☆经营分析☆ ◇600011 华能国际 更新日期：2025-08-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
发电业务并销售电力。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力热力收入 ｜10787535.5｜2047768.81｜ 18.98｜ 92.97｜
｜ ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 400568.96｜ 144345.58｜ 36.04｜ 3.45｜
｜其他业务-其他收入 ｜ 277249.75｜ 66531.38｜ 24.00｜ 2.39｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 65321.54｜ 63339.38｜ 96.97｜ 0.56｜
｜其他业务-粉煤灰及燃料、 ｜ 57997.68｜ 14474.82｜ 24.96｜ 0.50｜
｜材料销售收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜港口收入 ｜ 10340.59｜ 3160.56｜ 30.56｜ 0.09｜
｜运输收入 ｜ 4763.20｜ 434.21｜ 9.12｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力热力收入 ｜10787535.5｜2047768.81｜ 18.98｜ 92.97｜
｜ ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 400568.96｜ 144345.58｜ 36.04｜ 3.45｜
｜其他业务-其他收入 ｜ 277249.75｜ 66531.38｜ 24.00｜ 2.39｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 65321.54｜ 63339.38｜ 96.97｜ 0.56｜
｜其他业务-粉煤灰及燃料、 ｜ 57997.68｜ 14474.82｜ 24.96｜ 0.50｜
｜材料销售收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜港口收入 ｜ 10340.59｜ 3160.56｜ 30.56｜ 0.09｜
｜运输收入 ｜ 4763.20｜ 434.21｜ 9.12｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国电力分部 ｜10013953.9｜1965608.45｜ 19.63｜ 80.91｜
｜ ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜
｜境外电力分部 ｜1173920.72｜ 226293.12｜ 19.28｜ 9.48｜
｜巴基斯坦、新加坡 ｜1173920.72｜ 226293.12｜ 19.28｜ 9.48｜
｜其他分部 ｜ 15333.55｜ 3807.60｜ 24.83｜ 0.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力及热力 ｜23755389.8｜3415258.88｜ 14.38｜ 93.80｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 770791.50｜ 296360.02｜ 38.45｜ 3.04｜
｜其他业务-其他收入 ｜ 490152.62｜ 124830.83｜ 25.47｜ 1.94｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 141170.65｜ 137664.07｜ 97.52｜ 0.56｜
｜其他业务-粉煤灰、燃料及 ｜ 139468.22｜ 33865.12｜ 24.28｜ 0.55｜
｜材料销售收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜港口服务 ｜ 21693.12｜ 6355.67｜ 29.30｜ 0.09｜
｜运输服务 ｜ 7217.93｜ 799.54｜ 11.08｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力及热力 ｜23755389.8｜3415258.88｜ 14.38｜ 93.80｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 770791.50｜ 296360.02｜ 38.45｜ 3.04｜
｜其他业务-其他收入 ｜ 490152.62｜ 124830.83｜ 25.47｜ 1.94｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 141170.65｜ 137664.07｜ 97.52｜ 0.56｜
｜其他业务-粉煤灰、燃料及 ｜ 139468.22｜ 33865.12｜ 24.28｜ 0.55｜
｜材料销售收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜港口服务 ｜ 21693.12｜ 6355.67｜ 29.30｜ 0.09｜
｜运输服务 ｜ 7217.93｜ 799.54｜ 11.08｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内 ｜21636345.8｜3115367.98｜ 14.40｜ 88.11｜
｜ ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜
｜中国境外 ｜2147955.02｜ 307046.10｜ 14.29｜ 8.75｜
｜其他业务 ｜ 770791.50｜ 296360.02｜ 38.45｜ 3.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力热力收入 ｜11488897.4｜1684073.07｜ 14.66｜ 93.73｜
｜ ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 376361.20｜ 161070.43｜ 42.80｜ 3.07｜
｜其他业务-其他收入 ｜ 230917.36｜ 67574.17｜ 29.26｜ 1.88｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 72911.59｜ 70476.73｜ 96.66｜ 0.59｜
｜其他业务-粉煤灰及燃料、 ｜ 72532.25｜ 23019.52｜ 31.74｜ 0.59｜
