☆经营分析☆ ◇300609 汇纳科技 更新日期：2025-05-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
为客户提供行业数字化解决方案，已布局形成商业服务与公共服务两大业务板
块。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业服务板块 ｜ 19428.22｜ 10995.60｜ 56.60｜ 53.47｜
｜公共服务板块 ｜ 16906.52｜ 7410.09｜ 43.83｜ 46.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数据与运维服务 ｜ 17069.66｜ 11286.46｜ 66.12｜ 46.98｜
｜数字化软硬件集成 ｜ 8545.51｜ 2189.24｜ 25.62｜ 23.52｜
｜客流数据分析与远程巡店系｜ 7015.56｜ 3294.85｜ 46.96｜ 19.31｜
｜统 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜大数据平台开发 ｜ 1737.59｜ 865.93｜ 49.84｜ 4.78｜
｜智能屏管理系统 ｜ 1727.97｜ 718.71｜ 41.59｜ 4.76｜
｜其他 ｜ 238.45｜ 50.49｜ 21.17｜ 0.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 21753.33｜ 8417.07｜ 38.69｜ 59.87｜
｜西南地区 ｜ 6333.56｜ 4584.45｜ 72.38｜ 17.43｜
｜华南地区 ｜ 2897.67｜ 1806.79｜ 62.35｜ 7.97｜
｜华北地区 ｜ 2879.03｜ 1793.92｜ 62.31｜ 7.92｜
｜华中地区 ｜ 1220.30｜ 850.96｜ 69.73｜ 3.36｜
｜西北地区 ｜ 887.36｜ 659.54｜ 74.33｜ 2.44｜
｜东北地区 ｜ 284.24｜ 236.37｜ 83.16｜ 0.78｜
｜海外 ｜ 79.24｜ 56.59｜ 71.42｜ 0.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业服务板块 ｜ 7979.65｜ 4726.45｜ 59.23｜ 64.55｜
｜公共服务板块 ｜ 4382.42｜ 1591.19｜ 36.31｜ 35.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数据与运维服务 ｜ 6137.54｜ 3588.33｜ 58.47｜ 49.65｜
｜客流数据分析与远程巡店系｜ 3261.59｜ 1657.77｜ 50.83｜ 26.38｜
｜统 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜数字化软硬件集成 ｜ 1955.47｜ 417.06｜ 21.33｜ 15.82｜
｜智能屏管理系统 ｜ 560.59｜ 283.48｜ 50.57｜ 4.53｜
｜大数据平台开发 ｜ 300.14｜ 242.77｜ 80.88｜ 2.43｜
｜其他业务 ｜ 146.75｜ 128.24｜ 87.39｜ 1.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 7409.81｜ 3506.62｜ 47.32｜ 59.94｜
｜华北地区 ｜ 1430.81｜ 924.68｜ 64.63｜ 11.57｜
｜西南地区 ｜ 1371.73｜ 469.46｜ 34.22｜ 11.10｜
｜华南地区 ｜ 1259.44｜ 774.56｜ 61.50｜ 10.19｜
｜华中地区 ｜ 447.12｜ 305.21｜ 68.26｜ 3.62｜
｜西北地区 ｜ 290.42｜ 211.18｜ 72.72｜ 2.35｜
｜东北地区 ｜ 132.48｜ 106.53｜ 80.42｜ 1.07｜
｜海外 ｜ 20.26｜ 19.40｜ 95.76｜ 0.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业服务板块 ｜ 22668.39｜ 12345.67｜ 54.46｜ 60.25｜
｜公共服务板块 ｜ 14956.59｜ 6414.42｜ 42.89｜ 39.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数据与运维服务 ｜ 13007.61｜ 8616.08｜ 66.24｜ 34.57｜
｜数字化软硬件集成 ｜ 11137.88｜ 3701.95｜ 33.24｜ 29.60｜
｜客流数据分析与远程巡店系｜ 9762.56｜ 4452.60｜ 45.61｜ 25.95｜
｜统 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜智能屏管理系统 ｜ 2067.96｜ 1126.03｜ 54.45｜ 5.50｜
｜大数据平台开发 ｜ 1473.52｜ 781.35｜ 53.03｜ 3.92｜
｜其他 ｜ 175.45｜ 82.06｜ 46.77｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 22244.47｜ 10021.59｜ 45.05｜ 59.12｜
｜西南地区 ｜ 4769.53｜ 2250.73｜ 47.19｜ 12.68｜
｜华南地区 ｜ 4352.86｜ 2567.21｜ 58.98｜ 11.57｜
｜华北地区 ｜ 3495.59｜ 2141.78｜ 61.27｜ 9.29｜
