
决长期以来困扰上市公司和铁投集团的同业竞争问题。
此外，四川路桥表示，路桥集团2011年第一季度归属于母公司的净利润为1.83
亿元，但路桥集团路桥施工项目完工时间具有不确定性，因此其未来盈利水平与20
11年第一季度可能出现较大差别。
股权占比翻番
目前，铁投集团持有四川路桥1.088亿股股份，占四川路桥本次发行前总股本
的35.79%，为公司的控股股东。按本次预计发行数量3.07亿股计算，本次发行完成
后，铁投集团将持有四川路桥约4.16亿股股份，约占公司本次发行后总股本的68.1
%，成为四川路桥的绝对控股股东。
公告最后表示，本次交易未将铁投集团持有的蓉城二绕另外80%股权、四川南
渝高速公路（南大梁高速）有限公司100%股权以及四川宜泸高速公路开发有限责任
公司100%股权置入上市公司，主要是由于这三个公司对应的BOT项目存在运营初期
亏损较大，可能对上市公司财务状况产生重大不利影响。此外，蓉城二绕和四川南
渝高速公路（南大梁高速）有限公司股权变更的难度较大、审批周期较长。
不过有分析师就表示，铁投集团旗下还有不少优质项目，随着时间的推移，包
括蓉城二绕、南大梁高速等都可能会在今后被择机注入到上市公司中去。
此前四川路桥的一季报显示，公司2011年1-3月份实现归属于上市公司股东的
净利润2911.46万元，同比增长369.72%;基本每股收益0.0958元。
【出处】证券日报【作者】王峥
【2011-03-29】
四川路桥(600039)28日起停牌 因正在筹划重大事项
四川路桥（600039）周一晚间发布公告，公司控股股东四川省铁路产业投资集
团正在筹划与公司相关的重大事项，公司股票自3月28日起停牌。
公司承诺，若未能在股票停牌之日起5个工作日内就有关重大事项与相关部门
咨询论证，或有关初步论证未获通过的，公司将公告并于4月6日复牌。
【出处】曹胜杰【作者】
【2011-03-25】
四川路桥(600039)2010年净利9947万 同比增长278%
四川路桥（600039）周四晚发布年报，公司2010年实现净利润9947.11万元，
同比增长278.2%。
2010年公司实现营业收入45.81亿元，同比增长44.99%；每股收益0.3272元，
同比增长278.27%。
【出处】全景网【作者】黄丽
【2011-03-25】
四川路桥(600039)业绩大增 水电贡献近半利润
四川路桥今日公布2010年业绩：营业收入45.81亿元，同比增长44.99%，净利
润1.48 亿元，其中，归属于母公司净利润9947.11万元，同比增长278.20%，每股
收益0.3272元；在扣除非经常性损益后，其净利润增幅高达331.36%。
值得关注的是，水电项目产生的效益，已成为公司利润的重要来源。2010年，
公司水电项目共完成投资2.68亿元，累计发电量7.41 亿度，实现发电收入1.67亿
元，同比增长180.76%。净利润6526.56 万元，同比增长高达1372.49%，归属于母
公司的净利润4251.31 万元；其中，平昌巴河水电项目实现归属于母公司的净利润
54.28 万元，甘孜康定巴郎河水电项目归属于母公司的净利润4197.03 万元。
根据四川路桥计划，2011年力争完成营业收入60亿元以上，完成投资收入4亿
元。而在去年带来巨大收益的水电项目方面，四川路桥表示，将加快甘孜康定巴郎
河华山沟电站的建设，力争于2011 年6 月底完成这一装机容量7.2万千瓦电站的全
部主体工程和启动验收工作，实现并网发电。
据介绍，去年6月，四川路桥收购相关股东转让的25%股权，从而以持股65%成
为巴郎河水电开发有限公司控股股东。该水电公司主要拥有装机9.6万千瓦的巴郎
口水电站和装机7.2万千瓦的华山沟水电站。巴郎口水电站已于2009 年底投产发电
，2010 年累计发电量4.99 亿度，实现发电收入约1.1 亿元，净利润6456.97 万元
。华山沟水电站拟于今年6月并网发电，其装机、发电能力约等于巴郎口电站的70%
。
【出处】上海证券报【作者】漆小均
【2011-03-16】
四川路桥(600039)2010年净利9390万元 同比增2.6倍
四川路桥（600039）周二晚发布业绩快报，公司2010年实现净利润9389.55万
元，同比增长257%。
