☆风险因素☆ ◇300088 长信科技 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——国泰君安:21.5英寸OGS触摸屏通过WIN8认证点评：望获英特尔排他支持，大屏触控最佳标的【2013-06-17】
维持增持评级，目标价30.6元。我们预计公司13-15年营收分别为20.70、31.07、42.
38亿元，净利润分别为4.26、6.21、8.46亿元，对应摊薄后EPS分别为0.82、1.19、1
.62元。
买 入——海通证券:以镀膜技术为核心的显示触控材料平台公司【2013-06-15】
我们预测2013-2014年EPS为0.83元和1.24元，给予2014年25倍PE，目标价为31.00元
，维持公司“买入”评级。
推 荐——东北证券:一体化布局加速，13年成长无忧【2013-06-14】
预计公司13、14、15年的EPS分别为0.72、1.06、1.41元。公司是国内触屏行业领先
企业，随着一体化布局的完善和大尺寸触屏市场景气的提升，公司将步入快车道，快
速发展，因此，我们维持对公司推荐的投资评级。
强烈推荐——平安证券:收购德普特光电，迈出产业链延伸关键一步【2013-06-13】
由于不确定德普特实际完成注入的时间，暂时维持公司盈利预测不变，预计13-15年
，公司收入分别为12.1、16.5和20.1亿，净利润分别为3.04、4.18和5.30亿，EPS为0
.61、0.85、1.08元。此次收购增厚上市公司13-15年EPS0.04、0.05和0.07元。按照
增发完成后的备考业绩，公司目前股价对应PE分别为26.8、19.7和15.4倍。公司目前
估值偏低，维持“强烈推荐”评级。
增 持——宏源证券:重组下游公司，技术、市场多重利好【2013-06-13】
在不考虑德普特并表的情况下，我们按公司10转5后的股本计算13—15年的EPS分别为
0.65、0.87和1.11元，在考虑并表的情况下，13—15年分别增厚业绩0.1元、0.11元
和0.14元。按13日收盘价19.46元计算，对应PE为30、22和18倍，目标价格调整为24
元，继续维持“增持”评级。
买 入——山西证券:定增方案彰显公司价值，产业链延伸至终端客户【2013-06-13】
公司在产能和技术处于行业上游，且公司的下游市场调研工作到位，募投项目全部实
现预期经济效益，各项产品供不应求，产能继续扩充。考虑到上市公司的业务将延伸
至模组领域，可以直接与终端客户进行接触，从而更有利于对市场的把握。加上超级
本下半年放量预期、公司产业链的上下游延伸以及充足的产能和技术优势，我们预计
公司业绩将大幅增长。通过初步估算，德普特13年和14年将分别为上市公司带来0.45
和0.55亿的利润，将公司2013年和2014年EPS上调至0.70、0.84，G5生产线保守估计
将增厚每股收益0.06元，维持公司“买入”投资评级。
增 持——国泰君安:最纯粹的大屏触控厂，最受益的蓝海标的【2013-06-12】
预计公司13-15年摊薄后EPS为0.82、1.19、1.62元。公司将成为最纯粹的大屏触摸屏
厂商，考虑到持续高增速以及踏实进取的企业家精神，给予公司13年PE37.5X，对应
目标价30.6元。
买 入——光大证券:收购德普特，触摸屏一体化成型【2013-06-10】
我们上调长信科技2013~2014年EPS为0.80和1.22元（按增发摊薄后股本计算），目前
估值仅22倍。
买 入——德邦证券:一季度业绩增速达79%，全年增长确定【2013-04-24】
公司业绩增长确定，维持公司2013-2014年整体盈利预测，预计公司2013-2014年，每
股收益分别为0.92和1.33元（未摊薄），公司当前股价为26.68元，对应PE为29.0和2
0.1倍，给予公司2013年32-35倍的PE,对应目标价为29-32元，维持“买入”投资评级
。
增 持——宏源证券:一季度产销两旺，业绩符合预期【2013-04-23】
公司作为高新技术企业，技术实力和规模都处于业内领先水平。消费电子产品层出不
穷，公司产品保持产销两旺势头，有助于业绩持续快速增长。我们预计2013/2014/20
15年EPS分别为0.98/1.30/1.67元，对应PE为27.2/20.5/16倍，继续给予增持评级，
目标价31元。
谨慎推荐——民生证券:业绩符合预期，毛利率稳中有升【2013-04-23】
我们预计2013-2015年公司EPS为1.04、1.31、1.66元，对应PE为26、20、16倍，维持
谨慎推荐评级。
买 入——山西证券:大屏触控成长空间打开，产业链延伸加速【2013-04-15】
公司在产能和技术处于行业上游，且公司的下游市场调研工作到位，募投项目全部实
现预期经济效益，各项产品供不应求，产能继续扩充。考虑到超级本下半年放量预期
、公司产业链的上下游延伸以及充足的产能和技术优势，在不考虑G5生产线和模组厂
的收益情况下，将公司2013年和2014年EPS上调至0.97、1.16，G5生产线保守估计将
增厚每股收益0.06元，将公司投资评级上调至“买入”。
增 持——民族证券:大尺寸触摸屏供求关系持续向好【2013-04-01】
预计公司2012~2014年EPS为0.93/1.21/1.54元。对应2013年29倍PE。维持增持评级，
目标价格30元。
买 入——群益证券(香港):三轮驱动1Q13超预期增长【2013-03-29】
上调公司2013-2014年净利润至3.26亿、4.22亿元，YOY为60%、30%；EPS为1.00、1.3
0元；目前股价对应PE分别为25.5倍、19.6倍；维持“买入＂的投资建议。
强烈推荐——平安证券:13年业绩有望持续高成长，关注触控产业链延伸【2013-03-29】
预计2013-2015年，公司收入分别为12.1亿元、16.5亿元和20.1亿元，净利润分别为3
.04亿元、4.18亿元和5.30亿元，EPS分别为0.92元、1.28元、1.63元，对应最新收盘
价动态PE分别为28倍、20倍、16倍，公司是国内重要的平板显示和中大尺寸触控屏的
上游供应商，且参股昊信的5代线具有大尺寸触控sensor的产能优势，如果向模组的
延伸进展顺利，则业绩和估值空间有望打开，维持“强烈推荐”的投资评级。
增 持——国泰君安:盈利与技术拓展双超预期，上调目标价【2013-03-29】
预计公司13-15年营收为15.13、18.80、23.60亿元，净利润为3.57、4.53、5.93亿元
，对应EPS分别为1.09、1.39、1.82元。
增 持——方正证券:业务拓展和结构调整已见成效【2013-03-29】
公司对行业趋势的把握准确迅速反映到产品结构规划上来，去年逐步完成的产能布局
将逐步发挥优势，且未来还有中大尺寸OGS触摸屏的更全面产品线规划，公司未来几
