☆经营分析☆ ◇300582 英飞特 更新日期：2025-04-12◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
LED驱动电源的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供高品质、高
性价比的智能化LED照明驱动电源及其解决方案。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED驱动电源 ｜ 95649.43｜ 28732.06｜ 30.04｜ 71.62｜
｜灯带及标识 ｜ 14003.45｜ 4397.50｜ 31.40｜ 10.49｜
｜模组 ｜ 9093.58｜ 2697.32｜ 29.66｜ 6.81｜
｜其他业务 ｜ 5661.68｜ 4159.24｜ 73.46｜ 4.24｜
｜控制系统 ｜ 3358.24｜ 853.51｜ 25.42｜ 2.51｜
｜传统组件及灯具 ｜ 3025.16｜ 832.82｜ 27.53｜ 2.27｜
｜新能源相关产品 ｜ 1531.41｜ 84.66｜ 5.53｜ 1.15｜
｜其他 ｜ 1221.58｜ 55.68｜ 4.56｜ 0.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 94630.64｜ 28348.08｜ 29.96｜ 41.47｜
｜欧洲区 ｜ 60320.17｜ 17907.15｜ 29.69｜ 26.44｜
｜中国区 ｜ 38913.90｜ 13464.70｜ 34.60｜ 17.05｜
｜亚太区 ｜ 24470.59｜ 6752.76｜ 27.60｜ 10.72｜
｜北美区 ｜ 6849.94｜ 2638.41｜ 38.52｜ 3.00｜
｜南美区 ｜ 2564.12｜ 848.30｜ 33.08｜ 1.12｜
｜非洲区 ｜ 425.82｜ 201.45｜ 47.31｜ 0.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED照明行业 ｜ 229390.34｜ 71430.57｜ 31.14｜ 87.18｜
｜其他业务 ｜ 11684.59｜ 6928.64｜ 59.30｜ 4.44｜
｜其他 ｜ 11439.62｜ 50.20｜ 0.44｜ 4.35｜
｜新能源相关产品 ｜ 10603.76｜ 1473.76｜ 13.90｜ 4.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED驱动电源 ｜ 185143.67｜ 58013.99｜ 31.33｜ 70.37｜
｜灯带及标识 ｜ 22827.51｜ 7685.08｜ 33.67｜ 8.68｜
｜模组 ｜ 16285.18｜ 4303.69｜ 26.43｜ 6.19｜
｜其他业务 ｜ 11684.59｜ 6928.64｜ 59.30｜ 4.44｜
｜新能源相关产品 ｜ 10603.76｜ 1473.76｜ 13.90｜ 4.03｜
｜传统组件及灯具 ｜ 9828.23｜ 1065.90｜ 10.85｜ 3.74｜
｜控制系统 ｜ 5133.98｜ 1427.81｜ 27.81｜ 1.95｜
｜其他 ｜ 1611.39｜ -1015.71｜-63.03｜ 0.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 181993.03｜ 52483.86｜ 28.84｜ 40.89｜
｜欧洲区 ｜ 116319.67｜ 30010.37｜ 25.80｜ 26.13｜
｜中国区 ｜ 81125.28｜ 27399.30｜ 33.77｜ 18.23｜
｜亚太区 ｜ 44412.47｜ 15782.40｜ 35.54｜ 9.98｜
｜北美区 ｜ 16200.93｜ 4763.67｜ 29.40｜ 3.64｜
｜南美区 ｜ 4553.57｜ 1691.34｜ 37.14｜ 1.02｜
｜非洲区 ｜ 506.39｜ 236.08｜ 46.62｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED驱动电源 ｜ 79363.56｜ 20431.81｜ 25.74｜ 73.29｜
｜灯带及标识 ｜ 7626.38｜ --｜ -｜ 7.04｜
｜其他业务 ｜ 5657.48｜ 3179.71｜ 56.20｜ 5.22｜
｜新能源相关产品 ｜ 5111.80｜ --｜ -｜ 4.72｜
｜模组 ｜ 5025.86｜ --｜ -｜ 4.64｜
｜传统组件及灯具 ｜ 2746.72｜ --｜ -｜ 2.54｜
｜控制系统 ｜ 1739.04｜ --｜ -｜ 1.61｜
｜其他 ｜ 1017.89｜ --｜ -｜ 0.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 72002.20｜ --｜ -｜ 39.94｜
｜欧洲区 ｜ 40691.01｜ --｜ -｜ 22.57｜
｜中国区 ｜ 36286.52｜ --｜ -｜ 20.13｜
｜亚太区 ｜ 19353.42｜ --｜ -｜ 10.73｜
｜北美区 ｜ 9510.87｜ --｜ -｜ 5.28｜
｜南美区 ｜ 2109.15｜ --｜ -｜ 1.17｜
｜非洲区 ｜ 337.75｜ --｜ -｜ 0.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED电源 ｜ 128906.15｜ 43316.23｜ 33.60｜ 85.29｜
｜其他业务 ｜ 16460.20｜ 9580.78｜ 58.21｜ 10.89｜
｜新能源相关产品 ｜ 4026.03｜ 685.83｜ 17.04｜ 2.66｜
｜其他 ｜ 1577.65｜ --｜ -｜ 1.04｜
｜技术开发 ｜ 169.35｜ --｜ -｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED驱动电源 ｜ 128906.15｜ 43316.23｜ 33.60｜ 46.03｜
｜大功率 ｜ 101855.54｜ 34548.82｜ 33.92｜ 36.37｜
｜中功率 ｜ 26427.75｜ 8536.66｜ 32.30｜ 9.44｜
