☆经营分析☆ ◇002733 雄韬股份 更新日期：2025-04-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
化学电源、新能源储能、燃料电池、钠离子电池的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜UPS电源-蓄电池 ｜ 61730.02｜ 11596.02｜ 18.79｜ 38.98｜
｜锂离子电池 ｜ 60141.30｜ 15304.82｜ 25.45｜ 37.98｜
｜蓄电池材料配件 ｜ 18644.62｜ 1435.92｜ 7.70｜ 11.77｜
｜通信-蓄电池 ｜ 9709.47｜ --｜ -｜ 6.13｜
｜储能-蓄电池 ｜ 6892.26｜ --｜ -｜ 4.35｜
｜其他业务 ｜ 1020.23｜ 758.40｜ 74.34｜ 0.64｜
｜燃料电池 ｜ 225.01｜ 32.55｜ 14.46｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜蓄电池及材料 ｜ 96976.37｜ 16073.55｜ 16.57｜ 61.24｜
｜锂电池 ｜ 60141.30｜ 15304.82｜ 25.45｜ 37.98｜
｜其他 ｜ 1020.23｜ 758.40｜ 74.34｜ 0.64｜
｜燃料电池 ｜ 225.01｜ 32.55｜ 14.46｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外地区 ｜ 117100.40｜ --｜ -｜ 36.97｜
｜亚洲(除中国境内、印度外)｜ 51582.00｜ 9630.96｜ 18.67｜ 16.29｜
｜欧洲 ｜ 45546.72｜ 12621.75｜ 27.71｜ 14.38｜
｜境内地区 ｜ 41262.51｜ --｜ -｜ 13.03｜
｜华中 ｜ 19704.53｜ 2011.37｜ 10.21｜ 6.22｜
｜美洲 ｜ 14714.92｜ 4531.59｜ 30.80｜ 4.65｜
｜华南 ｜ 12514.43｜ --｜ -｜ 3.95｜
｜华东 ｜ 8016.18｜ --｜ -｜ 2.53｜
｜大洋洲 ｜ 2707.17｜ --｜ -｜ 0.85｜
｜印度 ｜ 1627.06｜ --｜ -｜ 0.51｜
｜其他地区 ｜ 1027.37｜ --｜ -｜ 0.32｜
｜非洲 ｜ 922.53｜ --｜ -｜ 0.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电池及材料 ｜ 161775.14｜ 34368.55｜ 21.24｜ 44.94｜
｜UPS电源-蓄电池 ｜ 129372.76｜ 22240.66｜ 17.19｜ 35.94｜
｜蓄电池材料配件 ｜ 36530.03｜ 2097.49｜ 5.74｜ 10.15｜
｜通信-蓄电池 ｜ 16272.44｜ --｜ -｜ 4.52｜
｜储能-蓄电池 ｜ 13742.41｜ --｜ -｜ 3.82｜
｜燃料电池 ｜ 1295.88｜ -156.33｜-12.06｜ 0.36｜
｜其他业务 ｜ 1026.08｜ 687.83｜ 67.03｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜蓄电池及材料 ｜ 195917.64｜ 29929.40｜ 15.28｜ 54.42｜
｜锂电池及材料 ｜ 161775.14｜ 34368.55｜ 21.24｜ 44.94｜
｜燃料电池 ｜ 1295.88｜ -156.33｜-12.06｜ 0.36｜
｜其他业务 ｜ 1026.08｜ 687.83｜ 67.03｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外地区 ｜ 267718.83｜ --｜ -｜ 37.18｜
｜境内地区 ｜ 92295.91｜ --｜ -｜ 12.82｜
｜欧洲 ｜ 85749.65｜ 21465.57｜ 25.03｜ 11.91｜
｜亚洲 ｜ 85595.73｜ 17148.01｜ 20.03｜ 11.89｜
｜印度 ｜ 51274.96｜ 7929.82｜ 15.47｜ 7.12｜
｜华中 ｜ 49003.90｜ 4305.31｜ 8.79｜ 6.81｜
｜美洲 ｜ 32812.62｜ 8239.90｜ 25.11｜ 4.56｜
｜华南 ｜ 25895.79｜ --｜ -｜ 3.60｜
｜华东 ｜ 14459.30｜ --｜ -｜ 2.01｜
｜非洲 ｜ 7000.77｜ --｜ -｜ 0.97｜
｜澳洲 ｜ 5285.10｜ --｜ -｜ 0.73｜
