☆经营分析☆ ◇300654 世纪天鸿 更新日期：2025-04-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
教辅图书的策划、设计、制作与发行。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教辅图书 ｜ 45963.38｜ 16946.01｜ 36.87｜ 86.57｜
｜策划费 ｜ 4859.12｜ 2238.67｜ 46.07｜ 9.15｜
｜商品销售 ｜ 1070.02｜ 117.87｜ 11.02｜ 2.02｜
｜其他 ｜ 560.74｜ 322.90｜ 57.59｜ 1.06｜
｜咨询服务 ｜ 530.57｜ 404.08｜ 76.16｜ 1.00｜
｜技术服务 ｜ 111.24｜ -11.25｜-10.11｜ 0.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教辅图书 ｜ 13990.21｜ 5437.40｜ 38.87｜ 85.84｜
｜策划费 ｜ 1285.01｜ 572.78｜ 44.57｜ 7.88｜
｜商品销售 ｜ 450.94｜ 17.06｜ 3.78｜ 2.77｜
｜其他业务 ｜ 284.38｜ 178.93｜ 62.92｜ 1.74｜
｜咨询服务 ｜ 240.98｜ 207.14｜ 85.96｜ 1.48｜
｜技术服务 ｜ 45.81｜ -34.22｜-74.69｜ 0.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教辅图书 ｜ 43305.76｜ 15164.04｜ 35.02｜ 85.35｜
｜策划费 ｜ 5077.74｜ 2512.28｜ 49.48｜ 10.01｜
｜商品销售 ｜ 876.01｜ 179.08｜ 20.44｜ 1.73｜
｜其他 ｜ 636.95｜ 324.95｜ 51.02｜ 1.26｜
｜咨询服务 ｜ 541.83｜ 402.49｜ 74.28｜ 1.07｜
｜技术服务 ｜ 302.78｜ 268.36｜ 88.63｜ 0.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教辅图书 ｜ 11990.80｜ 4645.69｜ 38.74｜ 80.15｜
｜策划收入 ｜ 1349.56｜ 594.07｜ 44.02｜ 9.02｜
｜商品销售 ｜ 1139.50｜ --｜ -｜ 7.62｜
｜其他业务 ｜ 254.26｜ 167.61｜ 65.92｜ 1.70｜
｜咨询服务 ｜ 186.82｜ --｜ -｜ 1.25｜
｜技术服务 ｜ 39.66｜ --｜ -｜ 0.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
（一）教辅图书产业链价值分配成熟，竞争格局分散但稳定
目前我国的图书产业链中，出版环节尚未向民营企业开放，但政策允许和鼓励民营
企业进入图书内容提供和图书发行流通环节，所以民营教辅图书企业必须与国有出
版社合作才能完成图书出版。图书产业链目前发展成熟，从图书的内容撰写到终端
发行，大致分为内容提供、策划出版、图书印刷、发行流通等环节。图书产业有一
套完善且相对公平的定价机制，实现稳定的价值分配。
长期以来，行业参与者对产业链的资源把控有较高的要求，因此产业链特性为教辅
行业构建了牢固的壁垒，“教辅新政”又进一步提高了行业门槛。由于我国的教育
系统管理体制的设置，经过长达三十年来的充分竞争，各地、各细分学段、各学科
仍各有较多的教辅产品参与者，较难形成“绝对龙头”，但当前各教辅产品参与者
均拥有长期经营经验，也形成了各自的优势市场，行业形成了分散但相对稳定的格
局。公司凭借其行业资源、内容质量、品牌和渠道优势，牢牢把握校内市场，也占
据稳定的市场份额，未来受到大的行业竞争冲击的可能性较低。
（二）教辅需求刚性较强，未来10年高考人数有望持续增长
教材教辅的核心目标群体为在校学生，相比于面向普通大众的一般图书，教材教辅
属于刚需市场，不受宏观经济的影响。
2024年我国小学、初中和高中在校人数分别达到了10,584万人、5,386万人和2,922
万人，分别比同期增长了-252万人、142万人和118万人。同时，全国高考人数也稳
步增长，2021-2024年全国高考人数分别为1,078万、1,193万，1,291万和1,342万,
2025年预计超过1,400万人，延续增长态势。虽然近年出生人口数量下滑可能对未
来需求形成影响，但是因为各学段入学年龄相对出生年份有6-15年的滞后性，加之
教育部门推动提升高中入学率等政策举措，高考人数仍有望保持小幅增长，同时图
书定价随经济发展的上涨趋势也会弥补未来人口出生数量下滑带来的影响。因此，
教辅图书行业尤其是高中阶段在未来10年仍会保持增长态势。
（三）教辅图书的季节性特点明显，受春、秋季开学季影响，全年销售高峰主要集
中于下半年
教辅图书业务的季节性特征比较明显，这与我国中小学教学安排有关。我国中小学
教学一般分为两个学期，即秋季学期与春季学期，其开学时间分别为每年9月与次
年2-3月，为保障课前到书，公司通常在每年的7月和8月发出当年秋季学期图书，
为避免春节期间物流紧张的影响，在每年的11月和12月发出次年春季学期图书。因
此，公司主营业务收入在上、下半年呈现出不均衡性，第三、第四季度收入要明显
高于第一、二季度。
（四）政策加速教育数字化战略落地，人工智能赋能教育创新变革
2025年1月，中共中央国务院印发《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》，
提到建设学习型社会，以教育数字化开辟发展新赛道、塑造发展新优势，实施国家
教育数字化战略。坚持应用导向、治理为基，推动集成化、智能化、国际化，建强
用好国家智慧教育公共服务平台，建立横纵贯通、协同服务的数字教育体系。开发
新型数字教育资源。建好国家教育大数据中心，搭建教育专网和算力共享网络。推
进智慧校园建设，探索数字赋能大规模因材施教、创新性教学的有效途径，主动适
应学习方式变革。促进人工智能助力教育变革。面向数字经济和未来产业发展，加
