☆风险因素☆ ◇002186 全聚德 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——东兴证券:餐饮业务扩张放缓，食品业务值得期待【2013-05-17】
考虑到公司受限制三公消费影响较大，餐饮业务外延式扩张放缓；食品业务短期内或
将受制于产能瓶颈，新增产能2015年左右方能达产；东来顺资产注入或慢于预期。我
们给予公司“推荐”的投资评级，预计2013~2015年EPS分别为1.10元、1.21元、1.48
元，对应的PE为28.45、26.07、21.14。
谨慎推荐——东北证券:多业态发展弥补“三公消费”控制负面影响【2013-04-26】
公司核心竞争力在于显著的品牌优势，拥有完整的产业链，餐饮主业发展稳健，商品
销售业务发展迅速，将成为公司业绩增长的亮点。公司未来存在资源整合的预期。我
们预计公司2013-2015的EPS分别为1.16元、1.27元和1.40元，公司目前股价31.30元
，对应PE27倍、25倍、22倍，维持“谨慎推荐”评级。
增 持——中信证券:受“三公”影响有限，资本平台价值突【2013-03-27】
考虑到“从简风”背景下餐企将受短期负面影响，我们调整盈利预测至2013-2015年1
.18/1.38/1.53元（原预计2013-2014年1.30/1.56元），主要将2013年老店同店增速
由6%调低至2%．新店单店收入同比增速由10%调低至1.6%，2014年老店同店增速和新
店单店收入同比增速维持6%/7%假设，但因2013年基数调减相应绝对数值调减，维持
其他假设不变。公司现价对应2013/2014年PE为28/24倍，相对合理，后续可关注公司
作为首旅集团餐饮整合平台的资本运作价值，维持“增持”评级。
谨慎推荐——东北证券:业绩低于预期，品牌拓展和商品销售是看点【2013-03-26】
公司核心竞争力在于显著的品牌优势，公司拥有完整的产业链，餐饮主业发展稳健，
商品销售业务发展迅速，将成为公司未来业绩增长的亮点。我们预计公司2013-2015
的EPS分别为1.16元、1.27元和1.40元，公司目前股价30.33元，对应PE26倍、24倍、
22倍，维持“谨慎推荐”评级。
买 入——安信证券:多元经营应对挑战【2013-03-26】
鉴于政府厉行节约对于高端餐饮需求的冲击，下调公司2013~2015年EP至1.21、1.41
、1.63元，当前股价对应动态PE25x、22x、19x。公司积极推动品牌食品市场化布局
，形成餐饮和食品并重的发展格局，经营稳定且存在集团餐饮资产注入预期。维持“
买入-B”投资评级及36元目标价。
中 性——国都证券:四季度管理费用明显超预期，异地扩张效果不明显【2013-03-26】
我们维持原有观点，全聚德是A股中极少数的“百年老字号”，品牌价值极高，北京
直营店地理位臵好，盈利能力较强。但公司在华北、东北的开拓效果一般；在长江以
南市场的开拓会遇到当地各种鸭制品的阻击；加盟店贡献的收入有限，没有明显提升
空间；短期内东来顺等首旅餐饮资产注入可能性很校这些不利因素妨碍了估值溢价的
提升。我们下调公司2013、2014年EPS为1.21、1.29元，参照餐饮旅游行业平均水平
给予30X估值，12个月目标价36.3元，维持“中性”评级。
增 持——西南证券:四季度费用升业绩低于预期，期待多品牌多业态协同发展【2013-03-26】
我们预测公司13，14年EPS分别为1.24元和1.36元。维持“增持”评级。
增 持——西南证券:主营增速看商品销售，外延扩张华东为重点【2013-02-06】
我们预测公司13.14年EPS分别为1.24元和1.36元。公司2月5日收盘价30.06元，对应1
2、13、14年分别为24.74X、24.24X和22.1X。从近3年PE－BAND和PB－BAND可以看出
，全聚德PE在23.05X和56.05X之间波动，PB在4.34X和7.47X之间波动，目前全聚德PE
和PE均处于低端，有估值修复的潜力，给予评级“增持”。
增 持——山西证券:2012年业绩低于预期【2013-01-30】
我们认为公司2012年的净利率水平仍要高于2011年的净利率水平，我们调低之前给公
司的盈利预测，同时，由于目前政府反对铺张浪费，我们也下调公司2013年和2014年
的收入增速，由之前的营业收入增速8%和7%调低到7%和6%的增速水平，联营企业和合
营企业的利润保持在2012年的水平上，我们也相应调低之前给公司2013年和2014年的
