☆经营分析☆ ◇300657 弘信电子 更新日期：2025-08-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
FPC研发、设计、制造和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜ 197413.73｜ 16549.97｜ 8.38｜ 56.50｜
｜算力及相关行业 ｜ 148172.80｜ 22967.39｜ 15.50｜ 42.41｜
｜其他 ｜ 3796.04｜ 2660.69｜ 70.09｜ 1.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜印制电路板 ｜ 169420.32｜ 13248.02｜ 7.82｜ 48.49｜
｜算力及相关业务 ｜ 148172.80｜ 22967.39｜ 15.50｜ 42.41｜
｜背光模组 ｜ 27993.41｜ 3301.95｜ 11.80｜ 8.01｜
｜其他 ｜ 3796.04｜ 2660.69｜ 70.09｜ 1.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 339374.59｜ 40504.45｜ 11.94｜ 97.14｜
｜出口(含港澳台) ｜ 10007.98｜ 1673.60｜ 16.72｜ 2.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜ 379999.72｜ 15163.64｜ 3.99｜ 64.68｜
｜算力及相关行业 ｜ 198787.37｜ 39209.66｜ 19.72｜ 33.84｜
｜其他 ｜ 8722.56｜ 4617.97｜ 52.94｜ 1.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜印制电路板 ｜ 309672.13｜ 8524.67｜ 2.75｜ 52.71｜
｜算力及相关业务 ｜ 198787.37｜ 39209.66｜ 19.72｜ 33.84｜
｜背光模组 ｜ 70327.59｜ 6638.97｜ 9.44｜ 11.97｜
｜其他 ｜ 8722.56｜ 4617.97｜ 52.94｜ 1.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 569783.51｜ 57042.76｜ 10.01｜ 96.98｜
｜出口(含港澳台) ｜ 17726.14｜ 1948.51｜ 10.99｜ 3.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜印制电路板 ｜ 151846.07｜ 2291.64｜ 1.51｜ 49.98｜
｜算力业务 ｜ 110698.21｜ 24825.13｜ 22.43｜ 36.44｜
｜背光模组 ｜ 33713.64｜ 2466.91｜ 7.32｜ 11.10｜
｜其他业务 ｜ 7534.11｜ 2642.91｜ 35.08｜ 2.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 294507.50｜ 31098.58｜ 10.56｜ 96.94｜
｜出口(含港澳台) ｜ 9284.52｜ 1128.01｜ 12.15｜ 3.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜ 341146.64｜ 5009.14｜ 1.47｜ 98.08｜
｜其他业务 ｜ 6683.03｜ 3287.42｜ 49.19｜ 1.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜柔性电路板 ｜ 283641.12｜ 4925.75｜ 1.74｜ 81.55｜
｜背光模组 ｜ 47929.42｜ 2136.49｜ 4.46｜ 13.78｜
｜其他业务 ｜ 10362.03｜ 3081.38｜ 29.74｜ 2.98｜
｜软硬结合板 ｜ 5897.10｜ -1847.06｜-31.32｜ 1.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 323270.38｜ 1775.30｜ 0.55｜ 92.94｜
｜出口(含港澳台) ｜ 24559.29｜ 6521.25｜ 26.55｜ 7.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直营销售 ｜ 347829.67｜ 8296.55｜ 2.39｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
