☆风险因素☆ ◇002040 南京港 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:投资收益增加，对冲毛利减少，利润小幅上涨【2012-08-17】
我们预计公司2012年和2013年的每股收益分别为0.16元和0.18元，按2012年8月16日
收盘价5.16元计算，对应动态市盈率分别为33倍和29倍，给予“中性”的投资评级。
观 望——华泰证券:业绩增长符合预期，估值偏高需要谨慎【2011-08-11】
我们认为公司未来仍会受益于对参股或控股公司的投资，且公司原油业务得以改善，
成品油业务增长较好，但当前估值偏高，公司也面临着错综复杂的外部环境，我们预
计公司2011年、2012年和2013年EPS分别为0.14、0.16和0.18元，对应PE分别为54.21
、47.44和42.17倍，并给予公司“观望”评级。
中 性——光大证券:估值水平较高，首次给予“中性”评级【2011-02-16】
公司致力于港口主业的发展，预计未来装卸业务收入将保持稳步增长态势，我们预测
2010年-2012年EPS分别为0.10、0.12和0.14元。公司具备地域优势，近期国务院发布
加快长江等内河水运发展的意见，提高船舶通航能力将有助于公司货量的提升，但目
前估值水平较高，我们首次给予“中性”评级。
审慎推荐——招商证券:投资收益增长迅速，谨慎看待重组改制【2010-12-10】
公司未来业绩正在逐渐走出低谷，稳步上升，我们预计2010-2012年EPS为0.09元、0.
10元、0.11元，对应市盈率100倍，90倍，82倍，业绩仍不能支撑当前股价，高市盈
率主要是对未来重组的预期，我们首次给予“审慎推荐-B”的评级。
观 望——华泰证券:投资收益高速增长致使业绩明显改观【2010-08-13】
预计公司10年和11年每股收益为0.09元和0.10元，业绩仍不能支撑当前股价。对于未
来重组的预期是公司维持高估值的原因。维持“观望”评级。
中 性——天相投顾:投资收益大幅下降 业绩符合预期【2010-04-23】
预计公司 2010-2011 年EPS 分别为 0.04 元、0.04 元，对应动态 PE 高达 220 倍
，目前估值过高，缺乏投资安全边际。维持“中性”评级。
观 望——华泰证券:10 年业绩回升，非业绩因素仍是股价波动主因【2010-03-24】
刺激公司股价的主要因素仍将主要是港务局改制的相关消息，届时股价若出现大幅上
涨，正是出售的较好时机。给予公司“观望”评级。
中 性——天相投顾:净利润同比减少39.87%，第三季度基本无盈利【2009-10-29】
从长期看，公司关注点更多的在于大股东资产注入及区域港口业务整合的可能。预计
公司 2009、2010 年 EPS 分别为 0.045 元、0.065 元，，对应动态 PE高达 181 倍
，目前估值过高，缺乏投资安全边际。维持“中性”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 84｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 72｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-09 ｜ 1530｜ 是 ｜
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｜ ｜公司第五届董事会2014年度第一次会议通过了《关于续签相关日｜
｜ ｜常关联交易协议的议案》。为公司生产经营的需要，经与南京港｜
｜ ｜（集团）有限公司协商，拟根据实际情况修改部分条款后续签《｜
｜ ｜生产辅助服务协议》和《办公室租赁合同》，合同期限均为三年｜
｜ ｜。20140509：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-16 ｜ 358.3874｜ 是 ｜
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｜ ｜公司第四届董事会2013年度第一次会议通过了《关于续签相关日｜
｜ ｜常关联交易协议的议案》。为公司生产经营的需要,经与南京港(｜
｜ ｜集团)有限公司协商,拟根据实际情况修改部分条款后续签《生产｜
｜ ｜辅助服务协议》和《办公室租赁合同》。因董事章竣王建新、施｜
｜ ｜飞三位同志在南京港(集团)任职,属关联董事,回避表决。此项关｜
｜ ｜联交易尚需获得股东大会批准,与该项交易有利害关系的关联股 ｜
｜ ｜东南京港(集团)有限公司将放弃在股东大会上对相关议案的投票｜
｜ ｜权。20130323：股东大会审议通过20140416：2013年度公司与上｜
｜ ｜述关联方发生的实际交易金额为358.3874万元。 ｜
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｜ 股权转让 ｜2013-04-20 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜近日,本公司接到南京港(集团)有限公司(以下简称“南京港集团｜
｜ ｜”)转发的南京市国有资产监督管理委员会(以下简称“国资委”｜
｜ ｜)下发的《关于做好交通集团资产重组工作的通知》(以下简称“｜
｜ ｜《通知》”)。根据《通知》精神,为全面贯彻落实南京市综合体｜
｜ ｜制改革工程,进一步深化国有资产管理体制改革,优化国有资本战｜
｜ ｜略布局,明确市属国有企业功能定位,根据南京市人民政府有关要｜
｜ ｜求,国资委拟将持有的南京港集团股权划入南京市交通建设投资 ｜
｜ ｜控股(集团)有限责任公司。 ｜
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