盈利预测，给公司2012-2014年EPS分别为1.08、1.17、1.24元，在目前股价31.60元
基础上，PE分别为29、27和26倍。
增 持——山西证券:股价形成下跌趋势，短期有反弹需求【2012-11-21】
综合考虑，如果明年有年报行情的话，在2012年12月底和2013年1月份，可以关注公
司。综合考虑，我们维持公司“增持”评级。
谨慎推荐——东北证券:“品牌”+“ 资本”双轮驱动，业绩增长可期【2012-11-08】
作为餐饮业的龙头企业，公司核心竞争力在于显著的品牌优势，公司已建立较为完整
的产业链，餐饮主业发展稳健，商品销售业务发展迅速，将成为公司未来业绩增长的
亮点。公司未来将做大做强餐饮主业，加大力度发展商品销售业务，同时加快资本运
作步伐。我们预计公司2012-2014的EPS分别为1.22元、1.34元和1.47元，公司目前股
价32.34元，对应PE27倍、24倍、22倍，首次给予“谨慎推荐”评级。
中 性——国都证券:2013年利润增量仍主要来自北京，期间费用率将保持平稳【2012-10-28】
聚德是A股中极少数的“百年老字号”，品牌价值极高，北京直营店地理位臵好，盈
利能力很强。但公司在华北、东北的开拓效果一般；在长江以南市场的开拓天然会遇
到当地各种鸭制品的阻击；加盟店贡献的收入有限，没有明显的提升空间；东来顺等
首旅餐饮资产注入在短期内可能性很校这些不利因素妨碍了公司估值溢价的提升。我
们预计公司2012年EPS可达1.29元，按照25X估值（高于湘鄂情），6个月目标价32.25
元，给予“短期_中性、长期_A”的评级。一年多来餐饮旅游板块相对沪深300指数的
整体溢价水平在不断下降，不能排除继续下降的可能性，我们给出的估值水平考虑到
了这个风险因素，包含了餐饮旅游行业估值水平及相对沪深300指数的溢价继续下降
的假设。
持 有——中信证券:业绩符合预期，主业平稳增长【2012-10-23】
我们上调公司2012年盈利预测，预计2012/13/14年EPS分别为1.15/1.31/1.52元（原
预测为1.09/1.31/1.52元）。维持目标价35.37元(对应2013年27倍PE)与“持有”评
级。
推 荐——长江证券:营收盈利双增双超，老字号扩张值得期待【2012-08-21】
公司半年度业绩良好，次新店与老门店均步入盈利期，若不考虑资产注入，预计2012
-2014年EPS分别为，1.19元、1.37元和1.68元，对应的PE分别为29倍、25倍和17倍，
给予公司“推荐”评级。
增 持——西南证券:利润增速37.81%，营收增速13.26%【2012-08-21】
我们预测12－13年每股基本收益为1.12元、1.32元。给予“增持”评级。
持 有——中信证券:符合预期，平稳成长【2012-08-21】
我们维持公司业绩预测：2012-2014年EPS分别为1.09/1.31/1.52元。我们给予2013年
27倍PE，短期目标价35.37元，维持“持有”评级。
增 持——山西证券:商品销售增长和餐饮毛利率提升驱动利润增长【2012-08-21】
我们调高之前的盈利预测，给公司2012-2014年EPS分别为1.29、1.41、1.51元，在目
前股价34.58元基础上，PE分别为27、25、23倍。市场对集团另一餐饮品牌“东来顺
“注入公司的预期比较强烈。东来顺如果能注入公司，可以享有一定的协同效应，在
渠道和采购上有一定的资源共享。在二级市场上，司股价走势强劲，如果不考虑资产
注入，我们认为公司股价走势和目前估值水平基本合理，继续维持“增持”评级。
增 持——方正证券:看好未来多品牌扩张，上调评级【2012-08-21】
预计2012-2014年EPS为1.31、1.54、1.85元，对应PE分别为26、22、18倍，公司作为
高端特色餐饮企业，综合毛利率保持较高水平，拥有绝对品牌优势，看好公司未来多
品牌扩张前景，上调评级至“增持”。
买 入——安信证券:餐饮和食品并重发展格局初具雏形【2012-08-21】
通过推动品牌食品市场化布局，全聚德形成餐饮和食品并重的发展格局，未来增长稳
定且存在首旅集团餐饮资产注入预期，小幅上调公司2012～2014年EPS分别至1.19元
、1.44元、1.70元，当前股价对应动态市盈率29X、24、20X，估值处于行业中端。考
虑到公司品牌食品业务的增长空间以及首旅集团旗下餐饮资产注入预期，上调评级至
“买入-B”，6个月目标价36元，对应2012年30xPE。
