☆公司大事☆ ◇000829 天音控股 更新日期：2025-07-07◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-07-｜70148.46｜ 2288.00｜ 2428.48｜ 15.61｜ 2.52｜ 0.52｜
｜ 03 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-07-｜70288.94｜ 4186.88｜ 4338.32｜ 13.61｜ 0.55｜ 4.69｜
｜ 02 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-07-04】
天音控股(7月4日)出现1笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，7月4日天音控股收盘价为10.16元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：340.00万股 | 成交价：11.20元 溢价率：10.24%买方：信达证券股份有限公司广州新港西路证券营业部卖方：招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部天音控股大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-07-0410.160011.2000340.00000.10236220472440944882信达证券股份有限公司广州新港西路证券营业部招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2025-07-04】
行业周报|零售指数跌-0.26%, 跑输上证指数1.67%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月30日-2025年7月4日，上证指数涨1.4%，报3472.32点。创业板指涨1.5%，报2156.23点。深证成指涨1.25%，报10508.76点。零售指数跌-0.26%，跑输上证指数1.67%。前五大上涨个股分别为吉峰科技、皇庭国际、德必集团、华致酒行、步步高。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
事件：2025年6月23日，英美烟草（BAT）日本子公司英美烟草日本宣布，将于9月1日在全国范围内推广销售加热不燃烧（HNB）新品GloHilo和GloHiloPlus。
Hilo将于9月在日本全国发售：英美烟草与思摩尔国际合作的HNB新品gloHilo于2024年底在塞尔维亚试销，于6月9日在日本宫城县率先发售，烟具指导零售价3980日元。HNB新品gloHilo和gloHiloPlus将于9月1日起在日本全国销售。英美烟草CEO在6月23日的东京战略发布会上表示，日本是无烟烟草产品销量接近卷烟的先进市场，公司希望让它重回增长。
新品反馈较好，销量有望快速爬坡：Hilo在仙台试销反馈良好，根据测评视频和论坛评论看，Hilo相较于Hyper产品性能和体验感大幅提升，并与菲莫国际的IQOSilumai在加热效率、抽吸体验等方面有可比性。英美烟草此前Hyper系列以相对低价作为竞争优势，新品Hilo系列切入中高端价格带，对标IQOS的市场定位。随着新品在日本全国发售，并陆续进入新市场，Hilo销量有望快速爬坡，为思摩尔国际贡献可观利润增量。
HNB引领无烟化转型，烟草巨头加码HNB赛道：根据欧睿数据，2024年全球烟草制品终端零售额达9514亿美元，其中HNB市场规模为389亿美元，HNB烟支销量1776亿支。HNB口感较电子烟更接近传统卷烟，有助于减害替代，HNB渗透率有望提升。以销量计，2023年菲莫国际/英美烟草/日本烟草市占率分别为71%/16%/6%。国际烟草巨头加大对新型烟草的布局，聚焦加热不燃烧等品类，推进无烟化转型；菲莫国际预计2030年无烟产品收入占比突破2/3，英美烟草预计无烟产品（含传统口含烟）收入占比在2026/2035年突破20%/50%。
投资建议：全球烟草行业规模接近万亿美元，在减害背景下新型烟草增速领先，并将占据更多市场份额。菲莫国际和英美烟草等国际烟草巨头加大对新型烟草的布局，聚焦加热不燃烧等品类，推进无烟化转型。建议关注与英美烟草HNB新品gloHilo绑定的雾化电子代工龙头思摩尔国际，菲莫国际IQOS的代工商盈趣科技，以及有望整合境外资产的中烟唯一上市平台中烟香港。
风险提示：监管政策不确定，新产品推广不及预期，市场竞争加剧等。
**国泰海通证券本周观点**：
本报告导读：
阿里巴巴合伙人数量从26人精简至17人，同时核心管理层呈现明显年轻化趋势，这一调整标志着阿里进入战略转型关键阶段。
投资要点：
投资观点：①关注高中教育体制改革，推荐天立国际控股、学大教育，关注凯文教育；②AI＋消费，推荐康耐特光学、小商品城、科锐国际；③情绪与体验消费，推荐老铺黄金、名创优品；④传统零售调改与新渠道，推荐红旗连锁、步步高、重庆百货；⑤关注一季报高增长个股，推荐三峡旅游，关注天府文旅、曼卡龙；⑥关注七月催化：茶饮入通、智能眼镜。
上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅+4.38%，消费者服务板块涨幅+3.91%，在所有行业中分别位列11和14（共30个行业）。未停牌股票中，飞亚达A+27.82%、九毛九+14.52%、天目湖+14.09%、正元智慧+11.02%、兰生股份+10.36%、科锐国际+9.64%、呷哺呷哺+7.46%、重庆百货+5.71%涨幅居前。
行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①6月27日，据京东黑板报，京东外卖覆盖企业数量已超15000家。②幸运咖全国门店数突破6000家，覆盖超300座城市。③6月25日，奈雪的茶联合共同发起鲜果茶“不加糖天然营养+”计划，遵循该计划中“营养食材+新鲜现制+低卡控糖”的轻养健康公式，奈雪的茶重磅推出系列轻饮轻食产品。2）零售行业：①兴业太古汇揭幕LV巨轮“路易号”，创新都市消费场景。②苏宁易购升级“苏宁Friend”全域会员体系，重塑零售服务生态。③6月26日晚间，阿里巴巴集团发布的年报显示：阿里合伙人继续精简，有9名合伙人退出。④6月26日，周六福在港交所上市，首日上市高开超10%。
