☆最新提示☆ ◇300121 阳谷华泰 更新日期：2025-05-23◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.1400｜ 0.4719｜ 0.4500｜ 0.3400｜ 0.2000｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.8087｜ 7.6629｜ 7.5647｜ 7.4521｜ 7.5667｜
｜净资产收益率(％) ｜ 1.7600｜ 5.8044｜ 5.7300｜ 4.3300｜ 2.5100｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.4872｜ 4.4871｜ 4.0899｜ 4.0899｜ 4.0899｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 4.3253｜ 4.3252｜ 3.9445｜ 3.9445｜ 3.9445｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.1619｜ 0.1619｜ 0.1454｜ 0.1454｜ 0.1454｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年三季度 股权登记日:2025-01-09 除权除息日:2025-01-10 ｜
｜【增发】2024年(预案) ｜
｜【增发】2022年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:3.14 主营收入(万元):86230.59 同比增:3.40% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:3.31 净利润(万元):6258.10 同比减:-22.95% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.1400｜
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｜2024 ｜ 0.4719｜ 0.4500｜ 0.3400｜ 0.2000｜
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｜2023 ｜ 0.7500｜ 0.6400｜ 0.5200｜ 0.2200｜
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｜2022 ｜ 1.3400｜ 1.1700｜ 0.7700｜ 0.3000｜
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｜2021 ｜ 0.7700｜ 0.6700｜ 0.4900｜ 0.2400｜
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【2.最新报道】
【2025-05-22】券商观点|化工行业2025年一季报综述：基础化工盈利能力边际好
转，石油石化业绩随油价短期波动
2025年5月22日，中银证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，基础
化工盈利能力边际好转，石油石化业绩随油价短期波动。
报告具体内容如下：
2025年一季度基础化工行业盈利能力同比有所恢复，行业在建工程近5年首次出现
负增长；石油石化行业盈利能力保持稳剑随着经济复苏、需求端持续向好，行业景
气度有望回升，当前板块估值较低，维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 20
25年一季度基础化工行业营收及归母净利润同比提升，盈利能力有所恢复。2025Q1
基础化工行业实现营业收入5,345.71亿元，同比提升5.58%；实现归母净利润合计3
42.59亿元，同比提升13.33%。行业毛利率、净利率分别为16.91%、6.63%，同比分
别提升0.20pct、0.37pct。ROE（摊薄）为1.85%，同比提升0.15pct。基础化工行
业盈利能力在2023Q1经历较大幅度回落后已触底企稳，2025Q1行业毛利率、净利润
、ROE（摊薄）均略有回升。 2025年一季度基础化工多数子行业营收同比正增长，
氯碱、氟化工等子行业归母净利润同比较大幅度提升。33个子行业中，有22个子行
业2025年一季度营业收入同比提升，其中其他化学原料（+29.08%）、复合肥（+25
.84%）增幅居前；有11个子行业2025年一季度营业收入同比下滑，其中纯碱（-15.
72%）、锦纶（-7.39%）下降幅度居前。归母净利润方面，氯碱、氟化工、食品及
饲料添加剂、其他化学原料、农药、膜材料、钾肥、合成树脂等子行业同比改善幅
度较大，分别为132.21%、93.63%、70.07%、68.74%、63.72%、59.27%、46.64%、4
6.25%，粘胶板块业绩同比转亏。综合来看，2025年一季度营收及归母净利润同比
均实现增长的子行业包括氯碱、氟化工、食品及饲料添加剂、其他化学原料、农药
、膜材料、钾肥、合成树脂、复合肥、改性塑料、民爆制品、煤化工、涂料油墨、
其他化学制品、非金属材料、其他橡胶制品。 2025年一季度石油石化行业营收及
盈利能力短期波动，油田服务板块归母净利润增长强势。2025Q1国际油价波动，WT
I原油（期货结算价）均价较2024Q1同比下降6.94%至71.50美元/桶。2025Q1石油石
化板块实现营业收入合计19,318.25亿元，同比下降6.78%；实现归母净利润1,036.
