☆经营分析☆ ◇002575 群兴玩具 更新日期：2025-05-23◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
酒类销售、自有物业租赁、物业管理服务、智能算力租赁业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类销售 ｜ 33735.05｜ 410.41｜ 1.22｜ 91.29｜
｜自有物业租赁及物业管理服｜ 3217.36｜ 1923.41｜ 59.78｜ 8.71｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜智能算力租赁 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类销售 ｜ 33735.05｜ 410.41｜ 1.22｜ 91.29｜
｜自有物业租赁及物业管理服｜ 3217.36｜ 1923.41｜ 59.78｜ 8.71｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜智能算力租赁 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类销售 ｜ 11132.85｜ 138.70｜ 1.25｜ 87.78｜
｜自有物业租赁及园区运营、｜ 1550.43｜ 935.28｜ 60.32｜ 12.22｜
｜物业管理服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒 ｜ 11132.85｜ 138.70｜ 1.25｜ 87.78｜
｜自有物业租赁及园区运营、｜ 1550.43｜ 935.28｜ 60.32｜ 12.22｜
｜物业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自有物业租赁及园区运营、｜ 3156.05｜ 1961.41｜ 62.15｜ 50.67｜
｜物业管理服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜酒类销售 ｜ 3025.46｜ 52.75｜ 1.74｜ 48.58｜
｜其他 ｜ 46.79｜ --｜ -｜ 0.75｜
｜房产处置 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自有物业租赁及园区运营、｜ 3156.05｜ 1961.41｜ 62.15｜ 50.67｜
｜物业管理服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜酒类销售 ｜ 3025.46｜ 52.75｜ 1.74｜ 48.58｜
｜其他 ｜ 46.79｜ --｜ -｜ 0.75｜
｜房产处置 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 44.85｜ --｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自有物业租赁及园区运营、｜ 1502.03｜ 955.40｜ 63.61｜ 80.57｜
｜物业管理服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜酒类销售 ｜ 288.26｜ 22.71｜ 7.88｜ 15.46｜
｜新能源 ｜ 73.92｜ 6.28｜ 8.49｜ 3.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自有物业租赁及园区运营、｜ 1502.03｜ 955.40｜ 63.61｜ 80.57｜
｜物业管理服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜酒 ｜ 288.26｜ 22.71｜ 7.88｜ 15.46｜
｜新能源 ｜ 73.92｜ 6.28｜ 8.49｜ 3.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 47.70｜ 4.34｜ 9.09｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司主要从事酒类销售、自有物业租赁、物业管理、智能算力租赁业务
，相关行业情况如下：
1、白酒行业：2024年，白酒行业整体处于调整期，行业竞争进一步加剧，企业分
化显著，酒企的去库存压力导致流通市场销售竞争激烈。随着消费者消费习惯的改
变，以及线上电商、新零售、社群等新模式的崛起，销售信息和购买渠道呈现多元
化。电商及直播平台为白酒行业注入新的消费动力，推动白酒企业聚集线上线下全
场景体验和渠道融合，这成为酒企在营销领域不断加码的重要方向之一。
2、物业租赁：物业租赁行业的经营状况与宏观经济走势密切相关，两者具有趋同
性。2024年宏观经济虽稳中求进，但客户需求依旧相对疲软。总体而言，物业租赁
市场机遇与挑战并存，虽然当前物业租赁市场面临短期压力，但随着宏观不利影响
的逐步消退，宏观经济的长期向好态势以及工业生产的稳步发展，物业租赁行业的
商业环境将逐渐改善，整体经营景气度有望逐步提升。
3、物业管理行业：2024年，物业管理行业从规模扩张转向高质量发展，企业不再
单纯追求管理面积增长，而是更加注重经营效益和服务质量提升。随着中国经济发
展和生活水平提高，住宅物业集中度迅速提升，高端物业凭借优质服务获得更强的
溢价能力。与此同时，物业服务范畴从住宅管理，延伸至商业物业、城市综合服务
、园区服务等非住宅领域。在现代服务业的引领下，行业正从劳动密集型向集约化
、自动化、智能化、互联化转变。政策利好与技术双重驱动下，园区及商业物业运
