☆经营分析☆ ◇002736 国信证券 更新日期:2025-06-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
财富管理与机构业务、投资银行业务、投资与交易业务、资产管理业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|投资与交易 | 900205.53| 793098.41| 88.10| 44.64|
|财富管理与机构业务 | 880991.06| 407622.04| 46.27| 43.68|
|投资银行 | 105146.05| 1598.93| 1.52| 5.21|
|资产管理 | 85208.03| 41805.51| 49.06| 4.23|
|其他 | 45166.88|-336730.26|-745.5| 2.24|
| | | | 2| |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|手续费及佣金收入 | 983273.44| --| -| 15.98|
|投资收益 | 825383.13| --| -| 13.41|
|经纪业务收入 | 770502.11| --| -| 12.52|
|利息收入 | 768508.68| --| -| 12.49|
|证券经纪业务收入 | 656632.59| --| -| 10.67|
|代理买卖证券业务 | 596451.52| --| -| 9.69|
|融资融券利息收入 | 340252.09| --| -| 5.53|
|其他债权投资利息收入 | 220205.40| --| -| 3.58|
|货币资金及结算备付金利息| 185901.38| --| -| 3.02|
|收入 | | | | |
|公允价值变动收益 | 139650.73| --| -| 2.27|
|其他业务收入 | 138513.55| --| -| 2.25|
|期货经纪业务收入 | 113869.52| --| -| 1.85|
|投资银行业务收入 | 105739.88| --| -| 1.72|
|证券承销业务 | 94498.12| --| -| 1.54|
|资产管理业务收入 | 82188.14| --| -| 1.34|
|代销金融产品业务 | 35924.17| --| -| 0.58|
|交易单元席位租赁 | 24256.90| --| -| 0.39|
|买入返售金融资产利息收入| 19246.98| --| -| 0.31|
|其他手续费及佣金收入 | 14709.75| --| -| 0.24|
|股权质押回购利息收入 | 9603.67| --| -| 0.16|
|财务顾问业务 | 9375.73| --| -| 0.15|
|投资咨询业务收入 | 6880.98| --| -| 0.11|
|其他收益 | 4790.45| --| -| 0.08|
|基金管理业务收入 | 3252.56| --| -| 0.05|
|证券保荐业务 | 1866.04| --| -| 0.03|
|债权投资利息收入 | 1773.13| --| -| 0.03|
|其他按实际利率法计算的金| 1129.71| --| -| 0.02|
|融资产产生的利息收入 | | | | |
|资产处置收益 | 774.84| --| -| 0.01|
|约定购回利息收入 | 147.36| --| -| 0.00|
|汇兑收益 | -485.50| --| -| -0.01|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|公司总部及境内子公司 |1404361.77| --| -| 69.64|
|广东 | 241670.28| --| -| 11.98|
|浙江 | 89362.95| --| -| 4.43|
|北京 | 46797.97| --| -| 2.32|
|上海 | 44304.54| --| -| 2.20|
|四川 | 32971.54| --| -| 1.63|
|境外 | 19433.52| --| -| 0.96|
|福建 | 17846.00| --| -| 0.88|
|江苏 | 16941.31| --| -| 0.84|
|湖北 | 16247.79| --| -| 0.81|
|陕西 | 13934.03| --| -| 0.69|
|山东 | 12311.84| --| -| 0.61|
|湖南 | 8480.80| --| -| 0.42|
|天津 | 5806.28| --| -| 0.29|
|辽宁 | 5734.56| --| -| 0.28|
|云南 | 5615.53| --| -| 0.28|
|安徽 | 4789.91| --| -| 0.24|
|河南 | 4588.79| --| -| 0.23|
|山西 | 3590.10| --| -| 0.18|
|江西 | 3451.53| --| -| 0.17|
|重庆 | 3333.93| --| -| 0.17|
|黑龙江 | 2799.71| --| -| 0.14|
|海南 | 2434.95| --| -| 0.12|
|吉林 | 1978.64| --| -| 0.10|
|广西 | 1646.59| --| -| 0.08|
|河北 | 1478.87| --| -| 0.07|
|内蒙古 | 1346.84| --| -| 0.07|
|贵州 | 976.00| --| -| 0.05|
|宁夏 | 951.10| --| -| 0.05|
|甘肃 | 884.42| --| -| 0.04|
|新疆 | 645.47| --| -| 0.03|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|财富管理与机构业务 | 360259.64| 125241.03| 34.76| 46.44|
|投资与交易业务 | 338613.64| 301138.77| 88.93| 43.65|
|资产管理业务 | 41600.54| 22339.46| 53.70| 5.36|