2010年公司实现营业收入45.92亿元，同比增长45.35%；每股收益0.3089元，
同比增长257.11%。
【出处】全景网【作者】黄丽
【2011-03-16】
四川路桥(600039)2010年净利同比增长257%
四川路桥（600039）公布2010年年度业绩快报称，去年公司的营业收入为45.9
2亿元，同比增长45.35%，归属于母公司所有者的净利润9389.55万元，同比增长25
7.00%，基本每股收益0.3089元。
可见，公司2010年第四季度的净利润增长迅猛。据了解，2010年公司前三季度
的净利润仅为1761.99万元，由此测算，公司四季度的净利润高达7627.56万元，仅
四季度的净利润就超过公司前三年净利润的总和。
【出处】中国证券网【作者】王荣
【2010-12-06】
四川路桥(600039)中标16.5亿元工程
四川路桥（600039）公告，公司近日分别接到四川蓉城第二绕城高速公路开发
有限责任公司、四川南渝高速公路有限公司发来的中标通知书。公司通过公开竞标
方式中标成都第二绕城高速公路工程（西段）项目TJ-A标段施工工程，中标金额为
11.57亿元，工期为853天。此外还中标南充-大竹-梁平（川渝界）高速公路工程项
目土建施工TJ-D标段，中标金额4.94亿元，工期731天。
公告显示，四川蓉城第二绕城高速公路开发有限责任公司、四川南渝高速公路
有限公司分别为公司控股股东四川省铁路产业投资集团有限责任公司的控股子公司
及全资子公司，系公司关联方。
四川路桥公告称，公司中标的二绕高速施工合同的履行预计将在本年度产生约
3000万元的施工收入，但对本年度业绩不会产生重大影响；南大梁项目预计明年开
工，今年不会产生施工收入。
【出处】中国证券网【作者】牛洪军
【2010-08-04】
四川路桥(600039)预计2010年上半年净利润同比增长29.85%
四川路桥（600039）公布2010年半年度业绩快报，今年前6月公司实现营业收
入19.23亿元，同比增长54.10%；归属于母公司所有者净利润724万元，同比增长29
.85%；基本每股收益0.0238元。
【出处】中国证券网【作者】牛洪军
【2010-07-28】
四川路桥(600039)披露CDM项目进展
7月26日，四川路桥(600039)接到控股子公司四川巴郎河水电开发有限公司报
告，巴郎河公司与三菱商事株式会社就巴郎口、华山沟水利开发项目达成了有关经
核证减排量购买协议。
根据巴郎河公司初步测算，巴郎口、华山沟2个CDM项目自2011年起至2012年止
，预计每年减排收益总额约为300万欧元。巴郎口项目的核证工作正在进行当中，
而华山沟项目需待发电之后开始核证，故截至目前，2个CDM项目尚未产生收益。
四川路桥称，若巴郎河公司能成功出售二氧化碳减排量CERs，所取得的收益将
以营业外收入按持股比例计入公司的合并报表，从而影响公司的相关收益指标。
【出处】证券时报【作者】陈锴
【2010-07-28】
四川路桥(600039)CDM项目年增收120万欧元
四川路桥（600039）公告，7月26日，公司接到控股子公司四川巴郎河水电开
发有限公司报告，巴郎河公司与三菱商事株式会社就巴郎口、华山沟水利开发项目
达成了有关经核证减排量购买协议。根据初步测算，两个CDM项目自2011年起至201
2年止，预计每年减排收益总额约为300万欧元，将按持股比例计入公司报表。
根据国家发改委发改气候司文件，巴郎河公司巴郎口、华山沟水电项目符合《
中国清洁发展机制项目运行管理办法》的许可条件。两个项目转让总量不超过240
万吨二氧化碳当量。巴郎口项目的核证工作正在进行当中，而华山沟项目需待发电
之后开始核证，故截至目前为止2个CDM项目尚未产生收益。
四川路桥表示，由于公司为巴郎河公司控股股东，持有巴郎河公司40%股权，
若巴郎河公司能成功出售二氧化碳减排量CERs，所取得的收益将以营业外收入按持
股比例计入公司的合并报表，从而影响公司的相关收益指标。
公司提示，鉴于CDM项目本身受国际政策等因素影响较大，再加上巴郎河公司
是首次与外国公司就CDM项目进行合作，因而可能存在文件不符、发生不可抗力、
买方违约等风险。
【出处】中国证券网【作者】李阳丹
【2010-07-07】
四川路桥(600039)调低南段项目收益率
