☆经营分析☆ ◇300888 稳健医疗 更新日期：2025-04-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
棉类制品的研发、生产、销售
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜健康生活消费品 ｜ 228222.65｜ 129837.42｜ 56.89｜ 56.58｜
｜医用耗材 ｜ 171813.93｜ 65456.38｜ 38.10｜ 42.60｜
｜其他业务 ｜ 3313.93｜ 1209.67｜ 36.50｜ 0.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜健康生活消费品 ｜ 228222.65｜ 129837.42｜ 56.89｜ 27.40｜
｜医用耗材 ｜ 171813.93｜ 65456.38｜ 38.10｜ 20.63｜
｜纺织消费品 ｜ 88475.45｜ 55466.63｜ 62.69｜ 10.62｜
｜健康生活消费品-干湿棉柔 ｜ 68051.12｜ 33787.80｜ 49.65｜ 8.17｜
｜巾 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜无纺消费品 ｜ 68051.12｜ 33787.80｜ 49.65｜ 8.17｜
｜伤口护理产品 ｜ 58242.01｜ 17973.66｜ 30.86｜ 6.99｜
｜医疗耗材-传统伤口护理与 ｜ 58242.01｜ 17973.66｜ 30.86｜ 6.99｜
｜包扎产品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜健康生活消费品-婴童服饰 ｜ 44860.79｜ 26793.31｜ 59.73｜ 5.39｜
｜健康生活消费品-成人服饰 ｜ 43614.67｜ 28673.32｜ 65.74｜ 5.24｜
｜其他业务 ｜ 3313.93｜ 1209.67｜ 36.50｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 312869.18｜ 161109.83｜ 51.49｜ 77.57｜
｜境外 ｜ 87167.40｜ 34183.97｜ 39.22｜ 21.61｜
｜其他业务 ｜ 3313.93｜ 1209.67｜ 36.50｜ 0.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜健康生活消费品 ｜ 426257.84｜ 242349.57｜ 56.86｜ 52.08｜
｜医用耗材 ｜ 386174.62｜ 156132.63｜ 40.43｜ 47.18｜
｜其他 ｜ 6069.74｜ 2560.28｜ 42.18｜ 0.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜日用消费品 ｜ 426257.84｜ 242349.57｜ 56.86｜ 19.10｜
｜医用耗材 ｜ 386174.62｜ 156132.63｜ 40.43｜ 17.30｜
｜无纺消费品 ｜ 216154.05｜ 117027.44｜ 54.14｜ 9.68｜
｜纺织消费品 ｜ 210103.80｜ 125322.13｜ 59.65｜ 9.41｜
｜伤口护理产品 ｜ 174836.96｜ 72425.92｜ 41.42｜ 7.83｜
｜干湿棉柔巾 ｜ 118712.76｜ 62623.52｜ 52.75｜ 5.32｜
｜传统伤口护理与包扎产品 ｜ 115297.83｜ 39670.67｜ 34.41｜ 5.17｜
｜感染防护产品 ｜ 91249.53｜ 40827.42｜ 44.74｜ 4.09｜
｜婴童服饰及用品 ｜ 85072.83｜ 48944.18｜ 57.53｜ 3.81｜
｜成人服饰 ｜ 83619.52｜ 52795.75｜ 63.14｜ 3.75｜
｜高端伤口敷料产品 ｜ 59539.14｜ 32755.25｜ 55.01｜ 2.67｜
｜卫生巾 ｜ 59300.70｜ 39319.78｜ 66.31｜ 2.66｜
｜手术室耗材产品 ｜ 55520.59｜ 24943.75｜ 44.93｜ 2.49｜
｜其他纺织消费品 ｜ 41411.46｜ 23582.20｜ 56.95｜ 1.86｜
｜其他无纺消费品 ｜ 38140.59｜ 15084.14｜ 39.55｜ 1.71｜
｜其他产品 ｜ 34678.46｜ 6238.79｜ 17.99｜ 1.55｜
｜健康个护 ｜ 29889.09｜ 11696.75｜ 39.13｜ 1.34｜
｜其他业务 ｜ 6069.74｜ 2560.28｜ 42.18｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 664110.19｜ 335117.06｜ 50.46｜ 81.14｜