强课程体系改革，优化学科专业设置。制定完善师生数字素养标准，深化人工智能
助推教师队伍建设。打造人工智能教育大模型。建设云端学校等。建立基于大数据
和人工智能支持的教育评价和科学决策制度。加强网络安全保障，强化数据安全、
人工智能算法和伦理安全。2024年 11月，教育部办公厅印发通知，探索中小学人
工智能教育实施途径，加强中小学人工智能教育。通知提出，要推动规模化教师供
给。将人工智能教育教师培训纳入计划，提高教师专业化水平。鼓励有条件的地区
和学校充实人工智能教育教师队伍，积极引进高校、科研院所、高科技企业中符合
条件的专业人才作为人工智能兼职教师。
12月，教育部召开2024年全国教育数字化工作总结会，会上教育部党组书记、部长
怀进鹏强调，2025年将开启教育数字化战略的新三年，要坚持统筹谋划、突出重点
，坚定不移奋力书写教育数字化高质量发展新篇章。一要抓制度建设，有效推进领
导体制、运维体制和考核机制建设，实现数字教育机制化、常态化。二要抓落地落
实，通过培训提升教育管理人员数字化素养，在行动中推动观念转变。三要抓应用
开发，充分调动地方和学校首创精神，因地制宜、因校制宜推动数字化应用，将应
用效果纳入评价体系，实现“用得好才是硬道理”。四要抓前瞻布局，支持前瞻性
研究课题，开发教育大模型，重点抓好研制质量标准、保护安全隐私和激励机制。
五要抓对外开放，把世界数字教育大会、联盟、期刊、案例、指数打造成品牌，贡
献教育数字化的中国智慧，不断提升国际影响力。
在政策及技术的双重推动下，教育数字化与人工智能的深度融合正在重塑行业格局
，数字化发展对数字教材、教辅提出了更高的要求。数字教辅产品不仅仅是提供在
线题库资源，或者简单地将线下的内容搬运到线上，而是根据广大师生们的实际需
求，辅以技术手段，打造真正适用的产品，切实帮助广大师生解决教学中的痛点，
推动教辅行业从传统出版模式向“内容+技术+服务”模式转型。总体而言，教育数
字化与AI布局正引领教辅行业迈向智能化、精细化的新阶段，为公司带来更广阔的
市场空间。公司紧跟政策指引，在教育数字化方面不断探索尝试，同时积极布局“
AI+教育”领域，在新一轮竞争中占据先机，实现可持续发展。
（五）新高考改革持续梯次推进，为优质内容教辅图书企业提供“新机”
2010年，《国家中长期教育改革和发展规划纲要（2010—2020年）》的发布拉开了
高考改革的序幕。2014年9月国务院发布了《关于深化考试招生制度改革的实施意
见》，开启了新一轮高考改革，以条件比较成熟的浙江、上海为“先行军”，作为
第一批试点。随后，各地按照“时间服从质量，进度服从效果”的原则，边试点、
边总结、边完善、边推进，积极稳妥推进高考综合改革。
2024年是新高考改革实施十周年。截至目前，全国 29个省份已启动高考综合改革
。其中，第一批为上海、浙江；第二批为北京、天津、山东、海南；第三批为河北
、辽宁、江苏、福建、湖北、湖南、广东、重庆；第四批为吉林、黑龙江、安徽、
江西、广西、贵州、甘肃，前四批21个省份新高考已平稳落地。第五批 8省区（山
西、内蒙古、河南、四川、云南、陕西、青海、宁夏）的新高考将于2025年落地。
十年来，高考综合改革取得积极成效，形成了分类考试、综合评价、多元录取的考
试招生模式，健全了促进公平、科学选才、监督有力的体制机制，中国特色现代教
育考试招生制度基本建立。这一轮新高考改革的核心突破主要体现在“三大转变”
：（1）落实立德树人，实现高考由考试评价工具到全面育人载体的转变；（2）科
学服务选才，实现高考由“解题”到“解决问题”的转变；（3）有效引导教学，
实现高考由“以纲定考”到“考教衔接”的转变。通过不断增强试题的应用性、探
究性、开放性，把考查的重点放在学生的思维品质和综合应用所学知识解决实际问
题的能力上，同时，与高中教育教学同向同行、同频共振，逐步形成“招-考-教-
学”良性互动、有机结合的一体化育人格局，引导教学回归课标、回归课堂主渠道
。新高考改革对整个教育行业提出了挑战，“三大转变”为对中国教育行业有深刻
理解、对教育内容有强大把控能力的教辅图书企业提供了“新机”。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要业务
公司的主营业务为教辅图书的策划、设计、制作与发行。自公司成立以来，深耕 K
12教育领域，为我国小学、初中与高中阶段学生与教师，提供同步学习、备考、专
题、工具参考、教研教案等全品类的教辅图书，通过系统征订、直销和电商平台等
多种渠道向用户提供产品。同时，公司明确了发展人工智能等教育科技业务的战略
布局，综合研判国家政策及大数据、云计算、人工智能NLP、AIGC等技术对教育产
业的赋能机会，敏锐地把握住教育数字化的时代浪潮和终端用户的切实需求，以多
年在教辅领域积淀的优质内容为抓手，向中小学师生提供国家政策倡导鼓励的精准
教学、个性化学习、人工智能教研工具、智能作文批改等数字化产品和相关教学及
学习软件及服务，希望能在真正提高教师教学环节的效率、减轻教师工作负担的同
时，使每个学生达到因材施教的目的。
1．教育出版
公司自1994年创业以来，一直深耕教育领域，专注于K12基础教育阶段优质教辅产
品的策划、设计、制作与发行。公司已打造出以“志鸿优化”为核心品牌的系列教
辅读物，包括《优化设计》《优化训练》《十年高考》《优秀教案》《智慧背囊》
和《时文选粹》等品牌图书，公司每年策划出版图书3,000余种，涵盖K12阶段考试
类、同步类教辅图书、阅读材料、工具图书、地方教材、儿童绘本等。公司以高中
产品为核心，兼具覆盖了我国小学、初中全学段、全学科的主流教材版本，能够同
时满足学生与老师，从小学到高中共12个年级同步、备考、工具参考和教研活动等
各类需求。公司产品覆盖我国30多个省市自治区，并在27个省份列入政策教辅采购
目录。公司累计出版发行图书超10亿册，惠及从70后到10后的几代师生。渠道方面
，公司全面打造营销团队，巩固系统征订渠道，重点建设直销市场渠道，开拓电商
新媒体渠道，逐步实现教辅图书全渠道运营。
2.教育科技
自2022年初，教育部启动实施国家教育数字化战略行动，教育信息化开始迈向数字
化时代，三年来，该战略行动持续深化，成功打造国家智慧教育公共服务平台，坚