｜其他地区 ｜ 2936.93｜ --｜ -｜ 0.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂离子电池 ｜ 102290.70｜ 18010.32｜ 17.61｜ 48.45｜
｜UPS电源-蓄电池 ｜ 59093.48｜ 9236.80｜ 15.63｜ 27.99｜
｜蓄电池材料配件 ｜ 16523.82｜ --｜ -｜ 7.83｜
｜其他业务 ｜ 12878.48｜ 0.00｜ 0.00｜ 6.10｜
｜通信-蓄电池 ｜ 10190.39｜ --｜ -｜ 4.83｜
｜储能-蓄电池 ｜ 9510.87｜ --｜ -｜ 4.50｜
｜燃料电池 ｜ 651.73｜ 10.13｜ 1.55｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电池 ｜ 102290.70｜ 18010.32｜ 17.61｜ 48.45｜
｜蓄电池及材料 ｜ 95318.56｜ 13767.49｜ 14.44｜ 45.14｜
｜其他 ｜ 12878.48｜ 0.00｜ 0.00｜ 6.10｜
｜燃料电池 ｜ 651.73｜ 10.13｜ 1.55｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外地区 ｜ 158951.47｜ --｜ -｜ 37.64｜
｜境内地区 ｜ 52188.00｜ --｜ -｜ 12.36｜
｜印度 ｜ 50853.71｜ 8032.84｜ 15.80｜ 12.04｜
｜欧洲 ｜ 43106.94｜ 9682.19｜ 22.46｜ 10.21｜
｜亚洲 ｜ 38288.94｜ 6230.42｜ 16.27｜ 9.07｜
｜华中 ｜ 36654.35｜ 2346.76｜ 6.40｜ 8.68｜
｜美洲 ｜ 18726.71｜ --｜ -｜ 4.43｜
｜华南 ｜ 8650.61｜ --｜ -｜ 2.05｜
｜非洲 ｜ 5827.16｜ --｜ -｜ 1.38｜
｜华东 ｜ 5823.24｜ --｜ -｜ 1.38｜
｜大洋洲 ｜ 2148.02｜ --｜ -｜ 0.51｜
｜其他地区 ｜ 1059.80｜ --｜ -｜ 0.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电池及材料 ｜ 179788.70｜ 32413.40｜ 18.03｜ 44.08｜
｜UPS电源-蓄电池 ｜ 131345.30｜ 17430.81｜ 13.27｜ 32.21｜
｜蓄电池材料配件 ｜ 37444.45｜ --｜ -｜ 9.18｜
｜储能-蓄电池 ｜ 25246.76｜ --｜ -｜ 6.19｜
｜通信-蓄电池 ｜ 20779.46｜ --｜ -｜ 5.10｜
｜燃料电池 ｜ 13222.82｜ 2160.00｜ 16.34｜ 3.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜蓄电池及材料 ｜ 214815.97｜ 26958.56｜ 12.55｜ 52.67｜
｜锂电池及材料 ｜ 179788.70｜ 32413.40｜ 18.03｜ 44.08｜
｜燃料电池 ｜ 13222.82｜ 2160.00｜ 16.34｜ 3.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外地区 ｜ 306516.31｜ --｜ -｜ 37.58｜
｜欧洲 ｜ 105254.29｜ 22555.04｜ 21.43｜ 12.90｜
｜境内地区 ｜ 101311.18｜ --｜ -｜ 12.42｜
｜亚洲 ｜ 78807.53｜ 11478.34｜ 14.57｜ 9.66｜
｜印度 ｜ 78629.42｜ 9335.30｜ 11.87｜ 9.64｜
｜华中 ｜ 53920.17｜ 6708.17｜ 12.44｜ 6.61｜
｜美洲 ｜ 27942.47｜ 6447.67｜ 23.07｜ 3.43｜
｜华南 ｜ 25056.79｜ --｜ -｜ 3.07｜
｜华东 ｜ 17663.44｜ --｜ -｜ 2.17｜
｜非洲 ｜ 9087.17｜ --｜ -｜ 1.11｜
｜澳洲 ｜ 6795.43｜ --｜ -｜ 0.83｜
｜其他地区 ｜ 4670.77｜ --｜ -｜ 0.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事化学电源、新能源储能、燃料电池、钠离子电池的研发、生产和销售
业务，主要产品涵盖阀控式密封铅酸蓄电池、锂离子电池、燃料电池三大品类，另
外公司布局钠离子电池。公司的经营模式主要分为自主品牌模式和ODM模式，ODM模
式由公司根据客户的规格和要求，设计和生产产品，销售的产品使用客户指定合法
