☆经营分析☆ ◇300123 亚光科技 更新日期：2025-04-04◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高性能微波电子、航海装备及其产品的研发设计与制造。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜军工电子 ｜ 46320.12｜ 16405.19｜ 35.42｜ 83.14｜
｜船舶 ｜ 9374.76｜ 1043.87｜ 11.13｜ 16.83｜
｜贸易 ｜ 707.00｜ 38.91｜ 5.50｜ 1.27｜
｜其他 ｜ 329.51｜ -88.69｜-26.92｜ 0.59｜
｜分部间抵销 ｜ -1020.78｜ -105.09｜ 10.30｜ -1.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜微波电路与组件 ｜ 42144.33｜ 14773.59｜ 35.05｜ 75.65｜
｜游艇游船 ｜ 6269.98｜ 1021.01｜ 16.28｜ 11.25｜
｜公务船艇 ｜ 2407.53｜ 272.61｜ 11.32｜ 4.32｜
｜安防及专网通信 ｜ 2271.08｜ 780.28｜ 34.36｜ 4.08｜
｜半导体器件 ｜ 1316.43｜ 570.63｜ 43.35｜ 2.36｜
｜其他业务 ｜ 1102.48｜ 174.02｜ 15.78｜ 1.98｜
｜防务装备 ｜ 147.95｜ -311.01｜-210.2｜ 0.27｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜电磁环境构建 ｜ 50.84｜ 13.05｜ 25.66｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 18607.28｜ 5751.30｜ 30.91｜ 33.40｜
｜西南 ｜ 15029.38｜ 5667.95｜ 37.71｜ 26.98｜
｜华东 ｜ 10428.79｜ 3552.71｜ 34.07｜ 18.72｜
｜华南 ｜ 6324.84｜ 1143.84｜ 18.08｜ 11.35｜
｜西北 ｜ 2738.26｜ 939.55｜ 34.31｜ 4.92｜
｜其它收入 ｜ 1102.48｜ 174.02｜ 15.78｜ 1.98｜
｜华中 ｜ 889.37｜ -168.14｜-18.91｜ 1.60｜
｜国外 ｜ 527.66｜ 213.87｜ 40.53｜ 0.95｜
｜东北 ｜ 62.55｜ 19.08｜ 30.50｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜军工电子 ｜ 121391.32｜ 40176.99｜ 33.10｜ 76.41｜
｜船舶制造 ｜ 33397.83｜ 2180.92｜ 6.53｜ 21.02｜
｜其他收入 ｜ 4085.69｜ 350.73｜ 8.58｜ 2.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜微波电路与组件 ｜ 107869.99｜ 35367.63｜ 32.79｜ 67.90｜
｜游艇游船 ｜ 13604.77｜ 57.29｜ 0.42｜ 8.56｜
｜公务船艇 ｜ 13063.98｜ 1174.20｜ 8.99｜ 8.22｜
｜安防及专网通信 ｜ 7227.22｜ 2176.52｜ 30.12｜ 4.55｜
｜防务装备 ｜ 6729.08｜ 949.43｜ 14.11｜ 4.24｜
｜半导体器件 ｜ 4697.10｜ 2099.99｜ 44.71｜ 2.96｜
｜其他收入 ｜ 4085.69｜ 350.73｜ 8.58｜ 2.57｜
｜电磁环境构建 ｜ 1597.01｜ 532.85｜ 33.37｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 44618.15｜ 13508.16｜ 30.28｜ 28.08｜
｜西南 ｜ 38009.39｜ 14107.11｜ 37.11｜ 23.92｜
｜华东 ｜ 24369.45｜ 7904.33｜ 32.44｜ 15.34｜
｜华中 ｜ 19000.25｜ 3697.83｜ 19.46｜ 11.96｜
｜西北 ｜ 12616.74｜ 3543.74｜ 28.09｜ 7.94｜
｜华南 ｜ 12213.14｜ -1589.12｜-13.01｜ 7.69｜
｜其它收入 ｜ 4085.69｜ 350.73｜ 8.58｜ 2.57｜
｜国外 ｜ 3848.05｜ 1157.33｜ 30.08｜ 2.42｜
｜东北 ｜ 113.98｜ 28.53｜ 25.03｜ 0.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜军工电子 ｜ 51089.48｜ 18207.44｜ 35.64｜ 72.13｜