营管理迎来发展新机遇。
4、智能算力租赁行业：
（1）智算规模持续高增长：根据国际数据公司（IDC）与浪潮信息于2025年2月13
日联合发布的《中国人工智能计算力发展评估报告》，大模型和生成式人工智能推
高算力需求，中国智能算力增速高于预期。2024年，中国智能算力规模达725.3百
亿亿次/秒（EFLOPS），同比增长74.1%，增幅是同期通用算力增幅（20.6%）的3倍
以上；该《报告》预计，未来两年，中国智能算力仍将保持高速增长。2025年，中
国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，较2024年增长43%；2026年，中国智能算力
规模将达到1460.3EFLOPS，为2024年的两倍。
（2）算力需求结构变化：DeepSeek系列最新模型的出现推动AI大模型推理应用加
速落地，AI算力需求逐渐从模型训练转向推理场景落地，数据显示，2025年全球AI
应用市场规模预计突破5000亿美元，企业对实时推理算力的需求激增，预计中国AI
服务器工作负载中，推理算力的占比将在未来几年大幅增长，预计到2028年中国推
理算力的市场份额将从2024年的65%增长到73%。
（3）算力券政策更加明确：近期杭州发布的人工智能产业发展高地实施方案（202
5年版）征求意见稿提到，每年2.5亿元市级算力券，补贴采购算力、模型服务的30
%（国产算力叠加至45%，非国产至25%）。北京经信局印发的人工智能算力券实施
方案提到，企业与智能算力供给方签订智能算力服务合同后，向市经济和信息化局
申领算力券，单次申领算力券金额≤合同额的20%，同一企业每个自然年度累计申
领和兑付算力券金额≤200万元，每份合同有一次用券机会。
二、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主要从事酒类销售、自有物业租赁、物业管理服务、智能算力租赁
业务。
1、酒类销售：公司依托与国内知名上游酒类生产及销售企业的良好合作关系，精
准开发并遴选契合市场需求的产品，面向终端电商平台、企事业单位、社会团体以
及个人，提供中高端酒类产品。在报告期内，面对酒类消费需求波动、销售市场份
额向头部企业集中的态势，公司积极拓展酒类销售品种，创新销售模式。一方面，
加大线下销售投入；另一方面，大力开拓电商、直播等线上平台的销售渠道，在扩
大市场份额方面取得了积极成果。
2、自有物业租赁、物业管理服务：公司基于自有物业所在的汕头市澄海工业区得
天独厚的区位优势和产业集群优势，为制造企业提供公司自有物业租赁服务；与此
同时，报告期内公司不断提升服务质量和服务水平，延展服务能力，物业管理业务
已扎根经济发达的长三角地区，在杭州地区的多个高端物管项目稳健运营。
3、智能算力租赁业务：报告期内，公司通过全资孙公司杭州图灵引擎科技有限公
司专注于向下游行业客户如互联网、金融、制造、医疗、教育等行业提供高效、灵
活的智能算力租赁业务，致力于为各行业客户解决高性能计算、网络、存储资源需
求。公司依托自建的合规高性能智算资源、完整专业的智算技术团队为客户提供GP
U算力租赁服务，服务内容涵盖弹性算力供给（支持公有云、私有化等部署模式，
提供即时扩容能力，适配AI模型训练、工业仿真等场景）、技术全栈保障服务（7*
24小时运维保障、容器化部署等工具链支持）等。公司的图灵智算系统支持跨域异
构协同设备的纳管、调度，并提供AI一站式工具链平台，针对算力中心资源管理、
数据管理和模型训推过程中遇到各种问题提供完善的解决方案。目前，图灵智算中
心二期已完成验收与交付，算力业务在正常开展中。
三、核心竞争力分析
公司核心管理团队具有丰富的公司治理经验和企业运营管理能力，市场敏感性强，
发展思路清晰，保证了公司能精准捕捉到市场需求和发展机遇。同时公司形成了一
套行之有效的管理制度和经营模式，建立了良好的企业文化，有力地提升了公司的
核心竞争能力。
在客户资源方面，公司于采购和销售两端均掌握核心优势。在酒类采购方面，公司
已与国内知名酒类供应商构建起长期稳定的合作关系，获得持续稳定的产品经销权
。公司产品主要源自生产厂商及信誉卓著的知名酒商，从源头保障产品品质。销售
环节，公司不仅拥有稳定的核心客户群体，还具备较强的市场拓展能力，有力保证
了酒类产品的顺畅销售。
公司自有物业历经多年发展，已形成成熟的产业发展氛围，在当地及周边地区享有
较高知名度。加之优越的地理位置，对企业有较强的吸引力，使得公司自有物业始
终维持稳定的出租率。
公司商业物业管理依托自身技术和服务优势，遵循市场化、专业化的管理模式，以
“业主至上、服务第一”为宗旨，形成了“以人为本、和睦共存、真诚、专业、服
务、创新”的企业文化理念。公司拥有专业的商业运营管理团队和各类物管专业人
才，建立起完善的服务体系，以园区运营管理和高端物业项目管理为主导，全力打
造高品质的商业物业管理服务品牌。
智能算力租赁业务领域，公司的核心竞争优势首先体现在公司的智算业务团队，团
队成员拥有丰富的客户资源、专业的技术能力，拥有丰富的服务互联网大厂及其他
行业AI大模型落地服务经验；其次，公司构建了成规模的稀缺合规高性能算力资源
；第三，公司所处的杭州市为国家人工智能创新应用先导区，下游客户算力需求旺
盛，算力发展支持政策明确加码，如近期杭州市发改委发布了关于公开征求《杭州
市建设人工智能产业发展高地实施方案（2025年版）（征求意见稿）》提到，杭州
市将在算力、模型、核心技术、应用生态、企业成长、人才、数据等方面给予定向
支持。公司将紧密围绕人才优势、资源优势、政策优势努力扩大智算业务规模，提
升图灵智算品牌影响力。
四、公司未来发展的展望
（一）未来整体经营计划
公司将采用内生式与外延式发展相结合的模式，加速业务布局。内生式发展层面，
稳步推进酒类销售、自有物业租赁、物业管理服务、智能算力租赁等现有业务，依
