☆经营分析☆ ◇000958 电投产融 更新日期：2025-08-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
能源业务、金融业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热力和电力生产 ｜ 211999.29｜ 70091.07｜ 33.06｜ 44.30｜
｜电力 ｜ 154979.68｜ 64592.48｜ 41.68｜ 32.39｜
｜热力 ｜ 57019.62｜ 5498.59｜ 9.64｜ 11.92｜
｜信托 ｜ 37618.53｜ 20896.90｜ 55.55｜ 7.86｜
｜其他 ｜ 8256.27｜ --｜ -｜ 1.73｜
｜保险经纪 ｜ 6110.08｜ --｜ -｜ 1.28｜
｜期货 ｜ 2535.74｜ --｜ -｜ 0.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风电 ｜ 77995.24｜ 44394.78｜ 56.92｜ 29.26｜
｜煤电 ｜ 58348.51｜ 14233.36｜ 24.39｜ 21.89｜
｜热力 ｜ 57019.62｜ 5498.59｜ 9.64｜ 21.39｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 37104.94｜ --｜ -｜ 13.92｜
｜太阳能发电 ｜ 18635.92｜ 5964.35｜ 32.00｜ 6.99｜
｜其他业务 ｜ 8280.96｜ --｜ -｜ 3.11｜
｜保险经纪 ｜ 6110.08｜ --｜ -｜ 2.29｜
｜利息收入 ｜ 3024.64｜ --｜ -｜ 1.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 266519.91｜ 63800.41｜ 23.94｜ 50.00｜
｜华北地区 ｜ 212841.69｜ 53789.62｜ 25.27｜ 39.93｜
｜华中地区 ｜ 48726.76｜ 28093.30｜ 57.65｜ 9.14｜
｜西南地区 ｜ 2535.74｜ --｜ -｜ 0.48｜
｜华东地区 ｜ 2415.72｜ --｜ -｜ 0.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热力和电力生产 ｜ 382329.72｜ 91109.05｜ 23.83｜ 39.96｜
｜电力 ｜ 282736.34｜ 95565.57｜ 33.80｜ 29.55｜
｜信托 ｜ 102492.16｜ 69523.63｜ 67.83｜ 10.71｜
｜热力 ｜ 99593.37｜ -4456.52｜ -4.47｜ 10.41｜
｜其他 ｜ 42307.68｜ -63420.46｜-149.9｜ 4.42｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
｜保险经纪 ｜ 40117.35｜ 33775.56｜ 84.19｜ 4.19｜
｜期货 ｜ 7204.03｜ -4427.52｜-61.46｜ 0.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风电 ｜ 125333.07｜ 65209.29｜ 52.03｜ 21.82｜
｜煤电 ｜ 113801.10｜ 12349.21｜ 10.85｜ 19.81｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 99975.90｜ --｜ -｜ 17.40｜
｜热力 ｜ 99593.37｜ -4456.52｜ -4.47｜ 17.34｜
｜其他业务 ｜ 43774.96｜ --｜ -｜ 7.62｜
｜太阳能发电 ｜ 43602.18｜ --｜ -｜ 7.59｜
｜保险经纪 ｜ 40117.35｜ 33775.56｜ 84.19｜ 6.98｜
｜利息收入 ｜ 8253.01｜ --｜ -｜ 1.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 441245.93｜ 50559.03｜ 11.46｜ 76.81｜
｜华中地区 ｜ 121637.74｜ 77958.99｜ 64.09｜ 21.17｜
｜华东地区 ｜ 5801.57｜ --｜ -｜ 1.01｜
｜西南地区 ｜ 5765.70｜ --｜ -｜ 1.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热力和电力生产 ｜ 204782.35｜ 62767.80｜ 30.65｜ 42.51｜