｜其他业务 ｜ 16460.20｜ 9580.78｜ 58.21｜ 5.88｜
｜新能源相关产品 ｜ 4026.03｜ 685.83｜ 17.04｜ 1.44｜
｜其他 ｜ 1747.01｜ 190.79｜ 10.92｜ 0.62｜
｜小功率 ｜ 622.87｜ 230.75｜ 37.05｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 93579.65｜ 33132.79｜ 35.41｜ 38.24｜
｜中国区 ｜ 55812.73｜ 20450.05｜ 36.64｜ 22.81｜
｜北美区 ｜ 32098.05｜ 11805.91｜ 36.78｜ 13.12｜
｜欧洲区 ｜ 24775.67｜ 9887.18｜ 39.91｜ 10.12｜
｜亚太区 ｜ 24168.08｜ 7259.48｜ 30.04｜ 9.88｜
｜南美区 ｜ 12039.23｜ 3981.51｜ 33.07｜ 4.92｜
｜其他业务 ｜ 1747.01｜ 190.79｜ 10.92｜ 0.71｜
｜非洲区 ｜ 498.61｜ 198.71｜ 39.85｜ 0.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司致力成为全球照明行业最具价值的合作伙伴，主要从事LED驱动电源、传感器
、控制系统和LED模组等LED照明配套产品的研发、生产、销售和技术服务。公司拥
有广泛的产品组合，为客户提供前沿的高品质、高性价比、智能化的多元解决方案
，一站式地配套匹配客户实际应用的LED驱动电源和其他照明配件，以及卓越的技
术支持和客户服务。
（一）所处行业情况
凭借高效、节能和环保等优势，LED照明已发展为传统光源的最优替代方案。在全
球各国节能减排的政策推动下，LED节能改造项目持续展开，未来LED照明的渗透率
将进一步提升。新兴国家的发展带来的基础设施建设和城市化改造也为LED照明市
场带来增量。此外，随着老一代LED产品的寿命到期，以及LED照明技术的数字化、
智能化发展带来了更好的节能环保效果（二次节能）和使用体验，LED照明市场迎
来二次替换需求，LED照明市场规模持续增加。根据ResearchandMarkets数据，LED
照明市场预计将从2024年的789亿美元到2029年达到1,184亿美元，2024-2029年均
复合增长率（CAGR）为8.5%。
1、各国可持续发展政策推动LED照明行业的进一步发展
在国内，在国家“双碳”战略的推动下，绿色与智能的电子、电器产品成为了全国
各行各业致力打造与推广的重点对象。国务院发改委连续发布和实施了两项产品能
效和产业结构调整的政策法规。其中新版《产业结构调整指导目录（2024年本）》
于2024年2月1日起正式施行，明确提出了鼓励、限制和淘汰三类产品，其中普通照
明白炽灯为限制类产品，部分含贡的荧光灯和高压汞灯为淘汰类产品，鼓励使用和
发展半导体照明产业链相关产品及其生产制造设备的应用。通过产业结构调整加大
了LED智能与绿色照明产品的推广力度，并为LED照明企业参与产业跨界产品的研发
、制造提供依据。2024年2月8日，发改委、工信部等六部委联合发布了《重点用能
产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平(2024年版)》，对LED筒灯和道路和
隧道照明用LED灯具等2项产品能效水平的要求均高于现行国家标准，为照明企业在
产品生产制造和创新发展方向提供了依据。2024年5月，国务院印发《2024-2025年
节能降碳行动方案》，对照明产品设备提出相应要求，在“建筑节能降碳行动”任
务中，要求落实大规模设备更新有关政策，结合城市更新行动、老旧小区改造等工
作，推进照明设备等更新升级，加快建筑节能改造。在“用能产品设备节能降碳行
动”任务中，要求加快用能产品设备和设施更新改造，与2021年相比，2025年通用
照明设备中的高效节能产品占比达到50%等。
在海外，欧洲地区照明行业积极通过加速立法、注重资金投入和加强监管等一系列
措施，淘汰老旧照明设备并积极鼓励LED技术的广泛应用，推动照明行业向绿色环
保和可持续发展方向迈进。例如，欧洲单一照明法规（SLR）（EU）2019/2020指令
，最大类别的含汞光源线性荧光灯于2023年9月被禁止使用。美国能源部DOE针对GS
L通用照明灯泡颁布新的能源法规，要求自2022年7月25日起所有的GSL通用照明灯
泡光效不少于45lm/w。加州签署AB2208法案从2024年开始将逐步淘汰紧凑型荧光灯
和线性荧光灯。澳洲自2022年底起全面淘汰低能效的卤素灯产品。中东、非洲等新
兴国家的基础设施建设、城市化建设以及政府的可持续发展政策引导，推动LED照
明市场的发展。
2、LED照明二次替换需求带来市场增量
据TrendForce集邦咨询研究，2014~2016年开始服役的LED灯具，已陆续在2023年起
达到寿命极限，带动二次替换的需求占比逐年上升，预计会成为未来五年照明市场
成长的主要驱动力。根据TrendForce集邦咨询评估，2024年将有约58亿只LED光源
及灯具陆续达到使用寿命的极限而退役，从而带来相当可观的二次替换的需求，有
助于LED照明市场从颓势中逆转，带动整体LED照明需求达到134亿只。至2025年，
二次替换需求将会超过一次替换，以及新装需求，将成为LED照明市场关键主力；
而至2028年，将有约78%LED照明需求来自二次替换。
3、LED照明应用领域广泛
因为在能效、寿命、环保、设计灵活性等多方面的优势，以及物联网（IoT）以及
传感器技术在LED照明领域的发展，使得LED照明能够满足现代社会多样化的照明需
求，广泛应用于道路照明、植物照明、体育场照明、工业照明、商业照明、标识照
明、生物照明等多种场景。
①道路照明市场
道路照明是城市基础设施的重要组成部分，许多城市已逐渐将传统的高压钠灯替换
为LED灯具，以提供更高的亮度和更好的光效，并显著降低能耗。近年来，采用了
更高效的半导体材料、更先进的驱动电路以及物联网技术应用，LED照明技术实现
了更高的能量转换效率以及按需照明，较之早期LED照明方案更加节能。随着环保
意识提升、物联网和智能传感器技术在照明中的应用、城市基础设施扩展以及对节
能照明解决方案需求的不断增加，街道与道路照明市场仍有望实现增长。根据Rese
archandMarkets数据，预计2024年全球道路照明市场规模为106.8亿美元，有望于2
