☆风险因素☆ ◇002614 蒙发利 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——东兴证券:行业龙头地位稳固，盈利改善可期【2012-07-09】
公司位于行业出口龙头地位，目前主要收入来自于海外，国内市场拓展进度正在积极
推进，我们对公司持谨慎乐观态度。预计公司2012年、2013年eps为0.6元、0.81元，
对应PE为17.3倍、12.9倍。维持“推荐”评级。
推 荐——东兴证券:国内营销网络建设启动，内销贡献逐步加大【2012-03-22】
预计公司2012年、2013年eps为1.43元、1.77元，对应PE为22.85倍、18.51倍。我们
认为2012年25倍PE较为合理，六个月目标价35元，维持“推荐”评级。
中 性——国都证券:2011年收入难超23亿，出口龙头地位将继续保持【2011-11-09】
预计公司2011年EPS为1.69元，目前估值基本合理，给予“短期_中性、长期_A”的投
资评级。
推 荐——东兴证券:国内市场拓展步伐加速，业绩值得期待【2011-11-09】
公司位于行业出口龙头地位，但是目前主要收入来自于海外，国内市场拓展进度存在
很多不确定性，我们对公司持谨慎乐观态度。预计公司2011年、2012年eps为1.47元
、1.89元，对应PE为26.16倍、20.43倍。10月25日公司股价38.58元，我们认为2012
年25倍PE较为合理，六个月目标价47元，维持“推荐”评级。
中 性——海通证券:收入增长低于预期【2011-10-26】
我们下调公司全年收入预测至21亿元；下调全年盈利预测至1.42元；给予公司2011年
15-18倍PE，合理价值区间21.30-25.56元。公司最新收盘价27.20元，对应2011年19.
15倍动态市盈率，给予“中性”评级。
推 荐——东兴证券:公司业绩受欧美经济疲软影响较大【2011-10-26】
预计公司2011年、2012年eps为1.47元、1.89元，对应PE为25.06倍、19.56倍。10月2
5日公司股价37.2元，我们认为2012年25倍PE较为合理，六个月目标价47元，维持“
推荐”评级。
中 性——天相投顾:公司收益受出口退税政策影响较大【2011-10-26】
我们预计2011年-2013年每股收益为1.35元、1.65元、2.01元。对应最新收盘价，市
盈率为28倍、23倍和19倍，维持公司“中性”的投资评级。
谨慎推荐——民生证券:在不确定的海外市场中找寻确定性的突破【2011-10-17】
我们看好公司在按摩器具行业的市场定位和未来开拓实力，首次给予“谨慎推荐”评
级，预计2011～2013年EPS分别为1.76元、2.08元与2.74元，对应当前股价PE为22、1
8与14倍。
推 荐——财富证券:居室按摩器具潜在市场大，但公司依赖出口退税【2011-09-13】
预计公司2011-2012年收入分别为23.31、29.70亿元，同比增长27.4%、27.4%，净利
润分别为2.01、2.58亿元，同比分别增长31.6%、28.3%，每股收益分别为1.67、2.15
元。考虑同类上市公司给予25-30倍PE估值区间为41.7-50.1元。我们看好居室按摩器
具潜在市场发展前景，给予“推荐”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 24｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 48｜ ｜
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