｜电力 ｜ 147042.86｜ 59515.34｜ 40.47｜ 30.52｜
｜热力 ｜ 57739.49｜ 3252.45｜ 5.63｜ 11.99｜
｜信托 ｜ 36809.91｜ 24417.79｜ 66.33｜ 7.64｜
｜其他 ｜ 17460.05｜ --｜ -｜ 3.62｜
｜保险经纪 ｜ 15650.49｜ 13174.12｜ 84.18｜ 3.25｜
｜期货 ｜ 2240.47｜ --｜ -｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风电 ｜ 69120.36｜ 40107.94｜ 58.03｜ 24.96｜
｜热力 ｜ 57739.49｜ 3252.45｜ 5.63｜ 20.85｜
｜煤电 ｜ 55374.99｜ 9779.43｜ 17.66｜ 20.00｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 36837.10｜ --｜ -｜ 13.30｜
｜太阳能发电 ｜ 22547.51｜ 9627.97｜ 42.70｜ 8.14｜
｜其他业务 ｜ 18026.25｜ --｜ -｜ 6.51｜
｜保险经纪 ｜ 15650.49｜ 13174.12｜ 84.18｜ 5.65｜
｜利息收入 ｜ 1647.09｜ -201.46｜-12.23｜ 0.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 276943.28｜ 113966.21｜ 41.15｜ 50.00｜
｜华北地区 ｜ 224559.81｜ 67730.10｜ 30.16｜ 40.54｜
｜华中地区 ｜ 47615.97｜ 31419.93｜ 65.99｜ 8.60｜
｜华东地区 ｜ 3089.07｜ --｜ -｜ 0.56｜
｜西南地区 ｜ 1678.43｜ --｜ -｜ 0.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热力和电力生产 ｜ 402472.35｜ 102889.97｜ 25.56｜ 39.84｜
｜电力 ｜ 302914.37｜ 104368.22｜ 34.45｜ 29.99｜
｜热力 ｜ 99557.98｜ -1478.24｜ -1.48｜ 9.86｜
｜信托 ｜ 91826.61｜ 59619.57｜ 64.93｜ 9.09｜
｜其他 ｜ 68171.99｜ -67245.11｜-98.64｜ 6.75｜
｜保险经纪 ｜ 36527.86｜ 30469.37｜ 83.41｜ 3.62｜
｜期货 ｜ 8682.69｜ -4169.02｜-48.02｜ 0.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风电 ｜ 130802.90｜ 68077.89｜ 52.05｜ 21.52｜
｜煤电 ｜ 122053.13｜ 13571.32｜ 11.12｜ 20.09｜
｜热力 ｜ 99557.98｜ -1491.98｜ -1.50｜ 16.38｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 87799.54｜ --｜ -｜ 14.45｜
｜其他业务 ｜ 72363.05｜ --｜ -｜ 11.91｜
｜太阳能发电 ｜ 50058.34｜ 22719.01｜ 45.39｜ 8.24｜
｜保险经纪 ｜ 36527.86｜ 30469.37｜ 83.41｜ 6.01｜
｜利息收入 ｜ 8518.70｜ --｜ -｜ 1.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 490772.96｜ --｜ -｜ 80.76｜
｜华中地区 ｜ 110634.81｜ 67643.21｜ 61.14｜ 18.21｜
｜西南地区 ｜ 4515.67｜ --｜ -｜ 0.74｜
｜华东地区 ｜ 1758.06｜ --｜ -｜ 0.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
电投产融全资子公司东方绿能、资本控股，分别作为能源业务、金融业务的管理主
体，推进专业化管理，提高管理效能，促进双主业高质量协同发展。
1.能源业务
截至6月底，东方绿色能源总装机容量233.50万千瓦，资产共计分布在7个盛自治区
和直辖市，其中，河北省116.86万千瓦、山西省75.38万千瓦、河南省17.07万千瓦
、山东省7.2万千瓦、天津市11.62万千瓦、内蒙古自治区5万千瓦、北京市0.37万
千瓦。
（1）热电联产
截至6月底，东方绿色能源火电装机66万千瓦，为热电联产机组，工业供热负荷750
吨/小时，占省会工业热负荷70%以上份额；火电供热面积3550万平方米，发电量完