｜境外 ｜ 154392.02｜ 65925.41｜ 42.70｜ 18.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医用耗材 ｜ 217305.63｜ 98234.35｜ 45.21｜ 50.93｜
｜健康生活消费品 ｜ 206301.34｜ 120057.28｜ 58.20｜ 48.35｜
｜其他业务 ｜ 3076.83｜ 1249.36｜ 40.61｜ 0.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医用耗材 ｜ 217305.63｜ 98234.35｜ 45.21｜ 19.03｜
｜健康生活消费品 ｜ 206301.34｜ 120057.28｜ 58.20｜ 18.07｜
｜无纺消费品 ｜ 103915.18｜ --｜ -｜ 9.10｜
｜纺织消费品 ｜ 102386.16｜ --｜ -｜ 8.97｜
｜伤口护理产品 ｜ 85235.97｜ --｜ -｜ 7.46｜
｜感染防护产品 ｜ 73448.50｜ 39147.66｜ 53.30｜ 6.43｜
｜传统伤口护理与包扎产品 ｜ 56975.15｜ 20740.72｜ 36.40｜ 4.99｜
｜干湿棉柔巾 ｜ 54513.16｜ 29527.51｜ 54.17｜ 4.77｜
｜婴童服饰及用品 ｜ 43008.65｜ --｜ -｜ 3.77｜
｜成人服饰 ｜ 40039.52｜ --｜ -｜ 3.51｜
｜卫生巾 ｜ 29531.59｜ --｜ -｜ 2.59｜
｜高端伤口敷料产品 ｜ 28260.82｜ --｜ -｜ 2.48｜
｜手术室耗材产品 ｜ 27111.46｜ --｜ -｜ 2.37｜
｜其他无纺制品 ｜ 19870.43｜ --｜ -｜ 1.74｜
｜其他产品 ｜ 19734.02｜ --｜ -｜ 1.73｜
｜其他有纺制品 ｜ 19337.99｜ --｜ -｜ 1.69｜
｜健康个护产品 ｜ 11775.69｜ --｜ -｜ 1.03｜
｜其他业务 ｜ 3076.83｜ 1249.36｜ 40.61｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 348630.75｜ 184627.64｜ 52.96｜ 81.71｜
｜境外 ｜ 74976.22｜ 33663.98｜ 44.90｜ 17.57｜
｜其他业务 ｜ 3076.83｜ 1249.36｜ 40.61｜ 0.72｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医用耗材 ｜ 720276.62｜ 320663.31｜ 44.52｜ 63.45｜
｜健康生活消费品 ｜ 405498.56｜ 214097.21｜ 52.80｜ 35.72｜
｜其他业务 ｜ 9357.97｜ 3092.55｜ 33.05｜ 0.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医用耗材 ｜ 720276.62｜ 320663.31｜ 44.52｜ 25.53｜
｜感染防护产品 ｜ 473524.87｜ 229326.16｜ 48.43｜ 16.79｜
｜日用消费品 ｜ 405498.56｜ 214097.21｜ 52.80｜ 14.38｜
｜无纺消费品 ｜ 216560.07｜ 110203.84｜ 50.89｜ 7.68｜
｜纺织消费品 ｜ 188938.49｜ 103893.37｜ 54.99｜ 6.70｜
｜伤口护理产品 ｜ 154388.85｜ 60806.43｜ 39.39｜ 5.47｜
｜干湿棉柔巾 ｜ 115514.12｜ 56970.37｜ 49.32｜ 4.10｜
｜传统伤口护理与包扎产品 ｜ 107755.90｜ 35612.33｜ 33.05｜ 3.82｜
｜婴童服饰及用品 ｜ 84863.05｜ 44920.32｜ 52.93｜ 3.01｜
｜成人服饰 ｜ 68721.99｜ 40347.10｜ 58.71｜ 2.44｜
｜卫生巾 ｜ 56933.38｜ 36040.93｜ 63.30｜ 2.02｜
｜手术室耗材产品 ｜ 47173.75｜ 14675.08｜ 31.11｜ 1.67｜
｜高端伤口敷料产品 ｜ 46632.95｜ 25194.09｜ 54.03｜ 1.65｜
｜其他无纺消费品 ｜ 44112.57｜ 17192.53｜ 38.97｜ 1.56｜
｜其他纺织消费品 ｜ 35353.46｜ 18625.95｜ 52.68｜ 1.25｜
｜健康个护 ｜ 26884.91｜ 10796.11｜ 40.16｜ 0.95｜
｜其他产品 ｜ 18304.25｜ 5059.53｜ 27.64｜ 0.65｜
｜其他业务 ｜ 9357.97｜ 3092.55｜ 33.05｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1004471.06｜ 481913.46｜ 47.98｜ 88.49｜
