☆风险因素☆ ◇002642 荣之联 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——海通证券:收购车网互联，变身车联网稀缺优质标的【2013-06-07】
假设公司2013年3季度末完成对车网互联的收购，2013年并表最后一季度，则我们预
测公司2013～2015年EPS分别为0.33元、0.55元和0.74元。按照分步估值法和整体估
值法，我们认为公司合理价格区间为14.60~16.50元，首次给予“增持”评级，6个月
目标价16.50元，对应约2014年30倍市盈率。
增 持——中信证券:云计算服务商的车联网征途【2013-05-29】
因收购进展时点和方案存在不确定性，我们的正式盈利预测暂不考虑收购带来的并表
贡献和股本摊薄，故预测公司2013/14/15年EPS为0.35/0.43/0.51元；而在并购影响
分析的场景下，我们假设从2013年被收购公司开始合并报表且兑现最低业绩承诺，则
并表后，2013-15年EPS预测分别为0.4/0.5/0.61元（考虑收购和摊薄）。一方面考虑
公司原有业务稳定增长，并购车联网业务规模较大，合并报表后将成为重要主营业务
之一，且并购有望显著增厚业绩；另一方面并购因后续进程和时点尚存在一定不确定
性，估值应当高于原有行业但低于车联网行业，综合上述因素，我们首次给予公司13
.13元目标价，对应2013-15年PE为37/30/25倍，对应收购并表后2013-15年PE为33/26
/21倍。首次给予公司“增持”评级。
强烈推荐——民生证券:收购车网互联点评：延伸至更为广阔的下游市场【2013-05-28】
公司通过此次收购彰显了向下游更为广阔的市场空间延伸的战略布局，有望将云平台
和大数据领域积累的技术优势延伸至具体应用领域。上调至“强烈推荐”评级，考虑
本次收购带来业绩增厚和配资，预计13、14年EPS为0.39、0.75元，对应PE为23.9、1
2.6x。
买 入——宏源证券:公司动态跟踪报告：收购车联网公司进入数据运维市场【2013-05-27】
我们预测全面摊薄后13年至15年公司EPS为0.33元、0.48元和0.60元，给予12元目标
价，给予“买入”评级。
谨慎增持——国泰君安:业绩稳健增长，技术服务占比提升【2012-07-31】
我们预期公司2012-2014年销售收入分别为9.27亿元、11.69亿元、14.67亿元；净利
润分别为0.92亿元、1.21亿元、1.58亿元；对应EPS分别为0.46元、0.61元、0.79元
。
谨慎增持——国泰君安:荣之联电话沟通会纪要【2012-05-14】
按公司目前的收入水平，面对中国的IT市场，我们对发展比较有信心，离天花板还非
常遥远。在企业级IT、数据中心的市场上，真正能有自己的价值，能为客户增值的企
业是很被市场所需要的，还远远没有达到很饱和的程度。所以我们对今年整体业绩的
正常发展非常有信心。
谨慎推荐——民生证券:全价值链服务向下延伸至数据挖掘【2012-04-23】
我们看好公司在系统集成及服务领域推行的全价值链服务战略，并看好公司在生物行
业的巨大潜力，维持“谨慎推荐”评级。预计公司2012-2013年全面摊薄EPS分别为1.
05、1.48元，对应2012-2013年的PE为31.7、22.5倍。
推 荐——国都证券:服务收入快速增长，公司“软实力”增强【2012-04-18】
我们预计公司2012-2013年的EPS分别是0.96元和1.24元，对应当前股价的市盈率为29
倍和22倍。我们认为公司将极大受益于未来两年数据中心IT市场快速扩大。给予公司
短期_推荐，长期_A的投资评级。
中 性——天相投顾:布局新兴产业，向多领域发展【2012-04-18】
预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.97元、和1.32元，按4月17日股票价格测算
，对应动态市盈率分别为29倍和21倍。维持公司“中性”的投资评级。
买 入——国金证券:业务增长稳定，盈利能力逐渐提升【2012-04-17】
我们预测公司2012-2013年的EPS为1.002元和1.360元，给予公司33元目标价，对应33
X12PE、24X13PE，维持“买入”评级。
中 性——中信建投:数据中心需求旺，公司业绩成长快【2012-03-23】
公司今年的经营目标是实现主营业务收入增长不低于20%，归属于母公司股东的净利
润增长不低于30%。我们预计今年EPS为0.95元，最新股价对应的市盈率为32倍。首次
给予“中性”评级，合理目标价为32.30元，对应动态市盈率为34倍。
谨慎推荐——民生证券:重点行业快速增长，服务占比提升【2012-03-23】
维持“谨慎推荐”评级。预计公司2012-2013年全面摊薄EPS分别为1.05、1.48元，对
应2012-2013年的PE为28.8、20.5倍。
强烈推荐——民生证券:业绩符合预期，生物领域大有可为【2012-02-10】
维持“强烈推荐”评级。预计公司2012-2013年全面摊薄EPS分别为1.05、1.48元，对
应2012-2013年的PE为19.7、14.0倍。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-03-22 ｜ 15000000｜ ｜
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