潮平两岸阔，风正一帆悬。DeepSeek掀起的AI浪潮，为全球提供了“低成本、高效
率、普惠性”的AI解决方案，正在“让AI成为所有人的工具”的目标落地。这为公
司带来全新的历史性发展机遇，公司管理层紧紧围绕“融合柔性电子与绿色算力，
打造AI软硬件创新解决方案，赋能智能世界”战略，精准把握“所有硬件要结合AI
重新做一遍”的历史机遇，深度布局柔性电子研发，深耕核心技术，新产品量产确
定突破，工厂稼动率显著提升，在连续亏损四个年度后，FPC业务单季度首次实现
扭亏为盈，迎来关键的转折点，随着工厂稼动率的持续提升和出货价格回归，公司
的人均产出创出历史新高，业务毛利逐月改善，FPC板块业绩将持续回升，成为公
司业绩重要的增长点；AI算力业务目前正处于行业发展初期，呈现“千帆竞渡，生
机勃勃”的态势。自2023年公司以“ALLINAI”战略入局以来，公司战略布局宏大
，团队建设卓有成效，产业切入点精准，业务进展快速，已构建起“算力底座+大
模型+AI应用”全栈生态，AI算力业务在技术研发、市场拓展、核心资源储备等方
面均取得重要突破。
报告期内，公司实现营业收入349,382.57万元，较上年同期增长15.01%，归属于上
市公司股东的净利润5,399.31万元，较上年同期增长9.85%，归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益的净利润4,750.62万元，较上年同期增长705.74%。公司始终
坚持研发投入，报告期内公司投入研发费用7,371.46万元，较上年同期增长5.62%
，截至报告期末，公司（含子公司）已获得授权专利633项，其中授权发明专利112
项、实用新型专利515项、外观设计专利6项，技术实力进一步增强。
1、AI硬件创新潮来临
（1）AI手机、AIPC、AI眼镜、AI服务器等实现突破
根据Canalys数据，2024年，中国市场AI手机渗透率已达22%，预计在2025年将突破
40%；AI手机叠加国补政策带动国内手机市场的复苏，延续了自2024年开启的复苏
趋势，有力的拉动国内手机产业链的需求。AI手机硬件性能升级将有效支撑更大规
模模型的端侧部署，推动手机AI任务本地化处理能力持续增强，这对FPC产品的性
能提出了更高的要求。公司始终保持对高端FPC产品的研发和生产制造的高投入，
凭借在技术水平、产品品质、交付能力及综合服务能力方面优势，获得国内头部手
机品牌的一致认可，公司对终端客户的直供比例及中高端手机的相关市场份额进一
步提升，极大改善了公司经营结构，提升了公司的经营质量。
AI眼镜作为集成视觉、听觉、语音等感知交互的端侧硬件，AI眼镜正在成为下一代
智能硬件的首眩FPC从“连接件”升级为智能穿戴的“电子神经网”，2025年AI智
能眼镜市场将进入到新品密集发布期，AI智能眼镜全球销量有望迎来明显增加。ID
C中国预计2025年全球AI眼镜市场出货量为1,280万副，同比增长26%，中国AI眼镜
市场出货量为280万副，同比增长107%；AIPC是PC行业的一次重大变革，它将带动
从硬件到软件的全面升级，为FPC等相关产业带来前所未有的发展机遇。据Gartner
预测2025年，AIPC出货量在PC总出货量中的占比将从2024年的17%增长至43%。预计
AI笔记本电脑的需求将高于AI台式电脑，2025年AI笔记本电脑的出货量将占到笔记
本电脑总出货量的51%。报告期内，公司在AI眼镜、AIPC的FPC应用方案在与知名客
户的合作中均取得了突破性进展并进行供货，后续有望成为新的增长点。
AI服务器用FPC的技术突破，当前主要集中在高密度互连（HDI）、多层软硬结合板
设计以及散热优化，FPC方案能满足最新能效标准，这些技术进入量产阶段，将直
接推动AI服务器算力密度与能源效率的提升，未来将有机会进一步突破热管理和空
间限制。报告期内，公司的液冷漏液监测FPC应用方案顺利取得某头部AI算力服务
器散热客户的订单，已经量产并出货，未来双方将进一步达成深度战略合作；此外
，FPC核心优势在于三维动态适应能力、超薄高集成设计以及抗机械应力特性，能
完美匹配机器人的运动灵活性、重量和空间限制需求。类脑机器人采用FPC脉冲神
经网络，实现传感器-处理器的毫秒级反射弧；植入式FPC可实现脑控机器人双向信
号交互，癫痫预警响应速度达0.1秒。高柔性、高集成的FPC有望从“可驯变为“刚
需”，公司在长期的客户服务过程中，对此亦沉淀了一定的技术储备和行业发展探
索。
（2）FPC行业集中度加速提升，行业的出清与升级并行