持“应用驱动”原则，全面赋能教学、管理、科研等核心环节，实现“助学、助教
、助管、助研”的多维度支撑。2024年，为培养适应新时代要求的创新型人才，教
育部办公厅发布了《关于加强中小学人工智能教育的通知》，提出了六大主要任务
和举措，包括构建系统化课程体系、实施常态化教学与评价、开发普适化教学资源
、建设泛在化教学环境、推动规模化教师供给和组织多样化交流活动。按照规划，
到2030年前，实现人工智能教育在中小学阶段的全面普及，为未来科技创新奠定坚
实基矗政策强调了数字技术在教学中的深度应用，鼓励企业开发低成本、高质量、
广适用的教学资源，提供AI驱动的教育解决方案，推动教学改革、提升教学质量及
学习效率。人工智能技术的快速普及正在打破传统企业间的技术壁垒，加速技术平
权进程，使先进技术从少数科技企业向更广泛的范围开放，降低中小企业获取和应
用先进技术的门槛，使企业在技术能力上的竞争更加公平，让更多人得以享受科技
带来的红利。
在教育科技业务上，公司依托积累多年的优质教辅内容资源以及教研资源，通过内
部投入开发与对外投资相结合的方式，探索“教育+AI”的落地及应用，延伸公司
现有教育产业的布局，紧跟教育行业的发展趋势及需求。当前，针对一线需求，公
司运用相关AI技术对教辅内容的“癣用、创”助力，打造出版级的数字化资源平台
，完成了 1.0的部署和试运行，智能网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统
部署上线。向学校师生提供“技术平台+内容资源+教研服务”三位一体的数字化校
本综合方案。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括公
司传统教辅在内的数字化资源、学术研究成果、教科研活动、原创命题和学校优质
资源等，通过存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资
源库，并通过采集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，该方案提
供资源共享配置、教学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终沉淀到
学校，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。
针对高考从标配走向自选这一“新高考改革”的政策变化，公司全面开展了教师培
训及高中升学规划业务，包括：生涯规划、志愿填报、综合评价、强基计划、研学
实践、港澳升学、出国留学等领域，公司凭借一支专业的新高考教育咨询服务团队
，依托教育大数据，通过数据引擎、大数据挖掘等技术，为学校师生及区域教育部
门提供生涯教育体系、测评选科系统、排课服务系统、走班管理系统、综合素质过
程性评价、新高考培训等综合性改革服务，满足选课到教学的多个环节对信息化的
需求。
作为长期深耕教育行业的企业，公司深刻把握教师在教学过程中所面临的痛点和需
求，同时也积累了深厚的教研资源与产品开发经验。由此，公司精准定位AI技术在
教师端的应用场景，规划开发了提高教师教案水平、效率的“小鸿助教”、“作文
批改”、“口算批改”等产品矩阵，能够有效辅助增强教师的专业能力，使得教师
更专注于高价值的教学活动，并在不断更新与升级中持续提升个性化支持能力，让
AI真正成为教师的得力助手。同时，公司也通过投资方式，与“笔神作文”等专业
技术公司深度合作，加大在大数据、云计算、人工智能 NLP、AIGC等技术领域的应
用研究及开发投入，共同探索人工智能在智慧教育场景的落地与应用，实现教育内
容的人工智能升级。
（二）公司主要经营模式
1.教育出版业务的经营模式
出版是图书产业链上的重要环节，我国现行政策尚未向民营企业开放出版环节，允
许和鼓励民营企业进入的环节主要为图书内容提供和图书发行流通。由于这一特殊
性，公司教辅图书与出版社的合作可以根据是否参与图书的发行环节，分为图书策
划与图书发行两种模式。
教育出版业务中的图书发行：公司以图书内容提供商的角色，从事教辅图书等中小
学助学读物的研发与制作，向出版社提供图书内容。待图书由出版社正式出版后，
从出版社包销所出版的图书，从事图书总发行业务。其中，内容环节中，公司自有
研发策划人员作为内容策划者，与外聘作者共同完成图书内容组稿后，经公司编辑
、质控、排校与版面设计等流程后，完成样书的制作。发行环节中，公司以总发行
商的角色，向出版社采购或包销经出版的图书，再批发给销售区域的经销商或代理
商。
教育出版业务中的图书策划：公司将图书内容提供给出版社，直接与出版社结算图
书内容研发的服务费用，不再参与图书出版后的发行、零售环节。
在发行环节中，“教辅新政”实施后，公司图书产品可分为上目录图书和非上目录
图书两大类。对于上目录图书，地方教育行政主管部门一般指定地方新华书店作为
征订单位，因此公司上目录图书业务的客户主要是各地新华书店，销售模式为经销
，称为系统征订渠道。对于非上目录图书，公司的销售模式包括经销、代销和直销
，客户主要是地方新华书店、当地大型民营图书经营机构和学校等教育机构，统称
为市场渠道，其中直销市场渠道是公司当前建设重点。公司另设有电商部门，与京
东、天猫、当当网等第三方电子商务平台合作，以及通过小红书、微信、抖音等新
媒体平台自营短视频、直播与分销，直接向终端消费者销售图书。
2.教育科技业务的经营模式
教育科技方面，公司采用“对内投入开发+对外投资”相结合的方式进行数字化校
本综合方案的拓展，该方案以原有的教辅图书基石业务为抓手，结合阅卷系统、点
阵笔等硬件设备，并配套教育内容AI系统，以一整套“数字化校本综合方案”的形
式向学校出售。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括
公司传统教辅在内的数字化资源、学术研究成果、教科研活动、原创命题和学校优
质资源等，通过存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本
资源库，并通过采集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，提供资