｜船舶 ｜ 19432.53｜ 2151.54｜ 11.07｜ 27.44｜
｜贸易 ｜ 1513.03｜ 167.38｜ 11.06｜ 2.14｜
｜其他 ｜ 716.62｜ 273.30｜ 38.14｜ 1.01｜
｜分部间抵销 ｜ -1922.99｜ -421.20｜ 21.90｜ -2.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜微波电路与组件 ｜ 45901.92｜ 16252.14｜ 35.41｜ 64.81｜
｜游艇游船 ｜ 7543.25｜ 869.48｜ 11.53｜ 10.65｜
｜防务装备 ｜ 5867.50｜ -0.58｜ -0.01｜ 8.28｜
｜公务船艇 ｜ 5424.87｜ 1050.89｜ 19.37｜ 7.66｜
｜安防及专网通信 ｜ 2548.31｜ 884.50｜ 34.71｜ 3.60｜
｜半导体器件 ｜ 2108.44｜ 947.15｜ 44.92｜ 2.98｜
｜其他业务 ｜ 1144.82｜ 307.19｜ 26.83｜ 1.62｜
｜电磁环境构建 ｜ 289.57｜ 67.69｜ 23.38｜ 0.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 17614.49｜ --｜ -｜ 24.87｜
｜华北 ｜ 17260.96｜ --｜ -｜ 24.37｜
｜华东 ｜ 10489.81｜ --｜ -｜ 14.81｜
｜华南 ｜ 8706.24｜ --｜ -｜ 12.29｜
｜华中 ｜ 7739.67｜ --｜ -｜ 10.93｜
｜西北 ｜ 4500.74｜ --｜ -｜ 6.35｜
｜国外 ｜ 3284.62｜ --｜ -｜ 4.64｜
｜其它收入 ｜ 1144.82｜ 307.19｜ 26.83｜ 1.62｜
｜东北 ｜ 87.33｜ --｜ -｜ 0.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜军工电子 ｜ 122908.53｜ 33551.53｜ 27.30｜ 72.88｜
｜船舶制造 ｜ 33548.78｜ -1905.17｜ -5.68｜ 19.89｜
｜其他收入 ｜ 12186.96｜ 983.34｜ 8.07｜ 7.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜微波电路与组件 ｜ 106392.86｜ 28071.45｜ 26.38｜ 63.09｜
｜公务船艇 ｜ 22393.81｜ 1358.85｜ 6.07｜ 13.28｜
｜其他收入 ｜ 12186.96｜ 983.34｜ 8.07｜ 7.23｜
｜安防及专网通信 ｜ 8978.70｜ 2204.17｜ 24.55｜ 5.32｜
｜游艇游船 ｜ 6518.23｜ 410.34｜ 6.30｜ 3.87｜
｜半导体器件 ｜ 6118.26｜ 2643.70｜ 43.21｜ 3.63｜
｜防务装备 ｜ 4636.74｜ -3674.37｜-79.24｜ 2.75｜
｜电磁环境构建 ｜ 1418.71｜ 632.20｜ 44.56｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 57443.28｜ 15302.09｜ 26.64｜ 34.06｜
｜华东 ｜ 28951.43｜ 6697.79｜ 23.13｜ 17.17｜
｜华北 ｜ 28651.73｜ 4932.26｜ 17.21｜ 16.99｜
｜华南 ｜ 15982.90｜ 1975.79｜ 12.36｜ 9.48｜
｜华中 ｜ 13939.10｜ -113.78｜ -0.82｜ 8.27｜
｜其它收入 ｜ 12186.96｜ 983.34｜ 8.07｜ 7.23｜
｜西北 ｜ 8953.30｜ 2572.93｜ 28.74｜ 5.31｜
｜国外 ｜ 1583.00｜ 77.92｜ 4.92｜ 0.94｜
｜东北 ｜ 952.58｜ 201.36｜ 21.14｜ 0.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司所属行业、主营业务、主要产品、经营模式等未发生重大变化，按
业务属性分为军工电子和智能船艇两个业务板块。
（一）报告期内公司所属行业发展情况
1、军工电子行业
公司主营业务以军工电子产品为主，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017
），公司所在行业为大类“C制造业”中的“C39计算机、通信和其他电子设备制造
业”。主要产品集中在军用微波电子元器件领域，从芯片一直到模块、组件、微系
统和分系统，具体对应芯片/半导体/元器件和组件/模块/微系统等产业链环节。
政策支持力度持续，国防预算保持稳定增长。2024年6月中央军委政治工作会议明
确“贯彻落实新时代政治建军方略，为强军事业提供坚强政治保证”。2024年全国
一般公共预算安排国防支出1.69万亿元，比上年执行数增长7.2%，增长幅度与2023