国内柔性电路板（FPC）行业呈现“强者恒强，弱者退潮的鲜明分化，整体处于结
构性调整阶段。在行业需求分化和技术创新升级的双重驱动下，头部企业业绩亮眼
，扩张加速；尾部企业在政策与市场压力下被迫出清。这一情形下加速推动FPC行
业集中度的提升，头部企业将更聚焦于AI驱动创新、深化国产替代，形成新的产业
、技术和资金壁垒。受益于公司一直以来深厚的行业沉淀，凭借在产业布局、生产
技术、产品创新和综合客户服务能力优势，高效承接了行业出清带来的市场份额，
公司在FPC行业的市场地位和核心竞争力进一步凸显。
（3）聚集内部革新，驱动管理全面向智
随着人工智能、大数据、物联网等技术的持续成熟，管理向“智”已从单纯的“工
具应用”阶段迈入深度的“范式重构”新阶段。作为ALLINAI的公司，深刻理解AI
将重构生产管理，其影响不仅限于效率提升，更将重塑管理逻辑与组织架构。公司
管理层积极推动管理全面转向智能化的转型，公司生产管理迈向智能精益化，有效
提升生产效率和价值。通过数据驱动决策优化、智能技术重塑流程、数字孪生场景
模拟等创新实践，可实现生产管理的全面精细化，既能科学优化生产布局，又能构
建成本费用的精准管控体系，在提升成本管控能力的同时，显著增强企业的综合管
理效能与市场核心竞争力。
报告期内公司FPC业务收入169,420.32万元，同比增长11.57%，市场份额进一步提
升，凸显公司作为内资FPC头部企业的实力，推动公司盈利能力的进一步改善。
2、ALLINAI与AI时代历史发展机遇深度契合
（1）夯实绿色算力大底座，保持行业领先地位
公司AI业务的战略定位为：算力硬件及整体解决方案提供商。以客户需求为导向，
公司已构建起国产算力芯片与NVIDIA（英伟达）算力芯片资源的战略布局，能为客
户提供多场景的算力服务。公司在AI算力产业初步形成了完整的商业闭环，拥有丰
富的关键资源与软硬件能力，可为客户提供全方位服务。首先是集群自动化管理调
度：支持大规模跨集群统一调度管理，服务器、网络、存储资源配置、监控、支持
动态扩容、集群组件利用率监控、基础设施故障告警。公司可为合作伙伴在算力产
业的投资与运营中提供一站式整体解决方案，提供从算力芯片采购、服务器整机生
产、算力网络组建、算力调度与运营管理，到维保服务等全方位服务，大幅降低客
户进入算力领域的门槛。
公司作为“东数西算”国家战略的核心践行者，围绕“算力+能源”构建绿色算力
大底座，将持续在甘肃及东部地区等地布局多元异构绿色算力产业：在天水设立了
领先的智能化服务器工厂，提供算力服务器全生命周期技术服务支持，巩固了算力
资源服务领域的领先地位；在庆阳打造绿色低碳算力基础设施，能为各类模型、AI
应用在训练及推理侧提供高性能、低成本的用户体验，满足不同行业客户不同场景
的算力需求。在东部地区布局销售和服务体系，与庆阳“算力大底座”协同，实现
东西部算力资源高效流动与优化配置，全力支持国产大模型的技术创新，赋能区域
经济发展与产业升级。
2025年8月公司控股子公司燧弘绿色拟与庆阳市签署《燧弘庆阳绿色智能数字基础
设施项目投资框架协议》，共建燧弘庆阳绿色智能数字基础设施项目，项目总规划
建设用地约500亩，总投资预计128亿元，拟分期阶段性建设。本项目由公司在甘肃
庆阳市东数西算产业园独立建设，或联合公司生态合作伙伴新设合资项目公司的方
式，实施本项目中的建设内容。随着全球人工智能产业的迅猛发展，核心客户的算
力需求也呈现指数级增长，对G瓦级的超大型智算中心的需求日益迫切。庆阳市是
国家“东数西算”八大枢纽之一，是公司算力业务发展和战略聚焦的核心区域，公
司作为率先于庆阳布局国产算力、高性能算力双集群的领军企业，始终与甘肃省的
发展同频共振。本次双方共同签署的协议（正同步申报“国家重大建设项目库”）
，是公司着眼于AI算力业务长远发展，所做出的战略性规划布局；是公司再一次前
瞻性战略卡位和深耕AI算力业务的重大举措，对于公司未来AI算力业务的发展具有
里程碑意义。庆阳市凭借得天独厚的风光资源和完善的绿电交易体系，正加速建设
“西部绿电硅谷”，公司将深度借助庆阳的绿电优势，构建“能源+算力”双向赋
能体系，双方充分发挥各自在绿电资源与自主技术领域的优势，着力构建集绿色能
源与国产技术于一体的新型数字基础设施体系，持续巩固庆阳作为西部算力枢纽的
战略地位，为区域数字经济高质量发展提供核心动能。
（2）坚持技术创新，深化“芯片-系统-平台”全栈能力
公司将持续深化“芯片-系统-平台”全栈创新，抢占高密度、高能效、高性能算力
的技术制高点，为国产AI算力生态建设提供标杆示范。公司在智算中心建设、大规
模组网、硬件运维、软件调优、算力调度、AIDC的散热技术、芯片维修、芯片配置
等方面有着丰富的技术和资源积累。团队在算力网络运维、AI相关应用的开发和解