|投资银行业务 | 40953.74| -4168.71|-10.18| 5.28|
|其他业务 | -5677.86|-123129.53|2168.5| -0.73|
| | | | 9| |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|手续费及佣金收入 | 395083.17| --| -| 15.34|
|利息收入 | 381752.72| --| -| 14.82|
|经纪业务收入 | 301920.54| --| -| 11.72|
|投资收益 | 283163.24| --| -| 10.99|
|证券经纪业务收入 | 249974.00| --| -| 9.71|
|代理买卖证券业务 | 219368.89| --| -| 8.52|
|融资融券利息收入 | 167755.66| --| -| 6.51|
|其他债权投资利息收入 | 115867.67| --| -| 4.50|
|公允价值变动收益 | 88808.10| --| -| 3.45|
|货币资金及结算备付金利息| 84357.81| --| -| 3.28|
|收入 | | | | |
|期货经纪业务收入 | 51946.54| --| -| 2.02|
|其他业务收入 | 49310.78| --| -| 1.91|
|投资银行业务收入 | 41349.42| --| -| 1.61|
|资产管理业务收入 | 39643.69| --| -| 1.54|
|证券承销业务 | 38901.27| --| -| 1.51|
|代销金融产品业务 | 16572.94| --| -| 0.64|
|交易单元席位租赁 | 14032.17| --| -| 0.54|
|买入返售金融资产利息收入| 12275.32| --| -| 0.48|
|其他手续费及佣金收入 | 6886.01| --| -| 0.27|
|股权质押回购利息收入 | 5226.58| --| -| 0.20|
|投资咨询业务收入 | 2841.53| --| -| 0.11|
|其他收益 | 2664.67| --| -| 0.10|
|基金管理业务收入 | 2441.98| --| -| 0.09|
|财务顾问业务 | 1865.13| --| -| 0.07|
|债权投资利息收入 | 816.59| --| -| 0.03|
|其他按实际利率法计算的金| 679.68| --| -| 0.03|
|融资产产生的利息收入 | | | | |
|证券保荐业务 | 583.02| --| -| 0.02|
|资产处置收益 | 113.71| --| -| 0.00|
|约定购回利息收入 | 77.90| --| -| 0.00|
|汇兑收益 | -760.75| --| -| -0.03|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|公司总部及境内子公司 | 543996.84| --| -| 70.13|
|广东 | 92240.95| --| -| 11.89|
|浙江 | 30333.78| --| -| 3.91|
|北京 | 18401.57| --| -| 2.37|
|上海 | 17677.44| --| -| 2.28|
|四川 | 12397.86| --| -| 1.60|
|境外 | 8203.39| --| -| 1.06|
|福建 | 6830.47| --| -| 0.88|
|江苏 | 6544.29| --| -| 0.84|
|湖北 | 6107.23| --| -| 0.79|
|陕西 | 5275.49| --| -| 0.68|
|山东 | 4987.28| --| -| 0.64|
|湖南 | 3110.77| --| -| 0.40|
|天津 | 2346.55| --| -| 0.30|
|辽宁 | 2324.54| --| -| 0.30|
|云南 | 2114.76| --| -| 0.27|
|河南 | 1783.65| --| -| 0.23|
|安徽 | 1731.70| --| -| 0.22|
|山西 | 1333.77| --| -| 0.17|
|重庆 | 1255.76| --| -| 0.16|
|江西 | 1164.29| --| -| 0.15|
|黑龙江 | 1055.51| --| -| 0.14|
|海南 | 861.69| --| -| 0.11|
|吉林 | 749.70| --| -| 0.10|
|河北 | 595.51| --| -| 0.08|
|广西 | 565.99| --| -| 0.07|
|内蒙古 | 516.26| --| -| 0.07|
|宁夏 | 362.93| --| -| 0.05|
|贵州 | 360.45| --| -| 0.05|
|甘肃 | 278.32| --| -| 0.04|
|新疆 | 240.95| --| -| 0.03|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|财富管理与机构业务 | 746811.14| 299267.68| 40.07| 43.13|
|投资与交易 | 533118.37| 462960.11| 86.84| 30.79|
|其他 | 256745.18|-128040.36|-49.87| 14.83|
|投资银行 | 141938.34| 24193.23| 17.04| 8.20|
|资产管理 | 53073.82| 26295.52| 49.55| 3.06|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|手续费及佣金收入 | 815410.29| --| -| 15.32|
|利息收入 | 754790.64| --| -| 14.18|
|经纪业务收入 | 596188.18| --| -| 11.20|
|投资收益 | 532739.01| --| -| 10.01|
|证券经纪业务收入 | 517766.12| --| -| 9.73|