成15.96亿千瓦时，同比增加0.49亿千瓦时，累计供热量455.25万吉焦。上半年组
织开展火电减亏调研，研究降本增效、减亏控亏措施。全面推进机组“状态检修+
自主检修”及热网“自检自修”，提升产业自主管控能力。截至5月底，良村热电#
2机组C修自主检修率达94.5%，节约成本580万元；同时持续深化煤电改造，推动完
成良村热电#2机组脱硫系统增容第一阶段改造，提升了经济煤种掺烧比例和运行经
济性。
（2）新能源
截至6月底，新能源装机167.50万千瓦，其中风电118.15万千瓦，光伏49.35万千瓦
。发电量完成20.57亿千瓦时，其中风电17.29亿千瓦时，光伏3.28亿千瓦时。上半
年新能源聚焦年度建设任务，深化资产管控挖潜，深入开展降本增效，提质增效成
效显著。结合集团分级分类管理要求，开展精细化管理，建立“公司、区域、场站
、机组”四级指标对标体系，规范化提升场站运营质量，持续提升经营水平。
2.金融业务
公司全资子公司资本控股统一管理公司旗下金融资产，包括百瑞信托、电投经纪、
先融期货，不断提升产融协同发展水平。
（1）信托
百瑞信托目前持有金融许可证，具备银行间同业拆借资格，特定目的信托受托机构
资格，以固有资产从事股权投资业务资格。业务涵盖固有业务和信托业务，其中信
托业务包括资产管理信托业务、资产服务信托业务和公益/慈善信托业务三类。202
5年上半年，百瑞信托以服务清洁能源产业发展为切入点，持续大力推进能源产业
金融业务，转型成效显著。截至2025年6月底，百瑞信托能源产融业务存续规模196
3.86亿元，占信托业务总规模37.27%，实现快速增长。证券投资业务稳步发展，创
收效果逐渐显现，截至2025年6月底，百瑞信托证券投资业务存续规模1072.44亿元
，同比增长11.83%。2025年上半年，百瑞信托获得“2024“优金融奖”年度信托公
司”“最佳合作信托公司奖”“2024年度债券交易百强机构”“2024年债券交易先
锋机构（信托机构类）”等行业荣誉。
（2）保险经纪
电投经纪主要业务包括，为投保单位提供风险评估、投保方案拟定、保险供应商选
择、协助办理投保手续、协助索赔、防灾防损的保险经纪服务，并提供风险管理咨
询和产权经纪等专业化服务。业务范围涉及火电、水电、新能源、核电、铝业、煤
炭等领域，业务覆盖全国，以及巴西、智利、土耳其等国家。2025年上半年，统保
业务完成2025-2026年度资产调查及保险安排工作，保障资产规模16,450亿元。境
外业务完成巴西LuizGonzaga光伏项目、智利CopiapóSolar电站项目以及土耳其里
克索斯酒店光伏项目运营期保单出单，成功协助有关产业单位完成菲律宾EAUC、TM
I等4个项目的建工期保单落地。创新业务明确非计划停机/储能专属/CCER保险等重
点产品，新增非统保客户11家，落地“四位一体”补充医疗模式，服务2.5万人。
产权服务持续做优，上半年成交金额44.26亿元，中标青海省投、上海电力等28个
项目。
（3）期货
先融期货业务牌照齐全，具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产
管理、风险管理等业务资格。业务布局合理，在上海设立资产管理子公司先融资管
、在天津设立风险管理子公司先融风管，业务单元分布在全国主要城市，业务布局
覆盖全国。2025年上半年，先融期货在风险化解攻坚和业务结构转型的双重压力下
呈现“资产扩张提速、风险有效出清，但业务转型偏弱、盈利有所承压”的发展态
势。截止2025年6月，总资产达42.64亿元，较2024年末39.14亿增长8.94%，公司的
资本实力持续夯实。同时，公司的两金期末余额压降至956.74万元，进一步提高公
司资金的流动性，增强抵御风险的能力。在资产规模增长背景下，不良资产余额稳
至0.63亿元，不良率由1.60%压降至1.47%，并长期维持在低水平。以宏观研究为梁
，煤、电、铝、碳为支柱的“一梁四柱”研发格局初具规模，截至上半年末，协同
服务经纪业务的权益规模峰值4000多万元。
电投产融“国家电投大连市花园口Ⅰ海上风电项目（22万千瓦）、Ⅱ海上风电项目
（18万千瓦）”投资项目于2024年11月经第七届董事会第十九次会议审议通过，目
前已基本完成项目建设所需手续办理，全力推动项目开工建设。电投产融将继续完
整、准确、全面贯彻新发展理念，稳投资、优结构、促转型，推进装机规模稳步增
长，夯实高质量发展战略支撑，加快构建“一流绿色能源产融上市公司”。
二、核心竞争力分析
作为能源央企的上市产融平台，电投产融致力于构建能源与金融协同发展、双轮驱
动的产业发展新格局，助推企业在高质量发展的道路上行稳致远。历经多年发展，
积淀形成产业优势、管理优势、人才优势、技术优势等。公司核心竞争力主要体现
在以下三个方面：
