☆公司报道☆ ◇002525 胜景山河 更新日期：2012-03-05◇
【2011-04-11】
胜景山河(002525)返还5.82亿募资及利息
今日，上市未遂的胜景山河公布返还投资者本金、利息及注销股份等相关事宜
。
去年11月26日，胜景山河公开招股，当时共计募集资金总额为5.814亿元，扣
除主承销商平安证券承销佣金及保荐费4000万元后，胜景山河实际收到募集资金5.
414亿元。此后，胜景山河上市被否，该笔资金一直存放于平安银行深圳红树湾支
行的胜景山河募集资金专户中，截至4月10日，上述资金产生利息71.27万元。
按照相关规定，胜景山河和平安证券需将募集资金本金及自申购首日2010年12
月8日至2011年4月10日之间产生的实际利息全部返还给网上中签投资者及网下配售
投资者，即胜景山河应返还的募集资金本金、利息分别为5.414亿元和71.27万元；
平安证券应返还承销佣金及保荐费用本金、利息分别为4000万元、26.68万元。同
时，平安证券还需要返还网上、网下发行申购款项在冻结期间产生的全部利息6.04
万元。据此，胜景山河和平安证券应返还的募集资金及利息共计5.82亿元。
【出处】证券时报【作者】李小平
【2011-04-07】
胜景山河(002525)"二次过会"被否 证监会要求返还募集资金
中国证监会有关部门负责人6日在接受记者采访时表示，证监会已决定撤销湖
南胜景山河生物科技股份有限公司首次公开发行股票的核准决定，同时要求胜景山
河按照发行价并加算银行同期存款利息返还证券持有人。至于这一事件中相关机构
是否尽职，还需要进一步的调查。
胜景山河此前已经过会，并于2010年11月30日刊登招股意向书，最终以每股34
.2元发行1700万股，募集资金58140万元。
据了解，在胜景山河首次公开发行股票期间，有媒体提出质疑，同时，证监会
也收到了举报信。质疑和举报主要涉及公司涉嫌虚增收入、虚构存货、水电费与生
产情况不配比，隐瞒关联方、隐瞒自然人股东身份等问题。
"针对这些问题，证监会一方面按照规定对胜景山河已募集的资金予以冻结，
另一方面按照核查程序要求中介机构对媒体报道和举报信涉及问题进行核查，同时
调阅保荐机构和会计师事务所的相关工作底稿。"上述负责人称。
据该负责人透露，中介机构审核报告显示，胜景山河销售收入确认符合会计准
则的规定；存货是真实的；相关用水用电指标符合行业行业情况和公司实际情况，
不存在外购黄酒进行勾兑的情形。
不过，该负责人同时表示，核查报告表明，胜景山河的招股说明书未按要求披
露其与一主要客户间的关联方关系和关联交易以及三家直销客户的采购情况。
此外，胜景山河的存货金额大，其中库存原酒22199.25吨存放于防空洞中，成
本约14500万元，占期末公司资产总额的比例约为三分之一。证监会在抽查审计工
作底稿中发现，胜景山河未对报告期末存放在防空洞的原酒实施盘点，会计师也没
有实施监盘等审计程序，仅采取估算防空洞容积的方法测算储酒数量，违反了注册
会计师审计准则的相关规定。
鉴于上述情况，2011年4月6日，发审委2011年第60次发审会对胜景山河的申请
文件和会后事项初审报告等进行了审核。发审会认为胜景山河未按要求披露上述信
息，构成了重大遗漏，违反了相关规定，不符合法定发行上市条件，审核未通过。
"根据《证券法》、《行政许可法》等法律的相关规定，我会决定撤销胜景山
河首次公开发行股票的核准决定，同时要求胜景山河按照发行价并加算银行同期存
款利息返还证券持有人。"上述负责人表示。
负责人表示，依法真实、准确、完整和及时地披露信息，是发行人应尽的法定
义务，也是证券市场正常运行的重要前提。为此，《证券法》和《首次公开发行股
票并上市管理办法》有明确要求，发行人报送的证券发行申请文件和依法披露的信