的品牌商标。报告期内，公司在一直努力推行自主品牌发展战略。公司在全球主要
国家和地区，为通讯、电动交通工具、储能、电力、UPS、IDC数据中心等行业领域
的客户，提供完善的电源产品应用与技术服务。报告期内，公司主营业务、主要产
品没有发生重大变化。
锂电池方面，随着锂电产品原材料下降，锂电产品的单价铅酸电池接近持平，公司
传统业务是铅酸，公司深耕铅酸业务领域多年，公司针对铅改锂早有布局，针对性
开发了"CTB技术（clletobattery)，电芯外壳采用一体化、塑料化，实现极致PACK
成组；采用高压化成/分容工艺，分容完成即为模组，无需分档和PACK组装，生产
效率提升300%；容量富余化设计，防止电池过充过放，安全性高，无需BMS保护，
成本低；同时预留BMS接口，供高端客户选择，设计灵活；1C充电/3C放电的情况下
，循环寿命＞2000次，较同等规格铅酸产品提升1倍；高精密防爆压力阀，泄压值
低，及时泄压，安全性高。目前已在头部客户进行评测阶段。
针对IDC数据中心的UPS应用领域，公司主打“高安全”、“高功率”，产品布局60
AH4C、50AH10C、50AH20C，覆盖4C~20C放电倍率，实现3~15min高功率、短时间的
备电需求。同时，该系列产品采用阻燃隔膜、阻燃电解液、熔断连接片实现三重安
全防护机制，在发生热失控时，阻燃隔膜切断热失控下离子通路，中断反应（自由
基淬灭，中断链式燃烧反应）；阻燃电解液释放惰性不燃气体，稀释氧气或可燃气
体，吸收热量，减缓燃烧速度；并在可燃物表面形成隔热阻氧保护层，降低热失控
风险；同时高电流触发熔断极致，使得电芯具有不燃烧、不冒烟的高安全性。
在储能领域的清洁能源风光配套储能产品中，公司主要布局了314AH长寿命标配系
列和580AH大容量长寿命系列，同时储能系列产品正在进行600+Ah单体、10000+寿
命和高安全的技术迭代升级：该系列产品采用通过极耳交叉式组合构建全极耳结构
，降低电芯内阻，使电流分布更均匀，产热量更低，实现长寿命和高安全性能。目
前我司已完成湖北仙桃、天门储能基站等储能项目交付。
氢燃料电池方面，公司已实现在氢能产业链上制氢、膜电极、燃料电池电堆及系统
、整车运营等关键环节的卡位布局。公司生产的燃料电池相关零部件主要包含：燃
料电池系统、燃料电池电堆及膜电极，其中公司燃料电池电堆搭配雄韬氢雄、杭州
氢途等国内相关燃料电池系统企业，同时与国内知名乘用车车企联合开发合作。公
司燃料电池发动机系统主要同国内知名车企进行合作。公司产品涉及车型广泛，有
公交车、重卡、物流车、环卫车等车型。同时，公司也在通信基站、叉车系统、乘
用车、工程车辆、港口机械、无人机和船舶等领域积极布局，应用于船舶的氢燃料
电池基本成熟，目前正在寻找和匹配合适的应用场景。公司在锂电池和氢燃料电池
多年开发经验，研发推出了氢锂结合产品—“极致混动130”，其具备快速响应、
可靠性高、寿命长、氢耗低等特点。系统由高倍率锂电与燃料电池并联集成组成氢
锂结合系统，通过锂电平峰填谷，优化系统运策略，燃电保持在最优工况稳定输出
，实现系统效率达60％，氢耗降低20％。经测算，氢锂结合的49吨重卡百公里氢耗
可从12kg降低到9.4kg。双喷嘴引射器可替代氢气循环泵，使系统净功率提升，系
统平均氢耗降低，并可实现4%-100%全功率覆盖。引射器、分水器、供氢模块、高
低压传感器高度集成，能提升系统功率密度及引射性能。目前产品已处于示范验证
阶段。
钠离子电池方面，公司参股公司“无锡盘古新能源有限责任公司”，盘古新能源拥
有领先钠离子电池设计和自主研发制造能力，核心技术和产品具有完整自主知识产
权，是国内从事钠离子电池关键技术研发企业之一。目前盘古新能源的钠离子电池
系统型号布局齐全，已经设计开发出高能量密度、长循环、高功率等不同应用方向
产品，涵盖圆柱电芯、方形电芯和软包电芯，可有效应用在储能（包括工商业储能
和家庭储能）、通讯基站、UPS、汽车启停、工程机械、低速电动车、军工等领域
。对比铅酸和锂电，钠离子电池在北方及严寒地区的性能更加卓越及安全。盘古新
能源产品已经过高寒、高热等恶劣环境场景运营验证。
二、核心竞争力分析
公司自成立以来坚持走技术创新、管理创新之路，成长为中国蓄电池行业外向型企
业的领导性力量。公司有专门的研究机构，科研实力雄厚。主导产品均以自主创新
开发为主，产品涵盖密封铅酸、锂离子电池、氢燃料电池、钠离子电池四大品类；
密封铅酸蓄电池涵盖AGM、胶体两大系列，锂离子电池涵盖钴酸锂、磷酸铁锂、锰
酸锂三大系列；其中磷酸铁锂动力电池为国家火炬计划重点项目和深圳市科技资助
项目。公司先后评获“国家高新技术企业”、“深圳市民营企业50强”、“中国优
秀民营科技企业”、“深圳市高新技术企业”、“深圳市民营领军骨干企业”、“