｜材料销售收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜港口收入 ｜ 12294.13｜ 4457.56｜ 36.26｜ 0.10｜
｜运输收入 ｜ 3032.98｜ 326.44｜ 10.76｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力热力收入 ｜11488897.4｜1684073.07｜ 14.66｜ 93.73｜
｜ ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 376361.20｜ 161070.43｜ 42.80｜ 3.07｜
｜其他业务-其他收入 ｜ 230917.36｜ 67574.17｜ 29.26｜ 1.88｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 72911.59｜ 70476.73｜ 96.66｜ 0.59｜
｜其他业务-粉煤灰及燃料、 ｜ 72532.25｜ 23019.52｜ 31.74｜ 0.59｜
｜材料销售收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜港口收入 ｜ 12294.13｜ 4457.56｜ 36.26｜ 0.10｜
｜运输收入 ｜ 3032.98｜ 326.44｜ 10.76｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国电力分部 ｜10496289.4｜1569563.12｜ 14.95｜ 79.22｜
｜ ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜
｜境外电力分部 ｜1368391.00｜ 275451.14｜ 20.13｜ 10.33｜
｜巴基斯坦、新加坡 ｜1368391.00｜ 275451.14｜ 20.13｜ 10.33｜
｜其他分部 ｜ 15905.31｜ 4913.23｜ 30.89｜ 0.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力及热力 ｜24615603.6｜2723600.61｜ 11.06｜ 93.83｜
｜ ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 793398.23｜ 349894.91｜ 44.10｜ 3.02｜
｜其他业务-其他收入 ｜ 426038.95｜ 56855.74｜ 13.35｜ 1.62｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 226421.43｜ 222009.18｜ 98.05｜ 0.86｜
｜其他业务-粉煤灰、燃料及 ｜ 140937.85｜ 71029.99｜ 50.40｜ 0.54｜
｜材料销售收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜港口服务 ｜ 24313.92｜ 8279.27｜ 34.05｜ 0.09｜
｜运输服务 ｜ 6353.67｜ 401.71｜ 6.32｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力及热力 ｜24615603.6｜2723600.61｜ 11.06｜ 93.83｜
｜ ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 793398.23｜ 349894.91｜ 44.10｜ 3.02｜
｜其他业务-其他收入 ｜ 426038.95｜ 56855.74｜ 13.35｜ 1.62｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 226421.43｜ 222009.18｜ 98.05｜ 0.86｜
｜其他业务-粉煤灰、燃料及 ｜ 140937.85｜ 71029.99｜ 50.40｜ 0.54｜
｜材料销售收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜港口服务 ｜ 24313.92｜ 8279.27｜ 34.05｜ 0.09｜
｜运输服务 ｜ 6353.67｜ 401.71｜ 6.32｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内 ｜21959147.6｜2254455.22｜ 10.27｜ 86.32｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜中国境外 ｜2687123.63｜ 477826.37｜ 17.78｜ 10.56｜
｜其他业务 ｜ 793398.23｜ 349894.91｜ 44.10｜ 3.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内公司所属行业情况说明：
根据国家相关机构统计，2025年上半年全社会用电量完成4.84万亿千瓦时，同比增
长3.7%，增速比上年同期下降4.4个百分点；其中第一产业同比增长8.7%，第二产
业同比增长2.4%，第三产业同比增长7.1%，居民用电同比增长4.9%。
截至2025年6月底，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中火
电14.7亿千瓦；水电4.4亿千瓦；风电和太阳能发电合计装机规模16.7亿千瓦，同
比增长41.7%，占总装机容量的45.9%。
2025年上半年全国规模以上电厂发电量4.54万亿千瓦时，同比增长0.8%。其中，火
电同比下降2.4%；水电同比下降2.9%；核电同比增长11.3%。
2025年上半年全国发电设备平均利用小时为1,504小时，同比下降162小时，其中火
电1,968小时，同比下降130小时；并网风电1,087小时，同比下降47小时；太阳能
发电560小时，同比下降66小时；水电1,377小时，同比下降100小时。
中国电力企业联合会预计2025年全年全社会用电量增速处在5%-6%左右，全国新增
电源装机仍然保持快速增长。
今年以来，电力市场建设持续推进。2月9日，国家发展改革委、国家能源局发布《
关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔
2025〕136号），规范有序推动新能源项目全部进入电力市场，上网电价由市场交
易形成，并在电力市场外建立可持续发展差价结算机制，支持新能源高质量发展。
4月29日，国家发展改革委、国家能源局印发《电力辅助服务市场基本规则》，健
全电力辅助服务市场价格形成机制和费用传导机制。4月29日，