息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，违反这
些要求的，将不予核准股票发行。
他同时表示，如果相关中介机构未能勤勉尽责，存在疏漏，证监会也将依法进
行严肃处理。
【出处】证券日报【作者】朱宝琛
【2011-04-07】
胜景山河(002525)忽悠上市再被否
董秘豪言“哪跌倒哪爬起来”
继通海高科、立立电子、苏州恒久之后，胜景山河成第四家被撤销IPO核准决
定的公司
由于深陷财务造假疑云，4月6日不得不二次上会的胜景山河依然未能“说服”
证监会会后事项发审委的各位委员，公司宣布上市盛宴梦断。
昨天，中国证监会决定撤销胜景山河首次公开发行股票的核准决定，同时，要
求胜景山河按照发行价并加算银行同期存款利息返还证券持有人。这是中国证监会
继通海高科、立立电子、苏州恒久之后的第四次撤销已过会公司的首次公开发行股
票的核准决定。
胜景山河董秘余凤庭昨日接受《证券日报》记者采访时称：“从哪儿跌倒就从
哪儿爬起来。”
上演戏剧性一幕
胜景山河全称湖南胜景山河生物科技股份有限公司，公司曾计划在创业板发行
股票，后改板中小板，平安证券为其保荐机构和主承销商。
数据显示，公司共发行1700万股，发行价确定为34.2元/股，对应发行后市盈
率为85.5倍，共计融资5.8亿元。上述募集资金拟投资于年产2万吨多肽黄酒项目，
总投资1.5亿元，公司超募资金达到了4.3亿元。
正当公司高层们举杯狂欢时，戏剧性的一幕发生了。
因为媒体披露公司涉嫌IPO造假，胜景山河在上市前半小时被紧急叫停。深交
所2010年12月17日早间发布紧急公告称，胜景山河原定当日上市，经公司申请后，
深交所同意胜景山河暂缓上市。
媒体的质疑主要在于以下几个方面。首先，公司招股书中称营销渠道是大型超
市，但有记者暗访发现根本难觅踪影。其次，公司号称有十余种产品，但在市场上
能找到的不足5种。最后，公司号称远高于行业龙头的出厂价，其实远低于行业龙
头。另外，外购黄河酒勾兑以及公司用水用电指标和实际情况不符的质疑声频频出
现。
构成重大遗漏
昨日证监会相关负责人对媒体透露，核查报告表明，公司销售收入确认符合会
计准则，但胜景山河的招股说明书未按要求披露其与一主要客户间的关联方关系和
关联交易以及三家直销客户的采购情况。此外，胜景山河的存货金额大，其中库存
原酒22199.25吨存放于防空洞中，成本约14500万元，占期末公司资产总额的比例
约为三分之一。证监会在抽查审计工作底稿中发现，胜景山河未对报告期末存放在
防空洞的原酒实施盘点，会计师也没有实施监盘等审计程序，仅采取估算防空洞容
积的方法测算储酒数量，违反了注册会计师审计准则的相关规定。
发审会认为胜景山河未按要求披露上述信息，构成了重大遗漏，违反了相关规
定，不符合法定发行上市条件，审核未通过。上述负责人还称，证监会后续将继续
对这一事件中相关机构的尽职调查情况进行了解。
昨日，胜景山河董秘余凤庭在接受记者采访时语气很平静，他表示：“刚刚在
开证监会的会议，谢谢媒体关心，我现在不便发表看法。”
不过，对于公司的未来，余凤庭表示：“得等半年或者一年，但不会考虑去海
外上市，从哪儿跌倒就从哪儿爬起来。”
律师称应该对公司罚款
知情人士指出，“对于胜景山河而言，再度上会只好是赌一把了。”
事实上，有分析人士早已指出，就算公司真的造了假，最后也不过是加上活期
利息退还募股资金，而如果可以成功上市，那就是圈了5个多亿，这样的赌博还是
颇具诱惑力的。然而中国股票发行管理制度是核准制，一旦经证监会核查胜景山河
虚假IPO，上市公司和保荐人等都应该受到严厉处罚。
《证券日报》记者昨日致电平安证券负责公司上市的保荐人，但座机一直无人