1.长期深耕绿色能源产业
电投产融以能源产业起家，历经多年发展历程，新能源装机占比排名在河北区域五
大集团中排在前列，公司省会工业签约负荷917吨/小时，入网面积3911万平方米，
工业负荷占全市90%以上、供热市场约占全市20%份额，成为河北省重要能源供应商
。在2024-2025年采暖季市城区供热企业综合考核中，荣获城区供热企业综合排名
第一。围绕实现“碳达峰、碳中和”目标，电投产融紧紧抓住能源革命历史机遇，
持续优化能源结构，积极推动风电、光伏项目开发建设，大力提升绿电比重，推进
能源板块转型，抢占发展先机，助力建设以新能源为主体的新型电力系统，促进能
源可持续发展，维护能源安全。近年来，公司新能源重抓场站区域集中管理和委托
运营，实施新能源攀高激励措施，发电量再创历史新高。
2.创新推进产业金融转型发展
电投产融持续推进金融产业回归本源、服务实体经济，聚焦能源产业实现转型发展
。公司坚持“协同化、市场化运作”的发展方向，不断完善金融产品服务线，发挥
不同金融子业务的协同优势，强化金融子企业在客户、渠道和信息等方面的资源共
享，灵活运用信托、保险经纪、期货等金融工具，围绕产业客户需求，提供全产业
链、全周期金融解决方案，构建“技术+资本+人才+信息”协同的产业生态。未来
电投产融仍将坚定绿色金融发展之路，强服务、提规模、增效益、控风险，推进金
融板块稳健发展。
3.持续深化能源与金融双主业协同发展
能源是电投产融发展的根本基石，金融是引领能源转型的重要工具，电投产融以能
源为本、金融为翼，坚持以产兴融、以融促产、以融强产、产融共进，已构建起能
源与金融互为依存、双轮驱动发展格局。电投产融根植绿色能源，不懈追求能源与
金融深度耦合，致力于为传统能源赋能金融服务，为绿色能源赋能绿色金融，全力
建设“一流绿色能源产融上市公司”，为实现“双碳”目标贡献力量。
三、公司面临的风险和应对措施
1.金融板块合规风险持续增加
2025年上半年监管力度仍持续升级，政策不断细化与完善，金融行业监管口径趋严
与措施细化特征显著。信托业通道业务压缩、融资类业务管控加码，期货业对杠杆
交易、客户适当性管理监管趋严，行业违规案例处罚力度加大。国资委对央企办金
融监管的强化，对公司金融板块的运营模式、业务布局产生直接影响。在此形势下
，公司合规管理难度显著增加，经营发展方向需及时调整以契合监管新规，风险防
控压力也全面提升。
公司将强化董事会战略决策与风险防控职能，确保监管要求落地。聚焦“产业+金
融”在新能源等领域的投资规律，从主业需求、业务结构等维度深化细分行业研究
。健全业务评审与风险管理体系，压实金融子企业合规责任，通过全流程穿透式管
理提升风险识别能力，推动合规管理与业务发展协同增效。
2.新能源板块政策风险凸显
2025年上半年，河北区域能源政策与电力市场改革带来一定风险。政策层面，国家
发改委、能源局发布136号文，推动新能源上网电量全面市场化，公司新能源项目
收益可能存在潜在波动。电力市场改革方面，河北南网3月起开展电力现货市场连
续结算试运行，市场电价波动较为频繁。新能源装机规模迅猛增长，上半年大量新
增项目并网，省内消纳空间饱和，电价下行压力加剧，进一步压缩公司盈利空间。
公司将密切跟踪国家及河北政策动态，重点研判新能源全面市场化、现货市场试运
行等政策影响，深耕河北南网、冀北电网交易规则，科学确定中长期交易持仓规模
，优化报价策略，提升电力消纳效能。同时，定期组织内部培训，邀请专家解读政
策与规则，提升交易能力，为交易决策提供坚实依据，在复杂多变的市场环境中，
牢牢把握主动权，实现电力高效消纳与企业稳健发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜国电投东方新能源发电(阜城)｜ 23159.68｜ 3361.47｜ 89722.24｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国电投云链科技(北京)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国电投峰和新能源科技(河北)｜ 2100.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国电投(灵丘)东方新能源发电｜ 53000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津东方新能源发电有限公司｜ 2300.00｜ -｜ -｜
｜天津古镇东方新能源有限公司｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜天津岳龙东方新能源有限公司｜ 14700.00｜ -｜ -｜