决方案实现方面具有相当的优势。技术创新是算力产业发展的核心驱动力，通过技
术赋能产业，提升行业竞争力，实现可持续发展。公司加大了在算力领域的人才引
进和技术创新，以更大的研发投入驱动算力产业的发展。
公司与燧原科技深度协同，基于国产算力芯片联合研发全球领先的液冷超节点算力
机柜。该产品采用革命性架构设计，单机柜集成64颗燧原下一代GPU芯片，实现超
高算力密度，PUE≤1.15的极致能效表现，可支撑万卡级GPU集群的分布式训练与推
理，突破300B+参数大模型的算力瓶颈；公司已完成新一代液冷技术产品矩阵的研
发测试，包括冷板式液冷服务器、浸没式液冷AIDC一体机及浸没式算力POD三大核
心产品。面对新一代智算服务器单POD功耗突破100KW的技术挑战，相较传统风冷方
案节能30%、减少30%碳排放，为高密度算力部署提供绿色高效的散热解决方案。液
冷技术已成为评价数据中心能效水平的关键指标，公司在该领域的技术积累将助力
构建下一代低碳智算基础设施。
公司创新推出算力集装箱全栈解决方案，该方案特别适配新能源场景，可灵活部署
于风电、光伏等清洁能源基地，实现绿电就地消纳，为互联网公司、金融机构、企
业等提供快速弹性、绿色低碳的新型算力基础设施。采用ISO标准40尺集装箱预集
成供配电、温控、机柜、管理、消防等数据中心子系统，实现工厂预制、调测、整
箱运输、现场极简部署的“即插即用”模式，部署周期可缩短至24小时。
研发是算力产业发展的核心源动力。公司充分发挥产业链及产学研协同创新优势，
拟在上海设立人工智能研发中心，并拟通过与清华大学、上海交通大学、兰州大学
、厦门大学成立研发中心，重点实验室等形式、协同国内领先的科技力量，结合客
户的正式应用需求，共同针对算力产业涉及的全链路开展深度的研发工作，共同推
动国产AI算力服务器产业的发展。此外，公司已经联合上游供应商展开AI服务器和
智算中心硬件技术的联合创新和协同研发，多方共同在AI芯片、存储芯片、光模块
、电源管理芯片、BMC系统、高速网络交换机、液冷技术等关键技术上协同重点突
破。
（3）以“国芯国模国用”国家战略为引领，推进智算市场布局
公司以国家“国芯国模国用”战略为引领，通过深度协同国产芯片厂商突破算力瓶
颈，联合国产大模型企业打造自主AI核心引擎，并依托中国丰富的应用场景优势，
实现从底层硬件到上层应用的完整产业闭环。作为“东数西算”国家战略的核心践
行者、“模芯生态创新联盟”重要推动者，公司依托西部地区丰富的绿色能源，积
极引领算力产业向绿色化、可持续化方向转型升级。与合作伙伴一道持续深化“国
芯国模国用”战略实施，通过扩大国产算力规模、加强产学研合作等举措。积极为
公司构筑兼具技术与成本领先的竞争优势，抢占数字基建运营的战略高地，深度契
合“全国一体化算力网”建设规划，业务端形成“国产芯片适配-算力集群部署-智
能应用赋能”的生态闭环，为核心客户量身打造高性价比且可持续的算力服务供给
。
庆阳市是公司算力业务发展和战略聚焦的核心区域。公司作为率先于庆阳布局国产
算力、高性能算力双集群的领军企业，在庆阳公司的多元异构绿色算力大底座大规
模落地，真正在甘肃省构建涵盖“高性能算力服务器制造+绿色智算中心+AI城市大
模型算力底座+赋能千行百业”的完整商业闭环和产业链生态。携手合作伙伴，深
度挖掘绿色能源的潜力，为构建绿色算力大底座奠定稳固的能源基石，从根本上破
解算力发展中的电力难题。公司通过“算力底座+大模型+AI应用”的创新商业模式
，以国产燧原万卡集群为AI城市提供算力，建设庆阳AI城市，提供政务、交通、医
疗、教育、金融、安全等多个领域的应用，吸引相关下游应用企业在庆阳形成集约
化的算力消纳，培育和发展庆阳本地化的AI创新生态，全面推进AIGC赋能千行百业
，促进庆阳各行各业的创新发展，引领庆阳市乃至甘肃省步入AGI人工智能新纪元
，推动新型基础设施建设，实现中国式现代化的城市基础设施系统集成，形成庆阳
市独特的AI城市名片。报告期内，公司算力板块确认收入148,172.80万元，同比增
长33.85%。
人工智能作为新质生产力核心，驱动算力基础设施爆发式升级与消费电子硬件生态
重构。全国一体化算力网以“算电协同”破解东西部资源错配，政策加速算力普惠
化；人形机器人开启商业化，终端AI推动设备从“工具”向“伙伴”进化。面对绿
色化、全球化与融合化三大产业趋势，公司战略布局AI算力产业历史机遇：通过构
建“芯片-系统-平台”全栈能力，深度咬合数字经济与实体经济，重塑业务增长极
，完成经营结构优化与战略转型。
二、核心竞争力分析
（一）FPC产业的核心优势
1、技术与研发优势
自2003年成立以来，公司一直专注FPC产业，历来重视技术研发，在FPC业内形成了