|代理买卖证券业务 | 447724.29| --| -| 8.41|
|融资融券利息收入 | 359017.04| --| -| 6.75|
|其他业务收入 | 248420.55| --| -| 4.67|
|其他债权投资利息收入 | 192491.44| --| -| 3.62|
|货币资金及结算备付金利息| 168917.51| --| -| 3.17|
|收入 | | | | |
|投资银行业务 | 142498.11| --| -| 2.68|
|公允价值变动收益 | 128903.47| --| -| 2.42|
|证券承销业务 | 127851.60| --| -| 2.40|
|期货经纪业务 | 78422.05| --| -| 1.47|
|资产管理业务 | 49928.17| --| -| 0.94|
|代销金融产品业务 | 39679.25| --| -| 0.75|
|交易单元席位租赁 | 30362.57| --| -| 0.57|
|买入返售金融资产利息收入| 25960.59| --| -| 0.49|
|其他手续费及佣金收入 | 18951.05| --| -| 0.36|
|股票质押回购利息收入 | 15744.95| --| -| 0.30|
|财务顾问业务 | 7665.84| --| -| 0.14|
|其他按实际利率法计算的金| 7244.21| --| -| 0.14|
|融资产产生的利息收入 | | | | |
|证券保荐业务 | 6980.67| --| -| 0.13|
|投资咨询业务 | 4489.49| --| -| 0.08|
|其他收益 | 3465.48| --| -| 0.07|
|基金管理业务 | 3355.30| --| -| 0.06|
|债权投资利息收入 | 1159.85| --| -| 0.02|
|约定购回利息收入 | 202.99| --| -| 0.00|
|资产处置收益 | 158.55| --| -| 0.00|
|汇兑收益 | -3846.73| --| -| -0.07|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|公司总部及境内子公司 |1261735.53| --| -| 72.86|
|广东 | 191537.88| --| -| 11.06|
|浙江 | 54330.55| --| -| 3.14|
|北京 | 38297.25| --| -| 2.21|
|上海 | 36359.26| --| -| 2.10|
|四川 | 22385.06| --| -| 1.29|
|境外小计 | 20068.55| --| -| 1.16|
|福建 | 13530.93| --| -| 0.78|
|江苏 | 13223.49| --| -| 0.76|
|湖北 | 12968.32| --| -| 0.75|
|陕西 | 10412.27| --| -| 0.60|
|山东 | 9671.26| --| -| 0.56|
|湖南 | 6413.93| --| -| 0.37|
|天津 | 4876.90| --| -| 0.28|
|辽宁 | 4597.33| --| -| 0.27|
|云南 | 4286.61| --| -| 0.25|
|河南 | 4075.79| --| -| 0.24|
|安徽 | 3605.94| --| -| 0.21|
|山西 | 2813.14| --| -| 0.16|
|重庆 | 2549.58| --| -| 0.15|
|江西 | 2343.09| --| -| 0.14|
|黑龙江 | 2269.81| --| -| 0.13|
|海南 | 1782.25| --| -| 0.10|
|吉林 | 1554.76| --| -| 0.09|
|广西 | 1172.94| --| -| 0.07|
|河北 | 1107.44| --| -| 0.06|
|内蒙古 | 973.82| --| -| 0.06|
|甘肃 | 770.89| --| -| 0.04|
|贵州 | 757.30| --| -| 0.04|
|宁夏 | 707.76| --| -| 0.04|
|新疆 | 507.25| --| -| 0.03|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|财富管理与机构 | 378032.49| 160652.04| 42.50| 46.06|
|投资与交易 | 304140.28| 270175.99| 88.83| 37.06|
|投资银行 | 75799.36| 19318.40| 25.49| 9.24|
|其他 | 40564.77| -72885.91|-179.6| 4.94|
| | | | 8| |
|资产管理 | 22234.50| 9607.48| 43.21| 2.71|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|手续费及佣金收入 | 414541.20| --| -| 15.79|
|利息收入 | 371738.43| --| -| 14.16|
|经纪业务收入 | 305008.20| --| -| 11.62|
|投资收益 | 284807.72| --| -| 10.85|
|证券经纪业务收入 | 272506.41| --| -| 10.38|
|代理买卖证券业务 | 235669.70| --| -| 8.98|
|融资融券利息收入 | 177697.85| --| -| 6.77|
|其他债权投资利息收入 | 88117.88| --| -| 3.36|
|公允价值变动收益 | 87318.38| --| -| 3.33|
|货币资金及结算备付金利息| 85536.26| --| -| 3.26|
|收入 | | | | |
|投资银行业务收入 | 74867.63| --| -| 2.85|
|证券承销业务 | 68833.34| --| -| 2.62|
|期货经纪业务收入 | 32501.79| --| -| 1.24|
