☆公司大事☆ ◇300121 阳谷华泰 更新日期：2025-07-08◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
暂无数据
【2.公司大事】
【2025-07-07】
券商观点|化工行业周报：国际油价、TDI、丙烯酸价格上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年7月7日，中银证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，国际油价、TDI、丙烯酸价格上涨。
报告具体内容如下：
今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，七月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年“抢出口”等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。 行业动态 本周（06.30-07.06）均价跟踪的100个化工品种中，共有25个品种价格上涨，56个品种价格下跌，19个品种价格稳定。跟踪的产品中39%的产品月均价环比上涨，55%的产品月均价环比下跌，另外6%产品价格持平。周均价涨幅居前的品种分别是甲乙酮（华东）、尿素（波罗的海小粒装）、TDI（华东）、环氧氯丙烷（华东）、二氯甲烷（华东）；周均价跌幅居前的品种分别是草铵膦、甲醇（长三角）、重质纯碱（华东）、丙酮（华东）、甲醛（华东）。本周（06.30-07.06）国际油价小幅上涨，WTI原油期货价格收于66.50美元/桶，收盘价周涨幅1.50%；布伦特原油期货价格收于68.30美元/桶，收盘价周涨幅0.78%。宏观方面，美国总统特朗普7月2日宣布，美国与越南达成贸易协议，美国将对进口越南商品征收20%关税，而越南将对美国“完全开放市场”。供应方面，美国能源信息署（EIA）数据显示，截至6月27日当周，美国原油日均产量1,343.3万桶，较前周日均产量减少0.2万桶，较去年同期日均产量增加23.3万桶；今年以来，美国原油日均产量1,346.3万桶，较去年同期高2.6%。需求方面，EIA数据显示，截至6月27日当周，美国石油需求总量日均2,051.3万桶，较前一周高12.2万桶，其中美国汽油日需求量968.8万桶，较前一周高38.9万桶。库存方面，美国原油库存和成品油库存下降。EIA数据显示，截至6月27日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量82,170万桶，较前一周增加410万桶，其中美国商业原油库存量4,190万桶，较前一周增加380万桶；美国汽油库存总量23,210万桶，较前一周增加420万桶。展望后市，短期内国际油价面临关税政策与OPEC+增产的压力，但地缘风险溢价、OPEC+的干预能力以及全球需求韧性有望支撑油价底部；另一方面，宏观层面的不确定性或将加大油价的波动水平。本周NYMEX天然气期货收于3.41美元/mmbtu，收盘价周跌幅8.83%。EIA天然气库存周报显示，截至6月27日当周，美国天然气库存总量为29,530亿立方英尺，较前一周增加550亿立方英尺，较去年同期减少1,760亿立方英尺，同比降幅5.6%，同时较5年均值高1,730亿立方英尺，增幅6.2%。展望后市，短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。本周（06.30-07.06）TDI价格上涨。根据百川盈孚，截至7月6日，TDI市场均价12,013元/吨，较上周上涨7.02%，较去年同期下降11.51%。供应方面，根据百川盈孚，本周TDI整体开工率在71%附近，万华化学福建36万吨/年TDI装置于6月5日开始停产检修，预计检修45天左右；西部一套TDI装置两条生产线近几日陆续临时停车。需求方面，淡季压制下，下游企业对高价货源接受度低，且部分下游企业已完成阶段性补仓，短期内需求端难有改善。成本利润方面，本周甲苯、液氯、硝酸等原料市场价格下行，根据百川盈孚，本周TDI毛利润为896.71元/吨，较去年同期低13.30%，毛利率为7.45%。展望后市，工厂挺价态度明确，但短期难见集中采购需求，预计价格窄幅震荡。本周（06.30-07.06）丙烯酸价格上行。根据百川盈孚，截至7月6日，丙烯酸市场均价为7,100元/吨，较上周上涨3.65%，较上月上涨7.58%，较去年同期上涨14.52%。供应方面，根据百川盈孚统计，本周山东开泰老厂3万吨/年丙烯酸氧化装置预计停车检修10天左右；宁波台塑丙烯酸氧化装置一条线预计停车检修半个月；江苏三木丙烯酸氧化装置一条线临时故障停车。需求方面，根据百川盈孚，本周国内胶带母卷生产企业开工率预计维持在47.9%附近，较上周降低0.8%。成本利润方面，根据百川盈孚，本周丙烯酸毛利润1,185.8元/吨，环比上周提升18.38%，毛利率为16.96%。展望后市，预计丙烯酸市场价格或将小幅波动。投资建议截至7月6日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为22.52倍，处在历史（2002年至今）的96.70%分位数；市净率为1.92倍，处在历史水平的46.65%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为11.02倍，处在历史（2002年至今）的77.37%分位数；市净率为1.15倍，处在历史水平的47.67%分位数。今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，七月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年“抢出口”等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。中长期推荐投资主线：1、原油价格有望延续中高位，油气开采板块高景气度持续，能源央企提质增效深入推进，分红派息政策稳健。油气上游资本开支增加，油服行业景气度修复，技术进步带动竞争力提升，海外发展未来可期；2、下游行业快速发展，新材料领域公司发展空间广阔。一是电子材料。半导体材料方面，建议关注人工智能、先进封装、HBM等引起的行业变化，半导体材料自主可控意义深远。OLED材料方面，下游面板景气度有望触底向好，建议关注OLED渗透率提升与相关材料国产替代。二是新能源材料。我国新能源材料市场规模持续提升，固态电池等下游应用新方向有望带动相关材料产业链发展。三是医药、新能源等新兴领域对吸附分离材料需求旺盛；3、政策加持需求复苏，建议关注龙头公司业绩弹性及高景气度子行业。一是2025年政策加持下需求有望复苏，优秀龙头企业业绩估值有望双提升。二是配额约束叠加需求提振，氟化工景气度持续上行。三是需求改善，供给格局集中，维生素景气度有望维持高位。四是优秀轮胎企业进一步加码全球化布局，出海仍有广阔空间。推荐：中国石油、中国海油、中国石化、安集科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份、蓝晓科技、沪硅产业、万润股份、德邦科技、万华化学、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、新和成、宝丰能源、莱特光电、海油发展；建议关注：中海油服、海油工程、彤程新材、华特气体、联瑞新材、圣泉集团、阳谷华泰、奥来德、瑞联新材、赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟。 7月金股：卫星化学、安集科技。风险提示地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-30】
券商观点|化工行业周报：国际油价、MDI价格下跌，H酸价格上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月30日，中银证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，国际油价、MDI价格下跌，H酸价格上涨。
报告具体内容如下：
