☆公司大事☆ ◇300729 乐歌股份 更新日期：2025-04-15◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
暂无数据
【2.公司大事】
【2025-04-11】
券商观点|轻工制造行业月报：出口增速下滑，关注关税政策影响
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年4月11日，中原证券发布了一篇轻工制造行业的研究报告，报告指出，出口增速下滑，关注关税政策影响。
报告具体内容如下：
投资要点： 市场回顾：2025年3月轻工制造板块下跌1.34%，跑输沪深300指数1.27pct，涨幅在中信一级行业中排名第21名。本月个股涨幅靠前的5名分别是*ST金时、万凯新材、德力股份、永新股份、凯腾精工。 造纸：3月废黄板纸价格先涨后跌，受到外盘阔叶浆报涨后成交放缓、原纸行业毛利率低位运行等影响，进口纸浆价格以下跌为主；包装纸价格继续下跌，供需矛盾进一步加剧，库存压力增加，终端需求表现一般，成本面缺乏支撑；文化纸价格偏稳运行，库存环比继续下降，由于原料浆价下滑而纸价较平稳，理论毛利率水平提升；受纸浆现货价格回落、市场供应增幅略大等因素影响，生活用纸价格由涨转跌；近期Suzano宣布2025年4月桉木阔叶浆金鱼亚洲价格上涨20美元/吨，欧美价格上涨60美元/吨，后期需关注关税落地、市场需求、库存等多重作用对浆价的影响。 家居：地产政策持续作用，商品房市场逐步企稳，销售情况持续改善，地产止跌回稳步伐明确；家具制造业营业收入增速转负，利润总额下滑明显，行业经营继续承压；2月全国建材家居市场受冬季传统销售淡季影响，叠加春节假期因素，全国建材家居景气指数（BHI）环比小幅回落，随着2025年以旧换新政策的持续加码扩围，叠加春季传统营销旺季的推动，市场需求将逐步得到释放；各地区积极推动消费品以旧换新，相关商品消费潜力较快释放，带动家具类零售额增长；由于去年同期关税落地前的“抢出口”行为造成高基数及关税政策的不确定性使得家具出口面临较大压力，家具出口金额延续下滑态势并有所扩大。投资建议：截至2025年3月31日，板块的PE（TTM）为30.70倍，处于近十年40%分位；细分子板块家居、其他轻工的PE估值水平分别位于历史27%、24%分位，估值仍处于历史偏低水平。维持行业“同步大市”投资评级，建议关注林浆纸一体化头部企业太阳纸业、特种纸企业仙鹤股份、华旺科技以及卫生用纸企业百亚股份，关注家居板块相关龙头企业欧派家居、索菲亚、公牛集团以及具备海外产能的家居出口链企业致欧科技、乐歌股份。风险提示：1）宏观经济增长不及预期的风险；2）行业竞争加剧的风险；3）需求不及预期的风险；4）原材料价格大幅上涨的风险。
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【2025-04-10】
优化供应链 家居企业能否“硬刚”关税壁垒
【出处】北京商报
4月9日，装修建材板块小幅拉升，以11636.22点收盘，涨幅3.09%。事实上，在美国4月2日宣布实施所谓“对等关税”举措后，国内诸多家居企业资本市场跳空低开，股价应声下跌。资本市场的波动，反映出家居行业对于关税的高敏感度。从大幅下跌到缓步回升，展现出了布局海外市场的家居企业较强的抗风险能力。近年来，中国家居行业加速海外市场布局，部分企业美国市场营收占比超八成。在美国实施所谓“对等关税”后，企业如何应对海外市场变局成为行业关注重点。
业内人士表示，企业应加快全球化产能布局，在东南亚、墨西哥等关税优惠地区设厂，同时提升产品附加值，向高端化、品牌化转型。尽管短期承压，但中国家居企业在成本控制、产业链配套等方面仍具优势。长期来看，加速品牌出海、优化全球供应链布局将成为行业突破贸易壁垒的关键。
境外营收占比超八成
随着美国宣布实施所谓“对等关税”后，国内家居行业资本市场出现大幅震荡，诸多企业股价大幅下滑。北京商报记者注意到，清明后首个交易日，诸多家居上市企业资本市场股价跳空低开。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近日A股大幅下跌，原因在于清明假期外围市场普跌，尤其是美股连续大跌。导致这一情况的导火索，是美国总统特朗普提高关税，破坏了全球贸易格局，对全球经济和资本市场造成重大冲击。
事实上，作为全球最大的家居产品出口国，诸多家居企业均在海外市场有所布局，部分上市家居企业境外市场营收占比超80%。北京商报记者梳理了解到，匠心家居2024年上半年实现营收12.07亿元。其中，境外实现营收12.00亿元，同比增长28.45%，占总营收的99.38%。匠心家居表示，2024年1—6月，公司90.05%的产品销往美国，公司前十大客户均为美国客户，70%为零售商。公司对美国零售商客户的销售额占公司营业收入总额的56.19%，对公司在美国市场的营业收入占比达到62.40%。
爱丽家居2024年上半年实现营收6.19亿元。其中，境外市场实现营收6.08亿元，占总营收的98.36%；美国市场收入占公司主营业务收入比重达到76.47%，致欧家居2024年上半年实现营收3.72亿元。其中，欧洲地区、北美地区实现营收分别为2.28亿元、1.34亿元，占总营收分别为62.06%、36.53%。致欧家居表示，作为公司的战略重心，公司2024年上半年于美国市场重点投放了大量新品，营收同比增长41.12%。此外，例如中源家居、乐歌股份、麒盛科技等企业，均在美国市场有所布局。
从企业半年报不难发现，美国市场对中国家居企业的营收贡献举足轻重，这也使得相关企业在贸易政策变动时显得尤为脆弱。
业内人士表示，当前行业面临的不仅是短期市场波动，更是全球供应链重构的深层次挑战。企业需要通过市场多元化、产能全球化布局来增强抗风险能力。
海外市场寻增量
家居企业相继“出海”，将重心放在海外市场的背后，正是全球家居市场巨大的潜力。Statistic发布的数据显示，预计2024年全球家具市场收入将达到7662亿美元。在2024年到2028年间，家具市场还将保持5.02%的年复合增长率。
面对全球家具的广阔市场，头部家居企业掀起出海热潮。中国海关总署发布的数据显示，2024年，中国家具及其零件出口4830.34亿元人民币，同比增长7.0%。此外，2024年12月，中国家具及其零件出口额506.87亿元，同比增长3.3%，环比增长20.19%。从数据不难发现，中国家具出口展现出强劲势头。
事实上，家居企业将主要发展阵地放在海外市场，不仅是因为全球市场规模大，同时也有企业自身发展策略以及国内市场竞争加剧等诸多因素影响。家居行业经过多年发展，头部品牌已占据较大市场份额，对于新入局者或中小企业而言，想要在国内市场突围，面临着较大难度。此外，由于产品同质化相对较高，国内市场竞争往往依赖价格战，导致利润率较低。
家居产业专家表示，目前国内家居市场已进入存量竞争阶段，市场饱和度较高。企业若想保持高速增长，必须拓展海外市场，尤其是消费能力强、需求稳定的欧美国家。
反观海外市场，根据Wayfair平台最新数据，北美和欧洲家居市场在2024年的总规模预计将超过8000亿美元，并有望在2030年突破1万亿美元。市场规模不断扩大的同时，海外消费者也更愿意为高品质、设计感强的家居产品支付溢价，这也使得企业拥有更大的利润空间。此外，欧美家居电商市场成熟（如亚马逊、Wayfair、IKEA等），中国企业可通过跨境电商快速进入市场，降低渠道成本。诸多因素推动着国内家居企业加速布局海外市场。
全球化布局之变
国内市场竞争加剧，企业加速推动“出海”，然而海外市场虽然可以为企业带来业绩上的高增长，但过度依赖也将带来风险。作为中国家居企业出海的主要阵地，美国实施“对等关税”在一定程度上冲击了出口企业的利润空间。
值得注意的是，诸多家居企业此前为降低关税带来的风险，均提前有所布局。对于美国实施“对等关税”，梦百合相关负责人表示，目前在美国已拥有美东和美西生产基地，美国本土较为完善的产能布局和销售渠道布局有助于公司夯实在美市场竞争力，并在贸易摩擦中寻求更多的市场机遇。
松霖科技就美国“对等关税”作出回应称，公司客户群多元且市场布局全球化，“对等关税”对整体经营影响比较有限。目前公司已在越南设立海外生产基地，全球化产能布局有效增强了公司应对关税政策调整等潜在风险的能力。
从企业布局来看，诸多企业通过全球化布局来预防潜在风险。麒盛科技在互动平台表示，2023年度，公司对美出口比例约为79.38%，并通过全球化产能布局有效管控潜在风险。目前，公司已构建中国智能制造基地与越南、墨西哥组装工厂协同发展的柔性供应链体系，实现对美国市场的灵活供给。美国公布的关税政策暂未对公司主力产品线及主要客户订单产生实质性影响。
家居行业专家表示，当前中国家居企业的全球化布局正在经历从被动应对到主动谋划的战略转型。美国“对等关税”政策的实施，实际上是对企业国际化运营能力的一次压力测试。未来企业需要将贸易摩擦应对纳入长期战略规划，深化技术创新，提升产品不可替代性；完善全球供应链网络，实现产能的快速调配；加强与东道国利益相关方的合作，通过本土化经营降低政策风险。
【2025-04-02】
乐歌股份：未来6个月内增持公司股份不低于5000万元且不超过10000万元
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月02日讯，有投资者向乐歌股份提问， 董秘您好！请问回购进展如何？谢谢?