企业技术中心”、“国家级博士后工作站”等殊荣。公司多次荣获广东盛深圳市科
技进步奖、创新奖。
1、公司传统业务是铅酸，公司深耕铅酸业务领域多年，公司针对铅改锂早有布局
，针对性开发了"CTB技术（clletobattery)，电芯外壳采用一体化、塑料化，实现
极致PACK成组；采用高压化成/分容工艺，分容完成即为模组，无需分档和PACK组
装，生产效率提升300%；容量富余化设计，防止电池过充过放，安全性高，无需BM
S保护，成本低；同时预留BMS接口，供高端客户选择，设计灵活；1C充电/3C放电
的情况下，循环寿命＞2000次，较同等规格铅酸产品提升1倍；高精密防爆压力阀
，泄压值低，及时泄压，安全性高。目前已在头部客户进行评测阶段。
在储能领域的清洁能源风光配套储能产品中，公司主要布局了314AH长寿命标配系
列和580AH大容量长寿命系列，同时储能系列产品正在进行600+Ah单体、10000+寿
命和高安全的技术迭代升级：该系列产品采用通过极耳交叉式组合构建全极耳结构
，降低电芯内阻，使电流分布更均匀，产热量更低，实现长寿命和高安全性能。目
前我司已完成湖北仙桃、天门储能基站等储能项目交付。
目前公司推出的REVO系列采用雄韬自主研发、生产的高倍率LFP电芯，最大可支持3
0C放电，高倍率放电效率≥92%，循环次数高达4000次以上，使用寿命长达20年。
公司自主研发的智慧性BMS系统，集成智能云平台，倡导“预防为主、精准管理”
的预测性运维管理理念。可准确估测电池系统的荷电状态（SOC）；实时监测电池
系统的工作状态；具备单体均衡、模块均衡、交互式环流和主动均流等多种均衡管
理功能，确保电池系统运行一致性。
2、质量是企业的生命，公司自成立以来就高度重视产品质量控制工作。公司于199
9年7月首次通过ISO9002国际质量管理体系认证。目前，公司及其下属电池制造企
业均通过ISO9001国际质量管理体系认证。
公司主导产品取得了相关进口国的产品认证和相关供应商认证。公司先后获得过美
国UL认证、欧盟CE认证、德国VDS认证、电池指令、国际IEC检测合格证、欧盟RoHS
认证等国际认证；获得泰尔认证、金太阳认证、电信设备抗震性能检测合格证、中
国电力科学研究院认证等国内认证；通过国内外多家知名企业的认可，充分证明公
司的产品质量达到国际水平。
3、立足于新能源和相关服务领域，通过业务延伸和战略投资，形成以新能源产品
营销以及解决方案相关服务为主营业务，兼具新能源产品研发和制造功能的综合性
新能源产业实体。
4、公司拥有强大的海外生产基地和销售网络，通过整合海内外生产基地，可以有
效控制成本，满足客户及时交付，提升客户服务满意度及客户粘性。公司在海外办
事处发展迅速，成为公司发展的新动力。
5、公司把氢燃料电池视为战略发展方向之一，已实现在氢能产业链上制氢、膜电
极、燃料电池电堆及系统、整车运营等关键环节的卡位布局。公司生产的燃料电池
相关零部件主要包含：燃料电池系统、燃料电池电堆及膜电极，其中公司燃料电池
电堆搭配雄韬氢雄、杭州氢途等国内相关燃料电池系统企业，同时与国内知名乘用
车车企联合开发合作。
公司氢能一直致力于新型电堆结构和材料的开发，在丰富的铅酸研发经验中汲取灵
感，开展具有前瞻性的纸电堆研发。预计公司推出的纸电堆使用的是碳纤维双极板
，将具备以下这些优势：
①更高的体积功率密度，将达5kW/L，远高于同行30%，有利于电堆在整车上的布置
，特别是对于小体积的乘用车。
②更高的质量功率密度，将高于3.5kW/kg，有利于提高整车的有效载荷和降低燃料
消耗，协同电堆系统降低3%的氢耗，同时为车辆提供更强的动力。
③在超低温环境下适应性良好，在-30℃低温环境下仍能够顺利启动，令车辆畅行
雪地。
④寿命长，可达20000h，性能更稳定，运维成本更低。
⑤可靠性高，将通过专业的正向仿真技术、多方面多维度测试数据、严格的过程控
制等技术与工作，保证电堆的可靠性与安全性，使用户用得安心、用得放心。
除了探索新材料，公司也在加快目前产品技术的升级迭代，例如A系列石墨堆，目
前已经实现批量生产交付的是3.5kW/L功率密度的A1石墨堆，新一代A2石墨堆也已
经开发完成，产品额定功率150-200kW、体积功率密度4.5kW/L，目前工程样堆已进
入验收阶段。
在发动机研发方面，公司发动机产品逐渐向一体化集成、高功率密度、高效率、低
氢耗方向发展。研究先进技术可作为公司技术储备，未来转化为公司的核心竞争力
。关键技术具体如下：
①提升发动机效率：根据动态规划算法调整研究电堆控制策略，设定部件极限性能
、风扇极限转速、阀门极限位置、电池极限压差、最慢响应速度等约束条件，实现
最快的动态响应速度、最低的过程损耗及最长的系统寿命。
②发动机及整车降氢耗研究：通过对降氢耗机理的研究，从提升电堆效率出发，开
发自主引射器等核心零部件、优化发动机管路结构，优化系统控制策略，开发一体