年保持一致，增加的国防支出主要用于推进军队建设“十四五”规划执行，保障重
大工程、重点项目实施，全面加强练兵备战，巩固提高一体化国家战略体系和能力
等方面。在“到2027年实现建军一百年奋斗目标、到2035年基本实现国防和军队现
代化、到本世纪中叶全面实现国防和军队现代化”的目标下，我国军工产业呈现出
确定性较强的上升发展态势。
低轨卫星星座建设加速，微波电子领域有望迎来增量市常为应对低轨宽带卫星互联
网的国际竞争以及保障未来卫星互联网发展所需的频率资源和轨道权益，我国正加
速实施天地一体化网络战略，强化发展动力，旨在加强和提升我国在该领域的国际
竞争力。根据公开信息，目前国内已提出规划数量在万颗以上的星座计划有“GW星
座”、“千帆星座”（即G60星链计划）以及“鸿鹄-3”。“GW星座”由中国卫星
网络集团有限公司牵头，包含两个子星座“GW-A59”和“GW-2”，其计划发射的卫
星数量达12,992颗；“千帆星座”（即“G60星链”）是上海联合长三角9大城市共
同打造全国首个卫星互联网产业集群，根据中国航天基金会公众号，该计划分为三
个阶段，预计到2025年底实现648颗卫星的区域网络覆盖，到2027年实现全球覆盖
，并在2030年底完成1.5万颗卫星的手机直连多业务融合服务；根据2024年5月上海
蓝箭鸿擎科技有限公司向ITU提交的预发信息文件显示，“鸿鹄-3”星座计划在160
个轨道平面上发射共1万颗卫星。低轨卫星星座的快速部署将促进整个卫星通信产
业链的蓬勃发展，涉及卫星制造、卫星发射、地面站建设等。微波电路与组件作为
卫星通信系统的核心部件，预计其需求量将随着卫星数量的增长而显著上升，为微
波电子领域带来新的市场机遇。
2、船艇制造行业
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司船艇制造业务属于“C制造业
”中的“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”中的“373船舶及相关
装置制造”，细分类别为“3731金属船舶制造”、“3732非金属船舶制造”“3733
娱乐船和运动船制造”。
2024年上半年，我国造船业三大指标继续稳步增长。根据中国船舶工业行业协会数
据，2024年1-6月船舶行业完工2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单5422万载
重吨，同比增长43.9%；手持订单17155万载重吨，同比增长38.6%。随着订单量的
增长，船企的交付能力也面临挑战。一方面，随着以替代燃料船舶为代表的高技术
船舶比例的提高，企业面临着在产能协调、专用设备供应周期以及新工艺工法应用
等多个环节的严格考验。另一方面，受国际形势变化的影响，海运航线绕行增加，
尤其是欧洲航线周期延长，加之部分港口拥堵问题，导致进口物资设备的纳期面临
严峻挑战。
上半年，我国出口船舶占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的比重为89.1
%、93.5%和93.6%。我国船舶出口金额206.7亿美元。我国船舶工业国际市场份额保
持领先，并正在向高端化、智能化、绿色化加速发展。工信部、发改委、财政部等
五部门联合印发《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024—2030年）》，提出到2025
年，船舶制造业绿色发展体系初步构建；到2030年，船舶制造业绿色发展体系基本
建成。交通运输部等十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》提出
加快高能耗高排放老旧运输船舶报废更新以及大力支持新能源清洁能源动力运输船
舶发展，并提出制定配套措施、加大财政资金支持、健全金融保险支持、加强创新
支撑，从四方面强化政策支持。
（二）报告期内公司的主要产品及用途
1、军工电子业务主要产品
公司军工电子产品广泛应用于卫星通信、载人航天、探火探月、雷达精导、电子对
抗、遥感数传等高新技术领域，服务于军工科技的核心产业。主要产品分类如下：
（1）微波混合集成电路
微波混合集成电路产品主要作用是为实现微波信号的接收/发射功能提供配套功能
。
公司的微波混合集成电路包括单功能微波电路、微波控制电路以及多功能微波组件
。
单功能微波电路产品用于实现微波信号的放大、检测、功率分配与合成（简称功分
）、混频、滤波、变压、耦合等功能。
微波控制电路产品用于实现微波信号的移相、衰减、限幅等功能，主要包括移相器
、限幅器、限幅低噪放等产品。
多功能微波组件包括收发、变频、频率源等组件。
（2）小型标准化微封装器件
产品包括功分器、混频器、变压器、耦合器、衰减器、滤波器、微型前端、微型频
率源等，产品主要应用于航天领域(尤其星用领域)。公司的微封装混频器和功分器
，在国内处于领先地位，至今已具备三十多年的设计与生产经验。
（3）微波单片集成电路
