☆风险因素☆ ◇002147 方圆支承 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:公司业绩或已触底【2012-04-24】
我们预计公司2012年-2014年每股收益分别为0.34元、0.39元和0.50元。对应于上个
交易日收盘价8.25元的，动态市盈率分别为24倍、21倍和17倍。维持公司“中性”的
投资评级。
中 性——天相投顾:全年收入大增，但四季度增速转负【2012-04-05】
我们预计公司2012年-2014年每股收益分别为0.34元、0.39元和0.50元。对应于上个
交易日收盘价7.72元的，动态市盈率分别为23倍、20倍和16倍。维持公司“中性”的
投资评级。
谨慎推荐——长江证券:下游需求不振，收入增长趋缓【2011-10-25】
预计公司2011、2012年的营业收入分别为6.6亿、8.9亿，每股收益分别为0.41元、0.
53元，对应10月25日收盘价的PE分别为29、22倍，给予“谨慎推荐”评级。
谨慎推荐——长江证券:上半年业绩靓丽，盈收大幅增长【2011-08-21】
预计公司2011、2012年的营业收入分别为7.2亿、10.5亿，每股收益分别为0.40元、0
.61元，对应8月19日收盘价的PE分别为32、22倍，给予“谨慎推荐”评级。
中 性——天相投顾:回转支撑销售大幅增长【2011-03-22】
我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.38元、0.57元和0.75元，按照3月21日的收
盘价18.76元计算，对应的动态PE分别为50倍、33倍和25倍，公司估值较高，维持公
司“中性”的投资评级。
谨慎推荐——长江证券:业绩硕果累累，盈利能力显著回升【2011-03-22】
预计公司2011、2012年的营业收入分别为7.2亿、10.5亿，每股收益分别为0.47元、0
.69元，对应3月21日收盘价的PE分别为39.6、27.3倍，给予“谨慎推荐”评级。
推 荐——国都证券:回转支承龙头，新领域带来新增长【2010-11-16】
公司原来的销售模式较大程度依赖工程机械厂商。随着09年经济危机，配套山河等公
司的外销产品销量下降了50%，此外销往欧美的小型太阳能回转轴减少1万台。为加强
获得订单能力，公司今年年初成立销售分公司，下设销售部与市场开发部，分6个大
客户服务部，分别配备8个客户经理和营销人员。对于新开发的客户和原有客户订单
的增加部分，给予提成奖励，较大的提升了销售人员的积极性。根据公司产能情况，
我们预计未来三年每股收益为0.31元、0.46元，0.59元，给予推荐A评级。
增 持——湘财证券:方圆支承中报点评【2010-07-23】
前瞻来看，下半年工程机械、建筑机械增速面临下滑，同时钢铁价格面临上涨；预计
2010年、2011年每股收益分别为0.35元、0.48元，维持增持评级。
增 持——东吴证券:下游需求回暖，结构调整蓄势待发【2010-04-22】
根据工程机械未来市场情况和公司工程机械配套支承业务的历史情况，及公司新增投
资项目的未来收入预测：2010 年~2012年，公司实现销售收入分别为 3.66、4.39 和
6.59 亿元。对应每股收益分别为 0.29、0.35 和0.53 元。
中 性——齐鲁证券:09年表现不佳，未来看产品结构优化【2010-03-16】
由于公司2009年业绩低于我们预期，我们下调公司2010 年的业绩预测，不考虑定向
增发，预计公司2010－2012年EPS分别为0.27/0.36/0.51元，未来三年净利润增长率
分别为 58.20％、36.03％和 41.01％，对应 PE 分别为 44 倍、33 倍和23倍。公司
2009年业绩不令人如意，但公司在回转支承领域的竞争实力依然不容小视，我们看好
未来公司产品结构调整前景，但当前对应 2010 年公司估值水平已经基本合理，我们
暂且下调公司的评级至“中性” 。
中 性——中信建投:下游需求逐渐回升【2010-01-25】
我们预计公司 2009～2011 年分别实现每股收益 0.17、0.24 元和 0.31 元，按 201
1 年 35 倍 PE 估值、目标价 14元，维持“中性”评级。
推 荐——爱建证券:生产稳步复苏，新兴领域前景看好【2010-01-25】
公司生产已经明显复苏，传统支承产品市场地位牢固，新兴领域稳步开拓。随着下游
的逐步恢复，公司业绩具备弹性，我们给予“推荐”的投资评级。 预计09-11年EPS
为0.18元、0.33 元、0.45 元，10、11 年的动态 PE 为 39倍、29倍。
增 持——湘财证券:方圆支撑调研快报【2009-12-24】
我们认为，经过2008年、2009年行业发展，公司获利能力大幅下滑的最坏时期已经过
去，未来公司将逐步步入平稳发展阶段，公司能否在行业竞争中保持竞争优势及获利
能力能否保持稳定是我们持续关注的焦点。预计公司2009年、2010年EPS分别为0.28
元、0.39元，给予公司2010年盈利35倍市盈率，公司合理股价为13.65元，给予增持
评级。
中 性——天相投顾:经营尚未好转，09年复苏近乎无望【2009-10-26】
我们维持此前对公司2009-2010年0.19元和0.30元的盈利预测，以10月23日的收盘价
格10.50元计算，对应的动态市盈率分别为55倍和34倍。公司的估值较高，我们维持
对公司“中性”的投资评级。
大市同步——上海证券:前三季业绩略低于预期【2009-10-23】
预计 09、10 年，公司的 EPS 分别为 0.17 元（调低）和 0.33 元（附表 1） ，目
前对应的动态市盈率分别为 61 倍和 33 倍。我们维持公司“大市同步”的评级。
大市同步——上海证券:上半年业绩远低于预期，短期缺少亮点【2009-07-28】
预计 09、10 年，公司的 EPS 分别为 0.22 元和 0.32 元，目前对应的动态市盈率
分别为 56倍和 38倍。 我们在上半年各月出版的月度公司评级中已降低了公司评级
至“大市同步” ，目前维持这一评级。
中 性——国元证券:量价齐跌拖累公司业绩【2009-07-27】
预计公司09年、10年和11年的每股收益分别为0.21元、0.33元和0.43元，09年、10年
和11年的动态市盈率分别为56х、35.64х和27.35х，下调公司的评级至中性。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 60｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-04-16 ｜ 3720｜ 否 ｜
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｜ ｜马鞍山方圆回转支承股份有限公司（简称“公司”或“我公司”｜
｜ ｜）拟以人民币3720万元认购安徽惊天液压智控股份有限公司（简｜
｜ ｜称“惊天液压”）新增股本600万股（惊天液压增资扩股后总股 ｜
｜ ｜本为5100万股），占其增资后总股本11.76%。 惊天液压独 ｜
｜ ｜立董事茅仲文先生自2013年3月23日起兼任我公司第三届董事会 ｜
｜ ｜的独立董事，根据《深圳证券交易所股票上市规则》有关规定，｜
｜ ｜本次投资构成了关联交易。 ｜
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