｜华中地区 ｜ 1302.67｜ 762.93｜ 58.57｜ 3.46｜
｜西北地区 ｜ 999.66｜ 661.16｜ 66.14｜ 2.66｜
｜东北地区 ｜ 352.84｜ 278.79｜ 79.01｜ 0.94｜
｜海外 ｜ 107.35｜ 75.89｜ 70.69｜ 0.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业服务板块 ｜ 8190.68｜ 4305.17｜ 52.56｜ 63.51｜
｜公共服务板块 ｜ 4403.84｜ 1726.96｜ 39.21｜ 34.15｜
｜其他 ｜ 302.81｜ 57.09｜ 18.85｜ 2.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数字化软硬件集成 ｜ 4064.43｜ 872.66｜ 21.47｜ 31.51｜
｜客流数据分析与远程巡店系｜ 4020.16｜ 2231.35｜ 55.50｜ 31.17｜
｜统 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜数据与运维服务 ｜ 3377.87｜ 2062.17｜ 61.05｜ 26.19｜
｜智能屏管理系统 ｜ 831.70｜ --｜ -｜ 6.45｜
｜大数据平台开发 ｜ 603.16｜ --｜ -｜ 4.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 7781.63｜ 3153.44｜ 40.52｜ 60.34｜
｜华南地区 ｜ 1684.80｜ 989.55｜ 58.73｜ 13.06｜
｜华北地区 ｜ 1178.21｜ --｜ -｜ 9.14｜
｜西南地区 ｜ 1167.70｜ --｜ -｜ 9.05｜
｜华中地区 ｜ 633.05｜ --｜ -｜ 4.91｜
｜西北地区 ｜ 271.52｜ --｜ -｜ 2.11｜
｜东北地区 ｜ 137.53｜ --｜ -｜ 1.07｜
｜海外 ｜ 42.89｜ --｜ -｜ 0.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
的“软件与信息技术服务业”的披露要求
经过二十年的积累和沉淀，尤其是近年来的积极调整与业务布局，公司已发展成为
人工智能和大数据应用方案提供商，业务定位为综合运用人工智能、大数据等技术
，赋能线下实体商业、公共服务行业等各行业领域，为客户提供行业数字化解决方
案。目前，公司已布局形成商业服务与公共服务两大业务板块，并积极拓展其他行
业数字化解决方案。
1、商业服务板块
（1）线下商业大数据产业规模前景广阔
近年来，中国大数据产业持续保持快速发展，根据 2021年 11月工业和信息化部印
发的《“十四五”大数据产业发展规划》，“十三五”时期，我国大数据产业快速
起步。据测算，产业规模年均复合增长率超过30%，2020年超过 1万亿元，发展取
得显著成效，逐渐成为支撑我国经济社会发展的优势产业。而在“十四五”时期大
数据产业发展目标上，规划指出，到2025年，大数据产业测算规模突破3万亿元，
年均复合增长率保持在25%左右，创新力强、附加值高、自主可控的现代化大数据
产业体系基本形成。
与此同时，线下大数据是利用数字化的手段凸显客户的中心位置，有助于推动商业
要素的重构，加速实体经济经营模式和商业模式的创新。线下大数据虽然起步晚且
面临诸多挑战，但在市场需求、技术进步和实体经济产业更新的推动下，行业从业
者在不断探索中发现了许多机遇。不管是从线下经济大环境不断革新的角度，还是
从线下大数据和线上大数据互利互补的趋势来看，线下大数据在未来几年会顺应市
场需求保持现在的高势头继续增长和发展，助力实体经济创新。
（2）新零售时代凸显线下流量的重要性
随着中产阶级群体，以及80后、90后及00后等新世代客群逐渐成为社会消费主力，
他们更倾向于购买高端个性化以及高性价比产品，同时也更多的进行体验类消费。
传统的千店一面，货品单一乏味的百货企业无法为新零售时代的消费者提供满意的
商品及服务，而积极拥抱变革，在效率和体验方面顺应消费者需求升级的公司会在
市场上有好的表现。新零售时代的到来将使得实体零售企业迎来崭新的发展机遇，
可选消费、高端消费复苏等共同对百货行业形成一定利好。消费者更加重视消费体
验和品质，庞大的线下客户群体成为重要流量资源入口，如何发挥线下流量价值成
为企业重要的战略关注点。为了顺应顾客消费升级以及体验式消费激增的需求，利
用线下大数据对“潮进行重塑从而优化运营效率已成为线下商业实体重要的转型举
措。新零售时代对“人、货、潮的重塑及线下大数据重要性的认知将为包括客流数
据分析系统、远程巡店系统、智能屏管理系统及数据服务产品等各类线下实体商业
数字化解决方案带来广阔的市场空间。
（3）线下实体商业数字化解决方案推广具有广阔的市场空间
近年来，电子商务和网络零售迅猛发展，线上零售交易规模迅速扩大。根据国家统
计局《中华人民共和国2024年国民经济和社会发展统计公报》，2024年全国实现社
会消费品零售总额48.33万亿元，同比增长3.5%；全年实物商品网上零售额12.79万
亿元，按可比口径计算，比上年增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.5%
。
与之形成鲜明对照的是，包括百货商尝购物中心、零售连锁专卖店等传统线下商业
零售业态正面临着前所未有的经营压力，亟须谋求经营模式的转型。公司客流数据
分析系统、远程巡店系统、智能屏管理系统及数据服务产品等线下实体商业数字化
解决方案作为能够从时间和空间等多个维度掌握线下数据信息的工具，市场空间巨
大。
除此之外，根据中国百货商业协会及冯氏集团利丰研究中心此前有关调查，受访的
