☆经营分析☆ ◇002902 铭普光磁 更新日期：2025-08-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
磁性元器件、光通信产品及各类电源产品等的研发、生产、销售与服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 80614.13｜ 9877.71｜ 12.25｜ 100.00｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磁性元器件 ｜ 46920.52｜ 6402.12｜ 13.64｜ 58.20｜
｜光通信产品 ｜ 15448.70｜ 782.14｜ 5.06｜ 19.16｜
｜电源适配器 ｜ 9863.04｜ 804.70｜ 8.16｜ 12.23｜
｜通信供电系统设备 ｜ 6089.68｜ 1137.39｜ 18.68｜ 7.55｜
｜其他 ｜ 2292.19｜ 751.35｜ 32.78｜ 2.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 62354.01｜ 6105.47｜ 9.79｜ 77.35｜
｜境外销售 ｜ 18260.12｜ 3772.24｜ 20.66｜ 22.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 78980.06｜ 9595.69｜ 12.15｜ 97.97｜
｜代理 ｜ 1634.07｜ 282.02｜ 17.26｜ 2.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 163282.85｜ 19564.09｜ 11.98｜ 100.00｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磁性元器件 ｜ 90292.36｜ 14219.73｜ 15.75｜ 55.30｜
｜光通信产品 ｜ 43539.36｜ 2462.02｜ 5.65｜ 26.66｜
｜电源适配器 ｜ 17674.08｜ 784.86｜ 4.44｜ 10.82｜
｜通信供电系统设备 ｜ 7720.79｜ 1364.81｜ 17.68｜ 4.73｜
｜其他 ｜ 4056.27｜ 732.68｜ 18.06｜ 2.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 123746.76｜ 14823.05｜ 11.98｜ 75.79｜
｜境外销售 ｜ 39536.10｜ 4741.05｜ 11.99｜ 24.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 158965.59｜ 18715.06｜ 11.77｜ 97.36｜
｜代理 ｜ 4317.26｜ 849.03｜ 19.67｜ 2.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 79946.09｜ 10257.62｜ 12.83｜ 100.00｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磁性元器件 ｜ 41931.53｜ 6778.72｜ 16.17｜ 52.45｜
｜光通信产品 ｜ 22894.09｜ 1211.80｜ 5.29｜ 28.64｜
｜电源适配器 ｜ 9233.08｜ 699.95｜ 7.58｜ 11.55｜
｜通信供电系统设备 ｜ 4324.63｜ 1073.69｜ 24.83｜ 5.41｜
｜其他 ｜ 1562.76｜ 493.47｜ 31.58｜ 1.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 62883.36｜ 6754.16｜ 10.74｜ 78.66｜
｜境外销售 ｜ 17062.73｜ 3503.47｜ 20.53｜ 21.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 78002.80｜ 10183.91｜ 13.06｜ 97.57｜
｜代理 ｜ 1943.29｜ 73.72｜ 3.79｜ 2.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 191624.81｜ 26122.53｜ 13.63｜ 100.00｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磁性元器件 ｜ 105326.87｜ 19883.49｜ 18.88｜ 54.97｜
｜光通信产品 ｜ 53956.48｜ 2691.83｜ 4.99｜ 28.16｜
｜电源适配器 ｜ 20413.27｜ 763.61｜ 3.74｜ 10.65｜
｜通信供电系统设备 ｜ 9574.21｜ 1822.44｜ 19.03｜ 5.00｜
｜其他 ｜ 2353.98｜ 961.16｜ 40.83｜ 1.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 133512.81｜ 12303.48｜ 9.22｜ 69.67｜