四川路桥(600039)今日公告，公司决定调低南段项目内部收益率。该项目是20
04年10月由四川路桥与泸州市人民政府、泸州市顺通路桥开发有限公司签订的《合
作建设南段项目的协议书》，组建四川川南交通投资开发有限公司投资建设。现根
据泸州方提出的相关建议，将南段项目内部收益率(按项目总投资2.7亿元计算)由8
%调整为6.5%，并相应调整《南段项目投资收入测算表》，新测试算表从2010年开
始执行。本次内部收益率调整后，公司控股子公司平均每年将减少约398万元的营
业收入，在剩余的收费年限内共计减少约5184万元营业收入。
【出处】证券时报【作者】向南
【2010-06-30】
四川路桥(600039)溢价收购巴郎河25%股权 投资五年尚无收益
五年前，四川路桥（600039）和4家战略合作者共同组建四川巴郎河水电开发
有限公司（下称：巴郎河公司），投资建设并经营巴郎沟流域华山沟、巴郎沟口水
电站。然而计划四年建成投产的项目，建设期却拖延至了第五年，目前项目仍在建
设中。而就在公司自称即将"收获果实"的时候，持有该项目25%股权的二股东康定
能源毅然决定退出。
溢价收购并承担担保责任
四川路桥6月25日公告，康定能源拟转让所持有的巴郎河公司全部股权。鉴于
巴朗河公司预期效益较好，公司决定拟受让该部分股权。公司表示，此次收购拟在
标的股权评估价值15014.24万元的基础上适当溢价，但收购价格最高不超过18230
万元。完成本次收购后，四川路桥将持有巴郎河65%的股权，成为其绝对控股股东
。
根据协商，转让股权对应的一切权利及义务将由上市公司享有或承担。康定能
源为巴郎河于2007年4月向中国农业银行甘孜州分行借款7.28亿元提供的7380万元
连带责任保证担保责任，将由四川路桥继续承担。
合伙人"急流勇退"为哪般
据了解，巴郎河项目建设已经超过原定四年的建成预期，目前建设期已进入了
第五年，项目仍未能完全建成。四川路桥证券代表冯振民表示，"项目虽然超过建
设期，但逐渐已产生相应的收益，公司会力争在2010年底前建成投产发电。"
令人不解的是，经历了长达5年的建设期，假设如公司所说今年项目建成投产
发电，康定能源为什么在"即将收获的季节"选择退出呢？"不清楚原因，康定能源
只说要转让股份，而公司为了保住控股权，所以才决定收购。"冯振民如是解释。
"这个项目耗时又耗资，每年都需要投入大量的后续资金，更为关键的问题是
过去的五年，项目投资资金只进不出，目前为止投资它的股东未获取任何收益。"
一位长期跟踪该公司的研究人士向记者表示，康定能源这个时候转让，一可以减少
后续的资金投入；二，四川路桥若溢价收购这部分股权，康定能源至少还可以获取
一笔不算太少的投资收益。
投资项目五年无收益
据了解，该项目原先的承诺预期为工期四年，09年底全部工程完工并投入运行
。建成投产后，年销售收入17421万元，利润10426万元。然而实际实施中，预期四
年工期已过，项目仍然处在建设中。更值得注意的是，四川路桥每年仍然继续投入
大量资金：08年陆续完成投资4.67亿元、09年完成投资1.9亿元。
记者查阅了该项目五年以来的收益情况：05年至07年项目建设期无收益产生，
08年项目净利润为-264.27万元，09年净利润362.03万元。
四川路桥也在收购巴郎河25%股权的收购报告中提醒投资者，完成收购后，公
司持巴郎河公司控股比例将由40%增加到65%。由于项目建设目前仍未能完全建成，
可能有因地质条件变化、自然灾害、材料涨价等情况的影响，造成项目建设工期延
误、投资成本增加、投资收益未达预期目标等风险。
【出处】大众证券报【作者】张曌
【2010-06-25】
四川路桥(600039)1.8亿购巴郎河水电公司股权
四川路桥（600039）公告，公司拟以最高不超过1.823亿元收购康定能源投资
有限责任公司持有的公司控股子公司四川巴郎河水电开发有限公司25%的股权。
巴郎河公司注册资本1.2亿元，主营范围为水电投资开发建设，公司目前持有
其40%股权，巴郎河公司拥有的主要资产为位于甘孜州康定县巴郎河流域的华山沟
、巴郎口两级水力发电站。
截至2010年3月31日，巴郎河公司总资产为12.39亿元，净资产3.62亿元，营业
收入1135.68万元，净利润48.4万元。经评估，巴郎河公司25%的股权评估价值为1.