028年达到139.5亿美元，年复合增长率（CAGR）为6.9%。
②商业照明市场
商业照明是用于营造商业场所光影环境以满足基础照明、氛围营造、提升客户体验
和提升工作效率等需求的照明系统。主要应用场景有商尝超市、酒店、办公区间、
展馆及家居等，应用广泛。对品质、可靠性以及视觉体验要求较高，个性化差异化
需求突出，是增长潜力较大的应用市常LED照明以具备灵活性和多样化的光色选择
、节能环保、便于智能控制等优势，成为市场的主流选择。
③植物照明市场
植物照明设备是人造光源，通过发射适合于光合作用的电磁波谱来刺激植物生长，
一般用于没有天然发光或需要补光的应用中，并提供类似于太阳的光谱，或提供更
适合所栽培植物需要的光谱，通常被应用于温室大棚、垂直农业、植物工厂和家庭
园艺。植物照明主要通过控制光照度、光周期、光谱分布、光均匀度来优化植物生
长发育，而LED具有电光转换效率高、光强光谱可调、体积小寿命长等优势，还是
低发热的冷光源，可近距离照射，是现代设施农业植物光照的理想光源，在农业与
生物领域具有良好的应用前景。
受全球极端天气变化频繁等引发的粮食危机，人工光植物工厂、设施园艺补光、北
美大麻室内种植、家庭园艺等设施园艺产业快速发展，温室效应导致太阳辐射的衰
减等因素影响，LED植物照明领域迎来快速增长，未来市场规模有望进一步提升。
根据ResearchandMarkets数据，预计2024年全球植物照明市场规模约65.7亿美元，
有望于2030年达到222.5亿美元，年复合增长率约22.37%。受到去库存以及经济大
环境影响，近两年植物照明市场增长速度短暂性地受到了限制，但从长期来看，植
物照明市场仍是市场需求稳步增长的新兴LED照明应用领域。
④工业照明市场
相比于传统照明产品，LED照明产品因具有发光效率和能效比高、稳定耐用等优势
，在工业照明领域的应用能实现更高的照明效率和更低的维护成本。随着工业自动
化的推进，智能照明控制系统也逐渐应用于工业照明中，不仅提升了照明的灵活性
，还能根据生产需求调整亮度和光色。未来，随着技术的不断进步，LED工业照明
将朝着更智能、更节能的方向发展。根据ResearchandMarkets数据，2023年全球工
业照明市场规模达到93亿美元，预计到2032年将增长至138亿美元，2023-2032年均
复合增长率为4.5%。此外，在数字化工厂的持续推进下，工业照明智能化也是行业
发展的趋势。随着LED产品稳定性与价格逐渐趋近于可替换的传统照明产品，工业
企业对专业照明认知不断提升，LED光源将持续渗透。
⑤体育照明市场
随着体育基础设施建设工程不断开展，体育场馆、体育赛事及运动人口呈逐年上升
趋势，体育照明也迎来快速发展。LED照明以其高亮度和良好的显色性能，成为现
代体育场馆照明的首眩并且相较于传统光源，具备高能效、低能耗以及长寿命、低
维护成本的优势，有利于降低运营成本且更加环保，是绿色体育场馆及社区运动场
等运动基础设施建设的优选方案。随着智能技术的发展，LED照明系统可以与智能
控制平台相结合，实现灵活的照明管理。根据BusinessResearchInsights数据，20
19年全球体育场照明市场规模为3.8亿美元，预计到2026年将达到5.117亿美元，预
测期内复合年增长率为4.3%。
⑥景观照明市场
景观照明是城市美化和环境营造的重要手段。LED照明因其出色的色彩表现和节能
特性，已广泛应用于公园、广场和建筑外立面的照明设计中。当前，许多城市在进
行夜景照明规划时，倾向于使用可调光和可变色的LED灯具，以创造更具吸引力的
夜间环境。随着对环境保护意识的增强，景观照明将更加注重使用可再生能源和智
能控制技术，实现可持续发展。根据ResearchandMarkets数据，预计2023年至2028
年户外景观照明市场将增长7.463亿美元，2023年-2028年复合增长率约为6.02%。
⑦标识照明市场
标识照明是指用于突出和照亮标识、指示牌、广告牌及其他视觉信息的照明技术。
LED灯具具有高能效、低能耗、长寿命、低维护成本、高灵活性等特点，受到越来
越多企业的青睐。随着智能技术的进步，LED标识照明也可以与智能控制系统结合
，支持远程管理和动态内容更新，未来具有较大的市场潜力。
4、LED驱动电源市场规模
LED照明产品的组成主要包括灯珠光源板、驱动电源、产品支持结构件、散热系统
等，其中LED驱动电源是LED照明系统重要组成部分，其性能好坏直接影响照明系统
的发光品质和使用寿命。LED照明市场规模的增加以及智能控制技术在LED照明市场
的应用，将带动LED驱动电源行业的发展。根据ResearchandMarkets数据，预计202
4年全球LED驱动电源市场规模约为142.4亿美元，有望于2030年达到320.5亿美元，
年复合增长率为14.35%。
5、LED驱动电源的主要生产基地和主要销售市场
中国大陆（特别是珠三角和长三角地区）由于电子配套产业链完善，并且劳动力成
本（包括研发人员成本）相对较低，已成为全球LED驱动电源制造行业的主要集聚
地。同时，近几年也出现了制造业向海外转移的迹象。LED驱动电源的销售市场主
要集中在中国、欧洲、北美和东南亚等区域，中东、南非、亚太等市场当前增长较
快。
（二）公司所处LED产业链的位置、行业地位及主要竞争对手
1、公司所处LED产业链的位置
产业上游提供电子元器件、结构件、灌封材料的企业产品已达到标准化生产，市场
处于充分竞争阶段，价格较为公开透明，公司议价权较高，成本向上传递较为通畅
。
公司所处行业下游企业主要为LED照明灯具制造厂商。由于LED驱动电源成本占LED
灯具总成本比例高，而市场不同品牌产品性能参差不齐，且供应商认定周期较长，
因此公司下游客户粘性普遍较强。公司一直以来专注LED照明领域，目前已位列该
领域全球第一梯队。
由于特殊用途的LED驱动电源存在较高的技术门槛，且一旦涉及售后维修更换成本
极高，因此大型项目中客户往往选用品质更可靠稳定的产品，但对产品价格敏感度
相对较低。是否使用国际认可的LED驱动电源品牌作为供应商，已成为制约LED照明
灯具制造厂商能否竞标大型国际、国内项目的关键因素。
2、公司所处行业地位及主要竞争对手
LED驱动电源行业销售额（不包括照明灯具厂商自产自用部分）排名全球前列的企
业包括明纬、昕诺飞、本公司等。
在全球LED驱动电源市场上，明纬、昕诺飞和本公司等企业占据领导地位。明纬是