深厚的技术积累。公司整体技术实力处于国内领先地位，虽然部分尖端技术水平与
国际顶尖水平仍然有一定差距，但在满足市场需求的应用端技术层面已达到或接近
国际先进水平。在二十年的发展过程中，公司采用自主研发、产学研合作开发等方
式，建立了强大的技术研发团队，公司研发中心已被认定为国家企业技术中心，公
司具备紧跟行业前沿的新产品开发能力。公司始终紧跟市场需求，掌握行业前沿技
术，通过自主研发，公司掌握了行业内领先的高精密制造技术及迭层技术等先进技
术。
多年来，公司一直重视对新材料、新技术、新设备的研发，且在设备自主研发、ME
S等信息系统建设、产品前沿应用领域研发方面形成了独特的竞争优势。除通过国
家企业技术中心开展行业前沿技术研发外，公司控股的柔性电子研究院与科研院所
、高校及产业上游厂商在核心材料、核心器件、高端设备等领域联合研发，致力于
攻克转化一批产业前沿和共性关键技术，实现基础研究、应用研究、成果转化有机
的衔接。
截至报告期末，公司（含子公司）已获得授权专利633项，其中授权发明专利112项
、实用新型专利515项、外观设计专利6项。此外公司获得软件著作权140项、美国
专利1项；正在申请中的发明专利190项、实用新型专利58项。研发和创新能力正在
成为公司发展最大的驱动力，推动公司从制造型公司逐步转变为创新驱动型公司。
2、设备优势
公司不仅专注于FPC技术研发和生产管理，还注重引进先进设备及设备研发与消化
。多年来，公司通过不断引进国际先进自动化设备，实现产品关键部件加工、产品
装配、在线自动检测、完工检测、仓储等制造流程的一体化，形成了国内最先进的
FPC生产线之一。同时，公司注重结合生产特性对引进的设备进行改造，以进一步
提升智能化及生产效率，使改造设备的性能超越原有设备，成本大大低于进口设备
，并实现设备的国产化。截止目前，除少数机台外，公司已基本实现了国际设备的
国产化改造，使得公司在上游设备端形成了明显的竞争优势。
公司掌握了FPC的核心生产工艺技术，在国内最早布局行业中最先进的“卷对卷”
生产线，组建了国内一流的检测车间和无尘车间，主要产线设备实现了国产化和信
息化。在FPC生产制造过程中，“最小线宽/线距”、“导线尺寸精度”以及“孔径
尺寸精度”等是衡量企业技术水平的重要指标。经过多年的技术创新改进，公司FP
C制程能力得到显著提升，可实现超精细线路的大批量制作。公司将设备自动化优
势与信息系统建设优势相结合，实现大数据环境下的智能排单与派单，进一步提升
生产效率。公司以国外龙头企业为标杆，在创新发展过程中不断追赶国外先进水平
，目前公司FPC的“精细线路线宽”、“迭层数量”等部分关键指标已达到或接近
国际领先水平。
3、客户优势
公司在FPC行业深耕多年，凭借自身研发技术、产品质量、交付能力、供货效率等
优势，与众多知名电子产品制造商搭建了稳定的合作关系。产品通过显示模组、触
控模组、指纹识别模组等间接或直接用于国产几乎所有头部品牌智能手机及可穿戴
设备等领域。在全球中小尺寸显示模组领域，与排名前列的天马集团、维信诺、京
东方集团，华星光电等保持稳定战略合作关系均长达10余年，显示领域市占率达到
50%左右。在手机直供方面，公司与国内主流手机厂商深化合作，除手机直供稳步
增长外，在手机生态链其他电子产品方面也深度合作。
在汽车电子领域，公司与知名动力电池生产商开展紧密合作，已经为国内多个主要
动力及储能电池厂商进行配套。公司与国内主要车载显示龙头企业保持密切的合作
关系，市场份额逐步提升。
公司将紧紧抓住AI人工智能、可穿戴设备、车载电子等领域的爆发机会，软板业务
形成以手机显示模组为基本盘，手机直供、可穿戴设备、车载电子、工控医疗、海
外业务等重点突破的多元化全方位的客户结构，随着客户群进一步扩大，公司将形
成与外资、我国台湾企业的差异化客户优势。
4、市场地位与品牌优势
公司系本土FPC领军企业，产品质量优良、交付稳定、内部管理规范，下游客户群
体广泛、实力雄厚，具有良好信誉及业界口碑，这为公司的品牌奠定了坚实基矗公
司将充分发挥在行业内已确立的品牌优势，以优良的产品质量和完善的售后服务牢
固树立弘信品牌在用户中的信任度，利用品牌优势进一步拓展业务。
5、管理优势
公司在十余年的运营中，积累了一批具有丰富管理经验及不同专业技术的核心骨干
，严格把控公司生产、管理、销售、财务、技术开发等生产运营的各个重要环节，
形成强大的综合竞争力，在2018年后的行业下行期间更是逆境磨砺，优化了公司管
理体系，人员和模式都有较大程度迭代，在激烈的FPC行业竞争中，公司成为拥有
雄厚技术实力和生产规模的FPC制造民族品牌企业。
6、信息化管理优势，构建国内领先的AI驱动型智能化工厂
公司多年来在重视技术研发、设备研发的同时，也高度重视信息系统的建设，已实
