☆公司大事☆ ◇300308 中际旭创 更新日期：2025-04-11◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2025-04-｜660754.5｜44758.86｜67596.59｜ 9.29｜ 1.50｜ 2.09｜
｜ 09 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2025-04-｜683592.2｜42585.84｜92501.72｜ 9.88｜ 0.88｜ 3.27｜
｜ 08 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2025-04-｜733508.1｜40188.89｜80407.85｜ 12.28｜ 0.24｜ 0.44｜
｜ 07 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-04-10】
200亿烟台父子，泰国建厂避走关税
【出处】21世纪商业评论【作者】马小雨
多点布局，迂回突围。
一对烟台父子，直面关税风波。
4月9日晚，王伟修、王晓东实控的中际旭创，发布业绩预告，一季度净赚14亿至17亿元，同比增长超38%。
抛出这则利好，是为了提振信心，受关税政策影响，7日至9日，公司股价连跌三日，市值减少240亿元。
公告强调，“客户持续建设算力基础设施”，需求旺。成绩单一发布，股价次日大涨7.6%。
关税政策，变化无常。
同一日，美国总统特朗普宣布，要把对中国的关税，进一步提高至125%。
中际旭创管理层还得继续寻找解决办法。
1
寻求突围
中际旭创擅长制造高端光模块，即网络设备间传送数据的“快递员”。
光2024年上半年，其就向境外市场售出460万只光模块，获得94.5亿元收入，占总收入近九成。
LightCounting报告称，该公司为谷歌、亚马逊的核心供应商。有消息透露，其重点客户，还包括英伟达。
美国的关税大棒挥下来，这块收入面临冲击。王伟修父子带领团队，寻找突围之路。
6日，公司召开一场特殊会议，向上百家投资机构，详解美国加关税对业务的影响，以及破解之法。
“海外客户的需求、订单量均未调整，也未要求更改此前商定的贸易条款。”管理层先给大家吃了一颗定心丸。
中际旭创副总裁王军表示，正在研究关税政策，尤其是豁免条款，“对产品可豁免的比例进行评估，如果符合要求，则会提交申请。”
在4月2日的美国“对等关税”加征名单里，不包括铜、半导体和木材制品等品类。
美国关税政策，一直在变。
9日，特朗普放言，“将中国商品面临的美国关税，提高到125%。”这次，他没有做品类区分，无差别攻击所有中国制造产品。
好在，中际旭创早在2019年就布局海外产能，其泰国厂房面积达7万多平方米，能够生产400G、800G光模块。
“海外大客户，已去泰国工厂审过厂，对产能、质量以及生产能力比较满意。”去年7月，王军透露。
管理层还在新加坡、美国设立子公司，从事生产、投资、贸易业务，在关键时刻，或能解燃眉之急。其新加坡子公司，去年1至6月，已有2.3亿收益进账。
“若从泰国出口，税率可能也较高，如何与客户分担？”有投资者追问。
王军解释，客户与公司，皆处于观望、研究阶段，尚未调整原有贸易条款，需待局势明朗后，再制定策略。
2
迂回之策
此轮关税风暴，考验中际旭创的供应链。
北美市场，对王伟修父子很重要，既贡献收入，也供给高端光电芯片等原材料。
比如，光模块中的核心器件光芯片，成本占比较高，其就得考虑供应问题。
“10G以下速率的光芯片，国内产商供应链成熟；50G及以上速率的EML激光器，仍需进口。”财报称。
中际旭创主要销售的，本就是400G、800G等高端产品，再加上1.6T光模块处于上量阶段，需要高端原材料。
“(进口)光芯片原产地，包括美国及其他国家。”管理层解释，公司具备在泰国生产光模块的能力，所需进口芯片，可直接发往泰国工厂，用于后续生产。
言下之意，公司可以采用迂回战略，找其他国家的光电芯片供应商，或者在东南亚地区生产。
其透露，一季度，EML光芯片，供应偏紧张，随着光芯片厂商产能的增长，预计二季度到下半年，供应将逐步缓解，甚至不再短缺。
下一步，管理层计划，将更多产品销往“非美国地区”。
“2024年，非美国地区的出口比例，大幅增长。未来，我们预计将有更多货物，发往非美国地区，有助于降低关税负担。”王军补充。
“短期内，高关税将对北美收入占比高、海外进口采购额大的公司造成冲击，挤压其利润空间。”
国金证券分析师张真桢表示，中长期来看，通信模组企业或将找到国产供应商，降低对海外芯片厂的依赖。
3
需求向好
关税风波到来前，乘着大模型东风，王伟修父子的生意，越做越大。
中际旭创去年净赚51.7亿元，同比增加一倍多。
财报解释，因大模型厂商增加预算，800G和400G高端光模块销售额，大幅增加，产品结构优化。
生意顺风顺水，王伟修早就卸下担子，交权给年轻一代。
2023年，董事会换届，王伟修不再担任公司董事，新增“名誉董事长”的头衔。
董事长一职，交给了职业经理人刘圣，儿子王晓东担任董事。在《2025年胡润全球富豪榜》上，父子俩拥有200亿财富，排名上升。
各行业对AI的应用日益深入，推理需求涌现，管理层预计，未来几年算力需求将持续增长。光模块作为关键配件，销量不会少。
2025年，全球云服务提供商普遍运用以太网交换机技术，搭配800G或400G光模块，构建AI数据中心。
6日，高层强调，800G、400G光模块需求持续向好，“维持此前的需求指引”。
王伟修父子，还有一个秘密武器。
其800G量产三年后，1.6T光模块面世。新产品有望成为收入支撑点。
相较去年预期，一季度1.6T需求减少，源于客户需求递延。王军表示，1.6T光模块，今年二季度出货量将环比增长，更大规模的出货，预计在下半年。
“中际旭创如果能抓住1.6T的窗口期，那它的行业地位，还能再上一个台阶。”业内人士预测。
原本不愁生意的父子俩，遇到了黑天鹅，正在想办法度过眼前难关。
图片来源：中际旭创，除标注外
【2025-04-10】
去年净利大增超50%的优质超跌股名单，市盈率最低至个位数
【出处】证券时报网
这些优质股能否反弹？
近期市场波动加剧，上证指数本周一度跌破3050点，创业板指一度跌破1800点。部分优质个股或因短期情绪或行业波动而出现大幅调整。据证券时报·数据宝统计，本周跌幅超10%的个股中，有28只个股去年净利同比增长超50%且评级机构数在5家以上。这些股票未来能否反弹值得关注。
在筛选出的28只个股中，电子行业占据11席（占比40%），医药、汽车行业各3家，显示科技成长板块成为主要承压区。美国滥用关税措施是电子板块重挫的重要因素。华安证券表示苹果仍有较高的关税豁免可能性，而且即使最终仍受关税影响，总体也可能处于可控范畴。苹果链公司股价短期经历了较大幅度回调后，该机构认为悲观预期已经有所释放，继续看好苹果链公司。
部分果链公司也披露了相关业务情况。水晶光电表示公司属于上游元器件，量产的产品没有直接出口到美国，涉及出口美国的目前只有一些样品打样（营收占比不到0.1%），所以基本上不受关税直接影响。
从去年业绩表现来看，生益电子去年净利大幅扭亏，暴赚逾3亿元，主要系营业收入和产品毛利率与上年同期相比增长所致。此外，长盈精密、艾为电子、蔚蓝锂芯、江波龙等个股去年净利均翻倍增长。
在市值规模方面，中际旭创以856亿元的总市值位居榜首，公司是全球领先的数据中心光模块供应商，主要致力于高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售，产品服务于云计算数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外客户。中际旭创去年净利同比增长137.9%，今年一季报净利预增38.71%至68.44%。公司表示，报告期内，得益于终端客户对算力基础设施的持续建设、资本开支强劲增长带来800G和400G高端光模块销售的大幅增加，产品结构持续优化，公司营业收入和净利润同比得到大幅提升。
从估值角度来看，甬金股份的滚动市盈率最低，仅8.02倍。公司是集冷轧不锈钢板带的研发、生产、销售和服务于一体的行业内知名企业，产品覆盖精密冷轧不锈钢板带和宽幅冷轧不锈钢板带两大领域。此外，聚合顺、嘉益股份、神州泰岳、中信博等个股市盈率均不足20倍。
从机构关注度来看，中际旭创、沪电股份两只个股均有30家以上机构评级。沪电股份主要业务属于电子元器件行业中的印制电路板制造业，受益于AI产业大爆发，公司去年净利同比增长超71%，今年一季报净利预增39.86%至59.28%。九号公司-WD、水晶光电、神州泰岳等个股均有20家以上机构评级。水晶光电去年净利润达10.30亿元，同比增长71.57%，业绩创历史新高。公司专业从事光学及反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售，产品主要应用于消费电子、车载光学及AR/VR等领域。随着AI技术的快速发展，机器人、无人机、安防监控、TWS耳机等智能终端对光学硬件的市场需求日益旺盛，这一趋势为公司未来成长打开了想象空间。
【2025-04-10】
东海证券：存储价格上行 半导体设备国产化旋律进一步深化
【出处】智通财经
东海证券发布研报称，3月份全球半导体需求有所改善，手机、平板、可穿戴腕式设备保持小幅增长，TWS耳机、智能手表、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长，需求在4月或将继续复苏;在供给端，尽管短期供给仍相对充裕，企业库存水位较高，但整体价格已呈现上行态势，预计4月供需格局将继续向好。从细分赛道看，近期在MWC、GTC等大会催化下，云端AI芯片、端侧AI应用百花齐放，AI概念依然是长期投资力度较大、创新较多的领域，建议保持关注;在国际贸易政策收紧的背景下，国内半导体设备、关键零部件、高端芯片将充分受益于国产替代逻辑催化。整体来看，逢低关注细分赛道龙头标的。
东海证券主要观点如下：
3月电子板块涨跌幅为-4.37%，半导体板块涨跌幅为-5.70%;3月底半导体估值处于历史5年
分位数来看，PE为73.25%，PB为47.27%。申万31个行业中，申万电子行业涨跌幅为-4.37%，其中半导体涨跌幅为-5.70%，同期沪深300涨跌幅为-0.07%。当前半导体在历史5年与10年分位数来看，PB分别是47.27%、65.16%，PS分别是61.02%、75.85%，PE分别是73.25%、65.26%。2024Q4公募基金持仓的股票市值中，电子行业排名仍居第一，高达4457.39亿元。公募基金配置半导体的规模长期占据电子行业的6成左右，2024Q4上升至67%，公募基金持仓半导体市值占比公募基金总股票市值的11.38%，重点持仓个股多为流通市值150亿元以上的半导体细分行业龙头。
半导体3月供给仍相对充裕，需求保持增长，整体价格有所上涨，4月份需求或将进一步回暖
根据WSTS，全球半导体2025年2月销售额同比为17.10%，增速环比有季节性收窄，2025年1-2月累计同比为17.48%，体现出需求端的整体复苏。从存储芯片与存储模组价格来看，Sandisk、长江存储、美光相继释放涨价预期，随着原厂减产、智能手机库存去化、AI带来的需求增长，存储供需结构有望改善，2025年3月存储模组价格整体涨跌幅区间为1.40%-33.33%;DRAM存储芯片价格涨跌幅区间为5.34%-11.50%。从全球龙头企业库存与库存周转天数看，整体库存略微下降但维持近几年高位，周转天数连续8个季度维持高水平震荡;供给端看，日本半导体设备2月出货额同比增长29.82%，或表示1-2年产能扩展较为积极。2024Q4晶圆厂晶圆价格小幅回升，12寸高端产能增加，产能利用率略有回落，但整体依然充裕。3月整体需求持续增长，供给相对充裕，芯片价格筑底反弹，企业库存依然较高，预计2025年4月整体供需格局有望向好。
半导体下游需求中手机、TWS耳机、AI服务器需求复苏较好，2025Q1受益于国补政策，整体需求逐步向好