年内仍将在行业景气度维持高位时期充分受益和巩固行业地位。我们因此预测公司20
13—2015年EPS分别为0.98元、1.39元和1.69元，对应PE分别为26、18和15倍，给予
“增持”评级。
买 入——海通证券:产业链垂直一体化进程加速、2013Q1业绩超预期【2013-03-29】
公司管理优秀、成本控制能力强，管理层具有战略眼光，公司通过超募资金，由ITO
导电玻璃进入触摸屏Sensor领域，G2.5代线与G3代线实现了满产，具有了OGS及其批
量生产技术、BM技术、IMITO玻璃研制以及On-cell触控技术研制。2013年，公司规划
进入中大OGS模组领域，直接面对客户，提高产业链议价能力，此外，公司向上游旋
转靶材拓展，可有效降低成本、并且实现垂直一体化，我们预计公司2013年和2014年
EPS分别为1.07元和1.43元，我们维持公司“买入”评级，设定目标价为32.12元，对
应2013年30倍PE。
买 入——光大证券:一季度业绩预告超预期，触控和减薄持续高增长【2013-03-29】
我们预计，公司的收入和净利润在未来三年的年均复合增速分别为38%和41%，维持买
入评级。
增 持——宏源证券:产能释放带来业绩确定性成长【2013-03-29】
公司一季度业绩预增63%-93%，上调13-15年EPS为1.10/1.47/1.90元。考虑到公司股
价已包含业绩增长预期，下调评级至增持，目标价30元，对应13年27.37倍PE。
推 荐——长江证券:大尺寸电容屏开启未来空间【2013-03-28】
展望2013年，公司将在产能扩张、良率爬升、下游需求旺盛的诸多因素的推进下，业
绩再创新高，因此，我们首次给予对公司“推荐”评级，2013-2015年EPS分别为0.93
、1.27、1.59元，对应PE分别为27.33、20.10、16.05倍。
谨慎推荐——民生证券:产能释放推动今年高增长【2013-03-28】
我们预计2013-2015年公司EPS为1.04、1.31、1.66元，对应PE为24、20、15倍，首次
覆盖给予谨慎推荐评级。
推 荐——东北证券:百尺竿头，更进一步【2013-03-01】
预计公司12、13、14年的EPS分别为0.62、0.98、1.35元。公司是国内触屏行业领先
企业，随着5代线的量产和一体化布局的完成，公司行业优势显著，因此，我们维持
对公司推荐的评级。
买 入——群益证券(香港):2012业绩符合预期，2013将显著受益大屏蓝海【2013-02-27】
预计公司2013-2014年可实现净利润2.95亿、3.96亿元，YOY为45%、35%；EPS为0.90
、1.22元；目前股价对应PE分别为24倍、18倍；给予“买入”的投资建议。
买 入——德邦证券:12年度业绩同比增32%，转型成功，后续增长确定【2013-02-27】
维持公司2012-2014年整体盈利预测，预计公司2012-2014年，每股收益分别为0.62、
0.92和1.33元，公司当前股价为21.85元，对应PE为35.2、23.7和16.4倍，给予公司2
013年28-30倍的PE,对应目标价为25-28元，维持“买入”投资评级。
增 持——国泰君安:主营增长符合预期，后续产能释放将顺利【2013-02-27】
预计公司2012-2014年净利润分别为2.03亿元、3.40亿元、4.22亿元；对应EPS分别为
0.62元、1.04元、1.29元。我们重申，长信科技具备大屏领域产线先发、客户与成本
优势，为大屏蓝海启动中A股最佳受益标的。
增 持——国泰君安:大屏触控蓝海启动，A股最佳受益标的【2013-02-20】
我们预计公司12-14年EPS分别为0.62、1.04、1.29元。考虑公司具备大屏领域的客户
与成本优势，并具备5代产线先发优势；我们给予公司13年市盈率30倍，对应6个月目
标价31.2元。
推 荐——东北证券:政府补贴给力，公司发展加速【2013-02-08】
预计公司12、13、14年的EPS分别为0.62、0.98、1.36元。公司是国内触屏行业领先
企业，随着5代线的量产和一体化布局的完成，公司优势显著，因此，我们对公司的
投资评级由“谨慎推荐”上调为“推荐”。
强烈推荐——平安证券:下游需求景气，导电玻璃、减薄和触控sensor业务13年持续增长【2013-02-06】
预计2012-2014年，公司实现收入分别为8.1亿元、12.1亿元和16.5亿元；净利润分别
为2.0亿元、3.0亿元和4.2亿元；EPS分别为0.62元、0.92元、1.28元；最新动态PE分
别为27倍、18倍和13倍。公司是国内重要的平板显示和中大尺寸触控屏的上游供应商
，且参股昊信的5代线具有大尺寸触控sensor的产能优势，当前估值的安全边际高，
将投资评级由“推荐”上调为“强烈推荐”。
增 持——国泰君安:打开大屏触控成长空间【2013-01-15】
公司1季度末将完成3代线3条、2.5代线1条的产能扩充，我们上调公司盈利预期。预
计公司12-14年EPS分别为0.62、1.04、1.30元。目标价31元，对应13年30倍PE。
买 入——海通证券:深度报告：充分受益中大尺寸触摸屏需求大幅提升【2012-12-31】
我们预测2012-2013年EPS为0.64元和0.92元，给予2013年22倍PE，目标价为20.24元
，维持公司“买入”评级。
买 入——海通证券:公司中大尺寸产品将充分受益超级本等终端需求提升【2012-12-31】
我们预测2012-2013年EPS为0.64元和0.92元，给予2013年22倍PE，目标价为20.24元
，维持公司“买入”评级。
强烈推荐——长城证券:业绩预告点评：业绩符合预期，明年成长确定性强【2012-12-31】
长信科技发布业绩预告，2012年全年净利润同比增长20%-40%，EPS为0.56-0.65元。
我们预计全年EPS最大可能区间为0.62-0.64元，第四季度EPS为0.16-0.18元，业绩符
合市场预期，有望创历史新高。2013年ULTRABOOK市场有望快速放量，公司明年重点
看上海昊信5代线。我们预计公司2012-2013年营业收入为8.05亿、11.78亿，净利润
为2.15亿、3.26亿，EPS为0.66元、1.00元，目前股价对应PE为22.65倍、14.95倍。
给予公司“强烈推荐”的投资评级。
增 持——国泰君安:4季度主营全释放，看好大屏蓝海启动【2012-12-31】
预计公司2012-2014年销售收入分别8.36亿元、10.37亿元、12.39亿元；归属于母公
司所有者的净利润分别为2.08亿元、2.91亿元、3.62亿元；对应EPS分别为0.64元、0
.89元、1.11元。
谨慎推荐——东北证券:业绩符合预期，看好公司发展前景【2012-12-31】
预计公司12、13、14年的EPS分别为0.63、0.97、1.16元。公司是国内触摸屏领先企