施ERP、MES、PLM、SPC等信息化管理系统，从产品选型报价、方案设计、生产工艺
设计，到采购、仓储、生产调度和财务等环节实现高度信息化管理。公司持续优化
制造车间执行的生产信息化管理系统，以打造一个全面可行的制造协同管理平台，
实现人、机、料、法、设备协同并进一步缩短产品生产周期、降低管理成本与物耗
、提高生产效率。
公司的信息系统和自动化水平代表的智能制造能力在国内领先。未来，公司将以ME
S为核心集成主数据管理、企业门户等平台，结合制造执行、仓储物流、设备管理
和APS排产系统，并嵌入AI算法优化生产调度与资源分配，构建国内领先的AI驱动
型智能化工厂。
（二）AI领域的核心优势
1、服务器工厂为算力服务提供全生命周期服务能力
凭借公司在PCB领域二十多年积累的制造经验和品质追求，迁移到AI服务器生产制
造领域，为客户提供高质量的产品和服务。当前已投产的燧弘人工AI算力服务器智
能制造一期工厂，年产能可达2万台高性能AI服务器。该工厂可支持进口英伟达、
国产燧原等芯片的定制化生产与改制、改配。AI算力服务器智能制造通过“一站式
精益化制造工艺”，实现从芯片选型、服务器生产到测试的全流程覆盖。
公司具备AI服务器全生命周期的维保服务能力，能够切实提升智算中心AI服务器的
使用年限，极大削减企业的维护成本，从而为客户智算中心的建设给予高效可靠的
基础设施保障。公司自主研发的智能运维系统，可以借助AI算法实时监测设备关键
指标，对潜在故障进行预警，优化运行参数，保证设备一直处于最佳状态。公司为
客户提供的定期上门维保、硬件安装、技术支持、固件升级、设备搬迁、返厂改配
置等全方位运维服务，可有效使设备使用寿命延长超20%。
相较于技术难度较低且维修成本可控的国产GPU，英伟达GPU采用封闭式模块化设计
，电子电路不对外开放，维修难度极高，国内具备此项维修能力的团队寥寥无几。
而公司拥有经验丰富的技术团队，工厂配备相关维修设备，有能力解决从国产GPU
到英伟达GPU服务器的各类维修难题，并已经多次成功为客户减少损失、保障业务
稳定运行。
2、深度绑定核心算力芯片资源
在国产算力芯片端，公司与燧原科技形成深度战略绑定，双方打通从算力板卡和算
力服务器生产制造、研发与业务共同推进等全方位的战略合作。同时，公司也积极
与其他国产算力芯片企业进行了不同深度的合作探索。目前全球算力产业对NVIDIA
高度依赖，在中美战略竞争加剧的背景下，国产AI算力芯片及服务器必将成为长期
选择。公司的算力硬件以客户需求为中心，构建了包括国产算力、NVIDIA算力在内
的多元异构算力。公司全资收购了英伟达Computer和Network的双精英级合作伙伴
安联通，安联通通过与产业上下游客户的长期合作及技术服务，积累了丰富的人才
队伍、客户资源及业务经验，为公司打造兼顾NVIDIA算力与国产算力的多元异构绿
色算力底座，能最大程度地满足客户需求。
3、“东数西算”枢纽节点的前瞻性布局
作为“东数西算”国家战略的核心践行者，公司助力庆阳从全国落后跃升至前列，
公司与合作伙伴携手，成功搭建起首个国产万卡算力大集群及国产算力适配中心；
为大模型企业、互联网巨头和生成式AI产业等提供稳定、可持续的算力支持。庆阳
节点的示范效应也有效带动了庆阳节点的建设，奠定了全国八大枢纽节点中增量最
大、增速最快、智算占比最高的地位。公司为“中国算谷-智慧庆阳”建设作出了
突出贡献。
庆阳数据中心集群发展迅速，截至2024年底，已建成投运标准机架3.1万个，算力
规模达5万P，成为全国八大枢纽节点中增量最大、增速最快的集群。大规模的算力
输出为数字经济企业提供了有力支撑，吸引了如金山云等众多数字经济生态企业落
户。西部地区布局算力中心可利用低价的清洁能源，达成明显的运营成本下降，未
来充沛的能源也保障了大规模建设算力中心的可能性，同时全国算力网的建设也保
障了西部地区算力向东部地区调度的低时延，满足绝大多数场景的训练和推理运算
需求。
公司前瞻性的布局庆阳的绿色智算中心项目的建设与运营，为AI业务板块奠定了坚
实的基础：一方面将先发优势转化为了客户的信任优势，公司在全国八大算力枢纽
节点建设中持续获得政府、行业客户的优先选择；另一方面，公司在核心城市如北
京、上海等地建立研发创新高地与营销枢纽，实现节点城市的绿色算力与东部需求
的高效对接，形成规模化、可持续的算力供需闭环。此外，庆阳市全年平均温度低
于10度，全市拥有丰富的风电、光伏绿色能源，以及储量巨大的煤炭资源，在庆阳
发展算力产业拥有得天独厚的绿色能源优势与电价优势，是公司建设落地多元异构
绿色算力大底座最理想的地区。
4、AI算力服务一站式解决方案
公司在AI算力产业初步形成了完整的商业闭环，拥有丰富的关键资源与软硬件能力