百货企业都表示发展线上线下全渠道融合，增强人、货、场重构，加入更多科技元
素，智能化、数字化改革是他们在新消费时代变革成功的关键。人工智能、物联网
、增强现实（AR）和虚拟现实（VR）技术、5G通信技术、地图技术、室内外定位技
术等新技术在零售转型升级中的作用日渐增强。调查显示，当前于实体店有应用科
技的受访百货企业中，87.9%已在门店铺设无线网络，46.2%设有自助收费系统，29
.7%设有互动指示屏，16.5%通过动态轨迹做客流分析。因而，包括客流分析系统、
远程巡店系统及智能屏管理系统等的公司线下实体商业数字化解决方案在目前存量
实体商业中的渗透率仍较低。
此外，根据调查数据，超过八成的受访企业表示增加店内科技应用元素能提高客流
及销售，同时，接近八成的受访企业表示未来十二个月内会于店内引入更多科技应
用元素。
综上，面临行业增长趋缓带来的转型压力，充分挖掘消费者的需求，洞察消费者需
求的变化，与消费者进行多维度、个性化的互动，在此基础上进行市场营销并促进
消费者购买行为，成为线下零售企业转型过程中的必然选择。而经过十余年的发展
，我国线下商业实体业态丰富，数量繁多，既包括百货商尝购物中心、专业卖场等
中大型线下商业实体，也包括品牌店铺等其他各类小型线下商业实体。随着经济发
展、企业经营理念与时俱进、客户信息化建设投入力度不断加大，公司线下实体商
业数字化解决方案无疑具有广阔的市场需求。
2、公共服务板块
（1）国家政策支持公共服务数字化，数字政府是“数字中国”战略重要组成部分
站在新时代，数字政府是“数字中国”战略的重要组成部分，是以信息化推进国家
治理体系和治理能力现代化的重要途径。党的十九届四中全会通过的《中共中央关
于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重
大问题的决定》对坚持和完善中国特色社会主义行政体制，构建职责明确、依法行
政的政府治理体系进行了重要部署，提出深入推进“放管服”改革、建设数字政府
、构建全国一体化政务服务平台、加强数据有序共享等重点任务。数字政府建设作
为新时期数字政务发展的更高级目标，是新时代数字政务事业创新发展的重要举措
，对落实网络强国、数字中国、智慧社会等国家战略具有重要意义，更是推进国家
治理体系和治理能力现代化的迫切需要和战略选择。
2021年 3月，十三届全国人大四次会议表决通过了《中华人民共和国国民经济和社
会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称“十四五”规划），
“十四五”规划强调要加快建设数字经济、数字社会、数字政府，建设数字中国。
在建设数字政府方面，纲要提及要加强公共数据开放共享、推动政务信息化共建共
用、提高数字化政务服务效能。2021年12月，中央网络安全和信息化委员会印发《
“十四五”国家信息化规划》，对我国“十四五”时期信息化发展作出部署安排。
规划指出，到2025年，数字政府建设水平全面提升。规划提出着力提升数字政府建
设水平，部署打造协同高效的数字政府服务体系任务，加快政府职能转变，推动有
效市场和有为政府更好结合，打造服务型政府的重大任务。
（2）数字化转型助力政府治理现代化新征程，公共服务数字化领域市场增长可期
数字化转型将助力政府治理现代化新征程。政府政务数字化转型，一是有助于推动
政府决策科学化。数字化时代，数据对于决策的支撑作用日趋凸显。政府数字化转
型的实施能有效提高政府行政效率，降低政府行政成本，优化政府资源配置。二是
有助于推动社会治理精准化。数字化转型对于政府作为治理主体的施政行为具有重
要影响。对大数据资源的充分挖掘和利用可以大大提升政府履行监管职能的效率，
从而引导市场健康发展，提高政府应对自然灾害和社会危机的反应灵敏度。三是有
助于推动公共服务高效化。数字政府将改变过去“以部门为中心”的工作模式，服
务以平台的模式展开，平台连接办事群众和各个政府部门，从服务供给侧角度，构
建形成一个逻辑上不分层级、不分部门的整体型政府。
根据前瞻产业研究院有关数据，2014-2020年期间中国公共服务数字化市场规模处
于不断增长态势，2020年我国相关行业市场规模为3,682亿元，同比增长9.10%，20
14-2020年年化复合增长率为12.21%。而在该领域产业发展上，根据相关政策规划
，中国将全面推进政府运行方式、业务流程和服务模式数字化智能化，加快构建数
字技术辅助政府决策机制。实现更多政务服务事项网上办、掌上办、一次办，持续
提升“一网通办”“异地可办”“跨省通办”等在线服务水平。前瞻产业研究院预
计，随着中国政府治理精准化、公共服务便捷化、基础设施集约化水平越来越高，
中国公共服务数字化市场将在较长时间内保持较平稳增长，到2025年市场规模将近
6,000亿元，2020-2025年年化复合增长率保持在10%以上。
二、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司作为人工智能和大数据应用方案提供商，综合运用人工智能、大数
据等技术，赋能线下实体商业、公共服务行业等各行业领域，为客户提供行业数字
化解决方案，目前已布局形成商业服务与公共服务两大业务板块，主要产品及服务
包括客流数据分析与远程巡店系统、数据与运维服务、智能屏管理系统、大数据平
台开发以及数字化软硬件集成等。
1、客流数据分析与远程巡店系统
（1）客流数据分析系统
客流数据分析系统通常由智能数据采集前端和终端、智能分析服务器、数据服务器
、数据分析报表系统或数据分析SaaS服务等部分组成。公司基于最新人工智能技术
研发的新一代客流数据分析系统，前端设备采用基于边缘计算的高性能AI芯片，后
端为AI算法识别计算平台以及基于Hadoop架构部署的大数据分析平台，在“端”上
完成客流统计、人体抓拍特征提取等功能，通过算法识别分析，在数据分析平台进