业，多项业务都具有较强的发展潜力，并将受益于移动智能终端的快速增长。但短期
来看，公司产品价格仍有下行压力，因此，我们维持对公司谨慎推荐的评级。
买 入——海通证券:公司ITO业务稳定增长，看好中大尺寸电容屏业务前景【2012-12-28】
我们预计公司2012年和2013年EPS分别为0.64元和0.91元，我们维持公司“买入”评
级，设定目标价为20.02元，对应2013年22倍PE。
强力买入——群益证券(香港):业绩预告符合预期、13年有望持续成长【2012-12-28】
预计公司2012、2013年可实现净利润2.14、2.95亿元，YOY为40%、38%；EPS为0.66、
0.91元；目前股价对应PE分别为23倍、17倍；维持“强力买入”的投资建议。
买 入——海通证券:看好公司中大尺寸电容屏sensor业务发展前景【2012-12-10】
我们预计公司2012年和2013年EPS分别为0.66元和0.92元，我们维持公司“买入”评
级，设定目标价为16.50元，对应2012年25倍PE。
谨慎推荐——东北证券:增持坚定信心，看好公司前景【2012-12-07】
预计公司12、13、14年的EPS分别为0.63、0.97、1.16元。公司是国内电容式触摸屏
领先企业，将受益于移动终端的快速增长带来需求的激增。但短期来看，公司产品价
格仍有下行压力，因此，我们维持对公司谨慎推荐的评级。
增 持——民族证券:触摸屏业务瞄准中大尺寸市场【2012-11-23】
我们认为公司2012~2014年EPS为0.6、0.8、0.94元，对应市盈率为22、17、14倍，根
据公司在触摸屏业务的高增长性，给予增持评级。
强烈推荐——爱建证券:触摸屏发展良好【2012-11-19】
综合前面分析，预计公司2012-2014年每股业绩分别为0.65、0.91元、1.01元,目标价
18.2元。目前估值水平较低，调升至“强烈推荐”评级。
买 入——湘财证券:4季度订单爆满，调升评级至买入【2012-11-14】
我们预测公司2012-2014年营业收入分别为8.16、11.81和14.32亿元，实现净利润分
别为2.17、3.08和3.82亿元，对应每股盈利分别为0.67、0.94和1.17元，对应2012-2
014年动态市盈率分别为20.95、14.78、11.93倍。公司受益显示屏触摸化趋势，且正
在形成垂直一体化产业链，生产管理能力和基础玻璃材料加工能力构成核心竞争优势
，考虑到二级市场价格回落，公司已具备投资价值。我们提升至“买入”评级，目标
价22.29，对应2013年扣非每股收益25倍动态市盈率。
强烈推荐——中投证券:业绩略超预期，看好5代线【2012-10-28】
从供应链受益程度来看，目前在Ultrabook供应链中大陆厂商地位最高的为近年来新
崛起的触摸屏行业，以长信科技、莱宝高科和欧菲光等为代表的大陆触控企业，在Ul
trabook供应链中已经扮演较为重要角色，并都得到Intel高度评价；我们预计公司20
12~2013年EPS为0.66和0.9。
买 入——海通证券:电容屏满产超预期、2012Q4将延续高景气度【2012-10-26】
我们预计公司2012年和2013年EPS分别为0.69元和0.96元，我们维持公司“买入”评
级，设定目标价为20.70元，对应2012年30倍PE。
推 荐——爱建证券:内生动力强【2012-10-26】
综合前面分析，预计公司202-2013年每股业绩分别为0.64、0.87元。。我们维持“推
荐”评级。
强力买入——群益证券(香港):Sensor助推全年高成长【2012-10-26】
预计公司2012、2013年可实现净利润2.14、2.95亿元，YOY为40%、38%；EPS为0.66、
0.91元；目前股价对应PE分别为24倍、17倍；维持“强力买入”的投资建议。
买 入——德邦证券:加大新品开发力度，发挥大尺寸产线优势【2012-10-26】
凭借公司在触摸屏项目上积聚的实力，随着产品需求提升，公司在2012年业绩增长保
持较高确定性。预计公司2012-2014年，每股收益分别为0.62、0.9和1.30元，公司当
前股价为15.55，对应目前动态PE为25.0、17.2和11.9倍，给予公司2013年25倍的PE,
对应目标价为22元，维持“买入”投资评级。
增 持——国泰君安:环比改善中，大屏产品为其明年看点【2012-10-26】
我们预计公司2012-2014年销售收入分别8.36亿元、10.37亿元、12.39亿元；归属于
母公司所有者的净利润分别为2.08亿元、2.91亿元、3.62亿元；对应EPS分别为0.64
元、0.89元、1.11元。
买 入——宏源证券:产能释放，经营规模大比例增长【2012-10-25】
募投项目逐步贡献利润保证了全年及未来几年增长，我们预计12-14年利润为2.01、3
.22、3.88亿，EPS为0.61、0.99、1.19元，按10月26日目标价15.39元计算，对应PE
为25、15.55和13倍。
谨慎推荐——东北证券:全线出击，前景乐观【2012-10-11】
预计公司12、13、14年的EPS分别为0.60、0.97、1.16元。公司是国内ITO导电玻璃和
电容屏领先企业，多项业务都具有较强的发展潜力，并将受益于移动智能终端的快速
增长。但短期来看，公司产品价格仍有下行压力，因此，我们维持对公司谨慎推荐的
评级。
强烈推荐——长城证券:532阵型，全面突破【2012-10-10】
长信科技公告预计1-9月业绩同比增长10%-20%，G5、G3、G2.5三条产品线均实现增长
。公司是目前国内唯一拥有孝中、大尺寸全系列触摸屏产品的上市公司，已成功进入
Intel超极本供应商名单。随着Windows8的推出,公司未来将成为Ultrabook、All-in-
one等大尺寸触摸屏市场放量的重要赢家。我们预计公司2012-2013年营业收入为8.05
亿、13.30亿，净利润为2.15亿、3.51亿，EPS为0.66元、1.08元，目前股价对应PE为
23.46倍、14.36倍。给予公司“强烈推荐”的投资评级。
买 入——海通证券:G3代线放量生产，助推2012Q4业绩增长【2012-10-09】
我们预计公司2012年和2013年EPS分别为0.69元和0.91元，我们维持公司“买入”评
级，设定目标价为20.70元，对应2012年30倍PE。
强力买入——群益证券(香港):中大尺寸优势开始显现【2012-10-08】
预计公司2012、2013年可实现净利润2.14、2.73亿元，YOY为40%、27%；EPS为0.66、
0.84元；目前股价对应PE分别为23倍、18倍；维持“强力买入”的投资建议。
强力买入——群益证券(香港):光电显示龙头价值凸显【2012-09-27】