|代销金融产品业务 | 21043.80| --| -| 0.80|
|资产管理业务收入 | 20534.32| --| -| 0.78|
|其他业务收入 | 15829.89| --| -| 0.60|
|交易单元席位租赁 | 15792.92| --| -| 0.60|
|买入返售金融资产利息收入| 15141.01| --| -| 0.58|
|其他手续费及佣金收入 | 10102.58| --| -| 0.38|
|股票质押回购利息收入 | 8470.66| --| -| 0.32|
|其他按实际利率法计算的金| 4840.71| --| -| 0.18|
|融资产产生的利息收入 | | | | |
|证券保荐业务 | 4310.10| --| -| 0.16|
|其他收益 | 3258.18| --| -| 0.12|
|投资咨询业务收入 | 2208.17| --| -| 0.08|
|基金管理业务收入 | 1820.29| --| -| 0.07|
|财务顾问业务 | 1724.20| --| -| 0.07|
|汇兑收益 | 564.04| --| -| 0.02|
|债权投资利息收入 | 404.72| --| -| 0.02|
|约定购回利息收入 | 109.18| --| -| 0.00|
|资产处置收益 | 83.89| --| -| 0.00|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|公司总部及境内子公司 | 574280.84| --| -| 69.97|
|广东 | 102343.98| --| -| 12.47|
|浙江 | 27186.59| --| -| 3.31|
|北京 | 20389.02| --| -| 2.48|
|上海 | 19154.56| --| -| 2.33|
|四川 | 11129.22| --| -| 1.36|
|境外 | 9759.53| --| -| 1.19|
|福建 | 7027.89| --| -| 0.86|
|江苏 | 6929.08| --| -| 0.84|
|湖北 | 6900.03| --| -| 0.84|
|陕西 | 5469.24| --| -| 0.67|
|山东 | 5268.39| --| -| 0.64|
|湖南 | 3430.67| --| -| 0.42|
|天津 | 2645.27| --| -| 0.32|
|辽宁 | 2407.21| --| -| 0.29|
|云南 | 2290.29| --| -| 0.28|
|河南 | 2157.61| --| -| 0.26|
|安徽 | 1896.82| --| -| 0.23|
|山西 | 1466.74| --| -| 0.18|
|重庆 | 1330.46| --| -| 0.16|
|江西 | 1186.69| --| -| 0.14|
|黑龙江 | 1182.91| --| -| 0.14|
|海南 | 973.33| --| -| 0.12|
|吉林 | 811.07| --| -| 0.10|
|广西 | 614.46| --| -| 0.07|
|河北 | 563.14| --| -| 0.07|
|内蒙古 | 517.56| --| -| 0.06|
|甘肃 | 444.14| --| -| 0.05|
|宁夏 | 379.00| --| -| 0.05|
|贵州 | 378.13| --| -| 0.05|
|新疆 | 257.55| --| -| 0.03|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业的情况
2024年,党的二十届三中全会就进一步全面深化改革、推进中国式现代化作出全面
部署,为经济长期向好注入强劲动力。
在国内经济转型升级、金融市场改革深入推进的新形势下,随着新“国九条”出台
和资本市嘲1+N”政策体系逐步落地,各方预期和信心明显增强。作为资本市场的
重要参与者和建设者,证券行业迎来高质量发展的历史性机遇。
证券行业的经营业绩受资本市场变化影响较大,呈现明显的波动性和周期性特征。
2024年末,上证指数收报3,351.76点,累计上涨12.67%;深证成指收报10,414.61
点,累计上涨9.34%;创业板指收报2,141.60点,累计上涨13.23%;科创50指数收
报988.93点,累计上涨16.07%;北证50指数收报1,037.81点,累计下跌4.14%。沪
深两市全年成交额254.8万亿元,同比增加20.1%。根据中证协统计,证券行业150
家证券公司2024年度实现营业收入4,511.69亿元,净利润1,672.57亿元,较上年同
期分别上升11.15%和21.35%。截至2024年末,150家证券公司总资产为12.93万亿元
,净资产为3.13万亿元,净资本为2.31万亿元,较上年末分别增加9.30%、6.10%和
5.96%。
近年来,公司净资产、净资本、营业收入、净利润等主要指标均排名行业前列。报
告期内,公司聚焦主责主业,强化功能性定位,坚持高质量展业,各项主要业务实
现稳健发展。财富管理、投行等传统优势业务市场地位稳固,投资与交易、资产管
理等业务进步明显,业务发展更加均衡,服务国家战略和实体经济质效进一步提升
。公司保持境内券商最高的国际信用评级,并获得央行、证监会、沪深交易所、《
中国证券报》《证券时报》等机构和权威财经媒体授予的“中国证券业全能财富经
纪商君鼎奖”“金融科技发展奖”等奖项。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司向个人、机构客户提供全方位的金融产品和服务,并自营相关金融产品的投资
与交易业务,主要业务如下:
财富管理与机构业务,为个人和机构客户提供证券及期货经纪、证券投资咨询、基
金投资顾问、代销金融产品、融资融券、股票质押式回购、约定购回、行权融资、
资产托管等全价值链财富管理服务。
投资银行业务,为企业客户提供包括股票承销保荐、债券承销、并购重组财务顾问
、新三板挂牌推荐等金融服务。
投资与交易业务,从事权益类、固定收益类、衍生类产品、其他金融产品的交易和
做市业务、私募股权及另类投资业务等。