创立于1982年的中国台湾交换式电源供应器供应商，产品线包括交流/直流交换式
电源供应器、直流/直流转换器、直流/交流变流器与电池充电器；昕诺飞是从飞利
浦照明业务中拆分出来的独立的上市公司，生产的LED驱动电源在满足集团内照明
企业需求的同时对外销售。
（三）主要业务、主要产品及其用途
报告期内，公司主要从事LED驱动电源、传感器、控制系统和LED模组等LED照明配
套产品的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供前沿、可靠、实用的解
决方案。本报告期内，公司主要业务、主要产品没有发生重大变化。
1、驱动电源业务
公司目前主要从事LED驱动电源的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提
供高品质、高性价比的智能化LED照明驱动电源及其解决方案。LED驱动电源主要功
能是将外界一次电能转换为LED所需二次电能，是影响LED照明灯具可靠性的重要部
件，在LED整灯成本中占比约为10%-40%不等（根据不同应用功率和应用场景占比不
同），其质量的稳定性对LED照明灯具寿命起决定性作用。如何提高驱动电源的品
质和性价比，已成为LED驱动电源企业的研发重心。
公司作为国际领先的LED驱动电源龙头企业，具备前瞻性地识别客户需求以及设计
定制化产品的能力。公司原有的“Inventronics”品牌LED驱动电源，以技术要求
相对较高的中大功率为主，主要应用于路灯、隧道灯、庭院灯、停车场灯、高杆灯
、球场灯等户外LED功能性照明灯具；投光灯、洗墙灯、地埋灯、护栏灯等LED景观
照明灯具；植物生长灯、水产养殖灯、集鱼灯等生物照明灯具；工矿灯、防爆灯等
工业LED照明灯具。而公司收购的“OSRAM”品牌的产品则主要包括各类中小功率室
内和室外LED驱动电源产品、LED模组、LED光引擎、电子控制装置，并能为客户提
供定制化、智能化及集成化的整体照明控制系统。
公司的LED驱动电源业务拥有完备的产品序列，完成对各功率各类型产品的全面分
布，具有完整的恒流、恒压和多路输出电源产品组合，可以满足各类标准和定制类
型的LED电气及光设施，覆盖了工业、商业、农业的各类领域。
2、其他LED照明配套产品
（1）CNT(智能照明控制系统)
智能照明控制系统包括互联的灯具组件、控制器，感应器，控制面板，软件等产品
。适用于办公，商业，公共建筑，工业仓储，家居等领域。通过有线或无线网络连
接，实现智能灯光控制，达成节能减碳，健康、舒适和安全的光环境。
（2）LED模组
LED模组通过将LED按一定的规律进行排布以达到特定的照明效果，在广告牌和标识
上应用广泛。与驱动电源产品对应，产品主要分为线型、紧密型及户外型。
2、储能及新能源充电相关产品
公司凭借在开关电源领域积累的技术经验，推出了一系列与新能源车载充电以及便
携式充电相关的产品，并推出了用户侧的工商业储能以及户用储能解决方案。
（四）公司主要经营模式
1、研发模式
公司借鉴国际优秀企业的研发经验设立专业的研发部门，研发部门有专门针对新技
术研究的预研中心，根据市场部门反馈的客户需求，组织人员提前进行技术可行性
研究，确保公司产品技术的前瞻性，为公司快速进入新兴应用领域提供有力保障；
在技术可行的前提下，产品规划经市场部门提议和管理层批准后，研发部门根据《
新产品开发流程》进行产品开发，经过四个阶段（可行性分析阶段，初步设计阶段
，详细设计阶段和试产阶段）的工作，产品最终量产并推向市场，满足市场和客户
的需求。
公司目前在中国杭州、中国深圳、德国加兴、意大利特雷维索、印度古尔冈等多地
设有研发中心。不同的研发团队共享研发技术与知识体系，以支持产品的最佳实践
模型与设计。
2、采购模式
针对自有工厂的原材料采购，公司主要采用以拉动式与推动式相结合的供应链管理
策略，大部分原材料均按照订单状况进行常规采购，同时部分电子元器件根据供应
商交付能力和销售滚动预测主动锁定供应资源。对于主要原材料，公司选定2-3家
合格供应商，并保留其他合格替代供应商，以确保原材料供应安全和维持供应商之
间的竞争性。公司根据原材料市场供求关系，选择性地加强了与定制类物料供应商
的战略合作，促使供应商在价格及产能方面对公司给予支持。
而针对OEM/ODM的外包生产模式下的供应商管理，因采购的主要内容为代工生产模
式下的驱动电源及模组产成品，公司则会面向全球供应商开展采购，并与主要供应
商建立长期稳定的合作关系。通过有针对性地对供应商进行遴选，并进行价格、质
量、物流、技术和合作可持续性等方面的综合评估，建立全面质量评级与技术认证
体系，并将优质供应商纳入合格供应商库。
公司制定了供应商开发、评审与考核程序和采购控制流程，同时建立起完善、严格
的采购管理体系。采购管理体系根据产品质量和交货周期等指标对供应商进行综合
评定，必要时公司会组织实地考察以评估其生产设施和质量控制体系。
3、生产模式
针对公司自主组织的生产，报告期内主要采取以销定产为主，通用品备货生产、热
销产品库存式生产为辅的生产模式。以销定产的生产模式多用于定制化产品，即根
据客户订单和销售预测为导向，按照客户产品规格、数量和交货期需求制定生产计
划、组织生产。这种生产模式，一方面以用户需求为导向，提高了对用户的服务质
量，另一方面也减少了成品、半成品的库存积压，提高了资金的营运效率。通用品
备货生产的生产模式，即根据市场需求预测以月度为单位制定通用品备货生产计划
、组织生产。该种模式下，公司可快速响应客户与市场变化的需求，提高客户满意
度，同时提高总体生产效率，降低公司运营成本以及原材料成本。热销产品库存式
生产，即根据市场情况对公司的热销产品进行库存式生产，保证重点产品的推广和
对客户的快速响应。
公司最大的自主生产的制造基地在中国桐庐。为了进一步推进公司全球化的发展战
略，公司已于墨西哥、印度设立海外工厂，以分别满足北美、中东、非洲和印度市
场的订单，提升了公司全球运营能力和在世界各地多区域的生产能力（备份产能）
，更好地打造全球供应链体系。收购欧司朗旗下数字系统欧亚业务（DS-E业务）后
，公司在意大利特雷维索也拥有海外工厂，该工厂主要负责灯带及标识的模组生产
，通过卷对卷自动装配线实现测试到生产的全自动流程。该工厂生产满足ISO9001
、ISO14001、IATF16949及ISO50001的高质量体系认证，并可实现产品从设计、打
样、生产到客户标识的柔性定制流程。
除了自主生产外，公司同时也采用OEM、ODM的外包生产模式。其中OEM（OriginalE