国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于全面加快电力现货市场建设
工作的通知》（发改办体改〔2025〕394号），要求全面加快电力现货市场建设、
全面开展连续结算运行，充分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作用，明确
了各地区电力现货市场建设的关键时间节点。
报告期内公司主营业务情况说明：
2025年上半年，公司实现营业收入人民币1,120.32亿元，同比下降5.70%；实现归
属于母公司股东的净利润人民币92.62亿元，同比增长24.26%，每股收益为人民币0
.50元。上半年，公司火电板块税前利润汇总金额为人民币80.66亿元，同比增利人
民币35.60亿元；风电板块税前利润汇总金额为人民币39.10亿元，同比减利人民币
1.21亿元；光伏板块税前利润汇总金额为人民币18.23亿元，同比增利人民币5.78
亿元。
公司新增并网可控发电装机容量7,987.31兆瓦，均为低碳清洁能源项目，公司低碳
清洁能源装机比重同比提高6.34个百分点。截至2025年6月30日，公司拥有可控发
电装机容量152,992兆瓦。其中，风电可控发电装机容量为20,038兆瓦，太阳能发
电可控装机容量为24,050兆瓦。公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为人民
币485.27元/兆瓦时，同比下降2.69%；公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累
计完成上网电量2,056.83亿千瓦时，同比下降2.37%。公司境内电厂年累计平均利
用小时1,502小时，同比减少178小时。其中，燃煤机组利用小时1,839小时，同比
减少141小时；风电机组利用小时1,133小时，同比减少67小时；太阳能发电机组利
用小时583小时，同比减少11小时。公司累计完成供热量1.88亿吉焦，同比下降5.0
5%。
上半年，国内煤炭市场供需矛盾继续缓解，供需延续宽松局面，煤价整体呈现下跌
趋势。公司抓住市场有利时机，科学优化采购策略，统筹长协与现货，提高长协合
同履约质量，采购低价现货煤，努力优化存煤结构，燃料成本控制成效显著。上半
年，公司累计采购煤炭8,713.67万吨，同比下降10.70%；境内除税发电耗用标煤单
价人民币917.05元/吨，同比下降9.23%。
公司安全生产、技术经济及能耗指标继续保持较好水平，公司境内火电机组平均等
效可用率为93.52%，生产供电煤耗为288.66克/千瓦时,生产厂用电率为4.26%。公
司高度重视节能环保工作，目前，公司全部燃煤机组均装有脱硫、脱硝和除尘装置
，并完成超低排放改造，各项指标均符合环保要求。
公司持续发挥资本市场融资优势，积极响应“两新”等国家支持政策，用好稳增长
扩投资专项债资金，利用自身优质等级，积极开拓融资渠道，保持合理稳健的债务
结构，助力公司绿色低碳转型和高质量发展。上半年，公司累计落实债务融资超80
0亿元，综合资金成本进一步下降。上半年，中国会计准则下，新加坡业务实现营
业收入人民币96.03亿元，实现税前利润人民币13.63亿元；巴基斯坦业务实现营业
收入人民币21.36亿元，实现税前利润人民币4.36亿元。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司实现营业收入人民币1,120.32亿元，同比下降5.70%；营业成
本人民币900.75亿元，同比下降10.20%；利润总额人民币147.62亿元，同比增长31
.93%；净利润人民币123.07亿元，同比增长34.41%；归母净利润人民币92.62亿元
，同比增长24.26%。利润增长的主要原因一是公司把握燃料价格下行窗口，科学统
筹煤炭长协与现货采购，进一步降低燃料成本，火电板块利润同比增长；二是新能
源规模有序扩增，光伏板块利润稳中有增。
三、报告期内核心竞争力分析
1、规模和装备优势
截至2025年6月30日，公司可控发电装机容量为152,992兆瓦，境内电厂累计完成上
网电量2,056.83亿千瓦时。公司燃煤机组中，60万千瓦以上的大型机组装机容量超
过55%，包括16台已投产的百万千瓦等级超超临界机组。公司风电装机容量迅速增
长的同时，装备技术水平也在不断升级，单机5兆瓦及以上的大型风机装机容量超
过7,800兆瓦，超过公司风电装机总容量的38%；公司参与研发的全球单机功率和风
轮直径最大的直驱型漂浮式17兆瓦海上风电机组顺利下线。
2、电厂的区域布局优势
公司在中国境内的电厂分布在二十六个盛自治区和直辖市，其中位于沿海沿江经济
发达地区的机组利用率和电价水平较高，内陆电厂大多分布在环绕首都和燃料陆运
直达区域，有利于多渠道采购煤炭、稳定供给。公司拥有港口及码头资源，对提高
集约化燃料管理起到了极大的支持作用，有利于公司统一库存、发挥淡储旺耗的功
能，加速煤炭周转，减少滞期费用。公司新能源项目大多分布在消纳能力较强、电
价相对较高的区域，同时坚持海上风电规模化、集群化开发，目前已在辽宁、山东
、江苏、浙江、广东、海南等沿海地区形成海上风电发展带，有力保障了新能源项
目的收益率水平。此外，公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司，在巴基斯坦投
资一家营运电力公司。公司电厂的境内外区域布局可以形成优势互补、增强抵抗经
营风险的能力。3、低碳清洁能源比例不断提高
公司积极贯彻能源安全新战略，以“双碳”目标为引领，围绕“十四五”发展目标
和战略布局，顺应构建新型电力系统的政策趋势，充分发挥“两个联营”优势，加
快绿色低碳转型步伐。截至2025年6月30日，公司风电装机容量为20,038兆瓦（含
海上风电5,880兆瓦），太阳能装机容量为24,050兆瓦，水电装机容量为370兆瓦，
天然气发电装机容量为15,232兆瓦，生物质能源装机容量为160兆瓦，低碳清洁能
源装机容量占比提升至39.12%。
4、科技创新节能环保成绩显著
2025年上半年公司聚焦服务国家战略，增进对战略新兴产业、未来产业的研发投入
，前瞻性布局网络安全、科技兴安、海上风电、燃机自主运维等多个领域，持续推
进高质量科技成果转化。“先进低能耗二氧化碳捕集技术”入选生态环境部发布的
国家重点推广的低碳技术目录；临沂电厂COAP近零排放技术成果获中国电机工程学
会“国际领先”技术鉴定；河南安阳“光伏+生态建设”10万千瓦综合能源创新示
范项目全容量并网；湖北虚拟电厂首次参与电力现货市场调电试运行圆满成功。上
半年，公司及所属单位共有494件发明专利、45件实用新型专利和141件国际专利获
得授权。
5、不断完善的公司治理结构和市场信誉优势
作为境内外上市公司，公司认真贯彻落实上市地监管要求，积极接受广大投资者的
监督。目前公司由股东大会、董事会、监事会和管理层组成的公司治理结构形成了
决策权、监督权和经营权之间相互制衡、运转协调的运行机制。不断完善的治理结