源共享配置、教学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终沉淀到学校
，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。数字化校本综合方案
的主要业务模式包括：（1）校本数字化内容资源提供，即为学校提供符合教情学
情的个性化教学内容；（2）数字化平台提供，即为学校提供符合双减政策、支撑
个性化教学的内容分发、数据采集、学情诊断等技术系统；（3）教研服务提供，
即为学校提供新高考备考、新课标教学、教师及学生核心素养提升、个性化精准教
学实施的线上线下培训服务；（4）区域精准教学项目，即由区域教育行政部门统
筹，综合交付内容、技术、服务的一体化解决方案。
另外，结合一线教师的需求，公司开发了基于大语言模型的“小鸿助教”等旨在教
师备课、教案组织、资料收集、作文批改、学生评语、教学活动策划、总结报告、
学科问答、读书笔记、思维导图、文档助手等方面提高工作效率的产品，公司根据
用户反馈不断迭代产品和服务，提高用户体验，积极铺展试点学校。
同时，新高考政策下，高考从标配走向自选，选课到教学的多个环节对信息化需求
旺盛。公司全面开展了教师培训及高中升学规划业务，包括：生涯规划、志愿填报
、综合评价、强基计划、研学实践、港澳升学、出国留学等领域，公司凭借一支专
业的新高考教育咨询服务团队，依托教育大数据，通过数据引擎技术、大数据挖掘
等技术，为学校师生及区域教育部门提供生涯教育体系、测评选科系统、排课服务
系统、走班管理系统、综合素质过程性评价、新高考培训等综合性改革服务。
三、核心竞争力分析
（一）内容研发优势：凭借强大的内容研发能力，公司具备快速应对考试改革与教
材变化的能力，并可以依托优质语料在教育场景中开发AI+教育产品
国家教育考试改革、招生制度改革、教材版本变化等调整对教辅图书有较大影响，
同时学校开学时间和教材教辅征订时间相对固定，这就天然导致了各项政策确定、
教材定稿后，留给教辅图书企业策划、制作、审核等流程的时间较短，对教辅图书
出版的时效性要求较高。
公司设有教育研究院、产品研发中心等核心研发部门，拥有专职的创意策划团队，
专门对我国的教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进
行长期、系统的跟踪和研究，在“志鸿优化，持续更新”的理念指引下，谋求在教
研与产品研发方面走在行业的前列。公司打造了一支集教学、考试、研发、编辑、
信息技术为一体的综合研发团队，聚集了一大批具备丰富的教育工作经验及教学理
念的策划人、研发人员和外聘作者，为公司研发工作提供了保障，通过对我国的教
育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、系统的
跟踪和研究，使公司形成了具备每年3,000余种单品研发能力的策划队伍以及根据
国家教育考试改革、教材版本变化而更新助学读物的快速反应能力。同时，公司基
于 30年所积累的专业化、系统化的教育内容，具备大模型训练三个必备要素之一
的“语料”资源，由于该“语料”资源已经实现出版流程，其差错率达到万分之一
以下，结合原有渠道优势可以在教育场景中开发基于大模型的垂直领域AI+教育应
用。
（二）产品及品牌优势：教辅书业领头人，深耕教辅行业30年，“志鸿优化”品牌
深入人心，公司产品结构齐全公司创始人任志鸿先生具备多年高中一线教学经验，
自编教辅用于日常教学，成绩显著，在教学实践中敏锐地发现市场上教辅图书的稀
缺性，自1994年开始创业，并逐渐形成了以“高中总复习优化设计”为核心的“志
鸿优化”系列教辅丛书。2000年“志鸿优化”就已是脍炙人口的教辅头部品牌，通
过不断地品牌建设，志鸿优化系列图书形成了自主品牌优势，以其对教学指导的针
对性、有效性和对高考把握的敏锐性、准确性使志鸿优化倍受读者的关爱与青睐。
公司在三十年经营过程中形成了较好的品牌口碑和内容积累，以“志鸿优化”为核
心，打造了诸多教辅图书系列，包括《优化设计》《优化训练》《十年高考》《优
秀教案》《智慧背囊》和《时文选粹》等品牌图书，公司每年策划出版图书3,000
余种，产品种类齐全、覆盖了我国中小学全部学科全部主流教材版本，以及备考类
、同步类、专题类、工具类、阅读类、地方教材等全部主要门类，能够满足从小学
到高中共12个年级同步学习、复习备考及教研活动等各类需求。公司还结合对教育
改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求等长期系统的积累、理解和研究，组
织内外部教研资源，持续丰富产品结构，为广大师生群体提供权威、专业的高考改
革研究成果。同时，公司借助强大的内容输出能力通过数字化加工整合，形成智能
网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统等多系统集合的数字化资源平台，借
助移动互联网为学生提供个性化的教学服务，通过个性化订制因材施教，打造出版
级别的创新型教育服务平台。
（三）教育领域渠道竞争优势：公司出版资源丰富，全渠道布局构建竞争力，教育
场景为AI+教育产品提供应用环境
公司以市场为先导，致力于营销模式的创新和市场渠道的开发，旨在构建并完善适
应我国教辅新政的营销模式。公司建立面向全国市场的经销和代销网络，对销售渠
道及业务进行管理，产品专注于校内使用场景，客户聚焦在教育主管部门、学校和
新华书店等教育领域，长期为线上线下教育产品与服务提供强有力的渠道支撑。
截至目前，公司已与包括人民教育出版社、教育科学出版社、语文出版社、中国大
百科全书出版社、现代教育出版社、北京师范大学出版社、云南教育出版社、广东
教育出版社、福建教育出版社等国内主要教育类图书出版社建立了长期稳固合作关
系。丰富的出版资源，全渠道布局的竞争优势，能够有效助力公司紧跟教材改革趋
势，与出版单位联手打造品质过硬、师生接受度高的教辅产品，同时，可以进一步
整合市场教辅资源，加强发行渠道建设，提升发行渠道掌控力，共同做大教辅产业
。
在客户服务方面，公司30年来不断的为各地中小师生提供符合国家最新教育政策、
