☆经营分析☆ ◇002851 麦格米特 更新日期：2025-05-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自动化产品、智
能装备和精密连接的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力电子 ｜ 779141.96｜ 203965.52｜ 26.18｜ 95.34｜
｜精密连接 ｜ 38106.69｜ 1769.37｜ 4.64｜ 4.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能家电电控产品 ｜ 373794.15｜ 93646.46｜ 25.05｜ 45.74｜
｜电源产品 ｜ 235330.71｜ 59775.63｜ 25.40｜ 28.80｜
｜工业自动化 ｜ 62703.13｜ 18908.69｜ 30.16｜ 7.67｜
｜新能源及轨道交通部件 ｜ 54872.38｜ 11863.48｜ 21.62｜ 6.71｜
｜智能装备 ｜ 46244.27｜ 17383.17｜ 37.59｜ 5.66｜
｜精密连接 ｜ 38106.69｜ 1769.37｜ 4.64｜ 4.66｜
｜其他业务 ｜ 6197.31｜ 2388.08｜ 38.53｜ 0.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 549726.88｜ 126064.22｜ 22.93｜ 67.27｜
｜外销 ｜ 267521.76｜ 79670.68｜ 29.78｜ 32.73｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力电子 ｜ 382990.65｜ 102359.82｜ 26.73｜ 95.48｜
｜精密连接 ｜ 18129.32｜ 1307.92｜ 7.21｜ 4.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能家电电控产品 ｜ 200627.80｜ 52531.49｜ 26.18｜ 50.02｜
｜电源产品 ｜ 109732.89｜ 27446.21｜ 25.01｜ 27.36｜
｜工业自动化 ｜ 30385.42｜ 9214.68｜ 30.33｜ 7.58｜
｜新能源及轨道交通部件 ｜ 20249.43｜ 4900.76｜ 24.20｜ 5.05｜
｜智能装备 ｜ 19283.20｜ 6749.45｜ 35.00｜ 4.81｜
｜精密连接 ｜ 18129.32｜ 1307.92｜ 7.21｜ 4.52｜
｜其他业务 ｜ 2711.90｜ 1517.23｜ 55.95｜ 0.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 261745.73｜ 60138.88｜ 22.98｜ 65.25｜
｜外销 ｜ 139374.23｜ 43528.86｜ 31.23｜ 34.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力电子 ｜ 643868.88｜ 165979.40｜ 25.78｜ 95.33｜
｜精密连接 ｜ 31555.23｜ 2474.19｜ 7.84｜ 4.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能家电电控产品 ｜ 261907.06｜ 66734.02｜ 25.48｜ 38.78｜
｜电源产品 ｜ 212196.52｜ 51458.44｜ 24.25｜ 31.42｜
｜新能源及轨道交通部件 ｜ 71024.79｜ 16242.95｜ 22.87｜ 10.52｜
｜工业自动化 ｜ 58412.61｜ 19235.39｜ 32.93｜ 8.65｜
｜智能装备 ｜ 36588.91｜ 10188.35｜ 27.85｜ 5.42｜
｜精密连接 ｜ 31555.23｜ 2474.19｜ 7.84｜ 4.67｜
｜其他业务 ｜ 3738.99｜ 2120.26｜ 56.71｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 480336.68｜ 110936.91｜ 23.10｜ 71.12｜
｜外销 ｜ 195087.43｜ 57516.67｜ 29.48｜ 28.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力电子 ｜ 314694.01｜ 80891.01｜ 25.70｜ 95.75｜
｜精密连接 ｜ 13961.05｜ 1384.60｜ 9.92｜ 4.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能家电电控产品 ｜ 139763.89｜ 35855.86｜ 25.65｜ 42.53｜
｜电源产品 ｜ 97067.77｜ 23345.18｜ 24.05｜ 29.53｜
｜新能源及轨道交通部件 ｜ 31571.93｜ 7053.30｜ 22.34｜ 9.61｜
｜工业自动化 ｜ 28269.25｜ 8984.23｜ 31.78｜ 8.60｜
｜智能装备 ｜ 16864.49｜ 4903.30｜ 29.07｜ 5.13｜
｜精密连接 ｜ 13936.73｜ 1404.49｜ 10.08｜ 4.24｜
｜其他业务 ｜ 1181.00｜ 729.25｜ 61.75｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 224833.56｜ 51044.79｜ 22.70｜ 68.41｜
｜外销 ｜ 103821.49｜ 31230.82｜ 30.08｜ 31.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
从宏观角度，2024年中国国民经济在复杂严峻的外部环境和国内结构性矛盾交织的
背景下，展现出“增速趋稳、动能转换深化”的运行特征。全年国内生产总值（GD
P）同比增长5.0%，经济在波动中夯实复苏基矗需求端呈现分化修复格局：社会消
费品零售总额全年增长3.5%；固定资产投资同比增长3.2%，其中，基础设施投资增
长4.4%、制造业投资增长9.2%形成主要支撑，而房地产投资同比下降10.6%仍构成
拖累；货物进出口总额全年增长5.0%，其中，电动汽车、锂电池、太阳能电池等“
新三样”出口表现亮眼，电动汽车出口增长 13.1%，工业机器人出口增速达45.2%
，高端装备出口整体增长超40%。
政策层面呈现“跨周期调节+结构性发力”双轨特征。全年实施大规模设备更新财
政补贴和消费品以旧换新政策，带动相关产业及投资增长；1万亿元超长期特别国
债重点投向科技创新、新型城镇化等国家重大战略领域；房地产政策实行“三线四
档”动态优化，多地取消限购措施，优化房地产金融管理。货币端通过降准等工具
释放流动性，推动融资成本下降。
全年经济运行呈现“增速达标、质量进阶”特征，在守住5%增长底线的同时，单位
GDP能耗目标下降2.5%，专精特新“小巨人”企业总量突破 1.4万家，高质量发展
取得实质性突破。这种在多重约束条件下实现的动态平衡，为“十五五”时期经济
转型升级奠定了结构性基矗
从公司角度，根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），
公司归属于制造业中的电气机械和器材制造业（C38），根据公司所处的专业领域
，公司归属于电气自动化行业，根据公司核心技术特点，属于电气自动化行业中的
电力电子及相关控制行业。根据应用领域，公司产品主要包括智能家电电控产品、
电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接六大类。产
品下游客户所处行业分布较为广泛，不存在明显的周期性特点。各细分领域行业发
展状况如下：
（1）智能家电领域
智能家电持续领跑中国家电行业增长曲线，根据《2024-2025中国科技类消费电子
产业发展白皮书》，我国智能家电市场规模2018年约3500亿元，2024年预计达8100
亿元，年复合增长率超13.75%，成为支撑家电产业升级的核心动力。随着全屋智能
解决方案的不断发展与技术升级，2024年国内智能家居单品渗透率超40%，科技生
活范式革新正加速重构消费市场格局。
这一增长动能来源于三重共振：AI大模型推动的交互革命使家电具备主动服务能力
，据白皮书数据显示，有72%的受访消费者愿为AI功能支付溢价；中产阶级扩容催
生品质化消费浪潮，超高清智能屏冰箱、能源管理系统等高端品类需求激增；国家
“十四五”数字家庭建设指南的落地，智能家居被纳入国家消费补贴范畴，政策红
利加速行业向高质量发展迈进。
全球市场同样呈现结构性机遇，GfK报告显示，2023年全球（不含北美）智能家电
销售额份额为25%，其中中国占比47%，而拉美、欧洲、中东非等新兴市场的份额在
10%~18%区间。值得关注的是，中国企业的全球化布局显现出“双循环”特征：一
方面通过并购欧洲高端品牌完成技术跃迁，另一方面依托柔性供应链深耕“一带一
路”市常2024年 1-11 月中国对金砖国家家电出口额同比增长19.2%，智能空调、
物联网厨电等品类出口占比提升，部分品类如扫地机器人在海外高端市场份额达79
%，标志着出口结构向高附加值转型。
面对2024年全球家电市场整体略有下降的预期，智能家电赛道却逆势锁定持续增长
的行业目标，据Technavio预测，2024年全球智能家居市场规模约为1,366亿美元，
预计2029年将增至3,918亿美元，年复合增长率达23.50%。这种分化趋势印证了技
术驱动型增长的战略价值——当传统家电进入存量竞争时，融合AIoT、绿色能源管
理等创新要素的智能生态，正在重塑全球家电产业的价值分配体系。
公司智能家电电控产品融合了功率变换、逻辑控制以及变频控制技术，是家用电器
实现智能化的核心部件。
（2）电源产品领域
电源产品在工业设备、家用及商用设备中占据核心地位，下游应用涵盖医疗、工业
控制、新能源、交通、通信网络、IT与消费电子等广泛领域。当前，用电整机设备
厂商普遍采用电源设计与生产外包模式，由专业化电源供应商提供适配产品。由于
电源型号繁多、功率差异显著且行业分布分散，叠加各厂商市场定位差异，行业整
体竞争格局呈现高度分散特征。目前，全球电源产品市场正处于稳步增长阶段。近
年来，新能源、5G通信、AI算力及数据中心、医疗等新兴应用领域为全球电源市场
的未来增长注入了新的增长动力。根据全球电源市场研究机构Micro-Tech Consult
ants数据，2024年全球开关电源市场规模约为400.71亿美元，预计到2028年将增长