51亿元，同比下降6.35%。行业毛利率、净利率分别为19.19%、5.74%，较2024年同
期分别+0.23pct、-0.08pct。从近三年来看，2023Q1-2025Q1石油石化行业毛利率
保持稳步提升，净利率、ROE（摊薄）相对稳剑分子行业看，2025年一季度油气及
炼化工程、油田服务板块营业收入及归母净利润均实现同比提升，其中油田服务板
块2025Q1归母净利润同比增长29.82%至19.30亿元；炼油化工板块营收、归母净利
润分别同比下降7.31%、6.41%；油品石化贸易板块营收、归母净利润分别同比下降
12.31%、7.09%。基础化工在建工程近年来首次负增长。2025年一季度基础化工行
业在建工程为3,631.64亿元，同比减少6.04%，为近5年首次同比负增长，固定资产
总额为13,427.60亿元，同比增长15.81%，增幅较2024年一季度末（19.32%）有所
降低。2025年一季度末石油石化行业在建工程金额同比提升8.23%至5,827.24亿元
（剔除中国海油会计准则调整影响），固定资产同比增长3.61%至19,764.88亿元，
增长幅度较2024年一季度末10.21%有所下降。投资建议截至2025年5月11日，SW基
础化工市盈率（TTM，剔除负值）为21.92倍，处在历史（2002年至今）的67.69%分
位数；市净率为1.91倍，处在历史水平的30.03%分位数；SW石油石化市盈率（TTM
）为10.58倍，处在历史（2002年至今）的12.90%分位数；市净率为1.16倍，处在
历史水平的21.26%分位数。当前基础化工及石油石化板块处于历史估值低位，考虑
到下游需求将逐渐复苏，关税不确定性有望解除，维持行业“强于大市”评级。中
长期推荐投资主线： 1、下游行业快速发展，新材料领域公司发展空间广阔。一是
电子材料。半导体材料方面，关注人工智能、先进封装、HBM等引起的行业变化，
半导体材料自主可控意义深远。OLED材料方面，下游面板景气度有望触底向好，关
注OLED渗透率提升与相关材料国产替代。二是新能源材料。我国新能源材料市场规
模持续提升，固态电池等下游应用新方向有望带动相关材料产业链发展。三是医药
、新能源等新兴领域对吸附分离材料需求旺盛。2、能源安全备受关注，油气开采
板块高景气度持续，能源央企提质增效深入推进，分红派息政策稳剑油气上游资本
开支增加，油服行业景气度修复，技术进步带动竞争力提升，海外发展未来可期。
3、政策加持需求复苏，关注龙头公司业绩弹性及高景气度子行业。一是2025年政
策加持下需求有望复苏，优秀龙头企业业绩估值有望双提升。二是配额约束叠加需
求提振，氟化工景气度持续上行。三是需求改善，供给格局集中，维生素景气度有
望维持高位。四是优秀轮胎企业进一步加码全球化布局，出海仍有广阔空间。推荐
：中国石油、中国海油、中国石化、安集科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份、
蓝晓科技、沪硅产业、万润股份、德邦科技、万华化学、华鲁恒升、卫星化学、巨
化股份、新和成、宝丰能源、莱特光电；建议关注：中海油服、海油发展、海油工
程、彤程新材、华特气体、联瑞新材、圣泉集团、阳谷华泰、奥来德、瑞联新材、
赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟。评级面临的主要风险油价异常波动风险；国际贸易
摩擦风险；周期持续下行风险；行业竞争加剧风险；项目进展不及预期风险；汇率
变动风险。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完
整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-11-04 ｜ 成交量(万股) ｜ 470.352 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续3个交易日内收盘价 ｜成交金额(万元)｜ 8174.721 ｜
｜ ｜格涨幅较基准指数偏离值｜ ｜ ｜
｜ ｜ 累计达到30% ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜甬兴证券有限公司宁波分公司 ｜ 15240522.00｜ 0.00｜
｜光大证券股份有限公司宁波解放南路证券｜ 10754744.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜甬兴证券有限公司杭州金城路证券营业部｜ 10181204.00｜ 0.00｜
｜山西证券股份有限公司杭州五星路证券营｜ 10129064.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国金证券股份有限公司福州长乐中路证券｜ 9027554.36｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜国盛证券有限责任公司苏南分公司 ｜ 8272424.00｜ 9929194.00｜
｜国金证券股份有限公司成都新都区马超西｜ 4312144.00｜ 5175764.00｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国盛证券有限责任公司北京建国门外大街｜ 0.00｜ 12043140.78｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国盛证券有限责任公司上海浦东新区世纪｜ 0.00｜ 11492107.88｜
｜大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 5107158.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-04-29【类别】关联交易
【简介】本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，最终
交易对方以公司与标的公司各股东洽谈的情况为准。初步确定的发行股份等方式购
买资产的主要交易对方为海南聚芯科技合伙企业（有限合伙）（简称“海南聚芯”
）和王传华，海南聚芯持有标的公司62.2622%股份，为标的公司的控股股东，王传
华直接持有标的公司17.7892%股份。本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管
理办法》规定的重大资产重组。同时，因标的公司同受本公司实际控制人王传华控
制，因此本次交易构成关联交易。（三）交易方式公司拟以发行A股股份等方式购
买标的公司控制权，并募集配套资金。本次交易尚存在不确定性，最终交易对方等
具体方案，应以重组预案或重组报告书披露的信息为准。
【公告日期】2024-03-20【类别】关联交易
【简介】1、为满足公司及合并报表范围内子公司业务发展和日常经营的资金需求,
2024年度公司及合并报表范围内子公司拟向银行等金融机构申请综合授信额度。公
司控股股东、实际控制人王传华及其配偶和公司董事长兼总经理王文博及其配偶拟
对公司及子公司上述授信提供连带责任保证,预计担保额度不超过人民币2亿元。上
述关联方在保证期间内不收取任何费用,且公司及子公司无需对该担保事项提供反
担保。具体担保形式、担保金额、担保期限等按与相关金融机构实际签署的担保协
议为准。上述关联担保事项的决议有效期为自审议本议案的董事会决议通过之日起
十二个月内。
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