资产管理业务,根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务,包括集合、单一
、专项资产管理及私募股权基金管理等。
三、核心竞争力分析
公司自1994年成立以来,秉承“敢闯敢试、敢为人先、埋头苦干”的特区精神,依
靠“国企体制、市场化机制”,从地方性单一经纪牌照公司,发展壮大成为拥有内
地及香港市场证券业务全牌照的全国性大型综合类证券公司。目前,公司的核心竞
争力主要包括:
(一)深圳“双区”建设和国资国企综改试点中的区位优势
目前,深圳市处在“双区”建设、“双区”叠加、“双改”示范的重大战略机遇期
,将在深化改革扩大开放、科技创新、基础设施互联互通建设、战略性新兴产业、
金融创新、国际及港澳专业服务等领域大力推进体制机制创新。作为粤港澳大湾区
唯一一家本地国资控股的大型上市券商,公司具备良好的业务专业能力和客户基础
,区位优势较为明显。
公司发挥本土优势,植根粤港澳大湾区,成为为深圳打造全球创新资本形成中心、
金融创新中心和金融科技中心提供综合金融服务的标杆企业,保持深圳国资国企的
领军地位。公司打造产业服务和企业服务双向推进的服务模式,加大对全产业链综
合金融服务的推进力度,持续提升服务深圳“双区”建设的深度和广度,以综合服
务为产业升级和企业发展提供金融支撑,在服务大湾区企业高质量发展上坚持当好
“排头兵”。截至2024年底,公司累计服务大湾区IPO企业92家、再融资及配套募
资企业64家,融资规模约1,256亿元;服务100家大湾区企业发行各类债券617只,
发行规模超6,800亿元;
为大湾区超620万客户提供财富管理服务。
(二)实力强劲的股东背景
公司前五大股东均为实力强劲的央地两级国有企事业单位,国有股东持股占比合计
超80%,构成支持公司稳定发展的“基本盘”。近年来,公司与国资国企的协同成
效较为明显,成立了服务深圳“双区”建设和综改试点的领导小组及专项工作小组
,大力提升对国资客户的服务能力和服务质量,公司积极与深圳市多个行政区及其
他部分城市开展战略合作,与多家国企、大型企业集团、金融机构建立了良好的业
务合作关系。
(三)突出的市场化能力及业务创新能力
公司具有市场定位准确、客户服务能力强的优势,在经营中具备较强的前瞻性及市
场敏感性,善于迅速把握市场机遇。
公司是行业前八家创新试点证券公司之一,首创了“银证通”“金天利”等众多具
有示范效应的业务模式。
当前,公司坚持一手抓传统优势业务转型,一手抓创新业务发展。公司财富管理转
型不断深化,秉承“以客户为中心”的理念,构建“国信鑫投顾”“国信鑫智投”
“国信鑫优驯“国信鑫私享”“国信鑫享传承”等财富管理系列品牌,形成了基于
市场多层次需求的财富管理服务;面向机构和高净值客户,提供定制化综合金融服
务,围绕机构客户理财痛点,打造国信“机构通”产投研销一体化综合金融服务平
台,串联起财富管理、资产管理、投资银行服务链条,实现“全价值链财富管理”
。公司投资银行业务拥有行业领先的历史客户规模,并购重组等财务顾问业务潜在
发展空间大。当前公司紧抓资本市场全面深化改革历史机遇,加快推进投行业务转
型,强化专业能力建设。公司积极深耕存量客户、强化持续服务能力,加快完善产
业链上下游的服务布局;积极开拓增量客户、扩大服务成效,助力优质科技创新企
业借助资本市场实现高质量发展。公司坚持推进业务协同发展,着力强化区域协同
、产业协同,形成“三投联动”赋能的产业协同模式,管理效能持续提升,综合服
务能力不断增强。
2024年,公司积极开展业务创新,成为参与粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点
和中国人民银行互换便利操作的首批券商,入选上交所上市基金主做市商,获批碳
排放权交易业务资格,为开拓新的业务增长点打下坚实基础;与五家头部做市商携
手推出“30年期活跃地方债联合报价篮子”业务,助力发行全国首单国内国际双认
证的科技创新气候债券、全国首单“绿色+碳中和+乡村振兴+革命老区”四贴标ABS
产品等创新产品,为客户提供综合金融服务的能力进一步提升。
(四)领先的金融科技水平
公司秉承“技术引领业务、以客户为导向”的理念,以“加快金融科技创新,做好
数字金融大文章,助力金融强国建设”为己任,以“创新驱动、科技引领,打造世
界一流投行信息技术”为公司金融科技战略愿景,以“数字化”“智慧化”“敏捷
化”“生态化”为战略方向,综合应用人工智能、大数据、云计算、交易技术等新
兴技术,打造金融科技核心竞争力,持续优化体系建设,提升业务效率,为客户提
供个性化、定制化、智能化的金融服务,助力公司高质量发展。多年来,公司各类
信息系统持续保持安全稳定运行,得到了行业及客户的肯定。2024年,公司强化金
融科技建设和赋能,全面推进“数字化场景制”,以价值驱动“智慧国信”“数字
国信”建设。
自主掌控和科技创新已成为公司IT文化的DNA,打造“国信金太阳”手机证券、“G
Trade+”机构交易服务平台和新一代核心交易平台等一批明星产品,为公司实现经
营战略目标提供技术支撑。在财富管理领域,深化以金太阳APP为核心的数字化财
富管理体系建设,全面融入鸿蒙生态,满足高质量发展对优质金融服务的需求,构
建了一站式多渠道一体化的综合财富管理平台。机构业务领域,围绕“GTrade+”
优化机构客户全生命周期一站式服务,服务生态全面升级,高效响应机构客户的个
性化需求。价值投资领域,AI赋能增强业务竞争优势,建成三大投资平台,形成“
衍生品+做市+投资”的数字化体系。投行固收领域,强化智能工具平台建设全面提
升投行固收运营效率,助力“线上+线下”双轮驱动投行展业模式打造,整合投行
业务智能平台,全方位提升数字化投行服务能力。研究服务领域,持续优化研究管
理、研究服务、智能研究的智慧投研体系,AI助力投研效率显著提升。风控合规领
域,构建跨风险、跨组织、跨业务的统一风险数字化管理体系,助力主动风险管理
能力和集团级风险防控能力不断提升。金融科技领域,持续优化投入,大力引进和
培养数字化人才,举办年度金融科技文化节提升员工数字化素养,培育科技创新文
化;构筑智能算法中台等核心六大业务中台,全方位增强人工智能等关键技术平台
的能力建设,实现技术能力全面复用与高效赋能;成功上线新一代核心交易系统,