至434.76亿美元。2024年，我国电源行业在工业企业智能化升级、新兴领域需求爆
发（如新能源、AIoT设备）及政策持续扶持的推动下，市场规模进一步扩大。据中
国电源学会统计，2024年国内电源市场规模约3853亿元，同比增长约8%；预计2025
年将突破5400亿元，2021至2025年复合增长率（CAGR）约为11%，凸显行业强劲增
长潜力。从市场集中度看，2024年中国电源行业CR6（前六家企业市场份额之和）
仍处于低位，表明竞争分散化态势未改。尤其在消费电源领域，技术迭代加速推动
产品向高性能、高功率密度、高效率方向升级，头部企业通过差异化创新争夺市场
份额。与此同时，物联网、人工智能及移动互联网技术的深度渗透，持续催生新型
智能设备（如AR/VR、边缘计算终端）的电源需求，驱动细分赛道快速增长。
根据QY Research数据，预计全球通信电源市场规模2030年将增长至83.9亿美元；
根据Valuates Reports的数据，2024年全球AI服务器电源市场规模为28.46亿美元
，预计到2031年将增长至608.10亿美元，2025-2031年复合增长率达到45.00%；全
球新型能源体系加速演进，储能设备、充电桩、电力基础设施等市场蓬勃发展，以
充电桩为例，根据国际能源署（IEA）预测在各国政策扶持和市场需求共振下，全
球公共充电桩保有量预计将从2023年的4,000万台激增至2030年的2亿台。
2024年，中国电源企业依托“工程师红利”与技术积累加速全球化布局，逐步打破
海外厂商在高端市场的垄断。此前很长一段时间台湾厂商在开关电源领域占据主导
（2020年市占率37%），但大陆企业凭借成本和服务优势近年来加速抢占市常国内
头部企业通过提升研发投入（如氮化镓、碳化硅等第三代半导体技术应用）与制造
工艺优化，显著增强产品竞争力，并在新能源车充电模块、数据中心电源等高端领
域与国际巨头展开正面竞争。这一转型不仅推动中国从“制造输出”向“技术输出
”升级，亦为全球电源产业链格局注入新动能。根据Micro-Tech Consultants数据
，2023年在全球电源产品厂商销售额排行中，公司位列第七位，国际竞争力逐年提
升。
（3）新能源汽车及轨道交通领域
2024年，中国延续并优化新能源汽车支持政策，工业和信息化部、财政部等部门联
合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，明确2024年全
年继续免征新能源车辆购置税，并通过技术标准升级推动行业向高端化、智能化方
向发展。政策重点引导新能源汽车在私人消费、公共交通及物流等场景的普及，加
速产业转型升级，构建“车-路-云”协同的智能生态体系。根据中国汽车工业协会
数据，2024年中国新能源汽车产销量再创新高，全年产销分别突破1288.8万辆和 1
286.6万辆，同比增长均超30%，连续10年稳居世界首位，市场渗透率进一步提升至
40.9%，标志着电动化进程迈入规模化普及阶段。中汽协表明，我国将继续坚持稳
中求进总基调，大力提振市场信心，实施扩大内需战略，积极推动经济运行整体好
转，实现质的有效提升和量的合理增长，新能源汽车的持续向好有利于公司相关业
务稳步扩张。
新能源汽车的海外出口业务也迎来了高速增长，东南亚、南美等新兴市场表现突出
，根据中国汽车工业协会数据，中国新能源汽车出口量从2022年的 67.9万辆提升
至2024年的128.4万辆，出口车型以高性价比和技术创新赢得市场，形成“国内+出
口”双轮驱动。中国新能源汽车企业在海外市场布局持续发力，泰国、匈牙利等海
外工厂陆续投产，推动“产品出口”向“本土化生产”转型，有效应对欧盟反补贴
调查等贸易壁垒。
（4）工业自动化领域
工业自动化控制行业涵盖变频器、伺服系统、PLC、DCS、运动控制器、CNC、传感
器等核心产品，是国家战略性新兴产业的关键领域，承担着推动“中国制造2025”
、保障技术安全、助力制造业由大转强的重任。2024年，国家“十四五”规划持续
强化制造业高端化与自主可控目标，重点推进分散式控制系统、可编程逻辑控制器
（PLC）、数据采集与视频监控系统等工业控制装备的研发，并加速工业软件创新
及工业互联网平台建设，构建“工业互联网+智能制造”生态体系。在电力电子技
术迭代与制造业智能化需求的驱动下，工业自动化驱动系统正加速向智能化、网络
化方向演进，其中PLC、变频器等核心部件的技术升级成为产业突破的关键。
根据中商产业研究院数据，2023年中国工业自动化市场规模为3115亿元，同比增长
11%，而2024年预计将增至3531亿元，增速达13.35%。全球市场方面，2023年规模
为4807.3亿美元，2024年预计增长至5095.9亿美元，主要受益于工业 4.0深化及新
兴技术融合应用。中国工业自动化行业正从外资主导转向国产化加速阶段，2023年
国产工业机器人销量份额首次突破50%，SCARA、协作机器人等细分领域国产化率均
超50%，但在高端数控机床（国产化率6%）和精密减速器（日本企业仍占主导）等
核心环节仍需突破。政策与技术双轮驱动下，国产替代趋势显著。
此外，国家统计局数据显示，2024年工业机器人产量为 55.6万台，同比增长14.2%
，下游应用从汽车、电子扩展至光伏、储能等新兴领域。未来，随着5G、AI、物联
网等技术深度赋能，工业自动化将加速向高精度、高可靠性方向升级，国产企业需
聚焦核心零部件技术突破与产业链协同，以巩固全球竞争力。
（5）智能装备
智能装备作为深度融合信息技术、自动化控制、传感器网络、人工智能等前沿技术
的现代化生产系统，通过实时监控、智能分析、自主决策及动态优化等功能，显著
提升了生产流程的智能化与自动化水平。在传统制造业中，此类装备不仅助力企业
实现生产效率提升、产品不良率降低及能耗成本缩减，还推动了生产模式向智能化
、绿色化与服务化转型，增强了企业在全球价值链中的竞争力。2024年，中国智能
装备产业在创新驱动与市场需求的双重拉动下保持稳健增长，中商产业研究院数据
显示，全年智能制造装备产业规模预计达3.6万亿元，同比增长12.5%。工业4.0框
架下，行业核心驱动力聚焦于智能制造、数字化转型及自动化技术革新，政策层面
，《推动工业领域设备更新实施方案》明确提出至2027年工业设备投资较2023年增
长25%以上，规模以上企业数字化研发设计工具普及率超90%、关键工序数控化率达
75%，推动企业研发投入强度持续提升。技术层面，2024年5G、数字孪生与AI驱动
的柔性生产线普及率提升至45%，推动制造业从“规模扩张”向“质量效益”转型
，为全球产业链注入新动能。同时，随着全球供应链的优化和区域经济一体化的推
进，装备制造业的国际合作与交流更加频繁，也为行业带来了新的增长点 。
（6）精密连接
连接器作为电子系统中实现电流或光信号高效传输与交换的核心基础元件，通过精
准的信号连接确保不同系统间无失真、低损耗的集成运行，在消费电子、汽车电子
、通信设备、工业控制等领域具有不可替代的作用。中国已成为全球最大连接器生
产基地，2024年行业规模持续增长，中商产业研究院数据显示，2024 年中国连接
器市场规模预测为 2183亿元，同比增长6.1%；Precedence Research数据显示，全
球市场规模同步攀升至965.9亿美元。下游需求端，新能源汽车、5G基站、AI服务
器及工业机器人等领域的爆发式增长，驱动高速高频、微型化、抗干扰等高性能连
接器需求激增。技术端，物联网与人工智能技术的渗透推动连接器向智能化、高密
度及耐极端环境方向升级。产业升级方面，2024年下游需求多样化倒逼精密连接组
件向专业化、差异化及生产自动化方向演进。国际化布局方面，东南亚（泰国、越
南）及墨西哥生产基地产能释放，规避欧美贸易壁垒并深化全球供应链嵌入。
公司通过自主开发多功能的自动化生产设备、智能检测装备使电连接组件产品从传
统的劳动密集型向技术密集型转变，在满足连续性生产需求的同时，大幅提升生产
效率、产品质量与 稳定性，降低生产成本，提高企业的核心竞争力。
二、报告期内公司从事的主要业务
麦格米特是以电力电子及相关控制技术为基础的电气自动化公司，专注于电能的变
换、自动化控制和应用。公司致力于成为全球一流的电气控制与节能领域的方案提
供者，目前已成为智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自
动化、智能装备、精密连接领域的国内知名供应商，产品广泛应用于家用及商业显
示、变频家电、智能卫寓医疗、通信、数据中心、可再生能源应用、新能源汽车、
轨道交通、工业自动化、智能生产装备、精密连接组件等消费和工业的众多行业，
并不断在电气自动化领域延伸，外延技术范围，布局产品品类，持续在新领域进行
渗透和拓展。
经过多年的研发投入，公司成功构建了功率变换硬件技术平台、数字化电源控制技
术平台、自动化控制与通讯软件等技术平台，并继续向机电一体化和热管理集成方
向拓展，通过技术平台的不断交叉应用，完成了在各个领域的多样化产品布局，建
立了跨领域的生产经营模式，也不断丰富了相关新产品快速拓展的技术平台基矗
根据应用领域划分，公司产品主要包括智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨
道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接六大类。其中，智能家电电控产品
的主要细分产品包括各类变频家电功率控制器、空气源热泵控制器、智能卫浴整机
及部件等；电源产品主要细分产品包括医疗设备电源、通信及服务器电源等网络能
源产品、电力设备电源、工业导轨电源、光伏＆储能＆充电桩核心部件、LED 显示
电源、显示设备相关电源及 OA 电源等；新能源及轨道交通部件主要细分产品包括
新能源汽车电力电子集成模块（PEU）、电机驱动器（MCU）、车载充电机（OBC）
、DCDC 模块、车载压缩机、轨道交通车辆空调电气部件、热管理系统核心部件等
；工业自动化主要细分产品包括伺服及变频驱动器、可编程逻辑控制器（PLC）、
液压伺服泵、直线电机、编码器等；智能装备主要细分产品包括数字化焊机、工业
微波设备、智能采油设备等；精密连接主要细分产品包括异形电磁线、同轴线、超
微细扁线、FFC、FPC 等。
报告期内，公司从事的主要业务、主要产品及其用途未发生重大变化。
（一）报告期内公司总体业务概述
公司以电力电子及相关控制技术为基础，持续高强度研发投入，兼顾内生发展与外
延拓展，不断完善平台建设，推进营销平台融合，稳步推进核心技术不断形成产品
优势在多领域的应用。公司强调多极增长、平衡风险，着力均衡各业务板块的总体
规模和发展趋势，规避任一产品线的周期波动或业务变化可能给公司带来的风险。
2024年，公司实现营业收入81.72亿元，较上年同期上升21.00%；实现营业利润 45
,635.45万元，较上年同期下降27.87%；实现归属于上市公司股东的净利润43,612.