quipmentManufacturer）模式，公司完成前期的创意和规格物料确定，自行或与供
应商共同完成设计开发等步骤，并由供应商承担批量生产制造的相应职能。而ODM
（OriginalDesignManufacturer）模式，则由公司负责前期的创意及规格物料确定
，剩余设计开发、生产等步骤均由供应商承担。
4、销售模式
公司客户按照销售模式可划分为直销客户和分销客户（即经销商），以直销为主、
经销为辅。收购欧司朗旗下数字系统欧亚业务（DS-E业务）后，公司成立了LED照
明事业集团，全面融合“Inventronics”品牌和“OSRAM”品牌的营销团队，在海
外不同国家和地区设立子公司和销售办事处共同服务国内外客户。
在直销方面，公司业务区域遍及中国、北美、南美、欧洲、亚太、南非等全球区域
，客户数量众多，为更好的实现对终端客户的服务和支持，公司对客户实行分层管
理。公司在努力开拓直销客户的同时，积极开展与全球及地区优秀分销商的合作。
公司与分销客户的合作均为买断式销售，公司与分销客户签订的合作协议中，约定
分销客户需遵守公司的区域管理和价格政策等制度并承担产品售后服务工作，公司
为分销客户提供技术培训、销售推广、协同客户拜访等支持。公司合作的分销客户
往往都有一个本土化的销售和技术团队，销售公司会雇佣当地的员工，并由具有本
地资源和国际化背景的销售团队负责开拓市场和客户。
（五）业绩驱动力
1、全球化战略布局助力高质量发展
公司持续推进全球化发展战略，经过多年积累，已经实现生产、销售、研发等各职
能的全球布局。生产方面，公司在杭州桐庐的专业生产基地拥有13条标准化生产流
水线，配置了全自动的灌胶设备、自动检测设备。同时，公司成功投产亚太印度工
厂、北美墨西哥工厂，并购了欧司朗在意大利特雷维索的灯带及标识的模组生产产
线，为公司的业务开拓实现了产能备份，并进一步提升了客户信心及黏性。销售方
面，公司销售区域涵盖全球各洲100多个国家和地区，并在北美、欧洲、亚太等多
个国家和地区设立了全资子公司，在全球市场建立了完善的营销和服务网络。研发
方面，公司在中国杭州和深圳、德国加兴、意大利特雷维索、印度古尔冈等多地设
立了研发中心，实现了研发职能的全球布局。在全球信息化建设方面，公司成功建
立了全球化配送中心网络和系统，实现全球库存与销售数据的统筹共享。同时，按
照战略要求，完成了亚太印度工厂、北美墨西哥工厂的信息化、自动化建设，将国
内工厂的信息化实践成功推广到海外工厂，建立了全球数据共享的智能化工厂，实
现基于数据管理的全球化协同运营，为公司决策和业绩增长赋能。为承接欧司朗数
字系统欧亚业务，公司进一步打造全球ERP、PLM、CRM等信息系统，保障业务的持
续运营，并推动效率的提升和成本的优化。
公司的全球化布局有利于降低局部市场风险，保障公司营业收入的稳定。
2、前瞻性的技术研发保障了公司对市场需求的快速响应
公司深耕LED驱动电源领域多年，始终将技术创新视为企业核心竞争力，积累的研
发优势、创新模式优势保证了技术理论研究的前瞻性和产品性能的领先性，为公司
快速进入新应用领域、响应市场需求、抓住市场机遇提供了强有力的技术保障。
近年来，在研发设计方面，公司推出了基于NFC的智能编程解决方案，可满足工商
业照明、植物照明等多种应用场景的智能控制需求；升级了控制端口和调光端口在
恶劣应用环境下的雷击防护性能；增加了电网电压误接控制端口保护功能；推出了
覆盖全球电网的超宽输入电压范围和恒功率输出设计，以及集D4i、DMX、PWM、0-1
0V多种调光功能集于一体的设计方案，显著压缩了产品型号，简化了客户的物料备
货和库存管理。在产品方面，针对体育照明市场，公司推出了一套完整的非隔离单
路以及多路输出产品解决方案，以满足体育照明应用场景对高清直播、场馆的动态
效果的应用需求；针对植物照明市场，公司推出了具备输出热插拔以及多路输出功
能的解决方案，以应对植物照明复杂的应用环境，便于客户现场维护，并且为客户
实现在同一盏灯具上通过调节光谱以适应植物不同生长阶段的设计需求提供了可能
和便利。
同时，公司收购的欧司朗DS-E业务经过多年发展，已经逐步实现了驱动电源向数字
化、无线化与智能化技术的转型，并具备了一系列软硬件开发能力，包括PCB热模
拟、无线电模组和传感器设计、直流和交流柔性卷盘设计等技术，在数字电源转换
、数字可寻址照明接口及组件集成化方面具备充分的研发能力。此外，欧司朗DS-E
业务测试方面的技术和软件可针对硬件可靠性及自动化程度进行测试，以确保组件
应用的实际性能与预期相匹配。报告期内，公司推出了一些列高可靠性、高性价比
且更智能更环保的LED驱动电源及配套产品，如全球首款DALI联盟认证的DALI+无线
LED驱动电源、全球首个获得DALI2认证的DT5型直流电压转换器设备、高输出电压
的OSRAMOTFIT100/150DNFC高压LED驱动器，增强版DALI-2驱动电源EUM-Ex等。
3、重大资产购买项目的实施和整合进一步扩大了公司的市场占有率和品牌知名度
2023年，公司收购欧司朗DS-E业务的重大资产购买项目已完成全面交割工作。该项
目的顺利实施和交割，助力公司完善产品序列，实现从大功率LED驱动电源到中小
功率LED驱动电源的产品及中游组件的全面布局；共享前沿技术，实现研发一体化
；共享客户供应商资源，强化公司在欧洲及其余亚太地区的供应渠道，全球化布局
进一步深化；实现双方优势共享，发挥1+1〉2的整合效应；整体提升公司在研发设
计、运营、销售等方面的全球化布局；以及在供应链、制造、运营等方面的管理能
力。欧司朗DS-E业务的并表带来了公司收入规模的快速增长，实现公司市场占有率
的进一步提升。
二、核心竞争力分析
1、全球领先的技术与研发优势
公司秉承“创新驱动，全球领航”的理念，自成立以来一贯重视研发投入和研发团
队建设，奠定了公司在行业内的技术领先地位。公司董事长GUICHAOHUA先生是电源
行业专家，在其带领下公司研发团队坚持自主创新战略，通过多年的研发积累，形
成多路恒流驱动技术、同步整流控制技术、功率因数校正技术、可编程驱动技术、
高可靠性技术、恒功率宽范围输出技术等多项行业领先的核心技术。收购欧司朗旗
下数字系统欧亚业务（DS-E业务）后，公司在数字电源转换、数字可寻址照明接口
、近场通信及组件集成化、无线化方面具备充分的软硬件研发与设计能力。双方的
成功携手，有助于公司借助欧司朗DS-E的研发优势，快速提升数字电源技术，进一