公司公告：①阿里巴巴：2025财年阿里巴巴集团收入9963.47亿元，净利润同比增长77%至1259.76亿元。②东百集团：2024年利润分配以公司总股本869,846,246股为基数，每股派发现金红利0.03元（含税），共计派发现金红利26,095,387.38元（含税）。③永辉超市：聘任佘咸平为副总裁兼首席产品官，任期至第六届董事会届满。其拥有沃尔玛、阿里盒马鲜生等零售供应链资深背景，将强化商品采购管理体系。④宋城演艺：2024年以总股本2,622,612,940股为基数，每10股派发2.00元人民币现金（含税）。
风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。
行业新闻摘要：
1：2025年中国火锅行业消费市场分析显示市场下沉趋势明显。
2：即时零售行业研究报告指出，履约形态适配中国土壤，即时零售潜力或超预期。
3：香港5月零售业表现好转，结束14个月跌势，零售销售同比上升2.4%。
4：淘宝闪购启动500亿元补贴计划，以促进消费活力和市场竞争。
5：重庆打出“组合拳”促进商品市场统一，提高市场活力。
6：即使在经济波动的情况下，夜经济依旧激发消费活力，丰富消费者选择。
7：海南离岛免税购物额度新政落地五年，购物金额累计达到1958.2亿元。
8：跨境电商蓬勃发展，综试区扩容再加力，推动消费增长。
9：即时零售复刻电商历程，第三方即配有望形成千亿市值。
10：香港零售业“破冰”，5月零售额升2.4%，显示市场回暖信号。
龙头公司动态：
1、小商品城：1）小商品城稳增长半年最高预盈17亿 招商超预期义支付跨境收款增47%。2）威力传动目标涨幅近40%，四方股份获“买入”评级。3）小商品城上半年净利预增 多业务板块业绩稳步提升。4）小商品城上半年业绩预增 旗下支付平台跨境收款金额超25亿美元。5）小商品城：预计上半年净利润同比增长12.57%到17.4%。6）小商品城：上半年净利润同比预增12.57%—17.4%。
2、永辉超市：1）永辉超市宁波首家胖东来模式调改店开业 首日销售额同比增长724%。2）永辉超市：股东京东世贸减持1.2567%公司股份。3）永辉超市：京东世贸在减持期间累计减持1.26%公司股份 原计划减持总股本的2.94%。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-170.27%-0.04%2025-06-18-1.15%0.04%2025-06-19-1.29%-0.79%2025-06-200.02%-0.07%2025-06-230.69%0.65%2025-06-240.68%1.15%2025-06-250.37%1.04%2025-06-260.53%-0.22%2025-06-270.78%-0.70%2025-06-30-0.33%0.59%2025-07-01-0.02%0.39%2025-07-020.15%-0.09%2025-07-03-0.45%0.18%2025-07-04-1.01%0.32%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免0.73%0.73%-4.19%小商品城-0.61%8.17%176.42%永辉超市-1.45%-5.92%107.39%供销大集-3.40%-7.35%33.53%万辰集团-4.42%-16.95%694.39%豫园股份-1.78%-2.99%8.04%居然智家-0.66%-6.54%28.31%孩子王0.00%-15.24%151.89%百联股份0.55%-1.39%26.55%王府井1.39%-1.84%13.51%爱施德2.32%8.41%51.04%步步高2.90%-8.64%50.61%重庆百货-4.70%-7.23%30.32%浙江东日-0.91%101.13%270.01%美凯龙2.78%-0.67%13.85%珠免集团-0.51%-5.19%32.65%农产品-1.69%-3.61%33.54%天音控股0.40%2.32%26.84%富森美0.72%-4.04%16.99%深赛格0.12%0.37%54.09%
【2025-07-04】
天音控股：7月3日获融资买入2288.00万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股7月3日获融资买入2288.00万元，占当日买入金额的23.69%，当前融资余额7.01亿元，占流通市值的6.62%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0322879987.0024284789.00701484552.002025-07-0241868779.0043383213.00702889354.002025-07-01103215000.0095749478.00704403788.002025-06-3029353285.0031612173.00696938266.002025-06-2753655963.0035947736.00699197154.00融券方面，天音控股7月3日融券偿还5200股，融券卖出2.52万股，按当日收盘价计算，卖出金额26.06万元，占当日流出金额的0.21%，融券余额161.41万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-03260568.0053768.001614074.002025-07-0257035.00486353.001411357.002025-07-01479326.0061674.001920550.002025-06-3068407.008168.001418169.002025-06-27130548.001012.001345960.00综上，天音控股当前两融余额7.03亿元，较昨日下滑0.17%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-03天音控股-1202085.00703098626.002025-07-02天音控股-2023627.00704300711.002025-07-01天音控股7967903.00706324338.002025-06-30天音控股-2186679.00698356435.002025-06-27天音控股17838965.00700543114.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-03】