19万元，较上年同期下降30.70%；实现归属于上市公司股东的扣非后净利润36,640
.31万元，较上年同期上升3.07%；公司基本每股收益为0.8651元，较上年同期下降
31.81%。
报告期内，国内经济环境仍存在居民消费疲弱、房地产持续筑底、外贸摩擦增多等
不利情形，但公司在面对此类复杂宏观形势下，仍然整体应对得当，风险管控到位
，保持稳健经营，主营业务稳健发展。公司核心战略、经营策略、核心管理团队和
技术团队继续保持稳健从容，资产结构和盈利模式也未发生重要变化，体现了公司
“多级增长平衡风险”战略的有效性。此外，公司近年来不断拓展外延扩张，在新
业务领域的布局卓有成效，在公司平台与资源的协同下，已初步达到预期效果，步
入新的发展阶段。
与此同时，公司通过强化研发投入，搭建研发平台，不断推出新产品，2024 年公
司研发费用 98,404.20万元，同比增长27.70%，占销售收入的12.04%。公司作为高
新技术企业，高度重视对研发体系的资金投入。公司研发费用投入占当期营业收入
比例已超十年连续保持在11%左右，持续且高强度的研发投入，为产品战略和研发
计划的实现提供了充足的资金支持，为公司的快速发展注入了源源不断的动能。公
司着力加强内部运营管理，按计划稳步推进各项平台建设，重新评估产业发展变动
方向，专注研究新技术、推出新产品、拓展新业务。2024年，以数据中心通用及 A
I服务器电源、光伏＆储能＆充电桩核心部件、家庭能源产品、办公自动化设备电
源、PC设备电源、新能源汽车热管理部件为主的新型业务拓展顺利，并取得了预期
成果；公司在智能卫寓变频家电、智能采油、新能源汽车等领域的核心客户开拓方
面也取得较大突破，这些业务均为公司未来业绩的稳步增长奠定了坚实的基矗从行
业技术演进看，电力电子领域具有高技术壁垒特征，下游行业差异化需求显著，尤
其在AI服务器、新能源、智能电网等新兴场景中，技术迭代周期不断缩短，这要求
企业必须具备超前技术预研能力。从企业发展看，当前公司正处于市场拓展关键期
，在智能家电电控产品、工业自动化等成熟业务持续优化的同时，数据中心电源管
理等新兴业务的技术攻关需求日益凸显。未来，公司需要持续强化研发投入力度，
以应对行业技术加速变革，推进公司发展战略。以研发打磨技术，以技术布局业务
，以业务搭建平台，以平台支持研发，如此正向循环，提升了公司各项业务的竞争
优势，保证了公司收入的持续增长。
伴随着全球化趋势，国内经济增长进入到增速换挡、结构调整与“新旧动能”转换
时期，各行业间的竞争愈发激烈，内卷加剧，价格战不断，为找寻新的市场与发展
空间，“出海”成了当前众多中国企业新的发展目标与战略走向。公司凭借对电力
电子行业的精耕钻研与前瞻眼光，提前布局把握先机，已在海外市场拓展与销售上
显现优势。经过超十年的前瞻布局，公司逐步从国内走向国外，以更优的性价比、
更快的响应速度、更好的服务和更具竞争力的技术方案让公司在海外市场站稳脚跟
，随着公司在全球的“研发+制造+销售”多点布局网络日益完善，近年来公司海外
客户需求持续上升，海外销售收入占比也逐年加大。公司致力于向全球各行业龙头
客户提供电气一体化解决方案，目前已在变频家电、智能卫寓医疗电源、商显电源
、LED 电源、OA 电源、光储充、网络电源、工程机械、智能焊机、轨道交通等领
域具备相应海外市场认证与资质。2024年，公司业务进一步向海外市场拓展，实现
直接海外收入 26.75亿元，同比去年同期增长37.13%。2024年，公司直接海外收入
占销售总收入比例为32.73%， 另实现了占销售总收入比例约9.32%的间接海外收入
，综上，公司供应海外地区需求产生的总收入占比（直接+间接）合计约达42%，国
际竞争力逐步提升。公司已将“加速海外布局、扩展海外市潮当作未来发展的重要
战略方向，公司致力于抓住不同国家地区的行业需求与发展机遇，提前布局产能与
市场资源，积极寻求与各行业国际龙头客户建立深度合作的机会，推动公司各项业
务站上国际舞台，持续扩大全球销售收入规模。
报告期内，各板块业务总体经营情况如下：
（1）智能家电电控产品
2024年，公司智能家电电控产品销售收入 37.38亿元，同比增长 42.72%，占公司
营业收入的 45.74%。公司智能家电电控产品主要包括智能家用空调变频驱控系统
，商用暖通空调驱控系统，空气源热泵驱控系统，热泵型洗干一体机驱控系统，及
各类家电控制器；智能卫浴整机及组件系统等消费类产品。公司智能家电驱控系统
方案是公司为品牌电器制造商提供完整的端到端的系统创新与研发服务，为传统家
用电器制造商赋予绿色、低碳、环保等年轻化的消费元素，报告期内各消费类产品
均实现超行业平均增速的增长趋势。
公司的优势在于将成熟的工业级技术积累，嫁接并应用于传统电器类产品，将数字
化、智能化真正植入传统电器行业，使传统电器产品焕发出新的生命力。近10年以
来，公司持续投入系统级的全场景研发平台建设，进一步为全球家用电器产业的智
能化转型助力，也不断拓展在平台技术的应用，包括商用空调、空气源热泵等，并
进一步布局热泵型洗干一体机驱控系统等新兴领域，公司产品陆续从板件向模组、
再向系统级解决方案逐步延伸，致力于为全行业大客户解决全流程痛难点，深度服
务提供一站式电气控制解决方案。在全球化逆行及产业链重构的大背景下，各个行
业的竞争进一步加剧，公司团队多年持续投入的系统级创新平台进一步发挥力量，
在2024年继续延续良好的发展态势，在海内外市场实现多年快速发展。本报告期内
，公司变频家电业务的高速增长受益于以印度为代表的海外市场对变频家电的消费
需求突增，同时，国内政府新推出的家电以旧换新政策也进一步促进了家电消费增
长、推动家电行业绿色发展和智能化升级，助力公司变频家电业务在国内市场的逐
步开拓。
公司全资子公司怡和卫浴作为国内智能卫浴主流解决方案ODM服务厂商，近年来在
国内外品牌商和电商方面的客户覆盖越来越广泛，加之智能坐便器品类在国内市场
的渗透率正逐年上升，2024年公司智能卫浴业务实现了较快增长，也为公司贡献了
超行业平均增速的业绩增量。从核心控制部件出发，经过多年的深耕研发与市场应
用，不断整合上下游，公司现已具备完善的智能马桶全产业链优势，真正成为了“
智能卫浴一站式、全流程解决方案”的深度服务商。本报告期内，公司新斩获的多
家国际龙头厂商的定点及订单开始陆续进入批量交付阶段，未来几年公司将继续发
挥大客户群优势，不断扩大在各客户采购体系内的供应份额，智能卫浴业务有望持
续维持较高的增速水平。
公司总体在智能家电电控方向上将持续投入，扩大产能，提升品质，优化产品性价
比，以全球视角进行更多业务布局及客户拓展，致力于进一步满足国内外客户的未
来需求。
（2）电源产品
2024年，公司电源产品销售收入 23.53亿元，同比增长10.90%，占公司营业收入的
28.80%。公司电源业务主要包括医疗电源、通信及服务器电源等网络电源产品、
电力电源、工业导轨电源、光伏＆储能＆充电桩核心部件、LED 显示电源、显示设
备相关电源、OA及PC电源等产品。公司电源产品已逐步覆盖工业、商业、消费等多
领域众多一线龙头客户，或将成为公司未来销售收入规模增长主力。
报告期内，公司电源产品事业群下各产品线业务发展呈现差异，其中，公司显示电
源业务实现了较好增长：日本OA市场开拓成果初显，OA电源2024年增势较好，核心
客户项目进展顺利，为将来的订单批量增长奠定了基础；商显电源继续保持行业头
部，业务发展持续稳步向前；此外，公司此前在PC电源领域新获准进入供应链的头
部客户在 2024年开始陆续有正式订单落地，助力核心客户的国产化需求，为公司
低功率电源业务的后续增长打开新的增长极。
近年来国内光伏与储能产业发展较快，带动公司相关业务发展加速。报告期内，公
司光伏逆变器部件与工商业储能产品实现稳健增长，在手订单充足，并且陆续开始
在便携储能、家庭储能等领域实现核心部件产品的批量供应，公司未来将坚持以服
务B端客户为定位，继续扩大客户覆盖。快速增长的新能源汽车需求与相关政策引
导推动了充电桩产业的发展，公司在充电桩领域坚持被集成战略，从充电模块到系
统整装、从技术研发到生产制造，公司致力于为客户提供高质量全套解决方案服务
，不仅在国内市场实现乘用＆商用多领域应用，也正瞄准欧美等海外市场进行前期
布局，进一步扩大了未来的增长空间。
在全球人工智能（AI）、5G通信、云计算、物联网等新兴信息技术产业持续增长的
背景下，全球范围内的AI数据中心配套数字硬件设施建设的需求也持续加大。公司
经过多年的研发投入与技术布局，已具备业界领先的高功率高效率网络电源的技术
水平及产品研发与供应能力，可支持通信、交换机、通用服务器、AI服务器等多项
场景应用。近年来公司网络电源业务始终与国际头部客户保持紧密合作关系，持续
获得了爱立信（Ericsson）、思科（Cisco）、瞻博网络（Juniper）、阿里斯塔（
Arista）、智邦科技（Accton）等头部国际客户的多项项目需求与订单，批量交付
进度加快，收入规模逐步兑现。
另值得一提的是，通过近年来不断加大的对新客户、新项目的投入与布局，公司逐
步在全球服务器行业中崭露头角，作为目前少数具备高功率高效率服务器电源技术
与海外全流程生产供应能力的综合型电源供应商，公司已与英伟达（NVIDIA Corpo
ration）形成合作伙伴关系，在服务器电源领域成为其指定的数据中心部件提供商
之一，正积极参与英伟达Blackwell系列架构数据中心硬件
系统的创新设计与合作建设。英伟达作为国际头部科技公司，其产业链生态稳定，
发展前景广阔，公司与英伟达在该领域的合作有力保障了项目相关产品市场消化，
预计未来将会对公司电源业务的发展带来更大的市场空间及增长潜力。
AI服务器电源广泛应用在算力市场，包括国内和国外的算力基础设施建设中，属于