推 荐——国都证券:期间费用率明显下降，北京门店盈利能力提升【2012-08-21】
全聚德是A股中极少数的“百年老字号”，品牌价值很高，北京门店地理位臵好，盈
利能力强。但公司在华北、东北的开拓效果一般，且加盟店贡献的收入有限。预计公
司2012年EPS可达1.20元，给予30X估值，6个月目标价36.00元，给予“短期_推荐、
长期_A”的评级。
增 持——山西证券:利润增速超过收入增幅，期待资产注入【2012-07-16】
我们给公司2012-2014年EPS分别为1.08、1.25、1.50元，在目前股价34.95元基础上
，PE分别为32、28、23倍。市场对集团另一餐饮品牌“东来顺“注入公司的预期比较
强烈。东来顺如果能注入公司，可以享有一定的协同效应，在渠道和采购上有一定的
资源共享。在二级市场上，大盘最近低迷，尤其在一季报后。公司股价最近走势强劲
，如果不考虑资产注入，我们认为公司股价走势和目前估值水平基本合理，首次给予
“增持”评级。
增 持——国泰君安:老字号背景走得更远，餐饮战略有待春天【2012-07-03】
国企背景让公司走得更远，次新店减亏和老门店稳定增长带动餐饮业务利润提升，食
品工业将成为公司未来两年的利润增长点，餐饮战略一旦突破公司将迎来发展的春天
。预计12、13EPS1.24、1.49元，根据DCF给予一年目标价35元，对应12年PE23倍，提
升至“增持”评级。
推 荐——华泰证券:公司进入稳健增长时期【2012-05-25】
综上所述，我们认为公司2012年将保持稳健的利润增长水平。预计2012年-2014年实
现EPS：1.09元、1.31元、1.57元，对应PE：28.98倍、24.26倍、20.14倍。6个月目
标价33.90元，给予“推荐”评级。
谨慎推荐——长江证券:重装上阵促盈利，规模扩张稳经营【2012-04-20】
若不考虑资产注入，我们预计公司2012-2014年EPS分别为1.07、1.20、1.44元，PE分
别为29、26、22倍，公司估值较为合理，我们维持公司“谨慎推荐”评级。
买 入——天相投顾:餐饮门店持续扩张，食品工业稳步推进【2012-04-19】
预计公司2012年至2014年每股收益为1.12元、1.28元和1.49元。以4月18日收盘价30.
58元计算，对应动态市盈率为27倍、24倍和20倍，持续看好公司发展前景，维持公司
“买入”的投资评级。公司处于扩张期，新店的控制以及人才的培育需要培育期。
推 荐——华泰证券:一季度业绩稳健增长【2012-04-18】
在不考虑资产注入的前提下，我们预计2012-2014年EPS分别为：1.09元，1.24元和1.
46元，对应PE分别为：27.55倍、24.36倍和20.69倍。公司目前处于历史估值低点，
因此我们给予“推荐”评级，6个月目标价为35.02元。
增 持——安信证券:资产整合促发展【2012-04-05】
在不考虑资产注入的前提下，我们预计公司2012～2014年EPS分别为1.05元、1.21元
、1.40元，当前股价对应动态市盈率28X、24、21X，估值处于行业高端。考虑到首旅
集团餐饮资产整合预期强烈，我们上调公司评级至“增持-A”，6个月目标价33元。
增 持——西南证券:全年接待人次同比增长45.15%【2012-03-19】
我们预测公司2012-13年EPS分别为1.07元、1.24元，给予“增持”评级。
持 有——中信证券:稳字当头，成长可期【2012-03-19】
我们维持公司业绩预测：预计公司2012-2014年EPS各为1,09/1.31/1.52元。结合行业
估值水平，我们认为公司合理价值为32.70元，对应2012年30倍PE，维持现价（32.47
元）“持有”评级。
审慎推荐——招商证券:规模扩张带动利润稳健增长【2012-03-18】
12-14年EPS分别为1.04、1.20和1.43元，当前股价对应12PE为31倍，看好餐饮业发展
前景及公司的商业模式。
谨慎推荐——长江证券:老字号特色餐饮稳健经营，规模扩张增收增利【2012-03-16】
不考虑资产注入，我们预计公司2012-2014年EPS分别为，1.07、1.28、1.51元，PE分
别为27、22、19倍，公司估值较为合理，我们维持公司“谨慎推荐”评级。
买 入——天相投顾:做强餐饮业，做大食品业和零售市场【2012-03-16】
预计公司2012年至2014年每股收益为1.12元、1.28元和1.49元。以3月15日收盘价32.