｜境外销售 ｜ 58112.00｜ 13819.05｜ 23.78｜ 30.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 186559.81｜ 25776.44｜ 13.82｜ 97.36｜
｜代理 ｜ 5065.00｜ 346.09｜ 6.83｜ 2.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业情况
2025年上半年，信息通信行业在技术创新与需求驱动下稳健增长。电信业务收入与
业务总量实现双增，一季度累计收入达4469亿元（同比增长0.7%），业务总量同比
增长7.7%。用户规模方面，5G用户突破10.68亿户，渗透率达59.4%，千兆宽带用户
占比超32%，其中1000Mbps速率用户达2.18亿户，占比提升1.2个百分点。基础设施
层面，5G、千兆光网及物联网终端快速普及，蜂窝物联网用户达27.28亿户，移动
互联网流量同比增长14.8%，3月户均流量（DOU）创新高至20.56GB/户-月。技术突
破方面，全球6G标准加速推进，中国星网完成首批150颗试验星发射，空天地一体
化网络进入实测阶段；太赫兹通信、智能超表面（RIS）等关键技术取得突破。市
场动态上，运营商加大算力网络投资，AI质变推动云网设备需求增长，跨行业融合
加速，如“5G+卫星”融合网络在高铁场景将通信中断时间缩短至200ms。下半年，
行业将持续受益于AI深化应用（网络智能化、生成式AI赋能终端）、5G-Advanced
商业化（低时延工业应用）、RedCap技术降本推动物联网普及，同时需应对全球RA
N市场复苏节奏差异、网络安全防护升级及跨行业竞争加剧等挑战，但整体技术迭
代与场景拓展潜力显著，尤其是企业级市场与新兴技术融合领域有望成为核心增长
引擎。
2025年上半年，能源行业以核能与新能源为核心呈现结构性增长。核电发电量同比
增长15.65%，稳定高效运行；新能源发电量同比激增35.76%至219亿千瓦时，光伏
、风电装机规模持续扩容，风电新增吊装容量8699万千瓦（同比增长9.6%），海上
风电加速推进。政策端，碳达峰、碳中和目标驱动清洁能源投资，电网智能化与特
高压建设提速，新能源全面入市政策落地，市场化电价机制加速形成。储能领域突
破显著，全球出货量超170GWh，中国企业在固态电池产业化、钠离子电池应用、锂
电回收体系构建方面领跑。下半年，核电新建项目与核能多元化应用（如耦合储能
、供热）将释放增量，新能源需协同电网改造与储能设施解决消纳问题。同时，绿
电交易创新（多年期协议、虚拟电厂）与氢能产业链“去泡沫化”（聚焦重卡、工
业热源等刚需场景）推动市场成熟，但需平衡高成本技术（如深远海风电）与降本
需求，应对原材料价格波动及政策落地节奏差异。整体而言，能源转型“深水区”
挑战与低碳技术突破并行，行业长期向绿、向智能升级的趋势明确。
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处的行业属于“C39计算机
、通信和其他电子设备制造业”。公司主要从事磁性元器件、光通信产品及各类电
源产品等的研发、生产、销售与服务，其中磁性元器件属于磁性元器件行业，光通
信产品属于光通信器件行业，电源产品属于电源行业。公司的产品广泛应用于电子
、信息通信、智能家居、能源、交通等领域。
1、磁性元器件行业
磁性元器件通常由磁心、导线、绝缘材料等构成，是电子产品及电力电子设备必不
可少的基础元器件，在电路中主要起到能量转换，滤波及电气隔离的作用，产品主
要应用于各种开关电源和电力电子设备中。下游应用场景包括5G通信设备、光伏发
电、新型储能、新能源汽车与充电桩、无人机、人形机器人、快充电源、智能家居
等产品。随着新能源光伏发电、储能、新能源汽车及充电桩、5G通信和物联网、低
空经济、人形机器人及AI产业的快速发展，磁性元器件市场预计在未来几年将保持
6%-10%的年均增长率。
5G网络的扩展和AI人工智能快速发展对数据中心需求的增长对高频、大功率磁性元
器件提出了更高要求。随着全球对清洁能源和电动汽车需求的增加，磁性元器件在
充电桩、电池管理系统、电机驱动等领域的应用显著增长，电动汽车的普及推动了
高效率、高功率密度磁性元器件的需求。低空经济、人形机器人及AI人工智能芯片
市场需求的高速增长也极大促进了磁性元器件行业的快速发展。工业4.0、工业物
联网（IoT）、大规模机器通信（mMTC+）及沉浸式通信（ImmersiveXR）的快速发
展，带动了对小型化、高效能磁性元器件的需求，特别是在工业路由器、边缘计算
设备、智能监控设备、低功耗广域网设备、XR芯片模块、AI服务器及AI增强的网络
解决方案等通信设备中的应用。
（1）信息通信领域：在业务收入方面，上半年电信业务表现积极，累计收入达到9
055亿元，与去年同期相比增长了1%。电信业务总量也实现了较快的增长，同比增
长9.3%。这些数据表明，尽管面临各种挑战，通信业依然保持了稳定的发展态势。
在用户发展方面，固定宽带接入用户数量持续增加，尤其是千兆用户增长显著。截
至6月底，固定互联网宽带接入用户总数达到6.84亿户，新增1426万户。其中，千
兆及以上接入速率的用户占比已达到33%，比上年末提升了2.1个百分点。移动电话
用户数量也有所增加，特别是5G用户呈现出快速增长的趋势，总数已达11.18亿户
，占移动电话用户总数的61.8%。