行统一存储、统一计算，从而实现从端到平台的一体化整体解决方案，赋能商业运
营。尤其是公司成为行业内首家成功自研融合时空线索的顶视频跨境 Re-ID技术，
对多种姿态和角度的行人目标进行跨境识别，准确还原顾客游逛行为轨迹。
对于百货商尝购物中心类客户，客流数据分析系统可提供客流人次、客流人数（去
重客流）、平均游逛时间，顾客店铺品牌业态游逛关联等多样化的分析指标，实现
消费者游逛行为数字化，同时商场可结合其销售、租金等数据信息，对其商户的经
营能力进行评估诊断，帮助商户经营改善和提升，并淘汰存在经营风险的商户，保
证租金安全，降低空置率。在日常营运中，客流数据分析系统为商场招商定价、谈
判提供数据依据，在业态搭配和品牌调整上也具有重要的作用，为商业经营辅导分
析提供了有效的数据支撑。
对零售品牌类客户，客流数据分析系统可提供过店客流、进店客流、顾客店内停留
分析、商品热度分析、热点动向分析等，尽可能数字化呈现线下门店购物场景，帮
助门店经营者及时跟踪门店经营状况，调整经营策略，赋能零售实体智慧转型。
公司自成立之初就涉足实体零售消费行为数据的采集和分析。经过近二十年的专注
与积累，公司在视频客流数据采集和分析领域的推广和布局已经取得了不错的成绩
，众多知名百货商尝购物中心和品牌零售连锁店均已安装了公司的客流数据分析系
统。目前，公司客流数据分析系统在国内实体零售领域市场覆盖面广，市场占有率
高，在产品质量、技术性能、运维服务等方面均有较强的竞争优势。
（2）远程巡店系统
远程巡店系统为公司全资子公司成都云盯的主要业务。云盯远程巡店系统采用云存
储+云计算+终端软件+智能设备的SaaS部署架构为零售连锁企业提供门店管理系统
。该系统基于人和场的角度，关注员工、顾客及店内相关执行标准落实情况，辅以
工作流及AI模式实现在线检查流程化和自动化，从而实现员工行为及管理规范数据
化。
传统方式的巡店不仅效率低，而且成本高。远程视频巡店系统可使总部管理人员不
受时间、地点、成本、人员等条件制约，可对分布在全国各地的门店的经营活动进
行巡查，及时了解门店的人员的行为规范、门店物品的摆放情况等管理信息，大大
减少连锁经营管理人员对门店巡视的频率，提高工作效率，降低门店管理成本，提
升品牌对门店的管理力度，改善店铺经营状况，提高品牌策略的执行力度。
截至目前，云盯远程巡店系统及相关数智门店解决方案已成功覆盖时尚鞋服、3C数
码、汽车、餐饮、商超便利、家居、生鲜等多个零售场景，累计服务超过1,000家
知名零售品牌，尤其在时尚鞋服运动垂直领域展现出显著优势。已为李宁、斯凯奇
、Nike、Adidas、Under Armour、劲浪体育、优衣库、伊芙丽、鄂尔多斯、都市丽
人、苹果、vivo、戴尔、美的、科大讯飞、百果园、戴瑞、兰蔻、欧莱雅、资生堂
、屈臣氏、泡泡玛特、一汽大众、一汽奥迪、长安汽车等众多行业知名品牌提供了
可落地的数字化转型支持。
2、数据与运维服务
（1）数据服务
公司积极推进“汇客云”大数据产品和服务战略，“汇客云”以公司独有的多年线
下数据积累为核心，整合多方数据资源和能力，提供针对实体商业运营的诊断、评
估、预测和决策支持的产品和服务。目前，在数据平台方面，公司已经构建了包含
商业环境、商圈概况、商场基础信息、商场品牌库、互联网数据等的一个标准化实
体商业数字底座，可提供商业环境基础信息、购物场所信息和零售品牌门店信息。
基于公司实体商业数字底座，并融合各类维度数据，结合公司人工智能算法模型，
公司面向商尝零售等线下实体商业客户及其他各行业客户提供多种数据服务产品。
1）面对商场客户，公司通过数据采集、分析及挖掘，并基于技术及运营经验，分
析数据的特点、规律与趋势，向客户提供商场商铺选址、动线引导、行业对标管理
、竞品分析、经营诊断、业态调整、精准营销、全渠道融合等数据服务，进行精准
集客引流和潜客数据挖掘，提升客户运营效率，提高消费转化率，提升消费者满意
度，为智慧购物提供支撑。
2）面对零售品牌客户，公司可为零售品牌全生命周期提供数据服务，包括：零售
市场信息数据库，支持用户获取详细市场信息，辅助用户进行网点规划、门店选址
、竞品拓展策略跟踪等；门店客流健康度服务，融合品牌门店客流和购物中心投射
客流，了解外部环境对门店运营影响，帮助门店提升运营管理水平；门店客流预测
服务，融合品牌门店历史客流/销售数据和公司的购物中心客流预测数据，帮助门
店预测未来一段时间内每日客流，从而帮助门店进行排班备货、KPI制定、业绩预
测分析等。
3）面对政府、金融机构、房地产商等其他各类行业客户，公司通过机器学习、统
计分析、数据挖掘等方法，对商业数据进行总结、判断与预测，为客户提供商业指
数、行业分析等服务。
（2）运维服务
基于公司成熟的客户运维服务体系和遍布全国的专业运维服务团队，在为各类客户
提供行业数字化解决方案之后，公司面向各行业客户开展运行维护，长期为客户提
供体系化、标准化、规范化的运维支持服务。具体而言，公司为已实施的软硬件数
字化解决方案提供日常系统监控、现场巡检服务、故障处理、事件与问题支持、运
维体系部署、软件及系统日常运维、调优及变更支持等服务，保障公司数字化解决
方案的安全可靠稳定运行。
3、智能屏管理系统
智能屏管理系统为公司控股子公司南京千目的主要业务。千目智能屏终端管理系统
采用云原生微服务的架构，通过智慧物联，把物与物、物与人、人与事进行有机在
线链接，从而形成统一业务管理和分析的大脑。在商业地产、旅游街区、展览场馆
、产业园区、交通枢纽等客流聚集场所，管理所有面客的导视服务屏幕、广告信息
屏幕、数字标识屏幕、自助查询终端及移动端应用，提供导览导航导购及内容精准
投放的业务服务，打造基于场景数据的数字孪生空间，提供客流导向从VR空间到AR
空间的运营服务。
千目智能屏终端管理系统主要承载数据分析和业务管理两大核心能力。数据分析涵
盖了场景内的地图与空间数据、品牌与租户数据、设备基础数据、用户行为数据等