采用分布式、全内存等先进技术架构,处理速度迈入微秒时代,处理性能大幅提升
;建成“慧芯”人工智能一体化平台,融合各AI模型,集成多种数据和知识库,形
成强大AI新基建,构建“一个技术底座+N个业务场景(1+N)”体系,规模化全面
推广各场景AI应用,打造覆盖各应用领域大模型智能体,推动多个智能化场景落地
;打造“北极星一站式数据分析平台”,实现数据全链路贯通,在多方面展现显著
成效,发挥数据要素价值乘数效应;围绕云原生技术体系和BizDevOps工作体系,
自主建成数字化技术平台、云原生智能研运一体化平台,打造敏捷高效的新一代自
主研发模式,提升金融科技交付能力。数据治理领域,基于统一大数据平台基础,
持续全面集成公司各业务系统数据,有效沉淀数据资产;完善数据治理体系,基于
数据管理平台进一步深化数据模型构建、数据质量控制、数据标准化及数据资产图
谱等核心能力。信息安全领域,秉持“安全第一、预防为主,管技防并举、综合施
策”理念,健全管理保障与技术防护体系,运维步入数字化运营,关键系统容量增
长,有力保障系统稳定;持续优化“安全左移”机制,提升网络安全风险精准防范
能力;实施科学的数据分类分级制度及全生命周期的数据安全管理措施,筑牢公司
数据安全底线,切实保障公司和客户数据的安全、合规与可靠。
(五)稳健经营的理念
公司自成立以来,始终秉持稳健经营理念,坚持依法合规运作。公司建立了科学、
稳健的经营决策体系,重大事项决策均采用集体决策机制。公司成立了资产负债委
员会、风险控制委员会、金融科技委员会等专业委员会,由董事长或经营管理层成
员担任委员会主任,由业务部门负责人、合规风控等相关人员担任成员。公司针对
各重要业务线设置了相应的业务管理委员会,如投资银行委员会、财富管理委员会
等。公司坚持风险可控下追求合理收益的风险管理理念,贯彻全面性、有效性、制
衡性的基本原则。在长期的业务发展中,公司建立健全了包括组织体系、授权体系
、制度体系、防火墙体系、技术防范体系、监控体系、监督与评价体系在内的内部
控制体系。公司建立多层次的内部控制机构,内控制度覆盖各项业务的日常运行,
对违规行为实行严格问责。公司对流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险等
实施精准管理,在风险可测、可控和可承受的范围内稳健开展各项业务。公司完善
风险导向的内部审计体系,把风险、合规管理制度建设及实施情况纳入大内控体系
监督评价范畴,构建了合规、风控、法务、稽核等高效协同的联合监督机制,形成
了稳健经营、守法合规的国信特色。公司首批入选中国证监会“白名单”证券公司
。
四、主营业务分析
(一)概述
公司通过总部下设机构以及下属分公司、营业部从事财富管理与机构、投资银行、
投资与交易等业务;通过全资子公司国信弘盛、国信期货、国信资本、国信资管、
国信香港分别开展私募基金管理、期货、另类投资、资产管理及境外综合金融服务
等业务。2024年度,公司实现营业收入201.67亿元,同比上升16.46%;实现归属于
上市公司股东的净利润82.17亿元,同比上升27.84%。
五、公司未来发展的展望
(一)证券行业的发展趋势和竞争格局
当前,我国经济正处于从传统总量扩张向结构优化转变、产业结构转型升级的新时
代。我国经济高质量发展,需要金融体系进一步深化改革,资本市场在服务新质生
产力、完善居民资产配置体系等方面需要发挥更重要的系统性功能。在这一宏观背
景下,国家连续出台资本市场发展支持政策,以新“国九条”为核心的“1+N”政
策体系为资本市场深化改革指明方向,证券行业正步入高质量发展的新时代。
1.业务转型持续推进。
证券行业传统业务模式易受资本市场景气度和监管政策影响,短期业绩波动较大。
为加强业绩增长的稳定性,证券公司将持续探索业务转型,力求实现可持续、高质
量发展。
第一,加快财富管理业务转型。财富管理业务已渐渐步入存量竞争时代,业务重心
将由传统的代买代销转向以配置驱动的综合服务,买方投顾模式是大势所趋。证券
公司一方面将加快买方投顾能力建设,构建以客户为中心的财富管理业务链条。另
一方面,考虑到高净值财富管理客群日益增长,证券公司将注重客群细分经营,结
合高净值客户需求和证券公司在资本市场中的全面服务能力,拓展市值管理、家族
信托、定制产品等新型财富管理业务。
第二,推进机构业务整体布局。一是证券公司将持续完善机构交易服务能力,通过
引入新交易工具、开发新交易策略及搭建新交易基建等形式,提高机构客户交易服
务能力。二是证券公司将继续大力发展客需业务,结合客户的投资组合构建、流动
性及风险管理需求、交易通道需求,灵活运用自身资产负债表,扩大非方向性投资
收益,增强业绩稳定性。
第三,完善自营资产配置策略。证券公司将继续加强非方向性投资策略的探索,但
同时也将结合互换便利和其他权益工具(包括OCI选择权),适度扩大方向性投资
敞口,兼顾投资收益的稳定性和弹性。另外,证券公司将以绝对回报、低波动、壮
大客需业务为发力点,深入布局衍生品、做市、销售交易等业务。
第四,加强资产管理产品创新。随着证券资管业务公募化发展加速,证券资管产品
投资者类型丰富,证券公司需开发多元化、差异化产品以匹配不同投资者需求。证
券公司将以权益投资和固收投资等传统工具为基础,稳步推进开发养老金融产品、
QDII、REITs和量化产品等创新金融产品,建立多资产、多策略的产品体系。
第五,推动投行业务二次增长。近年来,股权融资业务趋于低迷,但债务融资业务
规模增长平稳。在监管多措并举活跃资本市场的背景下,并购重组业务也具备充分
增长潜力。债务融资业务和并购重组业务有望缓解股权融资业务阶段性收紧的压力
,并逐步为投行业务重启增长提供支撑。
2.跨境业务方兴未艾
境内业务开展高度依赖资本市场表现和监管政策导向,业绩波动性较大。同时,资
本市场双向开放步履不停,跨境投融资需求持续增长,境外业务收入贡献稳步增长
。加快跨境业务发展布局已成为头部券商的战略选择。跨境业务发展的驱动因素包
括:一是中资企业出海加速,需要中资券商提供配套的跨境资本市场服务;二是境
内投资者全球化资产配置需求增强,需要中资券商搭建相应的投资渠道;三是资本
市场双向开放过程中,境外投资者对中国资产关注度提升,需要中资券商“穿针引