全球半导体下游需求中手机、PC、平板、汽车、服务器、智能穿戴等占据80%以上，下游电子产品的每日销售均会影响上游半导体的需求变化。2024Q4全球智能手机、PC出货量同比分别为2.38%、2.68%，中国大陆智能手机2月出货量同比为37.91%;中国新能源汽车销量2月份同比为87.00%，2025年1-2月累计同比为52.24%;全球新能源汽车销量2月份同比为46.45%，2025年1-2月累计同比为30.40%，新能源车依然保持高速渗透，对半导体需求带来较大驱动，但由于供给充足，功率、模拟、MCU等产品价格依然保持较低水平。随着全球AI投入不断增大，AI服务器出货量预期在未来3年继续保持25%以上的增速，2024Q4海外代表云服务厂商资本开支维持高增长态势，对算力芯片与高端存储需求或将不断增大。全球智能穿戴来看，2024Q4TWS耳机同比增长13%，2024年可穿戴腕式设备增长4.1%，带动相关产业链的半导体需求稳步上升。
3月召开的MWC、GTC大会上，AI云与端产品亮相，Semicon大会导体设备厂商新品迭出;阿里、腾讯等财报出炉，国内云厂商AI相关资本开支仍维持高位
3月3-6日召开的MWC2025展示了众多AI端侧产品，包括各类AI眼镜新品，根据IDC，2025年全球智能眼镜出货量有望达1280万台，同比增长26%，AI眼镜有望成为AI端侧应用新的增长点;3月17-21日英伟达GTC大会召开，Blackwell Ultra和Rubin架构发布，为下一代AI训练和推理提供更高效的硬件基础;3月26-28日举办的Semicon China 2025上，以新凯来为代表的国内半导体设备新品亮点频出，有望逐步解决半导体产业链关键设备的“卡脖子”难题;国内云厂商财报陆续出炉，阿里2024Q4资本开支达318亿元，2025年全年资本开支有望超1500亿元，腾讯2024年全年资本开支突破767亿元，同比增长221%，其中AI相关研发投入为707亿元，预计2025年资本支出将占收入的低两位数百分比。
投资建议：行业需求在缓慢复苏，价格有所回暖;海外压力下自主可控力度依然在不断加大，可逢低缓慢布局
建议关注：(1)受益海外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。(2)AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。(3)上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。(4)汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的板块。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技、士兰微;MCU市场的国芯科技、兆易创新等;CIS的韦尔股份、思特威、格科微;存储的北京君正、江波龙、佰维存储;模拟芯片的圣邦股份、纳芯微等。
风险提示：(1)下游需求复苏不及预期风险;(2)国产替代进程不及预期风险;(3)产品研发进展不及预期风险
【2025-04-10】
创业板人工智能ETF华夏盘中涨4.47%
【出处】中证网
中证网讯4月10日，A股市场加速回暖，AI方向强势回弹。截至11:20创业板人工智能指数涨4.74%，持仓股方面，第一、二大权重股新易盛、中际旭创涨超10%，锐捷网络、博创科技等纷纷走强。创业板人工智能ETF华夏(159381)涨4.47%。
财信证券分析认为，未来中国将诞生本土AI科技巨头，新技术赛道是产业弯道超车的最佳方式，2025年AI创新再次转向算法，中国AI产业具备弯道追赶可能性；中长期依然坚定中国AI产业的发展信心，建议积极把握本轮AI产业发展机遇，短期关注业绩确定性高的硬件方向，如国产AI芯片、算力基建、PCB板、光模块等。中期关注应用端的爆发机会。节奏上把握下游爆款应用出现时点，长期关注中国AI科技巨头的崛起机会。尤其是在市场空间大、规模效应强的通用模型端、智能驾驶、人形机器人、AI手机等。
科技回暖趋势延续，低费率创业板人工智能ETF华夏(159381)助力投资者一键把握本次回弹行情，该ETF跟踪创业板人工智能指数，在编制上更加聚焦以AI硬件、AI软件为主业的公司，保证与此轮AI行情的相关性更高；此外指数成份股均为创业板上市公司，日内涨跌幅为±20%，弹性更大。目前费率位居同类最低档。(张凌之)
【2025-04-10】
中国液冷服务器市场加速扩张 产业链上市公司布局积极
【出处】证券日报网
近日，国际数据公司(IDC)发布了《中国半年度液冷服务器市场(2024下半年)跟踪》报告。IDC数据显示，中国液冷服务器市场在2024年继续保持快速增长，市场规模达到23.7亿美元，与2023年相比增长67.0%。其中，冷板式解决方案市场占有率进一步提高。
中国电子商务专家服务中心副主任郭涛向《证券日报》记者表示，随着技术与AI、云计算等领域进一步融合，液冷服务器在高性能计算、边缘计算等细分应用场景将进一步拓展。同时，技术创新将推动液冷服务器发展，如液冷技术与浸没式冷却、智能温控系统等结合，以及相变冷板式液冷等新技术的应用，有望进一步释放增长潜力。此外，在全球算力基础设施智能化升级背景下，数据中心绿色转型需求强烈，液冷服务器作为高效散热与节能的解决方案，市场需求将持续增长。
液冷服务器市场前景广阔
根据上述报告，液冷服务器在互联网、电信运营商和政府等领域应用广泛，互联网行业作为技术应用的先行者，其大规模数据中心基于TCO(总拥有成本)优化和PUE(数据中心基础设施能效)指标管控的刚性需求，率先实现液冷技术的规模化部署；电信运营商则在智能计算基础设施建设中，将液冷方案作为实现“双碳”目标的关键技术路径，通过热管理技术创新有效平衡算力提升与能耗增长的矛盾；在政府端，以国家超算中心为代表的高性能计算集群，基于其算力密度持续攀升带来的散热挑战，形成显著的示范效应。上述三个行业的采购量占到了整体市场的90%左右，同时金融、服务、制造和公共事业等行业也在积极探索适合自己的液冷解决方案。
中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅向《证券日报》记者表示，随着数字化转型的深入推进，各行业对数据处理能力的需求将持续增长，而液冷技术作为提升服务器性能和稳定性的重要手段，其市场需求也将随之攀升。
从市场规模来看，IDC预计，2024年至2029年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到46.8%，2029年市场规模将达到162亿美元。市场调研公司Global Market Insights预测，全球数据中心液体冷却市场规模将从2022年的超20亿美元增长到2032年的超120亿美元。
上市公司积极布局
在市场需求潜在增长的背景下，液冷服务器产业链上市公司纷纷加速布局。
北京中石伟业科技股份有限公司近期通过投资者互动平台表示，公司密切关注液冷技术的发展，并已建立相关技术储备和产品线，包括高性能导热界面材料(导热垫片、导热硅脂、导热凝胶、导热相变材料、导热碳纤维垫等)、液冷散热模组等。公司与国内外多家服务器企业保持直接或间接合作，热模组核心零部件、导热界面材料等产品批量供货于服务器厂商，并积极推进液冷散热模组的客户导入。
广东东阳光科技控股股份有限公司(以下简称“东阳光”)全资子公司广东东阳光液冷科技有限公司近期与中际旭创股份有限公司共同出资成立合资公司广东深凛智冷科技有限公司。东阳光相关人士向《证券日报》记者表示，合资公司将专注于液冷热管理整体解决方案及产品的全球推广。
谈及上市公司如何把握市场机遇，袁帅进一步表示，一方面，公司可以加大在液冷技术研发方面的投入，提升产品的散热性能、稳定性和可靠性，以满足市场对高性能液冷服务器的需求。另一方面，公司可以加强与行业用户的合作，深入了解其应用场景和需求特点，提供定制化的液冷解决方案，从而增强市场竞争力。此外，上市公司还可以通过并购、合作等方式，快速整合行业资源，扩大市场份额，提升品牌影响力。
【2025-04-10】
04月09日24个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年04月09日，本站89个行业中，有24个出现融资净买入，银行、钢铁、小金属、零售、保险融资净买入居前，分别为5.87亿元、3.15亿元、2.58亿元、1.96亿元、1.7亿元。有65个出现融资净卖出，通信设备、元件、多元金融、汽车零部件、光伏设备融资净卖出居前，分别为9.9亿元、6.06亿元、5.39亿元、4.54亿元、3.93亿元。04月09日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）银行5.87567.02564.582.44钢铁3.15155.35154.191.16小金属2.58157.83157.050.78零售1.96182.02181.10.92保险1.7302.13301.560.57医疗服务1.56179.71179.130.58煤炭开采加工1.5151.74150.571.17养殖业1.14132.54132.120.42工业金属1.08330.42329.391.03化学原料0.97129.26128.840.42工程机械0.7989.2788.830.44化学制品0.78288.28287.40.88种植业与林业0.6550.4950.140.36农产品加工0.5172.9872.650.34物流0.585.9185.530.38金属新材料0.1973.6373.380.26贸易0.1624.8324.770.06油气开采及服务0.0972.3972.120.27造纸0.0733.1133.030.08环保设备0.0719.1919.160.03汽车整车0.06395.53394.121.41轨交设备0.0349.3749.260.11汽车服务及其他0.0139.739.420.28橡胶制品0.0120.9420.870.06化学纤维-0.0257.6957.470.22燃气-0.1324.4724.370.1小家电-0.223.5923.450.14消费电子-0.21348.99347.781.21厨卫电器-0.219.519.490.02其他社会服务-0.2334.5234.40.11医药商业-0.2562.5962.250.33教育-0.2522.3322.250.09互联网电商-0.2621.221.170.03服装家纺-0.2647.4247.180.24机场航运-0.2762.7462.390.35包装印刷-0.3451.6851.60.08影视院线-0.3672.271.880.32纺织制造-0.419.119.070.03家居用品-0.4135.6635.490.18非金属材料-0.4221.8921.80.09其他电源设备-0.47101.88101.730.15饮料制造-0.4867.1466.580.56房地产-0.55278.69277.41.28黑色家电-0.5748.9648.440.52旅游及酒店-0.640.4340.250.18石油加工贸易-0.62148.35147.980.38食品加工制造-0.6694.7294.220.49美容护理-0.6659.2959.020.27通信服务-0.68182.6181.970.63电机-0.6871.4371.150.28电力-0.7412.97411.261.71公路铁路运输-0.777.3877.080.3贵金属-0.7180.4280.060.36建筑材料-0.75112.01111.570.44港口航运-0.79116.59116.150.44证券-0.851162.031159.552.48环境治理-0.86136.56136.260.29风电设备-0.9471.7371.40.33通用设备-0.97293.04292.510.52塑料制品-0.98108.41108.140.26白酒-0.98331.73329.242.49农化制品-1.07165.43164.870.56软件开发-1.11543.12541.591.54专用设备-1.15229.66229.130.53自动化设备-1.23240.92239.980.94电网设备-1.25191.23190.460.77能源金属-1.25141.1140.750.35其他电子-1.2784.5884.40.19化学制药-1.28356.33354.971.36电子化学品-1.28103.38103.060.33电池-1.29448.4446.831.58游戏-1.44118.09117.590.5生物制品-1.5210.36209.620.73光学光电子-1.59343.33342.650.68中药-1.64184.11183.160.95计算机设备-1.68296.43295.680.75军工电子-1.69192.55191.590.96医疗器械-1.74244.96243.990.98IT服务-1.84500.43498.821.61文化传媒-2.22208.49207.570.91建筑装饰-2.78320.52319.640.88白色家电-2.85160.1159.310.79半导体-3.24972.84969.033.8军工装备-3.41429.22426.882.34光伏设备-3.93376.59375.670.92汽车零部件-4.54430.5429.351.15多元金融-5.39128.82128.340.47元件-6.06235.58234.760.82通信设备-9.9451.16450.180.99