必需品，并且整个服务器供电系统产品众多，产品和技术均在持续更新迭代中。公
司目前在服务器电源领域已推出高功率服务器电源架（Power Shelf）、服务器备
用电源架（BBU Shelf）、超级电容组架（Power Capacitor Shelf）、高压直流输
电系统（800V/570kW Side Rack）等产品，可广泛应用于IDC机房、户外基站。公
司已在2025年3月的行业展会上向全球
AI领域广大客户群体交流展示了公司最新的相关技术成果和解决方案产品。公司AI
服务器电源相关产品和积累的技术平台，可广泛支持国内外的算力建设，国内外的
客户均在对接中，并取得了积极进展。但在本报告期内，服务器电源的多数客户需
求及项目进度仍处于量产前的研发与调试阶段，暂未有足够的进入大批量交付阶段
的订单，预计后续客户的大量需求将于2025年下半年开始持续落地交付。
公司依托于电子电气和精密控制等核心技术，以医疗电源产品为切入点，逐步向医
疗健康设备等下游领域延伸，目前已成功孵化出制氧机核心模块产品及配套解决方
案。在全球老龄化演进的背景下，医疗健康领域系列产品展现出广阔的市场前景，
公司医疗电源系列产品也随下游多个细分市场的逐步拓展而呈现较好增长趋势，并
且即将进入规模化放量阶段。并且凭借公司全面的技术与业务平台优势，基于核心
FOC变频控制算法，公司跨界融合，创新性推出了家用制氧机及车载制氧机相关产
品，自研无油涡旋压缩机及车机互联智能控制，打造轻音、轻量、小型、高效高端
智能的车规级氧舱解决方案，已正与多家车厂对接相关需求中，预计后续将迎来大
量的市场增量空间。工业电源因部分公司产品处于项目生命周期更替阶段内，销售
收入增速表现一般。但公司在相关领域持续积累了较多优质的头部国际大客户资源
，且客户合作关系较为紧密，在研项目及对接需求充分，未来供应份额提升的潜力
较大，期待后续项目与订单的逐步落地交付。
此外，公司在电源产品领域经过多年积累，持续为爱立信、诺基亚、GE、飞利浦、
魏德米勒、西门子、ABB、Cisco、Juniper、Arista、Accton、施耐德、EnerSys、
特变电工、小米、长虹、创维等国内外知名企业提供产品和研发及生产服务。为满
足客户未来需求，尤其是AI数据中心、通信5G、光伏、储能、充电桩等行业的高速
发展需求，公司持续增大研发投入，预计未来将取得进一步发展空间。公司电源产
品业务目前已逐步从投入期走向收获期，并在不断加速产品布局、不断巩固和发展
与国内外头部大客户的业务合作关系，近年来在人工智能技术爆发式发展、光储充
等新能源产品不断渗透等有利因素的驱动下，公司电源产品迎来良好的增长预期。
报告期内，公司电源产品总订单量大幅增加，为公司未来发展持续注入新动力。
（3）新能源及轨道交通部件
2024年，公司新能源及轨道交通部件销售收入 5.49亿元，同比下降22.74%，占公
司营业收入的 6.71%。公司新能源及轨道交通业务主要包括新能源汽车电力电子集
成模块（PEU）、电机驱动器（MCU）、多合一电控、车载充电器（OBC）、DCDC 电
源及轨道交通车辆空调电气部件等产品，并在车载压缩机、热管理系统核心部件、
分布式电驱、全主动智能液压悬架系统等方向不断探索和突破，近年来陆续推出双
主驱扭矩矢量电驱系统、双向电动液压泵、底盘域控制器、集成式双阀主动减震器
、车载制氧机等全新产品。公司致力于以“性能升级、绿色出行”为设计理念，全
方位应用新能源汽车核心零部件的创新成果与前沿技术，构建电源及充电、动力及
底盘、整车环境控制三大使用场景产品。本报告期内，国内新能源汽车产销量虽仍
实现较好增长，但行业竞争日益加剧，价格战愈演愈烈，加速的内卷行情使得从下
游整车厂到上游原材料及零部件产业链供应商均面临着更大的发展压力与挑战。本
报告期内，公司新能源汽车及轨道交通业务也出现了下滑现象，下滑原因主要一方
面由于存量客户的在售车型受到市场竞争加剧及下游需求扰动因素出现销量下滑现
象；另一方面，公司去年以来新收到较多增量客户及项目定点，由于其开发与量产
前测试周期较长，在 2024年暂未形成大批量订单落地。自2024年末起，公司已开
始向吉利进行了批量二合一车载电源产品的供应，截至2025年3月31日，公司已累
计发货十六余万台，预计将在2025年度期间有较大的销售增长。
公司新能源汽车业务未来长期增长的发展趋势及确定性并未改变，且越来越清晰，
这得益于公司在新能源汽车电力电子零部件业务上的多重产品布局，使总市场空间
叠加向上，加之近年来越来越多的国内外头部新客户的引进，并且目前在手项目及
订单充裕，为公司未来的业务增长奠定了基矗
随着国内新能源汽车市场的不断优化与整合，公司近年来持续拓展新能源汽车领域
的新客户，现已与北汽新能源、零跑、吉利、金康、东风、一汽等整车厂客户建立
合作。另外，公司也在不断拓展下游应用场景，现已有乘用车、商用车、工程车辆
及轻型电动车等多领域产品推出，可满足客户各类应用场景的需求，并已具备相应
批量交付能力。今后，公司在新能源汽车领域，将持续贯彻“多客户、全品类”战
略，充分发挥上下游供应链整合优势，多点布局开放合作，助力公司未来进一步扩
大销售收入规模。
随着我国新能源汽车行业高速增长，市场由政策推动向市场驱动转型，公司新能源
汽车业务也经历了萌芽期及初步探索期，进入发展期。并且，伴随科技力量的加持
，与公司其他业务部门协同，形成联动，覆盖电源、电控、热管理制冷制热部件、
悬浮系统部件、分布式动力部件、连接件等产品，可为客户提供最全面零部件和系
统解决方案，整车价值量不断提升。在品牌、车型、区域等细分领域也在不断调整
，公司也在不断创新中实现跨越和变革。随着公司持续不断的研发投入和与各新能
源汽车领域客户的长期稳定合作，预计公司未来新能源汽车业务也会继续增长，抗
风险能力不断提高。
公司为轨道交通的空调设备提供电气和电子部件，轨道交通包括高铁、动车、城轨
和地铁，部件包括电动压缩机、空调控制器、电机驱动器及空调电控柜。在轨道交
通领域，公司产品的市场需求主要来自两个方面：一是增量市场需求，即因轨道交
通行业每年新增运营里程而带来的核心部件的市场需求；二是存量市场需求，即前
期投入的设备为满足日益提高的安全运营标准产生的产品更新和升级换代而带来的
市场需求。
（4）工业自动化产品
2024年，公司工业自动化产品销售收入6.27亿元，同比增长7.35%，占公司营业收
入的7.67%。公司工业自动化业务主要包括变频器、伺服、可编程逻辑控制器（PLC
）、液压伺服泵、直线电机、编码器等产品。
公司在工业自动化领域始终深耕行业，产品策略上采用以通用产品与技术为平台，
同时针对多个细分行业推出更精细专业的定制化专用产品，销售策略上采用直销和
分销两种模式。公司多年来持续加强对产品的综合成本管控，注重产品的高性价比
，并且充分利用自身优势，结合细分行业的特殊需求不断推出具有竞争力的解决方
案，巩固了公司在行业内的定制化与差异化竞争优势。新一代的变频器、伺服、PL
C 产品相继推出，大大加强了公司在市场上的竞争力。同时，公司发挥行业细分的
积累和优势，在电液、工程机械、再生能源等行业都取得了新的突破。公司近年来
聚焦机电液的系统整体解决方案，深耕行业和服务核心客户，在产品定制过程中不
断深化战略合作关系，以实现业务持续稳定发展。电动化浪潮已经到来，工程机械
电动化亦如火如荼地开展，公司结合新能源汽车行业的积累，利用整体平台的优势
，在工程机械电动化的大客户应用上取得突破，为国内一线龙头企业提供系统解决
方案。公司在风电和再生能源行业也早有布局，目前已在为行业核心客户批量供应
风电变桨驱动器。
海内外工业自动化需求市场空间巨大，随着公司产品品类越来越丰富，产品力不断
提升，预计公司工业自动化产品未来还将保持较好的增长趋势。
（5）智能装备产品
2024年，公司智能装备产品销售收入 4.62亿元，同比增长26.39%，占公司营业收
入的 5.66%。公司智能装备业务主要包括数字化智能焊机、工业微波设备、智能采
油电潜螺杆泵设备等产品。2024年，国内工业生产投资需求和制造业投资需求均呈
现出积极复苏的态势，特别是在高技术产业、设备工业器具购置、出口需求以及民
间投资等领域表现强劲，为工业经济的稳定增长提供了有力支撑。公司智能焊机、
微波装备和智能采油设备市场需求回暖，并抓住了行业的主要增长点，实现了较好
的收入增长。智能焊机着手布局激光焊机领域，已取得初步进展和批量交付；智能
采油设备业务发展顺利，得益于国内外油气行业对更深层次的智能化、技术创新、
专业软硬件平台开发以及智能信息系统的广泛需求，公司智能采油设备业务实现高
速增长，但也因其订单和交付周期较长，增量并未完全在本报告期内体现，预计后
续将持续贡献增量。工业微波业务进一步向多晶硅制备行业拓展。
公司在智能装备领域的布局旨在通过行业精尖的电力电子创新技术，帮助产业客户
解决日常经营生产环节中所存在的痛点难点，通过公司自主研发的高效节能智能化
生产装备，在解决核心问题的同时进一步提升生产经营效率，帮助制造产业客户全
面实现增效、降本、节能、减排的新目标，驱动传统产业智能化升级。公司在新兴
装备领域已初步形成阶梯布局，未来随着国内生产企业数字化、智能化改造深入推
进，公司相关业务的创新型解决方案将引领新的行业前瞻技术方向，逐步打开市场
规模，成长性未来可期。
（6）精密连接产品
2024年，公司精密连接产品销售收入 3.81亿元，同比增长20.76%，占公司营业收
入的 4.66%。公司精密连接业务主要包括异形电磁线、同轴线、超微细扁线、FFC
（柔性扁平软排线）、FPC（柔性电路板）等产品。精密连接组件产品是电子系统
设备之间电流或信号传输、交换的桥梁，是构成整个完整系统连接所必需的基础元
件。作为电力电子行业上游产业链中的重要一环，产品可广泛应用于通讯、3C电子