接听。
上述证监会相关负责人表示：要求胜景山河按照发行价并加算银行同期存款利
息返还证券持有人。但并没有提及对胜景山河会做出何种处罚。即便如此，上海一
名律师对记者表示：“这种情形，公司应该被罚。”
因为根据《证券法》第189条规定：发行人不符合发行条件，以欺骗手段骗取
发行核准，尚未发行证券的，处以30万元以上60万元以下的罚款；已经发行证券的
，处以非法所募集金额百分之一以上百分之五以下的罚款。对直接负责的主管人员
和其他直接责任人员处以三万元以上三十万元以下的罚款。
按照胜景山河的募资额来算，就应罚580万元到2900万元，而发行前公司账面
资金只有800多万元。也许，对于胜景山河而言，这可能是压死骆驼的最后一根稻
草。
【出处】证券日报【作者】许洁
【2010-12-28】
胜景山河上市需再过三道关 "暂缓上市"引关注
胜景山河暂缓上市已经10多天，广大投资者非常关注其结局。权威人士日前向
中国证券报记者表示，胜景山河能否上市需要经过自查、监管部门讨论、重上发审
会三道关。目前，胜景山河及其保荐人正处于自我核查和自查结果上报过程中，监
管部门将会根据核查结果决定是否进行复查，以及何时召开“会后事项发审委会议
”。
能否上市需经三个阶段
由于核查工作还在进行之中，胜景山河能否继续挂牌上市，目前还不得而知。
但在我国证券市场上，募集资金到位但之后被取消上市资格已有“先例”——2009
年4月，证监会通过“会后事项发审委会议”，撤销立立电子的上市核准决定；今
年6月，证监会创业板发审委否决了苏州恒久首次公开发行股票并在创业板上市的
二次上会申请。两家公司的募集资金及利息最终都退还投资者。
从宁波立立电子、苏州恒久的案例看，从媒体发文质疑，到监管部门最终撤销
这两家公司的上市资格，经历的环节大致为三个阶段：第一阶段，针对媒体的质疑
，发行人和保荐机构进行自查；第二阶段，发行人和保荐机构把自查结果上报证监
会发行部，发行部进行内部讨论；第三阶段，重新召开发审会，再次审核发行人的
上市申请。
“胜景山河自己申请暂缓上市后，目前正和保荐人在进行自查。”权威人士表
示，胜景山河形成自查结果后，保荐机构和其他中介机构应该发表专业意见。
监管部门将根据自查结果及其专业意见进行讨论，是否进行复查还要看胜景山
河和保荐人的自查结论。
值得注意的是，会后事项发审委会议是证监会发行审核的一个正常环节，并非
专门用于撤销发行人的上市资格。这是因为，发行人通过发审会审核、到获得发行
批文，再到挂牌交易，需要一定的时间。在此期间，发行人有可能发生重大事项变
化，证监会将通过会后事项发审委会议重新审核发行人的IPO申请。
例如，恒基达鑫IPO申请今年3月31日已经获批，但随后公司董事长张培弟在6
月20日病逝。公司重新公布招股说明书表示，“张培弟去世对发行人的部分决策的
效率有不利影响，也对发行人新项目拓展进程存在不利影响”。发行审核委员会在
9月份重新召开发审会，恒基达鑫（首发会后事项）获通过。
中介机构应勤勉尽责
“证监会的发行审核为形式审查，而不是实质审查。必要时，监管部门也有权
进行现场检查。”权威人士告诉中国证券报记者，证监会在发行审核时，只对申报
公司上市文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，审核是否符合发行
条件。保荐机构和发行人必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申
报，必须对文件的全面性、准确性、真实性和及时性负责。
根据有关规定，保荐机构负责证券发行的主承销工作，负有对发行人进行尽职
调查的义务，对公开发行募集文件的真实性、准确性、完整性进行核查，向中国证