步提升研发能力，完善公司研发体系，实现LED系统的智能化、集成化与数字化发
展。
同时，公司借鉴国际优秀企业的研发经验设立研发部门，根据市场部门反馈的客户
需求，组织人员进行技术可行性研究，在技术可行的前提下，将相关技术产品化。
截至2024年6月30日，公司及子公司（不含重大资产购买项目获授以及新增的知识
产权）共拥有有效授权专利286项，其中包括25项美国发明专利、1项欧洲发明专利
、149项中国发明专利、1项西班牙实用新型专利、80项中国实用新型专利和30项外
观设计专利。公司收购欧司朗旗下数字系统欧亚业务（DS-E业务）的重大资产购买
项目中，实际转让涉及612项自有专利、666项商标、63项外观设计权、4项域名、5
2项软件著作权。截至2024年6月30日，公司及子公司共计459项技术（不含外观设
计）在全球享有一项或多项专利权保护。
公司设有国家博士后工作站、省级重点企业研究院、省级高新技术企业研究开发中
心、省级企业技术中心、省级国际科技合作基地等，被评为国家高新技术企业、国
家工信部制造业单项冠军示范企业、国家工信部专精特新“小巨人”企业、国家知
识产权示范企业、国家工信部“工业企业知识产权运用标杆”、国家专利运营试点
企业、浙江拾隐形冠军”企业、浙江省管理对标提升标杆企业、浙江省AAA级“守
合同重信用企业”，荣获浙江省科技进步二等奖、浙江省专利优秀奖等荣誉。
2、远见卓识，前瞻性的全球化布局优势
（1）全球化销售与服务网络优势及本土化的销售体系优势
公司销售区域涵盖中国、北美、欧洲、亚太、南美、中东等全球100多个国家和地
区，并在北美、欧洲、亚太等多个国家和地区设立了全资子公司，通过公司国内外
直销团队和经/分销客户积极拓展市场，不断优化经销商渠道和本地化销售代表渠
道，建立覆盖全球的营销和服务网络，服务的客户覆盖了全球主要市场的照明器具
原始设备的主要厂商。
公司拥有一支全球化的销售团队。在海外子公司和多个海外办事处，公司均聘请当
地人员组建本地化销售团队，主要负责拓展客户、识别客户需求、为客户提供本土
的贴身服务；国内的海外销售团队负责协调总部各支持部门如研发、品质、市尝生
产等，将需求落地为产出；内外销团队资源共享，共同服务全球客户。
（2）全球化的生产布局优势
生产方面，公司在杭州桐庐的专业生产基地拥有13条标准化LED驱动电源生产流水
线，配置了全自动的灌胶设备、自动检测设备。同时，公司成功投产亚太印度工厂
、北美墨西哥工厂，并购了欧司朗在意大利特雷维索的灯带及标识的模组生产产线
。全球化的生产布局，使公司具备了世界各地多区域的生产能力，有助于规避单个
地区的系统性风险对公司业务的冲击，有助于缩短与客户的物理距离，提供更贴近
客户的服务，有助于公司建立基于全球的供应链体系，保障供应安全。
（3）全球化的研发布局优势
公司当前在中国杭州和深圳、德国加兴、意大利特雷维索、印度古尔冈等多地设立
了研发中心，实现了研发职能的全球布局。与单一研发中心相比，多研发中心的设
置有助于公司在产品研发重点、研发工作阶段上差异化分工，迅速完成产品的设计
与序列扩增。同时，多地域的研发中心分布进一步实现了研发和市场的双向反馈，
拉近与当地客户的距离，最终为用户提供全面优质的产品序列与照明解决方案。
（4）全球信息化优势
1）全球智能化数字化工厂
LED行业经过多年的发展，产品形态多样化、功能日趋多元化、适用场景更广泛，
对LED驱动电源的灵活性和定制化要求越来越高。公司致力于挖掘最适合自身的数
字化改造路线，进行信息化和自动化的改造。公司通过整合全球ERP、MES等各关键
系统，实现库存和生产资源最优分配，通过信息化系统和自动化的完美结合，实现
柔性化定制生产，提高生产运营效率，降低生产运营成本。
同时，公司遵循先国际化再本土化的原则，结合公司全球化战略部署全球数字化智
能工厂，完成了公司亚太印度工厂、北美墨西哥工厂的信息化、自动化建设，将国
内工厂的信息化实践成功推广到海外工厂，建立了全球数据共享的智能化工厂，实
现基于数据管理的全球化协同运营，为公司决策和业绩增长赋能。
2）统筹全球的配送中心网络和系统
公司已完成全球化配送中心网络和系统的建立，实现全球库存与销售数据的统筹共
享。
3）基于全球的运营管理系统
公司前瞻性地布局全球信息化管理与运营系统，保障公司全球资源的有效配置和流
程优化。公司积极打造高效、安全、便于操作的全球统一的运营平台，有效整合资
源，建立国内外标准化的数据、流程、规则体系，实现全球运营可视化、财务业务
一体化，充分整合全球的销售、供应链、财务等经营数据，提高经营效率，降低运
作成本，极大地保障了公司海内外业务的协同运营。
为承接欧司朗旗下数字系统欧亚业务（DS-E业务），公司进一步打造全球ERP、PLM
、CRM等信息系统，保障业务的持续运营，并进一步推动效率的提升和成本的优化
。
3、全品类覆盖的产品线优势，提供因地制宜的解决方案
公司自2007年成立至今始终专注于LED驱动电源的研发和生产，目前LED驱动电源产
品线规格完整，涵盖了市场的主流需求：功率覆盖区间方面，公司目前可以生产从
3W-1800W的各类LED驱动电源；应用环境方面，公司产品应用于室外和室内不同的
环境，可以满足高低温、雷击、潮湿、腐蚀和电网电压波动等恶劣工作条件；产品
功能方面，公司产品可以实现智能调光、恒流明控制、寿命到期预警、功率计量、
恒功率可调等智能化功能需求；产品应用领域方面，涵盖了道路照明、工业照明、
商业照明、体育照明、植物照明、景观照明、健康照明、防爆照明、渔业照明、安
防监控、UVLED等应用领域。而公司收购的“OSRAM”品牌的产品则主要包括各类中
小功率室内和室外LED驱动电源产品、LED模组、LED光引擎、电子控制装置，并能
为客户提供定制化、智能化及集成化的整体照明控制系统，其中LED驱动电源产品
以数字电源为主。重大资产购买项目的顺利实施，使公司拥有更加完备的产品序列
，完成各功率各类型LED驱动电源的全面覆盖，具备传感器、控制系统以及LED模组
供应能力为客户提供更加广泛的产品组合以及更加高质量的创新产品和服务。
不同于传统的、以单一产品价格优势作为竞争因素，公司致力于提供高品质、高性
价比、智能化的多元解决方案。公司提供具有高稳定性、高可靠性、长使用寿命产
品，有效降低客户维护成本，同时充分利用技术优势、产品优势，参与到客户的产
品设计中，从客户产品设计阶段介入，一站式地提供匹配客户实际应用的高性价比