构、严谨的内控体系、健全的制度机制，有效保障了公司的规范化运作。公司在境
内外资本市场积累了良好的市场信誉优势，融资渠道广、融资能力强、融资成本低
。
6、丰富的资本运作经验和海外发展经验
公司先后于1994年、1998年和2001年在纽约、香港和上海三地上市，利用境内外资
本市场完成了一系列权益和债务融资，为公司经营筹措了大量资金。公司自成立以
来，秉持“开发与收购并重”的发展战略，持续开展多种形式的收购，助力公司快
速成长。公司实施“走出去”战略，收购、运营新加坡大士能源，响应国家“一带
一路”倡议，全面建成中巴经济走廊首个重大能源项目——巴基斯坦萨希瓦尔燃煤
电站，积累了海外发展的宝贵经验。新加坡大士能源通过精益管理、智慧运营等一
系列措施，打造了新加坡最具竞争力的综合能源企业之一，获评国务院国资委价值
创造行动优秀案例。
7、卓越的市场运营管理和客户服务能力
公司以市场为导向、客户为中心、效益为目标，通过政策和市场研判、量价统筹，
努力增发效益电量。积极参与全国统一电力市场建设，适应市场新形势，不断优化
市场营销管理流程、创新运营模式，提升市场交易水平，增强市场竞争力。建立完
善的客户服务体系，构建营销数字化系统，建成售电新媒体宣传矩阵体系，按照建
设品牌提声誉、新媒体宣传促流量的策略，扩大小微市场份额，推动售电量和用户
数量提升，完善用户结构和用电质量，持续保持和巩固公司优秀的客户服务水平。
把握需求侧响应、虚拟电厂等新业态市场机遇，加强多市场统筹协同，探索电碳绿
证多市场业务协同增效。
8、高素质的员工和经验丰富的管理层
公司坚持“人才资源是第一资源”的理念，积极推进人才强企战略，注重专业人才
、青年人才和国际化人才培养，聚焦公司事业发展，形成了一支结构合理、专业配
套、素质优良、忠于华能事业、符合公司发展战略需要的忠诚、干净、担当的高素
质专业化人才队伍。公司的管理团队拥有全面的行业知识并深刻了解国内国际业务
所在地相关监管制度，紧跟电力行业的最新发展趋势，能够把握市场商机，制定并
实施可行的商业策略，评估及管控风险，高质量执行管理及生产计划，有效提高公
司价值。
9、大股东的强有力支持
自公司上市以来，公司大股东在新项目开发、燃料稳定供应、创新技术内部共享及
人才联合培养等方面，一直为公司提供强有力资源支持，同时不断将优质资产注入
公司，并通过参与公司的股权融资注入现金，有效支持公司持续、稳定、健康发展
。
四、可能面对的风险
1.电力行业及市场风险
上半年全国新能源装机增速高于负荷增长，新能源电量增长大幅挤占火电空间。整
体看，预计2025年电力供应能力增长高于用电需求增长，电力供需整体宽松，部分
地区新能源消纳压力凸显。
新能源全面入市交易，中长期市场供给量跃升，新能源边际成本远低于煤电，将对
市场价格造成一定冲击；随着现货市场全面铺开，叠加新能源装机持续增长，在供
需宽松情况下，现货市场竞争更加激烈，电能量价格将呈下行趋势，或将影响公司
总体收益。
公司将积极跟踪国家及行业有关政策，主动适应“双碳”目标下的电力市场发展需
要，综合考虑系统需求、空间价值、价格走势和交易机制等市场因素，优化投资区
域与电源组合，寻求经济效益最大化；加快煤电机组的技术升级和转型发展；加强
电力供需形势研判，及时调整定价策略，积极应对市场的不确定性。同时，电力辅
助服务、容量补偿以及价格传导机制的不断完善，也将为公司稳健经营和可持续发
展创造良好的基础条件。
2.燃料采购市场方面的风险
随着国内宏观经济的复苏，社会用电量不断提升，迎峰度夏、迎峰度冬及极端天气
等用电高峰时段，火电将继续发挥能源兜底保障作用，煤炭需求将出现季节性回升
，供需过度宽松的状况或将有所改变。
沿海区域进口煤采购比例较大，煤炭供应受政策及国际煤炭市场影响，存在一定的
不确定性。
公司将密切跟踪煤炭市场变化，贯彻落实国家政策要求，充分发挥长协合同“压舱
石”作用，提高长协合同履约质量；抢抓市场机会，阶梯采购低价现货煤；把握政
策及国际煤炭市场形势，做优进口煤；继续优化供应结构，提升机组顶峰保供能力
，提高新型电力系统的适应能力；强化库存管理，发挥淡储旺耗、低储高耗作用，
多措并举控制煤炭采购成本。
3.碳市场风险
全国碳市场已完成三个履约周期，第三履约期，公司全部企业均提前按期完成履约
任务。第四履约期（2024年度），配额发放持续收紧，配额结转政策刺激下市场价
格或将出现波动风险。
公司将密切关注全国碳市场政策变化，加快节能减排升级改造，有效控制碳排放总
量，统筹优化碳交易策略，努力降低履约成本。
4.环保风险
根据生态文明建设的现状和需求，国家还在不断完善和深化包括但不限于京津冀、
长江经济带、珠三角、黄河流域等重点区域的环保政策，在水体保护、扬尘治理等
方面提出新的、更严格的标准和工作要求，有关基层企业的环保费用支出有可能增
加。
公司严格执行国家环保政策，所属燃煤发电厂全部完成超低排放改造，实现超低排
放运行，对天气状况、燃料品质、电热负荷等内外因素的波动具有良好的适应性，
已全部通过地方环保部门的验收。同时，公司积极响应中央生态环境保护督察工作
要求，以谨慎的态度科学选取先进、适用的技术方案，在提高节水和废水处理能力
、建设煤场封闭设施、完善灰渣综合利用等方面积极作为，努力识别和有效化解各
类环保风险。
5.电力建设风险
在电力建设方面，公司可能面临极端天气、人工成本上涨、项目前期手续办理不及
预期、建设用地取得周期较长等风险。
公司将积极应对风险挑战，主动作为，加大组织协调力度，调动项目参建各方积极
性，攻坚克难，保障项目按计划有序推进。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜华能安徽蒙城风力发电有限责｜ -｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能安徽能源销售有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能重庆两江燃机发电有限责｜ -｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳能源集团股份有限公司 ｜ 475738.99｜ -｜ -｜
｜华能(安徽石台)风力发电有限｜ -｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能安徽怀宁风力发电有限责｜ -｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能孝昌能源开发有限责任公｜ 33828.11｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能酒泉风电有限责任公司 ｜ 306119.88｜ -｜ -｜
｜华能(娄底)新能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能威海发电有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能如东八仙角海上风力发电｜ 162933.87｜ -｜ -｜
