☆最新提示☆ ◇002384 东山精密 更新日期：2025-08-25◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月27日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.2700｜ 0.6400｜ 0.6200｜ 0.3300｜ 0.1700｜
｜每股净资产(元) ｜ 11.3351｜ 11.0360｜ 11.0288｜ 10.6277｜ 10.7457｜
｜净资产收益率(％) ｜ 2.3900｜ 5.8900｜ 5.7700｜ 3.0500｜ 1.5700｜
｜总股本(亿股) ｜ 17.0591｜ 17.0591｜ 17.0591｜ 17.0987｜ 17.0987｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 13.8632｜ 13.8632｜ 13.8632｜ 13.9028｜ 13.9028｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 3.1959｜ 3.1959｜ 3.1959｜ 3.1959｜ 3.1959｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-26 除权除息日:2025-05-27 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-05-29 除权除息日:2024-05-30 ｜
｜【增发】2024年拟非发行的股票数量为13345.1956万股(预案) ｜
｜【增发】2025年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月27日披露★限售股上市(2028-06-27): 12569.｜
｜3822万股 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:4.68 主营收入(万元):860224.00 同比增:11.07% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:5.71 净利润(万元):45586.24 同比增:57.55% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.2700｜
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｜2024 ｜ 0.6400｜ 0.6200｜ 0.3300｜ 0.1700｜
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｜2023 ｜ 1.1500｜ 0.7800｜ 0.4800｜ 0.2800｜
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｜2022 ｜ 1.3900｜ 0.9200｜ 0.4700｜ 0.2100｜
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｜2021 ｜ 1.0900｜ 0.7000｜ 0.3500｜ 0.1400｜
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【2.最新报道】
【2025-08-23】AI时代下的PCB大变局：胜宏科技逆袭鹏鼎控股 为何“英伟达链”
吃肉，“果链”只能喝汤？
今年7月，英伟达成为全球首个市值突破4万亿美元的公司，8月12日，其收盘市值
达到4.5万亿美元。“英伟达没有尽头。”有评论如是惊呼。
英伟达的腾飞，也带动了A股相关个股的沸腾，来自广东惠州的印制电路板（PCB）
公司胜宏科技（300476.SZ）便是其中一家，其股价年内涨幅超过450%。8月18日，
胜宏科技股价触及245元/股，总市值超过2000亿元，成为“PCB股王”。
反观鹏鼎控股（002938.SZ），其过去稳居PCB产业链市值第一“宝座”，如今虽保
持着营收规模的绝对优势，但今年第一季度净利润只有胜宏科技的52.8%。以8月22
日收盘价计算，其市值不到胜宏科技的七成。