、工业、汽车电子、光储充新能源、智能办公、安防设备等领域，公司关于精密连
接业务的新布局，既可优化公司对上下游产业资源的纵向整合能力，又能够增强自
身的产品竞争力，向客户提供更完整的服务和一体化解决方案。
公司目前已逐步完成了从精密线材到精密连接的业务整合，实现一体化布局，公司
精密连接业务不仅能优化公司内部的磁性器件供应，同时也可直接对外销售线材和
相关连接部件产品。公司推动精密连接业务向新能源及消费类头部客户的发展，例
如应用于新能源汽车动力及储能电池包、光伏及工商业储能设备中的精密线材连接
组件，以及消费类头部客户的超精密线材的应用，且相关业务项目逐步进入交付期
，报告期内实现了较好增长。目前阶段来看，公司精密连接业务仍处于投入和整合
期，已陆续与多个国际新能源行业及消费电子行业头部客户建立合作关系，市场空
间广阔，预计未来将为公司带来新的收入增长点。
（7）经营管理方面
持续不断地建设核心资源平台是公司贯彻始终的战略。持续推进营销体系整合和协
同加强营销平台的建设，优化全球研发和制造资源的布局，促进和深化营销体系与
各事业部之间、各技术部门之间的交流融合，贯彻营销体系与产品体系“横向穿边
，纵向通底”的管理思路。
留仙洞总部基地，在长沙的麦格米特智能产业中心
已于2024年春节正式启用，为公司未来的研发体系建设和长远布局奠定了基础，武
汉、西安和成都的研发中心也稳步发展。在武汉、西安、北京、长沙、成都五地建
设公司营销和服务平台中心，在株洲投资建设麦格米特株洲基地扩展项目、智能化
仓储项目，杭州高端装备产业中心也在稳步建设中。为增强全球交付能力，公司在
印度已实现全面本土交付，在泰国也建设了部分产能，并开始海外客户的交付工作
，目前泰国的自有厂房的建设也已经开始。
公司多年来持续围绕电力电子技术进行上下游产业链投资，通过“并购+孵化”不
断拓展业务领域。2024年公司新增参股公司4家，对外股权投资（剔除投资后合并
报表的控股子公司）总金额为 12,665.03万元。截至2024年12月31日，公司对外股
权投资（剔除投资后合并报表的控股子公司）的公司达到45家，累计对外股权投资
金额为 6.44亿元，累计获得公允价值重估收益、投资收益等合计 5.82亿元，持续
高效投资在获得业务协同的同时，投资收益也开始逐步显现。
公司采用“事业部+资源平台”相结合的矩阵化运营模式，通过平台化的管理模式
达到管理效率最大化，助力公司实现“公司横向做大，事业部纵向做强”的目标。
报告期内，公司持续加大研发投入，持续优化平台建设。在公司整体层面，通过内
生动力，多项业务产生了较好成长，同时公司继续不断投入交叉领域的研发，不断
拓宽边界，将原有技术应用在更多的领域，部分新业务也取得了较好的进展。
公司继续贯彻“横向延伸做大，纵向深耕做强”的思路，以电力电子及相关控制技
术为基础，各个事业部和子公司专注于细分领域。此外，公司继续在上下游布局前
瞻产业，整合具有协同性的行业资源，奠定未来持续发展的良好基矗
三、核心竞争力分析
公司作为自主创新的科技型企业，经过多年的行业积淀，综合竞争力大大提升，
已成为国内知名的智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自
动化、智能装备、精密连接领域供应商。报告期内，公司经营稳健，得益于公司“
多级增长平衡风险”的战略优势，公司在工业自动化、新能源汽车及轨道交通板块
实现快速增长，其余各板块业务也持续稳步发展。公司核心战略、经营策略、核心
管理团队和技术团队继续保持稳定，资产结构和盈利模式也未发生重要变化。
公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
（1）清晰有效的战略布局
公司聚焦电力电子及相关控制核心技术，不断向与核心技术相关的交叉领域和新兴
领域延伸，从板件产品逐步升级到模块产品、系统产品及集成产品，多年来布局逐
步取得效果，并产生了越来越强的协同效应。产品的拓展也带动公司从家用电视市
场逐步拓展到各类商业显示、变频家电、智能卫寓医疗、通信、人工智能数据中心
、可再生能源应用、新能源汽车、轨道交通、工业自动化、智能生产装备、精密连
接组件等消费和工业的众多行业。在产品和行业的拓展中，不断产生裂变效应，从
而发现更多的市场需求，进入更多的细分领域。
公司的产品和技术拓展，是通过内生和外延两种方式产生的。已有的产品和技术，
不断拓展新品类和开发其新行业的应用，是内生增长；而通过灵活的合作方式，融
合外部资源，尤其是技术资源，不断补齐短板、融合协同，开拓新的领域，是外延
扩张。公司过去超过10年的实践，形成了成型的模式、理念和方法，并在不断延伸
的实践中，增强了技术水平、运营能力和服务客户的广度深度。
作为电力电子产品，每一个产品和领域的发展，都需要经历持续数年艰苦的研发和
市场拓展，公司瞄准的不是单一行业或单一技术，因此，从电力电子领域来讲，公
司依然处于布局期，在构建技术和产品体系的过程中，每一个技术方向，均需持续
的研发投入和经营管理，稳健推进产品发展从质变到量变的过程。公司通过内生增
长和外延扩张的拓展，始终瞄准业界高端方向和未来产业趋势，在对未来趋势的判
断基础上，前瞻布局，耐心规划，有序投入，储备技术和积累竞争优势，逐步发掘
潜力，以支撑未来业务增长。
（2）持续创新的研发技术优势
公司聚焦核心技术，致力于为客户提供最佳部件和解决方案，因此高度重视研发投
入。经过多年耕耘，公司依靠强大的研发实力和技术储备，搭建了交叉延伸的核心
技术平台，满足下游客户多元化的产品和解决方案需求。公司持续多年保持销售收
入11%左右的研发投入，2024年，公司研发费用98,404.20万元，同比增长27.70%，
占销售收入的12.04%，研发工程师超过2800人，研发人员数量占比为 36.87%，为
产品战略和研发计划的实现提供了强大支撑。报告期内，公司已累计拥有有效使用
的专利1600余项。
（3） 多项核心技术单点突破，由点到线到面逐步全面布局
公司凭借十余年所积累的多行业下游应用经验，在消费领域及工业领域完成了多样
化产品布局，从最初的多点布局，逐步形成网络，产品之间形成软硬件的互相协同
、产品技术的交流融合、供应链和市场资源的共享等，使公司实现各类资源共享、
提升解决方案设计水平、增强抗风险能力。比如，在环境控制相关技术的布局中，
公司经过数年的不断技术积累和跨界融合，逐步推出了家用空调产品、商用空调产
品、空气源热泵产品、新能源汽车热管理产品、轨道交通热管理产品、储能风冷及
液冷模块等产品；在车载相关技术的布局中，公司陆续推出了新能源车电驱电控、
车载电源、新能源车充产品、新能源汽车热管理产品、车规级精密连接产品、工程
车辆电驱控系统、轻型电车驱控及电源产品、车载制氧机等产品。在AI数据中心供
电系统相关技术的布局中，公司在核心技术上实现单点突破，从2024年至今陆续推
出了高功率服务器电源架（
Power Shelf）、服务器备用电源架（BBU Shelf）、超级电容组架（Power Capaci
tor Shelf）、高压直流输电系统（800V/570kW Side Rack）等产品，并且公司仍
正重点在AIDC领域加强投入，直面行业顶尖客户前沿需求，深入合作不断推动技术
及平台进步，持续创新不断迭代以实现业界领先。公司未来仍将持续推进电力电子
领域技术融合，从点到线到面的不断完善布局，进一步发挥技术和管理的协同优势
。
（4）持续强化平台建设
公司在各领域的产品开发和市场拓展由各事业部作为经营单位分工运营，运营团队
端到端全流程负责本事业部的全面运营；公司根据不同事业部所处的阶段，确定相
应的经营目标并不断调整经营方向和重点，同时，公司不断强化资源平台建设，向
事业部提供营销资源平台、研发技术资源平台、检验测试平台、供应链平台、财务
人力资源平台、IT、ERP和管理平台的支持，并整合内部资源形成协同。多年持续
不断的建设和动态调整，使得“事业部+资源平台”相结合的运营模式日趋成熟，
并逐步成为公司的核心动力之一。平台建设是事业部发展和新业务孵化成长的土壤
，是支撑“公司横向做大，事业部纵向做强”的基石。
公司聚焦核心技术，依靠强大的研发实力和技术储备，搭建了交叉延伸的核心技术
平台，尤其在工业控制、工业自动化、工业电源、变频驱动、功率转换等领域形成
了技术储备和竞争优势，并在这个坚实完整的核心技术平台上，不断支持和帮助新
技术和新产品的成长和落地，融合出上下游新业务，内生增长加外延扩张结合、聚
焦电力电子领域，拓展公司业务的边界。对于新进入的领域，在研发投入和产品推
广的同时，着重加强流程管控和规范化建设，促进文化融合，加强管理规范的一致
，推动财务、商务、人力资源体系向集团各公司、尤其是新投资公司的全覆盖工作
的推进，协调研发测试、人力资源、采购、制造体系、IT等各方面，加强横向交流
，共享资源调动。
（5）不断优化人才团队
公司是技术密集型企业，需要敬业、务实的技术及管理专才。公司组建了一支高学
历、高水平并具有国际化背景和视野的管理团队。近年来，随着综合实力的增长，
公司不断拓宽人才招聘渠道，积极从国内外引进适合公司发展的专业化技术人才和
管理人才，特别是具备国际化视野、规范化管理背景的年轻人才，全面提升公司各
方面的管理能力和技术力量。各事业部管理层加强端到端的统筹能力和全局意识，
助力集团规模化发展。围绕公司的发展目标，制定系统的培训体系和计划，增加培
训软硬件设施，从而提升员工知识和技能，强化核心员工激励机制，增加人才储备
。报告期内，公司2022年股票期权激励计划首次授予部分第二个行权期及预留授予
部分第一个行权期行权条件达成，共553名首次授予激励对象及74名预留授予激励
对象开始自主行权，本次期权激励计划覆盖公司核心管理人员及核心技术（业务）