｜有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能太行能源(河南)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能太原东山燃机热电有限责｜ 73171.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能邯郸供热有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能太仓发电有限责任公司 ｜ 88389.93｜ -｜ -｜
｜恩施清江大龙潭水电开发有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能(天津)能源销售有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能(天津)煤气化发电有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能(天津)清洁能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能天成融资租赁有限公司 ｜ 405000.00｜ -｜ -｜
｜华能通渭风电有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能(大连)热电有限责任公司｜ 160435.18｜ -｜ -｜
｜华能大庆热电有限公司 ｜ 63000.00｜ -｜ -｜
｜华能大安清洁能源电力有限公｜ 80580.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能夏邑风电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能辽宁能源销售有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能国际电力股份有限公司辽｜ -｜ 7150.21｜ 1973471.13｜
｜宁清洁能源分公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能国际电力燃料有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市能源集团有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能国际电力江苏能源开发有｜ 1555340.00｜ 123800.00｜ 5801100.00｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能回龙圩新能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能吉林发电有限公司 ｜ 790369.03｜ -｜ -｜
｜华能辛店发电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能贵港清洁能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能(吉安)新能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能台前风电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能(台前)清洁能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能南京燃机发电有限公司 ｜ 93835.00｜ -｜ -｜
｜华能北部湾(广西)新能源开发｜ -｜ -｜ -｜
｜有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常德市宏悦新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能北京热电有限责任公司 ｜ 370209.00｜ 34316.16｜ 694881.70｜
｜华能贵州能源销售有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能贵州盘州市风电有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能关岭新能源发电有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能井陉光伏发电有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能云南滇东能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能(丹东)综合能源有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能临湘新能源有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能贵州清洁能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山西潞安集团左权五里堠煤业｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能临港(天津)燃气热电有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东鲁意国际电力有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能临沂发电有限公司 ｜ 109331.34｜ -｜ -｜
｜华能东莞燃机热电有限责任公｜ 138037.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能上海能源销售有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能上海石洞口发电有限责任｜ 117900.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能(上海)电力检修有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能上海燃机发电有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能(上海)清洁能源开发有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜化德县大地泰泓风能利用有限｜ -｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能营口热电有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能营口港务有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东电力交易中心有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜云南滇东雨汪能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜临沂蓝天热力有限公司 ｜ 3600.00｜ -｜ -｜