融资客加仓居前的10只股票如下：04月09日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）600126.SH杭钢股份8.015.022.99600111.SH北方稀土9.616.832.78603259.SH药明康德5.152.912.24002648.SZ卫星化学2.890.872.02601398.SH工商银行4.582.61.98600030.SH中信证券4.432.791.63688256.SH寒武纪5.684.211.46000776.SZ广发证券1.780.431.35300750.SZ宁德时代7.436.111.32601899.SH紫金矿业4.173.021.15
融资客减仓居前的10只股票如下：04月09日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）603300.SH海南华铁3.837.483.65002384.SZ东山精密5.067.852.78300308.SZ中际旭创4.486.762.28300476.SZ胜宏科技6.979.252.28002049.SZ紫光国微3.014.961.96300059.SZ东方财富16.9118.091.18603236.SH移远通信1.12.251.14600887.SH伊利股份1.272.20.93002422.SZ科伦药业1.031.930.9600048.SH保利发展1.131.980.85
A股市场融券余额居前10的股票如下：04月09日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台4.884.590.96300750.SZ宁德时代7.436.110.52000858.SZ五粮液1.182.030.46600839.SH四川长虹1.41.640.41600809.SH山西汾酒0.790.670.39600010.SH包钢股份2.052.050.39600036.SH招商银行3.02.340.34600900.SH长江电力1.912.750.34600418.SH江淮汽车2.341.980.33002594.SZ比亚迪5.185.620.31
截止4月9日，上交所融资余额报9193.76亿元，较前一交易日减少-19.80亿元；深交所融资余额报8750.92亿元，较前一交易日减少减少元；两市合计17944.68亿元，较前一交易日减少-58.34亿元。
【2025-04-10】
外资机构与公募基金密集调研：半导体、人工智能与新能源汽车成焦点
【出处】金融界
近期，A股市场波动加剧，外资机构与国内头部公募基金掀起了一波密集调研热潮。超百家机构扎堆调研了8家上市公司，主要聚焦于半导体、人工智能算力、新能源汽车等前沿产业领域。此次调研的核心问题围绕美国加征关税的影响、供应链韧性及新兴技术商业化展开，显示出市场对这些领域未来发展的深度关切。
调研机构包括美国银行、摩根士丹利、摩根大通等外资巨头，以及华夏基金、兴证全球基金、天弘基金、鹏华基金等国内头部公募。其中，宏发股份、盛弘股份、锐捷网络、卫星化学、中际旭创、扬杰科技、京新药业和涛涛车业分别获得210家、124家、117家、105家、104家、102家、100家和100家机构调研。这些公司普遍涉及AI算力、高速光模块、PCB等前沿领域，与全球AI基础设施投资周期高度相关。
美国加征关税对相关企业的影响成为调研的重点之一。盛弘股份在调研中表示，2024年公司实现营业收入30.36亿元，海外收入约4.38亿元，直接出口美国的营业收入为5600万元左右，仅占公司整体收入的1%—2%，对公司整体业务影响较小。公司已与位于马来西亚的专业代工厂达成合作意向，预计2025年5月底可做好生产准备，以应对未来可能发生的不确定事件。
供应链韧性也是机构关注的核心问题。宏发股份指出，公司海外工厂主要是印尼、德国工厂。2024年，公司在印尼首都雅加达附近购买60亩土地，用于规划扩建海外制造基地，标志着公司在印尼市场的进一步深耕和全球化战略的加速推进。德国工厂于2024年9月26日成功举行厂房封顶仪式，预计2025年逐步投入使用。中际旭创也表示，根据客户需要，公司出口目的地既有美国地区也有非美国地区，且非美国地区的出口比例在2024年已大幅增长，目前的形势下，发往非美国地区的出货量比例有望进一步增长，从而降低关税负担。
新兴技术商业化进展同样受到机构的高度关注。涛涛车业一季度净利润预增47.42%—72.98%，主要受益于电动高尔夫球车及全地形车海外销售放量。公司管理层对2025年的增长充满信心，并表示美国工厂将在研发设计、生产管理、运营效率、售后服务等方面比美国本土厂家做得更好，继续维持中国制造优势。
从行业分布看，通信设备、新能源汽车产业链、化工材料、高端制造等领域成为基金经理关注的核心方向。调研热度最高的公司集中于技术壁垒高、海外业务占比大、政策敏感性强的标的，显示出基金经理对新兴技术商业化进展、全球供应链重构等问题的关切。
总体来看，外资机构与公募基金的密集调研反映出市场对半导体、人工智能算力、新能源汽车等前沿产业领域的长期信心。尽管美国加征关税带来了一定的不确定性，但具备海外产能布局、议价权优势及技术领先的企业仍获机构青睐。未来，随着全球供应链的进一步重构和新兴技术的商业化加速，这些领域有望成为资本市场的持续热点。
【2025-04-10】
重要公告速递：寒武纪美国关税政策调整对业务无实质影响
【出处】本站C闻【作者】C闻
投资并购
分众传媒：拟83亿元收购新潮传媒100%股权。
英力股份：拟购买优特利控制权 股票明起停牌。
天汽模：拟收购东实股份50%股权。
迅捷兴：拟购买深圳市嘉之宏电子有限公司100%股权，股票明日复牌。
回购
太阳能：董事长提议回购1亿元-2亿元股份。
歌尔股份：董事长提议回购5亿元-10亿元股份。
赣锋锂业：拟授权回购数量不超过公司已发行H股股份的10%及已发行A股股份的10%。
潍柴动力：董事长提议回购5-10亿元股份。
四川长虹：董事长提议以2.5亿元-5亿元回购股份。
东山精密：拟1亿元-2亿元回购股份。
中泰证券：拟回购3亿至5亿元股份。
财通证券：董事长提议回购1.5亿元-3亿元公司股份。
业绩
东方精工：预计2025年第一季度净利润同比增长500%–550%。
中国银河：预计2025年第一季度净利润同比增长70%-90%。
中船防务：2025年第一季度新接订单金额达125.02亿元 完成年度计划的71.64%。
移远通信：预计2025年第一季度净利润同比增长约265.19%。
华泰证券：预计2025年第一季度净利润同比增长50%-60%。
星网锐捷：预计2025年第一季度净利润同比增长211.64%-298.20%。
华安证券：预计2025年第一季度净利润同比增长80%-100%。
中际旭创：预计2025年第一季度净利润同比增长38.71%-68.44%。
公告澄清
寒武纪：美国关税政策调整对业务无实质影响。
龙芯中科：本次美国加征关税，对公司无负面影响。
生产经营
北方稀土：2025年第二季度稀土精矿交易价格调整为18825元/吨。
国芯科技：超高性能云安全芯片新产品内部测试成功。
包钢股份：2025年第二季度稀土精矿关联交易价格调整为18825元/吨。
诺泰生物：与中东药企Julphar达成战略合作 向其供应司美格鲁肽原料药。
天合光能：与牛津光伏达成钙钛矿电池独家专利许可协议。
增减持
山东黄金：控股股东及其一致行动人拟增持5亿元-10亿元。
荣盛石化：控股股东拟增持10亿至20亿元。
亨通光电：控股股东亨通集团拟1.5亿元-3亿元增持公司股份。
【2025-04-10】
外资机构和公募 扎堆调研8家上市公司
【出处】证券时报网
证券时报记者 王明弘
近日，A股市场波动放大，外资机构与国内头部公募基金掀起了一波密集调研，超百家机构扎堆调研了8家上市公司，主要聚焦在半导体、人工智能算力、新能源汽车等前沿产业领域，就美国加征关税的影响、供应链韧性及新兴技术商业化等核心问题展开调研。
华南某公募权益基金经理对证券时报记者表示，近期机构重点关注企业在关税传导、全球化产能扩张及本地化运营方面的战略布局，反映出市场对产业链韧性、技术创新及政策适应能力的长期信心。多家企业通过东南亚设厂、产品提价、非美市场拓展等方式化解风险，全球化战略与供应链弹性成为应对不确定性的关键抓手。
具体来看，扎堆现身上市公司调研会上的机构既包括美国银行、摩根士丹利、摩根大通等外资，也有华夏基金、兴证全球基金、天弘基金、鹏华基金等国内头部公募。
记者注意到，有8家上市公司获得上百家机构同时调研，其中，宏发股份、盛弘股份、锐捷网络、卫星化学、中际旭创、扬杰科技、京新药业和涛涛车业分别获得210家、124家、117家、105家、104家、102家、100家和100家机构扎堆调研。
中际旭创、锐捷网络、天孚通信、沪电股份、芯动联科等半导体及通信设备企业占据调研榜前列，此类公司普遍涉及AI算力、高速光模块、PCB等前沿领域，与全球AI基础设施投资周期高度相关。
另外，净利润增速超预期的企业也获得多家公募基金调研，涛涛车业一季度净利润预增47.42%—72.98%，主要受益于电动高尔夫球车及全地形车海外销售放量。惠城环保因固废处理业务毛利率提升至39.93%且打开了欧洲市场空间，也获得了机构的较高关注。
从行业分布看，通信设备、新能源汽车产业链、化工材料、高端制造等领域成为基金经理关注的核心方向。调研热度最高的公司集中于技术壁垒高、海外业务占比大、政策敏感性强的标的，显示出基金经理对新兴技术商业化进展、全球供应链重构等问题的关切。
华南某公募权益基金经理对记者表示，尽管存在一定的关税压力，但具备海外产能布局、议价权优势及技术领先的企业仍获机构青睐。
在具体调研方向上，基金经理关注美国加征关税对上述公司的影响，以及这些公司在海外布局产能的推进情况。
业内人士认为，化工、电子等外向型行业可能面临着一定的压力，机构更青睐具备供应链弹性的公司，比如海外产能布局和议价权优势的企业。例如，巨星科技明确表示将通过东南亚产能释放和OBM模式涨价传导成本。
盛弘股份答复机构调研时表示，公司2024年实现营业收入30.36亿元，海外收入约4.38亿元。直接出口美国的营业收入为5600万元左右，仅占公司整体收入的1%—2%，对公司整体业务影响较小。公司针对此类具有不确定性的政策提前做了准备，公司已与位于马来西亚的专业代工厂就在马来西亚当地委托生产相关产品达成合作意向，目前进展顺利，预计2025年5月底可做好生产准备。针对其他未来可能发生的不确定事件，公司也会积极准备，提前布局，做好应对。
宏发股份指出，公司海外工厂主要是印尼、德国工厂。印尼工厂方面，2024年公司在印尼首都雅加达附近购买60亩土地，用于规划扩建海外制造基地，这标志着公司在印尼市场的进一步深耕和全球化战略的加速推进，宏发股份未来会继续为全球客户提供更加优质的产品和服务。德国工厂于2024年9月26日成功举行厂房封顶仪式，厂房占地2000平方米，内部设洁净车间、注塑车间及架空层办公区域，预计2025年逐步投入使用。