」净卮鸨硎荆茫行荒墓刈ⅰ９疚从谢毓汗煞菔孪睢９居?月11日披露《关于控股股东取得金融机构增持贷款暨增持公司股份计划的公告》，公司控股股东通过自有资金及与增持专项贷款相结合的方式于未来6个月内增持公司股份不低于5000万元且不超过10000万元。公司将督促控股股东履行相关承诺，同时严格按照法规要求及时披露相关进展公告，谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-04-02】
乐歌股份：2025年底将会有第一个“自建海外仓”投入使用
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月02日讯，有投资者向乐歌股份提问， 1 很看好公司在项老板带领下，利用5000亩海外仓优势发展4supply，介绍一下进展和对25年可能营业额利润贡献。2公司的机器人研究院可以考虑乐歌现有设备打造类 Reflex 机器人用于仓库货物搬运与码垛，货架货物整理与补货。AGV 提供移动能力，线性驱动技术用于机器人的躯干升降部分，关节式机械臂抓取、放置、分拣货物，导航与控制技术都是公司现成的，做好之后除了助力海外仓智能化还可以惠及其它行业。
公司回答表示，您好，感谢您的关注。自建海外仓是公司的发展战略，通过自建海外仓可有效降低海外仓的运营成本，提升海外仓的盈利能力。2025年底，将会有第一个“自建海外仓”投入使用，未来计划逐步把5000亩土地建成海外仓。谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-04-01】
乐歌股份：公司自建海外仓正推进中
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月01日讯，有投资者向乐歌股份提问， 公司海外仓建设使用情况怎么样，关税不在减免，国内直邮包裹成本上涨，对公司的业务有没有影响，公司的智慧办公产品能不能接入豆包啊，deepseek之类的模型，
公司回答表示，您好，感谢您的关注。公司自建海外仓正推进中；国内直邮包裹基本以小件为主，公司海外仓以中大件为主。关税对跨境电商的影响是长远的，公司将和广大海外仓客户一起，积极应对；您的建议我们会向董事会转达，谢谢。
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【2025-04-01】
乐歌股份：公司4supply暂未接入deepseek
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月01日讯，有投资者向乐歌股份提问， 请问公司的4supply分销平台的saas有没有集成deepseek?
公司回答表示，您好，感谢您的关注。公司4supply暂未接入deepseek，谢谢。
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【2025-04-01】
乐歌股份：公司升降桌在海外具有较高的知名度是消费者非常喜爱的品牌
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月01日讯，有投资者向乐歌股份提问， 2月5日，马斯克在X平台上晒出了乐歌升降工具台，并配文ErgonomicWarfare（人体工学战争），公司对此有何评价？
公司回答表示，您好，感谢您的关注，公司升降桌在海外具有较高的知名度，是消费者非常喜爱的品牌，感谢每一位选择公司产品的用户，公司会继续用优质产品和服务，回馈用户，谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-04-01】
乐歌股份：公司董事会下设战略与可持续发展委员会对ESG相关事项进行研究并提出建议
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月01日讯，有投资者向乐歌股份提问， 欧盟碳关税即将全面实施，公司是否提前应对？现在组织架构上有ESG或相关部门吗？
公司回答表示，您好，感谢您的关注。公司董事会下设战略与可持续发展委员会对ESG相关事项进行研究并提出建议，谢谢。
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【2025-04-01】
乐歌股份：智能制造实训平台，智能协作机器人，机器人装配实训平台均为公司自主研发，主要应用于公司工厂生产的智能制造以及海外仓的智慧物流方面
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月01日讯，有投资者向乐歌股份提问， 虞总，您好。看到公司有智能制造实训平台，智能协作机器人，机器人装配实训平台。请问全是自主研发制造吗
公司回答表示，您好，感谢您的关注。以上均为公司自主研发，主要应用于公司工厂生产的智能制造以及海外仓的智慧物流方面。谢谢。
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【2025-04-01】
乐歌股份：公司秉持开放、尊重技术创新的态度愿与前沿技术企业合作
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月01日讯，有投资者向乐歌股份提问， 董秘你好，作为智能家居的杰出企业，乐歌产品最善长的莫过于智能、创新。目前deepseek可开源接入，创造联网的升降桌等家居产品对公司来说难度有多大，有没有可以战略合作的研发企业？作为浙江的大企业，公司有没有与6小龙合作的机会
公司回答表示，您好，感谢您的关注。公司秉持开放、尊重技术创新的态度，愿与前沿技术企业合作。公司产品技术详见公司定期报告公司定期报告第三节管理层讨论与分析中“二、报告期内公司从事的主要业务”，谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-04-01】
乐歌股份：公司线性驱动关键技术可用于机器人关键核心器件方面，目前暂无商业化
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月01日讯，有投资者向乐歌股份提问， 公司的线性驱动产品可以用在人形机器人上面，为什么不销售该产品，寻求更好的增长曲线
公司回答表示，您好，感谢您的关注。公司线性驱动关键技术可用于机器人关键核心器件方面，目前暂无商业化，谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-04-01】
乐歌股份：公司未有人形机器人产品销售
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月01日讯，有投资者向乐歌股份提问， 公司分销平台是否有人形机器人产品销售？
公司回答表示，您好，感谢您的关注。公司未有人形机器人产品销售，谢谢。
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【2025-04-01】
乐歌股份：未来公司将通过改善新业务利润情况提高海外仓盈利能力等
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月01日讯，有投资者向乐歌股份提问， 董秘你好，公司预告业绩相比去年大幅下降50%，查看公司24年三季报营业总收入已相当于去年全年的总收入，但公司24年三季报的营业成本却比去年全年的营业成本还要高3亿多，请问是什么原因导致成本迅速抬升，25年会采取什么应对方式有效降本增效？
公司回答表示，您好，感谢您的关注。公司已披露的《2024年业绩预告》中“三、业绩变动原因说明”已列明营业成本增加原因。未来公司将通过改善新业务利润情况、提高海外仓盈利能力等，并采用各种途径降本增效，谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-04-01】
乐歌股份：公司海外仓与工厂均需使用自主研发的工业机器人设备设施等
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月01日讯，有投资者向乐歌股份提问， 请问公司前期公布了机器人相关专利，成立了机器人研究院，公司是否会利用好现有线性驱动技术等，加大机器人业务投入？