这嘲反超”的核心逻辑在于客户结构的巨大差异。当前，鹏鼎控股的收入仍然高度
依赖通信和消费电子领域，核心客户以苹果为代表；而胜宏科技则深度绑定英伟达
AI GPU产业链，HDI（高密度互连板）与高多层产品需求旺盛，直接分享到AI服务
器产业爆发带来的超额红利。
换句话说，同样身处PCB赛道，目前胜宏科技因站上“英伟达链”而大口“吃肉”
，鹏鼎控股则更多依赖“苹果链”，暂时只能“喝汤”。未来，它们都有各自要面
对的问题：“这样的优势守得住吗？”“你看我还有机会吗？”
惠州“新贵”的业绩反超
从广东惠阳淡水东高速路口出来，驱车几百米就到了胜宏科技的产业园。在这座占
地近400亩的现代化产业园里，数十栋现代化厂房和宿舍呈八字型整齐排列。今年1
月至今，这家企业实现了超450%的股价涨幅，市值在近期一度突破2000亿元，跃升
为“惠州第一股”，引起市场关注。
将时间拨回30年前，1996年，国内PCB行业处于起步阶段，面临巨大的市场发展空
间，但产业自身的技术和市场能力仍有待提升。当年，陈涛进入惠州一家台资PCB
企业，从基层销售一路做到高管，并于2003年自立门户创办胜华电子。三年后，他
拿下400亩土地投资创办了胜宏科技。2008年，胜宏科技投产，2015年6月上市。
胜宏科技成立以来的大部分时刻，PCB行业的老大哥是鹏鼎控股、东山精密等企业
，无论是市值还是业绩规模，它们都遥遥领先。十年前，胜宏科技带着营收12.85
亿元、归母净利润1.27亿元的成绩单，刚踏入A股大门，而彼时行业龙头鹏鼎控股
虽未上市，但营收已达到170.93亿元，净利润为15.26亿元。即使到今天，这仍是
胜宏科技未能达到的成绩。
站在新的台阶上回望过去，陈涛也许会有万千感慨。记者统计发现，截至8月22日
收盘，PCB几大龙头中，按市值排序分别是胜宏科技、鹏鼎控股、生益科技（60018
3.SH）、沪电股份（002463.SZ）、深南电路（002916.SZ）及东山精密（002384.S
Z），对应1898.78亿元、1203.07亿元、1156.57亿元、1070.31亿元、999.58亿元
及975.51亿元。行业内其余企业市值最高不过500余亿元，胜宏科技往下，断层明
显。
改写胜宏科技命运的故事，发生在2019年。当时，陈涛完成了一次逆向决策——在
行业普遍看淡高端HDI（高密度互连板）投资时，陈涛力排众议，成立HDI事业部，
正式进军产品附加值更高的领域。这让胜宏科技得以在2023年切入英伟达H系列AI
加速卡供应体系，并在2024年通过GPU200产品认证，晋升为Tier 1级供应商。
进军HDI领域后，胜宏科技进入高速增长期，2019年至2021年营收同比分别增长17.
58%、44.15%及32.72%。到2024年，首次突破百亿元收入大关，达到107.31亿元，
净利润为11.54亿元。饶是如此，这样的收入规模在PCB行业中尚无法称雄，甚至在
上述6家企业中只能屈居末位。至于鹏鼎控股，2024年营收为351.4亿元，净利润为
36.2亿元，是胜宏科技的3倍多。
进入2025年，不仅股价涨得猛，在经营上，胜宏科技也打了个翻身仗。一季度，鹏
鼎控股实现营业收入80.87亿元，同比增长20.94%；实现归母净利润4.88亿元，同
比下滑1.83%。同期，胜宏科技营收虽然仅有43.12亿元，约为鹏鼎控股的53.32%，
但净利润同比大增339.22%至9.21亿元。
胜宏科技称，2025年一季度，AI算力、数据中心相关产品收入占比超过40%，在AI
多个相关领域市场份额全球第一。不过，对于投资者关心的“公司收入中，英伟达
的销售占比几何”，胜宏科技此前回复“保密性考虑，不便透露”。
鹏鼎控股困在“果链”上
在胜宏科技奋起直追的时间里，鹏鼎控股虽未闲着，但始终未能绕开大客户苹果。
几乎在各报告期内，其对苹果的销售占比均超过50%，IPO（首次公开募股）时还引
发关注。
以2024年为例，鹏鼎控股第一大客户（A公司）贡献营收287.93亿元，占总收入比
例高达81.94%，2019年至2023年占比分别为65.76%、68.79%、76.21%、78.41%以及
79.95%，逐年增长。整体来看，公司业务结构仍偏重消费电子，AI相关业务占比有
限。
记者注意到，过去多年，鹏鼎控股倾向于强调以“轻薄短孝高低多快、精美细智”
作为研发方向，这12个字出现在其2022年以前的各年度及半年度报告中。