今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，六月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年“抢出口”等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。 行业动态 本周（06.23-06.29）均价跟踪的100个化工品种中，共有38个品种价格上涨，38个品种价格下跌，24个品种价格稳定。跟踪的产品中44%的产品月均价环比上涨，49%的产品月均价环比下跌，另外7%产品价格持平。周均价涨幅居前的品种分别是草铵膦、尿素（波罗的海小粒装）、甲乙酮（华东）、苯胺（华东）、丙烯（韩国FOB）；而周均价跌幅居前的品种分别是纯苯（FOB韩国）、维生素E、石脑油（新加坡）、WTI原油、NYMEX天然气。本周（06.23-06.29）国际油价下跌，WTI原油收于65.52美元/桶，周均价环比下降12.56%；布伦特原油收于67.77美元/桶，周均价环比下降12.00%。宏观方面，美国介入以伊冲突引发了市场对石油供应的担忧，然而以伊停火协议一定程度上缓解了担忧。供应方面，国际能源署（IEA）数据显示，5月欧佩克12国原油日产量2,776万桶，较4月日均增加了25万桶；其中5月有配额的9国原油日产量2,222万桶，较4月日均增加了23万桶。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至6月20日当周，美国原油日均产量1,343.5万桶，较前周日均产量增加4,000桶，较去年同期日均产量增加23.5万桶；截至6月20日的四周，美国原油日均产量1,342.6万桶，较去年同期高1.9%。今年以来，美国原油日均产量1,346.3万桶，较去年同期高2.6%。需求方面，美国汽油需求和馏分油单周需求环比增加，汽油需求达到2021年12月以来最高水平。EIA数据显示，截至6月20日当周，美国石油需求总量日均2,051.3万桶，较前一周高12.2万桶；其中美国汽油日需求量968.8万桶，较前一周高38.9万桶；馏分油日均需求量379.4万桶，较前一周日均高4.8万桶。库存方面，美国原油库存和成品油库存下降。EIA数据显示，截至6月20日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.18亿桶，较前一周下降560万桶；美国商业原油库存量4.15亿桶，较前一周下降584万桶；美国汽油库存总量2.28亿桶，较前一周下降208万桶；馏分油库存量1.05亿桶，较前一周下降407万桶。展望后市，短期内国际油价面临关税政策与OPEC+增产的压力，但地缘风险溢价、OPEC+的干预能力以及全球需求韧性有望支撑油价底部；另一方面，宏观层面的不确定性或将加大油价的波动水平。本周NYMEX天然气期货收于3.74美元/mmbtu，收盘价周跌幅2.86%。EIA天然气库存周报显示，截至6月20日当周，美国天然气库存总量为28,980亿立方英尺，较前一周增加960亿立方英尺，较去年同期减少1,960亿立方英尺，同比降幅6.3%，同时较5年均值高1,790亿立方英尺，增幅6.6%。展望后市，短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。本周（06.23-06.29）MDI价格下跌。根据百川盈孚，截至6月27日，聚合MDI市场均价为15,500元/吨，较上周下降1.59%，较年初下降14.36%，较去年同期下降11.17%；纯MDI市场均价为17,000元/吨，较上周下降0.58%，较年初下降7.10%，较去年同期下降7.61%。供应方面，根据百川盈孚，北方某大厂80万吨/年MDI装置（福建）于6月5日开始停产检修，该大厂预计检修45天左右。需求方面，根据百川盈孚，聚合MDI下游大型家电工厂生产维稳，管道需求仍显疲软，喷涂及板材按需采购，冷链相关仍以正常交付订单为主，其他行业需求释放缓慢；纯MDI下游氨纶开工8成左右，TPU开工5-6成，鞋底原液及浆料开工5-6成。展望后市，北方大厂福建装置仍处于检修状态，然而终端需求疲软，我们预计近期MDI市场偏弱运行。本周（06.23-06.29）H酸价格上涨。根据百川盈孚，截至6月27日，H酸市场均价为44,000元/吨，较上周上涨5.39%，较年初上涨22.22%，较去年同期上涨29.41%。供应方面，根据百川盈孚最新统计，近期H酸行业开工率处于低位，4月H酸开工率仅为10.35%。需求方面，根据百川盈孚，终端纺织市场步入淡季，内外贸需求短期暂无起色，需求端表现偏淡。成本方面，根据百川盈孚，周内精萘、液碱价格下跌，硫酸市场稳中向好，酸价上调，H酸成本端支撑欠佳。展望后市，虽然H酸需求端及成本端支撑较弱，但是供应端利好充分，我们预计近期H酸价格偏强运行。投资建议截至6月29日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为22.34倍，处在历史（2002年至今）的63.93%分位数；市净率为1.83倍，处在历史水平的14.09%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为10.98倍，处在历史（2002年至今）的15.69%分位数；市净率为1.19倍，处在历史水平的2.39%分位数。今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，六月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年“抢出口”等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。中长期推荐投资主线：1、原油价格有望延续中高位，油气开采板块高景气度持续，能源央企提质增效深入推进，分红派息政策稳健。油气上游资本开支增加，油服行业景气度修复，技术进步带动竞争力提升，海外发展未来可期；2、下游行业快速发展，新材料领域公司发展空间广阔。一是电子材料。半导体材料方面，建议关注人工智能、先进封装、HBM等引起的行业变化，半导体材料自主可控意义深远。OLED材料方面，下游面板景气度有望触底向好，建议关注OLED渗透率提升与相关材料国产替代。二是新能源材料。我国新能源材料市场规模持续提升，固态电池等下游应用新方向有望带动相关材料产业链发展。三是医药、新能源等新兴领域对吸附分离材料需求旺盛；3、政策加持需求复苏，建议关注龙头公司业绩弹性及高景气度子行业。一是2025年政策加持下需求有望复苏，优秀龙头企业业绩估值有望双提升。二是配额约束叠加需求提振，氟化工景气度持续上行。三是需求改善，供给格局集中，维生素景气度有望维持高位。四是优秀轮胎企业进一步加码全球化布局，出海仍有广阔空间。推荐：中国石油、中国海油、中国石化、安集科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份、蓝晓科技、沪硅产业、万润股份、德邦科技、万华化学、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、新和成、宝丰能源、莱特光电、海油发展；建议关注：中海油服、海油工程、彤程新材、华特气体、联瑞新材、圣泉集团、阳谷华泰、奥来德、瑞联新材、赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟。 6月金股：安集科技。风险提示地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-30】
重要公告速递：中国重工称中国船舶拟换股吸收合并本公司
【出处】本站C闻【作者】C闻
投资并购
中国重工：中国船舶拟换股吸收合并本公司。
紫建电子：拟以3.83亿元收购宁波启象51%股权 标的公司核心产品为客户提供充电通信控制解决方案。
德固特：拟购买浩鲸科技控制权 股票明起停牌。
成都先导：终止收购南京海纳医药科技65%股权。
秦安股份：拟购买亦高公司99%股份 股票停牌。
仕佳光子：拟购买福可喜玛控股权，股票停牌不超过10个交易日。
亿纬锂能：孙公司拟投资不超过86.54亿元建设新型储能电池项目。
华海清科：拟投资不超过5亿元建设晶圆再生扩产项目。
阳谷华泰：拟发行股份及支付现金购买波米科技有限公司100%股权。
英洛华：孙公司拟投资4.24亿元建设年产5000吨烧结钕铁硼扩产项目。
TCL科技：发行股份购买资产并募集配套资金获批。
业绩
天风证券：公司市净率高于行业中位数。
公告澄清
锦盛新材：收到证监会立案告知书。
华工科技：控股股东国恒基金新增合伙人及出资份额调整。
光智科技：终止发行股份及支付现金购买资产。
山东钢铁：总经理张润生逝世。
生产经营
内蒙一机：签订1.3亿元日常经营性合同。
初灵信息：中标2.28亿元全光组网融合终端项目。
美锦能源：美锦氢能总部基地一期项目延期至2026年6月。
初灵信息：签署6441万元框架合同。
北陆药业：钆贝葡胺注射剂、钆喷酸葡胺注射剂拟中选集中采购。
德福科技：签订定点协议向A公司和B公司供应锂电铜箔产品。
增减持
博纳影业：中信证券、阿里影业拟分别减持3%和2.0016%。
恒宝股份：钱京减持股份比例达1.3709%。
山大地纬：控股股东拟无偿划转24.59%公司股份。
磁谷科技：股东宝利丰拟减持不超过3%公司股份。
京北方：赵龙虎和曹景广减持股份计划完成。
科翔股份：张新华拟减持不超1.1482%公司股份。
优博讯：格金八号持股比例降至5%以下。
协鑫能科：控股股东拟协议转让5.92%公司股份。
【2025-06-29】
关键收购，溢价超13倍！交易所抛九大问题
【出处】中国基金报【作者】南深