｜天津西堤头东方新能源有限公｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜寿光市新昇新能源科技有限公｜ 4200.00｜ 12.70｜ 18924.36｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜寿光市至能电力有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜庄河东方新能源发电有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜新蔡东方华成新能源科技有限｜ 9000.00｜ 892.59｜ 43257.38｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜枣强县辉煌新能源科技有限公｜ 10000.00｜ 4527.75｜ 124100.30｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武川县东方新能源发电有限公｜ 9100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东方新晟(河北)能源合伙企业｜ 235558.07｜ 6294.04｜ 224336.52｜
｜(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北亮能售电有限公司 ｜ 20100.00｜ -｜ -｜
｜河北绿动电力有限公司 ｜ 158930.19｜ 2245.34｜ 348212.07｜
｜河南省鸿启企业管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜百瑞信托有限责任公司 ｜ 400000.00｜ -2862.67｜ 1898246.76｜
｜石家庄东方热电热力工程有限｜ 2300.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜融和绿源(北京)管理科技有限｜ 27927.27｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郑州百瑞创新资本创业投资有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长垣天华成新能源科技有限公｜ 19635.00｜ 4190.38｜ 93502.10｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长海东方新能源发电有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜东方晟润石家庄热电有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜东方绿色能源(河北)有限公司｜ 28000.00｜ 43581.81｜ 1815745.73｜
｜中电投先融期货股份有限公司｜ 101000.00｜ 1929.07｜ 426388.64｜
｜嘉兴融和电科绿水股权投资合｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜国家电投集团保险经纪有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国家电投集团和顺东方新能源｜ 32800.00｜ 5146.72｜ 163390.05｜
｜发电有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国家电投集团唐山东方新能源｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜发电有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国家电投集团大城县东方新能｜ 32352.94｜ 3017.20｜ 81940.74｜
｜源发电有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国家电投集团碳资产管理有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国家电投集团财务有限公司 ｜ 750000.00｜ 45782.71｜ 8530690.25｜
｜国家电投集团资本控股有限公｜ 739914.31｜ 20188.04｜ 3148727.73｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
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