2020年7月的一场投资者交流会上，鹏鼎控股介绍了公司未来几年的发展方向：一
是5G发展带来电子产品更新换代和新产品的涌现，电子产品轻薄化的趋势，将为软
板和高精密度硬板打开广阔的应用空间；二是看好未来随着智能化水平的提升，汽
车电子对软板及高精密硬板需求的提升：三是看好网通及服务器产品的发展。鹏鼎
控股提到将积极寻求外延式发展机会，但未直接提及AI等。从其后来的募投项目看
，更看好的是汽车、可穿戴设备领域。
鹏鼎控股一位知情人士在与记者交流中提及：“从应用来看，消费电子的PCB产品
受手机内部空间的制约，厚度有限，所以更偏向于细线路、薄型化；而服务器用板
更多是往厚了去做。”
偏偏过去几年，消费电子需求疲软，以AI、高速通信为代表的创新领域发展迅速，
正推动PCB产业链进入新一轮景气周期。中金公司最新研报显示，2025年全球AI用P
CB市场规模预计将达56亿美元，2026年进一步增长至100亿美元，年复合增长率高
达33%。
当然，面对近在眼前的AI红利，鹏鼎控股目前也在快速发展HDI和SLP（类载板）产
品。其泰国工厂一期已于今年5月竣工并开始试产，产品主要服务于AI服务器、车
载与光通信等领域，目前，服务器及光模块等产品已通过相关客户的认证。同时，
二期厂房的建设也已启动。
8月19日，鹏鼎控股发布公告称，公司计划投资80亿元在淮安园区整合建设淮安产
业园，并同步投资建设包括SLP、高阶HDI及HLC（高层数PCB板）等产品产能，扩充
软板产能，目标承接服务器、光通信、人形机器人、智能汽车及AI端侧产品等AI应
用PCB需求，投资建设期为2025年下半年至2028年。
关于公司是否向英伟达供货，8月21日上午，鹏鼎控股证券部工作人员表示：“AI
相关的客户，鹏鼎都在积极地接洽，不针对单一客户进行评价。”
“你看我还有机会吗？”
同样身处PCB赛道，客户都是全球范围内的巨头，“果链”与“英伟达链”有何差
别？
PCB是Printed Circuit Board的简称，即印制电路板，它是电子元器件的支撑体，
也是电子元器件电气相互连接的载体，可以理解为一块承载各种元器件及线路的“
底板”。几乎所有的电子设备都需要PCB，因此它也被称为“电子产品之母”。但
这也意味着，每一轮电子产业的跃迁变革，PCB企业都需要紧紧跟上，当然，最好
是提前预判。
回顾过去，智能手机一度是PCB应用增长最快的领域，尔后可穿戴设备带动消费电
子产业进一步繁荣。近年来，工业控制、医疗器械等市场持续发展，电动汽车的普
及为PCB产业创造新的增长点。
眼下，伴随着AI应用的加速演进，PCB进入新的增长周期。同时，AI算力通过硬件
升级（如GPU集群、高速光模块）直接驱动PCB向高多层、高密度、高频、高速方向
演进。
能成为英伟达的核心供应商，胜宏科技除了有前瞻布局，也有技术壁垒。“传统HD
I的特点是短小轻薄，主要应用在消费电子等领域；AI类HDI主要支撑AI服务器、AI
算力卡等领域，板厚更厚，层数超过多数高多层，需同时具备高多层生产能力。”
据胜宏科技方面介绍，随着AI服务器芯片的升级，PCB不仅要在层数、阶数、集成
度上提升，还要在传输损耗、设计灵活度和抗阻功能上进行优化，加工工艺难度极
高。
例如，普通消费电子PCB通常在6—12层，而AI服务器用板已普遍在24层以上。工艺
难度方面，相较于传统PCB的通孔，HDI主要以埋孔、盲孔的方式来实现层间连接，
可以释放出更多空间用于布线，同时也能够满足AI服务器的高频、高速、高稳定性
和可靠性等要求。
一位电子行业的券商高级分析师介绍，AI类HDI对于损耗、性能参数的要求比较高
，同时板厚更厚，因此很多厂商目前没有这方面的产能，谁之前扩产多，谁就能暂
时领先，比如胜宏科技。
不过，该分析师也提及，目前包括鹏鼎控股在内的其他几家PCB厂商都在扩产。“
虽然产品导入也有周期，但后期大家的产能都扩出来以后，胜宏的毛利、份额不一
定还会这么高。鹏鼎在技术上没什么问题，目前主要是产能跟不上。”
一位了解鹏鼎控股的知情人士也提到，目前公司已经具备AI服务器PCB板相关的技
术实力，“虽然上半年服务器营收占比不大，但今年公司在AI服务器方面的成长是
不错的”。
至于同行是否能迎头赶上，胜宏科技相关人士对记者表示，自己也不好判断。不过
，针对类似问题，胜宏科技在7月底曾表示，工艺和设备组合非常关键。工艺能力
面对时间、经验、成本试错等多方面因素，设备核心在于上千台设备的选型、药水