【导读】阳谷华泰高溢价、跨界收购亏损关联资产，交易所问询合理性、公允性
6月27日晚，主营橡胶助剂的阳谷华泰，披露了修订后的发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案），一同披露的还有深交所的审核问询函及公司的回复。
此次交易，阳谷华泰拟购买海南聚芯、王传华、武凤云、阳谷霖阳、阳谷泽阳、惠鲁睿高、聊城昌润、睿高致远、刘保乐、孟宪威合计持有的波米科技100%股权，交易价格（不含募集配套资金金额）为14.43亿元。目前波米科技尚处于亏损状态，而这一交易价格较其净资产，溢价超过13倍。
深交所对这一交易抛出九大方面问题，其中细分问题更是高达数十个，核心问题包括要求说明跨行业收购的必要性及合规性、关联交易定价是否公允、交易对方员工持股平台是否存在股份代持或其他利益输送、资产基础法下波米科技无形资产评估增值35倍的合理性等。
跨行业收购必要性如何？
公告显示，波米科技主要从事高性能聚酰亚胺材料的研发、生产和销售，主要产品包括非光敏性聚酰亚胺与光敏性聚酰亚胺涂层胶以及聚酰亚胺液晶取向剂，主要应用于功率半导体器件制造、半导体先进封装与液晶显示面板制造领域。报告期内，标的资产研发费用分别为0.19亿元和0.2亿元，截至2024年末其拥有技术人员33人。
深交所要求阳谷华泰结合标的资产生产工艺、发明专利、研发投入、研发人员、各类产品关键技术指标，以及相关数据与同行业公司的比较情况等，补充披露标的资产技术先进性和核心竞争力的具体体现，研发投入和人员数量是否能够支撑持续创新能力；结合上市公司经营发展战略、规范运作情况，补充披露本次跨行业收购的必要性及合规性，是否有利于补链强链、提升关键技术水平，以及对标的资产在业务、资产、人员、机构等方面的整合管控计划，面临的风险及具体应对措施。
阳谷华泰称，本次上市公司收购波米科技，一方面是积极响应国家利用资本市场支持新质生产力发展的号召，另一方面也是继续践行上市公司向化学新材料领域进行延伸的发展战略，有利于提高上市公司发展质量。其表示“本次交易符合上市公司的经营发展战略，具有合理的商业逻辑”。
不过，申请文件显示，报告期内标的资产营业收入分别为0.33亿元和0.34亿元，净利润分别为-0.09亿元和-0.12亿元。监管要求阳谷华泰量化分析并补充说明标的资产持续亏损的原因，以及标的资产达到盈亏平衡点的条件及大致时点；说明本次交易对上市公司持续经营能力和财务状况等的影响，以及对中小投资者利益的保护安排。
增值率超13倍是否公允？
申请文件显示，本次交易以收益法评估结果作为最终评估结论，波米科技股东全部权益价值为14.43亿元，增值率为1330.32%，而波米科技除已通过验证并开始批量供货的客户外，大部分客户仍处于产品认证阶段，客户认证过程周期长且尚有不确定性，标的资产预测了相关客户销售情况。
深交所要求阳谷华泰补充说明本次收益法评估相关参数选取是否谨慎、合理，预测过程是否准确、客观，期后数据与相关预测数据的差异及合理性；结合与可比公司、可比交易的比较情况、最近三年内标的资产股权转让及增资作价情况、在两种评估方法中选用收益法结果的依据等，进一步说明本次关联交易定价是否公允。
阳谷华泰称，本次交易收益法下估值指标略高于可比案例，主要原因是波米科技成立短、研发投入高但业绩未释放，导致净资产低，同时也与标的公司行业属性和成长性相关。同时，历史股权转让及增资作价差异源于不同发展阶段及特定交易背景，本次交易定价与之存在差异具有合理性。因此，阳谷华泰认为“本次关联交易定价具有公允性”。
最后，申请文件显示，标的公司资产基础法评估增值主要来源于无形资产，其评估增值额为4.67亿元，增值率为3524.31%，而申报文件中未披露资产基础法评估中各项流动资产、各类固定资产的评估结果。
深交所要求补充说明资产基础法评估中各类无形资产的评估结果、增值率情况及其合理性，列示已生产应用和未生产应用的无形资产及其评估情况、主要参数取值依据、未纳入评估范围专利的具体情况；说明各项流动资产、各类固定资产的账面价值、评估价值、增值率及其合理性。
截至6月27日收盘，阳谷华泰的总市值为66.78亿元。
【2025-06-27】
阳谷华泰：拟发行股份及支付现金购买波米科技有限公司100%股权
【出处】本站7x24快讯
阳谷华泰公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买波米科技有限公司100%股权，并募集配套资金。公司于2025年6月8日收到深圳证券交易所下发的《关于山东阳谷华泰化工股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》。公司会同相关中介机构对相关问题进行了认真核查、分析和研究，并逐项进行了说明和回复。具体内容详见公司于2025年6月28日披露的相关文件。本次交易尚需通过深交所审核并取得中国证监会同意注册的批复，最终能否通过审核、取得注册，以及最终通过审核、取得注册的时间仍存在不确定性。
【2025-06-27】
阳谷华泰：控股股东质押652万股延期购回至2026年
【出处】本站7x24快讯
阳谷华泰公告，控股股东王传华解除质押178万股，占其所持股份比例1.90%，占公司总股本比例0.40%，并延期购回652万股，占其所持股份比例6.97%，占公司总股本比例1.45%。
【2025-06-25】
多家公司收购未盈利资产 业绩承诺受关注
【出处】深圳商报
近日，芯联集成发行股份购买未盈利资产获上交所上市委审核通过，成为年内科创板首个过会的并购重组案例。根据不完全统计，自“科创板八条”发布一年至今，科创板已有近30单交易涉及收购未盈利资产。
去年6月19日，证监会发布“科创板八条”，提出支持科创板上市公司着眼于增强持续经营能力，收购优质未盈利“硬科技”企业。随后，芯联集成率先披露收购尚未盈利的芯联越州72.33%股权，这不仅是政策发布后的并购重组第一单，也成为科创板公司收购优质未盈利“硬科技”企业的风向标。
去年9月24日，证监会发布“并购六条”，提出支持上市公司开展基于转型升级为目标的跨行业并购及对未盈利资产的收购。随后，部分公司基于提升关键技术水平等需要，筹划收购优质未盈利资产。
如橡胶助剂企业阳谷华泰跨界并购波米科技，标的公司主营聚酰亚胺材料，实现半导体封装关键材料进口替代，报告期内有一定亏损但持续收窄，亏损金额远低于上市公司盈利，且扣除股份支付费用后已实现盈利。
集成电路设计企业国科微拟通过发行股份及支付现金等方式收购中芯宁波94.37%的股权，由于中芯宁波处在产能爬坡期，产品结构、工艺优化及产能利用率未达到最佳状态，业绩尚未实现盈利。不过，随着产能稳步释放及折旧结束，毛利率等财务指标有望显著改善。
记者梳理发现，未盈利资产标的行业以新兴产业为主，也有少数传统行业的产业整合。除了上述公司，收购未盈利资产的案例还包括思瑞浦收购创芯微、捷捷微电收购捷捷南通、晶瑞电材收购湖北晶瑞等。
由于标的资产的未盈利性，在交易过渡期内可能会产生一定量亏损，且对于标的资产未来的盈利情况具有高度的不确定性。因此，业绩承诺、业绩补偿等是保护上市公司和中小股东利益的重要措施。
如在思瑞浦收购创芯微的交易过程中，双方约定标的公司在业绩承诺期内2024年、2025年及2026年累计承诺净利润合计不低于2.2亿元。业绩承诺期届满，如触发本协议约定的业绩补偿义务及/或减值补偿义务，业绩补偿义务方同意优先以其在本次交易中获得的上市公司发行的可转债进行补偿；若可转债不足以补偿的，应以可转债转股取得的股份（如有）进行补偿；若可转债及股份均不足以补偿的，由业绩补偿义务方以现金补偿。
与传统企业多处于相对平稳或成熟的发展周期不同的是，部分科创板、创业板公司的并购意向标的，往往多处于初创期或成长期，可能仍持续亏损或经营模式尚未成熟，但未来潜在发展空间巨大。
对此，北方一家券商投行高管对记者表示，传统的估值方法如现金流折现方法，会导致未盈利“硬科技”企业在进行估值模型时，由于缺乏有效的盈利数据，或未来现金流量可预测性不高，导致难以确定合理估值。从目前看，市场对于未盈利资产的定价是否合理仍需要观察。
【2025-06-24】
阳谷华泰（截止2025年6月20日）股东人数为48581户 环比增加8.48%
【出处】本站iNews【作者】机器人
6月24日，阳谷华泰披露公司股东人数最新情况，截止6月20日，公司股东人数为48581人，较上期（2025-06-10）增加3797户，环比增长8.48%。从持仓来看，阳谷华泰人均持仓8912股，上期人均持仓为9668股，环比下降7.82%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-06-24】
阳谷华泰：截至目前，公司与盛合晶微没有业务往来，公司拟收购的波米科技有限公司与盛合晶微有业务关系
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站06月24日讯，有投资者向阳谷华泰提问， 尊敬的董秘，您好！请问公司和盛合晶微有合作吗？公司有什么产品供应盛合晶微吗？谢谢?