公司回答表示，您好，感谢您的关注。公司海外仓与工厂均需使用自主研发的工业机器人设备设施等。公司会持续进行研发投入，相关成果将应用到公司工厂及海外仓，以促进业务效率提升，降低运营成本，谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-04-01】
乐歌股份：公司智能电动床系列产品基于线性驱动技术，具有起背、按摩等多种功能，适用于老年人
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月01日讯，有投资者向乐歌股份提问， 你好，贵司有在养老方面的布局吗？
公司回答表示，您好，感谢您的关注。公司智能电动床系列产品基于线性驱动技术，具有起背、按摩等多种功能，适用于老年人。此外，也有助站沙发等适用老年人，谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-03-13】
国信证券：轻工企业正踊跃参与AI发展大潮 关注智能家居等细分方向
【出处】智通财经
国信证券发布研报称，受益于AIGC技术迭代与场景创新双轮驱动，AI正加速渗透实体经济。轻工作为典型的传统制造行业，一方面积极拥抱智能化转型，另一方面，技术的落地与新应用场景的开拓也在加速AI眼镜、AI玩具等新兴赛道的蓬勃发展。轻工企业正踊跃参与AI发展大潮：用AI提升产品智能化水平与助推新品类的突破，接入DeepSeek等大模型赋能数据分析、智能交互与重塑生态，以及横向开拓AI相关产业来培育业务新增长点。
AI+智能家居：从设计、生产到产品全链条赋能
AI有助于打通终端需求、方案设计与工厂制造的一站式解决方案。设计端提高设计效率、降低门店设计要求并满足个性化需求;生产端智能工厂优化生产流程，减少人工成本与出错率；产品端AI赋能传统家具，转化为能实现人机交互、自主感知甚至决策的智能产品。
涉及企业：欧派家居(603833.SH)、尚品宅配(300616.SZ)、慕思股份(001323.SZ)、喜临门(603008.SH)、趣睡科技(301336.SZ)、麒盛科技(603610.SH)、匠心家居(301061.SZ)、永艺股份(603600.SH)、豪江智能(301320.SZ)、乐歌股份(300729.SZ)、王力安防(605268.SH)。
AI+智能眼镜：满足音视频交互需求，多品牌入局逐鹿
AI眼镜的需求场景足够丰富，围绕“日常消费品”定位，通过实时的音视频交互实现随身AI管家的定位。供给端硬件的掣肘多集中在AR显示和个性化，而生成交互式AI的突飞猛进有望大幅优化软件侧，产业链已基本就绪。
涉及企业：康耐特光学(300061.SZ)、明月镜片(301101.SZ)、博士眼镜(300622.SZ)，英派斯(002899.SZ)。
AI+玩具娱乐：AI玩具引领增长，驱动娱乐革新
目前AI玩具的产品形态已初具雏形，核心是通过接入AI大模型实现情绪感知、AI交互并提供教育、陪伴或娱乐等情绪价值；未来AI玩具将不仅仅局限于儿童市场，有望衍生出更多形态与功能，打破年龄圈层。
涉及企业：实丰文化(002862.SZ)、创源股份(300703.SZ)、高乐股份(002348.SZ)
AI+健身健康：重塑体育、健身与健康大生态
AI+健身健康方向主要体现为将智能算法融入健身器材硬件与软件，能够实时监测运动数据、科学评估训练效果并给予针对性改进建议，打造适合青少年运动训练的体育大模型。
涉及企业：舒华体育(605299.SH)、康力源(301287.SZ)、悦心健康(002162.SZ)4。
AI+机器人与算力：横向产业开拓，培育新增长点
在传统主业的基础上，为抓住AIGC、机器人与算力在数字经济时代的机会，培育新盈利点，而积极横向开拓业务，纷纷布局机器人与算力领域。涉及企业：松霖科技(603992.SH)、盛通股份(002599.SZ)、东港股份(002117.SZ)、群兴玩具(002575.SZ)、鸿博股份(002229.SZ)、旗天科技(300061.SZ)。
风险提示
AI技术发展不及预期，国内外需求波动，行业竞争加剧，新业务拓展不及预期，原材料大幅波动。
【2025-03-13】
轻工行业观察：欧派家居深化AI应用；康耐特光学布局智能眼镜
【出处】金融界
随着AIGC技术的迭代与场景创新加速落地，轻工行业正通过智能化转型与新兴赛道开拓，重塑传统制造模式。从智能家居到可穿戴设备，AI技术正全面赋能轻工产业链，推动产品智能化升级与消费场景革新。
AI+智能家居：全链条效率重构
AI技术正打通家居行业设计、生产与终端的全流程闭环。在设计端，AI通过深度学习消费者偏好与户型数据，可快速生成个性化设计方案，降低对传统设计师的经验依赖。尚品宅配等企业通过AI工具实现“一键生成3D效果图”，将设计周期缩短50%以上。
生产端的智能化升级更为显著。慕思股份、喜临门等企业引入AI质检系统，实时监测床垫弹簧排布、面料瑕疵等关键环节，将产品不良率控制在0.1%以下。同时，智能工厂通过算法优化排产计划，减少物料浪费与设备空转，综合生产效率提升约30%。
终端产品的智能化则成为差异化竞争的核心。麒盛科技推出的智能电动床搭载压力传感器与AI算法，可实时监测睡眠质量并自动调节床垫弧度；乐歌股份的升降桌则通过语音交互与健康数据分析，提供久坐提醒与运动建议。这类产品已从单一功能家具转型为“家庭健康管家”。
AI+智能眼镜：音视频交互开启消费新场景
AI眼镜正从“科技尝鲜品”转向“日常消费品”，其核心价值在于实时音视频交互能力。康耐特光学开发的AR眼镜搭载AI语音助手，支持会议实时翻译、导航信息叠加等场景，用户可通过自然语言指令完成复杂操作，交互效率较传统触控方式提升3倍以上。
硬件突破与软件生态的协同成为竞争关键。明月镜片推出的光致变色镜片整合AI环境光感知技术，可根据紫外线强度自动调节镜片透光率；博士眼镜则与算法公司合作开发近视防控系统，通过眼球追踪数据生成用眼报告，为青少年提供个性化护眼建议。
产业链成熟度也在快速提升。从微显示模组到轻量化镜架，国内供应链已实现关键部件自主化。英派斯等企业布局柔性电路与微型传感器，推动眼镜重量降至30克以内，佩戴舒适性接近普通框架眼镜。随着AI大模型在本地化部署上的突破，未来智能眼镜或将进一步替代手机，成为随身AI助手。
风险提示：AI技术迭代不及预期、行业竞争加剧、新场景渗透率低于预期。
【2025-03-07】
乐歌股份董事因配偶短线交易被责令改正
【出处】财经网
因买卖时间间隔不足六个月
3月7日，宁波证监局发布公告称，乐歌股份董事夏银水因其配偶张俊芳在2024年11月26日至2024年12月3日买入公司股票7600股，交易金额134,017元，并于2025年2月21日卖出相同数量股票，交易金额136,576元，因买卖时间间隔不足六个月而受到责令改正的行政监管措施。
公告显示，上述行为违反了《中华人民共和国证券法》第四十四条第一款和第二款的规定。为维护证券市场交易秩序，根据《中华人民共和国证券法》第一百七十条第二款的规定，宁波证监局决定对夏银水采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
【2025-03-04】
乐歌股份连跌6天，嘉实基金旗下2只基金位列前十大股东
【出处】金融界
3月3日，乐歌股份连续6个交易日下跌，区间累计跌幅-8.77%。乐歌人体工学科技股份有限公司成立于2002年,总部位于浙江宁波,2017年12月1日在深交所创业板挂牌上市(证券代码300729),是大健康人体工学行业首家A股上市公司,也是通过IPO形式上市的跨境电商第一股。
财报显示，嘉实基金旗下2只基金进入乐歌股份前十大股东。其中嘉实领先优势混合A去年三季度不变，嘉实沪港深精选股票去年三季度不变。
其中，嘉实领先优势混合A今年以来收益率0.91%，同类排名3246(总4594)，嘉实沪港深精选股票今年以来收益率2.34%，同类排名595(总1007)。
嘉实领先优势混合A、嘉实沪港深精选股票基金经理为张金涛。