移动物联网领域同样表现出强劲的增长势头。截至6月底，移动物联网终端用户数
量达到28.31亿户，比上年末净增1.75亿户。同时，互联网电视（IPTV、OTT）用户
数量也稳步增加，总数达到4.11亿户。
在业务使用方面，移动互联网流量继续保持快速增长，6月份的户均移动互联网接
入流量（DOU）达到20.75GB/户-月，同比增长14.4%。然而，电话通话量却持续下
降，移动电话和固定电话的去话通话时长分别同比下降了5.6%和7.6%。与此同时，
移动短信业务量却呈现出快速增长的趋势，同比增长22.3%。
在通信能力方面，全国光缆线路总长度持续增加，截至6月底已达到7377万公里，
同比增长9.9%。千兆光纤宽带网络建设也在稳步推进，全国互联网宽带接入端口数
量达到12.34亿个，其中光纤接入端口占比高达96.6%。5G网络建设也取得了显著进
展，5G基站总数达到454.9万个，占移动基站总数的35.7%。
从地区发展情况来看，各地区千兆和5G用户渗透率持续提升。东部地区、中部地区
、西部地区和东北地区的千兆用户渗透率分别比上年末提升了2个、2.2个、2.3个
和2.8个百分点；5G用户渗透率也分别提升了4.8个、5.4个、5.1个和5.7个百分点
。同时，各地区的移动互联网接入流量增速也保持在两位数水平，显示出强劲的增
长动力。
（2）新能源发电领域：近年来，光伏技术的进步推动了成本的显著下降，成本下
降带来了经济性提升，随着“双碳”行动方案的实施，我国分布式光伏累计装机容
量呈高速增长趋势。2024年，中国新增装机277.57GW创历史新高，同比增长28.3%
，占全球总装机量的40%。2025年预测新增装机量区间为215-255GW。
（3）新能源汽车与充电桩领域：磁性元器件广泛应用于新能源汽车电驱电控系统
、车载充电机OBC等系统中，同时也是充电桩的核心元器件之一。新能源汽车渗透
率的提升以及电气系统向高压化的转变将带动磁性元器件单车单桩价值量提升。
上半年，除了新车市场销量表现抢眼外，在多项利好政策刺激、核心技术持续突破
等因素作用下，国内车市呈现出销量提升、产业结构优化的鲜明特征。其中，新能
源汽车产销量、自主品牌乘用车销量均保持较强的增长态势。根据中国汽车工业协
会发布的汽车销量数据，2025年上半年，我国汽车销量累计1565.3万辆，同比增长
11.4%，新能源汽车占比达44.3%，创历史新高。
随着800V及更高电压充电平台及第三代半导体碳化硅的使用越来越多，对配套的磁
性元器件也提出了更高的性能要求，要求磁性元器件使用频率更高、体积更孝效率
更高、能耗更低，以更好地发挥出第三代半导体的优势，更适应新能源汽车增加续
航里程、缩短充电时长、提高电池容量、降低车身自重的应用需求。
2、光通信器件行业
光通信是一种以光波作为传输媒介的通信方式。光通信产业链由光芯片、光器件、
光模块、光设备构成。其中，光器件根据是否需要电源划分为有源器件和无源器件
，有源器件主要用于光电信号转换，包括激光器、调制器、探测器和集成器件等。
无源器件用于满足光传输环节的其他功能，包括光连接器、光隔离器、光分路器、
光滤波器、光开关等。光模块分为光收发模块、光放大器模块、动态可调模块、性
能监控模块等。具体情况如下：
（1）电信市场
工业和信息化部数据显示，电信业务收入保持正增长，电信业务总量增长较快。上
半年，电信业务收入累计完成9055亿元，同比增长1%。按照上年不变价计算的电信
业务总量同比增长9.3%。
近一年电信业务收入和电信业务总量累计增速
千兆用户数持续扩大。截至6月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户
总数达6.84亿户，比上年末净增1426万户。其中，100Mbps及以上接入速率的固定
互联网宽带接入用户达6.51亿户，占总用户数的95.1%；1000Mbps及以上接入速率
的固定互联网宽带接入用户达2.26亿户，比上年末净增1915万户，占总用户数的33
%，占比较上年末提升2.1个百分点。
移动电话用户稳中有增，5G用户快速发展。截至6月末，三家基础电信企业及中国
广电的移动电话用户总数达18.1亿户，比上年末净增1993万户。其中，5G移动电话
用户达11.18亿户，比上年末净增1.04亿户，占移动电话用户的61.8%。
移动物联网终端用户增长较快，互联网电视（IPTV、OTT）用户稳步增加。截至6月
末，三家基础电信企业发展移动物联网终端用户28.31亿户，比上年末净增1.75亿
户。互联网电视（IPTV、OTT）用户数达4.11亿户，比上年末净增344万户。
（2）固网接入及FTTX市场
Dell'OroGroup指出，2024-2029年全球宽带接入设备市场的平均增长率约为0.8%，
总营收预计将在2028年达到顶峰；PON设备的收入预计将从2024年的105亿美元增长
至2029年的121亿美元，主要由北美、EMEA（欧洲、中东和非洲）和CALA（加勒比
海和拉美）地区的XGS-PON部署，以及中国的FTTR（光纤到房间）和50Gbps部署驱
动。
工业和信息化部报告显示，光缆线路总长度稳步增加。截至6月末，全国光缆线路
总长度达到7377万公里，同比增长9.9%。其中接入网光缆、本地网中继光缆和长途
光缆线路所占比重分别为59.9%、38.5%和1.6%。
千兆光纤宽带网络建设稳步推进。截至6月末，全国互联网宽带接入端口数量达12.