」净卮鸨硎荆刂聊壳埃居胧⒑暇⒚挥幸滴裢矗灸馐展旱牟卓萍加邢薰居胧⒑暇⒂幸滴窆叵担行荒怨镜墓刈ⅰ?
点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-06-24】
阳谷华泰：我们会积极吸纳好的经验和做法来取长补短
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站06月24日讯，有投资者向阳谷华泰提问， 阳谷华泰公众号有荣获倍耐力最佳质量供应商，荣获EcoVadis银牌等重磅新闻。但波米的公众号确只有院士工作站，京东方，A轮融资仅有的寥寥数片推文，董秘如何看待这两种情形？波米纳入上市公司后，两个业务板块的管理是否考虑取长补短，让第二、第三曲线实现飞跃上升？
公司回答表示，感谢您对公司的的关注和建议，我们会积极吸纳好的经验和做法来取长补短，不断推动公司向好发展。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-06-23】
券商观点|半导体行业点评报告：半导体材料跟踪点评-盛合晶微进入辅导验收阶段，关注先进封装材料投资机会
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月23日，开源证券发布了一篇半导体行业的研究报告，报告指出，半导体材料跟踪点评-盛合晶微进入辅导验收阶段，关注先进封装材料投资机会。
报告具体内容如下：
国产高端半导体封测龙头盛合晶微IPO进入辅导验收阶段 据证监会披露平台显示，盛合晶微IPO辅导状态变更为辅导验收。盛合晶微是国内高端半导体封测龙头，核心业务聚焦中段硅片制造和三维集成先进封装环节。据芯智讯，盛合晶微的12英寸高密度凸块（Bumping）加工、12英寸硅片级尺寸封装（WLCSP）和测试（Testing）已经达到世界一流水平，目前还在进一步发展先进的三维系统集成芯片业务。2024年4月，据SEMI引用“江阴高新区发布”公众号消息，盛合晶微三维多芯片集成封装项目、超高密度互联三维多芯片集成封装项目均为江阴市重大产业项目，项目建成后达产年将形成金属Bump（凸块工艺）产品8万片/月（96万片/年）、3DPKG（三维多芯片集成封装）产品1.6万片/月（19.2万片/年）的生产能力。 解决先进封装关键材料卡脖子问题，关注本土材料国产化节奏据SEMI，2023年全球半导体封测材料市场规模约219.8亿美元，其中包括压封装基板55%，密封填充材料8%，固晶材料4%，底填材料1%，晶圆级封装介质材料1%等。据中国化信咨询2023年5月的研究报告，中国半导体材料整体国产化率约15%，封装材料国产化率小于30%。关注高端封装基板、密封填充封料、环氧塑封料原材料球形硅微粉等材料的国产化进程。先进封装材料及相关标的梳理 1、电镀液：用于RDL工艺的表面金属化、TSV芯片内部互联、Bumping载板与转接板之间的互联。受益标的艾森股份、上海新阳、飞凯材料、安集科技、天承科技等。 2、PSPI：用于晶圆级封装中缓冲层材料及RDL层材料。受益标的阳谷华泰（波米科技）、艾森股份、强力新材等、3、光刻胶：用于Bumping电镀、TSV制造等环节。受益标的彤程新材、南大光电、晶瑞电材、上海新阳、容大感光等。 4、抛光材料：化学机械抛光为TSV工艺关键流程。受益标的安集科技（抛光液）、鼎龙股份（抛光垫）等。 5、掩膜版：Bumping电镀、RDL重布线、TSV制造、IC封装基板/复杂中介层制造的过程中都依赖光刻技术和掩模版实现精细结构的形成。受益标的龙图光罩、清溢光电、路维光电等。 6、靶材：用于凸块的UBM和TSV通孔侧壁的溅射。受益标的江丰电子等。 7、其他：环氧塑封料受益标的华海诚科等；硅微粉受益标的联瑞新材、雅克科技等；底部填料：受益标的德邦科技等。风险提示：需求不及预期、研发不及预期、产品导入/市场开拓不及预期等。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-23】
券商观点|化工行业周报：国际油价、丁二烯、PTA价格上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月22日，中银证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，国际油价、丁二烯、PTA价格上涨。
报告具体内容如下：
今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，六月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年"抢出口"等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。 行业动态 本周（06.16-06.22）均价跟踪的100个化工品种中，共有41个品种价格上涨，26个品种价格下跌，33个品种价格稳定。跟踪的产品中38%的产品月均价环比上涨，50%的产品月均价环比下跌，另外12%产品价格持平。周均价涨幅居前的品种分别是甲醛（华东）、甲醇（长三角）、NYMEX天然气、对二甲苯（PX东南亚）、PTA（华东）；而周均价跌幅居前的品种分别是维生素E、维生素A、盐酸（长三角31%）、重质纯碱（华东）、轻质纯碱（华东）。本周（06.16-06.22）国际油价上涨，WTI原油期货价格收于73.84美元/桶，收盘价周涨幅1.18%；布伦特原油期货价格收于77.01美元/桶，收盘价周涨幅3.75%。宏观方面，以伊互相袭击持续，伊朗称不会接受特朗普要求的"无条件投降"。供应方面，根据EIA数据，截至6月13日当周，美国原油日均产量1,343.1万桶，较前周日均产量增加0.3万桶，较去年同期日均产量增加23.1万桶；截至6月13日的四周，美国原油日均产量1,341.7万桶，较去年同期高2.0%。根据百川盈孚数据，5月OPEC石油产量为2,702.2万桶/日，较4月总产量增加31.2万桶/日。需求方面，美国汽油需求和馏分油需求增加。EIA数据显示，截至6月13日当周，美国石油需求总量日均2,039.1万桶，较前一周高62.9万桶；其中美国汽油日需求量929.9万桶，较前一周高13.0万桶；馏分油日均需求量374.6万桶，较前一周日均高37.0万桶。库存方面，EIA数据显示，截至6月13日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量为82,320万桶，较前一周下降1120万桶；美国商业原油库存42,090万桶，较前一周下降1150万桶。展望后市，短期内国际油价面临关税政策与OPEC+增产的压力，但地缘风险溢价、OPEC+的干预能力以及全球需求韧性有望支撑油价底部；另一方面，宏观层面的不确定性或将加大油价的波动水平。本周NYMEX天然气期货收于3.58美元/mmbtu，收盘价周涨幅7.54%。EIA天然气库存周报显示，截至6月13日当周，美国天然气库存量28,020亿立方英尺，较前一周增加950亿立方英尺，库存量较去年同期低2,330亿立方英尺，降幅7.7%，较5年平均值高1,620亿立方英尺，增幅6.1%。展望后市，短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。本周（06.16-06.22）丁二烯价格反弹。根据百川盈孚，截至6月22日，国内丁二烯市场均价为9,643元/吨，较上周上涨4.56%，较上月下降13.09%，较去年同期下降28.98%，较今年年初下降12.28%。供应方面，根据百川盈孚，本周丁二烯产量9.90万吨，环比提升1.89%。场内供应水平稍微放宽，寿光鲁清14万吨/年装置于6月4日停车，时间持续30天左右；恒力石化14万吨/年丁二烯装置已于6月15日重启。需求方面，宏观不确定因素持续发酵，下游用户拿货以刚需为主，需求面仍存一定牵制。库存方面，根据百川盈孚，丁二烯华东港口最新库存28,400吨左右，较上周增加7,400吨。成本方面，根据百川盈孚，丁二烯裂解装置理论成本较上周涨幅7.57%，氧化脱氢成本较上周涨幅2.06%。