的LED驱动电源以及所需的其他照明配件。
此外，得益于规模及管理体系差异，同时凭借雄厚的研发实力，公司实行为客户创
造价值战略，专注于深度挖掘客户需求，研究后提供对应解决方案，即提供定制化
产品与服务。在产品种类方面，公司除了主产品外还有其他衍生的产品，全方位满
足客户的需求。
4、产品质量及品牌优势
（1）产品质量优势
LED驱动电源在众多电源品类中，对质量要求较高，质保期限较长。公司一直以来
聚焦LED照明领域，在LED驱动电源深耕多年，在研发和品质方面积累了众多独到经
验，建立了严格的品质保证体系，贯穿公司前期质量决策、产品研发设计、物料选
型供应、生产制程、测试认证、售后服务等各个环节。公司已通过了ISO9001、ISO
14001、ISO45001、IATF16949、防爆体系、知识产权等体系认证，并入榜高新区（
滨江）企业（组织）质量最高荣誉“杭州高新技术产业开发区（滨江）政府质量奖
”获奖名单。全球领先的技术优势、严谨的品质保证体系，已使公司在行业内跻身
于世界第一梯队LED驱动电源厂商。
（2）产品认证及安规优势
LED驱动电源作为LED照明灯具的重要部件，科技含量较高，产品必须通过严格的有
关性能、安全、EMC等方面的指标测试，取得相关安规认证后方能投放市常公司驱
动电源完全满足当前北美、欧洲、亚太等地区安规标准要求，随着市场的更新迭代
能够有效承接客户的产品升级需求。根据客户的不同需求以及各市场当地法规要求
，公司取得的产品认证包括北美市场的UL认证、CUL认证、FCC认证；欧洲市场的CE
认证（含LVD指令、EMC指令等）、VDE、TUV认证及ENEC认证；日本市场的PSE认证
；韩国市场的KC、KS以及KCC认证；澳大利亚的澳洲安全认证及RCM认证；泰国的TI
SI认证；马来西亚的MCMC认证及COA认证；新加坡的CoC认证；国际电工委员会的CB
认证；印度市场的BIS认证；沙特市场的SASO相关标准的认证；中国大陆的CCC认证
等。
公司的安规实验室获得ULCTDP（ClientTestingDataProgram，客户测试程序）、VD
ETDAP（TestDataAcceptanceProgram）和TUVCBTL（CBTestingLaboratory）实验室
认可资格。其中CTDP为UL组织最高级别实验室资格，公司实验室可独立开展UL认证
相关的安规测试，以及开展基于VDE及TUV组织机构实验室数据的IEC标准相关认证
。2020年年初，公司资深安规工程师成功加入UL标准技术小组，成为灯具类1598标
准的标委会成员，有资格参与到UL1574、UL1598、UL1598A、UL1598B等照明灯具相
关标准的提案、修订、讨论和投票。2021年年初，英飞特成为UL8800（园艺照明设
备和系统）标委会会员，这意味着，英飞特在北美市场拥有了更多的话语权。2022
年初，英飞特电子成为DALI联盟全权会员单位（Regularmember），并且也成为DAL
I联盟中国焦点组（DALI-CFG）成员之一，有资格参与beta测试、新标准的开发以
及DALI-2、D4i的推广，意味着英飞特未来能够更深度地参与到DALI标准的演进当
中。同时，英飞特也担任国际电工委员会(IEC/TC34)主席，欧洲电工标准化委员会
CENELECTC34（照明）主席，中国照明电器标准化技术委员会（SAC/TC224）和全国
照明电器标准化技术委员会电光源及其附件分技术委员会（SAC/TC224/SC1,SC2,SC
4）委员，中关村半导体照明工程研发及产业联盟常务理事单位以及标准化委员会
管理委员会委员，国际半导体照明联盟标准化技术委员会和浙江省专业标准化技术
委员会委员。英飞特不仅深入地参加中国照明电器的国家标准、地方及行业标准的
制定，也积极投身到北美、欧盟照明标准和国际照明相关IEC标准的制定和建设。
（3）品牌优势
随着公司业务的进一步拓展，英飞特旗下产品已参与众多标杆式重点项目，如国家
体育馆、港珠澳跨海大桥、杭州西湖G20亮化项目、中国尊项目、北京天安门广场
及城楼项目、智利渔业采光照明、匈牙利布达佩斯体育尝西班牙比利亚雷亚尔足球
俱乐部、马来西亚TNB项目、巴西PPP项目、北京冬奥之冰玉环及雪花火炬台、杭州
亚运会之淳安场地自行车馆及奥体中心游泳馆、北京大兴区道路照明智慧化节能改
造项目、波兰华沙公共照明现代化项目、迪拜未来博物馆等。下游客户对本公司品
牌的可靠性和信誉度已形成一定共识，公司品牌的良好口碑已赢得新老客户的广泛
认同，成为公司参与市场竞争的重要优势。公司产品销往中国、北美、欧洲、日韩
、南美、东南亚、中东等全球众多国家和地区，荣获浙江出口名牌、浙江省知名商
号等荣誉，在国内外市场上享有较高的品牌知名度和美誉度。公司与欧司朗照明组
件数字系统事业部的成功携手，将有助于进一步提升公司品牌在欧亚甚至全球市场
的影响力，公司将成为全球最大的LED驱动电源供应商之一，双方的优质品牌将进
一步推动双方客户的交叉销售，成为公司参与竞争的重要优势。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争加剧的风险
目前，全球LED照明产业逐渐进入成熟发展阶段，整体行业展现高度市场化的竞争
格局。随着新兴国家竞争者加入，供求关系的变化、生产效率的提高使得市场竞争
加剧，公司面临产品供应过剩、价格下降、利润水平降低的压力。若公司不能通过
有效措施降低产品生产成本来抵消价格下降的风险，或者无法持续推出新产品进行
产品结构的升级，公司产品价格的下降将导致产品毛利率的下降，并最终影响公司
未来业务增长及盈利能力。
应对措施：
在LED照明业务方面，公司以“成为全球照明行业最具价值的合作伙伴”为愿景，
为客户提供高品质、高性价比、智能化的多元解决方案，并提供广泛的产品组合、
“一站式”地提供配套产品，以及卓越的技术支持及客户服务；积极布局植物照明
、体育照明、特种照明、智能家居和智慧城市、防爆照明等新兴市场需求，并通过
行业并购布局家居照明、商业照明等中小功率应用市场，扩大销售规模及市场占有
率，以继续保持公司在LED驱动电源的技术领先及行业主导地位。针对新能源业务
，公司凭借在开关电源领域积累的深厚技术经验，已组建新能源充电及储能产品的
研产销相关团队，力争实现行业的新跨越，增加新的业绩驱动因素。
2、国内外宏观经济波动的风险
随着全球产业链的变化，供应链外溢风险长期存在。未来各市场及国家供应链将更
多考虑各自安全、弹性与冗余度，这些都会现实地推动全球产业链布局的重整，部