34亿个，比上年末净增3244万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到11.93亿个
，比上年末净增3264万个，占互联网宽带接入端口的96.6%。截至6月末，具备千兆
网络服务能力的10GPON端口数达3022万个，比上年末净增201.9万个。
各地区千兆和5G用户渗透率持续提升。截至6月末，东、中、西部和东北地区1000M
bps及以上固定宽带接入用户渗透率分别为33.2%、33.3%、34%和26.4%，较上年末
分别提升2个、2.2个、2.3个和2.8个百分点；5G移动电话用户渗透率分别为61.5%
、62.6%、61.5%、61.9%，较上年末分别提升4.8个、5.4个、5.1个和5.7个百分点
。5G网络建设持续推进。截至6月末，5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8
万个，占移动基站总数的35.7%，占比较一季度提高1.3个百分点。
今年，工业和信息化部发布了《工业和信息化部办公厅关于开展万兆光网试点工作
的通知》，强调到2025年底，在有条件、有基础的城市和地区，聚焦小区、工厂、
园区等重点场景，开展万兆光网试点。截至2025年4月，按照《工业和信息化部办
公厅关于开展万兆光网试点工作的通知》要求，工业和信息化部确定了168个万兆
光网试点入围项目，其包含广东、江西、湖南等在内的31个省市。
（3）数据中心及超算市场
全球数据中心市场有望持续扩张。Dell'Oro预测，受AI基础设施需求持续增长及通
用服务器与网络设备需求复苏影响，2025年全球数据中心市场规模将增长30%。其
中高端加速服务器将成为关键增长点，预计将占今年数据中心总支出的三分之一以
上。2025年第一季度全球数据中心资本支出同比暴涨53%，延续了连续六个季度的
两位数增长态势，增长动力主要来自超大规模云服务商加速部署AI基础设施。
全球AI服务器市场预计将在2025年达到1587亿美元规模，并于2028年突破2227亿美
元，年复合增长率（CAGR）达17.3%。其中，中国市场表现突出，预计2025年规模
达561亿美元，占全球市场的42%，且以21.8%的CAGR显著高于全球增速。中国产能
呈现区域聚集态势，长三角和珠三角地区占据65%的份额，而成渝地区则依托数据
中心集群建设快速崛起。市场增长的强劲动力主要源于三方面：首先，算力需求激
增，特别是Deepseek、ChatGPT等大模型商业化落地，训练千亿参数模型需超千Pet
aFLOPS算力，推动需求指数级增长；其次，政策红利持续释放，中国《“十四五”
数字经济发展规划》明确建设智能算力中心，“东数西算”工程加速跨区域算力调
度；最后，技术迭代加速，包括英伟达H100、华为升腾910B等国产芯片取得突破，
液冷技术渗透率提升至18%，推动数据中心PUE值降至1.15以下。根据CignalAI最新
《光器件报告》，2025年面向AI和通用计算的800G数据中心光模块将成为市场增长
最快的领域，延续2024年的爆发式增长态势。尽管超大规模运营商在数据中心内部
及之间的光模块部署将继续大幅增长，但增速较2024年有所放缓。同时，运营商计
划于今年下半年启动向1.6T光模块和800ZR相干模块的大规模过渡。报告预测，202
5年数据中心光器件市场将增长60%以上，收入突破160亿美元，主要受益于400G和8
00G产品的持续放量。值得注意的是，尽管1.6T光模块将于2025年开始过渡，但在2
026年前不会对400G/800G技术的增长率产生显著影响。此外，未来三年内共封装光
学（CPO）技术也不会对可插拔模块的出货量形成实质性冲击。
当前，硅光技术已趋成熟，向大规模/超大规模集成发展，光电融合更深入（全集
成化）。硅光市场将高速增长。目前800G光模块约50%采用硅光技术，400G约为20%
-30%。1.6T光模块初期成本高，但随着技术成熟和规模效应显现，其市场渗透率预
计在2025年下半年显著提升。
3、电源行业
电源（PowerSupply）是为电子设备提供所需电力的装置。发电机、电池等发出的
电能在绝大多数情况下并不符合电气或电子设备等用电对象使用的要求，需进行再
一次变换。电源装置可将市电或光伏发电、风力发电等一次电能变换成适用于各种
用电对象的二次电能。根据电源产品的功能不同主要分为电源适配器、计算机电源
、充电器、逆变器、变频器、不间断电源（UPS电源）、储能电源等。
电源行业在2025年呈现快速发展态势，市场规模持续扩张，技术创新与智能化驱动
产业升级。技术层面，高效化、绿色化、智能化成为核心方向，固态电池、钠离子
电池等新材料突破能量密度与安全性瓶颈，快充技术与AI管理算法提升产品性能；
市场端，5G、数据中心及新能源领域需求激增，下沉市场与新兴场景（如移动医疗
、无人机作业）拓展应用边界。竞争格局加剧分化，头部企业凭借技术优势巩固份
额，中小企业在细分领域（如模块化电源）通过差异化创新突围。政策层面，环保
法规与新能源电价机制推动行业向低碳转型，储能市场从强制配储转向盈利驱动，
催生新的商业模式。整体趋势指向更高效、可持续的电力解决方案，为数字化与能