预计公司2012、2013年可实现净利润2.14、2.73亿元，YOY为40%、27%；EPS为0.66、
0.84元；目前股价对应PE分别为21倍、16倍；上调至“强力买入”的投资建议。
强烈推荐——长城证券:大尺寸，大作为【2012-09-13】
长信科技作为目前国内唯一涵盖孝中、大尺寸全系列触摸屏产品的上市公司，大尺寸
5代线已顺利量产，产品成功进入Intel超极本供应商名单。随着Windows8的推出，公
司未来将成为Ultrabook、All-in-one等大尺寸触摸屏市场放量的重要赢家。我们预
计公司2012-2013年营业收入为8.03亿、11.25亿，净利润为2.14亿、3.12亿，EPS为0
.65元、0.96元，目前股价对应PE为25.16倍、17.23倍。给予公司“强烈推荐”的投
资评级。
增 持——西南证券:产能释放，业绩持续向好【2012-08-27】
预计公司2012-2013年EPS分别为0.64元、0.86元，对应PE分别为31X、23X。在维持传
统ITO业务收入稳定的情况下，公司积极探索新的业绩增长点。公司持续加强研发投
入，多尺寸OGS触控产品已通过Intel测试。G5生产线有望受益于10月后超级本的集中
推出，带来业绩的提升，我们给予公司“增持”评级。
买 入——中信建投:业绩符合预期，大尺寸OGS值得期待【2012-08-24】
我们预测2012年至2014年，公司分别实现收入7.54亿元、10.26亿元、12.75亿元；实
现净利润1.98亿元、2.61亿元、3.14亿元，同比增速分别为29.92%、31.54、220.51%
；对应EPS分别为0.61元、0.80元、0.96元。
买 入——海通证券:2012Q2业绩拐点显现，中大尺寸sensor业务拭目以待【2012-08-24】
我们预计公司2012年和2013年EPS分别为0.69元和0.91元，我们给予公司“买入”评
级，设定目标价为20.70元，对应2012年30倍PE。
增 持——湘财证券:业绩基本符合预期，乘Ultrabook东风腾飞在即【2012-08-24】
我们预测公司2012-2014年营业收入分别为8.51、11.81和14.32亿元，实现净利润分
别为2.16、2.81和3.43亿元，对应每股盈利分别为0.66、0.86和1.05元，对应2012-2
014年动态市盈率分别为26.63、20.39、16.71倍。我们认为公司产品结构转型顺应WI
NTEL联盟的新品周期（WIN8、Ivybridge），OGS研发获实质性进展，且参股国内唯一
G5生产线，将成为Ultrabook产业链中的最大受益者，维持“增持”评级，目标价19.
81，对应2012年30倍动态市盈率。
谨慎推荐——东北证券:业绩符合预期，未来继续看好【2012-08-24】
预计公司12、13、14年的EPS分别为0.60、0.97、1.16元。公司是国内ITO导电玻璃和
电容屏领先企业，多项业务都具有较强的发展潜力，并将受益于移动智能终端的快速
增长。但短期来看，公司产品价格仍有下行压力，因此，我们维持对公司谨慎推荐的
评级。
推 荐——平安证券:新业务开始收获，步入新一轮增长期【2012-08-24】
预计2012-2014年，公司收入分别为7.4亿元、12.4亿元和15.6亿元，净利润分别为2.
0亿元、2.8亿元和3.6亿元，EPS分别为0.60元、0.84元和1.09元；最新动态PE分别为
31倍、22倍和17倍。业绩预测中，假设13年公司对上海昊信实现100%控股。考虑到公
司新业务逐渐开始收获，有望进入新一轮增长期，维持“推荐”的投资评级。
买 入——光大证券:二季度毛利率恢复，电容屏和减薄即将起量【2012-08-23】
预计公司的收入和净利润在12-14年的年均复合增速分别为38%和41%，给予今年EPS35
倍PE的目标价，维持买入评级。
增 持——海通证券:未来投资价值取决于中大尺寸触摸屏Sensor进展【2012-08-01】
我们预计公司2012年和2013年EPS分别为0.64元和0.88元，我们给予公司“增持”评
级，设定目标价为17.28元，对应2012年27倍PE。
买 入——宏源证券:大尺寸触摸屏量产是最大看点【2012-07-23】
暂不考虑昊信光电的贡献，我们预测公司2012-2014年的EPS分别为0.62、0.99、1.19
，按7月20日的公司收盘价为15.00元计算，对应的市盈率分别为24倍、15倍、13倍。
给予13年30倍市盈率估值，未来6个月的目标价格为30元，维持“买入”评级。
推 荐——长城证券:承载超级本、一体机，大尺寸5代线扬帆起航【2012-07-18】
长信科技是国内ITO导电玻璃行业的龙头，同时公司作为国内触摸屏行业的快速切入
者，将充分受益于智能手机、平板电脑、ULTRABOOK和ALL-IN-ONE市场快速发展，未
来将成为大尺寸触摸屏产品市场放量的重要赢家。我们预计公司2012-2013年营业收
入为8.40亿、12.74亿，净利润为2.07亿、3.14亿，EPS为0.63元、0.96元，目前股价
对应PE为23.2倍、15.3倍。给予公司“推荐”的投资评级。
增 持——湘财证券:产品结构调整迎接下游需求爆发【2012-07-12】
我们预测公司2012-2014年营业收入分别为8.51、11.81和14.32亿元，实现净利润分
别为2.16、2.81和3.43亿元，对应每股盈利分别为0.66、0.86和1.05元，对应2012-2
014年动态市盈率分别为23.16、17.74、14.54倍。考虑到公司产品结构转型顺应WINT
EL联盟的新品周期（WIN8、Ivybridge），我们认为公司将在未来的Ultrabook、AIO
等中大尺寸市场有较好斩获，给予“增持”评级，目标价19.81，对应2012年30倍动
态市盈率。
买 入——群益证券(香港):电容屏Sensor、玻璃减薄2Q如期贡献利润【2012-07-03】
预计公司2012、2013年可实现净利润2.04、2.52亿元，YOY为34%、24%；EPS为0.63、
0.77元，对应PE为26、21倍；给予“买入”建议。
买 入——航天证券:传统业务产品结构在优化，触摸屏业务放量增长【2012-06-19】
我们预计公司2012、2013、2014年营收分别为10.43亿、16.90亿和20.03亿，归属于
母公司股东净利润分别为2.49亿、3.78亿和4.36亿，EPS分别为0.76元、1.16元和1.3
4元，EPS同比增速分别为63.36%、51.60%和15.52%，复合增速为41.80%。基于公司的
业绩增长前景，我们认为给予其2012年25倍PE是较为谨慎和合理的，从而公司股票的
合理估值约为19.00元，相对目前市场价格有35%以上的上涨空间，给予其买入评级。
强力买入——群益证券(香港):ITO景气上升，CTP、玻璃减薄贡献业绩可期【2012-04-26】