5亿元。
根据审计及评估结果，综合市场类似股权转让单位价格、未来电价上涨趋势等
因素，公司拟在股权收购评估价值的基础上适当溢价，最高不超过1.823亿元收购
康定能源公司所持巴郎河公司25%股权。
完成本次收购后，公司对巴郎河公司控股比例将由40%增加到65%，将成为巴郎
河公司的绝对控股股东，有助于保持巴郎河公司管理架构的稳定并推动全部电站早
日投入营运产生效益。
【出处】中国证券网【作者】王锦
【2010-06-25】
四川路桥(600039)拟收购巴郎河25%股权
四川路桥(600039)今日公告，公司拟以自筹资金收购康定能源投资有限责任公
司拟转让的四川巴郎河水电开发有限公司25%股权，本次收购拟在标的股权评估价
值15014.24万元的基础上适当溢价，但收购价格最高不超过18230万元；相关协议
尚未签署。完成本次收购后，四川路桥将持有巴郎河65%的股权，成为其绝对控股
股东。
根据转让双方协商意见，转让股权对应的一切权利及义务将由公司享有或承担
，康定能源不再承担。故康定能源为巴郎河于2007年4月向中国农业银行甘孜州分
行借款7.28亿元提供的7380万元连带责任保证担保责任，将由四川路桥继续承担。
【出处】证券时报【作者】尹振茂
【2010-03-05】
四川路桥(600039)董秘曹川:目前大家炒的还是区域概念
明星电力董秘蒋青则称一旦《规划》实施，将对本公司业绩增长带来很大帮助
2月21日至27日，国家发展改革委会同国务院27个部委和单位组成联合调研组
，赴成渝经济区就编制《成渝经济区区域规划》（以下简称《规划》）进行调研。
这为成渝经济区纳入国家发展战略的具体实施卖出了实质性的一步。随着《规划》
的即将推出，重庆成都唱了多年"双城记"的两地互通将会有很大的改观。10年将要
完工的成渝高速让两个城市的时空距离缩短到一个小时之内。而成渝两地受区域概
念的影响，近来成为机构和投资者竞相追捧的热土。
尽管早在1999年中央就已经提出"西部大开发"的核心发展战略，但对包括四川
和重庆在内的西部省份来说，真正获得实质性政策扶持还是在最近几年。尤其是20
07年中央批准设立成渝全国统筹城乡综合配套改革试验区，进一步确立了成渝地区
在西部诸省中的核心地位。成渝经济区域包括重庆"1小时经济圈"和渝东北相关地
区共31个区县，以及四川省的15个地市。《成渝经济区》则被誉为"中国经济第五
级增长极"。
受区域经济主题的影响，成渝区域板块将成为投资者长期持续投资的热点。其
中，受规划影响即将推出消息的影响，四川路桥最近持续走强，上周涨幅接近25%
。本周一该股开盘后不久即再度涨停，并突破长期整理平台创出一年新高，与四川
成渝共同成为成渝板块的人气龙头。虽然2日区域板块陷入调整，但四川路桥仍然
保持强势，高开后稍作震荡便再次死死封住涨停，四川路桥在连续三个涨停后，3
日公司股价虽然有所调整，4日再度摸出历史新高12.95元。
为此，记者电话采访了四川路桥董秘曹川。曹川对于即推出的《成渝经济规划
》对上市公司的影响做了肯定的回答。同时曹川还表示，由于《成渝经济规划》还
没有正式推出，目前来说，大家炒的还是概念。
四川路桥作为四川路桥建设的龙头公司，在这次区域概念的炒作下，其股价走
势一路飙升。"成渝经济区对于四川路桥的影响肯定有，规划实施肯定要加大加快
交通设施建设，这对公司未来的业绩影响会随着规划的实施，逐步的体现出来。但
是，受益多少，目前还不清楚，因为一个规划的实施是一件很长远的事，而一个项
目的实施，也要经过很长一段时间，所以目前《规划》对于公司业绩的提升还看不
出来，但是公司目前的基本面是稳定的。"曹川告诉记者。
另外，曹川表示，近年来，四川在城市交通建设也有很多规划，公司的业绩一
直是很稳定的。如果《规划》正式实施，在交通建设方面会增加，市场的投资份额