化控制器，同时在应用端通过氢锂联合仿真等手段，降低发动机及整车氢耗。
③石墨板电堆自增湿：通过电堆流场设计、电堆阴阳极计量比试验设定、温度和压
力控制，研究石墨板电堆自增湿方案。
④无辅热低温启动：研究燃料电池仿真机理模型，推导数学模型，控制低温吹扫过
程，结合燃料电池系统热量管理，制定低温启动策略。
⑤电堆大数据监测和分析平台：大数据监测技术融合数据处理、数据存储、大数据
分析、寿命预测等功能于一体，利用大数据驱动电堆研发，利用机器学习、深度学
习等算法构建推理决策系统，能够实时采集电堆的物理信息并进行可视化，并将采
集到的大量数据输入至推理决策系统进行模型训练，从而实现对电堆当下运行情况
的估计，判断电堆此时此刻是否故障；模型训练的结果还可输入至寿命预测系统，
根据预测结果进行电堆整体的寿命估计，实现提前数百小时的监测，并利用预测的
结果实现电堆整体生命周期的监测。
三、公司面临的风险和应对措施
1、原材料价格波动风险
铅及铅合金是公司生产阀控式密封铅酸蓄电池的主要原材料，占生产成本60%左右
，铅价波动对公司生产成本影响较大。针对主要原材料价格可能出现的大幅波动对
利润率的影响，公司与大部分客户建立了产品销售价格与铅价的联动机制，约定产
品要求、定价原则、结算方式等基本条款，约定销售价格与铅价波动挂钩的条款。
报告期内，铅价联动机制降低了铅价波动对公司利润的影响，公司产品利润空间基
本稳定。但是，如果未来公司不能与大部分客户继续保持铅价联动机制，或者铅价
联动的幅度和时间滞后于铅价的变动，则铅价波动会对公司利润产生较大影响。此
外，塑料、铜、硫酸等相关原材料的价格波动也会对公司的生产成本造成一定的影
响。
2、环境保护及员工职业健康风险
公司目前的生产设备、环保设备、职业病防治设施以及本次募投项目的环保投入能
够保证各项环保指标达到国家相关标准。公司一贯重视环境治理及职工安全卫生管
理工作，制定并执行相对完善的环境保护、劳动卫生及职业病防治制度；不断改进
生产技术，从污染源头降低污染物产生总量；建造车间环保除尘系统、厂区给排水
和回水系统、污水处理系统，购置并运行湿式除尘器、酸雾净化塔、一步净化器、
冷风机（环保空调）等设备，控制污染物对生产环境、周边环境及职工健康造成的
危害。然而，如果公司的环保设备未能有效运行，有关安全生产、三废排放和职业
病防治的管理制度不能继续得到严格执行，可能会导致生产经营中的铅原材料外泄
，危害周边环境及职工健康的情况。
3、汇率风险
公司一直积极坚持海外市场的拓展，海外市场份额较为稳定，公司产品境外销售的
比例较高，如果人民币升值会发生汇兑损失，给公司业绩带来一定的影响。针对人
民币对美元汇率不断上升的风险，公司积极采取增加结算货币种类、美元贷款、缩
短销售回款期、销售价格与汇率联动机制等措施，以减少人民币对美元升值给公司
带来的不利影响。虽然上述措施能够部分抵消和降低人民币持续升值给公司带来的
不利影响，但若未来人民币保持升值趋势，公司仍将面临因人民币升值导致的营业
收入减少和汇兑损失增加的风险。
4、境外经营风险
公司在越南设立越南雄韬，为公司的主要生产基地之一。今年来中国与东盟各国关
系出现反复。公司如不能提前采取规避风险措施，将会面临政治风潮影响。此外，
公司在香港设立香港雄韬，主要是公司的对外投资平台及部分业务平台；并由香港
雄韬在比利时、美国德克萨斯州、澳大利亚悉尼及新加坡设立子公司，从事当地市
场的销售及售后服务业务。作为公司重要的投资、生产、销售及售后服务平台，公
司境外子公司的设立有助于进一步加强公司的境外生产及销售业务拓展，但由于上
述各国在法律环境、经济政策、市场形势以及文化、语言、习俗等方面与中国的差
异，也会为公司的管理带来一定的难度和风险。同时，因上述各国在经济法规及相
关经济政策方面与中国存在较多差异，如上述各国经济形势变化及相关经济政策发
生变动，或境外子公司因信息获取渠道未能通畅有效，可能对经营情况产生影响。
5、募集资金投资项目风险
本次募集资金投资项目建设投产后，将对公司发展战略的实现、经营规模的扩大和
业绩水平的提高产生重大影响。但是，本次募集资金投资项目的建设计划能否按时
完成、项目的实施过程和实施效果等存在着一定不确定性。虽然公司对募集资金投
资项目在工艺技术方案、设备选型、工程方案等方面经过缜密分析，但在项目实施
过程中，可能存在因工程进度、工程质量、投资成本发生变化而引致的风险；同时
，竞争对手的发展、产品价格的变动、市场容量的变化、新的替代产品的出现、宏
观经济形势的变动以及销售渠道、营销力量的配套等因素也会对项目的投资回报和
公司的预期收益产生影响。
6、市场及行业风险
公司是国内阀控式密封铅酸蓄电池行业的主要生产企业之一，报告期内出口量和出
口额稳居行业前列。公司以中国深圳为管理中心，在中国大陆、欧洲、香港、越南