｜境外 ｜ 130662.10｜ 55939.62｜ 42.81｜ 11.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-09-30】
2024年前三季度，公司坚持医用耗材及消费品两大业务，持续深耕，不断突破。摆
脱了公共卫生事件对经营工作的影响，我们将2024年看作稳健医疗经营“新元年”
，在“质量优先于利润、品牌优先于速度，社会价值优先于企业价值”三大核心经
营原则的指导下，坚持“产品领先、卓越运营”的战略指导方针，公司发展回归到
常态化的向上之路。
1.营收规模：累计收入规模追平高基数，单季度收入同比提速发展
2024年前三季度，公司累计实现营业收入60.7亿元，同比增长1.0%，经过三个季度
的不懈努力，收入规模追平2023年因感染防护产品带来的高基数的影响，累计同比
转为正增长。其中，第三季度实现营业收入20.4亿元，同比增长16.8%，单季度收
入同比提速发展（第二季度收入同比增长11.0%）。
医用耗材业务方面，2024年前三季度累计实现营业收入26.6亿元，同比下降11.5%
，占比达到公司整体营业收入43.7%；第三季度实现营业收入9.4亿元，同比增长13
.1%，单季度收入增速提升至双位数水平；其中常规医用耗材产品提速发展，第三
季度累计实现营业收入8.5亿元，同比增长14.3%。核心品类方面，高端敷料及健康
个护业务，前三季度分别实现营业收入5.7亿元及2.9亿元，同比分别增长33.5%及3
6.2%，增长势头良好。渠道方面，国外销售渠道保持较快增长，前三季度累计实现
营业收入12.0亿元，同比增长12.7%，占医用耗材业务收入比重45.2%。随着在第三
季度对GRI的收购，双方将形成显著的规模与协同效应，有望加强公司海外产能、
销售渠道及本地化运营能力，提高公司的国际核心竞争力。
第三季度，医疗C端销售得到较好发展，国内药店及电子商务共实现营业收入1.9亿
元，同比增长21.6%。
消费品业务方面，全棉时代品牌心智不断筑牢，重点品类市占率保持增长，渠道经
营能力不断提升，会员基数持续增加，整体表现出强劲的发展势能。2024年前三季
度，消费品业务累计实现营业收入33.6亿元，同比增长13.7%，占比达到公司整体
营业收入的55.4%。品类方面，核心爆品干湿棉柔巾销售额引领全品类显著增长，
前三季度累计实现营业收入10.1亿元，同比增长31.3%；卫生巾及成人服饰两大品
类分别实现营业收入4.6亿元及6.4亿元，同比分别增长10.4%及13.3%。渠道方面，
线上渠道累计实现14.0%的增长，对整体增速起到拉动作用；线下门店累计实现将
近双位数的收入增长。第三季度全棉时代加速增长，整体实现营业收入10.8亿元，
同比增长20.6%，单季度收入同比进一步提升；品类方面，第三季度干湿棉柔巾、
卫生巾及成人服饰同比分别增长47.1%、17.1%及23.8%。
2.盈利能力：城市更新项目带来巨量高基数，第三季度扣非净利润实现增长
2024年前三季度公司累计实现归母净利润5.5亿元，同比下降74.3%，其中第三季度
实现归母净利润1.7亿元，同比下降88.5%。净利润规模的较大降幅主要是受到去年
同期城市更新项目会计处理的影响，当期增厚净利润基数达到13.6亿元。由于房地
产市场发生较大变化，该项目已暂缓推进建设，并已于2023年年报冲回此净利润13
.6亿元。剔除城市更新项目对去年同期基数的影响，2024年第三季度公司实现归母
净利润同比增长62.2%，实现扣非净利润1.4亿元，同比增长104.6%。
3.品牌营销：多样化营销活动，品牌知名度、美誉度不断提升
医疗品牌建设方面，稳健医疗旨在为患者提供更好的伤口护理、手术感控等解决方
案，积极参加各类行业会议，提升品牌专业认知度，在中华护理学会全国造口伤口
失禁护理学术交流会等会议中，向全国各地伤口专科人员展示了最新的伤口敷料解
决方案和科技；稳健医疗作为起草单位之一，共同推进行业专业团体标准《一次性
手术铺单使用》的发布，在各地学术会议持续带来反响，引领行业前进；报告期内
参加了OTC行业峰会西普会，蝉联西普金奖；在奥运会期间，联合线上线下渠道发
起奥运的主题活动，传播运动文化和企业精神，获得了广泛好评。
在消费品牌建设与市场营销方面，全棉时代持续深化与消费者的情感链接与互动交
流。在8月18日年度会员日之际，延续「你好棉花色」主题，在全国开展了7场棉花
色艺术工作坊，同时在深圳落地全国首个棉花色治愈美术馆，传播棉花可持续的生
态价值，与会员一起感受棉花色彩带来的心理疗愈。9月，全棉时代旗下卫生巾品
牌“奈丝公主”，从TVC到公益课堂、高校活动、公益捐赠，持续讲述「奈丝公主
美好予她」的女性互助故事。9月26日，全棉时代携手品牌代言人郭晶晶亮相棉田
，举办了“棉花盛开的地方”全棉时代15周年棉田大秀；大秀以天空为背景，以棉
田为秀道，结合全棉时尚与科技，发布全棉创新科技六大技术，持续探索棉花的无
限可能；大秀充分诠释了全棉时代15年坚持“只做棉，做好棉”的初心，展示了中
国棉花的品质与实力，持续宣传了棉花的生态价值及“全棉改变世界”的品牌愿景