配置及组合调试。传统工艺之下，大约1.5年（友商）可技术追赶至持平；但在AI
时代，技术迭代速度进一步加快，每代产品需提前2年至3年与客户合作研发，公司
先发优势明显。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-07-17 ｜ 成交量(万股) ｜ 7049.543 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 384977.430 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 374889838.28｜ 350508566.29｜
｜机构专用 ｜ 85172879.48｜ 88871935.64｜
｜长江证券股份有限公司宜昌沿江大道证券｜ 78561424.00｜ 74863725.43｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 43227712.00｜ 67810144.60｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 163978573.00｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 374889838.28｜ 350508566.29｜
｜国泰海通证券股份有限公司南京太平南路｜ 150124300.00｜ 278495.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 111196554.35｜ 24822492.88｜
｜东海证券股份有限公司福州长乐北路证券｜ 93407528.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 85172879.48｜ 88871935.64｜
└──────────────────┴───────┴───────┘
【4.最新运作】
【公告日期】2025-07-12【类别】关联交易
【简介】为践行绿色发展理念，实现可持续发展目标，苏州东山精密制造股份有限
公司（以下简称“公司”）于2025年7月11日召开第六届董事会第二十三次会议，
审议通过《关于对外投资暨关联交易的议案》，同意公司全资子公司DSBJ Pte. Lt
d.（以下简称“DSG”）受让香港东山投资控股有限公司（以下简称“香港投资控
股”）拟参与投资的ChinaRenewablePowerInfrastructureLPF（以下简称“CRPIF
基金”）份额。CRPIF基金主要围绕光伏、风电等新能源基础设施及配套储能项目
进行投资布局，基金目标规模不超过6.5亿美元，DSG将出资不超过3,000万美元认
购基金份额，本次投资资金来源于公司自有资金。
【公告日期】2025-06-25【类别】关联交易
【简介】1、本次向特定对象发行股票的相关事项已经公司第六届董事会第七次会
议审议通过。本次向特定对象发行股票尚需获得公司股东大会审议通过、深圳证券
交易所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后方可实施。2、本次向特定对
象发行股票的发行对象为公司实际控制人袁永刚、袁永峰,发行对象以人民币现金
方式认购公司本次发行的股票。本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民
币150,000.00万元(含本数),扣除相关发行费用后的募集资金净额拟全部用于“补
充流动资金”。20240330：股东大会通过。20240601：苏州东山精密制造股份有限
公司(以下简称“公司”)2023年度权益分派方案已经实施完成,公司2024年度向特
定对象发行A股股票价格由“11.49元/股”调整为“11.24元/股”,发行数量合计由
“不超过130,548,302股(含本数)”调整为“不超过133,451,956股(含本数)”。20
240930：苏州东山精密制造股份有限公司(以下简称“公司”)于2024年9月29日收
到深圳证券交易所(以下简称“深交所”)出具的《关于受理苏州东山精密制造股份
有限公司向特定对象发行股票申请文件的通知》(深证上审〔2024〕265号)。深交