增加了，公司就有竞标的机会，如果拿到定单，公司就会有利益，但是利益凸显需
要一个时间段。
针对最近公司股价的走高，曹董表示，公司已履行职责，向深交所表明，公司
尚未发现公共传媒对公司股票交易价格可能产生较大影响的传闻；董事会确认，公
司没有任何根据有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈
、意向、协议等和对公司股票交易价格产生较大影响的信息。现在及未来3个月内
，公司不存在重大资产重组、收购、发行股份等影响公司股价的事项。
"目前，公司业绩稳定，股价走强主要是市场受区域经济概念的炒作影响，所
以股价近来攀高。但是，目前公司的业绩是很难支撑这么高的股价的，因此，投资
者在投资的时候需谨慎、理性一点。"曹川对记者表示。
谈到公司的发展前景，曹川表示出了乐观的态度，随着《规划》的实施，交通
建设市场份额的增加，公司在未来收益方面也会增加，公司也会加强管理，逐步完
善公司的机制和体制。
另外，明星电力的董秘蒋青在接受《证券日报》记者的电话采访时也表示，随
着国家政策的调整，《成渝经济规划》的实施，对于成渝经济方面是个利好，对明
星电力来说目前还没有受到区域经济概念的影响，但是，《规划》实施后，对公司
业绩增长会有很大帮助。
据了解，明星电力是一家以电力、自来水、天然气生产与供应为主业的上市公
司，春节过后，其股价也一直走高，从9.05元一直攀升至10.20元，4日股价有所调
整。公司董秘告诉记者，公司股价的走高与区域经济概念没有直接的关系，是公司
业绩稳定的原因。
记者在其公布的09年业绩快报中发现，公司09年净利润为18085.41万元，同比
增长111.6%。另外，明星电力公司位置在四川省遂宁市，这个市被誉为重庆和成都
的后花园。蒋青告诉记者，《规划》实施后，必定对这个后花园加大建设，公司又
是一电力、自来水和天然气为主的企业，所以，《规划》对于明星电力来说是一个
长远的利好，公司业绩会比现在有所增加。
另外，川渝地区共有上百家A股上市公司，投资受益成渝经济区的上市公司很
多，在基建方面，除了四川路桥，还有四川成渝、中铁二局；在房地产和能源方面
，渝开发、川投能源成为其中的佼佼者；重大装备行业的多只上市公司也值得关注
。
总之，即将出炉的《成渝经济区规划》，为西部两大重要省市的经济前景带来
了很大的想象空间。《规划》的即将出炉，加上全国统筹城乡综合配套改革试验区
，必将对两省市的经济带来新的高度，相关上市公司必将受益。
【出处】全景网【作者】
【2010-01-11】
四川路桥(600039):"四万亿"促订单激增
“今年订单猛增，主要是国家四万亿投资推动的，跟灾后重建关系不大。”
四川路桥（600039）工作人员对证券时报记者说。
四川路桥2009年上半年新签订单23.64亿元，同比增长372%，待执行合同38.45
亿元。而截至去年10月12日，公司累计中标项目20个，合同额共计35.73亿元。200
9年10月20日，公司又中标成都-自贡-泸州-赤水高速公路TJ-B标段，中标金额为11
.59亿元。
“目前签订的订单时间跨度都比较长，一般2-3年左右完成。”四川路桥工作
人员说。比如，成都-自贡-泸州-赤水高速公路TJ-B标段工期就为913天。据了解，
目前，四川正准备建设另一条大动脉——成安渝高速。“不排除四川路桥会参与该
项目竞标，但能否中标，还难以预计。”
从公开资料来看，四川路桥近年鲜有机构关注，也少有分析师前去调研。国信
证券分析师邱波去年去四川路桥调研后表示，从后续增量业务发展前景来看，四川
省委省政府力争在2010年前完成投资超过3万亿元，并以交通为主的基建投资为投
资重点。到2012年，四川全省将重点建设13个近1600公里的国家高速公路网项目。