简历显示，张金涛先生:硕士研究生,具有基金从业资格。曾任中金公司研究部能源组组长。润晖投资高级副总裁,负责能源和原材料等行业的研究和投资。2012年10月加入嘉实基金管理有限公司,曾任海外研究组组长,负责海外投资策略以及能源原材料行业研究;曾任策略组投资总监;现任主基金经理。2017年1月12日至2019年4月12日任嘉实稳盛债券型证券投资基金基金经理。2016年5月27日至今任嘉实沪港深精选股票型证券投资基金基金经理、2017年3月29日至2022年4月26日任嘉实沪港深回报混合型证券投资基金基金经理、2018年8月3日至2024年12月13日任嘉实瑞享定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2020年5月14日至今任嘉实瑞成两年持有期混合型证券投资基金基金经理、2021年1月19日至今任嘉实港股优势混合型证券投资基金基金经理、2021年6月9日至今任嘉实领先优势混合型证券投资基金基金经理。2021年8月17日至今任嘉实蓝筹优势混合型证券投资基金基金经理。
资料显示，嘉实基金管理有限公司成立于1999年3月，董事长为安国勇，总经理为经雷。目前，嘉实基金共有3名股东，中诚信托有限责任公司持股40%、立信投资有限责任公司持股30%、DWS Investments Singapore Limited持股30%。
【2025-03-03】
信达证券：跨境电商行业格局有望优化 看好供应链及品牌全球化
【出处】智通财经
信达证券发布研报称，看好具备良好成长逻辑以及盈利能力安全垫的跨境电商卖家。我国制造业全球领先，赋予国货性价比优势，美国关税因素短空长多，头部卖家依托综合竞争优势，具备更强抗风险能力与定价权，未来行业格局有望优化。关注盈利能力领先、全球布局持续深化的安克创新(300866.SZ)、致欧科技(301376.SZ)、卡罗特(02549)、傲基股份(02519)、赛维时代(301381.SZ)、恒林股份(603661.SH)、西大门(605155.SH)、乐歌股份(300729.SZ)等，结构性成长的华凯易佰(300592.SZ)、吉宏股份等(002803.SZ)。
信达证券主要观点如下：
国货出海方兴未艾，美国关税因素短空长多
近年来，全球电商渗透率持续提升，市场规模稳健增长;我国跨境电商行业背靠制造业优势，推动国货出海，增速靓丽。分市场看，美国是我国跨境电商出口最大市场，尽管短期出现关税阴云，但该行认为短空长多，核心原因一为常理下贸易摩擦不足以抹除国货高性价比出海的核心竞争力，二为随着关税压力增大，中小卖家或将加速出清，拉长看行业格局有望显著改善。其他市场方面，欧洲整体规模较大但市场分散，适合稳步开拓，东南亚、拉美等新兴市场基于人口红利，随着配套基础设施体系持续完善，有望释放可观潜力。
亚马逊是出海主阵地，新兴平台差异化创增量
该行认为，亚马逊在未来基于仓储物流体系、用户口碑沉淀等核心竞争力，有望作为适配性最广的出海主阵地持续增长，但在成本费用、运营能力、消费趋势等因素变化的驱动下，市场份额将加速向头部卖家集中;Temu从全托管转向半托管，未来有望向成熟出海增量渠道进化;TikTok内容电商依托兴趣社群打法，享受流量红利，但销售节奏波动大、难以预测是卖家备货的核心痛点。
立足研究框架，看精品与泛品模式核心竞争力分野
该行通过拆解价值链，对比发现精品卖家采购与投流环节成本占比高，泛品卖家仓储物流及其他(管理费用等)环节成本占比高。结合财务指标分析，进一步得出二者的核心竞争力分野，精品模式重产品研发与仓储物流，核心在于“以点带线”，背后是品牌导向所带来的品类和SKU规模效应潜力，打造核心竞争力的关键是供给环节和尾程仓储物流环节的资源投入;泛品模式重效率，核心在于“以线串点”，打造核心竞争力的关键是精进全链路的运营效率，保证在品类、SKU、门店数量持续增加实现整体规模增长同时，维持运营效率。
海外市场结构性消费升级，品牌化大势所趋
高性价比是国货出海的核心竞争力，但部分场景下，海外消费者也存在结构性消费升级趋势，为精品卖家创造机遇，泛品卖家亦有“泛而优则精”的潜在增长曲线。该行提出优选个股的逻辑：(1)精品模式以产品力为支点，打造飞轮效应第一驱动，首要关注品类选择，定量方面关注品牌背后的资源投入，体现在供应链、仓储物流等多环节规模效应所带来的高盈利能力(正处投入期的品牌需跟踪边际表现);(2)泛品模式重效率，关注全链路运营效率把控(数字化体系、AI技术等有望成为重要抓手)。
风险因素：地缘政治风险、海外消费需求不及预期、品牌拓展不及预期、盈利预测及数据测算存在误差。
【2025-03-03】
券商观点|轻工纺服行业周报：亚玛芬24年营收同比+18%，关注运动户外成长价值
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年3月2日，上海证券发布了一篇纺织服饰行业的研究报告，报告指出，亚玛芬24年营收同比+18%，关注运动户外成长价值。
报告具体内容如下：
主要观点 一、行情回顾：本周（2025.02.24-2025.02.28），A股SW纺织服饰行业指数上涨0.86%，轻工制造行业上涨0.19%，而沪深300下跌2.22%，上证指数下跌1.72%。纺织服装在申万31个一级行业中涨幅排名第5位，轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名第8位。 二、核心逻辑： 1）轻工行业：我们认为DeepSeek等AI等新技术与轻工制造有望深度融合，伴随以旧换新政策延续、财政持续发力、国家推动房地产市场止跌回稳等，轻工内需有望逐步企稳，顺周期板块预期改善，估值有望修复。家居板块：五部门印发《方案》，力推家居消费升级。近日，五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》。《方案》明确提到，要助力产业链供应链质量联动提升，加强汽车、家电、家居、电子产品等领域质量、标准和品牌建设。支持汽车产品、电子产品、家居产品等消费升级，促进汽车换“能”、家电换“智”、家装厨卫“焕新”。我们认为伴随利好政策的不断推出，智能化焕新有望逐步成为趋势，推动家居消费市场复苏升级。建议关注：欧派家居、志邦家居、顾家家居等。造纸&包装：2月瓦楞纸先稳后降，纸企陆续发布涨价函。据生意社，25年2月瓦楞纸价格呈现下行走势，2月27日瓦楞原纸140g出厂价格均价为2856元/吨，与2月1日均价相比下降2.12%。头部纸企将在3月继续提价。其中太阳纸业预计自3月1日起，文化纸全系产品在现有价格基础上，执行价格调涨200元/吨。此外，华泰股份、博汇纸业、APP（中国）、华劲集团、玖龙纸业等均发布了调价通知。我们认为近期纸企涨价函陆续发布，叠加造纸行业马上进入传统旺季，看好造纸行业回暖复苏。我们看好造纸行业龙头若随着产能扩增和产能利用率、供应链效率提升，未来或带来稳定增长，建议关注太阳纸业、华旺科技、五洲特纸等。出口链：我们认为海外补库需求持续进行，轻工出口链如保温杯、办公家具等产品有望持续受益；关税落地或加速企业分化，关注前瞻布局海外产能及供应链抵御关税风险的龙头企业。建议关注轻工出口链细分行业龙头匠心家居（智能家居出海+自主品牌α）、嘉益股份（合作Stanley+保温杯出海）、乐歌股份（智能家居+海外仓双轮驱动）、恒林股份（办公家具+跨境电商）。 3月份集装箱运价预计上涨，关注前瞻海外布局的家居出口龙头。据财联社，多家头部船公司近期宣布3月份集装箱运价上涨，集运指数（欧线）期货主力合约，从1月16日至2月17日涨幅达到62.14%。近期，多家头部船公司也纷纷发布涨价函，如马士基承运的上海至鹿特丹航线，2月下旬40英尺集装箱报价为2291美元，3月6日报价上涨至4000美元。我们认为关税落地叠加海运成本上涨等因素，我国家居出口企业短期或承压，但长期来看龙头出口企业已加速海外产能及供应链布局，未来有望有效抵御关税及海运风险等影响。 2）纺服行业：我们认为整体消费环境弱复苏的背景下，政策扩内需消费信心提振，户外经济催热运动服饰销售高景气，DeepSeek赋能纺服产业链，推动行业数字化升级，建议关注AI+纺服以及高确定性机会与细分高增赛道。品牌服饰：江南布衣25财年半年报表现稳健，关注AI赋能服装品牌。江南布衣发布截至24年12月31日的6个月半年财报，集团收入实现31.56亿元，同比+5%；净利润为6.04亿元，同比+5.5%，收入的增长主要得益于在线渠道销售增长与线下门店规模扩张的双轮驱动。分渠道看，江南布衣的线下渠道收入同比+3.5%，线上渠道的收入同比+11.9%。分品牌看，JNBY收入17.6亿元，保持增长，占总收入55.8%。速写、jnbybyJNBY和LESS品牌产生的收入为12.02亿元，占总收入38.1%。