微波单片集成电路制造环节中，公司已经具备了电路的仿真设计、后道工序生产及
封装测试能力，代表产品包括微波单一功能芯片和微波多功能芯片。一方面为其自
身的微波组件类产品的研发生产提供了强大的配套能力，另一方面可根据用户需求
定制各种专用芯片，根据用户不同质量等级需求，提供工业级、军工产品级和宇航
级的裸芯片和金属陶瓷封装产品。
（4）半导体分立器件
半导体分立器件涵括微波二极管和晶体三极管，其中微波二极管主要分为PIN二极
管、变容二极管、肖特基二极管、阶跃恢复二极管等，部分产品可直接替代国外公
司同类产品。晶体三极管主要包括中小功率开关三极管、中小功率放大三极管、大
功率三极管、高频低噪声三极管、复合三极管等品种。半导体分立器件产品广泛应
用于雷达、导引头、卫星等领域。
（5）基片与壳体
代表产品包括介质基片/薄膜基片、金属玻璃壳体，拥有激光加工技术、磁控溅射
技术、金属玻璃加工技术等先进工艺。
（二）智能船艇业务主要产品
智能船艇产品共有三大系列：公务船艇、防务装备、游艇游船。产品销售覆盖全国
，其中为华为公司、格力电器等知名企业提供产品与服务。公司自主品牌“太阳鸟
”，曾出口至美国、英国、意大利、西班牙、澳大利亚、东南亚、中东以及非洲与
美洲等国家和地区。
（1）公务船艇
指用于政府行政管理目的的船舶，主要服务于渔政、水政、水务、水利、港务、航
务、航运、海事、河道、环境管理、水上救援、水上交通执法、电站管理等部门。
（2）防务装备
指用于各类特殊目的的船艇，包括特种艇、工程船、无人艇。特种艇主要是指用于
海上执勤、警戒防务、信息搜集、目标导引、消防救灾、军事巡逻和应急救援等具
有特殊用途与保密性质的船艇。工程船指专门从事某种水上或水下工程的船舶，其
上装置有成套工作机械以完成特定的工作任务，用于水上勘探、科研调研、航道疏
浚、水面清污、港口作业、水利建设、海上施工、救助打捞等，如挖泥船、起重船
、打桩船、布缆船、海上救助打捞船、浮船坞(船)。无人艇指一种直接通过自主航
行或远程遥控以实现正常航行、操纵及作业的水面小艇。其可通过搭载各种任务载
荷执行指定任务。
（3）游艇游船
游艇指游艇所有人、游艇俱乐部及其会员用于从事非营业性的游览观光、休闲娱乐
等活动的船舶，以及以整船租赁形式从事前述活动的船舶。公司游艇包括IAG（先
歌游艇）与SUNBIRD（太阳鸟游艇）品牌。先歌游艇指100ft以上的超级游艇，太阳
鸟游艇为100ft以内游艇。
游船指客船与游览观光船，主要为SUNBIRD品牌，分单体、双体船。材质有FRP、钢
质、铝质、钢铝、钢玻、铝玻等。
（三）经营模式
1、军工电子业务
研发模式：一是定制模式，客户提出项目指标要求，经过技术协议确认，由公司负
责研制；二是厂校联合/厂所联合模式，利用公司在某一领域技术优势与相关研究
所或高校进行联合技术攻关，或者利用联合方市场优势推广产品；三是以研带产模
式，以国产化替代为目标，实现某些进口产品对标研制；四是预研模式，公司内部
根据市场前瞻判断，确定战略性技术和产品，组织团队进行技术攻关，完成技术积
累和样品生产。
采购模式：原材料分为通用材料和非通用材料两种。通用原材料实行集中采购，设
定安全库存，备科研生产随时选用；非通用原材料按订单配套产品需求，提请报批
采购计划。采购渠道方面，原则上从公司合格供方目录中选择，合格供方目录未能
涵盖的，以及个别零星原材料采购，经审批可目录外采购。
生产模式：一是以销定产，也是主要生产方式，根据客户的合同订单来组织生产；
二是预先生产，即按计划预生产，以满足用户现货产品需求，适用于部分通用性强
、使用量大、技术成熟的货架类产品。生产过程中，部分环节如壳体加工等采取外
协或外包方式完成。
销售模式：采取直销模式。通过项目定制、招投标、议标等形式直接与军工厂及相
关科研机构签订合同获取订单，其中项目定制为主要方式。军工产品销售需要通过
军工客户的供应商资格审查，进入其合格供应商目录，根据合同安排生产，完工交
付产品，客户核对产品测试报告无误后，实现销售。若该产品应用于重要武器装备
，发货前客户到公司现场验收。代工类服务销售，公司与军工客户签订服务协议，
在规定周期内向客户提供成果，包括产成品、试验报告等，客户下厂参与检验过程
，确认试验报告无误后，实现销售。
2、智能船艇业务
研发模式：按照“以市场需求为导向，以企业为主体，产学研用政相结合”的创新
体系，充分利用社会资源，增强企业持续创新能力。设计上，贯彻绿色设计思想，
开展模块化设计与工艺研究，实现流水线生产。知识产权上，力求科研成果专利化
，技术成果标准化，逐步实现专利技术、企业标准的市场化，实践“生产一代、储
备一代、研发一代”的研发模式，提高市场占有率与美誉度，确保公司经营目标完
成。
采购模式：公司建立了较为完善的供应商管理体系、原材料质量检验制度和严格的
供应商资格评审制度。集采中心根据生产部门的要求初选5至10家供应商作为备选
供应商，技术部负责初步评审相关技术资料，生产部负责小批量试用，再经过内部
统一评审确定最终供应商，签订供货合同，大规模使用。对于通用物料与常规物料
的采购，如船体材料（纤维材料、钢材、铝材）、机电设备、通导设备、甲板设备