靠内涵式增长保障经营业绩的持续稳定；外延式发展方面，紧密围绕国家政策导向
与公司战略规划，积极寻觅契合的科技型标的资产，通过产业收购、资产重组等手
段，引入优质资产，拓展业务领域、增强综合竞争力。
（二）业务发展规划
基于2024年的战略布局，公司将从以下几个维度实施战略升级，提升经营业绩：
1、酒类销售业务：持续丰富酒类产品销售品类，完善产品结构，拓展销售渠道与
区域。加大电商、直播等线上业务投入，探索“新零售”模式，促进线上线下销售
渠道的协同发展。
2、物业管理：将长三角经济发达城市作为重点拓展区域，凭借人才、技术、服务
和高端物业管理经验优势，逐步扩大市场份额，向多元化物业综合服务领域延伸，
打造优质商业运营服务品牌。
3、智算业务：依托国家“东数西算”及八大算力枢纽、十大算力集群规划战略及
杭州市建设人工智能发展高地实施方案等支持政策，公司将聚焦智算基础设施升级
、国产算力替代与生态构建。公司努力争取与国内头部AI客户的合作机会，持续扩
大智算基础设施规模，布局国产算力替代，构建“芯-端-云”全栈国产化智算平台
，提升国产化算力软硬件适配效率。
4、多元化发展规划：稳步调整产业结构，向新质生产力行业、高新技术产业转型
发展，积极稳固和扩大在人工智能、算力租赁等高科技行业以及上下游产业链的投
资，为公司数字化转型增添新动能，推动企业高质量、可持续发展。
5、引入优质资产：在各项条件成熟时，积极寻找商业模式清晰、发展方向稳定、
盈利前景良好的投资与资产收购机会，引入优质资产并进行资源整合，实现全方位
战略转型规划，进一步拓展公司发展空间、提高综合竞争实力与整体盈利水平。
（三）可能面对的风险和应对措施
1、业务风险
公司在业务拓展过程中会受到国内外经济形势、市场波动及市场竞争影响：
（1）国内外经济形势变化和市场波动致使消费者习惯以及市场消费需求不断变化
。
（2）白酒行业供给和需求量持续放缓，市场格局变化显著，行业集中度提升，竞
争加剧，酒类产品采购与销售价格均可能出现一定幅度的波动。
（3）物业租赁行业经营状况与宏观经济走势密切相关，此外，人口结构、收入水
平、消费模式、地区经济活力以及产业聚集情况等多重要素也交织影响着物业租赁
行业的持续发展。短期内国内物业租赁需求相对疲软，空置率上升，大量空置物业
的出现，也导致物业租赁市场竞争激烈。
（4）人工智能带动算力需求爆发性增长，但随着政策推动传统产业数字化、智能
化升级加速，算力基础设施正在从“重建设”转向“重运营”，智算业务面临市场
竞争、技术、政策体制以及算力租赁价格波动等风险。随着国家稳增长政策效果逐
步显现，市场需求将逐步改善。针对上述风险，公司将学习借鉴优秀企业的产品及
运作模式，持续优化自身商业模式与产品结构，适应市场变化，积极开拓新销售区
域，探索和尝试新运营和销售模式，增强创新能力与市场抗压能力。
2、并购风险
为拓展公司业务、提升盈利能力，公司通过外延并购等方式寻求业务拓展，但可能
因资产特性、监管规定要求等多种内外部因素导致并购受阻。公司将审慎开展业务
拓展，依据自身诉求筛选新业务，充分调研新业务的盈利能力、行业特性及监管要
求，确保优质资产顺利、快速、高质量引入，实现新业务拓展。
3、人才风险
高素质人才，尤其是业务拓展、科技创新及与业务转型升级匹配的管理人才，对公
司未来发展至关重要，人才竞争激烈。虽公司已建立规范的人力资源管理体系，但
激励机制与科技创新环境建设若不能与时俱进，将影响技术和管理人才的积极性与
创造性，不利于人才引进，对公司战略转型产生不利影响。
公司秉持良好企业文化，已建立健全管理与激励机制，通过荣誉、榜样、目标、绩
效、物质等多种激励形式激发员工工作热情与企业归属感，公司将根据业务推进情
况，适时招聘德才兼备、认可公司企业文化的员工，为公司后续发展注入活力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京益财数据科技有限公司 ｜ 2800.00｜ -｜ -｜
｜安徽好酒好喝酒业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜杭州图灵引擎科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -597.15｜ 21046.10｜
｜杭州图灵智联科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州威斯汀物业管理有限公司｜ 500.00｜ -546.41｜ 1659.98｜
｜杭州镜观天下科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州雅得汇物业管理有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜桥头堡科技创新服务集团有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜歌乐宝(汕头)网络科技有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜汕头市童乐乐玩具有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜苏州喝好酒酒业有限公司 ｜ 1000.00｜ -197.35｜ 7711.08｜
｜苏州益生万物电子科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州达鑫芯片科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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