预计公司2012、2013年可实现净利润2.04、2.52亿元，YOY为34%、24%；EPS为0.81、
1.01元，对应PE为18.6、15倍；维持“强力买入”投资建议。
谨慎增持——国泰君安:英特尔展示OGS产品，相关公司集中受益【2012-04-19】
英特尔信息技术峰会上，长信科技、超声电子、莱宝高科受邀展示各自研发的OGS大
尺寸样品；三家公司在此领域各具优势，有望集中受益Ultrabook的快速拓展。
强烈推荐——中投证券:和Intel合作进展超预期，未来大概率进入Ultrabook供应链【2012-04-17】
我们长期看好长信科技在显示行业的发展，预计2012~2013年公司EPS分别为0.86元和
1.21元。
买 入——宏源证券:Intel合作利好影响深远【2012-04-16】
我们上调公司业绩，近3年EPS分别为0.79、1.09、1.44元，对应PE分别为18倍、13倍
、10倍，并给与买入评级。
强力买入——群益证券(香港):触控sensor放量在即【2012-03-30】
预计公司2012、2013年可实现净利润2.04、2.52亿元，YOY为33%、24%；EPS为0.81、
1.00元，对应PE为16、13倍；上调公司至“强力买入”投资建议。
买 入——中信建投:业绩适度增长，产品线今年进一步扩充【2012-03-30】
我们预测2012年至2014年，公司分别实现收入7.86亿元、10.70亿元、13.30亿元；实
现净利润1.97亿元、2.61亿元、3.14亿元，同比增速分别为29%、32%、20%；对应EPS
分别为0.79元、1.04元、1.25元。我们维持对公司“买入”评级。
强烈推荐——平安证券:业绩增长符合预期，12年看点在触摸屏量产【2012-03-30】
预计2012-2014年，公司收入分别为7.63亿元、9.41亿元和11.12亿元，净利润分别为
1.95亿元、2.44亿元和2.97亿元，EPS分别为0.78元、0.97元、1.18元，对应最新收
盘价动态PE分别为17倍、14倍、11倍。
买 入——光大证券:ITO玻璃景气有望恢复，触摸屏、玻璃减薄逐渐发力【2012-03-30】
预计2012-2013年EPS0.98/1.30/1.57元，经过近期的一轮下跌，目前价格对应2012年
仅13倍PE，给予20元目标价，维持买入评级。
推 荐——兴业证券:触摸屏量产，助推今年业绩增长【2012-03-30】
我们给予公司2012年至2014年每股收益0.81、1.11、1.39元的盈利预测，维持公司“
推荐”评级。
谨慎推荐——东北证券:业绩符合预期，未来前景看好【2012-03-30】
预计公司2012、2013年的EPS分别为0.78元和0.94元。公司是国内ITO导电玻璃的领先
企业，其多项业务都有较强的发展潜力，并将受益于触摸屏需求的增长。但短期来看
，公司产品价格仍有下行压力，因此，我们仍维持对公司谨慎推荐的评级。
谨慎推荐——东北证券:电容屏项目进展顺利，液晶减薄业务开始发力【2012-03-26】
我们对公司未来的营业收入持谨慎态度。ITO导电玻璃、手机面板视窗、电容式触摸
屏等是公司营业收入的主要来源。我们预测公司2012-2013年公司EPS分别为0.78元、
0.94元，当前股价对应动态PE分别为18.6倍、15.5倍，首次给予“谨慎推荐”评级。
买 入——光大证券:传统业务平稳增长，电容屏将放量【2012-02-28】
预计2012-2013年EPS0.98/1.30元，给予25元目标价，对应2012年26倍PE，维持买入
评级。
强烈推荐——爱建证券:业绩成长看触摸【2012-02-01】
综合前面分析，我们下调业绩预测，预计公司2011-2013年每股业绩分别为0.63，0.8
7、1.05元。综合比较行业和中小板以及相关上市公司估值情况，我们认为对应11年2
0倍PE左右区间较为合理。合理目标价为17.4元。我们上调至“强烈推荐”评级。
强烈推荐——平安证券:ITO导电玻璃产品升级，触摸屏放量在即【2012-01-05】
预计2011~2013年的收入分别为5.8亿元、8.3亿元和9.7亿元；净利润分别为1.60亿元
、2.14亿元和2.82亿元；EPS分别为0.64元、0.85元和1.12元，CAGR为34%。对应最新
（2011-1-4）收盘价12.46元，PE分别为20、15和11倍。给予公司对应2012年20倍PE
，目标价17.0元/股，维持“强烈推荐”的投资评级。
买 入——广发证券:触摸屏来年即将放量，玻璃减薄蕴藏新增长点【2011-12-07】
我们预计2011-2013年归属母公司的净利润分别为1.56亿元、2.29亿元和3.30亿元，
全面摊薄后EPS分别为0.62元、0.91元和1.32元，12个月合理目标价为22.75元，维持
买入评级。
买 入——群益证券(香港):电容屏进展顺利【2011-10-27】
预计公司2011、2012年可实现净利润1.74、2.57亿元，YOY为48%、48%；EPS为0.69、
1.03元，对应11、12年PE为25、17倍；维持“买入”投资建议。
增 持——海通证券:ITO导电玻璃景气度下降，期待触摸屏业务贡献业绩【2011-10-26】
预计2011~2012年EPS分别为0.73元和1.04元，按照2011年10月25日17.18元的收盘价
计算，对应未来两年动态PE分别为24倍和16倍。公司既有ITO导电玻璃业务仍将有增
长空间，触摸屏也将在2011年底或2012年初贡献业绩，为公司业绩增加弹性。综合上
述原因，我们维持公司“增持”评级，给予2011年28倍PE，对应目标价为20.44元。
强烈推荐——中投证券:行业旺季不旺背景下，业绩依然亮丽【2011-10-10】
我们预计公司2011～2013年EPS分别为0.72、1.12和1.49元，按2012年30倍PE计算，
公司合理股价为33.6元，给予强烈推荐评级。
买 入——广发证券:乘触摸屏项目扩产东风，业绩增长步入快车道【2011-08-29】
我们预计2011-2013年，公司实现销售收入分别为6.61亿元、9.78亿元和13.18亿元，
实现净利润分别为1.84亿元、2.84亿元和3.92亿元，全面摊薄后EPS分别为0.73元、1
.13元和1.56元，12个月合理价值为25.00元，动态PE分别为34.2倍、22.1倍和16.0倍
，维持公司“买入”评级。
买 入——德邦证券:业绩快速增长，触摸屏业务即将放量【2011-08-29】
预计公司在2011年业绩增长具有确定性，看好公司未来触摸屏放量后的高速增长。预
计公司2011-2013年，每股收益分别为0.86、1.18和1.40元，公司当前股价为20.77，
对应目前动态PE为24.15、17.6和14.8倍，给予2011年29-32倍的PE,对应目标价为24.