等采用年初招标方式，以固定价格签署全年采购合同，当原材料价格波动幅度较小
时，继续执行合同约定价格，即价格固定不变；当价格波动超过一定幅度时，价格
随之协商调整，重新确定采购价格。以上模式一定程度上可以锁定采购成本和提高
交货效率。公司对供应商进行分类管理，定期对供应商行业地位、技术优势、质量
、交货情况等方面进行综合评估，并根据评估结果决定其供应商资格。经评审合格
的供应商，能够稳定公司原料质量，并对公司提供相对优惠的价格和付款条件。
生产模式：公司船舶建造采用柔性集成制造模式，即以数控设备实现加工设备的柔
性，以作业人员的多技能实现劳动力的高柔性；强调各生产环节的整体统筹策划，
以及整个制造过程的信息采集、传递和生产过程的集成处理。以统筹优化理论为指
导，应用成组技术原理，实现设计、生产、管理一体化，均衡、连续地总装造船。
已经基本完成了由传统造船企业向现代造船企业的转变，初步实现了标准化制作、
批量化生产、整体化安装要求。由于船艇本身是一项极其复杂的系统，而船艇客户
的需求追求个性化，从而导致在传统造船企业生产过程中一般采用离散型生产，作
坊式装配制造。公司在模块化设计的基础上，将整个造船过程分割成若干标准化模
块，根据客户的个性化需求，将不同的模块合理搭配，形成符合客户需求的解决方
案。公司集成化制造方式提高了建造速度，初步实现了个性化需求与规模化、标准
化生产的统一，是公司生产模式方面的一项创新，提高了公司响应市场的能力，有
利于提高生产效率。
销售模式：针对公司产品多样化与个性化需求的特点，公司采取技术营销的模式，
通过打造技术型营销团队，及时为客户提供顾问式服务。即在方案提供、产品设计
、生产交付、使用培训以及售后服务等整个过程中实行全程介入，提供一站式解决
方案。同时公司还配套设有4S展厅与体验服务，为客户提供个性化服务，满足市场
多样化需求。
（四）市场地位及竞争形势
1、军工电子业务
公司占据国内微波电路及组件的重要市场份额，属第一梯队企业，近年来市场格局
相对稳定。接收组件、控制电路、微波二极管、微封装电路是传统优势产品，航天
领域市场份额处于稳步上升阶段。近年来，在非标产品，尤其是微波组件类产品方
面的竞争比较激烈，从型号配套历史来看，公司接收组件/模块产品具有较强的技
术实力。
2、智能船艇业务
公司作为中国船艇协会副会长单位、中国复合材料协会理事单位、中国专业标准化
技术委员会专家单位、中国安防产品行业协会副理事长单位、国家小型船艇装备动
员中心、国家火炬计划重点企业，拥有海事局、港航局等各领域优质稳定客户资源
，客户粘性较好，具有明显的地方区位优势及特种船舶产品制造优势。公司拥有专
业的管理与技术人才储备，公司创业和管理团队在船艇行业从业多年，有着丰富的
实践经验和企业管理经验，具备了较强的技术创新能力。公司传统优势为批量生产
的中小复合材料船艇，随着中小船厂的进入，该类船艇面临市场新进入者低价竞争
，市场竞争格局加剧。
（五）报告期内主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入55,710.62万元，同比下降21.34%，主要系船舶场地
整合搬迁导致生产进度减缓以及战略性收缩低毛利船型市场导致船艇业务营业收入
同比下降53.14%，军工电子业务收入受客户验收推迟影响，同比下降9.96%。公司
实现归属于上市公司股东的净利润-2,910.63万元,同比下降3,612.62万元，主要系
非经常性损益同比下降4,190.33万元。军工电子业务盈利能力在报告期内明显提升
，成都亚光合并报表净利润为8,460.86万元，同比增长25.16%。
报告期内，公司主要重点工作开展情况如下：
1、聚焦关键技术攻关，研销联动巩固市场
报告期内，公司持续聚焦自主创新与核心关键技术能力提升，加大产品研发投入和
技术创新力度，新增电子领域相关专利授权2项，新增集成电路布图设计专有权5项
。对外，成都亚光和用户共同开展SIP宽带收发组件研究，对基于SIP集成封装设计
理念实现多芯片模组封装技术、内嵌射频多层电路基板技术等相关技术进行攻关，
同步承接了相关领域的关键核心技术自主可控攻关；内部主要从GaN功率芯片、高
密度集成微波电路、大功率微波电路等方面持续开展研究，确保其产品在用户后续
新研型号上的持续选用，巩固公司在此领域的市场地位。
船艇业务方面，公司紧扣新能源船艇和智能船艇的发展趋势，完善公司的新能源船
艇、无人艇产品系列。报告期内公司开发无人艇、锂电池动力防汛工作船、混动游
览船等新产品20余项，取得4项船艇相关专利，并且对高效可靠的锂电池电力推进
系统集成设计技术、船艇智能自主航行控制技术、船艇智能信息监控技术、船艇智
能避障技术进行持续研究。此外，公司的发明专利“一种电动游艇的电池安全报警
系统及电池替换方法”已用于后续产品的设计和生产，为锂电池动力新能源船艇的
发展提供坚实的技术保障。
2、密切跟踪配套需求，积极拓展增量市场
报告期内，公司积极加强市场拓展工作，紧密跟踪重点型号配套和核心客户需求，
专注提升产品的交付效率与用户满意度，巩固并延续市场竞争优势。报告期内通过