天音控股(7月3日)出现1笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，7月3日天音控股收盘价为10.34元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：340.00万股 | 成交价：11.30元 溢价率：9.28%买方：信达证券股份有限公司广州新港西路证券营业部卖方：招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部天音控股大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-07-0310.340011.3000340.00000.09284332688588007737信达证券股份有限公司广州新港西路证券营业部招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2025-07-03】
天音控股：7月2日获融资买入4186.88万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股7月2日获融资买入4186.88万元，占当日买入金额的24.21%，当前融资余额7.03亿元，占流通市值的6.62%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0241868779.0043383213.00702889354.002025-07-01103215000.0095749478.00704403788.002025-06-3029353285.0031612173.00696938266.002025-06-2753655963.0035947736.00699197154.002025-06-2616690287.0015619054.00681488927.00融券方面，天音控股7月2日融券偿还4.69万股，融券卖出5500股，按当日收盘价计算，卖出金额5.70万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额141.14万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-0257035.00486353.001411357.002025-07-01479326.0061674.001920550.002025-06-3068407.008168.001418169.002025-06-27130548.001012.001345960.002025-06-2650550.0032352.001215222.00综上，天音控股当前两融余额7.04亿元，较昨日下滑0.29%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-02天音控股-2023627.00704300711.002025-07-01天音控股7967903.00706324338.002025-06-30天音控股-2186679.00698356435.002025-06-27天音控股17838965.00700543114.002025-06-26天音控股1106007.00682704149.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-02】
天音控股(7月2日)出现1笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，7月2日天音控股收盘价为10.37元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：342.00万股 | 成交价：11.60元 溢价率：11.86%买方：信达证券股份有限公司广州新港西路证券营业部卖方：招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部天音控股大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-07-0210.370011.6000342.00000.11861137897782063645信达证券股份有限公司广州新港西路证券营业部招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2025-07-02】
天音控股：7月1日获融资买入1.03亿元，占当日流入资金比例为21.18%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股7月1日获融资买入1.03亿元，占当日买入金额的21.18%，当前融资余额7.04亿元，占流通市值的6.36%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-01103215000.0095749478.00704403788.002025-06-3029353285.0031612173.00696938266.002025-06-2753655963.0035947736.00699197154.002025-06-2616690287.0015619054.00681488927.002025-06-2517069024.0029762503.00680417694.00融券方面，天音控股7月1日融券偿还5700股，融券卖出4.43万股，按当日收盘价计算，卖出金额47.93万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额192.06万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-01479326.0061674.001920550.002025-06-3068407.008168.001418169.002025-06-27130548.001012.001345960.002025-06-2650550.0032352.001215222.002025-06-25157526.0089730.001180448.00综上，天音控股当前两融余额7.06亿元，较昨日上升1.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-01天音控股7967903.00706324338.002025-06-30天音控股-2186679.00698356435.002025-06-27天音控股17838965.00700543114.002025-06-26天音控股1106007.00682704149.002025-06-25天音控股-12615639.00681598142.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-01】