线”,讲好中国资产的投资与定价逻辑。
在业务布局上,目前出海业务发展良好的券商均选择全线发力的模式,充分布局了
投行、投资交易、财富管理等主要业务线,运用海外并购或海外雇员等方式快速构
建并完善跨境业务能力,并挖掘国内客户资源以增强业务竞争力。
在区域选择上,香港仍然是中资券商出海的首选,但向其他区域拓展正成为趋势。
比如,新加坡的财富净流入快速增长,东南亚成为中资企业出海的首选地,拓展东
南亚业务是中资券商跨境业务布局的主要方向之一。部分中东国家资本实力雄厚,
且对我国的硬科技产业具有浓厚兴趣,也是券商跨境业务发展的重要潜在区域。
3.行业整合渐趋深入
2023年10月底召开的中央金融工作会议提出“加快建设金融强国”“培育一流投资
银行和投资机构”。中国证监会随后推出一揽子支持举措,鼓励通过并购重组方式
打造一流投资银行。2024年以来,证券行业并购逐步加速,整合浪潮将深度改写行
业格局。
一方面,相较于成熟资本市场中的投资银行,我国证券公司规模体量、盈利能力、
杠杆使用能力存在较大差距。通过头部券商之间的整合,有助于培育具备国际竞争
力的一流投资银行,也有利于加快构建更具国际竞争力的金融市场体系。
另一方面,并购整合也是证券行业发展到一定阶段的客观规律。我国本轮证券行业
整合的主旨在于提升经营效率和驱动增长。
头部证券公司之间的整合旨在打造具备国际竞争力的一流投资银行,同一体系下证
券公司整合旨在整合系统内资源提升整体竞争力,不同体系间的证券公司整合旨在
实现优势互补增强业务条线实力。
4.科技赋能与时俱进
近年来,证券行业在战略层面深入布局金融科技,推动业务经营及公司管理的数字
化转型,阶段性成果突出。当前,人工智能等前沿技术对证券行业发展影响日趋加
深,证券行业本身也面临运用科技赋能实现降本增效的背景,因此证券公司将持续
扩大科技投入,并探索人工智能等前沿技术在业务创新和运营管理中的应用。
一是证券公司将积极拥抱人工智能等前沿技术。人工智能大模型技术发展日新月异
,相关应用目前处于起步时期,大模型对证券行业的赋能效果将在未来逐步体现,
各类创新应用场景将依次诞生。内部运营方面,大模型将在合规审核、业务运用等
领域助力证券行业降本增效。业务价值创造方面,伴随大模型应用日趋成熟,投顾
、投研、投教等业务场景有望获得更充分赋能。二是证券公司将持续建设高性能、
智能化交易技术平台,实现业务的快速响应。伴随机构投资者需求增长,高性能交
易场景将更趋丰富,这将促使证券公司进一步开发分布式、低延迟、高性能的交易
技术平台,扩大IT基建投入。
三是证券公司将持续推进数字化管理与运营,提高经营效率,优化资源配置。
(二)公司发展战略
作为资本市场的参与者和建设者,公司持续助力资本市场更好发挥枢纽功能,做好
金融“五篇大文章”。在服务实体经济、支持新质生产力发展和现代化产业体系建
设等国家重大发展战略过程中,公司业务空间不断拓展,发展模式不断优化,管理
效能不断提升。在整体战略上,公司坚持“对外一个国信、对内一个客户”的服务
理念,全力实施“一个打造、两翼驱动、六大推进、八大支撑”(即“1268”)工
程,服务经济高质量发展。“一个打造”,即公司的战略愿景是“打造全球视野、
本土优势、创新驱动、科技引领的世界一流综合型投资银行”。“两翼驱动”,即
将夯实资本硬实力与提升管理能力作为驱动公司发展的两翼;夯实资本硬实力就是
要积极扩大资本规模和境内外影响力,为实现公司行业地位的跨越提供坚实支撑;
提升管理能力就是要以加强管理体系和管理能力建设为主线,夯实管理基础,优化
管理流程,推动管理创新,全面提升管理现代化水平,不断增强公司的核心竞争力
。公司的发展目标是“六大推进”,即推进“全价值链财富管理”“积极稳健型投
行服务”“多平台价值投资”“全方位研究服务”“金融科技驱动发展”“多渠道
国际化发展”六大业务主线。为实现公司总体战略愿景和业务规划,公司将重点实
施“八大支撑”,即重点实施金融控股战略、非有机增长战略、客户服务战略、金
融科技领先战略、内部管控战略、人才优先战略、深耕深圳本土战略、国资国企协
同发展战略等八大战略支撑。与此同时,进一步落实党建责任、完善公司治理、提
升管理效能、加强战略协同、夯实人才支撑、强化风险管控、提升运行保障、鼓励
创新发展、推进文化建设、履行社会责任等十大战略保障,发挥券商综合金融服务
功能,服务产业科技高质量发展,以此确保公司“十四五”战略规划目标顺利实现
。
(三)2025年度公司经营计划
2025年,公司将进一步全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神,认真落
实中央经济工作会议要求,把各项经营管理工作统一到中央、省和市的部署上来,
坚定不移推动和实现高质量发展。一是以实现战略目标为中心,不断提升经营效益
。充分认识“十四五”收官阶段实现各项任务目标的重要性和紧迫性,更加主动地
担起“建设世界一流综合型投资银行”的重任,全面深化公司战略执行。二是以核
心能力建设为重点,推动业务转型升级。提高主要业务的展业质量,进一步加强核
心能力建设,并坚持把功能性放在首要位置,以各项业务为抓手写好金融“五篇大
文章”的国信篇章,在助力金融强国建设和中国式现代化建设中推动业务发展取得
新的突破。三是以深化改革创新为驱动,持续巩固内生新优势。
围绕二十届三中全会关于进一步全面深化改革的要求,把各项国企改革、资本市场
改革和完成“十四五”规划目标结合起来,推动公司以深化改革和加快创新突破发
展瓶颈,激发内生动力。四是以加强科技赋能为关键,彰显数字化转型特色。
积极拥抱前沿科技,将科技元素注入业务开展和内部管理的各个流程,实现更高水
平的科技赋能。五是以强化合规风控为保障,夯实稳健发展根基。持续推动新“国
九条”和“1+N”系列政策的贯彻落实,牢牢守住不发生系统性风险的底线,更加
有力地巩固稳健发展态势,实现高水平安全稳定运营与高质量发展相互促进、良性
互动。六是以加强管理赋能为抓手,保障任务目标实现。以党建引领经营管理工作
的正确方向,并在协同服务、队伍建设、成本管控等方面提升精细管理水平,为实
现各项任务目标提供更加充分的保障。
(四)公司各业务线的创新及风险控制。
1.报告期内业务创新情况
公司积极把握资本市场和证券行业改革创新的发展机遇,稳步推动新资格申请、新