源革命提供关键支撑。
光伏组件成本不断下降，光伏发电已经从过去主要考虑其绿色特性和用电安全逐渐
转变为切实具有经济可行性的新型能源，在国内外都得到了快速增长。根据国家能
源局公布的数据，2025年全国光伏累计装机突破10.8亿千瓦，占总发电装机容量的
30%，成为第二大新增电源。
随着锂离子电池技术的不断进步，其性能不断提高，价格不断下降，基于锂离子电
池的储能系统得到快速发展。全球绿色低碳趋势以及国家能源安全战略的大背景下
，储能电源市场需求正在不断增长，中国已经成为储能电源生产大国。光伏发电装
机量迅速增长的同时，电网消纳能力面临压力，迫使越来越多的集中式或分布式光
伏电站纷纷配储，提升光伏发电利用率。
（二）2025年半年度经营情况
报告期内，公司实现营业收入8.06亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-7,303
.87万元。经过系统性的优化布局与整合重构，公司在经济周期波动与下游应用需
求变化等多重压力下，实现了运营策略的全面升级。通过构建多维度的战略支持体
系，显著提升了企业经营质量与财务健康度，有效提升了经济韧性，为可持续发展
奠定了坚实基矗
（三）报告期内从事的主要业务
1、主要业务
公司是一家集研发、生产及销售于一体的高新技术企业，品牌成立于2008年，多年
以来，公司在5G及网络数据通信、工业互联网、智慧家庭等应用场景领域为客户提
供优质的产品和技术解决方案。公司坚持“技术为先、品质为王”的发展理念，构
建以技术储备为根基、以高性价比解决方案为核心的产品战略，从而积累了优质的
客户资源，与众多国内外知名企业建立了稳定的合作关系。公司以科技创新和智能
制造的基因，坚持以用户需求为导向，提供有竞争力的高品质产品解决方案，用科
技赋能智慧生活。凭借深厚的产业禀赋和技术经验，公司建立起贯穿全产业链的纵
深视角，并积极把握行业发展机遇。近年来，在AI浪潮奔涌袭来的当下，依托自身
能力优势和技术内核，铭普光磁持续在光模块领域纵深突破。未来，公司将继续聚
焦主营业务，深耕细分市场，依据客户需求和市场变化，有选择性地拓展上下游产
业链，打造更加完善的产业生态，以实现可持续发展。
2、主要产品及应用
（1）磁性元器件主要包括：网络通信变压器、高频开关电源变压器和电感。产品
类型有：磁环绕线式网络变压器和新型片式网络变压器、射频变压器、平板变压器
/电感、SMD贴装变压器/电感、大电流及微型一体成型电感、Powerbead磁珠电感、
TLVR电感、光伏逆变器/储能PCS变压器/电感、电动汽车OBC变压器/电感、BMS变压
器、充电桩变压器/电感等系列产品，通过基于小型化、扁平化、模块化、标准化
和自动化的不断创新，广泛应用于信息通信、新能源汽车、充电桩、工业自动化、
医疗设备、仪器仪表、电源装置、新能源发电、储能设备等领域。
（2）光通信产品主要包括：光器件、光模块。光器件系列产品包括TOSA、BOSA、T
riOSA、QOSA和三模ComboOSA；光模块系列产品涵盖传送网、有线接入网、4G/5G无
线网、数据中心相关产品。公司注重技术研发创新，并推动产品向小型化、低功耗
、大容量方向发展，为数据中心客户提供40G、100G、200G和400G的全系列高速光
模块，并且最新硅光800GDR8光模块Demo已经于2024年3月通过行业测试标准；为电
信设备商客户提供4G和5G网络承载传输的光模块；以及固网接入FTTX应用光模块和
光器件解决方案，并推动25G/50GPONONU和OLT产品的迭代升级。
（3）各类电源产品及新能源系统主要包括：电源适配器、个人终端充电器、定制
电源、便携式储能电源、通信电源系统、通信储能系统、通信光伏供电系统、家用
及工商业用分布式光伏储能系统、太阳能电动车充电站等。
（4）消费类产品主要包括：CPE充电宝、运动手表、骑行码表、360度全景相机、
自行车等。公司基于既有的通信和电源、新能源产品技术，拓展直接面向消费者的
产品。针对人们对健康生活的追求，公司继续拓展户外运动相关产品，已经形成了
骑行装备产品系列。
（5）产品主要应用领域
3、经营模式
（1）生产模式
主要为订单生产，少量为预测生产。由于客户对产品的规格、型号、尺寸等有差异
化要求，因此公司绝大部分产品是根据客户的要求进行订单式生产。另外针对少部
分通用产品（主要是部分磁性元器件产品和消费电子产品），公司根据客户的需求
趋势进行少量的预测生产，保证生产的连续性，减轻集中生产压力。
（2）销售模式
以直销为主、经销为辅，线上线下相结合。由于公司主要产品的专业性强、质量稳
定性要求高、技术集成度高，且绝大部分订单具有差异化的个性要求，以及下游行
业客户的市场集中度相对较高，因此公司销售时主要采用直接销售的方式，建立以
客户为导向的营销体系，专注服务客户，即直接面向相关下游厂商进行技术和产品
推介、参加下游厂商的招投标、提供全流程的技术支持与服务。
（3）采购模式
公司采取集中化的采购模式，设立采购中心平台，对公司不同的产品线和生产基地
的生产物料需求以及综合需求进行统一集中采购。生产物料主要包括：磁芯、塑胶
结构件、五金结构件、线材、包材、化学品、主动元器件、被动元器件、PCB等；