分订单将不可避免的分流至东南亚、印度、墨西哥、土耳其、东欧等地，对中国产
业链的挤出效应加大，各种不确定性因素叠加导致相关国内客户出口下滑或电源直
接出口政策性调整。
应对措施：
（1）持续关注、定期分析世界及国内宏观经济走势可能给公司造成的影响，及时
采取相关的应对措施；（2）持续开拓新市场，优化销售收入来源结构，并持续优
化公司内部管理，提高公司的整体运营能力，提高运营效率；（3）时刻警惕关注
风险变化对公司业务的影响，及时调整策略，持续推进全球化战略。
3、重大资产购买项目整合风险
标的资产经营主体分布于德国、意大利、印度、英国等多个国家及地区。上述实体
在使用法律法规、会计税收制度、商业经营模式、地区文化等方面与上市公司存在
差异。本次交易后，标的资产的主营业务将与公司现有业务进行整合。虽然上市公
司自身已建立健全规范的管理体系，对标的资产亦有明确的规划战略，但若整合无
法达到预定目标，将导致标的资产的运营无法达到上市公司要求进而降低上市公司
整体运营效率，并最终对上市公司的经营业绩造成影响。
应对措施：
公司将在内控建设、财务管理、人力资源、企业文化、技术研发等各方面因地制宜
地对标的资产进行规范管理，包括按照上市公司的管理规范、内控及财务等要求建
立一体化管理体系。
4、重大资产购买项目形成的商誉减值风险
根据中国企业会计准则的规定，公司本次重大资产购买项目收购标的资产属于非同
一控制下的企业合并，预计本次交易将形成较大金额的商誉，本次交易形成的商誉
不做摊销处理，需在未来每年年度终了进行减值测试。若标的资产未来不能实现预
期收益，则该等商誉将存在减值风险，若未来出现大额计提商誉减值的情况，将对
上市公司经营业绩造成不利影响。
应对措施：
公司将严格按照《公司法》《证券法》等法律法规及《公司章程》的规定，结合自
身和标的资产的业务情况和发展战略，在保持公司和标的资产的相对独立性和各自
优势的基础上，对下属公司采购、销售、生产、研发、产品、财务、人员、管理等
方面进行整合，优化资源配置。预计未来标的资产将持续良性发展、盈利能力增强
，相关协同效应将于整合过程中逐步释放。
5、汇兑损益风险
中美经贸关系及货币政策等因素综合影响人民币汇率。当前公司收入构成中，海外
收入超过七成，随着公司进行全球化的业务布局，公司及控股子公司持有的外汇资
产增加；同时由于国际经济形势不确定因素增加，外汇市场波动频繁，公司可能面
临汇兑损益风险。
应对措施：
公司将密切关注汇率的变化，根据公司所持有的外汇资产，合理地配置外汇负债、
远期结汇等工具和手段，对冲汇率波动带来的经营风险。
6、应收账款的坏账风险
随着公司业务规模扩大，应收账款规模也会相应增长，存在因客户自身财务问题导
致公司产生坏账风险。
应对措施：
公司将不断完善应收账款风险管理体系，客户账期调整提高防范坏账风险意识，加
强客户的风险评估，并加强应收账款的催收，以降低回款风险。
四、主营业务分析
报告期内，全球经济环境温和复苏，但仍面临诸多风险挑战和不确定性。得益于20
23年对欧司朗旗下数字系统欧亚业务（DS-E业务）战略并购的完成，报告期内公司
销售规模较上年同期实现大幅增长；同时，公司积极优化产品结构、加强经营管理
能力和内部控制，在2024年上半年实现扭亏为盈。报告期内，公司实现营业总收入
133,544.54万元，较上年同期增长23.32%；营业利润2,911.73万元，较上年同期增
加136.70%；公司利润总额2,935.58万元，较上年同期增加137.49%；归属于上市公
司股东的净利润3,491.69万元，较上年同期增长154.36%。报告期内，公司总体经
营情况如下：
1、持续深耕LED照明行业
（1）持续研发投入，增强行业影响力
公司不仅立志成为拥有创新基因的技术领导者，而且以“照明企业值得依赖的合作
伙伴”为目标，为客户提供质量可靠且多元的产品组合。公司坚持创新驱动，科技
引领，报告期内研发投入共计9,390.48万元，同比增长26.41%。公司积极参与标准
化建设，增加行业影响力。报告期内，DALI联盟技术培训、首届中国互通测试大会
在公司园区成功举办，主办方为DALI联盟，FIRSTDESIGN与英飞特协办。此外，公
司参与制定的《户外灯具和控制器/传感器间智能接口技术要求》（T/CALI0803-20
24）于2024年7月29日起实施。
（2）加大市场推广力度，加速OSRAM品牌资产转移
报告期内，公司继续践行“以客户为中心、服务驱动的协作者”的价值主张，坚持
大客户战略，持续提升对客户的业务理解，甄别并重点服务战略客户，识别客户的
关键问题，及时提供解决方案，持续做好客户服务，为目标客户创造价值，增加客
户粘性。公司积极优化、拓展经销渠道，在维护原有专业化经销渠道的同时，加大
力度拓展下沉市场渠道。
同时，公司加大市场推广、品牌宣传力度，积极参与展会、拜访客户，增加“OSRA
M”品牌和“INVENTRONICS”品牌的交叉销售机会，加速OSRAM品牌资产转移，提升
在欧亚地区的品牌影响力从而提升公司品牌的全球竞争力，并积极参加行业研讨会
，增强行业影响力。报告期内，公司参加了法兰克福照明与建筑技术展、中东（迪
拜）国际城市、建筑和商业照明展、香港国际春季灯饰展、荷兰国际园艺展、广州
国际照明展览会等知名展会；参加了杭州第19届亚运会照明建设工程与设计成果分
享大会，项目案例“宝石山及北山街夜景灯光安全改造工程”入讯魅力杭州辉映世
界——杭州第19届亚运会照明建设成果图鉴》；参加第十九届中国道路照明论坛；
参加2024年第四届生物光照技术论坛暨麻类产业供应链大会，荣获深圳市设施农业
协会颁发的“2024生物光照十大优秀企业”荣誉。
（3）持续推进投后融合，全面提升上市公司全球竞争力
2023年，公司收购全球照明巨头欧司朗旗下专注于照明组件的数字系统欧亚业务的
重大资产重组项目标的资产已顺利交割完成。报告期内，公司全面推进融合工作，
推动研发、技术、市尝供应、生产、人才方面的整合，全面优化和提升公司在研发
、技术、销售、供应以及人才方面的竞争力。
2、积极探索、拓展新能源充电及储能领域
报告期内，公司在新能源业务相关的研发、生产、品质控制、供应链及市场推广方
面持续投入。在储能业务方面，公司已推出了用户侧的工商业储能以及户用储能解
决方案。
【4.参股控股企业经营状况】
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