、印度、美国拥有制造基地或销售服务中心，通过销售服务中心及经销商的销售网
络，分销网络遍布全球主要国家和地区。目前，全球主要合作伙伴有施耐德集团（
SCHNEIDERELECTRIC）、GPS、伊顿（EATON）、艾默生（EMERSON）、INFORM、SUNL
IGHT、科华恒盛、易事特等。公司国外的竞争对手主要有ENERSYS公司、EXIDE集团
、C＆D公司，国内主要竞争对手有光宇国际、南都电源、江苏双登、天能国际等境
内外上市公司，该等公司在总体业务规模、资金实力等方面均具有较强优势。近几
年来公司保持了稳定的发展势头，但如果公司未来在新产品或技术的开发、销售网
络构建等方面不能有效适应市场的变化，公司在市场竞争中可能难以保持快速增长
，甚至失去已有的市场份额。
7、公司规模扩大及新业务拓展带来的管理风险
公司目前在全球已拥有多家子公司，同时新业务拓展不断加速，对公司的管理能力
提出了更高要求。随着公司规模的扩大、经营模式的变化和并购子公司的不断增加
，组织结构和管理体系更趋复杂，公司经营决策、风险控制的难度大大增加，对经
营团队的管理水平、风险防控能力、反应速度、资源整合能力、协同工作能力形成
挑战，对中高级技术及管理人才的需求也日益增加。尽管公司目前管理层配置合理
，经验丰富，但如果公司在规模扩大的过程中不能有效地进行控制和管理，将对公
司的高速发展形成一定风险。对此，公司在管理上围绕业务线建立事业部，实施内
部结算和考核，推行全面预算管理，完善内部控制机制、授权体系及内部审计监察
机制，强化企业内部监督机制，通过组织架构调整及职责明确，提高管理效率，充
分发挥各业务系统的积极性，进一步完善公司治理结构，优化决策程序，提高决策
水平；在人力资源上积极进行人才梯队建设，广泛吸纳人才，积极培养和进行后备
干部团队建设，对现有薪酬、考核和激励机制等制度进行评估和改革，以解决发展
中的人才瓶颈问题。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Celectric France ｜ -｜ -｜ -｜
｜Europe Vision SAS ｜ -｜ -｜ -｜
｜Singapore Energy Operating｜ -｜ -｜ -｜
｜ Pte Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜Singapore Innovation Energ｜ -｜ -｜ -｜
｜y Pte Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜Vision Battery Oy ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海尤诺电源系统有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海德先氢雄氢能源发展有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海氢雄信息科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海铂鹿物流有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜佛山星网讯云网络有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜厦门华盈动力新科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜大同氢雄云鼎氢能科技有限公｜ -｜ -253.57｜ 10444.06｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西阳雄氢能科技有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西雄韬氢雄双阳燃料电池科｜ -｜ -｜ -｜
｜技有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东云韬氢能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广东国能联盛新能源汽车有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州市雄韬氢瑞电池科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州雄韬氢恒科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新疆圣瑞绿源新