结合当地教育特色的教辅图书产品，并且常年组织教育专家在各地开展“命题趋势
”、“教学实践与指导”、“新课标新教材新高考”等教师培训活动及开展大联考
等学校需求的产品和服务，与广大中小学教师建立了良好的伙伴关系，为开展新业
务积淀了深厚的客户基矗同时，公司在教育行业30年来的沉浸，为AI+教育产品提
供了良好的测试、改进、应用、试点的环境，使AI+教育产品能够真正的在教育场
景落地，为教育主管部门、学校、教师、学生和家长提供服务。
（四）管理优势：公司人才梯队建设完备，股权激励提振员工积极性
经过多年在行业的耕耘，公司拥有一支专业能力强、经验丰富的经营管理团队，高
管团队平均从业年限超过20年。近年来，公司积极启用内部培养的年轻管理人才和
多渠道引进外部营销、市场策划、教育科技、管理等方面的人才，已形成一支专业
化、职业化的中坚力量，为公司产业持续健康发展奠定基矗同时，公司在激励制度
方面实施了股权激励计划并将作为有效的激励工具持续推进，充分调动公司核心员
工的积极性，将股东、公司和员工利益结合到一起，共创企业未来，实现公司资产
质量和经营能力的稳步提升。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，是公司成立三十周年。公司作为教育内容提供商，三十年来一直聚焦在为
K12阶段中小学师生提供教辅图书的策划、编写、设计与制作，为教与学的各环节
赋能。公司坚持教育底层逻辑，追求深邃稳健的内生式增长，坚持主业增长的同时
，顺应教育科技发展趋势，积极拥抱人工智能带来的技术红利，充分利用出版级别
的内容研发优势，以及在专业教育场景多年应用的积淀，快速落地产品试点，将教
育科技作为公司第二增长曲线进行战略安排，推动公司的业务升级。2024年，也是
公司迈向新三十年的起点。在继承和发展过往成功经验的基础上，公司重新审定新
五年战略规划，在推动企业关键业务创新突破、推动经营能力持续提升等方面积极
布局、稳健经营，成效初显。
（1）教辅图书业务稳健增长
教辅品类凭借稳定的市场需求和广泛的用户基础，具有较强的刚需属性和发展潜力
，长期占据图书零售市场的重要位置，根据北京开卷数据，2024年，教辅品类以25
.33%的码洋占比稳居图书零售市场核心赛道。公司稳步推进“研销服科一体化”战
略规划的落地，通过营销体系变革、加强产品研发能力建设以及全面构建教研服务
全链条，持续巩固并扩大在教辅市场的影响力与覆盖面，整体业务规模稳中有进。
2024年，公司教育出版主业实现营业收入5.25亿元，同比增长4.85%。
1）主动进行营销体系变革，实现业务效率和市场覆盖度“双提升”
报告期内，公司继续规范营销体系建设，聚焦区域深耕与团队能力建设，积极进行
业务布局及线上渠道建设，坚持客户导向，通过迭代教研服务、拓展联考业务、建
设区域中心、打造样板市场等多举措创新，激发渠道潜能。一方面，公司实施大区
制管理模式，聚焦根据地建设，全面助力区域中心建设，不断提高区域中心的销售
能力、推广能力和服务能力；另一方面，公司坚持客户导向、用户导向，教研服务
不断迭代和升级，“伙伴计划”全新出发，通过优质的教研服务实现对学校的强吸
引，以及在学校的教研服务落地达到对市场和伙伴的强赋能，持续提供给伙伴的教
研服务支持和保障，实现强服务，驱动市场的新动力，达到学校、渠道伙伴与公司
三方的合作共赢的效果，加速推进营销模式的转型升级。
2）加强教研专家队伍建设，进一步提升产品研发能力
产品研发方面，公司通过研发十项重点工作的实施体系，以聚焦高考、全面夯实高
中教研能力为中心，有计划有步骤地推进提升教研能力和产品能力，“优化设计”
系列产品品质稳步提升。持续加强新选题征集工作，在 2024年内实现了《高考能
力梯级集训》《高中总复习教考衔接专案》《高考总复习教考融通卷》等多个新选
题的突破并立项进入研发阶段。
依托品牌力量，链接与挖掘了一线优质策划人，聚集全国知名的专家学者、考试中
心专家、国内顶尖名校校长、高校大学教授等，设立专家委员会，深研新高考新课
改的理念变化。
2024年，公司强化教研专业引领，加强教研专家队伍建设，通过高端学术教研引领
，实现命题研究与备考研究成果的学科化和课程化落地，公司产品线不断延展和丰
富，成为高考研究、指导备考的领军品牌。创新研发机制，贴近市场，深度调研，
关注用户需求，以用户思维、市场思维、竞争思维和创新思维提高研发活力，筛选
富有新意、符合市场需求和公司发展战略的优质选题；加强与外部资源的链接，探
索与教材出版社深度合作模式，共同开拓新的业务领域；与名校携手助力教育教学
全面改革创新和高质量发展。
3）构建教研服务全链条，全方位提升服务软实力
教研服务方面，随着新高考、新教材改革的推进，对专业化、系统化的教研支持提
出更高要求，教研服务市场需求持续释放。公司持续整合教育资源，加强与一线学
校、老师的交流与调研、服务工作，致力于提供专业优质的教研服务，赋能客户，
促进增长。公司围绕“产品+服务”的理念，实施“研销服科一体化”战略，通过
提升教研服务规模带动营销模式的升级；公司整合了教育研究院，凭借多年来在教
辅领域积淀的优质内容和教育资源，组建高素质研究团队，打造了一支在高考命题
研究、高效课堂、教师培训及学校管理等方面具有丰富实战经验的专家队伍。目前
，专家库现有合作专家500余人，涵盖九大学科各轮次备考与一线教学指导、优生
培养、校长培训、班主任培训、骨干教师培训、各类管理培训及心理等20个科目，
通过高考关键能力课程建设、高考攻坚战、“志鸿教研在线”建设、“教研进校”
、名校联盟建设、教研合作大会、高考报告会、教研服务体系建设工程等八大教研
体系工程建设，向教师、学校管理者、教育局提供教研培训服务支持，把脉高考导
向，分享名校管理智慧，探索教育教学发展的新路径；2024年公司在全国共组织落
地教研服务活动608场次，赋能客户141家，涉及教研培训、高考报告会、培优服务
等多种形式，持续以积极专业的服务来辅助和赋能一线教学，提供专业优质的教研
服务，有效带动了销售增长。
（2）教育科技业务稳步推进
报告期内，公司始终围绕“通过校内教学场景向学生进行延伸”的战略定位，积极
探索教育科技业务新路径，以三十年经营所积累的达到出版标准的内容资源、教研