，可为客户提供全方位服务。公司可为客户的智算中心提供“造-投-建-运-用”全
生命周期服务，提供从芯片采购、服务器整机生产和研发、算力网络组建、算力调
度与运营管理，到维保服务以及算力消纳订单匹配的一站式解决方案，可大幅降低
客户进入算力领域的门槛，助力行业客户实现千行百业的智能化转型，快速、高效
地为客户搭建智算中心以及推广和普及应用端。
公司可根据不同客户需求提供定制化的产品和服务方案。公司目前已经有效覆盖大
模型厂商、互联网厂商、三大运营商、云服务商、央国企等多样化客群体，还与AI
+医疗、AI+政务、具身智能、液冷散热等领域的十几家企业进行了战略合作，以“
算力底座+大模型+AI应用”的生态式打法，推动AI技术深度赋能各行各业，助推国
内AI产业的共同成长与进步。
5、深化“国芯国模国用”战略，携手生态伙伴服务客户
公司成功发起了甘肃省人工智能与东数西算产业联盟，众多国内顶尖的互联网巨头
、大模型企业及前沿AIGC企业纷至沓来，携手推动了庆阳“东数西算”枢纽的飞速
发展，形成了“AI算力产业基地+系统平台+网络”的协同格局。公司作为“模芯生
态创新联盟”重要推动者，将与合作伙伴一道持续深化“国芯国模国用”战略，通
过扩大国产算力规模、加强产学研合作等举措，为中国AI产业从技术突破到商业落
地的全面升级贡献力量。
人工智能是一项复杂的系统性工程，其发展需要大量跨领域协作与资源整合，公司
将继续联合央企、国企及产业链上下游构建产业联盟，链接产学研用各方，重点深
化与芯片、大模型等重要合作伙伴的协同创新，共同打造开放、协同、创新的AI产
业生态体系，凭借产业链的集合方案携手服务核心客户，构建AI算力生态圈，以云
创模式推动AI在祖国大地上落地生根，助力千行百业的智能化升级。公司将持续深
耕甘肃，做强庆阳算力底座，以甘肃为支点辐射全国，助力国家“东数西算”战略
全面落地，推动国产算力技术取得突破并广泛应用，以实干行动响应国家战略。
三、公司面临的风险和应对措施
1、下游市场需求变化导致的风险
公司产品目前大部分配套于消费电子产品，而消费电子产品的市场需求受国家宏观
经济和国民收入水平的影响较大。受国际形势紧张以及缺乏引领潮流的新世代产品
等因素影响，国内消费电子需求不振，并进一步将压力向上游电子元器件行业传导
。如未来外部紧张局势未有效缓和，或者影响市场需求的因素发生显著变化，智能
手机等消费电子产品的出货量及价格将受到较大影响。公司算力业务受客户需求变
化、市场环境变化、行业政策变化等影响，若上述情况产生不利影响，将影响公司
的算力业务。公司将积极调整产品和服务策略，以适应市场环境的变化。
2、上游原材料上涨风险
随着上游原材料价格在全球范围内持续上涨，公司原材料采购及产品出货将分别受
到一定影响。目前公司为应对原材料价格上涨带来的成本压力正积极与供应商沟通
，通过与供应商开展战略合作关系，调整采购渠道以及寻找替代材料等多种方式降
低原材料价格上涨给公司造成的影响，同时公司根据物料性质、资金情况，适当储
备库存，避免供求关系持续紧张带来的供应及资金压力。除此之外，公司也将加强
与客户的沟通，争取共同消化原材料上涨带来的成本压力。
3、管理风险
公司目前已建立了较完善的法人治理结构和企业管理制度，运行状况良好。为满足
市场及客户需求，根据公司发展战略规划，公司通过技改扩充产能，产能扩张为公
司进一步发展奠定了基础，但可能面临业务结构调整、新客户导入不如预期的风险
。同时，由于公司收入增长较快，公司管理压力随之增大，要求公司能对市场的需
求和变化做出快速反应，对公司资金管理、财务管理、流程管理、业务质量控制、
人力资源管理等管理能力的要求也随之提高。因此，公司面临快速扩张带来的管理
风险。
4、市场竞争风险
在国内外竞争日益激烈的局面下，行业内企业可能通过压低价格等手段引发恶性竞
争局面，如果应对措施不当，公司盈利能力可能面临下行的风险。公司将依托较强
的技术研发实力和丰富的行业经验，加大高端产品、高端生产线的研发投入；不断
加深同优质客户的交流合作，与其共同成长，以达到不断增加市场份额的目标；同
时加强优质新客户的开拓与储备、加强经营管理、严控成本，从而综合提高市场竞