另外，邱波指出，四川路桥原来作为主营的施工业务，虽然大量是低价中标所得，
但是总体利润都比较低，目前这些项目已基本做完，后期项目的盈利能力较强，未
来项目的利润会逐步释放。
不过，四川路桥工作人员言谈间仍然显得谨慎：“虽然订单增加比较多，但是
大家都知道建筑工程行业行业竞争激烈，一般只有几个点的利润，所以，那些订单
最后能带来多少收益，也很难判断。”
此外，四川路桥在资本运作层面值得关注。去年8月，四川省铁路产业投资集
团获准掌控四川路桥。根据分析人士的预测，此次股权变动后，四川路桥有望获得
四川铁投支持，成为未来四川交通基建BOT项目的载体。比较明显的是，四川铁投
进入后不久，即去年9月份，四川路桥就筹划了定向增发，拟向四川铁投等股东募
集资金增资控股四川成德绵高速公路开发有限公司，投资建设成绵高速公路复线项
目。虽然该增发最终未能成功，但仍有投资者对四川铁投后续的动向充满期待。四
川铁投组建于2008年底，主要代表四川参与国家和地方合资铁路项目的投融资、建
设、运营和管理，定位为对省内交通基建项目进行投资、建设、运营和管理，享受
四川省境内交通基建项目的特许经营权。
【出处】证券时报【作者】
【2009-11-03】
四川路桥(600039)定向增发"告吹"
四川路桥（600039）公告，公司董事会审议通过了《关于终止2009年非公开发
行A股股票事宜的议案》。
公告称，根据四川省政府国有资产监督管理委员会《关于四川路桥非公开发行
股票有关事宜的批复》，批复认为公司本次非公开发行股票条件不成熟，不同意公
司控股股东四川铁路产业投资集团参与认购本次公司的非公开发行股份，使本次非
公开发行股票的条件发生了重大变化，公司董事会审议同意终止2009年非公开发行
股票事宜。
9月11日，公司披露，拟发行10，000-22，000万股股份，发行价格不低于7.47
元/股，募资14亿元用于增资控股四川成德绵高速公路开发有限公司和补充流动资
金。控股股东四川省铁路产业投资集团有限责任公司认购股份数量不低于发行总股
数的50%。（牛洪军）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-10-16】
四川路桥(600039)称增发申请不会遭否但时间难料
从9月28日推迟到10月19日，昨日再宣布取消，四川路桥讨论增发方案的股东
大会召开时间连续变更，令投资者感到了一丝不解：其增发计划还会实施吗？
2009年10月15日，四川路桥发布公告称，因涉及较多的行政审批程序，四川省
国资委等相关行政机构对公司所拟定向增发计划的批复时间仍未确定，故先取消相
关股东会以待批复进展再行召开。
今年9月4日，四川路桥公布增发预案，拟向大股东四川铁投等10名对象发行1
至2.2亿股（其中铁投认购不少于50%），计划募资14亿用于对大股东旗下项目公司
（成绵高速公路复线项目）实施增资扩股。同时，公司称因"需做准备"暂不召开股
东会审议相关事宜。一周后，四川路桥公布了召开股东会通知，时间定在9月28日
。但到9月24日，公司改称因增发所需国资委等相关行政机构的批复文件尚未齐备
，有关手续仍在办理之中，故股东会延期到10月19日召开。可是就在昨天，公司称
仍未收到相关批复，索性取消了原拟于10月19日举行的股东会。
"增发计划的最终实施应该不是问题。"四川路桥相关人士向记者解释说："公
司都是按程序上报的，现在国资委还没有正式的批复下来，我们也不清楚具体的时
间表。"
按照四川路桥公司这位人士的说法，公司增发应该只是时间问题。而从公司定
位来看，其对此次增发也是寄予希望的。四川路桥的大股东四川铁投目前持有公司
35.79%股份，系年初刚整合成立的省级国有特大型综合集团。四川铁投成立时，就
明确了公司的定位--集团内最重要的融资平台和投资项目"孵化器"，而此次增发募