。业务管理涵盖设备属性管理、地图与空间采集管理、导视与路标应用管理、广告
及应用分发管理、智能AR应用管理等。通过接入第三方业务系统数据，结合互联网
数据、AI算法能力、广告直投平台数据提供更多维度的运营服务及更丰富的资产数
据。
千目智能屏终端管理系统目前已服务了超过 600个商业场景客户，其中包括太古地
产、新世界(中国)地产、华润万象生活、恒隆地产、新城控股等集团性的行业头部
企业，统一管理超20,000个屏幕终端，服务范围覆盖全国超120个城市。
4、大数据平台开发
基于公司在数据采集、数据管理和数据应用领域多年的技术积累和应用积累，公司
拥有自主研发的大数据中台，并持续完成信创改造以及与主流信创软件的兼容性适
配，持续赋能政企等多领域、多场景的大数据开发和应用，多方位助力城市数字化
转型。目前已初步形成了城市商业大数据平台、城市公共空间态势感知分析平台、
政务大数据平台等落地项目。
城市商业大数据平台基于“汇客云”平台以及数据中台工具，搭建城市实体商业数
据底座，汇集人流、物流、资金流等多维度数据，为城市提供商业运营监测、分析
和决策服务。目前已经持续为国家商务部、上海市商务委、北京市商务局等提供平
日（按月）、重要节假日期间的客流数据分析服务。
城市公共空间态势感知分析平台方面，公司承建的上海市党群服务阵地态势感知和
分析平台已经覆盖全市所有16个区县、220个街镇、近1,000家党群服务阵地。此外
，公司还在城市公园、社区文化服务中心、展览馆等其他公共空间推进公共空间态
势感知分析平台，赋能线下空间的数字化转型。
政务大数据平台主要围绕以“一网通办、一网统管”为核心的城市数字化转型发展
趋势，公司持续利用数据开发能力，为政府部门提供数据归集、数据治理、数据资
产管理、数据分析和数据服务。目前已实施完成浦东新区企业专属网页（二期）项
目、上海市社保运行监测分析子系统、上海市环保大数据管理平台升级改造项目、
上海市 12345政务服务便民热线智能热点场景感知分析平台项目、上海市崇明区城
运中心12345热线数据分析、浦东新区司法局指挥中心平台、上海市嘉定区教育局
数据中台、张江集团招商线索系统项目等。
5、数字化软硬件集成
数字化软硬件集成业务主要为公司控股子公司多融科技相关业务，该类业务主要包
括智慧科技法庭系统与司法业务大数据平台开发及集成技术服务等。
（1）智慧科技法庭系统
智慧科技法庭系统是依据最高人民法院相关技术标准规范及全国法院庭审业务需求
构建的完整智慧科技法庭整体解决方案，该系统以标准为依据，以业务为导向，结
合 AI、大数据、5G通讯、4K视频编解码等技术，配套信息安全体系与系统运维体
系，主要包括以庭审主机为主的核心硬件设备，以及智慧科技法庭信息管理软件系
统和数字审委会管理软件系统。智慧科技法庭系统可提供专网庭审、跨网庭审等多
种庭审业务模式与相关功能，实现了阳光审判，最大程度规范法庭审判相关活动，
提高庭审效率，保障庭审公开高效进行。
（2）司法业务大数据平台开发及集成技术服务
司法业务大数据平台是大数据+司法领域的技术创新，以服务智慧审判、智慧执行
、智慧诉讼、智慧管理、司法统计、司法管理等法院信息化建设为目标。平台汇聚
法院审判、诉讼、执行、管理等各类数据，依托云计算、大数据分析和可视化展示
等技术，为法院信息化业务提供运行态势分析、质效指标监测、案件关联检索、主
题数据分析、报表数据统计和数据共享交换服务。
目前多融科技已经为多家法院客户设计了 10多项系统产品，在上海市各个法院均
有项目实施案例，在上海市场占有率较高。
三、核心竞争力分析
1、市场领先优势
在商业服务领域，由于线下消费行为数据采集点高昂转换成本的存在，行业多年积
淀所累积的数据入口价值将是先行者的天然竞争壁垒。公司致力于线下消费行为数
据分析，自 2004年成立以来一直专注于线下商业领域数字化开发与应用，是国内
相关行业的先行者和领先者。商业零售领域十余年的行业经验，为公司积累了大量
的线下商户资源，以及分布广泛、数量众多的线下商业数据入口。显著的市场先发
和领先优势以及行业经验是公司持续健康增长的坚实基矗在公共服务领域，公司在
智慧法院上具有一定领先地位。目前公司已经为多家法院客户设计开发了 10多项
系统产品，并实现了上海法院信息化运维的全覆盖，为法院用户提供了深度定制化
的信息技术解决方案，同时依托先进的技术研发力量和司法行业一体化解决方案在
全市各个法院均有着成功的项目实施案例，得到用户的一致认可，在上海市场占有
率较高。
2、数据资源优势
公司“汇客云”实体商业大数据平台上留存的可用于二次计算的线下商业客流相关
数据资源规模为国内最大。并且随着数据服务理念的逐步深入以及公司数据服务战
略的不断推进，“汇客云”平台用户接入数量的增速在逐年增长，行业多年积淀所
积累的数据资源成为公司重要竞争优势，也为公司不断开拓各类数据产品及服务奠
定基矗在此基础上，公司持续通过自采、收购及合作等方式，不断扩大平台数据规
模、丰富数据维度、提升数据准确度，持续优化平台性能及数据治理能力、提升平
台安全性和合规性，建成了包含商业环境、商圈概况、商场基础信息、商场品牌库
、互联网数据等的实体商业数据底座，并持续迭代。
3、产品优势
公司主要产品及服务，包括客流数据分析系统、远程巡店系统、数据服务、智能屏
管理系统、大数据平台开发、数字化软硬件集成等，产品分布广泛、应用众多，在
商业服务及公共服务行业内已经形成了一定的品牌知名度和美誉度，为公司带来了
产品优势。近年来，公司积极推进“汇客云”大数据服务和产品战略，一方面加大
数据样本的采集，扩大数据规模、丰富数据维度，另一方面不断挖掘数据价值，推
出新的数据产品。同时，利用公司的技术积累和产品沉淀，拓展其他行业的人工智
能、大数据解决方案，进一步夯实了在相关行业领域内公司在产品方面的优势。
4、技术研发优势