人员共计600余人。同时，公司加强人力资源梯队建设，给中生代年轻人更多机会
，通过内部轮岗等机制，赋予更多职能与锻炼机会。
除了内生的技术和产品发展之外，公司对新技术、新领域保持敏锐，不断地基于电
力电子的技术延伸，通过灵活的机制与外部具备独特技术优势的团队开展合作，陆
续控股或参股了一些拥有核心技术的上下游产品团队，嫁接麦格米特的资源平台，
也为公司提供更多的新生力量。
（6）广泛优质的客户资源
公司凭借自主掌握的核心技术、可靠的产品质量、高效的服务以及良好的成本管理
体系，不断在下游各个领域取得突破和发展，同时积累了一大批优质客户，无论消
费类客户还是工业类客户，大多以业内前列的龙头客户为主。公司坚持国际化和全
球化战略，致力于突破世界和国内制造业五百强等细分领域龙头客户，通过重点战
略客户的突破，提升公司全方位竞争力。
众多优质的国内外客户资源保证了公司业务的稳舰持续增长，在与优质客户的合作
过程中也提升了公司的研发、制造水平；同时，公司也凭借着在电力电子及相关控
制领域的专业能力成为客户供应链的重要一环，从而越来越多地参与到客户早期的
产品需求设计及方案开发工作当中，进一步加强了客户服务能力和粘性。
（7）海内外市场全方面布局
公司自成立起就在不断优化自身体系与平台的建设，主动挖掘海内外不同国家及地
区的业务需求，高度重视海外市场拓展，提前布局产能与市场资源。公司已将“加
速海外布局、扩展海外市潮当作未来发展的重要战略方向，目前已在美国、德国建
立海外研发中心，专精前瞻技术研发，为公司未来的技术发展持续加厚储备；已在
泰国、印度等地投入产能建设，完善公司全球供应链布局，可满足客户的海外地区
制造与交付需求；已在美国、德国、波兰、罗马尼亚、土耳其、韩国、日本、印度
、泰国、南非等地建立代表处，积极寻求与各地区、各行业国际龙头客户建立深度
合作的机会，推动公司各项业务站上国际舞台，持续扩大全球销售收入规模。
过去十年，公司逐步从国内走向国外，以更优的性价比、更快的响应速度、更好的
服务和更具竞争力的技术方案让公司在海外市场站稳脚跟，近年来公司海外客户需
求持续上升，海外销售收入占比也逐年加大。公司致力于向全球各行业龙头客户提
供电气一体化解决方案，目前已在变频家电、智能卫寓网络电源、医疗电源、商显
电源、LED电源、OA电源、工业电源、光储充、网络电源、工程机械、智能焊机、
轨道交通等领域具备相应海外市场认证与资质，国际竞争力逐步提升。另外，在国
内行业内卷、竞争不断加剧的当下，海外收入对公司盈利的支撑也愈发显著，抓住
全球化机遇是公司未来打开 发展“营、利” 双空间的重要驱动力。
此外，美国政府近期宣布实施的“对等关税”政策，更加坚定了公司加速出海布局
的决心，公司海外布局是面向全球市场的长期战略，海外布局既是公司全球化发展
的必然举措，也是产业更新的必然规律。公司将长期坚持国内国外协同发展的思路
，致力于通过多元化的产品布局、核心技术壁垒的构建、良好的成本管控能力、全
球化的产能布局等方面工作，将关税的挑战变成全球化发展的机遇。
四、公司未来发展的展望
全球环境问题和能源格局的变化，我国的“碳中和”、“碳达峰”的目标，AI技术
的突飞猛进，对能源的需求和管理越来越深入，这个宏观趋势与公司“高效使用电
能，为人类提供舒适的生活环境”的企业理念完全相符。在用电驱动一切的基础上
，所有的智能化、物联网化、自动化，其物理基础都是电气化，未来数十年，电气
化、自动化将与 ICT、AI技术不断交叉融合，不断演进发展，将涉及人类生活的方
方面面。公司正是看到了这个大的趋势，因此确立了“成为一流的电气自动化产品
和方案提供者”的基本战略。
1. 公司发展战略
经过多年持续的布局和努力，公司目前形成了智能家电电控产品、电源产品、新能
源及轨道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接六大产品领域，已基本完成
公司的产业布局，同时通过股权投资，进一步延伸到了上下游交叉技术和领域，公
司在多年战略思索和布局中，逐渐形成了明确的发展战略，且越来越清晰，越来越
坚定。
首先，公司坚定地保证持续的高强度研发投入，确保所从事领域的产品和技术发展
保持行业竞争优势，从而获得服务行业标杆客户的机会，提升行业地位，稳健发展
；其次，公司坚定地不断优化平台建设，不断在研发、测试、营销、供应链、制造
、管理、
IT等方面精细规划、稳妥建设，形成强大的支撑平台，使得公司业务的发展获得有
力的支撑和成长的土壤，平衡发展供应链能力、制造能力和内部管理能力，以整个
体系支持和服务行业标杆客户的需求；此外，公司
继续贯彻“横向穿边，纵向通底”的方针，持续地推进技术的交叉融合，形成更多
产品品类，开拓更多市场领域，保持对外部的敏感和活力，同时，公司要求已进入
的细分产品领域不断纵向做强，充分利用公司各项资源，兼顾国内国外市场机会，
尤其瞄准世界制造业和国内制造业 500强的优质客户，在充足的市场空间中，努力
做到本行业、本领域的前列。未来数年，公司的重点工作就是不断推进已经布局的
领域，不断提升市场占有率，形成规模销售，推动整个集团形成更多的规模化业务
板块，推进公司整体规模的提升并提升盈利能力。
过去十年，公司逐步从国内走向国外，以更优的性价比、更快的响应速度、更好的
服务和更具竞争力的技术方案让公司在海外市场站稳脚跟，近年来公司海外客户需
求持续上升，海外销售收入占比也逐年加大。公司致力于向全球各行业龙头客户提
供电气一体化解决方案，目前已在变频家电、智能卫寓医疗电源、商显电源、
LED电源、OA电源、工业电源、光储充、网络电源、工程机械、智能焊机、轨道交
通等领域具备相应海外市场认证与资质。2024年，公司业务进一步向海外市场拓展
，实现直接海外收入26.75亿元，同比去年同期增长37.13%。2024年，公司直接海
外收入占销售总收入比例为 32.73%；另实现占销售总收入比例约 9.32%的间接海
外收入，公司 2024年供应海外地区需求产生的总收入占比（直接+间接）合计约达
42%，国际竞争力逐步提升。公司已将“加速海外布局、扩展海外市潮当作未来发
展的重要战略方向，公司致力于抓住不同国家地区的行业需求与发展机遇，提前布
局产能与市场资源，积极寻求与各行业国际龙头客户建立深度合作的机会，推动公
司各项业务站上国际舞台，持续扩大全球销售收入规模。
2. 公司经营计划
2025年，国内经济预计维持平稳发展趋势，海外市场需求态势持续向好，公司整体
上对2025年的业务持续稳健增长保持乐观态度。公司将根据环境的变化，适时灵活
地调整业务经营计划，且总体上将依然坚持较高强度的研发投入，持续扩大成长产
品的销售和核心客户的覆盖，坚持继续向新的领域延伸，并且继续加大海外市场投
放力度，加速公司业务向多个海外地区扩展。
（1）智能家电电控产品
近些年，虽然公司智能家电驱控业务增长迅猛，但在全球家用电器市场中占有率尚
小，仍具备较大增长空间。2025年，预计公司智能家电电控业务板块依然成长较好
，其中印度市场近年来经济发展迅速，印度国民对白色家电的消费需求持续高涨，
公司家电变频驱控系统产品作为上游产业带动受益效果明显，预期会持续取得销售
增长。国内客户需求也明显增长，同时，公司在储能驱控系统、冷冻冷藏驱控系统
、空气源洗干驱控系统等方向的布局，也有望获得订单突破。
中国智能卫浴市场依然处于发展初期，在全球范围内具备持续成长的巨大潜力。公
司将持续稳健发展，持续加大研发投入，注重品质把控，聚焦ODM客户，激发新需
求，开发国内国际知名品牌客户，提供更加智能的高品质产品，并做好销售配套全
流程管理。目前怡和卫浴已覆盖国内外大多数头部品牌客户，并持续加强与电商品
牌、家电品牌合作，同时布局海外市场，目前订单充足，预计2025年会有较好增长
。
公司智能家电电控产品陆续从板件向模组、再向系统级解决方案逐步延伸，致力于
为全行业大客户解决全流程痛难点，深度服务提供一站式电气控制解决方案。
（2）电源产品
公司作为全球主流设备厂商的核心供应商，持续支持国内外各行业大客户的中长期
需求并逐步扩大份额，销售增长有较好的保障和可预期性。整体上，公司电源业务
已经从研发投入阶段逐步进入交付阶段，未来将稳健提升销售规模，并且有机会在
个别重点项目及业务中实现大幅订单兑现与销售增长。未来，公司预计各类电源产
品持续稳健增长，其中网络电源（包括通信和服务器电源）和光储充新能源领域，
将有更大的成长空间。
网络电源方面，通过近年来不断加大的对新客户、新项目的投入与布局，公司逐步
在全球服务器行业中崭露头角，作为目前少数具备高功率高效率服务器电源技术与
海外全流程生产供应能力的综合型电源供应商，公司已与英伟达（NVIDIA Corpora
tion）形成合作伙伴关系，在服务器电源领域成为其指定的数据中心部件提供商之
一，正积极参与英伟达Blackwell系列架构数据中心硬件系统的创新设计与合作建
设。英伟达作为国际头部科技公司，其产业链生态稳定，发展前景广阔，公司与英
伟达在该领域的合作有力保障了项目相关产品市场消化，预计未来将会对公司电源
业务的发展带来更大的市场空间及增长潜力。AI服务器电源广泛应用在算力市场，
包括国内和国外的算力基础设施建设中，属于必需品，并且整个服务器供电系统产
品众多，产品和技术均在持续更新迭代中。公司目前在服务器电源领域已推出高功
率服务器电源架（Power Shelf）、服务器备用电源架（BBU Shelf）、超级电容组
架（Power Capacitor Shelf）、高压直流输电系统（800V/570kW Side Rack）等
产品，可广泛应用于IDC机房、户外基站。公司已在2025年3月的全球行业权威展会
上向全球AI领域广大客户群体交流展示了公司最新的相关技术成果和解决方案产品
。公司在为服务器国际头部企业长期供货的同时，国内服务器厂商对配套零部件全