综合需求主要包括：标准设备、定制设备、工程项目、检测认证服务、营销推广服
务、维修保养服务、生产工具、办公用品等。采购中心通过IT系统(包括SRM系统、
OA系统、SAP系统)，进行供应商管理、需求管理、询报价竞价管理、采购订单管理
、对账管理。
4、报告期内重点工作
2025年上半年，公司聚焦“科技自立+绿色转型+内需驱动”，通过政策创新与市场
机制结合，推动经济从规模扩张转向质量提升。在此大环境下，公司继续推进三个
“+”的战略布局发展，暨“科技创新+先进制造”、“新能源+算力+机器人”、“
ToB+ToC”。
公司在信息通信、消费电子、智能交通与新能源四大行业的应用前景广阔，这些行
业均面临着技术更新迭代迅速、市场竞争白热化及成本与供应链压力等挑战。然而
，技术创新、数字化营销、跨界合作以及国际市场的拓展为公司提供了显著的机遇
与发展空间。
从战略层面来看，公司计划实施业务架构的动态优化策略，在技术领域着力提升精
益运营体系和技术创新能力，并健全全周期预算管控机制。通过推进智能制造跃升
与构建跨区域研发矩阵，提高对市场波动的快速响应能力，同时巩固并扩大公司的
核心竞争优势。
（1）新项目拓展加速，车载及新能源领域订单有所增加
新能源行业在政策红利、技术迭代与全球化竞争中持续进化。公司凭借多年的光、
磁通信元器件等产品的研发及制造经验，以及与众多优质客户的长期紧密合作，公
司保证了在技术和设计层面的同步更新，满足了客户需求。公司磁性元器件产品正
向着小型化、集成化、大功率、高效率、低损耗方向发展，公司紧密把握行业趋势
，针对下游市场需求的变化做出及时响应，使得车载及新能源领域订单有所增加。
（2）践行大客户战略，深度绑定头部企业
在产品服务方面，公司不仅提供优质的硬件产品，还注重对客户提供个性化服务。
从产品设计到系统集成、从智能终端到工业设备，公司为客户提供全方位的技术支
持与服务解决方案。围绕大客户战略，公司通过不断优化产品性能、并根据客户的
不同需求提供定制化的产品服务的方式，与下游头部企业形成深度绑定关系。受益
于此，公司在市场中赢得了客户的高度认可，并先后与电子通讯设备领域的知名企
业形成稳固的合作关系。
（3）鏖战海外市场，打开产品成长空间
近年来，在国内市场逐渐饱和，增长遭遇瓶颈，且竞争愈发激烈的情况下，公司战
略性地通过在越南成立公司拓展海外业务，以缓解国内市场竞争的压力。公司打造
出了以中国研发为核心、越南制造为依托的铭普卫星城体系。这一举动也标志着公
司将业务拓展调整至全球布局，增强了企业在行业逆周期时的抗风险能力。为了继
续拓展公司在东南亚市场的业务，公司在新加坡成立了全资孙公司，继续增强公司
在海外市场的影响力。除此之外，公司曾先后携多款明星产品参加了“德国慕尼黑
电子展”、“SNECPV+2025国际光伏储能展览会”等在行业内极具影响力的国际性
展会，性能卓越的系列产品在展会上备受瞩目，受到了与会者的广泛认可。公司在
国际展会上的大放异彩不仅印证了铭普光磁在行业内的技术领先地位，同时也为公
司进一步开拓国际市场奠定了坚实基矗
二、核心竞争力分析
1、前瞻技术深化探索布局，全面贯彻技术驱动创新
在技术快速演进和全球竞争日益激烈的背景下，公司始终秉持着持续创新的理念，
在“发展性的眼光”和“创新式的思维”的指导思想下，实现了战略目标与市场机
遇的深度结合。自2013年起，公司就在磁性元器件、光通信、智能交通、充电设施
、光伏发电、储能等多个领域进行了系统布局，并以此为核心，进一步向“数字化
”和“新能源”两个方向延展，构建起全方位的技术创新生态体系。
截至报告期末，公司及其子公司拥有有效专利386项，其中：发明专利84项，软件
著作权登记49项，论文42篇，拥有注册商标245项。公司参与起草、修订的国标、
行标、团体标准、技术规范70多项，其中已公布实施52项。公司较强的研发能力保
证了公司可以持续向市场提供质量高、性能可靠、较低成本的产品，为公司赢得了
良好的市场口碑及优质的客户资源，也为公司的持续盈利提供了保障。
2、丰富的优质客户资源群，为企业提供稳固的基本盘
5G及网络数据通信、工业互联网、智慧家庭、新能源等新兴领域是当前信息技术发
展的重点方向，也是公司重点关注的应用场景。公司在这些领域的深入发展，得益
于其在技术研发、产品服务等方面积累的巨大优势。首先，在技术研发方面，公司
始终坚持“创新驱动”的发展战略，拥有强大的研发投入能力，形成了涵盖基础理
论研究、核心算法开发、设备设计与测试等完整的技术创新链条。通过持续的技术
积累和突破，公司在5G通信、工业互联网等领域的核心技术竞争力显著提升，并成
功实现了多项发明专利的申请和保护。其次，在产品服务方面，公司不仅提供优质
的硬件产品，还注重整个解决方案的完善。从产品设计到系统集成，从智能终端到
工业设备，公司为客户提供全方位的技术支持与服务解决方案。通过不断优化产品
性能、降低运营成本并提升用户体验，公司在市场中赢得了客户的高度认可。最后
，在售后服务体系方面，公司建立了覆盖全国的完善的售后服务网络，并且通过持
续改进服务流程和提升服务质量标准，确保客户能够获得及时有效的技术支持和服
务。这种全方位的服务体系不仅提升了客户满意度，也进一步巩固了公司在行业中