业务拓展。2024年,公司成为参与粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点和中国人
民银行互换便利操作的首批券商,入选上交所上市基金主做市商,获批碳排放权交
易业务资格,为开拓新的业务增长点打下坚实基础;与五家头部做市商携手推出“
30年期活跃地方债联合报价篮子”业务,助力发行全国首单国内国际双认证的科技
创新气候债券、全国首单“绿色+碳中和+乡村振兴+革命老区”四贴标ABS产品等创
新产品,为客户提供综合金融服务的能力进一步提升。
2.业务创新的风险控制情况
公司将创新业务一并纳入多层次、全方位的内部控制和风险管理体系中,确保风险
可控。公司制定并实施了《新产品新业务管理办法》,对创新业务的筹备、业务评
估与决策、业务开展及后续管理进行要求。
在经营创新类业务时,公司始终坚持合法合规、制度先行、流程优先的原则,在业
务开展之前制定一系列完备的管理制度、业务流程和风控制度,确保创新业务有条
不紊地开展。事前,内控部门全面参与每项创新业务,业务筹备之初介入业务研讨
,进行合规论证,商定业务方案,对风险予以识别分析;业务开展后,业务部门和
内控部门各自独立进行持续监控和报告,确保各项风控措施落到实处。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|国信(香港)金融产品有限公司| 1.00| -| -|
|国铁盛芯(青岛)股权投资企业| -| -| -|
|(有限合伙) | | | |
|宿迁市国信运东数字经济产业| -| -| -|
|投资基金合伙企业(有限合伙)| | | |
|川渝高竹新区重庆广弘创业投| -| -| -|
|资基金合伙企业(有限合伙) | | | |
|常州高新投创业投资有限公司| -| -| -|
|张家港弘盛产业资本母基金合| -| -| -|
|伙企业(有限合伙) | | | |
|德阳天府旌城国信私募股权投| -| -| -|
|资母基金合伙企业(有限合伙)| | | |
|江门市倚锋骏马二期创业投资| -| -| -|
|合伙企业(有限合伙) | | | |
|深圳市五色检测技术服务有限| -| -| -|
|公司 | | | |
|深圳市创东方长辉投资企业( | -| -| -|
|有限合伙) | | | |
|深圳市前海弘泰基金管理有限| -| -| -|
|公司 | | | |
|深圳市前海清控弘泰投资发展| -| -| -|
|有限公司 | | | |
|深圳市国信亿合新兴产业私募| -| -| -|
|股权投资基金合伙企业(有限 | | | |
|合伙) | | | |
|深圳市国信众创股权投资基金| -| -| -|
|(有限合伙) | | | |
|深圳市国信弘盛股权投资基金| -| -| -|
|(有限合伙) | | | |
|深圳市国信弘盛蔡屋围私募股| -| -| -|
|权投资基金合伙企业(有限合 | | | |
|伙) | | | |
|深圳市国信蓝思壹号投资基金| -| -| -|
|合伙企业(有限合伙) | | | |
|深圳市天使一号创业投资合伙| -| -| -|
|企业(有限合伙) | | | |
|深圳市弘盛健麾医疗产业私募| -| -| -|
|创业投资基金合伙企业(有限 | | | |
|合伙) | | | |
|深圳市弘盛宝龙新兴产业私募| -| -| -|
|股权投资基金合伙企业(有限 | | | |
|合伙) | | | |
|深圳市鹏鹞弘盛绿色产业私募| -| -| -|
|股权投资基金合伙企业(有限 | | | |
|合伙) | | | |
|珠海国信运通股权投资基金( | -| -| -|
|有限合伙) | | | |
|珠海联发安科股权投资基金合| -| -| -|
|伙企业(有限合伙) | | | |
|盈科值得普泽(平潭)股权投资| -| -| -|
|合伙企业(有限合伙) | | | |
|青岛蓝海股权交易中心有限责| -| -| -|
|任公司 | | | |
|鹏华基金管理有限公司 | 15000.00| 75082.62| 830691.04|
|佛山司南碳伍股权投资合伙企| -| -| -|
|业(有限合伙) | | | |
|前海股交投资控股(深圳)有限| -| -| -|
|公司 | | | |
|北京未来科学城国信先进能源| -| -| -|
|及制造产业股权投资基金(有 | | | |
|限合伙) | | | |
|北京航天科工军民融合科技成| -| -| -|
|果转化创业投资基金(有限合 | | | |
|伙) | | | |
|华润宝塔股权投资(延安)有限| -| -| -|
|公司 | | | |
|南京华文弘盛文化产业创业投| -| -| -|
|资基金合伙企业(有限合伙) | | | |
|厦门弘盛联发智能技术产业股| -| -| -|
|权投资基金合伙企业(有限合 | | | |
|伙) | | | |
|国信咨询服务(深圳)有限公司| 1000.00| -| -|
|国信弘盛(珠海)能源产业基金| -| -| -|
|(有限合伙) | | | |
|国信弘盛私募基金管理有限公| 280625.27| 2375.28| 358788.55|
|司 | | | |
|国信期货有限责任公司 | 200000.00| 24126.43| 2620728.89|
|国信证券资产管理有限公司 | 100000.00| 878.95| 100996.19|
|国信证券(香港)经纪有限公司| 70000.00| -| -|
|国信证券(香港)融资有限公司| 51500.00| -| -|
|国信证券(香港)资产管理有限| 19000.00| -| -|
|公司 | | | |
|国信证券(香港)金融控股有限| 263000.00| 3430.42| 295398.88|
|公司 | | | |
|国信资本有限责任公司 | 300000.00| 12.88| 520850.40|
|国信金阳资本管理有限公司 | 60000.00| -| -|
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