展望后市，我们预计短期内丁二烯市场价格以区间震荡为主。本周（06.16-06.22）PTA价格上涨。根据百川盈孚，截至6月22日，国内PTA市场均价为5,290元/吨，较上周上涨6.01%，较今年年初上涨11.49%，较去年同期下降11.39%。国际油价上涨叠加原料PX有装置意外降负，成本支撑带动价格上涨。供应方面，根据百川盈孚，本周PTA行业开工率为82.18%，较上周下滑0.78pct，周内有一套450万吨PTA装置按计划检修。需求方面，聚酯工厂产销一般，PTA需求端整体表现平稳。利润方面，根据百川盈孚，本周PTA行业毛利润为1.05元/吨，毛利率仅为0.02%。展望后市，成本支撑尚可，但需求端动力不足，我们预计PTA价格或将保持震荡。投资建议截至6月22日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为21.72倍，处在历史（2002年至今）的65.55%分位数；市净率为1.85倍，处在历史水平的25.95%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为11.37倍，处在历史（2002年至今）的23.02%分位数；市净率为1.18倍，处在历史水平的24.58%分位数。今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，六月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年"抢出口"等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。中长期推荐投资主线：1、原油价格有望延续中高位，油气开采板块高景气度持续，能源央企提质增效深入推进，分红派息政策稳健。油气上游资本开支增加，油服行业景气度修复，技术进步带动竞争力提升，海外发展未来可期；2、下游行业快速发展，新材料领域公司发展空间广阔。一是电子材料。半导体材料方面，建议关注人工智能、先进封装、HBM等引起的行业变化，半导体材料自主可控意义深远。OLED材料方面，下游面板景气度有望触底向好，建议关注OLED渗透率提升与相关材料国产替代。二是新能源材料。我国新能源材料市场规模持续提升，固态电池等下游应用新方向有望带动相关材料产业链发展。三是医药、新能源等新兴领域对吸附分离材料需求旺盛；3、政策加持需求复苏，建议关注龙头公司业绩弹性及高景气度子行业。一是2025年政策加持下需求有望复苏，优秀龙头企业业绩估值有望双提升。二是配额约束叠加需求提振，氟化工景气度持续上行。三是需求改善，供给格局集中，维生素景气度有望维持高位。四是优秀轮胎企业进一步加码全球化布局，出海仍有广阔空间。推荐：中国石油、中国海油、中国石化、安集科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份、蓝晓科技、沪硅产业、万润股份、德邦科技、万华化学、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、新和成、宝丰能源、莱特光电、海油发展；建议关注：中海油服、海油工程、彤程新材、华特气体、联瑞新材、圣泉集团、阳谷华泰、奥来德、瑞联新材、赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟。 6月金股：安集科技。风险提示地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-20】
阳谷华泰06月20日主力大幅流入
【出处】本站AI资讯社【作者】资金大幅流入
阳谷华泰06月20日主力（dde大单净额）净流入7171.01万元，涨跌幅为9.11%，主力净量(dde大单净额/流通股)为1.16%，两市排名53/5153。投顾分析阳谷华泰今日主力净量为正，且值较大，表明主力大幅流入，主动买入明显多于主动卖出。阳谷华泰今日大涨9.11%，主力拉升明显。
【2025-06-20】
阳谷华泰：“超超低温”型光敏性聚酰亚胺光刻胶产品研发正常推进中
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站06月20日讯，有投资者向阳谷华泰提问， 您好！日本旭化成收紧PSPI材料供应已实施。请问：波米科技的PSPI是否能部分或者完全替代旭化成的低温PSPI材料？波米科技正在与国内TOP芯片设计企业（如华为海思、华为昇腾等）合作开发“超超低温”型光敏性聚酰亚胺光刻胶产品，以满足新一代2.5D、3D以及Chiplet等最前沿先进封装技术需求的产品研发进度如何？
公司回答表示，目前波米科技积极配合客户验证工作，“超超低温”型光敏性聚酰亚胺光刻胶产品研发正常推进中，感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-06-20】
先进封装概念盘初活跃 中京电子3连板
【出处】本站7x24快讯
先进封装概念盘初活跃，中京电子3连板，赛伍技术、强力新材、至正股份、阳谷华泰等跟涨。暗盘资金流向曝光！提前捕捉庄家建仓信号>>
【2025-06-18】
阳谷华泰：公司回购部分股份并注销有利于提升股东权益没有取消的计划
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站06月18日讯，有投资者向阳谷华泰提问， 董秘很是实诚，可能也是行业龙头华泰的态度。如何看待讲故事与市场估值之间的关系？公司是否会考虑取消回购，将资金用于支持波米的发展？
公司回答表示，公司回购部分股份并注销有利于提升股东权益，没有取消的计划。感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-06-18】
阳谷华泰（截止2025年6月10日）股东人数为44784户 环比减少2.63%
【出处】本站iNews【作者】机器人
6月18日，阳谷华泰披露公司股东人数最新情况，截止6月10日，公司股东人数为44784人，较上期（2025-05-30）减少1210户，环比下降2.63%。从持仓来看，阳谷华泰人均持仓9668股，上期人均持仓为9411股，环比增长2.73%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-06-18】
阳谷华泰：公司产品价格主要是由原材料价格及市场供需关系决定
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站06月18日讯，有投资者向阳谷华泰提问， 董秘您好，请问中东局势不稳是否会影响公司原材料成本的上涨，从而压缩公司利润，谢谢
公司回答表示，公司产品价格主要是由原材料价格及市场供需关系决定，感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-06-18】
阳谷华泰：波米科技积极配合客户验证及发货工作
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站06月18日讯，有投资者向阳谷华泰提问， 董秘你好，日本旭化成自六月份开始对出口中国的PSPI实施限供，对波米科技的PSPI在国内企业的产品认证进度上会有什么影响？会倒逼国内企业提升波米产品认证进度么？
公司回答表示，目前波米科技积极配合客户验证及发货工作，感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-06-18】
阳谷华泰：波米公司在聚酰亚胺光敏封装材料有较深的技术储备
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站06月18日讯，有投资者向阳谷华泰提问， 有消息说，日本化工巨头旭化成已向客户发出通知，他们的聚亚酰胺的产能无法及时满足，导致其不得不实施限供措施，以优先满足台积电等大客户。波米公司是否生产这类材料？是否已通过高端客户的认证？芯片半导体材料的验证周期非常漫长。波米公司是否还存在国产替代的瓶颈？