争能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜厦门柔性电子研究院有限公司｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜厦门燧弘智超科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜厦门燧弘灵智科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜厦门燧弘灵析科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜厦门燧弘系统集成有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜四川弘鑫云创智造科技有限公｜ 33334.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜弘信电子(香港)有限公司 ｜ 6.68｜ -｜ -｜
｜新华海通(厦门)信息科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏燧弘建康智算科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西弘信柔性电子科技有限公｜ 43500.00｜ -5259.84｜ 29113.23｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳瑞浒科技有限公司 ｜ 197.62｜ -｜ -｜
｜湖北弘信柔性电子科技有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北弘汉精密光学科技有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜甘肃燧弘人工智能科技有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜甘肃燧弘智丰科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃燧弘智优科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃燧弘智创科技有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃燧弘智启科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃燧弘智算科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃燧弘智联科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃燧弘畅丰科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃燧弘绿色算力有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃燧弘陇东科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃隧弘智臻科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃隧弘智识科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜苏州市华扬电子有限公司 ｜ 2500.00｜ 1120.62｜ 29123.83｜
｜荆门弘毅电子科技有限公司 ｜ 53415.00｜ 5194.80｜ 149111.55｜
｜鑫联信(香港)有限公司 ｜ 68.64｜ -｜ -｜
｜上海燧弘华创科技有限公司 ｜ 10000.00｜ 5080.12｜ 274098.86｜
｜上海燧弘智星科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海燧弘智胜科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜北京安联通科技有限公司 ｜ 2500.00｜ 3895.74｜ 83945.64｜
｜北京燧弘华创科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜华扬电子(香港)股份有限公司｜ 6.56｜ -｜ -｜
｜厦门弘信智能科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜厦门弘创智源科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜厦门弘汉光电科技有限公司 ｜ 10000.00｜ 856.31｜ 52480.23｜
｜厦门弘领信息科技有限公司 ｜ 150.00｜ -｜ -｜
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