公司致力于综合运用人工智能、大数据技术赋能商业服务及公共服务等各行业，为
客户提供行业数字化解决方案，能根据市场需求和技术变化趋势不断予以更新完善
。在商业服务领域，公司新一代客流采集系统，在自研AI硬件产品上实现端级人体
Re-ID能力，可支持全私有化部署方式，可支撑多样化的客群轨迹关联分析应用，
具备架构灵活、采集维度丰富、准确率高、稳定性强、隐私保护性好、成本低等特
点。在数据运营服务方面，公司利用国际前沿的人工智能算法对客流相关大数据进
行建模分析，可实现未来一段时间客流的智能预测，在此基础上帮助客户进行智能
决策和智能量化运营。在公共服务领域，基于公司多年技术和应用积累，和自主研
发的大数据中台，持续赋能政企等多领域、多场景的大数据开发和应用，多方位助
力城市数字化转型，如公司推出的公共服务空间态势感知平台解决方案。同时，公
司基于多年持续迭代演进的数据平台底座、数据应用开发与数据建模分析能力，结
合公共服务最新应用场景，持续扩展以数据为核心的政企数字化转型迭代解决方案
。
强大稳定的科研团队和持续大额的研发投入为公司发展注入了源源不断的创新动力
，是公司得以立足、发展和壮大的基矗公司是高新技术企业。此外，公司还先后获
得“上海市创新型企业”“上海市科技小巨人培育企业”“上海市专精特新中小企
业”“上海市科技小巨人企业”“上海市科学技术奖”“上海市著名商标”等荣誉
称号。
5、项目交付及运营服务优势
公司拥有优异的项目交付能力，拥有经验丰富、配备合理的项目管理团队以及稳定
的安装外包服务商队伍，能够有力保证满足客户对于项目交付的要求。公司集中批
量建设交付能力较强，能够在短时间内跨区域完成实体行业数字化解决方案安装上
线，是公司具备竞争力的比较优势之一。在长期的客户运维服务中，公司积累了丰
富的经验，已经形成了较为完备的客户运维服务体系，在全国各大区域均设有运营
服务中心及服务网点，并配有专业技术见长、行业经验丰富的运营服务团队。
6、核心团队优势
作为新兴朝阳产业，拥有一支经验丰富、技术过硬、能够前瞻性地洞察行业发展变
化并较快作出恰当反应的核心团队，是企业是否能够持续健康发展的关键所在。公
司核心团队健全完整，覆盖管理、运营、工程、市尝技术、后勤保障等多个方面，
各有专长又相互补充，经常性的讨论、分工与协作为公司发展提供了强有力的支撑
。凭借核心团队的经验和能力，公司可以有效地把握行业方向，抓住市场机会，取
得优良经营业绩。
四、主营业务分析
1、概述
AI发展如火如荼，DeepSeek的发布加速了大模型技术的商业应用，也使高质量数据
与高性能算力需求不断增长。报告期内，公司持续迭代 AI核心算法，大力推广数
据产品服务，积极开拓算力服务业务，不断优化产品结构，经营情况持续改善。报
告期内，公司实现营业收入363,347,380.12元，实现归属于上市公司股东的净利润
-23,861,491.44元，上述亏损主要系报告期内计提约2,870万元减值损失所致，实
现基本每股收益-0.1975元/股。
具体来看，重要工作完成情况如下：
（1）深度融合LLM、多模态大模型、AI Agent等AI技术，围绕AI算法、数据要素持
续迭代产品体系，赋能餐饮零售、政务等垂类AI适用场景及出海业务场景
在AI算法应用上，报告期内，公司深度整合多模态大模型能力，建设了深度结合线
下商业场景的大规模高质量多模态数据集，开发了新一代多模态细粒度行人Re-ID
系统；面向垂直应用场景，全面整合LLM大模型、多模态大模型、AI Agent等AI技
术能力，开发ASR语音转写、文本语义分析、图像理解与分析等垂类AI大模型，构
建多个垂类AI场景解决方案，赋能餐饮零售、政务等泛行业客户；同时，面向海外
业务场景，积极整合海外先进AI能力与自研产品，打造国际化AI客流解决方案。在
数据要素方面，报告期内，公司开发了汇纳大数据底座软件；综合运用区块链、数
字身份DID、安全载体、可信时间戳、国密密码等技术，构建开发了汇纳可信数字
身份系统、汇纳数据空间和安全交换平台等新解决方案，面向多场景推广应用。
（2）在商业服务板块，积极推进Re-ID方案推广与存量项目升级迭代，发力品牌零
售客户新客拓展与新品推广，积极开拓出海业务
报告期内，在数据采集服务上，公司完成华润、中粮、新鸿基、嘉里等多家央国企
、港资行业头部客户 Re-ID客流系统建设，存量项目改造升级也持续增加；新增签
约 TRUE RELIGION、Dr.Martens（马汀博士）、迪卡侬、安踏、To Summer（观夏
）等品牌零售客户；在海外客户方面，报告期内新增签约 Castlery、Lane Crawfo
rd等品牌。在数据产品服务上，存量用户续费良好，并已形成持续性订阅，部分客
户追加数据服务项目；持续向 Under Armour（安德玛）提供店铺数据分析等多项
数据服务，新增安踏、VF（威富集团）、反斗城等投射客流数据服务客户。报告期
内，子公司云盯科技成功与美的集团、中乔体育、苏宁、戴尔、GAP等行业知名企
业建立深度合作，子公司千目信息在智慧停车及智慧公共标识等新兴业务上与深圳
万象城等客户达成深度合作。
报告期内，为上海市高院、上海市社保中心、上海公积金中心、上海生态环境局、
上海农业农村委、金桥集团等客户提供数据资源管理、治理和数据应用开发服务；
进一步提升各类公共空间产品覆盖率，以全面适应国家战略要求为核心，完成上海
市党群阵地体系态势感知分析平台与徐汇区党群服务中心“生活盒子”态势感知数
据采集系统的升级改造和持续运营；利用大模型技术，依托LLMOPS智能应用平台能
力，构建热线工单话题自动标签与处理能力，为上海市 12345政务服务便民热线智
能热点场景感知分析平台赋能；以数据驱动场景应用，完成上海市社保运行监测分
析子系统建设，持续推进上海社保中心“数字社保”大厅治理系统的迭代升级。
（4）持续提升行业影响力，并努力通过现金分红与回购注销回报广大投资者
