☆经营分析☆ ◇002740 *ST爱迪 更新日期：2024-03-04◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
珠宝首饰产品设计加工、品牌加盟。
【2.主营构成分析】
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珠宝首饰行业 ｜ 14057.61｜ -457.97｜ -3.26｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜镶嵌饰品 ｜ 9179.75｜ -210.01｜ -2.29｜ 65.30｜
｜素金饰品 ｜ 4202.35｜ 1024.00｜ 24.37｜ 29.89｜
｜其它业务 ｜ 427.11｜ -1402.00｜-328.2｜ 3.04｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
｜其他饰品 ｜ 155.81｜ 59.36｜ 38.10｜ 1.11｜
｜加盟费收入 ｜ 61.40｜ --｜ -｜ 0.44｜
｜成品钻 ｜ 24.17｜ 2.25｜ 9.30｜ 0.17｜
｜品牌管理费收入 ｜ 7.02｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 9766.95｜ -529.43｜ -5.42｜ 69.48｜
｜华南 ｜ 3384.72｜ 82.05｜ 2.42｜ 24.08｜
｜西南 ｜ 874.14｜ -8.26｜ -0.94｜ 6.22｜
｜华中 ｜ 28.24｜ -2.20｜ -7.79｜ 0.20｜
｜华北 ｜ 3.58｜ -0.13｜ -3.57｜ 0.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珠宝首饰行业 ｜ 36649.25｜ -22772.13｜-62.14｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜镶嵌饰品 ｜ 18672.82｜ -10923.16｜-58.50｜ 50.95｜
｜素金饰品 ｜ 10414.70｜ 1702.14｜ 16.34｜ 28.42｜
｜成品钻 ｜ 6395.97｜ -1159.34｜-18.13｜ 17.45｜
｜其它产品 ｜ 704.61｜ -12666.22｜-1797.｜ 1.92｜
｜ ｜ ｜ ｜ 62｜ ｜
｜其他饰品 ｜ 251.98｜ 65.29｜ 25.91｜ 0.69｜
｜加盟费收入 ｜ 201.70｜ --｜ -｜ 0.55｜
｜品牌管理费收入 ｜ 7.46｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 25155.02｜ -14748.75｜-58.63｜ 68.64｜
｜西南 ｜ 6839.26｜ 639.59｜ 9.35｜ 18.66｜
｜华南 ｜ 4649.08｜ -8652.41｜-186.1｜ 12.69｜
｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
｜西北 ｜ 5.89｜ -10.56｜-179.3｜ 0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销销售 ｜ 9670.82｜ 188.92｜ 1.95｜ 60.15｜
｜自营销售 ｜ 4391.35｜ 979.75｜ 22.31｜ 27.31｜
｜加盟销售 ｜ 1767.59｜ 310.04｜ 17.54｜ 10.99｜
｜其它业务收入 ｜ 179.40｜ 118.32｜ 65.95｜ 1.12｜
｜品牌管理费收入 ｜ 42.29｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜加盟费收入 ｜ 27.36｜ 37.77｜138.06｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜镶嵌饰品 ｜ 9596.07｜ 549.32｜ 5.72｜ 59.68｜
｜素金饰品 ｜ 4722.16｜ 919.41｜ 19.47｜ 29.37｜
｜成品钻 ｜ 1400.48｜ -32.89｜ -2.35｜ 8.71｜
｜其它业务收入 ｜ 179.40｜ 118.32｜ 65.95｜ 1.12｜
｜其他饰品 ｜ 111.06｜ 42.85｜ 38.59｜ 0.69｜
｜品牌管理费收入 ｜ 42.29｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜加盟费收入 ｜ 27.36｜ 37.77｜138.06｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 10777.61｜ 719.99｜ 6.68｜ 67.03｜
｜华南 ｜ 3922.90｜ 814.57｜ 20.76｜ 24.40｜
｜西南 ｜ 1162.20｜ 114.50｜ 9.85｜ 7.23｜
｜华中 ｜ 105.86｜ 11.62｜ 10.97｜ 0.66｜
｜华北 ｜ 89.04｜ 8.79｜ 9.87｜ 0.55｜
｜西北 ｜ 20.27｜ 6.67｜ 32.93｜ 0.13｜