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜黄冈稳健棉业有限公司 ｜ 1873.87｜ -｜ -｜
｜黄冈全棉时代科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜香港全棉时代科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西安隆特姆医疗科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜稳健(荆州)乳胶用品有限公司｜ 8750.00｜ -｜ -｜
｜稳健生物医学科技(武汉)有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜稳健(桂林)乳胶用品有限公司｜ 8660.10｜ -｜ -｜
｜稳健平安医疗科技(湖南)有限｜ 4400.01｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜稳健医疗(黄冈)有限公司 ｜ 25945.92｜ 7586.66｜ 118149.69｜
｜稳健医疗马来西亚有限公司 ｜ 494.33｜ -｜ -｜
｜稳健医疗(香港)有限公司 ｜ 89.76｜ -｜ -｜
｜稳健医疗科技(佛山)有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜稳健医疗用品(荆门)有限公司｜ 2300.00｜ -｜ -｜
｜稳健医疗(河源)有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜稳健医疗(武汉)有限公司 ｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜稳健医疗(崇阳)有限公司 ｜ 2855.00｜ -｜ -｜
｜稳健医疗(天门)有限公司 ｜ 3767.00｜ -｜ -｜
｜稳健医疗(嘉鱼)有限公司 ｜ 23304.00｜ -｜ -｜
｜湖南瑞安医械科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜深圳津梁生活科技有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市君健医疗器械有限公司｜ 2012.00｜ -｜ -｜
｜深圳前海全棉时代电子商务有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳全棉里物科创有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳全棉时代科技有限公司 ｜ 13000.00｜ -｜ -｜
｜浙江鸿蓝科技有限责任公司 ｜ 1065.12｜ -｜ -｜
｜浙江隆泰医疗科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜武汉稳健数字科技有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜武汉全棉时代科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜杭州盛医科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜成都稳健利康医疗用品有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜德清隆泰医用硅胶制品有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州全棉时代医疗科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宜昌稳健纺织品织造有限公司｜ 1241.37｜ -｜ -｜
｜天健发展(香港)有限公司 ｜ 86.08｜ -｜ -｜
｜北京全棉时代科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜全棉时代农业科技(武汉)有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海洪松医疗器械有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜上海全棉时代科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜Longterm Medical US LLC ｜ -｜ -｜ -｜
｜LONGTERM MEDICAL,S.DE.R.L.｜ 7362.99｜ -｜ -｜
｜DE C.V. ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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