天音控股：6月30日获融资买入2935.33万元，占当日流入资金比例为22.02%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月30日获融资买入2935.33万元，占当日买入金额的22.02%，当前融资余额6.97亿元，占流通市值的6.67%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-3029353285.0031612173.00696938266.002025-06-2753655963.0035947736.00699197154.002025-06-2616690287.0015619054.00681488927.002025-06-2517069024.0029762503.00680417694.002025-06-2419723029.0018921840.00693111173.00融券方面，天音控股6月30日融券偿还800股，融券卖出6700股，按当日收盘价计算，卖出金额6.84万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额141.82万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-3068407.008168.001418169.002025-06-27130548.001012.001345960.002025-06-2650550.0032352.001215222.002025-06-25157526.0089730.001180448.002025-06-24169936.003952.001102608.00综上，天音控股当前两融余额6.98亿元，较昨日下滑0.31%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-30天音控股-2186679.00698356435.002025-06-27天音控股17838965.00700543114.002025-06-26天音控股1106007.00682704149.002025-06-25天音控股-12615639.00681598142.002025-06-24天音控股993717.00694213781.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-30】
天音控股：6月27日获融资买入5365.60万元，占当日流入资金比例为23.20%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月27日获融资买入5365.60万元，占当日买入金额的23.20%，当前融资余额6.99亿元，占流通市值的6.75%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2753655963.0035947736.00699197154.002025-06-2616690287.0015619054.00681488927.002025-06-2517069024.0029762503.00680417694.002025-06-2419723029.0018921840.00693111173.002025-06-2311122036.005766783.00692309984.00融券方面，天音控股6月27日融券偿还100股，融券卖出1.29万股，按当日收盘价计算，卖出金额13.05万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额134.60万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-27130548.001012.001345960.002025-06-2650550.0032352.001215222.002025-06-25157526.0089730.001180448.002025-06-24169936.003952.001102608.002025-06-2327840.0012480.00910080.00综上，天音控股当前两融余额7.01亿元，较昨日上升2.61%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-27天音控股17838965.00700543114.002025-06-26天音控股1106007.00682704149.002025-06-25天音控股-12615639.00681598142.002025-06-24天音控股993717.00694213781.002025-06-23天音控股5386457.00693220064.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-27】
行业周报|零售指数涨5.05%, 跑赢上证指数3.14%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月23日-2025年6月27日，上证指数涨1.91%，报3424.23点。创业板指涨5.69%，报2124.34点。深证成指涨3.73%，报10378.55点。零售指数涨5.05%，跑赢上证指数3.14%。前五大上涨个股分别为浙江东日、银座股份、德必集团、御银股份、华远控股。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
从整体看，多数平台2025年618活动相较于2024年有所拉长，主推立减折扣简化规则，部分国货美妆品牌表现靓丽。从活动的时间节点看，多数平台2025年618活动相较于2024年有所拉长，阶段划分更趋精细化，促销力度保持稳定。各平台活动开启时间普遍提前至5.13，结束时间保持一致。阶段上，平台均设置"预热期-官宣期-高潮期-返场"的活动流程。折扣力度上，天猫618策略核心转向“规则精简、价值加码”，主推立减折扣，使价格体现更为直观。
618整体天猫高质量增长，美妆天猫预计约双位数增长。据天猫总裁刘博交流，规则精简后，618全周期天猫剔除退款后GMV同比增长10%，是三年以来最高质量的成长。参考第三方数据，618整体大盘增速较为可观，星图数据显示25年618综合电商销售总额为8556亿元，同比增长15.2%。据青眼数据分析，618全周期天猫美妆成交额同比增长11.1%，占大盘的41.3%。