监会出具保荐意见，做到“诚实守信、勤勉尽责”。
一般而言，保荐机构需要保证，有充分理由确信发行人符合规定的要求，且其
证券适合在证券交易所上市、交易；有充分理由确信发行人申请文件和公开发行募
集文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。如果没能做到“诚实守信、勤
勉尽责”，自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐制度暂行办法》采取的监
管措施。
在苏州恒久案例中，证监会认定，“保荐机构和申请人律师在尽职调查过程中
，主要简单依据发行人专利权利证书、专利申请受理通知书以及申请人等提供的其
他相关文件，出具了与事实不符的专业意见，未能履行勤勉尽责义务。” 证监会
对其保荐机构采取出具警示函的监管措施，同时，对两名签字保荐代表人进行监管
谈话、出具警示函，并在12个月内不受理其签名的与证券发行相关的文件。证监会
对发行人律师也采取出具警示函的监管措施，同时，对三名签字律师进行监管谈话
、出具警示函，并在12个月内不受理其签名的与证券发行相关的文件。发行人苏州
恒久还按照发行价并加算银行同期存款利息，返还证券持有人。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-12-20】
胜景山河(002525)现场见闻录
“做企业是一条风雨路。”2010年12月16日晚，湖南胜景山河生物科技股份有
限公司(下称“胜景山河”)董事长姚胜在为庆祝公司即将在深交所挂牌上市举行的
酒会上以这样的开场白致辞。按照计划，胜景山河将在第二天登陆中小板。孰料几
个小时后，因对其涉嫌业绩造假情况未调查清楚，公司申请暂缓挂牌上市。
记者连日在岳阳调查时发现，有关胜景山河涉嫌业绩造假的疑云并未散去，这
家公司能否顺利挂牌仍充满疑云。记者了解到，目前监管部门已经要求公司和保荐
机构等相关方进行核查，各方近日将派出数十人的核查队伍，分赴各地进行相关核
查，随后形成材料提交给监管部门。一旦补充材料无法获得监管部门认可，胜景山
河的上市之路必将更为艰辛。
生产车间
“大家可能把我们当成茅台那样的大公司了。”12月19日下午，记者通过多方
努力，得以进入胜景山河厂区采访，公司一位高管发出感慨，现在外界是在以“仰
视”的角度来审视公司，“如果按照那种几十亿年销售额规模的公司来看，那么像
我们这样所谓的到处看不到销售、工作很少的情况确实很不正常。但是，公司就这
108亩的厂区，没有任何的分、子公司，规模就这么大。”
记者在公司看到，公司到处堆放着成片、成堆的每坛25公斤的老酒、原酒，每
坛酒都用荷叶和泥巴封口。记者随机掂量了几十坛酒罐，从分量判断，都应是满罐
。
如果只是看外表，很难让人相信这是一家“涉嫌造假”的企业，公司到处悬挂
、张贴着各种有关产品质量和励志的标语，车间干净透亮，酿酒、储酒设备崭新锃
亮。但是，在浸泡、蒸米、发酵、压榨等车间，总共只见到十多个工人，员工比较
多的是煎酒车间，而灌装车间大门紧锁。
公司负责人向记者解释，因为是星期天，灌装车间没有上班，至于其他车间，
即算是最繁忙的时候，都不会有太多员工，“最多需要的也就六七十个人足够了。
”据介绍，需要员工最多的是煎酒环节，即将压榨出来的酒装入酒坛，然后封存，
封存的时间一般需要两年以上，才进行小瓶灌装，就是最后的成品。
记者咨询正在进行灌装的工人，据其介绍，近段时间每天灌装的出酒量大约10
00坛，每坛重约25公斤。但这样的量并非天天如此，因为原酒出来还需要储存较长
时间，公司需要根据原酒消耗的具体进度进行相应调整和安排，因此工作强度差别
很大。
但是，光从表象看，无法了解公司具体的生产情况。记者希望正面解释公司的