报告期内，公司连续五年发布《中国实体商业客流桔皮书》，并与连锁经营协会发
布《2022-2024购物中心开关店趋势洞察》报告，品牌认知度及行业影响力不断扩
大。报告期内，子公司汇客云获得“腾讯智慧零售千域计划全域ISV优秀合作伙伴
”，云盯科技获得“优秀数字化服务商”“年度优秀数智化服务商”，千目信息获
得“2024年度标识数字化创新企业”等奖项。
公司高度重视投资者回报，报告期内，公司实施完毕相应现金分红方案，分红总额
合计2,402万元；同时，公司于报告期内实施完毕回购股份注销方案，合计注销回
购股份 1,695,600股（占注销前总股本的比例为1.39%），以当时回购均价14.74元
/股计算的注销总金额约2,499万元，以上现金分红与回购注销总额合计约4,901万
元。公司通过现金分红与股份回购注销等方式，以真金白银回馈广大投资者，努力
提升投资者获得感。
五、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略
公司现阶段的总体战略是：
围绕数据、算法、算力三大人工智能基石要素，积极进行谋划布局，不断提升公司
在人工智能时代的核心竞争力。充分利用公司数据优势及算法技术能力，不断丰富
“汇客云”数据平台的数据样本，开发更多人工智能及大数据产品及服务，在商业
服务与公共服务两大业务板块持续开拓。充分运用公司资源条件，积极开拓新增的
算力服务领域，并综合运用最新人工智能和大数据等技术，为更多行业及领域提供
卓越的人工智能和大数据解决方案，积极开拓出海业务场景。
1、继续坚持“汇客云”大数据平台“构建实体商业数据连接”的使命，不断提升
公司人工智能与大数据技术能力，一方面加大数据样本的采集，扩大数据规模、丰
富数据维度，另一方面不断挖掘数据价值，推出新的数据产品，持续服务商业服务
板块各类客户。
2、利用人工智能和大数据技术，以及公司多年积累的数据采集、数据管理和数据
运营的经验和方法论，在公共服务板块上，积极赋能政企客户数字化转型。
3、积极开拓新增的算力服务业务，持续布局自有算力资源建设，开拓算力服务潜
在客户，推动算力服务业务良好发展。与此同时，综合运用最新人工智能和大数据
等技术，开拓更多行业领域应用，打造新的产品和解决方案。
（二）2025年经营计划
2025年，AI发展趋势逐步加速，AI大模型技术大面积落地应用，高质量数据与高性
能算力需求愈发增加。公司将牢牢抓住产业发展机会，持续迭代AI研发工作，积极
推进业务开拓与企业经营管理，努力实现财务业绩的持续改善。
第一，在商业服务板块，公司将继续推进“汇客云”大数据产品和服务战略。在数
据平台和产品研发上，持续提升底层人工智能和大数据技术能力，一方面，不断加
大数据样本的采集，扩大数据规模、丰富数据维度、细化数据颗粒度，另一方面不
断挖掘数据价值，持续推出新的数据产品。在新业务推进上，持续加强商业服务领
域新业务、新产品服务的开拓推广，并积极探索出海业务场景。
第二，在公共服务板块，基于现有已成熟的解决方案，大力拓展相关业务，持续赋
能政企客户数字化转型；同时，整合公司资源、技术能力以及产品和服务体系，加
强自有产品体系建设，不断向技术自主创新方向延伸，积极拓展新的行业应用领域
。
第三，在算力业务领域，充分利用自有算力资源，开拓算力服务客户，保持算力服
务业务良好发展。
第四，在大模型与大数据等各类人工智能新兴技术应用方面，积极加强AI领域研发
工作，做好大模型、多模态、AI Agent等新兴技术在业务场景的落地应用，持续提
升公司在AI领域的核心竞争力。
（三）公司面临的风险和应对措施
1、业务模式创新风险
为顺应行业发展的必然趋势，迅速扩大公司客流分析系统在线下实体商业的覆盖面
和占有率，也为公司构建线下实体商业大数据平台夯实基础，公司客流分析系统在
商业零售领域内的业务模式在系统销售方式的基础上新增数据服务方式。但数据服
务方式需要占用相对较多的营运资金，投资回收期相对拉长，且受到线下实体商业
大环境、公司自身数据服务内容和质量等多重因素的影响，其推行速度和实施效果
存在不确定性。
应对措施：公司采取积极审慎的态度推进数据服务方式，并根据市场反馈情况不断
进行完善；加强营销宣传和客户教育力度，提升线下实体商业对公司客流分析产品
和服务的认知水平和接受程度；不断完善大数据服务平台建设，丰富数据服务的内
容，提升数据服务质量，增强数据服务方式的吸引力和竞争力。
2、算力服务业务开拓风险
算力服务业务开拓过程中可能面临多种不确定性因素影响。若公司未能有效开拓优
质客户，将存在业务订单获取不及预期以及经营业绩无法实现的风险。当前高性能
运算服务器采购所面临的不确定性，可能导致公司存在算力投资建设进度不及预期
及无法按需满足客户算力需求的风险，进而影响相关业务的发展。已到货高性能运
算服务器后续将根据公司会计政策计提资产折旧，如相关业务正常开展，预计可以
消化新增折旧影响，但若因市场环境、下游客户需求等发生重大不利变化，无法实
现预计效益，则新增折旧将对公司财务业绩产生一定不利影响。
应对措施：公司将持续优化整体资源配置，稳健推进算力服务业务，在算力资源建
设与算力服务客户拓展两方面不断推进算力服务业务发展，积极预防和降低相关风
险，保障算力服务业务的稳定、健康发展。
3、经营业绩季节性波动风险
公司行业数字化解决方案主要应用于政府机关和线下商业实体（包括百货商尝购物
中心、零售连锁店等）。相关客户的信息化投资通常会具有较强的年度计划性，信
息化建设项目预算及招标等决策程序通常在每年的上半年做出，下半年才能开工建
设。再加上春节假期等客观因素的影响，公司多数合同于下半年才能达到收入确认
条件，从而导致公司收入和利润上半年较少，下半年较多。公司经营业绩呈现较强
的季节性波动风险。
应对措施：公司面临的经营业绩季节性波动风险是由下游客户的性质决定的，一方