资项目为对大股东旗下的成绵高速公路复线项目增资扩股，正好体现了这一思路。
"在增发实务中遇当地国资委未予批复或直接否决的情况比较罕见，其中如华
锡因跨地域重组、民丰牵涉控制权博弈等都是特例。四川路桥不存在这些问题，所
以，被否决的概率应该很校"某川渝资本市场资深人士向记者表示。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-10-13】
四川路桥(600039)中标16亿工程
本报讯 四川路桥（600039）近日分别收到四川纳黔高速公路有限责任公司、
四川巴南高速公路公司、四川达万高速公路公司、四川都汶高速公路公司发来的中
标通知书，合计中标15.74亿元。截至10月12日，公司今年累计中标项目20个，合
同额共计35.73亿元。（张 珈）
【出处】证券时报【作者】
【2009-09-23】
四川路桥(600039)延期召开2009年度第一次临时股东大会
由于四川路桥建设股份有限公司本次非公开发行所需相关行政管理机关的批复
文件尚未齐备，有关手续仍在办理之中，故公司董事会决定将原定于2009年9月28
日召开的公司2009年度第一次临时股东大会延期到2009年10月19日下午2:00召开，
会议的其他事项不变
【出处】【作者】
【2009-09-04】
四川路桥(600039)增发14亿元建成绵高速复线
四川路桥（600039）4日公告称，公司拟向包括控股股东四川铁投在内的不超
过10名特定对象，以每股不低于7.47元的价格非公开发行1亿到2.2亿股份。控股股
东四川铁投承诺将认购不少于50%本次拟非公开发行的股票。本次发行预计募集资
金净额不超过14亿元，用于增资控股四川成德绵高速公路开发有限公司，投资建设
成绵高速公路复线项目。
四川路桥有关负责人表示，成绵高速项目将进一步增强公司稳健经营能力，培
育新的利润增长点。此外，该负责人还表示，控股股东四川铁投承诺现金认购不少
于50%的股份，表明了大股东支持上市公司优化产业结构，做大做强交通基础设施
建设运营商的信心和决心。
募资投建灾区交通路网
本次发行募集资金投资的成绵高速公路复线项目，是经四川省政府授权，成都
、德阳和绵阳三市政府以BOT方式实施的高速公路项目。
公告显示，成德绵公司为成绵高速公路复线的项目公司。按照初步设计，成绵
高速复线全长86.2公里，总投资为57.36亿元，最低资本金为14.34亿元，目前四川
公路桥梁建设集团已投入资本金4亿元。在拟募集的14亿元资金中，10.34亿元将用
于增资成绵高速复线项目，剩余3.66亿元用于补充公司流动资金，增资后公司将持
有成德绵公司70%以上股份。
中国证券报记者了解到，成绵高速公路复线经过成都、德阳和绵阳地区，是四
川省高速公路网和成渝地区环线的组成路段。目前，该项目所处通道中主要相关道
路成绵高速、国道G108和省道S105交通量趋于饱和，沿线城市密布，拓宽改造难度
大。成绵高速公路复线项目的建设将缓解区域网路拥挤度，促进区域经济发展。
从项目自身来看，收益较为稳定的高速公路运营业务可望形成四川路桥新的利
润增长点。按照四川省交通厅核准的3.5年建设期、26.5年运营期的规划，公司预
计经营期该项目的税后财务内部收益率为10.63%，高于财务基准折现率7.65%。
此外，作为建筑工程行业的发展趋势之一，近年来实力较强的建筑公司依托基
建项目投资参股运营业务的现象逐年增多。业内人士表示，四川路桥本次增发项目
作为投资运营业务或“投资带动总承包”业务运作，对于获得稳定的现金流和利润
回报，提高公司稳健经营能力具有积极的意义。
大股东现金认购不少于50%
公告显示，四川路桥控股股东四川铁投承诺现金认购股份数量不少于发行总股