能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜欧洲雄韬电源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉市雄韬氢瑞燃料电池有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉市雄韬氢雄实业有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉理工氢电科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉雄众氢能有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉雄韬氢雄燃料电池科技有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江氢途科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳哈工大科技创新产业发展｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市圣瑞新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市普禄科智能检测设备有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市氢港燃料电池科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市氢瑞燃料电池科技有限｜ 2350.00｜ -1139.00｜ 9270.94｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市氢雄燃料电池有限公司｜ 15053.95｜ -1240.02｜ 29832.82｜
｜深圳市氢雄重驱动力科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市雄瑞贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -175.98｜ 6803.83｜
｜深圳市雄韬供应链有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市雄韬智通科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市雄韬氢雄供应链有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市雄韬股权投资管理有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市雄韬锂电有限公司 ｜ 5000.00｜ -2272.86｜ 38077.23｜
｜深圳盘古钠祥新能源有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳蓝锂科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北氢雄新能源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北雄韬新能源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北雄韬环保有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北雄韬电源科技有限公司 ｜ 5856.75｜ 1381.05｜ 52496.92｜
｜湖北雄韬锂电有限公司 ｜ 7600.00｜ -686.54｜ 85486.37｜
｜美国雄韬电源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜长沙蓝锂科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜雄韬电源科技(越南)有限公司｜ 23503.28｜ 6215.98｜ 55156.02｜
｜青岛国际院士港氢雄燃料电池｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港雄韬电源有限公司 ｜ 37.79｜ 298.36｜ 60972.28｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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