中际旭创表示，根据客户需要，公司出口目的地既有美国地区也有非美国地区，且非美国地区的出口比例在2024年已大幅增长。目前的形势下，发往非美国地区的出货量比例有望进一步增长，从而降低关税负担。
涛涛车业同样表示，虽然美国加征关税，但公司前期已做了一些具体规划。对于2025年，公司管理层有信心继续取得增长，并有望保持良好的净利率水平。公司美国工厂将在研发设计、生产管理、运营效率、售后服务等方面，有信心比美国本土厂家做得更好，能继续维持一定的中国制造优势。
【2025-04-09】
中际旭创：预计2025年第一季度净利润同比增长38.71%-68.44%
【出处】本站7x24快讯
中际旭创公告，2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润14亿元-17亿元，同比增长38.71%-68.44%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润预计为13.9亿元-16.9亿元，同比增长40.37%-70.67%。报告期内，公司光模块业务合并净利润预计为16亿元-19亿元，同比增长45.39%-72.65%。
【2025-04-08】
农业、大消费板块集体大涨，11位基金经理发生任职变动
【出处】金融界
4月8日A股三大指集体上涨，截至收盘，沪指涨1.58%，报3145.55点，深成指涨0.64%，报9424.68点，创业板指涨1.83%，报1840.31点。从板块行情上来看，今日表现较好的有养鸡、农业种植和供销社，而口含烟、轮边电机和超导概念等板块下跌。
基金经理是一只基金产品最核心的成员，能决定一只基金的投资方向、投资策略以及投资风格，基金经理出色的择时选股能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据；基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现，是一个需要特别关注的信息。
根据巨灵统计的数据显示，近30天（3.9-4.8）共有522只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天（4.8）有6只基金产品发布基金经理离职公告，从变动原因上来看，有2位基金经理是由于工作变动而从管理的4只基金产品中离职。有1位基金经理是由于产品到期而从管理的2只基金产品中离职。
东方阿尔法基金刘明现任基金资产总规模为5.80亿元，管理过的基金多为股票型和混合型基金，任职期间回报最高的产品是基金景宏（184691），为股票型基金，在任职的3年又82天时间内获得458.03%的回报。
新基金经理上任方面，汇安基金吴尚伟现任基金资产总规模为10.40亿元，管理过的基金多为混合型和债券型基金，任职期间回报最高的产品是建信内生动力混合A（530011），为混合型基金，在任职的6年又332天时间内获得257.58%的回报。新上任汇安丰融混合A、汇安丰融混合C这两只基金产品的基金经理。
近一个月（3月9日-4月8日），博时基金参与公司调研的数量最多，共调研83家上市公司，然后调研较为活跃的还有嘉实基金、南方基金和华夏基金，分别调研77家、69家、67家上市公司；从调研行业上来看，基金公司对消费电子行业的上市公司调研次数最多，共有343次，其次是专用设备行业，基金公司调研了269次。
从个股调研情况上来看，最近1个月（3月9日-4月8日）最受公募基金关注的是三花智控，属于制冷空调电器零部件行业、汽车零部件业务行业，主营业务为制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务，共有79家基金管理公司参与调研，其次是闻泰科技和卫星化学，分别接受79家、75家基金管理公司的调研。
将时间周期缩短到最近一周（4月1日-4月8日）来看，基金调研数量第一的公司是涛涛车业，属于制造行业，主营业务为智能电动低速车和特种车；共被55家基金机构调研。然后被调研数量较多的股票是卫星化学、盛弘股份和中际旭创，分别接受49家、45家和44家基金机构的调研。
数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。
【2025-04-08】
2.04亿元资金抢筹宏景科技，机构狂买潍柴重机
【出处】投资快报
4月7日，上证指数下跌7.34%，深证成指下跌9.66%，创业板指下跌12.5%。盘后龙虎榜数据显示，共有60只个股因当日异动登上龙虎榜，资金净流入最多的是宏景科技(301396.SZ)，达2.04亿元。
据监测数据，32只个股龙虎榜出现了机构的身影，北向资金参与龙虎榜中的个股共涉及18只。
2.04亿资金抢筹宏景科技，9.45亿资金出逃中际旭创
60只上榜的龙虎榜个股中，30只个股被净买入，30只个股被净卖出。其中，资金净买入最多的是宏景科技，达2.04亿元，占总成交金额的14.04%。宏景科技当日收盘下跌13.42%，换手率为34.73%。
而龙虎榜中资金净流出最多的是中际旭创(300308.SZ)，被净卖出为9.45亿元，占总成交金额的19.87%。中际旭创收盘下跌20%，换手率为5.61%。
机构净买入14股，净卖出18股
4月7日，32只个股龙虎榜出现了机构的身影，机构合计净卖出9.03亿元。具体来看，机构净买入14股，净卖出18股。
其中，机构净买入金额最多的是潍柴重机(000880.SZ)，当日收盘上涨1.36%，换手率为36.58%。
机构净卖出的个股中，金额最多的是北方稀土(600111.SH)，当日收盘下跌0.52%，换手率为4.78%。前五大买卖营业部中有0家机构，净卖出0万元，占总成交金额的0%。
北向资金净买入14股，净卖出4股
4月7日，北向资金参与龙虎榜中的个股共有18只，合计净卖出2.8亿元。其中沪股通净买入6股，净卖出3股，合计净买入8538.76万元;深股通净买入8股，净卖出1股，合计净卖出3.66亿元。
北向资金净买入金额最多的是新易盛(300502.SZ)，净买入8217.29万元，占总成交金额的2.71%。净卖出金额最多的是中际旭创(300308.SZ)，为7.43亿元，占总成交金额的15.63%，当日收盘下跌20%，换手率为5.61%。
值得注意的是，机构和北向资金共同净买入了新易盛、蓝思科技、每日互动、汇成股份等4股;共同净卖出了天德钰、北大荒、中际旭创等3股;在北方稀土，长盈精密，正丹股份，派林生物，广晟有色上出现分歧，机构净卖出北方稀土4.01亿元，北向资金净买入7978.47万元;机构净卖出长盈精密2023.55万元，北向资金净买入7791.38万元;机构净卖出正丹股份7878.28万元，北向资金净买入6122.81万元;机构净卖出派林生物6380.92万元，北向资金净买入2626.14万元;机构净卖出广晟有色6817.96万元，北向资金净买入380万元。
【2025-04-07】
中际旭创获104家机构调研：公司目前已经具备全面在泰国厂生产光模块的能力和出货交付的能力（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
中际旭创4月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年4月6日接受104家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、关于近期关税影响的回应1、公司目前正在对相关关税政策进行研究，包括对关税豁免的政策进行研究，对公司产品价值中可豁免的比例进行评估，如果符合要求，则会提交关税豁免申请。2、自加征关税以后，海外客户目前还没有调整任何的需求和订单，也还没有要求改变现有和公司以往达成的贸易条款。3、公司目前已经具备全面在泰国厂生产光模块的能力和出货交付的能力。二、投资者问答环节
问：公司上游的一些高端光电芯片是否主要以进口为主。这一块会不会后续因为关税加征而对采购和成本产生影响？另外，EML的紧张目前的缓解情况如何？
答：芯片原产地既有来自美国，也有来自其他国家。其次，由于公司已经具备全面在泰国生产光模块的能力，所需的进口芯片也可以直接发货到泰国厂进行后续生产。此外，EML光芯片一季度总体还偏紧张，预计从二季度到下半年，随着硅光模块出货比例的提升以及光芯片厂商产能的增长，EML将得到有效缓解甚至不再短缺。
问：此前预计1.6G可能会从二季度开始有明显的放量。请问目前公司1.6T出货的一个大致节奏？
答：1.6T产品从二季度开始出货量会比一季度增多，但更大量的部署预计会在下半年。今年1.6T的整体需求相比去年下半年的预期有所减少，因为客户需求有往后递延的现象，所以1.6T的需求也有一定程度的推迟。
问：公司的美国客户有没有可能在美国以外其他地方接货？
答：长期以来，根据客户需要，公司出口目的地既有美国地区也有非美国地区，且非美国地区的出口比例在2024年已大幅增长。目前的形势下，发往非美国地区的出货量比例有望进一步增长，从而降低关税负担。
问：公司如果从泰国出口的话，可能会有相对较高的税率。这个税率如何与客户去分担？
答：目前客户和公司还处在等待和研究的状态，也还没有调整和改变之前贸易条款，还需要等待进一步更加明朗的结果才能做出相应的策略。
问：800G今年的需求情况如何？
答：今年全球CSP厂商较为普遍采用以太网交换机技术搭配800G或400G光模块构建AI数据中心，因此800G和400G的需求量仍然是非常不错的。目前仍然维持此前800G和400G的需求指引。
问：近期GTC大会上发布了CPO交换机。CPO技术目前在产业上进展大概是怎么样？公司在这一块的研发进展是怎样的？
答：CPO从发布到送样测试、从产品成熟再到客户全面接受和大规模部署应用，预计还有一个较长的过程要走。而从目前的1.6T到未来的3.2T，我们预计可插拔仍是一个主流和成熟的技术选择方案。公司非常重视所有新的技术，也正在投入力量对CPO技术进行研发。
问：本周OFC结束了以后，行业对于26年是个什么样的预期和指引？
答：客户在OFC会议中尚未给出2026年的明确需求指引，但从行业交流可以预计2026年1.6T产品将得到更大规模部署。此外，在AI领域，随着各行业对AI的深入应用和推理需求大幅产生，预计对算力的需求将在未来几年内持续增加，并带来对400G、800G和1.6T光模块的大量需求，整个行业景气度有望持续提升; 三、会议结束。
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金基金公司--中信保诚基金基金公司--中邮交银施罗德基金基金公司--交银施罗德基金基金公司--兴证全球基金基金公司--创金合信基金基金公司--华夏基金基金公司--华安基金基金公司--华宝基金基金公司--华泰保兴基金基金公司--博时基金基金公司--嘉实基金基金公司--国寿安保基金基金公司--国泰基金基金公司--国联安基金基金公司--国金基金基金公司--天治基金基金公司--宏利基金基金公司--宝盈基金基金公司--平安基金基金公司--广发基金基金公司--德邦基金基金公司--恒越基金基金公司--摩根士丹利永赢基金基金公司--摩根斯坦利基金基金公司--新华基金基金公司--易方达基金基金公司--景顺长城基金基金公司--汇丰晋信基金基金公司--汇添富基金基金公司--泓德基金基金公司--浦银安盛基金基金公司--海富通基金基金公司--融通基金基金公司--西部利得基金基金公司--诺安基金基金公司--诺德基金基金公司--财通基金基金公司--金鹰基金基金公司--银河基金基金公司--长信基金基金公司--长安基金基金公司--长盛基金基金公司--鹏华基金基金公司--东兴证券证券公司--东北证券证券公司--东吴证券证券公司--中信建投证券公司--中信证券证券公司--中信里昂证券证券公司--中泰证券证券公司--中金公司证券公司--兴业证券证券公司--华创证券证券公司--华泰证券证券公司--华泰证券资管证券公司--国信证券证券公司--国元证券证券公司--国泰君安证券公司--国盛证券证券公司--国金证券证券公司--天风证券证券公司--安信证券证券公司--广发证券资管证券公司--开源证券证券公司--招商证券证券公司--浙商证券证券公司--海通国际证券证券公司--海通证券证券公司--申万宏源证券公司--西部证券证券公司--财通证券证券公司--长江证券证券公司--高盛(中国)证券证券公司--建信基金阳光私募机构--中国人保资管保险公司--中国人民养老保险保险公司--信泰人寿保险保险公司--安联(中国)保险保险公司--平安养老保险保险公司--平安资管保险公司--新华资管保险公司--泰康保险保险公司--泰康资产管理保险公司--英大保险资产管理保险公司--长江养老保险保险公司--阳光资产管理保险公司--MILLENNIUM CAPITAL MANAGEMENT海外机构--Broad PeakQFII--瑞银资产管理QFII--花旗环球金融QFII--野村证券株式会社QFII--三井住友信托资管其他--上海盘京投资其他--上海高毅资产管理其他--信达澳亚基金其他--兴证证券资管其他--北京源信资产管理其他--大家资产管理其他--富达利泰管理咨询其他--摩根基金管理(中国)其他--江苏银行其他--深圳进门财经其他--深圳高盛科技其他--