47元计算，对应动态市盈率为29倍、25倍和22倍，持续看好公司发展前景，维持公司
“买入”的投资评级。公司处于扩张期，新店的控制以及人才的培育需要培育期。
买 入——天相投顾:十二五期间零售食品业务跨越式增长【2011-10-24】
盈利预测与风险提示：预计公司2011年至2013年每股收益为0.90元、1.12元和1.28元
。以10月21日收盘价26.88元计算，对应动态市盈率为30倍、24倍和21倍，旅游类上
市公司2011年预测市盈率为43倍，公司具有明显估值优势，持续看好公司发展前景，
维持公司“买入”的投资评级。公司处于扩张期，新店的控制以及人才的培育需要培
育期。
中 性——方正证券:稳健发展的特色餐饮龙头企业【2011-08-25】
我们预计公司2011年至2013年EPS分别为0.85、0.94、1.06元，对应目前的股价分别
为34倍、31倍和27倍市盈率，鉴于公司短期利润提升空间有限，并且估值较为合理，
给予“中性”评级。
买 入——天相投顾:高端餐饮与零售食品有望比翼齐飞【2011-08-23】
预计公司2011年至2013年每股收益为0.90元、1.12元和1.28元。以8月22日收盘价27.
28元计算，对应动态市盈率为30倍、24倍和21倍，旅游类上市公司2011年预测市盈率
为48倍，公司具有明显估值优势，维持公司“买入”的投资评级。公司处于扩张期，
新店的控制以及人才的培育需要培育期。
增 持——申银万国:业绩符合预期，未来稳定增长【2011-08-23】
我们预计公司2011、2012年EPS分别为0.82和0.98元，目前股价对应的P/E为33.3和27
.8倍，维持“增持”的投资评级。
谨慎推荐——长江证券:规模稳步扩张带动利润同步增长【2011-08-23】
不考虑资产注入，我们预计公司2011-2013年EPS分别为，0.81元、0.94元、1.12元，
对应8月22日收盘价的PE分别为35倍、30倍、25倍，公司估值较为合理，我们维持公
司“谨慎推荐”评级。
增 持——中信建投:业绩增长24%，但难维持【2011-07-26】
投资人一般会产生这样一种错觉，认为下半年的业绩增速会和上半年一样。但是公司
近两年的实际运行情况不是这样的。2010年上半年，公司业绩增长23.78%，但是全年
业绩仅增长18.76%；2009年上半年，公司业绩增长27.97%，但是全年仅增长11.57%。
我们预测，公司2011年业绩同比仅增长13%。鉴于公司目前的估值水平，我们给予“
增持”投资评级。
谨慎推荐——长江证券:规模稳步扩张利润稳健增长【2011-07-21】
不考虑资产注入，我们预计公司2011-2013年EPS分别为，0.81、0.94、1.12元，对应
7月20日收盘价28.47的PE分别为35、30、25倍，公司估值较为合理，我们维持公司“
谨慎推荐”评级。
增 持——天相投顾:北京市旅游委挂牌，老字号餐饮受益【2011-04-19】
预计公司2011年至2013年每股收益为0.90元、1.11元和1.43元。以4月18日收盘价30.
69元计算，对应动态市盈率为34倍、28倍和22倍，旅游类上市公司2011年预测市盈率
为44倍，公司具有明显估值优势，维持公司“增持”的投资评级。公司处于扩张期，
新店的控制以及人才的培育需要培育期。
增 持——天相投顾:公司持续扩张，2013年开店总数达到100家【2011-03-15】
预计公司2011年至2013年每股收益为0.90元、1.11元和1.43元。以3月14日收盘价33.
