☆风险因素☆ ◇300052 中青宝 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
谨慎推荐——东北证券:业绩低点或已现【2011-03-20】
预计公司2011-2013年每股收益分别为0.40、0.54、0.68元，相对于当前股价市盈率
分别为48倍、36倍、28倍，维持谨慎推荐评级。
观 望——国联证券:业绩低于预期，还需等待精品游戏出现【2011-02-28】
尽管多款游戏将在明年上线，但是否能够产生明显收益仍有很大不确定性。预计2011
-2012年公司EPS分别为0.41和0.58元，当前股价对应市盈率为47倍和33倍。加之当前
国内网游行业增长进入瓶颈期，整体增速下降，我们暂时下调公司评级至“观望”。
谨慎推荐——国联证券:投资，代理双管齐下，政策宠爱红色网游【2010-12-16】
新老游戏青黄不接是公司今年业绩增速下滑的主要原因。明年公司计划将上线约10款
游戏，形成规模效应。我们预计10-12年EPS为0.38，0.45和0.66元，对应当前股价市
盈率为60，51，34倍，估值基本合理，维持“谨慎推荐”评级。
谨慎推荐——国联证券:“聚宝”计划正在进行时，业绩已是低点【2010-10-25】
维持“谨慎推荐”评级，合理价格25.0-29.0元。由于新游戏上线的延迟，下调对公
司的盈利预测。预计2010-2012年每股收益为0.35元、0.45和0.64元，当前股价的市
盈率分别为60、47和33倍，已基本反应公司当前经营情况。鉴于公司在新游戏投入的
研发力度和新游戏所能够带来的爆发力，维持“谨慎推荐”评级。
中 性——平安证券:业绩低于预期，仍需等待新款游戏【2010-10-25】
预计2010～2012年收入增长10.8%、34.0%、30.2%；EPS分别为0.36元、0.49元、0.62
元；对应目前股价PE分别为60倍、44倍、35倍，考虑公司位于国内网游厂商第二梯队
，实力与一线厂商仍有较大差距，首次给予“中性”评级。
推 荐——华融证券:业绩或已见底，期待新游投入正式运营【2010-10-25】
我们下调10年但上调11和12年营收预测，至分别约为8,654万元、1.43亿元和2.23亿
元，对应每股收益为0.398元、0.669元和0.994元，仍维持“推荐”评级。
审慎推荐——招商证券:3季报业绩低于预期，明年实现高增长压力不小【2010-10-24】
下调盈利预测和维持“审慎推荐-A”的投资评级。我们将公司10~13年业绩由此前0.3
6元、0.58元和0.80元，下调为0.30元、0.37元和0.51元；主要基于公司今年新推网
游产品表现疲软，同时对明年新推网游产品预测偏谨慎。
谨慎推荐——东北证券:增速放缓，新游戏决定全年业绩 【2010-08-17】
预计2010-2012年EPS分别为0.43、0.60、0.79元，相对当前股价市盈率分别为：56、
40、30倍，安全边际不高，网游行业长期看好，但就个股而言，经营风险较高，初次
给予谨慎推荐评级。
谨慎推荐——国联证券:新游戏将全线出击，“聚宝”计划孕育爆发可能【2010-08-16】
公司2010-2012年每股收益分别达0.42、0.74、1.06元，2011年开始显现较高增长，
我们给予2011年35-40倍市盈率，对应价格25.9-29.6元，维持短期“谨慎推荐”，长
期“推荐”评级。
中 性——国元证券:业绩低于预期【2010-08-16】
我们预计公司2010/2011/2012年每股收益将分别达到0.39/0.49/0.63元，公司目前估
值相对行业估值略偏高，暂时给予公司“中性”的投资评级。
推 荐——华融证券:今年底有望启动爆发增长【2010-08-16】
预计公司2010-2012年的主营业务收入分别是1.02亿元、1.43亿元和2.14亿元，对应
每股收益为0.427元、0.564元和0.795元，维持“推荐”评级，目标价30.59元。
审慎推荐——招商证券:受益于7款网游产品推出，预计明年2季度是业绩爆发点 【2010-08-16】
首次给予“审慎推荐-A”的投资评级。我们预测公司10~12年EPS为0.41元、0.63元和
0.81元，当前股价对应PE分别为60倍、38倍和30倍。
推 荐——华融证券:梦回山海或助下半年业绩改善【2010-07-26】
我们预计公司2010-2012年的主营业务收入分别是1.02亿元、1.43亿元和2.14亿元，
对应每股收益为0.427元、0.564元和0.795元，给予首次评级“推荐”，目标价30.59
元。
谨慎增持——国泰君安:新游戏不断上线有望带动营收较高增长【2010-04-06】
公司目前投入巨大，风险不言而喻，但相应的发展空间也非常大。我们预期公司2010
-2012 年销售收入分别为1.29亿元、 2.07亿元、 3.31亿元；净利润分别为 0.74亿
元、1.15亿元、1.72亿元；对应 EPS 分别为 0.74元、1.15元、1.72元。
中 性——天相投顾:成功上市奠定高速增长基础【2010-03-31】
预计公司2010-2012年每股收益分别为0.76元、0.99元和1.27元，动态市盈率分别为5
3倍、41倍和32倍，估值较高，首次给与公司“中性”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-07 ｜ 1000｜ 是 ｜
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｜ ｜为了进一步提升公司盈利、创新能力，整合公司在移动互联网领｜
｜ ｜域新业务，更大范围内寻求对公司有重要意义的投资和并购标的｜
｜ ｜，加快公司外延式发展的步伐，同时分享快速发展的投资并购市｜
｜ ｜场的回报，深圳中青宝互动网络股份有限公司（以下简称“公司｜
｜ ｜”）拟使用自有资金1,000万元参与深圳市宝德投资控股有限公 ｜
｜ ｜司（以下简称“宝德控股”）发起设立的移动互联网投资基金，｜
｜ ｜暂定名为深圳市前海鹏德移动互联网创业投资基金（有限合伙）｜
｜ ｜，最终以工商登记机关核准的名称为准，宝德控股子公司深圳市｜
｜ ｜鹏德创业投资有限公司（以下简称“鹏德创投”）作为该基金的｜
｜ ｜普通合伙人，宝德控股将委派张云霞女士参与基金日常监督和管｜
｜ ｜理。移动互联网投资基金将致力于服务上市公司的并购成长、推｜
｜ ｜动公司价值创造，并在并购投资中合理运用杠杆，提前布局于除｜
｜ ｜游戏领域之外的移动互联网、移动社交、移动广告、手机电视、｜
｜ ｜移动定位服务、手机搜索、手机内容共享服务、移动支付、移动｜
｜ ｜电子商务等领域。通过本次投资，公司将借移动互联网投资基金｜
｜ ｜实现公司的产业链整合和产业扩张，推动公司健康、快速成长。｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-28 ｜ 2027.96｜ 是 ｜
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｜ ｜公司日常关联交易事项主要事项为包括电脑、服务器及配件的资｜
｜ ｜产类采购和机柜、宽带租赁及加速费用的运营类采购，以及房屋｜
｜ ｜租赁。关联方主要是深圳市宝德计算机系统有限公司、深圳市速｜
｜ ｜必拓网络科技有限公司、宝德科技集团股份有限公司、深圳市宝｜
｜ ｜德软件开发有限公司和深圳市宝腾互联科技有限公司。关联交易｜
｜ ｜2014年度预计总金额为2,027.96万元，该计划还需提请2013年度｜
｜ ｜股东大会审批。20140328：股东大会通过 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-03-05 ｜ 100000000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-02-27 ｜ 8000000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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