｜中新电力(私人)有限公司 ｜ -｜ 112900.00｜ 3060200.00｜
｜华能营口仙人岛热电有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国华能集团燃料有限公司 ｜ 300000.00｜ 942.68｜ 1042388.18｜
｜中国华能集团清洁能源技术研｜ -｜ -｜ -｜
｜究院有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国华能财务有限责任公司 ｜ 700000.00｜ 28111.42｜ 6056312.82｜
｜山东日照发电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海时代航运有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能(菏泽东明)新能源有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能莱芜发电有限公司 ｜ 234000.00｜ -｜ -｜
｜山东华鲁海运有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能荆门热电有限责任公司 ｜ 78000.00｜ -｜ -｜
｜华能苏州热电有限责任公司 ｜ 60000.00｜ -｜ -｜
｜华能花凉亭水电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能罗甸新能源发电有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津龙兴电力科技合伙企业( ｜ 280000.00｜ 9301.92｜ 308476.93｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能罗源发电有限责任公司 ｜ 116310.00｜ -｜ -｜
｜华能秦煤瑞金发电有限责任公｜ 181984.66｜ 35844.75｜ 696951.49｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能(秀山)风电有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能(福建)能源开发有限公司｜ 421471.05｜ -｜ -｜
｜华能(福建漳州)能源有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南核电有限公司 ｜ 517310.92｜ 20310.34｜ 1841928.71｜
｜华能祁东新能源有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能石岛湾核电开发有限公司｜ 624300.00｜ -｜ -｜
｜天津隆叶新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜天津荆楚电力科技合伙企业( ｜ 255974.36｜ 1013.60｜ 215500.10｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能石家庄能源有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能盛东如东海上风力发电有｜ 211996.42｜ -｜ -｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能盐城大丰新能源发电有限｜ 184100.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津应楚电力科技合伙企业( ｜ -｜ 514.89｜ 236290.87｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能玉门风电有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜青岛华嬴电力科技合伙企业( ｜ 961900.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能烟台新能源有限公司 ｜ 166360.20｜ -｜ -｜
｜华能烟台八角热电有限公司 ｜ 129172.00｜ -｜ -｜
｜济源华能能源销售有限责任公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能灵宝综合能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津吉通电力科技合伙企业( ｜ -｜ 10277.48｜ 608492.87｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能灌云清洁能源发电有限责｜ 179002.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能湘阴新能源有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能湖南连坪风电有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能湖南苏宝顶风电有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能湖南能源销售有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津华能杨柳青热电有限责任｜ 