能力和学校、教师、学生等用户资源为基础，在持续推进教育内容AI系统建设项目
基础上，不断地打磨细化教育信息化业务的整体规划和产品的服务架构。通过产品
数字化，公司充分发挥内容资源优势，积极拥抱AIGC等人工智能技术，汇聚专家资
源共同思考“AI+教育”的终极形态与发展路径，积极研究探索教育科技的战略规
划方案，聚焦用户需求，推动“AI+教育”产品快速落地。
1）数字化资源平台1.0完成部署，打造数字化校本综合方案业务数字底座
报告期内，公司加快推进数字化系统建设，数字化资源平台完成了 1.0的部署和试
运行，部署上线了智能网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统，实现了精选
资源、教师备课、精准化学习等功能。同时，基于公司优质教辅内容资源，推进纸
数融合建设，实现配套数字资源服务，探索智能教辅合作模式，充分发挥内容资源
优势，打造出版级的数字化资源平台，为学校提供一站式教、学、练、测、评、推
等数字资源服务。积极尝试与专业技术公司合作进行资源、AI课程开发，促进纸质
教辅的数字化、AI交互课程化，数字出版与AI的融合性得以有效提升。
2）构建AI产品组织体系，打造助教智能体产品矩阵
AI+教育产品方面，自 AIGC大模型面世后，公司积极跟进、快速布局，将AI+教育
确立为公司第二增长曲线，将公司的资金、人员、时间和精力向AI方向倾斜，结合
自身战略定位和资源禀赋，确定“服务教师、内容切入”的业务逻辑，并在此基础
上快速开发“小鸿助教”等系列产品。
2024年，随着人工智能的提速发展，教育与科技更进一步融合发展，公司除了尝试
使用各类技术、工具降本增效，也对“小鸿助教”不断升级，以精准贴合一线教师
课堂内、外的更多个性化需求。“小鸿助教”作为公司基于大语言模型研发的教师
端助教产品，通过领先的有结构长文本向量处理技术，嵌入了公司的优质内容资源
，专注于服务老师群体。“小鸿助教”通过对话的方式，在包括教案生成、作文批
改、文章写作、总结报告、教学活动策划、读书笔记、文本润色、PPT大纲、思维
导图设计、教师评语编写以及进行中英互译等多种应用场景帮助老师提升工作效率
，受到了不少市场和一线教师的关注。
小鸿助教开发工作于2023年3月份开始启动，同年4月份1.0版本上线、开启邀约内
测，随后于5月份完成嵌入技术方案，上线小鸿助教2.0版本，支持专业教案生成，
紧接着在9月份上线小鸿助教3.0版本，2024年2月小鸿助教4.0版本上线，并分别在
3月、5月上线作文批改助手及口算批改助手，大大提升老师们的批改效率；10月上
线网页版，同步上线了课件生成、教案生成功能，并上线小鸿问答模块，集成了针
对教师场景的联网搜索、文档问答和多轮对话等核心功能，旨在让小鸿助教成为为
教师提供便捷、高效的优质教学辅助工具，为教育教学活动的顺利开展提供了有力
的智能化支持。作为创新的AI教育产品案例，2024年8月，小鸿助教产品在第一届
人工智能教育应用论坛暨AI教育科技成果展，获评AI教育科技产品TOP30榜单，以
表彰其在人工智能教育领域的创新应用成果，并入选权威行业报告AIGC产品名录与
图谱。公司于AI+教育产品上不断丰富支持功能，探索训练自有和合作模型，以满
足用户的进一步、个性化使用需求，未来将在满足老师各种需求的基础上向学生和
家长端的服务进行延伸。
此外，AI+教育对外投资方面，作为公司在探索人工智能在智慧教育场景的落地与
应用，实现教育内容人工智能升级的重要实践，公司所投资的笔神作文在AI作文辅
导领域持续突破，目前笔神作文APP累计用户超过2,200万，作文社区每月投稿量超
过30万篇，积累了500多万篇的优质的作文语料。笔神作文的语料库积累了5年时间
，超过30万篇基于人工反馈的专业微调数据，作为全国领先的中小学生作文学习平
台和投稿社区，形成了较强的竞争壁垒。
（3）人才建设与激励机制并举
公司始终坚信，人才是企业发展的核心驱动力，是最重要的资源与要素，也是我们
持续竞争力的关键所在。报告期内，公司通过外部招聘和内部培养的方式持续实施
人才建设战略，强调并推动人才战略和人才计划落地，同时实施增量激励与股权激
励的方式激励骨干与核心员工上下同欲，与企业共同发展。
人才建设方面，公司高度重视人才引进与培养的重要性，在薪酬制度、工作管理、
生活关怀等方面创造良好的环境。2024年，公司人才引进成果显著，集中大规模引
入有经验、有高度、有资源的人才进入公司，有效填补了公司在营销、教研、数字
产品、人力、新业务等方面的空缺，为公司发展提供智力支撑，同时，通过组织培
训、文化融入、团队协作、激励机制等方式促进融合，提升团队协作与工作效率，
充分发挥人才价值。通过开展内部培养、关键人才引进和储干计划，构建干部和员
工培训体系，人才队伍建设成效显著，为公司的发展注入了新的活力，有效支撑了
公司各板块的业务拓展。激励制度方面，公司继续实施增量激励计划，对营销中心
各个区域的主要经营负责人的销售增长部分实施奖励政策，有效激励了销售人员既
能关注当年业绩，又能够为企业长期发展持续培育市场，对自己负责的区域进行耕
耘。
五、公司未来发展的展望
（一）公司的业务发展规划
随着国家及教育主管部门对教育改革的持续推进以及各类教育政策的补充与完善，
新高考、科技教育、教辅图书、精准教学、教育硬件、教育信息化、AI+教育等各
类教育产品与服务支撑了超万亿的市场规模。同时，人工智能的迅猛发展为教育注
入新活力，催生教育模式的深度变革。在国家教育政策的强势加持下，公司的发展
目标为充分发挥公司在教辅行业中的竞争优势，抓住 AIGC等人工智能技术发展的
契机，将人工智能与教育深度融合，为学校、教师、学生提供智能、精准、高效的
教育资源；全面建成“研销服科一体化”的服务体系，扎根教辅主业，牢抓校内市
场，以内容为切入点，以教研服务为主线，向学生应用转化。逐步构筑以教育科技
为升级产品、以教育服务为核心抓手的全方位、立体化的业务体系，使公司发展成
为中国基础教育领域值得信赖的教育企业。
（二）2025年经营计划
展望 2025年，国内经济稳中向好，科技创新和产业升级仍将成为增长核心；数字
化转型加速，各行业智能化进程不断深化，人工智能、大数据、云计算等技术的突