引入新研项目等方式不断优化产品线，积极拓展卫星互联网市场，成都亚光上半年
引入新研项目200余项，截至报告期末订单同比增长约20%。
船艇业务方面，公司以客户服务为抓手，通过SCRM的客户关系管理，加强销售渠道
与平台建设。报告期内，公司战略收缩低毛利船艇市场，积极拓展新能源船艇、无
人艇市场，先后实现某15米无人艇、25米级锂电池动力防汛工作船、玻璃钢游览船
、66ft游艇等多个项目的销售。
3、持续统一工艺规范，贯标产线稳定运行
公司持续提升质量管理水平，高标准执行各项质量管控措施。报告期内成都亚光完
善了工艺攻关和标准化工作，统一了公司级微波组件、模块类工艺标准与规范；并
通过了装备质量管理体系年度现场监督审查验收，贯国军标生产线通过了复评和年
度监督审查。
船艇方面，公司持续秉承“安全至上、质量第一”的宗旨，贯彻落实安全生产责任
制，按照各项技术规程、规范要求施工，全面抓好船艇质量、安全、进度管理。报
告期内公司顺利建造、交付了26米混动执法艇、185客位、92客位、98客位游览船
等多艘船艇。
4、盘活资产有序进行，精简层级降低负担
公司围绕“保本盈利”的年度目标，推进各项降本增效重点工作，改善公司整体盈
利水平。报告期内公司已与沅江政府达成闲置土地收回与盘活资产的框架协议，持
续推进船艇资产盘活；精简子公司结构以降低运营成本和资产负担，报告期内已注
销一家无实际业务的子公司成都迈威，推进船艇子公司珠海凤巢游艇制造有限公司
的处置进度（截至本报告披露日已完成股权变更），集中资源进一步发展公司主营
优势业务。
二、核心竞争力分析
1、产品门类齐全，核心产品应用场景多，用户分布广泛
公司产品门类齐全，经过几十年技术积累与升级，标准化产品型谱丰富，多达300
项以上，应用场景多，形成了涵盖陆海空天全空间领域的雷达、导弹导引头、电子
对抗以及航天通信领域稳定的市场需求，在历年列装型号配套中，已经形成稳定的
市场体量。其中，非标类产品性能出色，集成度高、体积孝重量轻、可靠性高，可
为客户全面定制，拥有深度合作的大客户超过二十家。
2、技术体系健全，核心技术水平行业领先，规模化生产能力强
公司在以下电路和产品方面研制水平及生产工艺居国内先进水平：
（1）以混频器、衰减器、检测电路为代表的单功能微波电路；
（2）以微波PIN开关、限幅器、移相器、衰减器及放大器、滤波器等为代表的微波
控制电路；
（3）以接收组件、变频组件、T/R组件、开关矩阵、微波频率源等为代表的微波多
功能组件；
（4）以3mm、8mm接收前端、收发前端、上下变频组件等为代表的毫米波电路；
（5）以GaAsMMIC、GaNMMIC为代表的微波单片集成电路。
基于长年、丰富的项目经验，公司形成了深厚的技术底蕴，已建立起微波电路及组
件领域完整的技术体系，形成了以半导体设计技术、微波混合集成电路设计技术、
微波单片集成电路设计技术、微组装技术、互连转换技术、测试技术、环境试验技
术为代表的核心技术体系。公司产品研发在已有技术基础上不断进行叠加和创新，
形成了半导体器件、单片集成电路、混合集成电路、微波组件与系统四个层次，通
过研发、设计、试制、生产紧密配合，形成了快速迭代的综合技术能力，紧跟新时
期军工产品装备研发周期短、小批量、多批次、快速技术更新的发展趋势，产线建
设齐全，拥有多条贯国军标生产线，质量保证度高，为国家重点工程、武器列装大
型配套能力强。
3、战略前瞻性强，布局预研产品，把握未来发展趋势
公司准确把握军工电子发展小型化、国产化两大趋势，强调自主可控，积极拓展新
技术路线，开展战略预研。在单片集成电路设计、系统级封装（SIP）设计与生产
、半导体MEMS设计等方面已取得阶段性成果，新产品进入市场推广应用阶段，为发
展小型化能力及全面提升国产化能力提供良好的技术基矗同时也紧密跟踪国外先进
技术发展方向，布局了宽带多模接收、被动侦收等技术方向，已经研发成功宽带T/
R组件，多通道接收机、宽带被动侦收接收机等，为下一代雷达、导弹导引头、卫
星通信的宽带多模工作、被动侦收方向发展奠定了良好产品基矗
4、与核心客户深化合作形式，获取长期订单能力强
公司下游客户覆盖面较广，均为军工集团科研院所及相关工厂，包括中国电科集团
、航天科工集团、航天科技集团、中航工业集团、中国船舶集团等，三年以上供货
的客户超过200家。配套领域包括军用雷达、导弹导引头、电子对抗、通信导航、
遥感遥测等。公司产品基本覆盖了各个细分领域最领先的整机院所，体现了公司技
术实力与生产水平，客户集中度以及产品单一的风险相对较低，抗风险能力强。公
司在为核心客户开展定制化服务基础上，不断创新合作模式，与核心客户开展战略
预研、项目合作投标、产品线代工等方式，与大客户逐步建立起深度合作关系，对
产业发展趋势把握更准确，对技术路线跟踪更紧密，能够保证公司核心产品在技术
发展上的稳定性、延续性，具备获取长期订单的能力。
5、智能船艇技术领先，平台优势明显
多年来，公司智能船艇业务规模一直处于行业前列，拥有一批专业的智能船艇设计
研发团队，拥有湖南省现代游艇制造工程技术研究中心、湖南省企业技术中心、湖