所依据相关规定对公司报送的向特定对象发行股票的申请文件进行了核对,认为申
请文件齐备,决定予以受理。20241218：鉴于本次发行方案中的募集资金总额、发
行价格、发行数量进行了调整,公司于2024年12月17日与袁永刚、袁永峰签署了《
苏州东山精密制造股份有限公司与袁永刚、袁永峰附生效条件的股份认购协议之补
充协议》20250108：苏州东山精密制造股份有限公司(以下简称“公司”)于2024年
12月30日收到深圳证券交易所(以下简称“深交所”)出具的《关于苏州东山精密制
造股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函》(审核函〔2024〕1
20060号),深交所发行上市审核机构对公司向特定对象发行股票的申请文件进行了
审核,并形成了第二轮审核问询问题。公司按照上述问询函的要求,同相关中介机构
对审核问询函所列问题进行了认真研究和落实,对第二轮审核问询函所列问题进行
了逐项说明和回复,具体内容详见公司在巨潮资讯网披露的相关文件。第二轮审核
问询函的回复披露后,公司将按照要求及时通过深交所发行上市审核业务系统报送
相关文件。20250218：根据深交所的审核意见,公司会同相关中介机构对上述问询
函内容认真研究和逐项落实,并根据相关要求对第二轮审核问询函之回复内容进行
补充和更新,具体内容详见公司在巨潮资讯网披露的相关文件。20250228：鉴于公
司2024年度向特定对象发行股票股东会决议有效期及相关授权有效期临近,为确保
公司本次向特定对象发行股票工作持续、有效、顺利推进,公司于2025年2月27日召
开了第六届董事会第十七次会议和第六届监事会第十三次会议,审议通过了《关于
延长公司2024年度向特定对象发行A股股票股东会决议有效期的议案》《关于提请
股东会延长授权董事会及其授权人士全权办理公司本次向特定对象发行A股股票相
关事宜有效期的议案》,同意提请股东会审议批准拟将本次发行股东会决议有效期
自原有期限届满之日起延长12个月,同时将股东会授权董事会及其授权人士全权办
理本次发行相关事宜有效期自原有期限届满之日起延长12个月,即延长至2026年3月
28日。20250318：股东大会通过。根据项目实际进展以及相关审核要求,公司会同
相关中介机构对申请文件内容进行了更新和修订,具体内容详见公司同日在巨潮资
讯网披露的《苏州东山精密制造股份有限公司向特定对象发行A股股票募集说明书(
注册稿)》等相关文件。20250528：苏州东山精密制造股份有限公司(以下简称“公
司”)2024年度权益分派方案已经实施完成,公司2024年度向特定对象发行A股股票
价格由“11.24元/股”调整为“11.17元/股”,发行数量合计由“不超过124,911,0
31股(含本数)”调整为“不超过125,693,822股(含本数)”。20250618：披露苏州
东山精密制造股份有限公司向特定对象发行A股股票发行情况报告书。20250625：
披露向特定对象发行A股股票上市公告书，新增股份的上市时间为2025年6月27日,
新增股份上市日公司股价不除权,股票交易设涨跌幅限制。
【公告日期】2010-05-10【类别】资产交易
【简介】公司通过竞拍方式向苏州市吴中区相关部门购买建设项目用地83.35亩（
地块编号：2009—G—003号，地块位置：苏州吴中区东山镇科技工业园）。目前，
公司已于2010年5月7日与苏州市国土资源局签订《国有建设用地使用权出让合同》
，并按合同要求缴付了土地出让金。1、地块位置：地块宗地编号为：苏吴国土200
9-G-003号，该竞得地块位于苏州市吴中区东山镇科技工业园。东至：规划道路；
南至：规划道路；西至：河流；北至：规划道路。2、地块面积：地块宗地面积为
：55,566.9平方米。3、用地性质及使用年限：地块土地使用年限为50年，性质为
工业用地。现状土地条件为毛地。4、土地开发建设和利用：地块主体建筑物性质
为工业厂房，建筑密度不低于40%，容积率不低于0.80，绿地率不低于25%。该宗地
块固定资产总投资不低于人民币2亿元，投资强度不低于每平方米3599元。合同项
下的固定资产总投资包括建筑物、构筑物及其附属设施、设备投资和出让价款。地
块用地使用权出让价款为人民币18,670,478元，每平方米336元。
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