35元计算，对应动态市盈率为37倍、30倍和23倍，考虑到北京世界城市的建设，维持
公司“增持”的投资评级。公司处于扩张期，新店的控制以及人才的培育需要培育期
。
持 有——中信证券:连锁扩张稳步推进【2011-03-15】
我们维持公司业绩预测：不考虑资产收购，预计公司2011-2013年EPS为0.82/0.94/1.
10元。结合旅游行业估值水平，考虑到资产整合预期，我们认为公司合理价值为32.8
0-36.90兀，对应2011年40-45倍PE，维持现价（33.35元）“持有”投资评级。
增 持——天相投顾:受益世界城市的建设，2013年开店总数达到100家【2010-10-22】
预计公司2010年至2012年每股收益为0.73元、0.91元和1.21元。以10月21日收盘价31
.54元计算，对应动态市盈率为43倍、35倍和26倍，考虑到北京世界城市的建设，维
持公司“增持”的投资评级。公司处于扩张期，新店的控制以及人才的培育需要培育
期。
增 持——天相投顾:世界城市的老字号，2013 年开店总数达到100 家【2010-08-05】
预计公司2010年至2012年每股收益为0.70元、0.85元和1.13元。以8月4日收盘价28.5
7元计算，对应动态市盈率为41倍、34倍和25倍，考虑到北京世界城市的建设，维持
公司“增持”的投资评级。公司处于扩张期，新店的控制以及人才的培育需要培育期
。
中 性——中信建投:业绩同比增长23.78%【2010-08-05】
连锁效果不好，估值偏高。截至2010年6月底，公司新开直营企业共12家，其中有8家
企业仍然处于亏损状态，尤其是4家外埠企业减亏困难较大。此外，公司2010年PE高
达42.6倍，估值偏高，因此，我们维持该股“中性”投资评级。
增 持——天相投顾:新开直营店增加公司收入 受益世界城市的建设【2010-04-23】
预计公司2010年至2012年每股收益为0.70元、0.85元和1.13元。以3月29日收盘价32.
94元计算，对应动态市盈率为48倍、39倍和29倍，考虑到北京世界城市的建设，维持
公司“增持”的投资评级。
增 持——天相投顾:北京开店计划明确 受益世界城市的建设【2010-03-30】
预计公司2010年至2012年每股收益为0.70元、 0.85元和1.13元。 以3月29日收盘价3
3.39元计算， 对应动态市盈率为48倍、 39倍和29倍， 考虑到北京世界城市的建设
，上调公司的投资评级至“增持”。
中 性——天相投顾:新开门店培育期延长【2009-10-27】
公司成熟门店增长稳定，新开门店培育期长，成长性不高。在此基础上，假设餐饮业
务平稳增长、商品销售快速增长。我们下调公司盈利预测，预计2009、2010和2011年
EPS分别为0.60元、0.73元和0.87元，以2009年10月26日收盘价31.25元计算，对应动
态PE分别为52X、43X和36X，维持“中性”评级。
增 持——方正证券:中国餐饮的第一品牌【2009-09-24】
预计 2009年至 2011年，公司分别实现净利润 0.89亿元、1.00亿元和 1.13亿元，EP
S分别为 0.63元、0.70元和 0.80元。 我们给予公司“增持”评级。
中 性——国都证券:商品销售业务是业绩主要增长动力【2009-08-12】
考虑到商品销售业务毛利率的上升，我们本次调高对公司每股收益的预测。预计公司
2009-2011 年的每股收益为 0.62 元、0.70 元和 0.79元。目前股价水平对应 09、
10 年的 PE 分别为 50 倍和 44 倍，估值仍不便宜，继续维持对公司“短期中性，
长期 A”的投资评级。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-04-04 ｜ ｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜1.为优化财务管理、提高资金使用效率、降低融资成本和融资风｜
｜ ｜险、提高风险管控能力，公司拟与财务公司签订《金融服务协议｜
｜ ｜》，财务公司根据公司需求，向公司提供存款服务、贷款服务、｜
｜ ｜结算服务、财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询代理、保险｜