公司回答表示，波米公司在聚酰亚胺光敏封装材料有较深的技术储备，目前已可稳定供应部分客户使用，未来波米科技将配合更多的客户在该材料的国产化上助力。感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-06-12】
阳谷华泰：决定暂不提前赎回“阳谷转债”
【出处】本站7x24快讯
山东阳谷华泰化工股份有限公司公告，公司股票价格已触发“阳谷转债”的有条件赎回条款，但董事会决定本次不行使提前赎回权利，并在未来六个月内(2025年6月13日至2025年12月12日)均不提前赎回。若在此之后再次触发条件，董事会将另行决定是否行使赎回权利。
【2025-06-09】
券商观点|化工行业周报：国际油价上涨，丙烯酸、维生素价格下跌
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月9日，中银证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，国际油价上涨，丙烯酸、维生素价格下跌。
报告具体内容如下：
今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，六月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年“抢出口”等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。 行业动态 本周（06.02-06.08）均价跟踪的100个化工品种中，共有17个品种价格上涨，51个品种价格下跌，32个品种价格稳定。跟踪的产品中35.00%月均价环比上涨，55.00%的产品月均价环比下跌，10.00%的产品月均价环比稳定。周均价涨幅居前的品种分别是盐酸（长三角31%）、对二甲苯（PX东南亚）、NYMEX天然气、二氯甲烷（华东）、WTI原油；而周均价跌幅居前的品种分别是维生素E、天然橡胶（上海）、无水氢氟酸（华东）、丙酮（华东）、己二酸（华东）。本周（06.02-06.08）国际油价上涨，WTI原油期货价格收于63.37美元/桶，收盘价周涨幅3.99%；布伦特原油期货价格收于65.34美元/桶，收盘价周涨幅1.86%。宏观方面，6月5日晚，中美两国元首互通电话，同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。供应方面，根据EIA数据，截至5月30日当周，美国原油日均产量1,340.8万桶，比前周日均产量增加0.7万桶，比去年同期日均产量增加30.8万桶；截至5月30日的四周，美国原油日均产量1,339.7万桶，比去年同期高2.3%。根据卓创咨询转引自彭通讯社的数据，5月份欧佩克原油日产量2,754万桶，比4月份日均增加了20万桶。需求方面，美国汽油需求和馏分油需求增加。EIA数据显示，截至5月30日当周，美国石油需求总量日均1,952.8万桶，比前一周低71.4万桶；其中美国汽油日需求量826.3万桶，比前一周低118.9万桶；馏分油日均需求量315.1万桶，比前一周日均低74.1万桶。库存方面，EIA数据显示，截至5月30日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量为83,788.1万桶，较前一周下降379.5万桶；美国商业原油库存43,605.9万桶，较前一周下降430.4万桶。展望后市，短期内国际油价面临关税政策与OPEC+增产的压力，但地缘风险溢价、OPEC+的干预能力以及全球需求韧性有望支撑油价底部；另一方面，宏观层面的不确定性或将加大油价的波动水平。本周NYMEX天然气期货收于3.68美元/mmbtu，收盘价周涨幅4.55%。EIA天然气库存周报显示，截至5月30日当周，美国天然气库存量25,980亿立方英尺，比前一周增加1,220亿立方英尺，库存量比去年同期低2,880亿立方英尺，降幅10.0%，比5年平均值高1,170亿立方英尺，增幅4.7%。展望后市，短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。本周（06.02-06.08）丙烯酸价格下跌。根据百川盈孚，截至6月8日，国内丙烯酸市场均价为6,600元/吨，较上周下降5.04%，较5月下旬高点7,700元/吨下跌14.29%。5月中下旬，山东地区的齐翔腾达、山东宏信、齐鲁开泰高青装置以及万华化学蓬莱一套丙烯酸装置均计划停车检修，供应端集中检修与下游补库共同推动丙烯酸价格上涨，但6月以来利好因素减弱，价格有所回落。供应方面，根据百川盈孚，本周丙烯酸行业开工率为72.38%，较上周下降6.38pct，较5月均值提升1.86pct。需求方面，根据百川盈孚，端午节后补仓节奏减弱，同时下游胶带母卷生产企业开工率维持在49.74%附近，需求变化不大。展望后市，供应端前期停车装置陆续恢复，下游需求较为平稳，我们预计丙烯酸价格短期或将继续维持弱势震荡。本周（06.02-06.08）维生素价格下跌。根据百川盈孚，截至6月8日，维生素A市场均价为63元/公斤，较上周下降3.08%，较今年年初下降47.50%，较去年同期下降23.17%。维生素A受到新增产能及旧货库存影响，价格维持弱势，后续需要关注巴斯夫复产进展。根据百川盈孚，截至6月8日，维生素E市场均价为88元/公斤，较上周下降6.38%，较今年年初下降33.83%，较去年同期上涨27.54%。根据百川盈孚，本周维生素E厂家暂无明确报价，贸易渠道虽询单较多，但成交表现不佳，需求难有较大好转，我们预计维生素E价格仍有下滑可能。投资建议截至6月8日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为22.18倍，处在历史（2002年至今）的69.94%分位数；市净率为1.89倍，处在历史水平的29.26%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为10.97倍，处在历史（2002年至今）的17.71%分位数；市净率为1.14倍，处在历史水平的20.11%分位数。今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，六月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年“抢出口”等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。中长期推荐投资主线：1、原油价格有望延续中高位，油气开采板块高景气度持续，能源央企提质增效深入推进，分红派息政策稳健。油气上游资本开支增加，油服行业景气度修复，技术进步带动竞争力提升，海外发展未来可期；2、下游行业快速发展，新材料领域公司发展空间广阔。一是电子材料。半导体材料方面，建议关注人工智能、先进封装、HBM等引起的行业变化，半导体材料自主可控意义深远。OLED材料方面，下游面板景气度有望触底向好，建议关注OLED渗透率提升与相关材料国产替代。二是新能源材料。我国新能源材料市场规模持续提升，固态电池等下游应用新方向有望带动相关材料产业链发展。三是医药、新能源等新兴领域对吸附分离材料需求旺盛；3、政策加持需求复苏，建议关注龙头公司业绩弹性及高景气度子行业。一是2025年政策加持下需求有望复苏，优秀龙头企业业绩估值有望双提升。二是配额约束叠加需求提振，氟化工景气度持续上行。三是需求改善，供给格局集中，维生素景气度有望维持高位。四是优秀轮胎企业进一步加码全球化布局，出海仍有广阔空间。推荐：中国石油、中国海油、中国石化、安集科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份、蓝晓科技、沪硅产业、万润股份、德邦科技、万华化学、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、新和成、宝丰能源、莱特光电、海油发展；建议关注：中海油服、海油工程、彤程新材、华特气体、联瑞新材、圣泉集团、阳谷华泰、奥来德、瑞联新材、赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟。 6月金股：安集科技。风险提示地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-09】