国产替代的趋势需求也逐步显现，也为公司网络电源迎来了重要发展机遇，公司AI
服务器电源相关产品和积累的业界领先的技术平台，可广泛支持国内外的算力建设
需求，公司已获得多家行业领先的国内服务器厂商的准入，后续也将持续深耕服务
器电源国产替代市常
光储充方面，为实现全
球各国“碳中和”目标，在政策引导和市场需求双轮驱动下，近年来国内光伏与储
能产业一路高歌猛进，带动公司相关核心部件产品增速也大幅上升，大客户合作黏
性日益增强，战略合作长线需求持续叠加。公司现已开始在工商业储能、便携储能
等领域实现核心部件产品的批量供应，在手订单充足，坚持以服务B端客户为定位
，持续扩大客户覆盖与销售规模。快速增长的新能源汽车需求与相关政策引导推动
了充电桩产业的发展，近年公司充电桩业务成长迅速，从模块到系统整机，公司可
为客户提供高质量的全套解决方案，不仅在国内市场实现乘用＆商用多领域应用，
也正瞄准欧美等海外市场进行前期布局，进一步扩大了未来的增长空间。
医疗电源方面，目前公司在医疗电源领域提供开放式电源、定制电源、电池包等零
部件和针对超声影像设备、电动医疗床等的电源解决方案，公司医疗电源客户结构
与通信电源业务类似，也是以海外龙头企业为主。通常医疗电源客户对于新供应商
产品的验证周期较长，并且整机设备在更换电源供应商的产品之后需要重新取得相
关认证机构的认可，因此医疗电源业务通常不会爆发式增长，但是凭借在技术、成
本和客户定制开发等方面的优势，目前在研项目较多，在医疗电源领域保持着稳步
替代海外竞争对手的节奏。并且公司依托于电子电气和精密控制等核心技术，以医
疗电源产品为切入点，逐步向医疗健康设备等下游领域延伸，目前已成功孵化出制
氧机核心模块产品及配套解决方案。在全球老龄化演进的背景下，医疗健康领域系
列产品展现出广阔的市场前景，即将进入规模化放量阶段。公司预计未来全球医疗
系统对设备配置将有新的评估和调整，因此医疗电源产品也有未来保持持续稳定增
长的潜力。另外，凭借公司全面的技术与业务平台优势，基于核心FOC变频控制算
法，公司跨界融合，创新性推出了家用制氧机及车载制氧机相关产品，自研无油涡
旋压缩机及车机互联智能控制，打造轻音、轻量、小型、高效高端智能的车规级氧
舱解决方案，已正与多家车厂对接相关需求中，预计后续将迎来大量的市场增量空
间。
显示电源方面，显示电源的市场机会始终存在并不断增长，尤其是家用电视以外的
各类显示应用场景为公司显示电源带来持续的增长空间。公司在该产品领域已经具
备优势，未来将继续巩固原有显示电源市场，保持在家用电视、激光投影显示、商
业显示和
LED大屏电源的优势市场地位，稳步增长，开拓新的价值客户，提升全球竞争力。
作为技术同源产品，公司在打印机复印机电源等办公自动化OA设备领域的拓展已取
得突破，核心客户项目进展顺利，2025年有望在日本等市场有更大的增长。公司还
在PC电源领域有新的布局与发展，并已获得头部客户的持续批量订单，助力核心客
户的国产化需求，为公司低功率电源业务的后续增长打开新的增长极。
（3）新能源及轨道交通部件
2024年，国内新能源汽车产销量虽仍实现较好增长，但行业竞争日益加剧，价格战
愈演愈烈，加速的内卷行情使得从下游整车厂到上游原材料及零部件产业链供应商
均面临着更大的发展压力与挑战。本报告期内，公司新能源汽车及轨道交通业务也
出现了下滑现象，下滑原因主要一方面由于存量客户的在售车型受到市场竞争加剧
及下游需求扰动因素出现销量下滑现象；另一方面，公司去年以来新收到较多增量
客户及项目定点，由于其开发与量产前测试周期较长，2024年暂未形成大批量订单
落地。自2024年末起，公司已开始向吉利进行了批量二合一车载电源产品的供应，
截至2025年3月31日，公司已累计发货十六余万台，预计将在2025年度期间有较大
的销售增长。公司新能源汽车业务未来长期增长的发展趋势及确定性并未改变，预
计2025年将会迎来较大程度的反弹式增长，这得益于公司在新能源汽车电力电子零
部件业务上的多重产品布局，使总市场空间叠加向上，加之近年来越来越多的国内
外头部新客户的引进，目前在手项目及订单充裕，为公司未来的业务增长奠定了基
矗
（4）工业自动化
在传统通用工业领域，公司采用差异化定位、定制化战略，加大行业线，聚焦机电
液解决方案，使得公司避免了直接在伺服、变频器等传统通用工控领域的激烈竞争
；同时，公司将紧跟市场发展趋势，推出新一代通用变频器和PLC产品，公司将新
能源乘用车控制器制造规模优势与自动化应用场景的经验积累相结合，推出极具市
场竞争力的工程机械电动化产品，为一线龙头企业提供最完善的电动化解决方案，
2025年将进一步扩大市场份额；同时在风能市场的核心部件供应，液压伺服泵、编
码器等相关产品均会在2025年保持增长态势。公司依然继续以为大客户提供优质服
务为宗旨，加强产品的综合成本管控，注重产品的高性价比，进一步积累优质客户
资源，加强合作以提升市场份额。公司将进一步关注产品细节和服务到位，加强成
本管控，注重营销队伍的建设，不断加强渠道资源的建设，快速有效地服务好行业
客户，不断提高产品的市占率，将自动化业务做大做强。
（5）智能装备
过去一年，装备制造业面临诸多新的发展挑战，无论在需求端还是供给端，国内装
备制造企业的发展都面临一定的压力。但自国内经济大环境开始回暖开始，在国家
的明确政策鼓励与引导下，传统制造型企业进一步加快数字化转型步伐。2025年，
各级政府部门继续将“加强中小企业数字化转型”列为重点协商议题，新建全自动
智能产线、引进高效节能制造设备已成为众多制造型企业的迫切需求，加之公司多
年来持续加大研发投入力度，前瞻投入新兴产业，拥有市场领先技术储备，同时，
相关业务在海外的销售也逐步成型，公司的智能焊机继续拓展激光焊机领域，2025
年有望实现较好成长，智能采油设备由于订单和交付周期长，更多订单将在2025年
实现交付。
（6）精密连接
公司精密连接业务不仅能优化公司内部的磁性器件供应，同时也可直接对外销售线
材和相关连接部件产品。公司精密连接业务目前已完成了公司从精密线材到精密连
接的业务整合，实现一体化布局。按应用领域划分，公司精密连接产品可广泛应用
于通讯、3C电子、工业、智能办公、安防设备等领域，并且开始向新能源及消费类
大厂拓展，市场空间广阔。精密连接业务还在投入和整合阶段，提升效率，改善客
户结构，逐步形成规模效益，预计未来将为公司带来新的收入增长点。
（7）其他经营管理方面
公司事业部与资源部门相结合的矩阵化运营模式日趋成熟，事业部贯彻端到端的全
流程经营管理，资源部门提供市尝研发、供应链、制造和管理支撑。2025年，事业
部运营将继续根据不同的发展阶段和经营特点，予以调整和优化，并设置不同的经
营目标。贯彻“横向穿边，纵向通底”的战略，提升公司不同产品在同一区域/客
户的覆盖。公司将继续进一步完善资源部门建设，尤其是加强营销平台的资源建设
，公司将进一步落实包括 IT、HR、财务、商务、供应链等管理体系在每个子公司
的覆盖，加强规范化、透明化、流程化、体系化，提升各业务管理能力，管控风险
。
2025年公司还将继续加强研发投入，根据环境的变化，适时调整项目的优先级和侧
重点，根据国际时局政策和国际贸易环境的变化，适当延后部分固定资产投资，加
强人力资源管理方面的规范化建设、公司文化建设，提升运营效率和管理能力；不
断深化精益生产的推进，提升生产制造品质和效率。
2025年，公司预计将启动新一轮基建建设周期，助力未来持续增长。公司于2025年
3月28日召开第五届董事会第十六次会议、第五届监事会第十五次会议，并于2025
年4月14日召开2025年第二次临时股东大会，审议通过了公司向特定对象发行股票
的相关议案。公司计划使用本次募集资金用于投向麦格米特全球研发中心扩展项目
智能电源及电控研发测试中心建设项目、长沙智能产业中心二期项目、泰国生产基
地（二期）建设项目、麦格米特株洲基地扩展项目（三期）及补充流动资金，公司
本次定增项目可助力公司进一步扩张制造平台及研发平台建设，持续夯实平台基础
，加大全球产能布局，以应对未来长期业务的持续增长。
3.公司面临的风险和应对措施
（1）宏观经济波动风险
公司是以电力电子及相关控制技术为基础的电气自动化公司，专注于电能的变换、
控制和应用。公司目前产品主要包括智能家电电控、电源产品、新能源及轨道交通
部件、工业自动化、智能装备、精密连接等几大类，并不断在电气自动化领域渗透
和拓展。公司经营在一定程度上会受到宏观经济波动的影响。目前国际、国内宏观
经济形势复杂多变，宏观经济如发生不利变化或调整，将可能对公司生产经营环境
产生不利影响，进而影响公司的业绩表现。公司产品种类多、应用领域范围广，整
体抗风险能力较强，在一定程度上可以平衡掉宏观经济波动带来的部分不利影响，
未来公司也将持续对各业务、各经营环节进一步加强风险识别和管控，及时调整策
略，使外部影响最小化。
（2）国际地缘政治局势紧张及国际贸易环境变化的风险
近年来国际地缘政治局势愈发紧张，并且美国政府于2025年 4月宣布实施“对等关
税”政策，对全球贸易伙伴加征关税，国际局势正发生着巨大变化，未来形势难以
预测，给公司上下游产业链的供给和需求都带来一定的不确定性，也会对商业信心
和对外投资产生不利影响。报告期内，公司境外销售收入占公司主营业务收入的比
例合计30%左右，国际地缘政治局势紧张可能导致出口收入下降或增长放缓，美国
加征关税动作可能会导致公司对美销售产品的成本上升，进而影响公司的业绩表现
。为应对未来可能发生的全球地缘政治竞争影响，公司已开始着手进行相应准备与
布局，一方面在泰国和印度等海外地区购买或租赁土地以建设部分产能，与当地外
协厂形成稳定的合作关系；另一方面密切关注国际市场环境变化和汇率变动情况，
加强对汇率走势的研究分析，综合开展外汇套期保值业务、择机将部分外币结汇为