面公司将合理做好经营，加强预算管理来弱化风险；另一方面积极推广数据服务方
式来平滑收益。
4、税收优惠政策变动的风险
公司享受高新技术企业所得税优惠、软件产品增值税即征即退、研发费用加计扣除
等税收优惠政策。如国家相关税收优惠政策发生变化，或公司未来不能满足相关税
收优惠政策条件，则公司将可能无法继续享受高新技术企业所得税优惠税率、软件
企业增值税即征即退和研发费用加计扣除等政策，进而直接影响公司盈利能力。
应对措施：公司实时关注国家税收政策变化，通过业务规模扩张、经营效益提升等
有效措施降低税收优惠政策对公司盈利水平的影响。
5、行业竞争加剧风险
一方面，实体行业数字化领域具有先发优势强、准入门槛高等特点，但由于线下商
业实体数量众多、信息数据维度广泛等客观原因，潜在市场竞争者进入该行业的角
度和方式也多种多样。另一方面，在国家大力推动数字中国的政策背景下，公共服
务行业市场规模持续增长，市场参与者逐步增多，竞争格局也升级为产品、技术、
品牌及资源的综合性竞争。随着行业市场竞争的逐步加剧，缺乏资金、技术、人才
等关键资源支撑的企业将可能会被市场淘汰。如果公司不能保持现有的竞争优势和
品牌效应，则有可能导致公司市场份额减少，产品和服务的价格也可能下降，进而
会对公司经营业绩带来负面影响。
应对措施：公司将持续加大研发投入，坚持技术创新、产品创新和服务创新，为客
户提供更加优质的数字行业解决方案，以保持公司的核心竞争力。
6、应收账款无法收回的风险
随着业务规模的不断扩大和营业收入的快速增长，公司应收账款也相应增长较快。
公司应收账款主要来自于政府机关和线下商业实体客户，政府机关客户信誉度高，
线下商业实体大多实力较强、知名度高、信誉良好，应收账款的回收有可靠保障，
报告期内公司也没有发生重大坏账损失的情形。但是应收账款的快速增长会对公司
现金流状况产生影响，增加公司对业务运营资金的需求。随着公司业务规模的扩大
，应收账款可能会进一步增加，如果出现应收账款不能按期或无法回收发生坏账的
情况，会对公司盈利水平产生直接的负面影响，并可能会使公司面临流动资金短缺
的风险。
应对措施：公司将强化客户资质审核，控制客户信用风险，提升预收款比例，尽量
缩短付款时间；加大回款情况对销售人员的考核力度，进一步强化应收账款回收；
设置专门人员，动用多种手段催收长期未回款客户，提升回款率，减少坏账风险。
7、产品毛利率水平下降的风险
报告期内，公司除数字化软硬件集成业务外，其余人工智能、大数据解决方案普遍
具有较高的毛利率，较高的毛利率源于行业整体竞争状况、公司竞争优势、公司在
盈利增值服务方面的不断挖掘以及在成本费用方面的良好控制等方面。未来可预见
期间内，伴随潜在市场竞争者的不断进入和行业总体竞争状况的不断加剧，以及公
司自身业务规模的扩大和业务结构的调整，公司产品及服务的毛利空间及毛利率水
平存在下降的风险。
应对措施：公司将加大技术、产品和服务方面的投入力度，提升公司产品和服务的
广度和深度，增强核心竞争力，提高议价能力；严控成本和费用，降本增效，提升
效率。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜WINNER TECHNOLOGY LLC ｜ 650.00｜ -｜ -｜
｜上海云加信息科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海友特电子科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海多融文化传媒有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜上海多融科技发展有限公司 ｜ 2000.00｜ 304.42｜ 10853.73｜
｜上海象理数据服务有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜中鼎信息技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京汇纳政通数据科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京汇纳远景科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜南京千目信息科技有限公司 ｜ 1142.86｜ -756.44｜ 2976.93｜
｜四川汇算智算科技有限公司 ｜ 15000.00｜ 1500.65｜ 19605.74｜
｜广州汇纳数智科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜成都云盯科技有限公司 ｜ 2223.00｜ -｜ -｜
｜汇客云(上海)数据服务有限公｜ 10000.00｜ 392.07｜ 26603.24｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜汇画科技(上海)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜汇纳科技(香港)有限公司 ｜ 474.00｜ -｜ -｜
｜深圳汇纳科技有限公司 ｜ 500.00｜ -808.31｜ 1341.99｜
｜狄拍(上海)科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西安汇纳升合科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西安汇纳数据科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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