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【2025-04-07】
中际旭创今日20CM跌停 四机构净卖出4.05亿元
【出处】本站7x24快讯
中际旭创今日跌20.00%，成交额47.55亿元，换手率5.61%，盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入2.62亿元并卖出10.05亿元，四机构净买入2.03亿元，四机构净卖出4.05亿元。
【2025-04-07】
中际旭创回应近期关税影响：正在研究关税豁免等政策 泰国厂具备全面生产和出货能力
【出处】C114通信网
C114讯 4月7日消息（颜翊）在4月6日的举行电话会议上，中际旭创针对近期关税影响作出详细回应。中际旭创表示，公司目前正在对相关关税政策进行研究，包括对关税豁免的政策进行研究，对公司产品价值中可豁免的比例进行评估，如果符合要求，则会提交关税豁免申请；自加征关税以后，海外客户目前还没有调整任何的需求和订单，也还没有要求改变现有和公司以往达成的贸易条款；公司目前已经具备全面在泰国厂生产光模块的能力和出货交付的能力。
中际旭创表示，其上游芯片供应链来源多样化，既有来自美国的产品，也有其他国家的供应。公司已具备在泰国全面生产光模块的能力，因此即便面临关税问题，进口芯片也可以直接发往泰国工厂进行后续生产，从而有效规避关税对供应链的影响。
同时，长期以来，根据客户需要，中际旭创的出口目的地既包括美国地区，也涵盖非美国地区。2024年，非美国地区的出口比例已大幅增长。在当前形势下，公司预计将有更多货物发往非美国地区，这不仅有助于降低关税负担，还能进一步优化全球供应链布局。
关于税率分担问题，中际旭创表示，公司与客户仍在等待和研究相关政策的具体走向，尚未对之前的贸易条款进行调整。双方需要等待更加明朗的结果后，才能制定相应的应对策略。
此外，关于EML光芯片的短缺问题，公司指出，尽管一季度整体仍偏紧张，但随着硅光模块出货比例的提升以及光芯片厂商产能的增长，预计从二季度到下半年，EML光芯片的供应将逐步缓解，甚至不再短缺。
中际旭创也介绍了1.6T产品的出货情况，从二季度开始出货量会较一季度有所增加，但更大量的部署预计将在下半年实现。需要注意的是，今年1.6T的整体需求相比去年下半年的预期有所减少，主要是由于客户需求出现了后延现象。因此，1.6T的需求释放也相应推迟。中际旭创预计 2026 年 1.6T 产品将得到更大规模部署。
中际旭创认为，从目前的1.6T到未来的 3.2T，预计可插拔仍是一个主流和成熟的技术选择方案。中际旭创也表示，公司非常重视所有新的技术，也正在投入力量对 CPO 技术进行研发。不过，CPO从发布到送样测试、从产品成熟再到客户全面接受和大规模部署应用，预计还有一个较长的过程要走。
【2025-04-07】
有序应对“对等关税”冲击！A股公司这么做
【出处】证券时报e公司【作者】证券时报
“美国新关税政策会普遍性的增加美国本土行业终端用户的采购成本，但不会改变行业竞争格局。”上市公司群体对“对等关税”态度明确。
“对等关税”冲击下，A股今日开盘走低，其中通信、电力设备、机械设备等出口型行业跌幅居前。
不过，多家上市公司均在接待调研时强调，已提前多年从国际产能布局、开拓新市场等维度对国际贸易风险展开针对性部署。同时在中国制造不断升级的背景下，中国企业在国际产业链中的议价权明显提升，海外客户表态有意愿接受涨价以承担关税成本。
有序应对
“自从去年七月份美国针对中国电动高尔夫球车提出双反之后，公司就加快启动了全球产能布局的规划，以及美国本土制造的推进，在美国库存、国内国外生产、全球采购，包括终端销售等方面都做了一定的准备，以提高我们的核心竞争力。”涛涛车业（301345）高管在近期接待调研时，对本次美国加征关税的应对策略做出回应。
主营户外休闲娱乐汽动车、电动车的涛涛车业（301345）将其应对措施概括为涨价+海外产能继续加快+计划扩大全球供应链+新销售渠道开拓。“虽然本次美国加征关税，但公司前期已做了一些具体规划。对于2025年，公司管理层有信心继续取得增长，并保持良好的净利率水平。” 涛涛车业方面对此表示。
与涛涛车业类似，在本轮“对等关税”冲击前，即提前作经营策略准备的上市公司不在少数，在有序应对之下，不少公司对今年经营业绩有信心。
康斯特（300445）高管介绍，自2025年1月起，公司国际市场已由单一的美国子公司运营调整为新加坡及美国的双运营中心模式，并针对近日美国关税增加造成的成本压力，公司已对应同步启动调涨产品价格、新加坡子公司加速承接所有非美国市场订单、区域市场实施差异化产品策略并提高高毛利产品销售占比等措施。
海利得（002206）副总经理、化纤事业部及越南子公司负责人薛永峰透露，公司越南生产基地自2018年启动建设，于2020年正式投产运营，目前产能完全释放，实现净利润1亿元。
虽然越南目前也面临“对等关税”问题，但是海利得计划通过优化越南生产基地出口结构、加强客户价格协商机制等方式加以应对。海利得判断美国加征关税不会对公司业务产生重大影响。
方正证券分析师燕翔告诉记者，关税政策落地后，中国外需短期内大概率会受到影响。但中国企业将继续保持中长期全球竞争优势，全球出口有冲击但韧性尤强。
“经过改革开放以来40多年的发展积累，中国已经拥有全球最完备的产业体系，产业规模大、配套能力强，具有明显的成本优势、品类优势和速度优势。我国已经成为全球产业基础设施最发达国家之一，能够快速满足大规模生产需求。这些客观现实决定了中长期看，中国企业仍将保持出口链很强的全球竞争能力。” 燕翔介绍道。
客户态度稳定
“自加征关税以后，海外客户目前还没有调整任何的需求和订单，也还没有要求改变现有和公司以往达成的贸易条款。” 中际旭创方面在调研活动上表示。
作为全球高速率光模块行业的主力供应商，中际旭创近年来保持400G/800G高速率光模块产品稳定出货的同时，前瞻布局1.6T及硅光系列产品。因AI数据中心投资需求不断增长、海外客户的算力基础设施建设不断加码，中际旭创在全球算力产业中的地位愈发重要，也成为公司应对关税冲击的砝码。
事实上，因为产品技术含量高，和客户深度绑定，客户切换难度大，不少中国企业在产业链中已就具备较强的议价能力，不少上市公司反映海外客户愿意承担关税成本的增加。
“目前公司没有降价计划。”锐明技术（002970）高管在4月6日举行的线上会议中强调。锐明技术主要围绕商用车开展AIoT 智能物联业务，公司方面透露，这一行业需要较大的研发投入，需要同时具备嵌入式软件研发能力、人工智能研发能力、硬件设计能力、柔性制造能力等，美国公司仅服务美国市场而构建完整产业能力的难度很大。
“从目前沟通情况看，绝大部分美国客户评估关税引发的成本上升属于经营可控范围，已经做好承担新增关税成本的准备。客户普遍更加关注产品质量和供应的稳定性。” 锐明技术前述高管表示：“美国新关税政策会普遍性的增加美国本土行业终端用户的采购成本，但不会改变行业竞争格局。”
从事宠物卫生护理用品行业的依依股份（001206）也观察到类似情形。“宠物卫生护理用品在美国市场具有刚性需求属性，消费黏性显著。国际大型渠道商对供应商的资质筛选标准严苛，目前全球产能高度集中于中国，具备大规模供应能力的供应商屈指可数。” 依依股份表示。据悉，依依股份目前正积极与客户进行沟通，共同探讨应对策略。
有公司告诉记者，在美国落地本土制造，其人工支出大概是中国的6—7倍，当地采购的材料价格也比中国高等，制造成本优势仍然是中国企业应对对等关税的一大依靠。
“以电动高尔夫球车为例，美国拟对越南出口货物加征的关税税率为46%，即使公司进行上述幅度的涨价，销售价格也低于美国本土厂家的价格，仍然具备成本上的优势，对市场影响有限。” 涛涛车业方面透露。
进一步强化国际供应链韧性
中国政府关于反对美国滥施关税的立场中明确表示：“开放合作是历史潮流，世界决不会也不应该退回到相互封闭、彼此分割的状态。”即便面临“对等关税”冲击，中国企业仍然致力于进一步强化国际供应链韧性，推动实现互利共赢。
“虽然美国拟对越南产品加征大额关税，但公司面向全球市场开展业务，还有大量其他地区客户需要服务，越南工厂仍是公司重要的海外生产基地。” 虽然面对关税风险，但是锐明技术方面对于进一步加码国家产能的态度坚决。
据了解，锐明技术在近年来愈发重视业务的地区平衡性。在这一策略的指引下，公司来自亚太、南美、中东、非洲等地区的业务快速增长，美国单一市场营收占比逐年降低，今年一季度美国市场收入占锐明技术整体营收比例已降至不足 15%。
“自动化和模块化的越南现代化工厂短期完成建设和产能爬坡，让全球其他各地区客户更愿意与公司建立长期合作关系，并主动推动在当地本地化供应。公司会根据各区域市场需求增长情况，适时推进本地产能建设。” 锐明技术方面介绍。
中际旭创从供需两侧强化国际供应链韧性。供给方面，目前中际旭创的高端光电芯片采购已不止来自美国，也有来自其他国家。销售方面，公司目前出口目的地既有美国地区也有非美国地区，且非美国地区的出口比例在2024年已大幅增长。目前的形势下，中际旭创预期发往非美国地区的出货量比例有望进一步增长。
“公司通过从战略上拓宽全球业务版图，旨在使自身的制造能力与全球市场动态相契合，满足国际客户在全球范围内的供应链需求，有效抵御地缘风险。” 蓝思科技（300433）方面表示。
据悉，蓝思科技目前在国内外拥有9个研发和生产基地，包括位于越南、泰国、墨西哥的生产基地，以及美国、德国、日本、新加坡等办公驻点。公司已积累了较为丰富的海外建设与运营经验，在越南和墨西哥为美国客户批量出货，未来计划继续扩大全球业务布局，以巩固公司在市场中的领先地位，增强供应链韧性。
【2025-04-07】
基金调研丨Broad Peak基金调研中际旭创
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，4月6日，Broad Peak基金对上市公司中际旭创进行了调研。从市场表现来看，中际旭创近一周股价下跌5.29%，近一个月下跌8.37%。（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：
一、关于近期关税影响的回应1、公司目前正在对相关关税政策进行研究，包括对关税豁免的政策进行研究，对公司产品价值中可豁免的比例进行评估，如果符合要求，则会提交关税豁免申请。2、自加征关税以后，海外客户目前还没有调整任何的需求和订单，也还没有要求改变现有和公司以往达成的贸易条款。3、公司目前已经具备全面在泰国厂生产光模块的能力和出货交付的能力。二、投资者问答环节 问：公司上游的一些高端光电芯片是否主要以进口为主。这一块会不会后续因为关税加征而对采购和成本产生影响？另外，EML的紧张目前的缓解情况如何？答：芯片原产地既有来自美国，也有来自其他国家。其次，由于公司已经具备全面在泰国生产光模块的能力，所需的进口芯片也可以直接发货到泰国厂进行后续生产。此外，EML光芯片一季度总体还偏紧张，预计从二季度到下半年，随着硅光模块出货比例的提升以及光芯片厂商产能的增长，EML将得到有效缓解甚至不再短缺。
问：此前预计1.6G可能会从二季度开始有明显的放量。请问目前公司1.6T出货的一个大致节奏？答：1.6T产品从二季度开始出货量会比一季度增多，但更大量的部署预计会在下半年。今年1.6T的整体需求相比去年下半年的预期有所减少，因为客户需求有往后递延的现象，所以1.6T的需求也有一定程度的推迟。