｜东北 ｜ 0.94｜ --｜ -｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2021年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销销售 ｜ 54287.93｜ 4377.24｜ 8.06｜ 64.48｜
｜自营销售 ｜ 15981.01｜ 5149.60｜ 32.22｜ 18.98｜
｜加盟销售 ｜ 11945.39｜ 1119.03｜ 9.37｜ 14.19｜
｜品牌管理费收入 ｜ 899.65｜ 891.09｜ 99.05｜ 1.07｜
｜其它业务 ｜ 606.85｜ 421.58｜ 69.47｜ 0.72｜
｜加盟费收入 ｜ 477.37｜ --｜ -｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜镶嵌饰品 ｜ 45512.22｜ 7278.71｜ 15.99｜ 54.05｜
｜素金饰品 ｜ 18273.42｜ 2737.56｜ 14.98｜ 21.70｜
｜成品钻 ｜ 16784.35｜ 251.55｜ 1.50｜ 19.93｜
｜其他饰品 ｜ 1644.33｜ 378.05｜ 22.99｜ 1.95｜
｜品牌管理费收入 ｜ 899.65｜ 891.09｜ 99.05｜ 1.07｜
｜其它业务 ｜ 606.85｜ 421.58｜ 69.47｜ 0.72｜
｜加盟费收入 ｜ 477.37｜ --｜ -｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 39403.91｜ 6695.64｜ 16.99｜ 46.80｜
｜西南 ｜ 21877.96｜ 3456.75｜ 15.80｜ 25.98｜
｜华南 ｜ 14329.01｜ 1495.84｜ 10.44｜ 17.02｜
｜华中 ｜ 4725.36｜ 354.30｜ 7.50｜ 5.61｜
｜华北 ｜ 2245.17｜ 244.60｜ 10.89｜ 2.67｜
｜西北 ｜ 1122.05｜ 130.56｜ 11.64｜ 1.33｜
｜东北 ｜ 494.73｜ 58.21｜ 11.77｜ 0.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2023-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主营业务
公司主要从事珠宝首饰产品设计加工、品牌加盟。目前拥有“IDEAL”、“CEMNI千
年珠宝”、“克拉美”等珠宝首饰品牌，主要产品为钻石镶嵌饰品、黄金饰品和彩
宝饰品，涵盖戒指、项链、耳环、吊坠、手镯、手链、胸针等各个品类。报告期内
，公司主营业务未发生重大变化。
2、品牌与系列产品
3、报告期内的主要经营情况
（1）销售模式
报告期内，公司采用自营销售、加盟销售和经销销售相结合的业务模式。
自营销售：自营销售可分为联营、直营及网络销售三大类别（即包括专柜、专卖店
、电商）。联营是指通过与各大商场合作，在商场内开设珠宝销售专柜。直营是指
由公司直接设立品牌旗舰店或品牌专卖店进行零售。网络销售主要通过天猫、京东
、唯品会、得物等线上平台面对消费者进行销售。自营销售公司对产品和经营拥有
控制权和所有权，享有店面产生的利润，同时承担店面发生的所有费用和开支，并
向顾客提供质保、调换和积分售后业务。
加盟销售：公司授权加盟商在特定地点，开设加盟店/柜，加盟店/柜所有权归加盟
商，销售公司品牌的货品，按照统一的业务和管理制度开设加盟店，加盟商拥有对
加盟店的所有权和收益权，实行独立核算、自负盈亏。
经销销售：为扩大业务规模及培养潜在加盟客户，公司在日常经营中，也面向一般
客户进行非品牌的批发销售。客户不得对外使用公司品牌，公司也不对经销商提供
除货品质量保证以外的其他服务。
（2）采购模式
报告期内，公司主要采购模式为现货交易，主要含黄金、钻石采购。黄金主要由上
海黄金交易所供应。
（3）生产模式
报告期内，公司主要采取外协生产的生产模式，公司外协生产的方式包括委托加工
和外部采购两种模式。
委托加工：公司将部分生产任务委托给符合生产技术要求的厂家进行生产。公司提
供生产原材料，受委托工厂按照公司订单的要求生产并收取加工费。
外部采购：公司也会向合作厂商采购各自的特色优势产品，由厂家自主负责原材料
的采购并按照公司技术要求组织生产，生产完成由公司验收入库后，公司按合同支
付货款。
根据不同模式的特点，公司综合考虑库存商品数量种类及客服订单量定细分生产计
划，选择最合适的生产模式组织生产。公司多数产品以外部采购方式进行，以最大
程度的降低公司运营成本。
4、报告期内的实体门店经营情况
截至报告期末，公司共计拥有451家品牌加盟店、11家自营店，合计462家门店的线
下网络销售规模，其中“IDEAL”拥有179家加盟店，0家自营店；“CEMNI千年珠宝
”拥有150家加盟店，11家自营店；“克拉美”拥有122家加盟店，0家自营店。
5、报告期内的存货情况
报告期末公司存货账面余额150,661.35万元，计提的存货跌价准备余额为41,543.5
8万元，存货账面价值为109,117.77万元。
（1）报告期末各存货类型的分布情况
（2）原材料的分布及构成情况
（3）库存商品的分布及构成情况
（4）委托加工物资的分布及构成情况
二、核心竞争力分析
1、品牌推广及创意销售优势
报告期内，公司持续打造品牌价值，利用行业展会、自媒体（如微博、小红书、社
群营销、短视频等）宣传品牌内涵，深化产品形象。同时，利用自营、加盟店铺做
节日、季度的产品宣传，面对终端客户开展主题活动，针对市场特征、城市区域消