珀莱雅/韩束分别稳居天猫/抖音TOP1，国际品牌反扑。从25年淘天及抖音披露的排行榜看，天猫618美妆全周期TOP10（国货珀莱雅位列前十）：珀莱雅、兰蔻、欧莱雅、雅诗兰黛、海蓝之谜、修丽可、SK-II、赫莲娜、CPB、娇韵诗。抖音618美妆全周期TOP10（国货韩束&珀莱雅&自然堂位列前十）：韩束、珀莱雅、赫莲娜、欧莱雅、雅诗兰黛、海蓝之谜、兰蔻、自然堂、SK-II、后。毛戈平天猫及抖音彩妆排名分别上升5位/8位，表现靓丽，部分国际品牌折扣力度加大，大促参与度增加，排名有所提升，如SKII。分公司看，上美股份公司发布618战报，韩束天猫销售额同增46%，京东/唯品会/拼多多销售额分别同增81%/40%/229%，X肽系列总销售额过亿，Newpage销售额同增106%。
宠物食品赛道高增延续，弗列加特表现优异。淘天公布25年宠物板块618战报，战报显示，猫烘焙粮同比超2500%，狗烘焙粮同比超1200%，猫全价湿粮/主食罐同比超900%，猫全价冻干粮超1409%，猫狗处方粮同比超700%。从排行榜看，天猫猫狗食品品牌榜TOP10：鲜朗、麦富迪、蓝氏、皇家、弗列加特、诚实一口、天然百利、渴望、爱肯拿、网易严选，鲜朗、弗列加特排名有所提升。
投资建议：投资建议：建议关注618势头向上/具备新品及新品牌催化的【若羽臣】、【上美股份】、【乖宝宠物】、【中宠股份】等，以及估值逐渐落于击球区的【毛戈平】、【珀莱雅】、【巨子生物】等。
风险提示：消费需求不及预期，宏观经济波动等。
行业新闻摘要：
1：提高仓储配送效率推进大连市现代商贸流通体系建设，旨在提升整体物流和配送服务的效率。
2：红韵串商积分商城为创业者提供新的商业机遇，探索积分和消费结合的新模式。
3：京东外卖政企服务已覆盖超15000家重点企业，显示出即时配送服务在市场中的重要性。
4：上海“五五购物节”启动以来全市线下消费总金额达到3785亿元，推动了商圈消费热潮。
5：即时零售神仙打架，呈现出各大平台在配送速度和服务质量上的激烈竞争。
6：阿里巴巴2025财年总收入超9963亿元，显示出零售电商继续保持强劲增长势头。
7：服务零售规模突破7万亿，电竞洗浴、汉服旅拍等新兴业态激活了万亿市场。
8：即将召开的2025电子商务高质量发展成果发布会将聚焦零售行业的发展新趋势。
9：即时零售在电商市场中的快速扩张，展现了新消费模式对传统零售的冲击。
10：各地密集发放消费券以提振市场，显示出政策层面对消费的支持力度。
龙头公司动态：
1、中国中免：1）国泰海通：首五月免税销售规模降幅收窄 关注行业节奏修复中的配置价值。
2、小商品城：1）立马跌停！10倍大牛股，董事长辞职。2）小商品城早盘股价跌超9% 午间公告董事长辞职。3）亚信安全目标涨幅超70%，联赢激光评级被调低。
3、永辉超市：1）永辉三季度将完成全国200家胖东来模式调改店目标。2）永辉超市宁波首家胖东来模式调改店开业 全国调改门店数量达112家。3）老国展家乐福变身社区市集传统大卖场“代谢”更新。4）永辉超市公布第二批百店调改计划 三季度将平均“日增一店”。5）永辉超市三季度前将完成全国200家胖东来模式调改店。6）永辉公布第二批100店计划。
4、供销大集：1）供销大集：增加办公地址及投资者联系方式。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-10-0.72%-0.44%2025-06-11-0.10%0.52%2025-06-12-0.09%0.01%2025-06-13-1.64%-0.75%2025-06-160.23%0.35%2025-06-170.27%-0.04%2025-06-18-1.15%0.04%2025-06-19-1.29%-0.79%2025-06-200.02%-0.07%2025-06-230.69%0.65%2025-06-240.68%1.15%2025-06-250.37%1.04%2025-06-260.53%-0.22%2025-06-270.78%-0.70%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免0.68%0.77%-2.12%小商品城3.38%18.45%171.19%永辉超市1.89%-3.97%95.16%供销大集7.80%-2.89%37.43%万辰集团0.29%8.50%740.16%豫园股份4.08%1.63%13.10%居然智家3.78%-7.36%25.94%孩子王7.75%-8.06%170.24%百联股份1.67%-0.11%24.15%王府井2.63%-1.58%18.77%爱施德11.02%8.33%42.57%重庆百货5.71%0.98%34.57%步步高2.11%-12.50%45.92%浙江东日38.42%100.84%280.85%美凯龙3.97%1.41%10.77%珠免集团1.03%-6.37%39.01%农产品3.33%3.66%35.55%天音控股7.32%2.22%12.69%富森美1.54%-2.80%10.51%深赛格4.18%-0.72%51.64%
【2025-06-27】
天音控股：6月26日获融资买入1669.03万元，占当日流入资金比例为12.21%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月26日获融资买入1669.03万元，占当日买入金额的12.21%，当前融资余额6.81亿元，占流通市值的6.58%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2616690287.0015619054.00681488927.002025-06-2517069024.0029762503.00680417694.002025-06-2419723029.0018921840.00693111173.002025-06-2311122036.005766783.00692309984.002025-06-205019954.008365988.00686954731.00融券方面，天音控股6月26日融券偿还3200股，融券卖出5000股，按当日收盘价计算，卖出金额5.06万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额121.52万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-2650550.0032352.001215222.002025-06-25157526.0089730.001180448.002025-06-24169936.003952.001102608.002025-06-2327840.0012480.00910080.002025-06-2011316.000.00878876.00综上，天音控股当前两融余额6.83亿元，较昨日上升0.16%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-26天音控股1106007.00682704149.002025-06-25天音控股-12615639.00681598142.002025-06-24天音控股993717.00694213781.002025-06-23天音控股5386457.00693220064.002025-06-20天音控股-3343918.00687833607.