问：公司的美国客户有没有可能在美国以外其他地方接货？答：长期以来，根据客户需要，公司出口目的地既有美国地区也有非美国地区，且非美国地区的出口比例在2024年已大幅增长。目前的形势下，发往非美国地区的出货量比例有望进一步增长，从而降低关税负担。
问：公司如果从泰国出口的话，可能会有相对较高的税率。这个税率如何与客户去分担？答：目前客户和公司还处在等待和研究的状态，也还没有调整和改变之前贸易条款，还需要等待进一步更加明朗的结果才能做出相应的策略。
问：800G今年的需求情况如何？答：今年全球CSP厂商较为普遍采用以太网交换机技术搭配800G或400G光模块构建AI数据中心，因此800G和400G的需求量仍然是非常不错的。目前仍然维持此前800G和400G的需求指引。
问：近期GTC大会上发布了CPO交换机。CPO技术目前在产业上进展大概是怎么样？公司在这一块的研发进展是怎样的？答：CPO从发布到送样测试、从产品成熟再到客户全面接受和大规模部署应用，预计还有一个较长的过程要走。而从目前的1.6T到未来的3.2T，我们预计可插拔仍是一个主流和成熟的技术选择方案。公司非常重视所有新的技术，也正在投入力量对CPO技术进行研发。
问：本周OFC结束了以后，行业对于26年是个什么样的预期和指引？答：客户在OFC会议中尚未给出2026年的明确需求指引，但从行业交流可以预计2026年1.6T产品将得到更大规模部署。此外，在AI领域，随着各行业对AI的深入应用和推理需求大幅产生，预计对算力的需求将在未来几年内持续增加，并带来对400G、800G和1.6T光模块的大量需求，整个行业景气度有望持续提升;
三、会议结束。
【2025-04-07】
券商观点|科技行业周报（第十四周）：“对等关税”对通信板块有何影响？
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年4月7日，华泰证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，“对等关税”对通信板块有何影响？。
报告具体内容如下：
本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌0.79%，同期上证综指下跌0.28%，深证成指下跌2.28%。上周，特朗普政府宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”，或将对我国部分通信行业公司产生较大影响，部分公司通过投资建设东南亚工厂规避关税的举措或效应减弱，通信板块出口链短期景气度或受该事件影响承压。目前，我国围绕美国关税的反制措施逐步出台，建议关注：1）电信运营商（兼具高股息和国产算力新基建属性）；2）国产替代与自主可控有望受益于政策催化，包括国产服务器产业链、军工通信等板块。 周专题：“对等关税”对通信板块有何影响？ 上周美国宣布对所有贸易伙伴设置10%的基准关税，针对贸易逆差较大的经济体额外加征关税（如中国34%、越南46%等）；4月4日，美国针对电子产品设定了“BOM成本中美国成分≥20%”的豁免门槛。我国已发布关税反制政策，自4月10日起对原产于美国的进口商品加征34%关税。我们认为本次关税事件可能带来的通信板块的影响与投资机遇包括：1）出口链短期景气度或承压；2）避险逻辑下可加强电信运营商配置；3）关注国产替代与自主可控板块，包括国产服务器产业链、军工通信等板块。 重点公司及动态 我们看好2025年通信行业AI算力链（重点推荐：中兴通讯、中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、万国数据）、核心资产价值重估（重点推荐：中国移动、中国电信、中国联通）、新质生产力（卫星互联网、低空经济等）（重点推荐：莱斯信息）及自主可控（上游芯片）赛道。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。
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【2025-04-07】
中际旭创：1.6T产品二季度出货量会比一季度多 更大量的部署预计会在下半年
【出处】证券时报网
人民财讯4月7日电，中际旭创4月6日在电话会议上表示，1.6T产品从二季度开始出货量会比一季度增多，但更大量的部署预计会在下半年。今年1.6T的整体需求相比去年下半年的预期有所减少，因为客户需求有往后递延的现象，所以1.6T的需求也有一定程度的推迟。
【2025-04-07】
中际旭创回应关税影响：海外客户目前没有调整任何的需求和订单
【出处】证券时报网
人民财讯4月7日电，中际旭创4月6日在电话会议上就近期关税影响回应表示，公司目前正在对相关关税政策进行研究，包括对关税豁免的政策进行研究，对公司产品价值中可豁免的比例进行评估，如果符合要求，则会提交关税豁免申请。自加征关税以后，海外客户目前还没有调整任何的需求和订单，也还没有要求改变现有和公司以往达成的贸易条款。公司目前已经具备全面在泰国厂生产光模块的能力和出货交付的能力。
【2025-04-05】
行业周报|通信设备指数跌-1.13%, 跑输上证指数0.85%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年3月31日-2025年4月3日，上证指数跌0.28%，报3342.01点。创业板指跌2.95%，报2065.40点。深证成指跌2.28%，报10365.73点。通信设备指数跌-1.13%，跑输上证指数0.85%。前五大上涨个股分别为恒宝股份、东土科技、ST高鸿、震有科技、三旺通信。
行业新闻摘要：
1：我国前两月智能手机产量同比下降6.8%。
2：我国1－2月生产手机数量同比下降6.1%。
3：ITU-T启动200G PON代际规划，将1367nm/1335nm波长纳入GPON共存场景使用。
4：中国移动光纤配线架产品集采规模为12.8万架，最高限价2.75亿元。
5：民生证券关注手机直连进展，卫星互联网技术试验星成功发射。
6：中国科大首次实现与存储器相关的重要突破。
7：实探中国移动6G实验室，专家表示6G研发已至关键期。
8：浙江省经信厅开展重大项目重要工程重点企业无线电服务专项行动。
9：网翎卫星上网机跨境实现通信保障，展现中国硬核科技力量。
10：NEC利用OAM技术实现140 Gbps无线传输新纪录。
龙头公司动态：
1、中兴通讯：1）方榕“接棒”李自学任董事长，中兴通讯能否重回增长轨道。2）中兴通讯成功承办CCSA TC7第40次自智网络研讨会。3）中兴通讯GoldenDB数据库“多快好省”助力公积金行业数据库转型升级。4）星网锐捷2024年度拟派1.46亿元红包。5）瑞银：升中兴通讯目标价至26.45港元 维持“中性”评级。6）广东千亿巨头，迎首位女掌门人！60后，加入公司近30年。7）从线上化到数智化：中兴通讯国际项目管理的智能化跃迁。8）中兴 5G 移动路由器 G5TS 开售：自研 5G 芯片、支持 3GPP R16 技术，699 元。9）中兴通讯将于4月25日派发末期股息每10股6.17元。10）正值转型关键期，中兴通讯迎首位女性董事长。11）中兴通讯基于NGI邻区漏配分析工具，助力运营商5G无线网络自智提效。12）四方面布局AI业务 中兴通讯称今年收入将重回增长轨道。13）深圳千亿巨头，迎首位女掌门人。14）营收千亿之际，接棒李自学，方榕掌舵，中兴通讯驶向何方。15）中兴通讯完成高管换届：方榕接棒董事长，徐子阳续任总裁。16）千亿巨头中兴通讯迎来首位女掌舵人，方榕出任董事长。
2、中际旭创：1）中际旭创大宗交易成交217.01万元，卖方为机构专用席位。2）绩优股批量派发红包，A500成份股累计官宣分红金额超5000亿元，近7成实现营收同比增长。
3、中天科技：1）中天科技：3月份公司未实施股份回购。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-03-170.77%0.19%2025-03-180.24%0.11%2025-03-19-1.98%-0.10%2025-03-200.11%-0.51%2025-03-21-1.19%-1.29%2025-03-24-1.95%0.15%2025-03-25-1.86%-0.00%2025-03-260.47%-0.04%2025-03-27-0.79%0.15%2025-03-28-0.85%-0.67%2025-03-310.23%-0.46%2025-04-01-0.27%0.38%2025-04-020.94%0.05%2025-04-03-1.73%-0.24%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3135.972023-12-2929.19
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中兴通讯0.55%-3.82%30.99%中际旭创-5.29%-8.65%-15.56%新易盛-2.53%1.07%37.22%中天科技-3.54%0.93%8.02%亿联网络-8.36%-5.71%35.59%天孚通信-6.20%-9.13%-26.77%锐捷网络5.26%-3.01%86.87%亨通光电-4.79%3.34%31.78%光迅科技3.72%-7.15%32.54%烽火通信1.77%-4.61%34.19%国盾量子1.06%-5.59%49.49%广和通-7.19%-12.76%83.81%华测导航-1.40%-2.17%54.79%海能达-3.11%-10.90%144.59%中瓷电子-4.78%-1.56%-2.81%移远通信-10.73%-4.91%93.43%信科移动-1.75%-3.10%-12.60%长飞光纤-0.35%-4.92%24.20%威胜信息3.44%-3.61%13.75%太辰光-3.58%-5.20%118.81%
【2025-04-03】
天风证券：光电融合规模化应用加速 国内相关企业有望受益
【出处】智通财经
天风证券发布研报称，CPO技术具有降低信号衰减、功耗、成本以及实现高度集成等优势，在数据中心、人工智能等领域应用广泛。硅光技术因集成度高、与CMOS工艺兼容有望实现低成本，成为CPO主要技术路径。AI拉动CPO市场增长，预计到2033年市场规模达26亿美元，产业链各环节需协同发展。国内众多厂商积极布局CPO技术，相关企业有望受益。
天风证券主要观点如下：
CPO技术优势明显，硅光路线成为其主要技术路径
CPO技术将ASIC芯片和光引擎在同一高速主板上协同封装，从而降低信号衰减、降低系统功耗、降低成本和实现高度集成，可用于数据中心、高性能计算、人工智能、虚拟现实。硅光技术因其集成度高、CMOS工艺兼容有望实现低成本的特性成为CPO技术实现的主要路径。
CPO市场空间广阔，发展需产业链协同推进
AI拉动CPO市场有望快速增长，Yole预计到2033年，CPO市场规模达到26亿美元。各芯片大厂纷纷布局CPO领域，行业百花齐放，CPO产业链环节较多，未来发展仍需产业链各个环节协同。
海外大厂引领CPO产业发展
目前CPO的需求主要集中在海外，海外大厂争相布局CPO技术。博通已向客户交付了业界首款51.2TCPO以太网交换机Bailly;Marvell将CPO技术集成到下一代定制XPU中，提升AI服务器性能;台积电推出COUPE平台，已成功实现CPO与先进半导体封装技术的集成;英伟达加速CPO技术进程，并在GTC大会上发布了3款CPO交换机。
国内厂商积极布局CPO技术
国内厂商积极进行技术研发和产品布局，中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技均已在CPO技术领域有所布局;太辰光布局保偏MPO和光柔性板;源杰科技和仕佳光子均已布局大功率CW光源;罗博特科子公司ficonTEC布局硅光耦合及封装设备;锐捷网络发布了业界领先的CPO交换机。