生产经营情况，但胜景山河董秘余凤庭以监管制度要求此期间不得发言为由，回绝
了记者的采访和交流要求，“一切以公司上市后公告为准。”
市场
在市场对胜景山河的质疑中，销售终端是一个方面。胜景山河的招股说明书显
示，公司生产的古越楼台黄酒“销售市场已覆盖华中、华南、华东和华北的广大区
域”。
而有媒体称，在多个市场的销售终端都未看到古越楼台黄酒。
本报记者在长沙看到，当地沃尔玛等几家大型超市确实没有古越楼台身影。但
记者向当地酒店咨询得知，长沙的通程、金源、天玺、同升湖等几家四星级以上酒
店均有古越楼台的产品在销售。同时，在当地著名的马王堆海鲜市场及其周边便利
店，记者看到有古越楼台的多个产品在销售。不过，各处都反映古越楼台的销售较
弱，主要是长沙还没有形成黄酒消费习惯。
在胜景山河本部所在的岳阳市，记者接触的市民中多数了解古越楼台黄酒，但
喝过的并不多。当地的新一佳、心连心两家超市共有三种古越楼台黄酒，均属中档
产品。当地一些小型餐馆和便利店，记者也看到了古越楼台的身影。跟长沙的情况
相类似，岳阳市场也普遍反映当地还是以白酒、啤酒、红酒消费为主，黄酒的销量
并不突出。
胜景山河招股说明书披露：“在本埠市场 (主要指长沙和岳阳地区)，除一部
分采取上述特许经销方式外，公司多采用直销，如对本埠的KA等终端市场销售由公
司统一配货、结算、收款。”
【出处】中国证券网【作者】
【2010-12-17】
胜景山河(002525):股票暂缓上市
湖南胜景山河生物科技股份有限公司原定于2010年12月17日在深圳证券交易所
上市。现经公司申请，深圳证券交易所同意湖南胜景山河生物科技股份有限公司暂
缓上市。
【出处】深圳证券交易所【作者】
【2010-12-16】
胜景山河(002525)董事长姚胜三方面回应质疑
今日发布报道称，在多名记者历时10多天对胜景山河工厂实地及岳阳、长沙、
上海、苏州、成都5大市场地毯式调查后，发现胜景山河主营的黄酒产品难觅踪迹
、招股书披露不实、涉嫌虚增销售收入等一系列有力证据。(胜景山河IPO涉嫌“酿
造”弥天大谎)
而且该报道已经引起证券监管层的高度重视，深交所投资者关系部负责人让记
者将更为详细的材料发送至交易所，证监会相关负责人要求记者将更为详细的文字
材料以传真形式发送至证监会，并承诺一定要严查。(证监会火速回应介入胜景山
河IPO涉嫌造假调查)
针对每日经济新闻此篇报道中提到的IPO涉嫌造假问题，胜景山河董事长姚胜
从三方面进行了回应。
质疑一：产品在各大中城市的超市唱出“空城计”
回应：胜景山河产品并未选择常规的营销渠道
姚胜指出，由于公司成立时间不长，供销产量不大，因而公司产品在内地各销
售区域的销售数量有限。另外，鉴于节约销售成本的考虑，公司并未选择以超市、
批发市场为主的传统营销渠道进行销售，而是更多采用酒店、团购、定向销售等营
销渠道。
质疑二：号称十余种产品的胜景山河在市场上能找到的不足5种
回应：分渠道销售产品和单品突破是公司的营销策略
姚胜称介于各地消费者消费能力和消费特点的差异，胜景山河采用精准销售的
策略，追对各地消费者的特点重点推出适应市场需求的产品。公司分渠道销售产品
和单品突破的方针，大大减少了经销商的运营成本。
质疑三：号称远高于行业龙头的出厂价比古越龙山低一半
回应：产品结构构成不同造成了出厂价的差异
姚胜指出，黄酒行业各企业产品的构成不同。胜景山河主要生产饮用黄酒，产
品以中高端黄酒为主，因而相对价格偏高。而行业内不少企业兼生产销售料酒，料
酒的价格偏低，因而会拉低所有产品的平均价格。
姚胜最后感谢媒体对胜景山河的关注，他指出媒体的报道是对公司发展的鞭策
。他呼吁媒体和投资者给予胜景山河这个有着很大成长潜力的公司更多的呵护支持
。
【出处】每日经济新闻【作者】