的品牌地位，确保公司持续保持先发优势。
展望未来，公司在5G及网络数据通信、工业互联网等领域的技术发展将继续保持强
劲增长态势。通过不断提升技术研发能力、完善产品服务体系以及优化售后服务质
量，公司将为客户提供更加优质的产品和技术解决方案，进一步巩固在市场中的领
先地位。
3、历经多年行业经验沉淀，形成快速市场反应能力
在生产工艺和技术方面，随着下游应用产品的发展，各个应用领域的客户对产品的
可靠性提出了更高的环境适应性要求。这就需要长期、大量的工艺技术经验积累和
研发投入。
公司凭借多年的光、磁通信元器件等产品的研发及制造经验，以及与众多优质客户
的长期紧密的合作，能够对产品市场变化和用户需求的变化及时觉察并快速反应，
实现技术设计同步更新，最大限度满足客户需求。
公司研发团队与客户研发团队直接沟通，形成高效的互动关系，不仅可以按照客户
的要求在最短的时间内提供高性价比的产品，而且可以将这种互动延伸到整个产品
的生命周期，甚至新产品的规划开发阶段，与客户共同研发及优化产品性能，快速
提供市场需要的新产品，形成长期稳定的互惠共赢关系。
4、对技术工艺品质的执着追求，铸就公司强大运营管理能力
为了保障电子产品的安全稳定运行，磁性元器件、光通信器件/模块及电源等关键
性电子元器件是确保产品性能的核心要素。在全球范围内，各国（地区）对电子产
品制造商及其产品质量要求日趋严格，必须通过安全认证、节能认证和环保认证等
多方面标准的考核，方能获得相关市场准入资格，特别是在大型客户体系中，对供
应商的质量管理体系、技术水平、生产能力、产品质量及配套开发能力等均设有严
格认证流程，这使得认证工作既具有挑战性又极具重要性。公司自成立以来，便致
力于打造卓越的运营管理能力和技术创新实力。经过多年的积淀与发展，公司在精
益管理方面取得了显著成效，组建了一支由资深专家和高水平人才组成的运营管理
团队。该团队不仅具备扎实的专业知识，更拥有丰富的行业经验，能够快速响应客
户需求并提供精准的解决方案。在生产自动化水平方面，公司投入大量资源持续推
进技术革新，现已实现部分工艺流程的全自动或半自动柔性化制造，生产效率和产
品质量均得到显著提升。
伴随公司业务规模不断扩大，运营管理能力和技术水平持续增强，公司在客户满意
度方面取得了突破性进展。公司通过系统优化，从生产工艺、质量管控、安全管理
等多维度着手，全面提升生产效率和产品可靠性，从而有效保障了产品质量的稳定
性和一致性。同时，公司始终坚持以客户为中心的发展理念，不断迭代优化产品线
，以满足客户需求的变化。正是基于以上持续改进的运营能力和技术创新，公司在
激烈的市场竞争中始终保持技术领先优势。
公司在东莞、深圳、武汉等地设立了检测功能完备的实验室，其中东莞的实验室通
过了CNAS认证。
5、打造健全高效管理体系，供应链及成本优势明显
公司在全球供应链管理领域具有显著优势，构建了一个覆盖采购、生产与物流等环
节的多层次管理架构。通过整合供应商管理、原材料储备、物料采购流程以及物流
仓储体系，公司实现了资源的高效配置与优化。公司秉持“长期战略合作伙伴”的
理念，在采购策略制定上充分考虑了供应商的技术创新能力和产品附加值，确保核
心原材料供应的稳定性和可持续性。基于此，公司在全球布局方面采取了积极策略
：在中国国内布局上，除了传统的东莞总部以外，还设有河南、湖北、江西等省的
生产基地；考虑到海外市场的战略需求，公司还在越南建立了生产基地，公司将充
分平衡成本控制与客户需求，贴合不同市场客户的真实需求。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观市场环境风险
外部经济环境的不确定性可能对下游行业产生显著影响。宏观经济波动、技术迭代
加速、产业政策调整以及国际贸易摩擦等因素均可能降低客户对公司产品的需求。
为此，公司建立起完善的监测机制，密切关注宏观经济指标及行业动态变化，灵活
调整经营策略，确保业务稳健发展。此外，公司在提升自主创新能力方面取得积极
进展：通过持续的技术研发和产品创新，显著增强市场竞争力。与此同时，公司构
建了多元化的产业链布局，优化供应链管理，确保资源供应的稳定性。目前，公司
在全球市场已建立起多个生产基地，有效降低了生产集中度的风险。
2、原材料价格波动风险
公司在生产过程中主要依赖管芯类、电子元器件、磁性材料、线材类、塑胶材料等
原材料，这些材料成本占主营业务成本比例较大。原材料价格波动、供应中断或质
量问题可能对公司的盈利能力构成影响。为此，公司建立了原材料价格监控机制，
并与供应商保持良好沟通，通过议价谈判和长期合作，有效降低了采购成本。另外
，公司积极构建战略性的供应商联盟，建立多层级的价格协商机制，以确保关键原
材料的稳定获龋在供应链管理方面，公司引入先进信息化管理系统，对供应商交货
周期、质量等情况进行监控，并建立供应商绩效评估体系，以此提升供应链的整体
效能。
3、国际汇率波动风险
公司外销业务主要采用美元等外币结算，产品价格一般在客户下订单时即已协商确
定。如在交付期内人民币汇率持续升值可能导致部分外销订单成本上升，进而影响
公司利润空间。此外，汇率波动也可能会带来汇兑损益，间接影响公司收益水平。