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-27】
荣耀 IPO 迈出关键一步 获得上市辅导备案
【出处】IT之家
IT之家 6 月 27 日消息，据中国证监会网站，荣耀终端股份有限公司现已获得上市辅导备案，辅导券商为中信证券。
IT之家注：“上市辅导”是指拟上市企业接受保荐机构等中介机构的辅导，使其符合上市要求的过程。保荐机构会帮助企业在公司治理、财务规范、信息披露等方面达到证券监管部门规定的标准，为顺利上市做准备。
去年 12 月，荣耀完成了股份制改造，荣耀终端公司名称变更为“荣耀终端股份有限公司”。股改完成后，荣耀将适时启动 IPO 流程，进一步消息将在相应的过程中对外披露，为实现公司下一阶段的战略发展，荣耀将通过首发上市推动公司登陆资本市场。
荣耀终端有限公司成立于 2020 年 4 月，注册资本超 320 亿元，目前已获得中国移动通信有限公司、京东方科技集团股份有限公司、国信资本有限责任公司等投资，且获得了深圳市国资委的投资。
【2025-06-26】
天音控股：6月25日获融资买入1706.90万元，占当日流入资金比例为17.16%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月25日获融资买入1706.90万元，占当日买入金额的17.16%，当前融资余额6.80亿元，占流通市值的6.66%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2517069024.0029762503.00680417694.002025-06-2419723029.0018921840.00693111173.002025-06-2311122036.005766783.00692309984.002025-06-205019954.008365988.00686954731.002025-06-1915347359.008190227.00690300765.00融券方面，天音控股6月25日融券偿还9000股，融券卖出1.58万股，按当日收盘价计算，卖出金额15.75万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额118.04万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-25157526.0089730.001180448.002025-06-24169936.003952.001102608.002025-06-2327840.0012480.00910080.002025-06-2011316.000.00878876.002025-06-1960039.00148668.00876760.00综上，天音控股当前两融余额6.82亿元，较昨日下滑1.82%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-25天音控股-12615639.00681598142.002025-06-24天音控股993717.00694213781.002025-06-23天音控股5386457.00693220064.002025-06-20天音控股-3343918.00687833607.002025-06-19天音控股7050269.00691177525.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-25】
天音控股：6月24日获融资买入1972.30万元，占当日流入资金比例为20.03%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月24日获融资买入1972.30万元，占当日买入金额的20.03%，当前融资余额6.93亿元，占流通市值的6.85%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2419723029.0018921840.00693111173.002025-06-2311122036.005766783.00692309984.002025-06-205019954.008365988.00686954731.002025-06-1915347359.008190227.00690300765.002025-06-187223924.004787588.00683143633.00融券方面，天音控股6月24日融券偿还400股，融券卖出1.72万股，按当日收盘价计算，卖出金额16.99万元，占当日流出金额的0.32%，融券余额110.26万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-24169936.003952.001102608.002025-06-2327840.0012480.00910080.002025-06-2011316.000.00878876.002025-06-1960039.00148668.00876760.002025-06-180.0057289.00983623.00综上，天音控股当前两融余额6.94亿元，较昨日上升0.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-24天音控股993717.00694213781.002025-06-23天音控股5386457.00693220064.002025-06-20天音控股-3343918.00687833607.002025-06-19天音控股7050269.00691177525.002025-06-18天音控股2373687.00684127256.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-25】