南省现代游艇工业设计中心、船舶与海洋工程博士后工作站等科研平台，在集成设
计技术、绿色船舶工艺技术、智能监测与控制技术、军用高速艇设计技术、多混设
计技术等方面具有较明显的竞争优势。通过长期的创新研发和经营实践所积累的自
主知识产权构建了公司的技术门槛，其中一种船舶用可快速更换的锂电池组、一种
船舶电力供电接口装置、一种小型船舶智能控制系统等专利为新能源船舶订单的获
取提供了坚实基矗
6、建立成熟稳定的人才团队，保障持续快速发展
公司所处行业属于专业化程度较高的微波领域，核心人才须具有微电子技术、计算
机技术、通信技术、电磁场技术及微组装技术等相应的专业知识和技能，更重要的
是必须对客户需求、雷达、导引头以及航天通信领域发展趋势、产品工艺方案、工
程应用环境等有深入理解和准确把握。而智能船艇业务也是高技术多专业的集成应
用平台，对人才团队的要求也非常高。
公司在吸引专业人才方面，提供了区域内具有市场竞争力的薪酬待遇以及丰厚的股
权激励计划，经过多年的建设，公司已培养出一支技术精湛、经验丰富、结构合理
、相对稳定、团结务实、对微波设计、集成电路设计和船艇制造行业有着深刻理解
的人才团队。
公司中层以上核心人员90%有行业10年以上的从业经验，在各自专业拥有丰富的实
践经验，对微波行业、船艇行业有着深刻理解，在技术路线整体规划和产品布局方
面具备前瞻性，能够准确把握市场发展方向和捕获机遇，并有效付诸实施。一流的
人才团队保障了公司业务的持续快速发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1、技术更新风险
军工电子产品技术性能、研发时间进度要求高，研发难度较大，需要企业有较强的
研发实力。如公司不能密切跟踪市场需求动态及时进行前瞻研发，持续保持较高的
研发投入，或者竞争对手在相关产品技术领域取得重大突破，研制出更具竞争力的
产品或其他替代性产品，将对公司未来发展造成不利影响。
军工产品研制需经过立项、方案论证、工程研制、设计定型等阶段，从研制到实现
销售的周期较长。如果公司新产品未能通过军方设计定型批准，则无法实现向客户
的销售，将对未来业绩增长产生不利影响。
应对措施：密切跟踪客户及终端客户需求，加强联系沟通，充分发挥自身产品及客
户优势，把握客户需求趋势及政策动向，提高项目质量，获取更多项目经费，化解
产品研发未列装等风险。
2、政策及市场风险
随着国防建设和军队改革的日益深化，“高质量、高效益、高速度、低成本”等层
面的竞争将愈发激烈，公司军工电子业务占比较高，未来如国家调整国防战略、军
工产业政策，或者削减有关支出，或公司不能保持现有产品竞争优势，不能有效开
发新产品及新客户，将会对经营业绩产生不利影响。
应对措施：公司将不断加强组织管理能力，做好技术研发和产品规划，及时响应市
场需求的变化。积极开拓新项目新市场，不断挖掘和对接优质客户资源，提升规模
效应。扩展相关产品应用场景，增加新的盈利点，提升抗风险能力。
3、应收账款占比较高的风险
公司主要客户为国内军工科研院所、军工厂等，客户信用良好且实力较强，应收账
款回收风险相对较低，但仍不能排除应收账款不能按时收回而发生坏账的风险，从
而对公司的偿债能力及现金流产生不利影响。
应对措施：提升客户服务，加强联系与沟通，加大货款回收力度，优化应收账款管
理机制，拓展融资渠道。
4、国家秘密泄露的风险
根据《武器装备科研生产单位保密资格审查认证管理办法》规定，对承担涉密武器
装备科研生产任务的企事业单位，实行保密资格审查认证制度；承担涉密武器装备
科研生产任务，应当取得相应保密资格。目前，公司已取得军工保密资格单位证书
，在生产经营中始终将安全保密工作放在首位，采取各项有效措施严守国家秘密。
但是，未来不排除发生意外情况导致国家秘密泄漏的可能，如出现这种情况，将会
对公司业务发展造成不利影响。
应对措施：加大保密培训，优化相关管理制度和流程，严格保密管理。
5、核心技术人员流失和技术泄密的风险
军工电子业务属于技术密集型行业，通过不断加大研发投入，目前公司已拥有一支
稳定高水平的研发团队，并自主研发为主形成了一系列核心技术和成果，其中多项
技术成果处于国内领先水平，是公司核心竞争力的集中体现。但随着行业快速发展
，人才争夺将日益激烈，不排除未来核心技术人员存在流失的风险。
尽管公司通过建立完善的研发项目管理体系，实施严格的技术档案管理制度，并与
技术研发人员签署了保密协议等措施来加强对核心技术信息的管理，未来一旦出现
掌握核心技术的人员流失、核心技术信息失密，公司技术创新、新产品开发等将受
到不利影响。
应对措施：优化激励机制，留住优秀人才，加强保密及竞业禁止管理，预防技术人
员流失泄密风险。
6、商誉减值风险
商誉占公司期末净资产的比重较高，商誉可收回金额受未来相关资产组或资产组组
合的销售毛利率、销售增长率、折现率等参数影响。若未来宏观经济、市场环境、
监管政策发生重大变化，销售毛利率、净利率和销售增长率下滑，或未来股东内含
报酬率提高导致折现率上升，相关资产组或资产组组合商誉发生减值，公司整体经
营业绩存在因商誉减值而大幅下滑的风险。