破为教育行业带来深远影响；政府持续加大对教育的投入，同时推动民营企业在教
育服务领域的创新实践，为行业发展奠定了良好的政策环境；在线教育与线下教学
的深度融合趋势明显，个性化学习需求不断扩大，推动教育服务模式的不断创新。
在政策利好和技术创新的双重驱动下，教育行业迎来新的增长机遇，同时也面临更
加激烈的市场竞争和行业变革；同时，随着市场对智能化教育产品的接受度提升，
对于高质量、智能化的教育解决方案需求也将愈加旺盛。公司将继续贯彻执行董事
会的战略规划，坚定围绕“研销服科一体化”发展战略，紧跟教育行业不断发展变
化的步伐，积极拥抱人工智能等新技术对教育生态的变革机会，聚焦高考，聚焦用
户价值创造，持续升级营销模式和服务模式，积极培育数字产品体系，推动企业数
字化转型升级，推动教辅资源智能化和个性化升级，持续打造与用户需求相适配的
产品、服务和场景解决方案。
1.继承和创新研发机制，落实“研销服科一体化”战略实施
教研能力作为公司最重要的战略能力，是提升产品研发能力的前提，是公司发展的
命脉所在。公司本年度将继续以夯实教研基础，提升研发质量为核心，重点构建教
研专家团队与完善教研服务体系，内部通过“培养+引进”的方式打造高水平教研
专家队伍，外部将“链接+绑定”全国顶级教育专家、名师、教研员等产业链关键
价值创造者，组建核心专家团队，迭代升级教研服务体系；加强与一线学校、老师
的交流与调研、服务工作，关注一线教师教学教研与备考指导需求，通过试做、调
研机制的加强，提高产品的实用性与改进优化；加强现有产品升级、新选题征集和
优质项目合作，通过强品、适度扩品助力业务增长。同时加强研发数字化建设，深
化研发与科技、研发与服务的结合，基于公司的纸质版教辅内容资源，衍生开发新
的增值服务、数字产品和教研服务，整体规划推进数字化内容资源的平台建设，实
现配套数字资源服务，探索智能教辅个性化服务。
2.区域服务中心转型升级，精准把握需求提高服务能力
公司将进一步推动营销体系变革，持续优化产品与服务体系，精准匹配教育改革方
向与学校实际需求，推动区域中心转型升级为“区域教育服务中心”，通过“产品
+服务”双轮驱动，进一步强化教研服务，以深刻践行“研销一体”战略方针，擦
亮“天鸿教研服务”品牌；加强根据地建设，统一规划资源投入，采用“滚动复制
”策略；通过创新经营模式，紧紧围绕进校业务，研究学校需求，逐步满足学校对
教研、校本资源、培优、高效课堂等方面日益丰富的多样化需求，致力于为学校提
供整体解决方案。同时，积极延伸产品线，力求做到公告目录产品全面覆盖。搭建
专业品宣团队，通过强化品宣能力提高重点产品推广能力，有效支撑区域业务增长
，全面提升市场覆盖率、征订率和渗透率。
3.深化AI技术应用，融合数字出版，拓展智慧教育生态
人工智能技术正加速重构教辅产品形态、优化教辅生产流程，并重塑教辅企业的资
源配置模式。公司将教育科技确定为第二增长曲线，并已经快速开发和投资了“小
鸿助教”、“笔神作文”等AI+教育的应用产品，未来将继续利用公司内容研发优
势和聚焦校内使用场景的优势加大项目投入力度，突破重点技术开发，加快AI产品
矩阵开发进度，提高用户体验，优化数字化教学资源平台功能，集成现有产品与AI
能力，以小鸿助教产品为核心，围绕公司业务，与数字化教辅及内容资源平台融合
发展，推动助教智能体业务创新发展，围绕教师备课和作业场景，构建教师与学生
的高效连接，形成强需求、高频次的产品形态，并在用户基数增长的基础上实现增
值服务转化，真正做到协助教师和学生实现个性化学习的效果。
4.资本赋能产业升级，推动教育生态深度融合
2025年，公司将充分发挥资本市场的赋能作用，深化产业研究，聚焦战略定位，强
化产业投资布局。依托多年来在教育资源、内容研发、渠道建设等方面的深厚积累
，公司将进一步夯实在 K12教学场景中的竞争优势，重点关注该领域内具有高成长
性的团队、产品及服务，通过精准投资不断完善教育产业链，推动智慧教育、教育
服务、研学教育等新业务领域的突破。在产业投资的同时，公司也将强化投后管理
机制，紧密跟踪所投项目的运营情况，优化资源协同，确保投资效益最大化。通过
科学的风控体系，公司将加强风险预警和管理，提升投资回报率，保障资本布局的
稳健性与可持续性。
5.深化人才战略布局，构建高水平组织能力
深化人才战略布局，构建高水平组织能力是公司持续发展的关键。2025年，公司将
双轨并进：一方面，公司将继续重视外部优秀人才的引进和储干的招聘与培养，寻
找在各个领域的专业人才和有共同志向的事业合伙人，促进整个团队的进一步提升
；另一方面，公司将不断强化内部人才培养，构建完善高效的培训体系，强化商学
院的专业能力，将培训作为支撑员工技能提升、综合素质提升的重要抓手，助推企
业发展。同时，公司也将不断优化完善干部管理体系，完善第三梯队建设，鼓励内
部人员快速成长，形成相互比较、相互学习的机制，创建包容多元的组织氛围，并
建立健全绩效考核机制和工作督办机制，加强激励制度创新，扩大激励范围，激发
组织活力，提高员工满意度，让广大员工和更多热衷于教育事业的人在公司的事业
平台上同创共享。为进一步完善公司长效激励机制，充分调动核心骨干人员的积极
性和创造性，公司拟适时启动新一期股权激励计划，推动公司战略目标的实现与公
司价值的持续提升。
（三）可能面对的风险
1.相关政策变化的风险
新闻出版属于具有意识形态导向特征的重要产业，受到国家相关法律、法规及政策
的严格监管。教辅等助学读物直接服务于我国中小学生这一特殊群体，与国家的教
育考试及升学制度密切相关，多年来，国家教育行政主管部门针对教辅行业颁发了
一系列的监管政策，旨在进一步规范教辅企业的业务经营行为，促进教辅行业的健
康发展，该等政策对教辅行业、教辅企业的经营业务产生了巨大的影响。因此，教
辅行业的发展与国家新闻出版及教育两方面的监管政策与体系密切相关，相关政策
的变动对行业的影响较大，不排除未来政策的变化可能对公司业务发展带来不利影
响。
公司将密切关注政策动向，与业务主管部门保持联系，按时办理、审核各类经营资
质，及时根据政策导向调整产品结构，开拓新的产品系列和业务模式，围绕教育产
业积极布局，实施同心多元化经营策略，有效化解相关政策变化可能带来的风险。
2.市场竞争的风险