券商观点|基础化工行业周报：铬盐逻辑再加强，中策橡胶上交所主板上市
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月8日，国海证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，铬盐逻辑再加强，中策橡胶上交所主板上市。
报告具体内容如下：
2025年6月5日，国海化工景气指数为92.02，较5月29日下降0.53。 投资建议：重点关注铬盐和磷矿石行业，化工有望迎来补库周期。 铬盐逻辑再加强。6月6日，据百川盈孚，金属铬报价从7.6万元/吨下调至7.3万元/吨，振华股份股价反应剧烈，市场对于金属铬景气上行趋势产生分歧。我们认为，金属铬报价小幅回调，一方面，真实成交价是否下调有待跟踪，在原材料纯碱和铬铁矿价格下行的背景下，金属铬盈利能力是否下行以及供需趋势是否反转都有待验证；另一方面，金属铬报价下调大概率也反应了下游需求从金属铬向铬盐的传导。从铬铁矿（纯碱）-铬盐-金属铬这条产业链上，真正有高产能扩张壁垒的是铬盐，因为铬盐生产过程会产生含有六价铬的废渣，安全环保要求更高，从铬盐到金属铬的扩张壁垒要低一些，金属铬的需求起来之后，我们认为，大概率更多应用于传统领域的铬盐向金属铬传导，5月26日，据百川盈孚，中国氧化铬绿价格上涨1000元/吨，在一定程度上也反映了铬盐的景气上行。金属铬终端需求仍然旺盛，2024年通用电气航空航天公司的商业飞机发动机的交付量为1911台，同比-8%，但是商业航空航天的在手订单（RPO）中，设备类的达到了115亿美元，同比+76%；GEVernova公司2024年燃气轮机的销售量为11.9GW，同比-14%，但2024年燃气轮机的订单达到了20.2GW，同比+113%，受限于产业链供应瓶颈，这两个终端企业的需求都反应出商用飞机发动机整机以及燃气轮机整机的需求都处于扩张状态，目前，全球高温合金产业链企业在增加资本支出，随着产业链投资瓶颈去除，叠加维修端需求的持续，未来相关的高温合金需求有望持续向上。铬盐对于振华股份的弹性更大，2024年振华股份铬盐折重铬酸钠的产量约26万吨，金属铬产量7650吨，折算成重铬酸钠约2.7万吨，虽然2025年随着产能爬坡，金属铬产量有望更高，但相对于整体铬盐的比重仍然偏低。铬盐有望从传统低增长需求（铬糅剂、电镀、颜料）逐渐转向新兴高增长需求（AI数据中心用燃气轮机、机器人、飞机发动机、火箭发动机等），在供给端受环保影响难以大幅扩张的背景下，景气有望持续提升。振华股份金属铬（公司产能1.2万吨/年）和铬盐（公司产能25万吨/年）价格已经开始上涨，铬盐价格弹性较大，重点关注。我们认为，除了关注铬盐行业景气度之外，振华股份自身的优势更加重要，公司在技术创新、降本、提升产品品质、扩大产能、行业整合等方面均具有相应举措，值得重视。磷矿石供需紧张局面仍将延续，价值有望重估。供给端：现有在建产能延期严重，需重点关注在产产能衰竭和品位下降的问题。需求端：磷肥需求有望稳中有增；磷酸铁锂电池需求旺盛，大量净化磷酸项目在建，精细磷化工需求快速增长。重视芭田股份磷矿产能扩张。据芭田股份2024年年报，公司磷矿石产能200万吨/年，2025年2月10日磷矿石许可开采规模扩大至200万吨/年，同时，公司拟进行小高寨磷矿二期项目建设，新增产能90万吨/年，建成后小高寨磷矿开采产能合计290万吨/年；选矿规模拟达到120万吨/年。叠加磷肥、硫磺价格上涨，公司硝酸法磷肥工艺无磷石膏，较硫酸法成本优势进一步增强，磷肥营养更丰富。公司提高分红，明确2024-2026年以现金分红金额不少于此三年度累计实现可供分配利润总额的60%。近期，化工安全事故多发，山东农药厂爆炸、河北武邑化工厂爆炸，在行业周期底部，由于经营压力增加，预计化工行业部分产能在安全环保方面的投入会受到影响，增加了安全环保事故的发生概率；安全事故预计会使得安全环保要求提升，2025年化工行业去产能有望加速。从全球范围看，中国优势企业的成本和效率优势已经非常稳固，且仍在持续扩张产能，中国优势企业已经进入了市占率提升阶段，产能的扩张对业绩的拉动确定性相对较强，龙头企业已经进入了业绩长周期向上的阶段。同时，对于部分供给端受限的行业，随着需求的回升，这部分行业的景气度有望持续提升，值得重点关注。重点关注四大机会： 1）低成本扩张。主要公司包括但不限于：万华化学、卫星化学、扬农化工、农药制剂（润丰股份）、轮胎（赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、通用股份、贵州轮胎、风神股份、三角轮胎、浦林成山等）、宝丰能源、华鲁恒升、博源化工、复合肥（新洋丰、云图控股、史丹利、芭田股份）、龙佰集团、华峰化学、亚钾国际等。 2）景气度提升。铬盐（振华股份）、磷矿石（芭田股份、云天化、川恒股份）、轮胎设备（软控股份）、制冷剂（巨化股份、东岳集团、三美股份、永和股份）、民爆（广东宏大、易普力、江南化工、高争民爆、雪峰科技等）、涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化）、磷矿石（云天化、川恒股份、芭田股份）、农药（扬农化工、润丰股份、利民股份、广信股份、利尔化学）、芳烃（恒力石化、荣盛石化、东方盛虹）、萤石（金石资源）、粘胶短纤（三友化工）、不溶性硫磺（阳谷华泰）、维生素（新和成、兄弟科技、浙江医药、花园生物、安迪苏）、合盛硅业、锦纶（聚合顺、台华新材、华鼎股份）等。 3）新材料。关注下游的景气度和突破情况，优选增长快、空间大、国产化率低的行业。电子化学品（阳谷华泰、德邦科技、国瓷材料、万润股份、圣泉集团、雅克科技、斯迪克）、氟冷液（新宙邦）、吸附材料（蓝晓科技）、PI膜（瑞华泰）、利安隆、中复神鹰、合成生物学（凯赛生物、华恒生物）、植物胶囊（山东赫达）、航空航天材料（振华股份、斯瑞新材、宝钛股份）等。 4）高股息。央国企具有高分红率、低负债率、稳定ROE水平，且具有较好的资源优势和稳固的竞争格局优势，我们看好高股息率化工央国企投资机会，主要包括中国石油、中国海油、中国石化、中国化学等企业。投资建议：展望2025年，中国和美国财政政策有望加码，欧洲部分装置加速退出，化工有望迎来补库存周期。同时，对于部分供给端受限的行业，随着需求回升，景气度有望持续提升。同时考虑到化工行业的长期成长性，维持化工行业“推荐”评级。风险提示：宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期；中美财政政策不及预期；化工产品去库低于预期；AI数据中心建设和航空航天材料需求不及预期；全球经济增长的不确定性；磷矿石价格大幅下行等。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-06】
阳谷华泰：公司后续会在回购期限内继续实施本次回购计划
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站06月06日讯，有投资者向阳谷华泰提问， 董秘先生：重组股东大会过会后，你在十一块钱不下手回购，现在十六块钱了还不想下手回购？离十月底十二个月的回购期限过了大半，且股价马上又要突破公司调整后的回购价格上限19.93元，还不回购的意思是不认可现在的股价么？假如后面的股价一直无法回落到回购价上限，可以不回购或回购一点点来应付么？
公司回答表示，公司已于2025年5月30日回购公司股份7万股，公司后续会在回购期限内继续实施本次回购计划，并及时履行信息披露义务，感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-06-06】
深夜，两大芯片巨头官宣并购！条款亮了：不盈利不减持，低于发行价不减持
【出处】证券时报【作者】吴少龙
6月5日晚，集成电路设计企业国科微（300672）披露重组预案，拟通过发行股份及支付现金等方式购买中芯集成电路（宁波）有限公司（简称中芯宁波）94.37%的股权。