9-27.5元，“买入”投资评级。
推 荐——中邮证券:ITO产销良好，成本压力显现【2011-08-26】
我们预计公司2011-2013年每股收益分别为0.67元、1.12元和1.58元，对应动态估值
为30倍、18倍和13倍；估值仍然有吸引力，维持“推荐”的投资评级。
增 持——海通证券:中期业绩高增长，毛利率季度环比小幅下降【2011-08-26】
我们预测2011~2012年EPS分别为0.77元、1.06元，按照2011年8月25日20.3元的收盘
价计算，对应未来二年动态PE分别为26×、19×。给予公司“增持”评级，目标价为
23.1元，对应30倍2011年PE。
推 荐——爱建证券:产能和产品结构助业绩高速增长【2011-08-26】
我们维持预计公司2011-2012年每股业绩分别为0.72，1.25元。综合比较行业和中小
板以及相关上市公司估值情况，我们认为对应11年35倍PE左右区间较为合理。合理目
标价为25.2元。我们维持“推荐”评级。
强烈推荐——中投证券:技术储备决定顺利量产，多方积累和准备决定顺利销售【2011-08-25】
我们预计公司2011～2013年EPS分别为0.72、1.12、1.49元，按2012年30倍PE计算，
公司合理股价为33.6元，给予强烈推荐评级。
推 荐——中邮证券:加大触摸屏业务布局，进一步提升竞争力【2011-08-19】
我们下调对触摸屏业务的毛利率预测，并调整盈利预测，预计公司2011-2013年每股
收益分别为0.65元、1.12元和1.58元，对应动态估值为29倍、17倍和12倍；估值仍然
有吸引力，维持“推荐”的投资评级。
强烈推荐——中投证券:下一个莱宝高科【2011-08-17】
我们预计公司2011～2013年EPS分别为0.72、1.13、1.43元，按2012年30倍PE计算，
公司合理股价区间为33.9元，给予强烈推荐评级。
增 持——德邦证券:业绩持续增长，新布点触摸屏增长可期【2011-06-15】
预计公司2011-2013年，每股收益分别为0.79、1.16和1.78元，对应目前动态PE为24.
17、16.46和10.73倍，给予“增持”投资评级。
强烈推荐——中投证券:2011年看STN-ITO产能扩张，2012年看电容式触摸屏投产【2011-06-14】
我们预计公司2011～2013年EPS分别为0.72、1.23、1.59元，按2012年30倍PE计算，
公司合理股价为36.9元，给予强烈推荐评级。
强烈推荐——平安证券:行业景气叠加产能扩张迎来业绩高增长【2011-06-13】
预计公司2011-2013年净利润分别为1.87、2.84和4.03亿元，每股收益分别为0.75、1
.13和1.61元，对应目前股价（18.19元）的动态PE为24、16和11倍，看好未来显示器
件发展和公司目前正进入以资金和技术做技术的发展新阶段，维持“强烈推荐”投资
评级。
推 荐——爱建证券:产能扩张提供持续增长动力【2011-04-26】
综合前面分析，在暂不考虑摊薄的情况下我们维持预计公司2011-2012年每股业绩分
别为1.43、2.49元。综合比较行业和中小板以及相关上市公司估值情况，我们认为对
应11年40倍PE左右区间较为合理。合理目标价为57.2元。我们维持“推荐”评级。
强烈推荐——平安证券:业绩高速增长，毛利率超预期提升【2011-04-26】
不考虑可能的太阳能薄膜电池业务，预计公司2011-2013年营业收入分别为7.83、11.
05和15.12亿元，净利润为1.85、2.85和4.02亿元，每股收益为1.47、2.27和3.20元
。对应目前股价（39.9元）的动态PE为32、21和15倍。我们看好持续行业景气状态下
优质公司的长期投资价值，短期电容触摸屏业务驱动，中长期新能源项目驱动，维持
“强烈推荐”评级。
推 荐——中邮证券:产品结构提升及费用控制助推净利润高增长【2011-04-26】
我们预计公司2011-2013年每股收益分别为1.31元、2.50元和3.14元，对应动态估值
为36倍、19倍和15倍；我们看好公司在电容式触摸屏业务带动下的高增长趋势，维持
“推荐”的投资评级。
增 持——申银万国:1季报业绩符合预期，募投项目投产推动，业绩持续增长【2011-04-25】
我们维持此前对公司的盈利预测，2011-2012年转增摊薄前EPS为1.46，2.19元，净利
润同比增长56.51%，49.69%，目前价格对应11、12年PE为32.9X和22X，我们认为公司
6个月合理估值为12年30倍PE，对应价格65.7元，重申增持评级。
增 持——申银万国:1季报符合预期，全年业绩有望持续高成长【2011-04-11】
我们维持此前对公司的盈利预测，2011-2012年转增摊薄前EPS为1.46，2.19元，净利
润同比增长56.51%，49.69%，目前价格对应11、12年PE为32.2X和21.5X，我们认为公
司6个月合理估值为12年30倍PE，对应价格65.7元，重申增持评级。
强烈推荐——中投证券:一季度业绩亮丽，朝“电容式触摸屏三杰”进军【2011-04-11】
我们预计公司2011～2013年EPS分别为1.45、2.71、3.91元，按2011年45～50倍PE计
算，公司合理股价区间为65.25～72.5元，给予强烈推荐评级。
增 持——申银万国:业绩符合预期，触摸屏产品将成为新的成长动力【2011-03-31】
我们预计公司2011-2012年转增摊薄前EPS分别为1.46,2.19元，净利润同比增长56.51
%，49.69%，目前价格对应11、12年PE为31.3X和20.9X，按照12年33倍PE，公司6个月
合理价格为65.7元，维持增持评级。
强烈推荐——中投证券:“ITO 导电玻璃三杰”有望成为“电容式触摸屏三杰”【2011-03-31】
我们预计公司2011～2013年EPS分别为1.45、2.71、3.91元，按2011年45～50倍PE计
算，公司合理股价区间为65.25～72.5元，给予强烈推荐评级。
强烈推荐——中投证券:发行短期融资券，满足临时资金需求【2011-03-14】
我们预计公司2010～2012年EPS分别为0.93、1.43、3.15元，我们看好公司成为国内
第三家成功量产电容式触摸屏sensor公司，按2011年45～50倍PE计算，公司合理股价
区间为64.35～71.5元，给予强烈推荐评级。
推 荐——中邮证券:迅速介入中大尺寸电容式触摸屏领域，前景看好【2011-03-03】
我们调整对公司的盈利预测，预计公司2010-2012年每股收益分别为0.93元、1.31元
和2.50元（原来预测值为0.93元、1.28元和2.33元），对应动态估值为57倍、41倍和
21倍；我们看好公司高效的管理团队以及公司依靠电容式触摸屏行业的高景气实现快
速增长的潜力，维持“推荐”的投资评级。
增 持——国泰君安:投资年产500万片中大尺寸电容式触摸屏【2011-03-02】
公司在8月首次进军电容触摸屏市场表示，将根据市场情况生产iPad用中大尺寸触摸
屏。时隔半年就决定切入，反应出公司对技术掌握与下游市场情况有较大把握。长期
来看，项目的实施可以一步完善公司电容屏产品的体系，形成从小尺寸到大尺寸完整