公司的主要产品教辅图书等助学读物服务于我国中小学教学及应试。教辅图书与教
材图书一样具有市场需求大、刚性强的特点，但教辅图书的市场化程度更高，我国
教辅图书市场已形成了充分竞争的格局。现阶段，民营图书企业占据了教辅图书内
容策划的主导地位，在市场竞争和发展过程中，形成了各自的品牌和产品细分优势
，公司所面临的竞争主要来自于与公司业务模式相似的民营书业企业。公司面对产
业集中度较低、市场竞争十分激烈的教辅图书市场，如不能采取有力措施进一步提
升市场占有份额，巩固和增强自身的竞争力，则公司的业务发展将受到不利影响。
公司将通过不断优化升级产品结构，拓展和延伸业务布局，提升公司盈利能力，加
强对行业和竞争对手的分析与研究，同时加强教育科技、教育服务等新业务形态的
探索与合作，紧盯核心业务，提升市场占有率，以应对市场竞争加剧风险。
3.存货贬值风险
截至报告期末，公司存货期末余额为4,775.19万元，存货价值较高，对于财务报表
影响较大。公司产品具有很强的时效性，修订改版较快，一旦销售不畅，存货价值
将大幅降低，使公司经营成果受到较大影响。
公司将加强对库存商品的管理，积极拓展营销渠道，提升公司产品销量，提升存货
周转率，并计提存货跌价准备，以应对存货贬值风险因素。
4.应收账款回收风险
随着公司业务规模的不断扩大，公司应收账款金额占期末流动资产的比重较高。截
止2024年12月31日，应收账款期末余额为30,183.45万元，虽然绝大部分应收账款
账龄在 1年以内，且主要为资信状况良好，与公司保持长期稳定合作的教材出版社
、省级新华书店和大型图书经营机构，但若经济环境发生变化导致公司主要客户经
营发生困难，则公司将面临可能出现应收账款无法收回而损害公司利益的风险。
公司将加大对客户应收账款催收的力度，加强对客户的信用管理，提高公司应收账
款的质量和回款速度；对于周期较长或金额较大的款项，公司将定期与客户对账，
加大款项的追讨力度，增强公司的回款能力，确保应收账款违约风险保持在较低水
平。
5.图书产品权益遭受侵害风险
侵害正版图书的各类非法出版物在全世界范围都屡禁不止。畅销图书长时间以来都
遭受知识产权侵害问题的困扰，侵权图书低劣的质量直接影响了使用者的阅读体验
，同时也严重侵害了图书作者、出版商、发行商的利益。
公司主要产品为教辅类助学读物，更新改版速度较快，时效性较强，被盗版及侵权
的可能性较校并且公司一直注重对自身助学读物权益的保护，采取了法律手段维护
自身品牌权益等措施维护公司助学读物产品的权益。但随着公司优秀产品不断丰富
，公司仍将面临产品权益被他人侵害的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京小鸿文化传媒有限公司 ｜ 325.00｜ -｜ -｜
｜北京微橡科技有限公司 ｜ -｜ -360.75｜ 1445.64｜
｜北京浩扬志鸿科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜山东优易练图书有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东佰鸿壹铭教育科技有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东先德睿图书有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东天易鸿图教育科技有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东尚鸿升学帮教育咨询有限｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州新华鸿晖文化传媒有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜淄博壹鸿聚星文化有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜河南普高教育科技有限责任公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东普高文化科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜山东鸿联智印数字科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东鸿翼教育科技有限公司 ｜ 2500.00｜ -3.58｜ 5026.83｜
｜山东鸿晖教育科技有限公司 ｜ 510.00｜ -｜ -｜
｜山东志鸿超仁图书有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东鸿书坊文化传播有限责任｜ 282.85｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东远集文化有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东独库文化有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东普高文化教育有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东普高文化科技有限责任公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中科青云梯教育科技(北京)有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京一笔两划科技有限公司 ｜ -｜ -270.84｜ 584.22｜
｜北京云鼎天元投资合伙企业( ｜ -｜ 6.73｜ 4129.99｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京天梯志鸿教育科技有限责｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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