☆风险因素☆ ◇002610 爱康科技 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——长城证券:低谷已过，反转在望【2013-04-25】
我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.05元、0.31元和0.59元，对应PE分别为113.4
倍、19.4倍和10.4倍。我们认为光伏行业供需格局逐渐改善，公司业绩有望大幅提升
，我们将公司的投资评级上调为“推荐”。
中 性——长城证券:行业尚未复苏，募投进展放缓【2012-11-26】
我们预计公司2012-2014年EPS分别为-0.15元、0.02元和0.24元，对应PE分别为-37倍
、293倍和23倍。我们认为光伏行业仍处于去产能的整合期，企业盈利状况尚无好转
迹象。预计明年，公司铝型材项目达产可提高边框产品毛利率，EVA营业收入将实现
大幅增长，电站业务有序推进，公司整体业绩有望好转；而公司携手比亚迪开拓分布
式市场，也提供了一定的想象空间。我们首次给予公司“中性”的投资评级。
谨慎推荐——民生证券:拓展下游电站增厚公司业绩，未来看EVA放量【2012-05-25】
公司今年业绩整体平稳增长，未来将受益于EVA业务放量和电站业务开拓，预计公司2
012-2014年EPS为0.33元、0.71元和0.92元，给予“谨慎推荐”的投资评级。
中 性——海通证券:毛利率逐季下滑、费用大幅提升，扣非后净利润大幅下降【2012-04-24】
公司主业为铝边框配件业务，进入壁垒较低、竞争加剧，公司从去年下半年开始进军
下游电站运营，短期盈利贡献尚难以判断。预计公司2012-2013年全面摊薄EPS为0.03
元和0.26元，参照行业PB水平给予公司2011年2倍PB，对应目标价13.88元，首次给予
“中性”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 60｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-30 ｜ 12000｜ 否 ｜
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｜ ｜为顺利推进公司光伏电站建设,江苏爱康科技股份有限公司(以下｜
｜ ｜简称“爱康科技”或“公司”)全资孙公司苏州中康电力开发有 ｜
｜ ｜限公司或其关联方(以下简称“苏州中康”)与苏州盛康光伏科技｜
｜ ｜有限公司(以下简称“苏州盛康”)达成总额不超过12000万元的 ｜
｜ ｜太阳能电池组件采购意向。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-30 ｜ 10000｜ 否 ｜
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｜ ｜2013年4月22日江苏爱康科技股份有限公司(以下简称“公司”) ｜
｜ ｜第一届董事会第二十四次会议审议通过了《关于继续为苏州盛康｜
｜ ｜光伏科技有限公司提供担保的议案》,担保期限为担保合同生效 ｜
｜ ｜之日起一年,目前该担保即将到期,公司拟继续为苏州盛康光伏科｜
｜ ｜技有限公司(以下简称“苏州盛康”)总额度不超过10000万元人 ｜
｜ ｜民币的贷款提供担保,担保期限为一年。江苏五实贸易有限公司(｜
｜ ｜以下简称“五实贸易”)为本次担保提供反担保。 ｜
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