费习惯进行个性化市场活动，以提高品牌知名度和理念，增强品牌在终端消费者中
的影响力。
2、渠道开发及门店管理优势
截至报告期末，公司共计拥有451家品牌加盟店、11家自营店，合计462家门店的线
下网络销售规模。公司重点发展区域在华东地区、华南地区、西南地区，同时兼顾
华北地区的门店发展，公司战略将逐步着眼于全国市场，同时坚持核心区域门店高
密度布局，逐步形成城乡一体化的门店布局结构。报告期内，公司持续推进线上线
下一体化的营销网络建设，致力于打造全渠道经营模式。通过规模效应提升议价能
力、降低物流及管控成本，迅速提升公司各省内外市场的获利能力。
3、文创国潮及原创设计优势
公司全资子公司千年珠宝已与南京博物院、陕西历史博物馆、河南博物院等12家知
名博物馆院建立了长期稳定的合作关系并已经获得博物馆院的品牌权威授权，联袂
推出新文创珠宝——华夏首礼，开创文创IP珠宝新品类。以国宝为创意，围绕出生
、成长、婚姻、事业、福禄、平安等礼赠场景，充分挖掘和利用历史藏品文化资源
，结合当地历史底蕴、文化特色，开发出具有地方属性的文化创意珠宝产品。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场环境变化的风险
近年来，由于国际贸易摩擦和争端，黄金、钻石等原材料价格波动频繁，风险较大
。各大综合性电商平台，如京东、天猫、抖音等发展迅速，国内线下传统零售行业
均受到较大冲击。
应对措施：利用自营、加盟店铺做节日、季度的产品宣传，面对终端客户开展主题
活动，针对市场特征、城市区域消费习惯进行个性化市场活动，同时加大线上自媒
体如微博、小红书、社群、短视频的品牌宣传及营销力度，持续推进线上线下一体
化的营销网络建设的同时加强对门店的管控力度，致力于打造全渠道经营模式，以
提高公司产品的品牌知名度和理念，增强品牌在终端消费者中的影响力，通过规模
效应提升议价能力，降低成本，提升公司各省内外市场的获利能力。
2、因债务逾期引发诉讼仲裁风险
截至目前，公司现金流持续紧张，导致公司多项债务逾期，涉及多起诉讼仲裁案件
。鉴于部分诉讼、仲裁案件尚未结案，尚无法准确判断该事项对公司本期利润或期
后利润的具体影响。
应对措施：1、积极协助承办律师，加强与诉讼案件审理法院、承办法官的沟通力
度，在事实清楚的前提下力争案件早日判决；2、持续关注上述案件进展情况并及
时履行信息披露义务，以维护公司、公司股东及中小投资者的合法权益。
3、控股子公司失控后的风险
公司于2020年8月在巨潮资讯网上披露了《关于对控股子公司深圳市大盘珠宝首饰
有限责任公司失去有效控制的公告》。除此外，通过全国企业破产重整案件信息网
获悉，失控子公司大盘珠宝已于2021年12月14日被深圳市潮牌珠宝首饰有限公司向
深圳中院申请破产重整，案号为(2021)粤03破申1017号。截至目前，由于公司对大
盘珠宝仍处于失控状态，仍无法获悉其被申请破产重整的缘由及进展情况。
应对措施：1、公司自2020年4月1日起，已不再将其纳入公司合并报表范围；2、公
司已于2022年11月就大盘珠宝原股东交易合约的履行情况，对大盘珠宝原股东苏衍
茂、深圳市嘉人投资合伙企业（有限合伙）、吴顺水、杜光、毛建涛、梁映红提起
诉讼，要求前述人员履行《现金购买协议》、《利润补偿协议》中约定的利润补偿
及股权减值补偿义务，并承担相应违约责任，截至目前尚未开庭审理。
4、退市风险及其他风险
（1）公司因2019年度、2020年度、2021年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者
均为负值且2021年度审计报告显示公司持续经营能力存在重大不确定性，以及公司
2021年度被出具了否定意见的《内部控制鉴证报告》，公司股票交易于2022年5月5
日起被实施其他风险警示；（2）公司2022年度扣除非经常性损益前后净利润仍均
为负值且2022年度审计报告显示公司持续经营能力仍存在重大不确定性，以及公司
2022年度仍被出具了否定意见的《内部控制审计报告》，公司股票交易于2023年5
月5日起被继续实施其他风险警示；（3）公司2022年度经审计的期末净资产为负值
，公司2022年度财务报告被出具了无法表示意见的审计报告，公司股票交易于2023
年5月5日起被实施退市风险警示。
应对措施：公司在依法积极配合重整清算组及中介联合体等各方推进重整工作的同
时正着手解决上述审计报告中涉及的保留事项，推动公司回归可持续发展轨道。
5、破产清算风险
公司于2022年10月18日披露了《关于被债权人申请重整的提示性公告》（公告编号
：2022-084号），公司债权人福建海峡客家投资发展集团有限公司（以下简称“申
请人”）以公司“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但仍具备重整价值”为
由，向福建省龙岩市中级人民法院（以下简称“龙岩中院”）提交了对公司的重整
申请。2023年3月8日，公司收到龙岩中院下发的《通知书》，案号为（2023）闽08
破申1号。
截至目前，公司尚未收到龙岩中院裁定受理的通知。法院最终能否裁定受理申请人
对公司的重整申请、公司能否进入重整程序尚存在不确定性。无论是否进入重整程
序，公司将在现有基础上积极做好日常生产经营管理工作；若法院裁定受理申请人
对公司的重整申请后，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.4.1条第（七）