建议关注的品牌服饰龙头：报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、波司登、锦泓集团。运动服饰：体育产业已成为助力经济增长、推动经济社会转型升级的重要力量，在培育经济发展新动能上作出重要贡献。国家大力推动改革创新赋能体育高质量发展，运动户外消费活力持续释放，我们认为运动服饰高景气或持续。亚玛芬体育24年实现营收同比+18%，始祖鸟引领增长。2月25日，亚玛芬体育发布年报，实现营收51.83亿美元，同比+18%，营业利润4.71亿美元，同比+56%。其中，24Q4公司延续全年的良好发展态势，营收16.36亿美元，同比+23%；营业利润1.94亿美元，同比+224%；调整后的营业利润同比+63%。分业务看，始祖鸟所属的户外功能性服饰业务贡献营收21.94亿美元，同比大幅增长38%。以萨洛蒙为核心的山地户外服饰及装备部门实现营收18.36亿美元，同比+10%。以威尔胜为代表的球类及球拍装备部门贡献营收11.53亿美元，同比+4%。建议关注：安踏、李宁、361度等。纺织制造：我们认为制造出海、份额提升以及公司核心竞争力增强为纺织制造长期增长逻辑，建议关注华利集团、伟星股份、新澳股份等。伟星股份：24年归母净利润同比+26%，国际化加速发展。近日，公司发布2024年业绩快报，24年营收46.72亿元，同比+19.59%；归母净利润7.06亿元，同比+26.44%；扣非后归母净利润6.9亿元，同比+29.47%。公司始终坚持以“可持续发展”为核心，紧扣“转型升级”和“投入产出”两条主线，积极把握行业景气度的变化，以客户需求为核心，聚焦主要客户和重点区域市场，特别是加速推进全球化战略布局，持续强化公司的综合服务保障能力和核心竞争力。持续推进“数智”升级，全面推动制造上水平，聚焦海外市场，越南工业园投产加速推进国际营销网络布局以及国际品牌开发，不断提升国际影响力。 3）跨境电商：全球电商市场快速增长，跨境电商头部平台竞争加剧，我们认为海外仓或具备成长空间，建议关注跨境电商头部平台及海外仓板块成长：拼多多（美股）、SHEIN（未上市）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技等，建议关注跨境出海品牌龙头安克创新。致欧科技拟回购股份，跨境电商龙头经营向好。近日，致欧科技拟使用自有资金及银行回购专项贷款以集中竞价交易方式回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励计划。此次回购的资金总额在5000-10000万元，回购价格不超过28.00元/股，预计回购股份数量在178.57-357.14万股，占公司当前总股本的0.44%-0.89%。我们认为此次公司回购股份彰显公司长期发展信心，有望有效绑定核心员工利益，推动公司业绩稳步发展。投资建议建议关注：纺织服饰：伟星股份、华利集团、报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、新澳股份、锦泓集团、台华新材、歌力思、三夫户外等；港股：安踏体育、李宁、波司登、361度等。轻工制造：欧派家居、志邦家居、匠心家居、嘉益股份、公牛集团、太阳纸业、华旺科技、顾家家居、慕思股份、五洲特纸、裕同科技、浙江自然等。港股：玖龙纸业等。跨境电商：拼多多（美股）、SHEIN（未上市）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技、安克创新等。风险提示原材料价格波动；终端消费疲软；行业政策变动风险；市场竞争加剧风险等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-02-28】
行业周报|建筑装饰指数涨0.06%, 跑赢上证指数1.78%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年2月24日-2025年2月28日，上证指数跌1.72%，报3320.90点。创业板指跌4.87%，报2170.39点。深证成指跌3.46%，报10611.24点。建筑装饰指数涨0.06%，跑赢上证指数1.78%。前五大上涨个股分别为诚邦股份、海南发展、北新路桥、龙元建设、*ST嘉寓。
本周机构观点：
**国泰君安本周观点**：
投资要点：
投资建议。家得宝Q4业绩验证出口链订单景气度（非补库驱动），四季度海关出口数据中沙发、办公椅、PVC等品类增速均环比改善。1月美国成屋销售408万套（年化），在历史偏低分位，家居批发商及零售商库销比历史68%/26%，下游订单整体稳健增长。推荐美国地产链相关标的：匠心家居、恒林股份、永艺股份。受益标的为天振股份，乐歌股份。
2024年家得宝业绩回顾：2024年公司销售额同比+4.5%（前指引+4%），摊薄后ESP同比持平（前指引-1%）。2024Q4公司销售同比+14.1%，可比销售额+0.8%，摊薄后ESP+9.4%。
2024Q4经营回顾：2024Q4公司业绩超预期主要系美国地区飓风天气催化需求，以及公司优化产品交付网络、改善消费者体验。2024Q41000美元以上大额商品交易额同比+0.9%，电器、建筑材料和木材等类别表现更优，继续看到对需要融资的可选项目（厨房、浴室改造等）参与度偏弱。
未来展望及2025年业绩指引：美国住房周转已触达历史3%底部分位，但预计抵押贷款利率不会大幅下降。伴随房屋不断老化，消费者意识到不太可能看到过去两三年的低利率环境，逐步启动大型改造项目。假设利率环境及住房周转不发生重大变化，家得宝预计2025年销售同比+2.8%，可比销售同比+1%，调整后EPS-1%。新开门店13家（24年12家）。
风险提示：抵押贷款利率大幅上行，国际贸易环境变化。
**华泰证券本周观点**：
2025节后复工：整体基建复工节奏偏缓，专项债落地时滞及项目内部分化
百年建筑网节后第三周开工调研数据显示，样本工地整体开复工进度弱于过去3年农历同期，且截至正月廿三进度仍未过半，施工项目资金到位或为核心牵制因素。但25年初至今，专项债发行速度显著快于过去年份，我们推测专项债与基建实物量表现分化的核心原因或为资金传导时滞，以及基建项目复工表现分化，电力等新基建项目开复工率或仍维持景气，但传统基建受制于需求影响开工表现较弱。展望未来，我们认为新基建领域或为未来几年投资重点，整体看未来几年总量增速呈逐年下降趋势，但结构性出现分化，建议重点关注低空经济、洁净室工程、电力工程等新基建链条。
开工调研：开复工进度整体慢于农历同期，且进度未过半
据百年建筑网节后开工调研数据，截至2月20日（正月廿三），全国13532个样本工地开复工率47.7%，农历同比-15.16pct；劳务上工率49.7%，农历同比-7.81pct；资金到位率43.6%，农历同比-1.06pct。房建项目开复工率为47.4%，农历同比-7.71pct；劳务上工率43.8%，农历同比-11.33pct；资金到位率36.5%，农历同比+0.05pct；非房建项目开复工率为47.8%，农历同比-17.94pct；劳务上工率51.1%，农历同比-7.20pct；资金到位率45.5%，农历同比-2.08pct。开复工进度整体慢于去年农历同期且未过半，百年建筑认为核心原因仍是资金问题。
基建实物量：道路市政类工程表现平平，电力基建开工高基数下维持景气
总量层面，截至2月21日（正月廿四）水泥出货率22.1%，周环比+10.6pct/农历同比-5.6pct；建筑钢材周度日均成交量10.4万吨，环比+71.1%/农历同比+1.7%。基建工程侧，下游复工表现分化。基建水泥直供量为39万吨，农历同比-9.3%，沥青开工率26.4%，周环比+0.5pct/农历同比-1.5pct；沥青出货量为23.5万吨，周环比+32.1%/农历同比-23.8%；电解铜制杆开工率74.3%，周环比+12.2pct/农历同比-0.1pct，铝线缆开工率51%，周环比持平/农历同比-9.0pct；PE管开工率18.3%，周环比+3.3pct/农历同比-6.7pct，2月中旬PVC下游开工率47%，环比持平，农历同比+27pct。
专项债发行同实物量表现呈现差异，或同资金落地与新旧基建分化相关