产品系列，满足市场对所有规格电容式触摸屏SENSOR的需求，增强公司的核心竞争力
。
强烈推荐——中投证券:继续进军中大尺寸，坚定看好触摸屏行业前景【2011-03-01】
我们预计公司2010～2012年EPS分别为0.93、1.43、3.15元，我们看好公司成为国内
第三家成功量产电容式触摸屏sensor公司，按2011年45～50倍PE计算，公司合理股价
区间为64.35～71.5元，给予强烈推荐评级。
增 持——申银万国:大步追赶莱宝高科的脚步，切入中大尺寸触摸屏产业【2011-03-01】
我们将公司11/12年盈利预测从1.46、1.98元上调至1.46、2.19元。按照12年30倍市
盈率，给与12个月目标价65.7元，维持增持评级。
推 荐——兴业证券:顺势进军中大尺寸电容屏Sensor 领域【2011-03-01】
我们认为，公司未来两年成长逻辑清晰，竞争实力逐步加强，触摸屏业务有望增厚业
绩，我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.92、1.39、2.43元，维持“推荐”评级。
强烈推荐——中投证券:立足于ITO导电玻璃，展翅于电容式触摸屏【2011-02-28】
我们预计公司2010～2012年EPS分别为0.93、1.44、2.40元，我们看好公司成为国内
第三家成功量产电容式触摸屏sensor公司，按2011年45～50倍PE计算，公司合理股价
区间为64.8～72元，给予强烈推荐评级。
强烈推荐——平安证券:业绩强劲增长，2011年或再创佳绩【2011-01-13】
由于显示器件行业景气度仍然较高，并且随着部分STN已有产能的退出，公司产能消
化概率大，另外触摸屏业务在目前市场供不应求的情况下，达产即意味着达效。因此
，维持2011-2012年1.27和2.06元的业绩预测，以1月12日收盘价（47.45元）对应的
动态PE为37和23倍，看好显示器件的未来发展前景，维持“强烈推荐”的评级。
强烈推荐——中投证券:ITO导电玻璃产能快速扩张，电容式触摸屏项目进展顺利【2011-01-13】
我们预计公司2010～2012年EPS分别为0.96、1.44、2.36元，以2011年45倍～50倍PE
计算，未来6～12月的合理价格区间为64.8～72元。
推 荐——中邮证券:10年符合预期，2011年关注新增产能投产时点【2011-01-13】
我们略微调整公司盈利预测，预计公司2010-2012年每股收益分别为0.89元、1.28元
和2.33元，对应动态估值为53倍、37倍和20倍；长期而言，公司深耕ITO导电玻璃行
业，在OLED用ITO导电玻璃、薄膜太阳能电池薄膜材料等光电领域具备较好的延展性
，未来亮点颇多，成长性优秀，维持“推荐”的投资评级。
增 持——申银万国:公司业绩预增公告（70%-100%）点评【2011-01-12】
维持我们此前对公司2010-2012年全面摊薄后EPS0.87，1.46和1.98元的盈利预测不变
，未来两年复合增速50.86%，当前股价对应PE为54.5，32.5和24.0倍。给与公司2011
年40倍估值，对应目标价58.4元，维持“增持”评级。
推 荐——兴业证券:营收逐季提升凸显成长潜力【2011-01-12】
我们认为公司传统业务未来两三年的外部行业环境良好，公司适时扩产将确保业绩以
较快速度增长，而电容式触摸屏项目将成为超预期主要因素。暂不考虑公司再次扩产
，我们预计公司2010-2012年EPS为0.99、1.46、2.30元，对应PE为48、32、21倍，给
予“推荐”评级。
增 持——申银万国:产能释放提前，高速成长可期，上调目标价至58.4元【2010-11-18】
由于公司新增产能加速释放和产线调整，我们将10-12年全面摊薄EPS从0.87元、1.19
元、1.65元上调至0.87元、1.46元、1.98元，调整后11、12年净利润同比增长率分别
为67.8%、35.6%，复合增长率50.8%，上调合理价位为58.4元，对应11年40倍PE。
买 入——中信证券:导电玻璃龙头，触摸屏新军【2010-11-18】
我们预测公司2010/11/12年业绩为0.90/1.65/2.60元，首次给予“买入”评级，目标
价60元，相当于36倍2011年EPS。中信电子重点推荐触摸屏组合一莱宝高科、长信科
技和宇顺电子。
买 入——中信证券:导电玻璃龙头、触摸屏新军【2010-11-18】
我们预测公司2010/11/12年业绩为0.90/1.65/2.60元，首次给予“买入”评级，目标
价60元，相当于36倍2011年EPS。中信电子重点推荐触摸屏组合一莱宝高科、长信科
技和宇顺电子。
推 荐——中投证券:沿着莱宝高科的足迹，进军电容式触摸屏【2010-11-10】
我们预计公司2010～2012年EPS分别为0.74、1.34、2.44元，以2011年40倍PE计算，
未来6～12月的目标价格为53.6元。
增 持——申银万国:真空镀膜行业领先者，新增产能迅速释放，触屏业务前景广阔【2010-11-01】
我们预测10-12年EPS分别为0.87、1.19、1.65元，复合增速37.7%,对应10/11年PE为4
9.4、36.1倍，建议增持。
增 持——海通证券:ITO导电玻璃行业景气，公司营收超预期，未来看点在产品结构改善及触摸屏【2010-10-28】
我们调高公司盈利预测，2010-2012年分别为0.91元、1.29元和1.85元。10月27日收
盘价为39.00，对应2010-2012年PE分别为43×、30×和21×。我们给予公司增持评级
，暂时不设目标价。
买 入——广发证券:业绩增长超出预期，上调目标价格【2010-10-28】
根据我们的假设，2010-2012年公司实现净利润分别为1.15亿元、1.96亿元和3.07亿
元，全面摊薄每股收益分别为0.92元、1.57元和2.45元。公司作为平面显示材料的行
业龙头，给予2011年31倍PE，12个月目标价由40元上调至48.5元，维持“买入”评级
。
强烈推荐——平安证券:从追求规模向技术引领迈进【2010-10-27】
预计2010-2012年公司营业收入分别为4.64、6.57和9.83亿元，2009-2012年营收复合
增长率55%，每股收益分别为0.88、1.27和2.06元。以2010年10月26日收盘价37.59元
，对应2010-2012年的动态市盈率分别为43、30和18倍。我们认为，国内显示器件行
业未来发展空间大，特别是触摸屏良好的人机界面，应用领域持续扩大，看好公司长
期发展态势，维持“强烈推荐”评级。
推 荐——中邮证券:募投产能提前释放带动业绩高增长【2010-10-27】
暂维持原有盈利预测，预计2010-2012年每股收益分别为0.84元、1.20元和2.33元；
动态PE分别是41倍、29倍和15倍，公司发展战略清晰，并将受益政府关于促进新型显
示技术发展的政策，长期估值极具吸引力，维持“推荐”的投资评级。
增 持——天相投顾:ITO导电玻璃助推公司业绩增长【2010-10-27】
我们看好公司ITO导电玻璃业务，预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.77元、1.