项相关规定，公司股票将被实施退市风险警示；若法院裁定受理申请人对公司的重
整申请且公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于改善公司的资产负债状
况及经营状况，推动公司回归可持续发展轨道；若不能顺利实施，公司将存在被宣
告破产的风险，若公司被宣告破产，根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规
定，公司股票将面临被终止上市的风险。
应对措施：公司依法积极配合重整清算组及中介联合体等各方推进重整工作，依法
履行债务人法定义务，全力推动公司尽快进入重整程序并完成重整，以期改善公司
的资产负债状况及经营状况，推动公司回归可持续发展轨道。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2023-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜龙岩市爱迪尔珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜龙岩市千年翠钻珠宝有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜重庆渝盛珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜连云港赣榆金阳珠宝有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜连云港瑞尚珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜连云港玖恋珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜连云港市千年翠钻珠宝有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜连云港优钻珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜连云港伊恋珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜盐城千年翠钻珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜爱迪尔珠宝(香港)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜爱迪尔珠宝(上海)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳蜀茂珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳爱华红润一号投资中心( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市迪加珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市皇博文化发展有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市爱迪尔珠宝运营管理有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市千年翠钻珠宝有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏千年珠宝有限公司 ｜ 7442.50｜ -2259.66｜ 91342.06｜
｜成都蜀茂钻石有限公司 ｜ 10509.47｜ -449.31｜ 45166.64｜
｜惠州市爱迪尔珠宝首饰有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜惠州市思源珠宝首饰有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜巴州新灵感珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南京首礼文化发展有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南京耀我科技文化有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南京禧云金珠宝首饰有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜南京市鼎祥文化发展有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜南京南博首礼商贸有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南京千年翠钻珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜千年翠钻珠宝江苏有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中宝协(北京)基金管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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