建议关注：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、源杰科技(与电子团队联合覆盖)、仕佳光子、光迅科技、罗博特科、锐捷网络。
风险提示：AI应用发展不及预期的风险;技术发展不及预期的风险;市场竞争加剧的风险;国际贸易摩擦的风险
【2025-04-03】
券商观点|AI算力系列之CPO：光电融合渐成熟，规模化应用加速
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年4月3日，天风证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，光电融合渐成熟，规模化应用加速。
报告具体内容如下：
CPO技术优势明显，硅光路线成为其主要技术路径：CPO技术将ASIC芯片和光引擎在同一高速主板上协同封装，从而降低信号衰减、降低系统功耗、降低成本和实现高度集成，可用于数据中心、高性能计算、人工智能、虚拟现实。硅光技术因其集成度高、CMOS工艺兼容有望实现低成本的特性成为CPO技术实现的主要路径。 CPO市场空间广阔，发展需产业链协同推进：AI拉动CPO市场有望快速增长，Yole预计到2033年，CPO市场规模达到26亿美元。各芯片大厂纷纷布局CPO领域，行业百花齐放，CPO产业链环节较多，未来发展仍需产业链各个环节协同。 海外大厂引领CPO产业发展：目前CPO的需求主要集中在海外，海外大厂争相布局CPO技术。博通已向客户交付了业界首款51.2TCPO以太网交换机Bailly；Marvell将CPO技术集成到下一代定制XPU中，提升AI服务器性能；台积电推出COUPE平台，已成功实现CPO与先进半导体封装技术的集成；英伟达加速CPO技术进程，并在GTC大会上发布了3款CPO交换机。国内厂商积极布局CPO技术：国内厂商积极进行技术研发和产品布局，中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技均已在CPO技术领域有所布局；太辰光布局保偏MPO和光柔性板；源杰科技和仕佳光子均已布局大功率CW光源；罗博特科子公司ficonTEC布局硅光耦合及封装设备；锐捷网络发布了业界领先的CPO交换机。建议关注：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、源杰科技（与电子团队联合覆盖）、仕佳光子、光迅科技、罗博特科、锐捷网络。风险提示：AI应用发展不及预期的风险；技术发展不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；国际贸易摩擦的风险。
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【2025-04-03】
中际旭创：4月2日获融资买入3.32亿元，占当日流入资金比例为27.69%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中际旭创4月2日获融资买入3.32亿元，占当日买入金额的27.69%，当前融资余额77.83亿元，占流通市值的7.10%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-02332202692.00389129521.007782646361.002025-04-01181250204.00183298191.007839573190.002025-03-31257618250.00257767250.007841621177.002025-03-28292300299.00304921758.007841770177.002025-03-27345332183.00401886649.007854391636.00融券方面，中际旭创4月2日融券偿还3900股，融券卖出5800股，按当日收盘价计算，卖出金额57.86万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1155.82万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-02578608.00389064.0011558194.002025-04-01384579.00690270.0011237596.002025-03-31887760.001223136.0011546798.002025-03-28340935.00672129.0011734009.002025-03-27792960.00800889.6012277002.00综上，中际旭创当前两融余额77.94亿元，较昨日下滑0.72%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-02中际旭创-56606231.007794204555.002025-04-01中际旭创-2357189.007850810786.002025-03-31中际旭创-336211.007853167975.002025-03-28中际旭创-13164452.007853504186.002025-03-27中际旭创-56805321.007866668638.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-02】
中际旭创：4月1日获融资买入1.81亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中际旭创4月1日获融资买入1.81亿元，占当日买入金额的32.44%，当前融资余额78.40亿元，占流通市值的7.23%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-01181250204.00183298191.007839573190.002025-03-31257618250.00257767250.007841621177.002025-03-28292300299.00304921758.007841770177.002025-03-27345332183.00401886649.007854391636.002025-03-26218873725.00269545207.007910946102.00融券方面，中际旭创4月1日融券偿还7000股，融券卖出3900股，按当日收盘价计算，卖出金额38.46万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1123.76万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-01384579.00690270.0011237596.002025-03-31887760.001223136.0011546798.002025-03-28340935.00672129.0011734009.002025-03-27792960.00800889.6012277002.002025-03-26606480.00667128.0012527857.00综上，中际旭创当前两融余额78.51亿元，较昨日下滑0.03%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-01中际旭创-2357189.007850810786.002025-03-31中际旭创-336211.007853167975.002025-03-28中际旭创-13164452.007853504186.002025-03-27中际旭创-56805321.007866668638.002025-03-26中际旭创-50846705.007923473959.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。
【2025-04-01】
券商观点|通信行业周报：运营商资本开支向算力倾斜，关注OFC开幕催化
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年4月1日，国元证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，运营商资本开支向算力倾斜，关注OFC开幕催化。
报告具体内容如下：
报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.3.24-2025.3.28）上证综指回调0.40%，深证成指回调0.75%，创业板指回调1.12%。本周申万通信回调3.87%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。细分行业：本周（2025.3.24-2025.3.28）通信板块三级子行业中，其他通信设备回调幅度最低，跌幅为3.15%，通信工程及服务回调幅度最高，跌幅为8.41%，本周各细分板块主要呈回调趋势。个股方面：本周（2025.3.24-2025.3.28）通信板块涨幅板块分析方面，*ST九有（8.09%）、ST路通（7.37%）、东土科技（5.68%）涨幅分列前三。运营商CAPEX变局：整体“瘦身”，算力投资“不设限” 3月31日消息，三大运营商相继公布2024年的业绩，回望过去，展望未来。“过去”的部分主要看营收、净利润等财务数字，而“未来”的部分主要体现在2025年的资本开支，资金重点流向的领域一般来说都是战略重心。从近三年的数据来看，三家运营商资本开支年降的趋势十分明显，在此基础上持续优化投资结构。资本开支持续向算力倾斜，这是人工智能浪潮下的重要举措。而大力发展人工智能，更是运营商从传统电信企业向科技型企业转型的重要战略。中国电信董事长柯瑞文在业绩说明会上所言，资本开支也将会有结构性的调整，例如在算力方面，初步安排22%的增长，但不设限，将根据客户的需求，根据市场发展的情况，进行灵活调度。中国移动计划投入373亿元布局算力，占资本开支的25%，虽然与2024年相比增幅不大，但与连接、能力、基础方面的投资相比，是唯一投资增长的领域。另外，中国移动总经理何飚在业绩说明会上也强调，对于推理资源将根据市场需求进行投资，不设上限。中国联通预计2025年算力投资同比增长28%，据C114粗略测算，2025年中国联通算力投资将会超过180亿元，这个数字在2024年约为140亿元，2023年则仅为90亿左右。同时，中国联通还将为人工智能重点基础设施和重大工程专项作了特别预算安排。（信息来源：C114通信网）建议关注方向：算力产业链、卫星互联网推荐标的：算力：中兴通讯（000063.SZ）；中际旭创（300308.SZ）；新易盛（300502.SZ）；源杰科技（688498.SH）；沪电股份（002463.SZ）；工业富联（601138.SH）；卫星通信：海格通信（002465.SZ）；中国电信（601728.SH）；臻镭科技（688270.SH）。风险提示：国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-04-01】