29元、2.28元，按10月26日股票收盘价测算，对应动态市盈率分别为49倍、29倍、16
倍，维持公司“增持”的投资评级。
推 荐——财富证券:ITO导电玻璃行业龙头再创佳绩【2010-10-27】
我们上调了公司STN产品的出货量，根据我们的估值模型，预计2010-2012年公司净利
润分别为1.09亿元、1.69亿元和2.71亿元，对应每股收益分别为0.87元、1.35元和2.
16元。产能的迅速释放保证了公司未来几年的稳定增长，我们给予公司“推荐”评级
。6~12个月内目标价为47.2元，对应11年PE为35倍。
谨慎推荐——东北证券:技术提升和产能扩张推动业绩持续增长！【2010-10-27】
从估值的角度看，公司2010年的市盈率为44.95倍，低于行业的平均水平53.26倍。与
行业内可比公司的估值相比，公司的估值水平适中。公司未来两年的增长明确，暂给
与公司谨慎推荐的投资评级。
买 入——群益证券(香港):产销两旺，业绩超预期【2010-10-27】
我们预计公司2010、2011年净利润1.14亿元、1.71亿元，分别为87%、50%，分别为0.
9、1.36元，41、28倍，维持“买入＂的投资建议。
谨慎增持——国泰君安:需求畅旺，调高盈利预期【2010-10-27】
依据公司出货价格变动情况，我们调高公司业绩预期。预计2010-2012年销售收入分
别为4.37亿、5.45亿、6.65亿；净利润分别为1.09、1.46、1.83亿元；对应EPS分别
为0.87、1.17、1.46元。
推 荐——爱建证券:产能释放业绩高速增长【2010-10-26】
我们调高业绩预测，预计10-12年销售收入分别为4.59亿元、6.01亿元、9.92亿元,净
利润分别为1.13、1.52.2.47亿元,对应EPS分别为0.90元、1.21、1.97元,对应2010.1
0.26收盘价37.59元，PE为41.8、31.1、19.1倍。我们认为给于11年业绩35倍比较合
理，对应价格42.39元，给于“推荐”评级。
强烈推荐——平安证券:产能增加和优质客户开拓，业绩高增长可期【2010-10-25】
预计2010-2012年公司营业收入分别为4.64、6.57和9.83亿元，2009-2012年营收复合
增长率55%，每股收益分别为0.88、1.27和2.06元，较之前的0.81、1.15和1.89元分
别提高8%、11%和9%。以2010年10月22日收盘价36.35元，对应2010-2012年的动态市
盈率分别为41、29和18倍。我们认为，国内显示器件行业未来发展空间大，特别是触
摸屏良好的人机界面，应用领域持续扩大，看好公司长期发展态势，维持“强烈推荐
”评级。
推 荐——中邮证券:Q3业绩超预期，后续成长动力依然十足【2010-09-17】
我们预计公司2010-2012年的营业收入分别是4.45亿元、5.90亿元和10.50亿元；净利
润分别是1.06亿元、1.51亿元和2.92亿元；每股收益分别为0.84元、1.20元和2.33元
；未来两年复合增长率达到66%。公司目前股价对应的动态市盈率分别是37倍、26倍
和13倍，无论是短期还是长期估值都极具吸引力，给予“推荐”的投资评级。
买 入——广发证券:身居产业上游，享受3D眼镜与电容式IP盛宴【2010-09-09】
根据我们的假设，2010-2012年公司实现净利润分别为1.01亿元、1.63亿元和2.86亿
元，全面摊薄每股收益分别为0.81元、1.30元和2.28元。公司作为平面显示材料的行
业龙头，给予2011年31倍PE，12个月目标价为40元，，首次给予“买入”评级。
推 荐——财富证券:触摸屏项目支撑公司未来长期发展【2010-09-06】
我们预计10-12年公司将分别实现营业收入4.47亿元、6.62亿元和9.18亿元；归属母
公司净利润分别为0.98亿元、1.54亿元和2.39亿元，对应的EPS分别为0.81元、1.24
元和1.93元。我们认为，STN产品短期内的供应趋紧以及公司适时的扩产将保证公司
未来两年的业绩稳定，超募资金投资建设的电容式触摸屏项目将是保证公司未来长期
发展的重要基石。我们给予公司未来6个月内的目标价37.2元，对应11年PE为30倍。
对应目前股价30元而言，公司股价还有23.3%的成长空间，首次关注给予“推荐”评
级。
强烈推荐——平安证券:行业景气，产销两旺业绩大幅增长【2010-08-20】
预计2010-2012年营业收入为4.08、5.53和8.49亿元，每股收益为0.81、1.15和1.89
元，以8月19日收盘价（31.60元）对应的动态PE为39、28和17倍，公司市值小，未来
高速增长较为确定，给予2010年50倍PE估值，维持未来6个月40.5元的目标价和“强
烈推荐”评级。
强烈推荐——平安证券:电容式触摸屏将驱动公司持续成长【2010-08-11】
考虑到新增产能对收入的贡献，预计2010-2012年营业收入分别为3.39、4.59和7.34
亿元，净利润为0.85、1.18和2.01亿元，全面摊薄EPS分别为0.67、0.94和1.61元，
以2010年8月10日股价（29.40元）对应动态市盈率为44、31和18倍。看好公司在深厚
技术积淀上发展电容式触摸屏的发展潜力，首次给予“强烈推荐”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-07-22 ｜ 5134264.99｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-12-20 ｜ 151764800｜ ｜
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｜ ｜ ｜
└──────┴────────────────────────────┘