截至2月22日，专项债净融资额为9790亿元，年同比+225%，2025年初专项债发行节奏较快，但项目资金及实物量表现出现分化，我们推测或主因：1）专项债资金下发至项目存在时滞；2）开工项目类型出现变化，电力设施等新基建类项目开工或维持景气，实物量角度上游铜材、铝材开工率维持较高可以侧面验证，房建、传统基建如道路、市政等受需求影响，整体项目开工不及往年；3）天气扰动，2025年春节阳历时间早于去年，节后部分区域雨雪天气对实物施工及劳务上工产生扰动；4）4Q24专项债发行加速，传导至节前项目施工韧性较强，或部分透支节后复工。
风险提示：资金到位持续偏弱，地产销售超预期下滑，上游原材料价格快速上涨。
行业新闻摘要：
1：2025年成都将实施936个重点项目，总投资超2.6万亿元。
2：城市更新，广东省2025年城市更新项目预计投入4000亿元。
3：北京首批12个“百千工程”示范片区创建任务基本完成。
4：中央企业持续扩大有效投资，加快推动重大工程建设。
5：江西抚州探索“租地即开工”模式，推动项目快速落地。
6：京津冀协同发展，保定涿州模式动物表型与遗传研究项目整体试运行。
7：交通运输部推进交通物流降本增效，打通多式联运“中间一公里”。
8：全国人大代表建言解决新能源车“充电焦虑”，多部门推动落实充电基础设施建设。
9：湖南随意居装饰27个注册商标流拍，反映行业竞争加剧。
10：春运交通运行总体平稳有序，铁路客流量保持增长。
龙头公司动态：
1、中国建筑：1）中建幸福家（上海）装饰工程有限公司成立。2）中国建筑1月新签合同额稳健增长 控股股东6亿元增持提振信心。3）中国建筑2025年开年经营稳健 控股股东增持6亿元提振信心。
2、中国铁建：1）中国铁建探索利用城市地下空间。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-02-110.00%-0.12%2025-02-12-0.05%0.85%2025-02-130.40%-0.42%2025-02-14-0.90%0.43%2025-02-171.21%0.27%2025-02-18-1.34%-0.93%2025-02-191.20%0.81%2025-02-20-0.04%-0.02%2025-02-21-0.77%0.85%2025-02-242.10%-0.18%2025-02-25-0.28%-0.80%2025-02-26-0.16%1.02%2025-02-27-0.50%0.23%2025-02-280.65%-1.98%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3110.882023-12-299.94
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国建筑1.67%-2.84%8.98%中国交建4.95%3.61%20.53%中国中铁1.72%-0.17%-3.27%中国铁建1.94%-1.52%1.57%中国电建0.00%-1.57%1.55%中国能建3.14%2.22%8.41%四川路桥4.86%2.23%-2.47%中国中冶1.30%0.65%-3.05%中国化学-0.42%-4.03%7.82%深桑达A-7.52%61.53%43.10%中材国际0.53%-0.31%-10.35%中国核建-2.67%-1.72%14.71%上海建工1.62%0.80%6.36%深城交0.81%22.78%233.84%中交设计1.63%2.82%-5.02%隧道股份0.00%-3.61%6.60%高新发展-11.38%-3.69%-22.10%陕建股份0.96%-2.76%11.05%太极实业-0.69%6.20%23.22%苏交科2.86%21.52%144.59%
【2025-02-12】
重要公告速递：中芯国际2024年净利润36.99亿元同比下降23.3%
【出处】本站C闻【作者】C闻
业绩>>
1.中芯国际：2024年净利润36.99亿元同比下降23.3%。
生产经营>>
1.杰创智能：中标987.8万元警械装备采购项目。
2.安博通：全资子公司签署约14.92亿元日常经营重大合同。
增持&回购>>>
1.黑猫股份：控股股东增持公司股份 持股比例增至35%。
2.乐歌股份：控股股东拟增持5000万元-1亿元公司股份。
减持>>>
1.国科微：股东集成电路基金持股比例降至5%以下。
2.龙利得：股东拟减持不超2%公司股份。
3.乾照光电：股东和君正德拟减持不超3%公司股份。
4.良品铺子：股东达永有限计划减持不超3%公司股份。
5.金盾股份：股东拟合计减持不超2%公司股份。
公告澄清>>>
1.润建股份：公司未与DeepSeek签署服务合作协议。
2.永信至诚：公司AI大模型平台已接入DeepSeek系列大模型 相关业务收入占营业收入比例极小。
3.浙数文化：与深度求索不存在任何直接或者间接的股权关系。
4.浙江东方：公司及旗下基金板块管理的相关私募基金未直接或间接投资深度求索。
5.光线传媒：公司及子公司出品、发行的影片《哪吒之魔童闹海》正在热映中。
6.龙软科技：公司在部分产品中实现了DeepSeek的接入和应用 但尚未产生业绩收入。
7.梦网科技：公司与杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司无任何业务往来。
8.思创医惠：公司与DeepSeek无相关合作。
9.美格智能：针对DeepSeek相关模型开展了模型适配及端侧部署工作对公司经营业绩的影响具有不确定性。
10.奥瑞德：与DeepSeek的开发公司无业务合作。
其他>>>
1.中核钛白：与立邦投资签订战略合作协议书建立钛白粉战略采购合作关系。
2.中伟股份：授权管理层启动境外发行股份(H股)并在香港上市相关筹备工作。
3.长江电力：控股股东中国三峡集团拟将其持有的公司总股本4%无偿划转至长江环保集团。
4.中鼎股份：与五洲新春签署战略合作协议加强人形机器人部件总成产品合作。
【2025-02-11】
乐歌股份：控股股东拟5000万元-1亿元增持公司股份
【出处】本站7x24快讯
乐歌股份公告，公司控股股东丽晶电子计划在本公告披露之日起6个月内通过集中竞价方式增持公司股份，本次增持金额不低于5000万元且不超过1亿元。增持资金来源为丽晶电子自有资金与专项贷款相结合的方式，丽晶电子与中国工商银行股份有限公司宁波市分行签订了《贷款承诺函》，借款金额不超过捌仟万元整。
【2025-02-11】
国泰君安：Deepseek催化 AI轻工融合值得期待
【出处】智通财经
国泰君安发布研报称，Deepseek横空出世，加速AI模型应用渗透，Deepseek模型崛起有望加速端侧产品渗透及产品力提升，打开销量空间，AI轻工融合下的产品表现值得期待。
国泰君安主要观点如下：
AI眼镜：通过语音交互、图像识别等功能导入，实现听觉及视觉交互融合，实时翻译、图像识别等功能带来全新用户体验，新模型加速交互效率及内容丰富度的迭代。据维深信息，2024年全球AI智能眼镜销量152万台(2023年24万台)，其中Ray-BanMeta智能眼镜销量145万台。预计2025年全球AI智能眼镜销量350万台，较2024年增长230%，增长主要来自于Ray-BanMeta的销量持续增长，多款AI智能眼镜新品上市兑现以及小米、三星等大厂入场发售AI智能眼镜新品。
AI家居：
设计端：家居设计软件借助先进AI技术，在只有预设参数的基础上，一键生成包含不同墙壁、地板、天花板材质的设计效果，并提供丰富多样的材质选择。此外，软件同样可基于数据模型，分析提炼设计风格推荐及商品推荐等诸多功能，提高家居设计产业链的全流程经营效率。
产品端：AI床垫核心优势内置人工智能系统能自动识别用户的体型、睡姿及身体压力分布，并通过人体工程学建模与AI算法分析数据，结合睡眠医学数据库，为用户提供个性化的最佳睡眠支撑。产品亦提供律动来引导助眠，并检测睡眠指标。
AI加其他：
AI玩具：产品在语音互动功能基础上，增加自然语言处理、机器学习技术，通过拟人、拟动物或拟IP的方式，与用户进行视/听/触多维交互，产品实现高度互动性、教育价值、情绪价值。CES2025萌友智能Ropet、卡西欧Moflin等中外重磅新品频出。
AI健身器材：实时监测用户运动状态关键指标，精准评估体能状况，定制最佳训练计划，舒华体育已推出V9商用智能跑步机。
AI升降桌/智慧屏：乐歌股份AI升降桌实现语音操控升降，并提供智能助手服务(天气/音乐/备忘录)。
投资建议：Deepseek模型崛起有望加速端侧产品渗透及产品力提升，打开销量空间