应对措施：公司将利用自身经营经验以及行业资源，加强对被收购公司管理，通过
成本管控、责任制管理等方式提高内部运营效率，提升管理效益，努力提高收购公
司的盈利能力。
7、公司船艇业务可能持续亏损的风险
前期影响船艇业务亏损的因素尚未完全消除，未来船艇业绩情况具有不确定性，可
能存在持续亏损。
应对措施：公司一方面加快拓展新能源船艇市场，优化产品结构和市场结构，努力
改善船艇业务的业绩；另一方面加大推进盘活闲置资产的力度，根据船艇业务后续
发展情况及态势，择机对船艇业务引入战略投资者进行整合或者其他运作，以改善
公司整体业绩。
8、国际局势变动风险
国际局势变化、主要经济体之间贸易紧张等因素冲击，对全球经济、国际环境带来
诸多不稳定、不确定性的影响，未来的发展趋势仍然面临较为复杂的局面。
应对措施：面对复杂多变的全球贸易环境，公司将密切监控和研究宏观经济、行业
发展趋势以及市场竞争格局情况，前瞻性规划和调整战略方向、业务布局、工作重
点等，最大程度降低外部市场环境变化对公司业务和未来发展的影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜长沙亚光电子有限责任公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜益阳中海智能装备有限公司 ｜ 20000.00｜ -835.08｜ 26996.47｜
｜珠海海斐船舶制造有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜珠海普兰帝船舶工程有限公司｜ 10000.00｜ 703.70｜ 18766.31｜
｜珠海旭华游艇制造有限公司 ｜ 5695.00｜ -｜ -｜
｜珠海太阳鸟游艇制造有限公司｜ 10500.00｜ -4024.16｜ 105182.37｜
｜珠海先歌游艇制造股份有限公｜ 8218.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南芯普电子科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜湖南太阳鸟科技有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜湖南凤巢游艇中心有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜湖南亚光科技有限公司 ｜ 6300.00｜ -3012.63｜ 136083.26｜
｜湖南五湖旅游文化发展有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市芯光迈威电子科技有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沅江中海船舶工程有限公司 ｜ 2700.00｜ -｜ -｜
｜普蘭帝(香港)游艇有限公司 ｜ 1314.00｜ -｜ -｜
｜普兰帝(美国)游艇有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜成都顺芯企业管理合伙企业( ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都浩瀚芯光微电子科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都新辉亚芯科技有限责任公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都华光瑞芯微电子股份有限｜ 2000.00｜ 1885.54｜ 17539.89｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都亚瑞电子有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜成都亚光电子股份有限公司 ｜ 15108.18｜ 12073.05｜ 356362.35｜
｜成都亚光电子系统有限公司 ｜ 11000.00｜ -｜ -｜
｜成都中航信虹科技股份有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东宝达游艇制造有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京亚光电子科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜三亚凤巢游艇有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜ENFINEON TECHNOLOGY LIMITE｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜D ｜ ｜ ｜ ｜
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