153713.09｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能湖南湘祁水电有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能湖南江口风电有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能湖南桂东风电有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郑州航空港兴港电力有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能湖南岳阳发电有限责任公｜ 201853.45｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能湖北能源销售有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能湖北新能源有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜吉林省可再生能源投资开发有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能渑池热电有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能渑池清洁能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京市江北新区配售电有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京如风电力发展合伙企业( ｜ -｜ 26787.83｜ 1026695.79｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能清能通榆电力有限公司 ｜ 159643.41｜ -｜ -｜
｜华能涿鹿清洁能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜通榆裕风兴村新能源有限公司｜ 18750.00｜ -｜ -｜
｜华能海南发电股份有限公司 ｜ 265283.92｜ -｜ -｜
｜华能浙江苍南海上风电有限责｜ 1176.47｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜济宁华源热电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能(浙江)能源开发有限公司｜ 675053.85｜ 102600.00｜ 3132600.00｜
｜华能浙江平湖海上风电有限责｜ 216002.29｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华闽(天津)能源合伙企业(有 ｜ 472000.00｜ 22363.82｜ 537432.70｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能(浙江岱山)海上风电有限｜ 150000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能(浏阳)新能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能洛阳热电有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能河南能源销售有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华赣(天津)能源合伙企业(有 ｜ 456000.00｜ 8003.42｜ 417956.79｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能黑龙江发电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能河南濮阳清洁能源有限责｜ 150277.70｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能河南清洁能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能鹤岗发电有限公司 ｜ 109255.00｜ -｜ -｜
｜华能河北能源销售有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能河北清洁能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能驻马店风电有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能青岛热电有限公司 ｜ 120685.10｜ -｜ -｜
｜华能沅陵新能源有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能沁北发电有限责任公司 ｜ 313996.51｜ -｜ -｜
｜华能汨罗综合能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能青岛港务有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能江西能源销售有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能江西清洁能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能汝州清洁能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能汝宁(河南)能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能汕头海门发电有限责任公｜ 345536.90｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北邯峰发电有限责任公司 ｜ 197500.00｜ 6550.73｜ 258199.52｜
｜阳泉煤业集团华能煤电投资有｜ -｜ -｜ -｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能(永州)新能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能武汉发电有限责任公司 ｜ 196757.82｜ -｜ -｜
｜华能榆社发电有限责任公司 ｜ 48501.77｜ -｜ -｜