推荐标的为明月镜片(301101.SZ)，受益标的如下：AI眼镜：英派斯(002899.SZ)、博士眼镜(300622.SZ)、康耐特光学(02276)。AI玩具：实丰文化(002862.SZ)、群兴玩具(002575.SZ)。AI家居：居然之家(000785.SZ)、尚品宅配(300616.SZ)、美凯龙(601828.SH)、慕思股份(001323.SZ)、喜临门(603008.SH)、趣睡科技(301336.SZ)。AI交互其他：舒华体育(605299.SH)、乐歌股份(300729.SZ)。
风险提示：技术路径变化、产品力表现不及预期。
【2025-02-11】
公司前线|乐歌股份题材要点调整更新
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站F10数据显示，2025年2月10日乐歌股份题材要点有更新调整：
公共海外仓跨境物流服务
公司通过自营海外仓，为跨境电商卖家提供一站式物流服务，包括头程海运、FBA转运、售后托管等，助力中大件产品的跨境销售。自2020年起，该业务实现快速增长，已服务778家跨境电商卖家。
国内人体工学产品制造处于领先地位
乐歌股份公司主要从事智能家居和健康办公产品的研发、制造与销售，属于家具制造业中的跨境电商领域。公司利用线性驱动技术，结合物联网和传感技术，提供创新型智能家居和健康办公解决方案。智能电动床系列产品是公司重点产品之一，具备多姿态调节、防鼾、起背、按摩等功能，提升用户的睡眠体验。此外，公司还拓展了跨境电商公共海外仓服务，为中大件产品跨境卖家提供一站式物流服务。公司坚持自主品牌战略，拥有强大的线上线下销售网络，境外品牌“FlexiSpot”在多个电商平台上占据领先地位。报告期内，公司自主品牌产品销售收入占主营业务收入的68.93%，跨境电商与公共海外仓业务协同发展，助力公司业绩稳步提升。
智能家居与健康办公产品
乐歌股份公司主要产品包括智能家居和健康办公产品，利用线性驱动技术和物联网技术，提供创新型应用，满足用户在智能家居和健康办公场景下的需求。公司在全球市场中，特别是在亚马逊等电商平台上，保持领先地位。
自主品牌与销售渠道
乐歌股份坚持自主品牌战略，产品通过独立站和大型电商平台销售，形成覆盖境内外、线上线下的多元化销售网络。公司独立站在全球市场中具有较强的品牌溢价能力和消费者认同感。
生产与技术创新
公司在全球拥有多个制造基地，具备高自动化生产能力，产品涉及电机制造、模具设计等多环节。通过全球化制造布局，公司在成本控制和供应链整合方面具有优势，产品出口美国享受0关税待遇。
在智能家居和健康办公行业中被视为龙头企业
乐歌股份有限公司隶属于“C21家具制造业”，主要业务包括智能家居和健康办公产品。公司通过线性驱动技术和物联网结合人体工学理念，提供创新型应用。乐歌股份在跨境电商领域积累了14年经验，尤其在亚马逊等平台上保持领先地位，并通过自建网站“flexispot.com”在全球线性驱动产品市场中处于第一梯队。公司的智能电动床系列产品采用低噪直流线性驱动器，提供多姿态调节和舒适睡眠体验。乐歌股份在智能家居和健康办公行业中被视为龙头企业，旗下品牌“FlexiSpot”在多个电商平台占据升降桌品类销量第一。
【2025-02-10】
乐歌股份：公司努力做好基本面，并通过每年现金分红等积极回报股东
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站02月10日讯，有投资者向乐歌股份提问， 公司自12月份以来，再次下跌接近20%，公司控股股东，实控人不考虑利用增持贷款，回购公司股票吗？公司半个多月才回复一次问题，是不是对公司的市值管理及公司维护完全不在意？
公司回答表示，您好，感谢您的关注。您的建议我们会向董事会转达。公司努力做好基本面，并通过每年现金分红等积极回报股东，在信披合规的基础上，与投资者保持良好的沟通交流，通过再融资、股权激励、实控人增持等方式，做好市值管理，谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-02-10】
乐歌股份：公司未与华为苹果在机器人领域合作
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本站02月10日讯，有投资者向乐歌股份提问， 公司在智能家居，机器人领域是否与华为，苹果等头部企业有合作关系？公司四季度有没有业绩预报？公司外汇储备大致有多少？
公司回答表示，您好，感谢您的关注。公司未与华为、苹果在机器人领域合作；公司已于2025年1月13日披露了《2024年度业绩预告》，具体内容详见公告，谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-02-10】
券商观点|轻工纺服行业周报：DeepSeek助推消费场景“数智化”，关注AI+可选消费标的
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年2月9日，上海证券发布了一篇纺织服饰行业的研究报告，报告指出，DeepSeek助推消费场景“数智化”，关注AI+可选消费标的。
报告具体内容如下：
主要观点 一、行情回顾：本周（2025.02.03-2025.02.07），A股SW纺织服饰行业指数上涨0.55%，轻工制造行业上涨1.60%，而沪深300上涨1.98%，上证指数上涨1.63%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第23位/第20位。 二、核心逻辑： 1）轻工行业：地产回暖叠加以旧换新政策落地见效，家居消费热情持续高涨，伴随扩内需、促消费等利好政策催化，我们认为轻工家居等顺周期板块预期改善，估值有望修复。家居板块：春节假期家居家电类商品消费快速增长，DeepSeek助推智能家装数智化转型升级。据国家税务总局增值税发票数据，春节假期，全国消费相关行业日均销售收入相比上年春节假期增长10.8%。在消费品“以旧换新”政策支持下，家电家居类商品消费增速较高，家用电器和音像器材销售收入同比+166.4%，与家居装修相关的商品销售也呈快速增长态势，同比+15.5%。据乐居财经，居然智家已完成三大数智化业务平台居然设计家（Homestyler）、居然智慧家、洞窝DeepSeek服务接入。通过接入DeepSeek，居然智慧家可借助DeepSeek的创造力和对各种信息的综合处理能力，开发出更多新颖的场景模式，根据用户的日常行为习惯和环境数据，自动生成更贴合用户需求的场景模式。我们预计伴随2025年加力扩围实施“两新”政策，家居龙头凭借自身品牌、渠道等优势，市场份额有望不断提升，伴随未来随着市场信心修复，家居板块龙头有望实现业绩修复，建议关注：欧派家居、志邦家居、顾家家居等。造纸&包装：美国对中国加征关税，2月浆价或延续涨势。据卓创资讯，美国对中国、加拿大加征关税，从木浆品种来看，一方面会相应提高中国针叶浆成本面压力；一方面美国针叶浆在中国针叶浆市场竞争力下降。随着国内稳经济政策的落地实施，国内经济处于边际修复过程中，市场对纸浆需求预期转好。叠加浆纸一体化进程加快，中国木浆自给量逐步增加，来自于进口贸易伙伴的关税调整政策影响在更长一段时期或逐步减弱。我们认为伴随龙头纸企涨价函逐步落地，需求侧或具备一定支撑，企业盈利能力有望逐步改善。我们看好造纸行业龙头若随着产能扩增和产能利用率、供应链效率提升，未来或带来稳定增长，建议关注太阳纸业、华旺科技、五洲特纸等。出口链：我们认为美国开启降息周期，随着海外补库需求持续进行，轻工出口链如保温杯、办公家具等产品有望持续受益。建议关注轻工出口链细分行业龙头匠心家居（智能家居出海+自主品牌α）、嘉益股份（合作Stanley+保温杯出海）、乐歌股份（智能家居+海外仓双轮驱动）、恒林股份（办公家具+跨境电商）。美国10%加征关税落地，看好前瞻布局海外产能家居出口龙头。2月1日美国政府宣布对中国商品加征10%关税；另外，美国对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税。我们认为短期看美国关税政策落地后，中国家具企业出口成本增加，使得中国家具在美国市场的价格竞争力减弱。长期来看，龙头出口企业已加速海外产能布局，未来有望有效抵御关税壁垒影响。 