数的50%，所认购股份自发行结束之日起36个月内不得转让。公司相关负责人表示
，大股东现金认购是支持上市公司推进产业投资，进一步优化产业结构，逐步扩大
为铁路、公路等交通基础设施建设运营商的发展战略的实质性举措。
据了解，四川省委省政府提出进一步加快交通恢复重建工作，到2010年力争完
成投资超过3万亿元，并把交通为主的基础设施建设作为投资重点。到2012年，四
川全省将重点建设13个近1600公里的国家高速公路网项目。
作为四川路桥的控股股东，四川铁投组建于2008年12月26日，主要代表四川省
参与国家和地方合资铁路项目的投融资、建设、运营和管理，其基本定位为对省内
铁路等交通基础设施项目进行投资、建设、运营和管理，享受四川省境内铁路、公
路等交通基础设施项目的特许经营权。
业内人士表示，利用好四川路桥上市公司的平台，做大做强铁路、公路等交通
基础设施建设，无疑将成为四川铁投抓住四川交通行业发展的机遇，实现快速发展
的重要工作。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-08-28】
四川路桥(600039)大股东筹划定向增发 今起停牌
因筹划定向增发，四川路桥今起停牌。
四川路桥今日披露，公司及控股股东四川省铁路产业投资集团正在筹划非公开
发行股票事宜，由于该事项尚存在不确定性，公司股票自8月28日起不超过5个交易
日内实施停牌。
公司承诺，若未能在上述期限内召开董事会审议通过该事项，则公司股票将于
9月4日复牌，并且在股票恢复交易之日起3个月内不再筹划此类重大事项。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-08-11】
四川路桥(600039)大股东股权划转获批
四川路桥（600039）公告称，8月10日，四川路桥关于国有股权划转得到中国
证监会豁免要约收购批复。证监会核准豁免四川省铁路产业投资集团有限责任公司
（简称四川铁投集团）因国有资产行政划转而持有四川路桥108，908，440股股份
，约占该公司总股本的35.79%而应履行的要约收购义务。
此前上述股权划转事项已获国务院国资委批复，相关各方将尽快完成股权过户
手续。本次国有股完成划转后，四川路桥的总股本仍为304,000,000股，四川铁投
集团将替代四川公路桥梁建设集团成为公司第一大股东。(胡晶晶 戴晓天)
【出处】中国证券网【作者】
【2009-06-18】
四川路桥(600039)澄清:是集团参股招商证券
晨报讯 昨日，有媒体报道四川路桥持有招商证券66万股，占比0.02％，将有
望从招商证券上市中获益。针对上述报道内容，经公司向控股股东四川公路桥梁建
设集团有限公司查证，该报道与事实完全不相符。公司今日澄清：未持有招商证券
股份有限公司的股份，并非招商证券参股股东；路桥集团持有招商证券656227股，
持股比例为0.02％。
公司目前生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化；经自查，路桥
集团及公司除了已经公告的关于路桥集团持有公司35.79％的国有股权无偿划转给
四川省铁路产业投资集团持有，尚未得到国务院国资委及中国证监会要约豁免申请
批复外，目前没有应披露而未披露的重要信息。
【出处】新闻晨报【作者】
【2009-06-17】
四川路桥(600039)集团持有招商证券股份 并非公司
四川路桥（600039）今晚发布澄清公告，否认了某媒体关于公司持有招商证券
66万股，有望受益其IPO的报道。
公司表示，没有持有招商证券的股份，一些报道所称公司有望从招商证券上市
获益均不符实际。此外，公司控股股东四川公路桥梁建设集团有限公司持有招商证
券65.62万股，持股比例0.02%
【出处】【作者】