｜华能(桂林)综合能源服务有限｜ -｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能雨汪二期(云南)能源有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能随州发电有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能桂林燃气分布式能源有限｜ -｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能枣阳新能源有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能随县界山风电有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能朝阳光伏发电有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能望谟新能源发电有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能阿巴嘎旗清洁能源有限责｜ 32218.08｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能晋中新能源有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能日照热力有限公司 ｜ 5200.00｜ -｜ -｜
｜华能建昌光伏发电有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能康保风能利用有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能应城热电有限责任公司 ｜ 109400.00｜ -｜ -｜
｜华能应城新能源有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华能(长沙)新能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北忆源广合新能源发展有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能长江环保科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能(庄河)风力发电有限责任｜ 270000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能(庄河)清洁能源有限责任｜ 150000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能广西能源销售有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能广西清洁能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏南通发电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能(广东)能源开发有限公司｜ 627100.14｜ 48600.00｜ 2467300.00｜
｜华能镇赉光伏发电有限公司 ｜ 2677.56｜ -｜ -｜
｜华能广东汕头海上风电有限责｜ 200833.47｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能镇平清洁能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能镇宁新能源发电有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能平凉发电有限责任公司 ｜ 92405.00｜ -｜ -｜
｜华能左权煤电有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能(巢湖)智慧能源有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能巢湖发电有限责任公司 ｜ 84000.00｜ -｜ -｜
｜华能岳阳县新能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜汕头市勒门电力科技合伙企业｜ -｜ 14729.60｜ 756974.20｜
｜(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能山阴发电有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能山阴光伏发电有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜边海铁路有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能山西能源销售有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能山西能源服务有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能山西综合能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能钟祥风电有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能山东如意煤电有限公司 ｜ 129468.00｜ -｜ -｜
｜华能山东发电有限公司 ｜ 424146.00｜ 129000.00｜ 7668200.00｜
｜华能射阳新能源发电有限公司｜ 108000.00｜ -｜ -｜
｜华能重庆能源销售有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉新港江北铁路有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能安顺综合能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能安阳能源有限责任公司 ｜ 61960.00｜ -｜ -｜
｜华能重庆珞璜发电有限责任公｜ -｜ 29959.74｜ 421096.08｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华能重庆巫山风电有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武冈市科恒新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能安阳热电有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华能安源发电有限责任公司 ｜ 121668.73｜ -｜ -｜
｜华能重庆奉节风电有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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