2）纺服行业：我们认为整体消费环境弱复苏的背景下，政策扩内需消费信心提振，户外经济催热运动服饰销售高景气，建议关注高确定性机会与细分高增赛道。品牌服饰：DeepSeek赋能服装设计，春节新中式服装热度攀升。DeepSeek为服装设计行业带来的显著优势，例如有望精准把握时尚趋势；优化设计流程、提升设计效率；实现个性化定制，满足消费者多样化需求等。在春节服饰销售方面，据京东销售趋势显示，2024年新中式关联搜索量同比+328%，其中关联度最高的为女装品类。在小红书上，关于“新中式”有超过1276万篇笔记。据蝉妈妈数据显示，截至2月4日，近30天内新中式服饰类商品销量排行中，一款中国风针织开衫销量超过7.5万件，排名前五的产品，直播销售都在2.5万件以上。春节前夕，包括DIOR、MIUMIU、LV在内的国际品牌纷纷将新中式元素纳入成衣、鞋履等产品之中，推出中国新年限定系列，贴近中国消费者。我们认为春节前购置新衣需求旺盛，伴随国潮趋势崛起，我们预计1月品牌服饰消费数据向好。建议关注的品牌服饰龙头：报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、波司登、锦泓集团。运动服饰：体育产业已成为助力经济增长、推动经济社会转型升级的重要力量，在培育经济发展新动能上作出重要贡献。国家大力推动改革创新赋能体育高质量发展，运动户外消费活力持续释放，我们认为运动服饰高景气或持续。国际运动品牌发力春节营销。始祖鸟、迪桑特、adidas和安德玛等运动品牌，以中国红和蛇年元素为基本盘；lululemon和ON昂跑从中国传统文化的四季之春和拼音解读中国年；Nike以蛇为缘全球发起「曼巴之年」，将中国年推至国际视野。海外运动品牌带来更多本土化的设计。如lululemon亚洲版型，adidas、NewBalance的宽楦设计等。我们认为伴随着国货崛起，国际品牌正面临在地化竞争和中式平替的双重压力，保持持续的创新能力和本土化转型才有望不断巩固市场份额。建议关注：安踏、李宁、361度等。纺织制造：我们认为制造出海、份额提升以及公司核心竞争力增强为纺织制造长期增长逻辑，建议关注华利集团、伟星股份、新澳股份等。 1月全球制造业PMI为50%，连续3个月小幅上升。据中国物流与采购联合会发布，2025年1月全球制造业PMI为50%，环比上升0.5个百分点，实现连续3个月小幅上升。分区域看，亚洲制造业PMI虽有所回调，但仍连续13个月在50%以上；美洲制造业PMI提升50%以上，结束连续9个月50%以下运行态势。全球制造业延续24Q4以来的平稳复苏趋势，亚洲制造业增速较上月有所放缓，但仍保持扩张态势。从国内看，1月份我国PMI为49.1%，环比下降1.0个百分点，制造业景气水平略有回落。我们认为伴随中国一系列增量政策的加快落地，推动国内经济有望实现平稳复苏、纺织制造行业稳健发展。 3）跨境电商：全球电商市场快速增长，跨境电商头部平台竞争加剧，我们认为海外仓或具备成长空间，建议关注跨境电商头部平台及海外仓板块成长：拼多多（美股）、SHEIN（未上市）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技等，建议关注跨境出海品牌龙头安克创新。亚马逊2024年利润营收双增长，25Q1净销售额预计增长5%-9%。近日，亚马逊发布截至2024年12月31日的第四季度财务业绩，其中净销售额1878亿美元，同比+10%；净利润200亿美元，同比+89%，公司主要业务创新推动业绩增长。2024年全年，亚马逊净销售额实现6380亿美元，同比+11%；净利润为592亿美元，同比+95%。亚马逊预计25Q1净销售额将在1510-1555亿美元，同比增长5%-9%。投资建议建议关注：纺织服饰：伟星股份、华利集团、报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、新澳股份、锦泓集团、台华新材、歌力思、三夫户外等；港股：安踏体育、李宁、波司登、361度等。轻工制造：欧派家居、志邦家居、匠心家居、嘉益股份、公牛集团、太阳纸业、华旺科技、顾家家居、慕思股份、五洲特纸、裕同科技、浙江自然等。港股：玖龙纸业等。跨境电商：拼多多（美股）、SHEIN（未上市）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技、安克创新等。风险提示原材料价格波动；终端消费疲软；行业政策变动风险；市场竞争加剧风险等。
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【2025-02-05】
公募、私募、外资，最新调研动向曝光!
【出处】投资快报
2025年投资方向哪里寻?
机构调研动向显示，2025年年初至今，已有518家上市公司被机构调研，调研总次数达到874次，工业机械、电子元件、集成电路、汽车零配件与设备等行业被调研的公司数量比较多。公募基金、百亿私募、外资等机构调研动态受到市场关注。
今年已有518家公司被调研 工业机械、电子元件、集成电路受关注
数据显示，截至2月3日，年初至今已有518家A股上市公司被机构调研，调研总次数达到874次。
如果按调研机构数量看，澜起科技今年以来被调研了2次，合计调研机构数量为280家;丰立智能被调研了1次，调研机构数量为237家;水晶光电被调研了6次，调研机构数量为223家。还有炬光科技、新宙邦、中际旭创、稳健医疗、易点天下、百亚股份、斯莱克等上市公司，调研机构数量也超过了100家。
如果按调研总次数看，年初至今安培龙、广信材料、华明装备分别被调研了22次、14次、11次，位列前三名;还有大族激光、上海银行、苏州银行、苏农银行、周大生、徐工机械、汇川技术、云南白药等上市公司，被调研次数也都达到6次或以上。
从行业属性看，工业机械、电子元件、集成电路三个行业被调研的上市公司数量最多，分别为46家、33家、27家，还有汽车零配件与设备、金属非金属、电气部件与设备、西药、商品化工、应用软件等行业被调研的公司数量也比较多。
公募、私募、外资等调研动向曝光
公募基金、私募基金、外资等几类机构的调研动向备受市场关注。
首先来看公募基金，数据显示，截至2月3日，今年以来华夏基金调研总次数达到89次，位列第一，斯莱克、上海银行、中际旭创等上市公司关注度最高;博时基金、银华基金调研次数分别为86次、78次，位列第二、第三，他们比较关注哈药股份、斯莱克、陕西华达、上海银行、中际旭创等。易方达基金、国泰基金、嘉实基金、富国基金等公募调研次数也均达到60次及以上。
值得注意的是，富国基金孙彬调研了宁波银行，兴证全球基金谢治宇调研了易点天下，睿远基金傅鹏博调研了梦网科技、移远通信，信达澳亚冯明远调研了泰凌微，鹏华基金王石千调研了乐歌股份，景顺长城鲍无可调研了伟星股份，广发基金唐晓斌调研了梦网科技，招商基金冯福章调研了东威科技，平安基金李化松调研了藏格矿业。
再看私募基金，数据显示，截至2月3日，年初至今已有906家私募公司参与了A股上市公司的调研;其中，广东正圆私募基金今年调研了40次，重点关注视源股份、易华录、纳睿雷达等公司;淡水泉投资今年调研了23次，重点关注华工科技、同仁堂、惠城环保等公司;盘京投资今年调研了18次，重点关注斯莱克、中际旭创、同仁堂等公司。
还有高毅资产、敦和资产、合远基金、聚鸣投资、和谐汇一等百亿元私募年初至今调研次数也都超过了10次，睿郡资产、宁泉资产、勤辰资产今年调研次数分别为7次、6次和5次。
其中，高毅资产重点关注同仁堂、中际旭创、南京银行等上市公司，敦和资产关注长盛轴承、海大集团、澜起科技等，聚鸣投资重点关注科泰电源、长盛轴承、中联重科等公司，睿郡资产关注澜起科技、洁美科技、美邦服饰等公司，宁泉资产关注新宙邦、国药一致、物产环能等公司，勤辰资产关注中际旭创、联化科技、振华新材等公司。
最后看外资机构，数据显示，截至2月3日，今年以来161家外资机构现身A股上市公司调研名单。
其中，Point72的3个机构主体，今年分别调研了13次、5次、5次，重点关注苏州银行、南京银行、佐力药业、海大集团、宏华数科、江波龙等公司;淡马锡富敦投资今年调研了6次，关注汇川技术、兆威机电、中控技术等;摩根资产今年调研了5次，关注奥普特、澜起科技、汇川技术等公司;贝莱德金融调研了3次，关注汇川技术、汉钟精机、亿道信息;瑞银资产调研了汇川技术、石头科技等上市公司。
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