｜ ｜代理、委托贷款、票据承兑、票据贴现和经中国银监会批准的其｜
｜ ｜他金融业务。2.因财务公司与本公司同为北京首都旅游集团有限｜
｜ ｜责任公司（以下简称“首旅集团”）下属子公司，按照《深圳证｜
｜ ｜券交易所股票上市规则》的规定，本次交易构成关联交易。2014｜
｜ ｜0404：股东大会通过 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-04-04 ｜ ｜ 是 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜中国全聚德（集团）股份有限公司（以下简称“公司”或“本公｜
｜ ｜司”）2014年度日常关联交易分为房屋租赁、产品和服务交易、｜
｜ ｜金融服务三部分。为规范公司关联交易的运作，根据有关法律、｜
｜ ｜法规及公司相关规定，公司及所属分、子公司，与公司控股股东｜
｜ ｜北京首都旅游集团有限责任公司（以下简称“首旅集团”）及其｜
｜ ｜所属的饭店、酒店、旅行社等关联方，按照2013年3月22日经公 ｜
｜ ｜司第六届三次董事会审议通过的《房屋租赁框架协议》和《产品｜
｜ ｜和服务安排框架协议》（有效期三年），对2014年度的房屋租赁｜
｜ ｜、产品和服务关联交易金额进行预计；并按照2014年3月7日召开｜
｜ ｜的第六届十次董事会审议通过的公司与北京首都旅游集团财务有｜
｜ ｜限公司（以下简称财务公司）签署的《金融服务协议》，对2014｜
｜ ｜年度金融服务关联交易金额进行预计。1.房屋租赁2014年度，公｜
｜ ｜司预计将承租两处关联方房屋。包括：（1）公司全资子公司北 ｜
｜ ｜京市丰泽园饭店有限责任公司继续租赁北京首都旅游集团有限责｜
｜ ｜任公司位于北京市西城区珠市口西大街83号房屋，用于丰泽园饭｜
｜ ｜店的经营，本年度房屋租金预计支出为575万元。（2）公司全资｜
｜ ｜子公司北京市四川饭店有限责任公司继续租赁首旅集团全资子公｜
｜ ｜司北京聚全餐饮有限责任公司位于北京市西城区新街口北大街3 ｜
｜ ｜号的房屋，用于四川饭店的经营，本年度房屋租金预计支出为26｜
｜ ｜5万元。公司拟将2014年承租关联方房屋租金总额上限限额设定 ｜
｜ ｜为人民币1500万元。2014年度，公司预计将向关联方出租公司一｜
｜ ｜处房屋：公司全资子公司北京市丰泽园饭店有限责任公司将饭店｜
｜ ｜客房部分共计建筑面积3560平方米的房屋、场地及附着在该房产｜
｜ ｜上的设备设施整体出租给首旅集团控股孙公司北京欣燕都酒店连｜
｜ ｜锁有限公司，由北京欣燕都酒店连锁有限公司对该部分租赁房屋｜
｜ ｜进行酒店经营。本年度房屋租金预计为306万元。公司拟将2014 ｜
｜ ｜年向关联方出租房屋租金总额上限限额设定为人民币350万元。2｜
｜ ｜.产品和服务按照《产品和服务安排框架协议》的要求，公司201｜
｜ ｜4年度所涉及的产品和服务为生产销售月饼及其他产品和提供旅 ｜
｜ ｜游团体餐饮服务。公司拟将2014年产品和服务关联交易总额上限｜
｜ ｜限额设定为人民币5000万元。3.金融服务公司拟与首旅集团全资｜
｜ ｜子公司北京首都旅游集团财务有限公司签署《金融服务协议》，｜
｜ ｜并按照该协议的约定可以接受财务公司向公司提供的存款服务、｜
｜ ｜贷款服务、结算服务、财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询｜
｜ ｜代理、保险代理、委托贷款、票据承兑、票据贴现和经中国银监｜
｜ ｜会批准的其他金融业务。相关的交易限额在充分考虑公司经营规｜
｜ ｜模、决策效率、财务状况、提高资金运用收益及监管部门相关规｜
｜ ｜定后，预计如下：（1）存款服务：在协议有效期内，公司于财 ｜
｜ ｜务公司存置的每日最高存款余额（含应计利息）不超过公司最近｜
｜ ｜一期经审计净资产的10%。（2）贷款服务：在协议有效期内，财｜
｜ ｜务公司给予公司的综合授信额度不超过公司最近一期经审计净资｜
｜ ｜产的10%。（3）其他金融服务：在协议有效期内，财务公司对公｜
｜ ｜司提供协议约定的其他金融服务所收取的服务费用每年将不超过｜
｜ ｜人民币200万元。20140404：股东大会通过 ｜
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