中际旭创：3月31日获融资买入2.58亿元，占当日流入资金比例为26.71%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中际旭创3月31日获融资买入2.58亿元，占当日买入金额的26.71%，当前融资余额78.42亿元，占流通市值的7.23%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-03-31257618250.00257767250.007841621177.002025-03-28292300299.00304921758.007841770177.002025-03-27345332183.00401886649.007854391636.002025-03-26218873725.00269545207.007910946102.002025-03-25400945538.00366616288.007961617584.00融券方面，中际旭创3月31日融券偿还1.24万股，融券卖出9000股，按当日收盘价计算，卖出金额88.78万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额1154.68万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-03-31887760.001223136.0011546798.002025-03-28340935.00672129.0011734009.002025-03-27792960.00800889.6012277002.002025-03-26606480.00667128.0012527857.002025-03-251785000.00581400.0012703080.00综上，中际旭创当前两融余额78.53亿元，较昨日下滑0.00%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-03-31中际旭创-336211.007853167975.002025-03-28中际旭创-13164452.007853504186.002025-03-27中际旭创-56805321.007866668638.002025-03-26中际旭创-50846705.007923473959.002025-03-25中际旭创35433637.007974320664.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。
【2025-04-01】
一季度行情收官 有基金赚超50%
【出处】金融投资报
■本报记者 刘庆华
尽管一季度A股横盘震荡，主要股指几乎在原地踏步，但在结构性行情的持续演绎下，权益类基金取得了不俗的业绩。
据数据，截至3月30日，权益类基金一季度算术平均收益率为4.18%（剔除年内成立的基金）。其中，主动管理的权益类基金平均收益率为4.53%，较同期主要股指的涨幅有明显的超额收益。
单只基金中，共有5只基金收益率超过50%，均为主动管理的权益类基金。重仓持有汽车、机械设备等行业的基金收益率“领跑”市场。
1
重仓汽车与机械的基金“领跑”
今年一季度，重配汽车、机械设备等行业的基金收益率遥遥领先。今年一季度收益率最高的基金是鹏华碳中和主题A，该基金收益率高达65.16%。
基金定期报告显示，截至2024年末，该基金主要配置汽车和机械设备行业，前十大重仓股中，双林股份今年以来股价已翻倍。兆威机电、肇民科技、步科股份、五洲新春等今年来的涨幅都在50%至70%左右，重仓股的出色表现大幅推升了该基金的净值。
永赢先进制造智选A、平安先进制造主题A、前海开源嘉鑫A、中航趋势领航A一季度收益率均在50%以上，分别为57.12%、56.67%、55.26%、50.59%。永赢先进制造智选A在去年四季度末重仓汽车、机械设备、电力设备等行业，其持有的中大力德自今年以来股价翻倍。兆威机电、肇民科技、安培龙、步科股份等今年来股价涨超60%。
平安先进制造主题A也重仓汽车、机械设备等行业，其持有的双林股份、福达股份、浙江荣泰、兆威机电、安培龙等股价表现出色。前海开源嘉鑫A、中航趋势领航A同样重配汽车、机械设备、电力设备等行业。
此外，中信建投北交所精选两年定开A、华夏北交所创新中小企业精选两年定开、前海开源盛鑫A、广发成长领航一年持有A、华富科技动能A一季度的收益率均在40%以上。除广发成长领航一年持有A外，其余基金均重配汽车、机械设备行业。广发成长领航一年持有A对于这两大行业的持有比重较低，其重仓股构成中，港股老铺黄金、泡泡玛特是基金净值上涨的主力。其中，老铺老金今年来股价涨幅已超200%。
整体来看，今年一季度，汽车、机械设备等行业成为助推上述基金“领跑”的主要动力，双林股份、中大力德等更是一季度当之无愧的牛股。数据显示，上述区间内，共有5个申万一级行业涨幅超10%。其中，机械设备、汽车涨幅均超17%，领涨两市。
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多只基金亏损幅度超过15%
与此同时，一季度权益类基金的业绩表现也有所分化，部分基金亏损幅度超过10%。其中，亏损幅度较大的基金主要来自财通基金、国联安基金、先锋基金等。
财通基金旗下有部分基金亏损幅度超过20%，包括财通成长优选A、财通价值动量A、财通匠心优选一年持有A、财通智慧成长A等。截至3月30日，这些基金亏损幅度在24%至26%之间。
值得注意的是，这几只基金在2024年均取得了不错的成绩。其中，财通成长优选A、财通匠心优选一年持有A、财通智慧成长A年度收益率均在40%以上。这也显示出，这些基金的净值短期波动较大。
这既与基金的持仓方向有关，也与基金经理的持仓风格有关。截至去年末，财通成长优选A等基金主要配置通信设备、电网设备、电子元器件、休闲食品等领域。今年以来，该基金持有的德科立、三只松鼠、生益电子、中际旭创等个股的跌幅较大，而基金经理的前十大重仓股持股集中度也比较高，这或许是该基金净值阶段性波动较大的主要原因。
此外，国安联旗下的国联安优选行业、国联安科技动力亏损幅度均超过15%，中信建投智享生活A、先锋聚元A、先锋聚优A等亏损幅度超过13%。从去年末的持股来看，国联安旗下两只基金主要持有电子和通信行业，其重仓股今年来涨跌参半，生益电子跌近25%，恒玄科技涨近25%，不排除今年以来该基金有调仓的动作。
中信建投智享生活A主要持有光伏设备、食品饮料等行业。光伏设备今年跌幅较为明显，该基金重仓股中的阿特斯、晶澳科技、天合光能等跌幅较大。
先锋聚元A、先锋聚优A主要持有计算机板块，其前十大重仓股今年以来涨多跌少，且部分个股涨幅可观。如首都在线、铜牛信息等今年以来涨超五成，但这两只基金净值却遭遇下跌，不排除这两只基金今年一季度对持仓做了调整。另外，这两只基金仅第一、第二大重仓股的持仓占比较高，分别约为6%和3%，而其他重仓股占净值的比例均在2%以下。不排除前十大重仓股以外的持仓对基金净值产生了较为明显的影响。
【2025-03-31】
刚刚，公募基金加仓方向曝光
【出处】中国证券报【作者】万宇
3月31日，公募基金2024年年报基本披露完毕。
天相投顾数据显示，业绩成为公募基金买入的“锚”，在净买入金额前十的个股中，出现了美的集团、比亚迪等绩优股。红利资产也成为公募基金“心头好”，格力电器、中国平安、长江电力、京沪高铁、招商银行等红利资产也被公募基金大手笔买入。
数据显示，美的集团、格力电器、宁德时代、比亚迪、立讯精密等在2024年被公募基金净买入金额居前；贵州茅台、恒瑞医药、长安汽车、泸州老窖、陕西煤业等遭公募基金大量卖出。
锚定绩优股
2024年，公募基金净买入金额较多的公司集中在家电、新能源等领域的绩优公司，以及金融、能源等红利资产上。
天相投顾数据显示，2024年全年，公募基金净买入金额前十的个股为美的集团、格力电器、宁德时代、比亚迪、立讯精密、中国平安、长江电力、赛力斯、京沪高铁、招商银行。
具体来看，美的集团2024全年获公募基金净买入208.26亿元，位居榜首；格力电器获公募基金净买入132.46亿元，位居次席；宁德时代、比亚迪获公募基金净买入金额均超100亿元；立讯精密、中国平安、长江电力、赛力斯、京沪高铁、招商银行获公募基金净买入金额在60亿元至100亿元之间。
业绩成为公募基金买入的“锚”，多只公募基金在2024年净买入金额较多的公司去年业绩创新高。比如，美的集团年报显示，美的集团2024年实现营业总收入4091亿元，同比增长9.5%；归母净利润385亿元，同比增长14.3%，业绩再创历史新高。比亚迪2024年实现营收7771亿元，同比增长29%；归母净利润402.5亿元，同比增长34%，核心经营指标创历史新高，比亚迪新能源车销量达427万辆，同比增长41%，蝉联中国汽车市场车企销量冠军和全球新能源汽车市场销量冠军。
与此同时，2024年，红利资产火热，格力电器、中国平安、长江电力、京沪高铁、招商银行等红利资产也被公募基金大手笔买入。
从2024全年的股价表现来看，获公募基金净买入较多的个股大部分出现较高涨幅。2024年，美的集团股价涨幅达43.74%，格力电器股价涨幅达49.63%，宁德时代股价涨幅达66.92%，赛力斯股价涨幅达75.48%，招商银行股价涨幅达49.77%。
多只牛股被大幅卖出
从净卖出情况来看，天相投顾数据显示，贵州茅台、恒瑞医药、长安汽车、泸州老窖、陕西煤业、通富微电、沪电股份、中际旭创、紫金矿业、工业富联成为2024年被公募基金净卖出金额最多的10只个股。
贵州茅台被公募基金净卖出最多，净卖出金额达177.02亿元。具体来看，华夏上证50ETF成为贵州茅台最大的卖家，全年净卖出金额超9.63亿元，焦巍管理的银华富裕主题混合A、朱少醒管理的富国天惠成长混合（LOF）A/B、萧楠管理的易方达高质量严选三年持有混合、东方红启恒三年持有混合A、招商中证白酒指数A净卖出金额居前。
在公募基金净卖出金额前十的个股中，仅有三只个股2024年股价下跌，其中泸州老窖2024年跌幅为27%，长安汽车跌幅为18.73%，贵州茅台跌幅为8.46%。此外，智飞生物、药明康德、卓胜微、山西汾酒等2024年跌幅较大的个股被公募基金净卖出金额居前。
不过，也有不少涨幅较高的个股被公募基金净卖出较多，包括2024年全年涨幅超82%的沪电股份、涨幅超52%的中际旭创以及涨幅超46%的工业富联。
中国资产有望迎来系统性向上重估
展望2025年，富国基金基金经理朱少醒认为，实体复苏的态势将延续。当前市场的整体估值不贵，部分经历过多年考验的核心资产公司估值已经非常合适。红利价值类公司的分红收益率相比极低的长债收益率水平有吸引力。中小市值公司整体估值也依然有吸引力。
景顺长城基金基金经理刘彦春表示，我国在AI领域取得突破，激发了对工程师红利优势下我国企业创新能力的集中关注，金融市场风险偏好显著上行。AI对各产业赋能提升效率，叠加名义GDP和企业盈利增速筑底回升，我国资产有望迎来系统性向上重估。
在具体的投资机会上，中欧基金基金经理葛兰表示，2025年仍旧看好科技创新的成长空间以及政策驱动下的消费修复，同时在经济逐步修复的过程中，红利资产仍旧是值得关注的资产类别。长期来看，新质生产力驱动的产业升级仍是核心方向，将紧密跟踪技术迭代、全球产业链变迁及国内改革红利的释放节奏。
港股的机会也得到基金经理的看好，兴证全球基金基金经理谢治宇表示，国内经济的企稳回升和科技创新带来的非线性增长将是主要看点，资本市场也将逐步回暖，尤其是港股市场的风险收益比十分突出，将是其重点配置方向。
对于公募基金去年净卖出较多的白酒股，易方达基金基金经理萧楠和王元春表示，白酒行业的不少次高端、高端品牌，在2024年都坚定地做出了库存管理、维护品牌价值的举措。股价已经反映了最悲观的预期，当前的白酒行业，哪怕是比较股息率，也不逊色于很多类债资产，更何况经济周期、行业周期不可能永远在底部。即使是充分考虑各种负面因素，白酒行业也已经到了具有投资价值的区间。
【2025-03-31】
中际旭创大宗交易成交217.01万元，卖方为机构专用席位
【出处】证券时报网
中际旭创3月31日大宗交易平台出现一笔成交，成交量2.20万股，成交金额217.01万元，大宗交易成交价为98.64元。该笔交易的买方营业部为华泰证券股份有限公司上海长宁区凯旋路证券营业部，卖方营业部为机构专用。
进一步统计，近3个月内该股累计发生9笔大宗交易，合计成交金额为3491.63万元。
证券时报数据宝统计显示，中际旭创今日收盘价为98.64元，上涨1.26%，日换手率为1.66%，成交额为17.85亿元，全天主力资金净流入3991.20万元，近5日该股累计下跌4.12%，近5日资金合计净流出8.57亿元。
两融数据显示，该股最新融资余额为78.42亿元，近5日减少7255.19万元，降幅为0.92%。(数据宝)
3月31日中际旭创大宗交易一览成交量(万股)成交金额(万元)成交价格(元)相对当日收盘折溢价(%)买方营业部卖方营业部2.20217.0198.640.00华泰证券股份有限公司上海长宁区凯旋路证券营业部机构专用
注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
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