☆风险因素☆ ◇002631 德尔家居 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——山西证券:销量下滑和管理费用率提高，业绩低于预期【2012-08-16】
公司上半年销量下滑我们对今年业绩进行调整，预计2012-2014年EPS0.51元、0.57、
0.95元，动态PE22倍，在家装行业中，环保理念将根深蒂固，德尔地板是中国地板的
十大品牌之一，未来消费趋势更加倾向于品牌和质量，明年募投项目投产奠定未来增
长，维持公司“增持”评级。
增 持——天相投顾:地产调控影响短期需求，募投项目拉升长期业绩【2012-08-15】
预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.63元、0.68元，按昨日收盘价测算，对应
动态市盈率分别为17倍、16倍，估值合理，维持公司“增持”的投资评级。
增 持——天相投顾:地产调控影响继续，大客户合作进行中【2012-04-23】
预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.64元、0.76元，按前一交易日收盘价格测
算，对应动态市盈率分别为26倍、22倍，维持公司“增持”的投资评级。
增 持——山西证券:未来工程销售是增长亮点【2012-04-06】
我们预计公司2012/2013EPS为0.58/0.84元，未来2年CAGR25%，2012PE为26倍，给予
“增持”评级。
中 性——招商证券:企业运行效率修复有待检验【2012-04-06】
预估每股收益12-14年0.75元、1.03元、1.33元，对应12年的PE、PB分别为20.7、2.0
，给予“中性-A”投资评级。
增 持——天相投顾:未来关注“客户、产能、政策”三重效应【2012-04-06】
预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.64元、0.76元，按昨日收盘价格测算，对
应动态市盈率分别为24倍、20倍，维持公司“增持”的投资评级。
推 荐——华泰证券:新建募投项目处在投入期，导致业绩下滑【2012-04-05】
我们预测公司2012-2014年的EPS分别为：0.93、1.31、1.59元。给予公司“推荐”投
资评级。
增 持——东海证券:关于签订重大合同公告点评【2012-02-15】
预计公司11、12、13年能够实现基本每股收益0.58、0.84、1.17元/股（按最新股本
摊薄计算），对应昨日收盘价14.47元计算，11、12、13年动态PE为24.72X、17.23X
和12.37X，我们首次给予公司“增持”评级。
【2.资本运作】
暂无数据