针对这一风险，公司已建立外汇风险管理机制，通过实时监控汇率走势，作出相关
预警和应对预案，提前做好相关的风险对冲准备，以期最大限度地控制汇率风险的
影响。
4、人力成本上升的风险
随着中国社会老龄化的加剧，人力资源价格上升已成为社会共识。为了降低劳动力
成本增长过快对公司盈利能力造成的影响，公司大力推进生产自动化和智能化改造
，逐步减少对人力资源的依赖，提高生产效率。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜江西铭普电子有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜香港铭普实业有限公司 ｜ 317.47｜ -｜ -｜
｜香港大然新能源科技有限公司｜ 0.91｜ -｜ -｜
｜新加坡铭普技术有限公司 ｜ 7.08｜ -｜ -｜
｜北京中自华骑科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜珠海任驰光电科技有限公司 ｜ 961.54｜ -｜ -｜
｜湖北铭普光通科技有限公司 ｜ 6972.39｜ -862.38｜ 24868.21｜
｜深圳市宇轩电子有限公司 ｜ 2750.00｜ -｜ -｜
｜香港维泽贸易有限公司 ｜ 0.91｜ -｜ -｜
｜东莞铭同精密电子有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜广东制道数字化科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广东杨鲜森科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜MENTECH TECHNOLOGY USA INC｜ 699.02｜ -｜ -｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜美碳(北京)科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜江西宇轩电子有限公司 ｜ 6000.00｜ -1023.81｜ 21151.35｜
｜香港艾湃能源科技有限公司 ｜ 0.91｜ -｜ -｜
｜泌阳县铭普电子有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜深圳铭创智能装备有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜东莞市铭庆电子有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市湾泰若科技开发有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港铭普创新科技有限公司 ｜ 0.91｜ -｜ -｜
｜越南铭普电子股份公司 ｜ 3410.07｜ -｜ -｜
｜广昌县宇轩新材有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜大然新能源技术香港有限公司｜ 0.91｜ -｜ -｜
｜深圳鲲鹏无限科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜铭刻时光运动文化(深圳)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞市时代鼎盛新能源技术有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳大然新能源技术有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜东莞铭天产业投资有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜深圳深石美碳新能源私募股权｜ -｜ -｜ -｜
｜基金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳铭普能源生态科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东零碳智慧能源系统技术有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞市铭普供应链管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞安晟半导体技术有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜铭普(马来西亚)光通技术有限｜ 1.42｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东美碳科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -3053.36｜ 7560.14｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