人民币等方式减少和对冲外汇风险。美国政府加征关税后，泰国及周边国家和地区
，对比中国大陆地区仍存在较大的税率差，所以公司启用泰国工厂产能可很大程度
上规避对美关税问题。并且根据目前信息来看，美国政府本次对亚洲地区普征关税
，公司所处行业的主要厂商，产业布局集中在中国大陆、中国台湾地区和东南亚，
此次美国政府普征关税，并未改变公司所处行业内的竞争格局，电力电子零部件产
品仍为现代社会与未来行业持续发展的必需品。公司作为电力电子零部件供应商，
因公司的客户大部分为整机制造企业，客户大部分的直接生产制造产能布局也集中
在中国大陆、中国台湾、东南亚等制造业发达地区，所以多数时候公司客户的收货
地依然为以上制造业国家和地区，以便于客户进行其后续的生产制造流程。公司将
与客户持续沟通产品接收地、关税承担条款等具体问题，以规避关税影响。
（3）主要原材料结构性价格和供应风险
公司生产所需的主要原材料包括半导体、磁性件、被动件、结构件、线路板等。公
司直接材料占营业成本的比例在80%以上，原材料价格变动和供应形势是公司生产
成本变化的主要因素之一。2024年，全球经济的逐步复苏和市场需求的增加推动了
大宗商品价格的上涨，这一趋势在国际市场上表现尤为明显，并迅速传导至国内市
常另外随着中美贸易关系进一步升级，加剧了半导体等核心产业的供应风险。在这
样的背景下，中国的电力电子行业制造企业面临着原材料成本上升的压力。公司将
密切关注市场动态，灵活调整经营策略，持续加强原材料的跟踪分析，提升库存的
动态管理水平，优化供应链管理；另外公司会继续投入资金进行创新研发，从设计
方案、器件国产化方面强化产品竞争力和附加值；同时，公司也将通过不断导入精
益生产，提升自动化水平，提高生产效率和产品品质，以增强公司在下游客户处的
综合议价能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广东国研新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广东河米科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东田津电子技术有限公司 ｜ 5762.00｜ -｜ -｜
｜广东群硕电子技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东麦米电工技术有限公司 ｜ 1800.00｜ -｜ -｜
｜应雪汽车科技(常熟)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜成都市麦米电气有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜杭州中麦智能装备有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州乾景科技有限公司 ｜ 3355.70｜ -｜ -｜
｜杭州怡智芯科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州辰控智能控制技术有限公｜ 294.12｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜株洲力慧科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜株洲市微朗科技有限公司 ｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜株洲麦格米特电气有限责任公｜ 100000.00｜ 12814.08｜ 374185.77｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉麦格米特电气有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜沃尔吉国际科技发展(深圳)有｜ 641.03｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江怡和卫浴有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜浙江欧力德精密科技有限公司｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜浙江麦格米特电气技术有限公｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜淄博恒沃机电科技有限公司 ｜ 1837.00｜ -｜ -｜
｜深圳市麦格米特控制技术有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市麦格米特焊接技术有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市麦格米特焊接软件有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市麦格米特能源技术有限｜ 306.12｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市麦格米特驱动技术有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市麦格米特驱动软件技术｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳麦米电气供应链管理有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南微朗科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜湖南蓝色河谷科技有限公司 ｜ 60000.00｜ -｜ -｜
｜湖南麦格米特电气技术有限公｜ 60000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南麦谷科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜苏州瀚华智造智能技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州直为精驱控制技术有限公｜ 833.33｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州西斯派克检测科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安麦格米特电气有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜金华康扬环境科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜长沙市众方机器人科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜ALTATRONIC INTERNATIONAL C｜ 4926.74｜ -｜ -｜
｜O., LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Megmeet Electrical India P｜ 288.60｜ -｜ -｜
｜rivate Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Megmeet Germany GmbH ｜ 316.03｜ -｜ -｜
｜MEGMEET HONGKONG LIMITED ｜ 12725.67｜ -｜ -｜
｜MEGMEET SWEDEN AB. ｜ 8.18｜ -｜ -｜
｜MEGMEET USA, INC ｜ 73.55｜ -｜ -｜
｜上海迈相电源技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜东莞市凯利仕精密组件有限公｜ 1020.41｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞市营特电子科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜北京华晖恒泰能源科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京莱特微能科技有限公司 ｜ 446.35｜ -｜ -｜
｜北京诺米视显电子科技有限责｜ 450.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京迅传智能工业技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜唐山惠米智能家居科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽麦格米特电驱动技术有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东鲁特西泵业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广东力兹微电气技术有限公司｜ 2850.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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