通过本次交易，公司将具备在高端滤波器、MEMS等特种工艺代工领域的生产制造能力，构建“数字芯片设计+模拟芯片制造”的双轮驱动体系。本次交易预计构成重大资产重组。公司股票将于2025年6月6日开市起复牌。
中芯国际（688981）也公告称，全资子公司中芯控股拟向湖南国科微电子股份有限公司出售所持有的中芯集成电路（宁波）有限公司14.832%的股权。交易完成后，中芯控股将不再持有中芯宁波的股权。
记者梳理发现，“并购六条”以来，“好制度”正鼓励更多“好公司”推出“好方案”。2024年9月以来，深市公司新增披露的资产收购类重组中，产业并购近八成，新质生产力行业占比超七成，集中在半导体、基础化工、信息技术、装备制造、计算机等领域。
根据重组预案，并购标的中芯宁波是国内少数可以提供覆盖SUB6G全频段、全工艺滤波器的晶圆制造企业，掌握高端BAW滤波器芯片制造技术；标的公司生产的滤波器产品已应用于国内某头部移动通讯终端企业的旗舰机型。
一位芯片行业业内人士分析，滤波器是射频前端的核心器件，提供手机无线通信功能，技术研发难度较高。中芯宁波产品在手机端的成功搭载，标志着已打破海外厂商在滤波器制造领域的工艺垄断，有望破解我国通信芯片行业长期面临的“卡脖子”问题。
提升上市公司市场竞争力
市场预期，国科微作为芯片设计企业，通过本次收购可具备晶圆制造能力，加强在产业链更广泛的能力基础。在通信芯片领域，中芯宁波的滤波器产品和国科微的WiFi芯片产品面向共同的客户群体，两家公司可以共同为客户提供一揽子解决方案。同时，本次交易将有助于促进双方市场与客户资源融合，提升上市公司市场竞争力，共同推动加强与战略客户的全面合作关系。
预案显示，由于中芯宁波处在产能爬坡期，产品结构、工艺优化及产能利用率未达到最佳状态，业绩尚未实现盈利。
从财务数据来看，中芯宁波近几年亏损金额仍较大。2023年、2024年度营业收入分别为2.13亿元、4.54亿元，净利润分别为-8.43亿元、-8.13亿元。
上述芯片行业业内人士分析，芯片制造企业因资产规模较大，产能爬坡期间需正常计提折旧，亏损属正常现象，随着产能稳步释放及折旧结束，毛利率等财务指标有望显著改善。
值得注意的是，中芯宁波已与国内头部移动终端企业就滤波器产品签署战略合作框架协议。根据协议，2025至2028年间，该企业将从中芯宁波采购其移动终端产品所需射频滤波器总量的50%。
方案充分考虑中小投资者利益保护
记者发现，本次交易方案对于相关减持限制较为严格，符合鼓励耐心资本导向。
根据重组预案，交易对方三年内不减持其持有的上市公司股份。三年届满后，若中芯宁波实现盈利，交易对方可以依规减持其持有股份；若中芯宁波未实现盈利，则交易对方投资期限未超过十年的仍不减持，超过十年的可以减持50%持有股份，后续待中芯宁波盈利后，方可减持剩余股份。同时，减持价格不得低于本次发行价。
此外，股东会表决阶段，国科微控股股东及同时持有国科微及标的公司股份的大基金均不参与表决，将选择权充分交给中小投资者。
一位资本市场资深人士表示，前述中小股东保护机制充分体现了对中小投资者利益保护的关注与重视，重组若能成功，将成为资本市场支持新质生产力、平衡投资者保护的典范。
收购优质未盈利资产案例不断涌现
2024年9月24日，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，提出支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集；支持上市公司结合自身产业发展需要，在不影响持续经营能力并设置中小投资者利益保护相关安排的基础上，收购有助于补链强链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。这些措施旨在持续推动优化并购重组质效，加快新质生产力发展步伐。
记者梳理发现，“并购六条”发布以来，市场上出现了多单收购未盈利标的案例，如思瑞浦收购创芯微、芯联集成收购芯联越州少数股权、捷捷微电收购捷捷南通、赛力斯收购龙盛新能源、阳谷华泰收购波米科技、晶瑞电材收购湖北晶瑞等。
具体来看，晶瑞电材拟收购湖北晶瑞股权，标的主营高纯化学品业务，用于半导体领域中的清洗、蚀刻、成膜等制造工艺环节，是半导体产业发展不可或缺的关键性材料，交易有助于提升高纯化学品产量，增强上市公司在电子化学品领域的竞争力，为打造高端半导体产业链提供支撑。赛力斯以81.64亿元收购龙盛新能源100%股权，二者同属智能汽车产业链，标的公司的智能制造能力与赛力斯的智能电动汽车技术形成协同，有望助力赛力斯快速实现生产基地从租赁到持有的模式转型，强化产业链自主可控。国科微本次收购有望为市场再添收购新质生产力方向未盈利资产的典型案例。
【2025-06-05】
阳谷华泰：波米科技现有产能400吨
【出处】证券日报网
证券日报网讯阳谷华泰6月5日在互动平台回答投资者提问时表示，波米科技现有产能400吨，其中聚酰亚胺涂层胶产能100吨、聚酰亚胺液晶取向剂产能300吨，目前波米科技积极配合客户验证及发货工作。
【2025-06-05】
阳谷华泰（截止2025年5月30日）股东人数为45994户 环比增加16.28%
【出处】本站iNews【作者】机器人
6月5日，阳谷华泰披露公司股东人数最新情况，截止5月30日，公司股东人数为45994人，较上期（2025-05-20）增加6440户，环比增长16.28%。从持仓来看，阳谷华泰人均持仓9413股，上期人均持仓为1.09万股，环比下降13.99%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-06-05】
阳谷华泰：波米科技将全力配合新客户的产品验证及老客户稳定发货
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站06月05日讯，有投资者向阳谷华泰提问， 近期关于日本某公司PSPI材料可能暂停部分厂商供货的时间，引起市场高度关注，作为过内唯一量产该产品的公司，如果国内供应紧张，公司是否考虑调整销售价格以提高公司收益？
公司回答表示，公司收购波米科技事项正在推进中，波米科技将全力配合新客户的产品验证及老客户稳定发货，感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-06-05】
阳谷华泰：公司收购波米科技事项正在推进中
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站06月05日讯，有投资者向阳谷华泰提问， 亲爱的董秘你好，5月25日，市场又传出重磅消息，ASAHI KASEI（旭化成）决定对 PSPI（商品名为 PIMEL）实施断供。PSPI 在先进封装领域有着极为广泛的应用，其客户群体涵盖了台积电、三星、盛合等全球半导体行业的头部企业。据估算，仅国内市场，PSPI 的市场空间就超过 60 亿元，请问公司是否有加速推进波米在该项目的发展进度呢？谢谢。
公司回答表示，公司收购波米科技事项正在推进中，感谢您对公司的关注。
点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-06-05】
阳谷华泰：波米科技现有产能400吨，其中聚酰亚胺涂层胶产能100吨、聚酰亚胺液晶取向剂产能300吨，目前波米科技积极配合客户验证及发货工作
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站06月05日讯，有投资者向阳谷华泰提问， 董秘你好，最近日本旭化成对中国企业断供PSPI，波米科技有能力马上填补这个断供让出来的市场么？如不能是因为产能生产不出来的原因还是产品推广前期工作程序的原因？
公司回答表示，波米科技现有产能400吨，其中聚酰亚胺涂层胶产能100吨、聚酰亚胺液晶取向剂产能300吨，目前波米科技积极配合客户验证及发货工作，感谢您对公司的关注。
点击进入交易所官方互动平台查看更多
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