天音控股连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind数据显示，天音控股6月24日获融资买入1972.30万元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额6.93亿元，占流通市值比例为6.85%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有18058个，持股周期两天的单次收益平均值为0.46%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额
（数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-24】
天音控股：6月23日获融资买入1112.20万元，占当日流入资金比例为22.03%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月23日获融资买入1112.20万元，占当日买入金额的22.03%，当前融资余额6.92亿元，占流通市值的7.04%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2311122036.005766783.00692309984.002025-06-205019954.008365988.00686954731.002025-06-1915347359.008190227.00690300765.002025-06-187223924.004787588.00683143633.002025-06-176681535.0010443717.00680707297.00融券方面，天音控股6月23日融券偿还1300股，融券卖出2900股，按当日收盘价计算，卖出金额2.78万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额91.01万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-2327840.0012480.00910080.002025-06-2011316.000.00878876.002025-06-1960039.00148668.00876760.002025-06-180.0057289.00983623.002025-06-170.00259616.001046272.00综上，天音控股当前两融余额6.93亿元，较昨日上升0.78%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-23天音控股5386457.00693220064.002025-06-20天音控股-3343918.00687833607.002025-06-19天音控股7050269.00691177525.002025-06-18天音控股2373687.00684127256.002025-06-17天音控股-4019122.00681753569.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-23】
天音控股：6月20日获融资买入502.00万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月20日获融资买入502.00万元，占当日买入金额的13.38%，当前融资余额6.87亿元，占流通市值的7.11%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-205019954.008365988.00686954731.002025-06-1915347359.008190227.00690300765.002025-06-187223924.004787588.00683143633.002025-06-176681535.0010443717.00680707297.002025-06-166318561.008990743.00684469479.00融券方面，天音控股6月20日融券偿还0股，融券卖出1200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.13万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额87.89万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-2011316.000.00878876.002025-06-1960039.00148668.00876760.002025-06-180.0057289.00983623.002025-06-170.00259616.001046272.002025-06-165844.0011688.001303212.00综上，天音控股当前两融余额6.88亿元，较昨日下滑0.48%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-20天音控股-3343918.00687833607.002025-06-19天音控股7050269.00691177525.002025-06-18天音控股2373687.00684127256.002025-06-17天音控股-4019122.00681753569.002025-06-16天音控股-2657866.00685772691.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-20】
行业周报|零售指数跌-2.43%, 跑输上证指数1.92%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月16日-2025年6月20日，上证指数跌0.51%，报3359.90点。创业板指跌1.66%，报2009.89点。深证成指跌1.16%，报10005.03点。零售指数跌-2.43%，跑输上证指数1.92%。前五大上涨个股分别为浙江东日、吉峰科技、友阿股份、宁波中百、中国中免。
本周机构观点：
**中金公司本周观点**：
行业动态
行业近况
我们近期组织了沪广深三地潮玩公司调研，期间拜访交流了泡泡玛特、百联股份、KK集团、杰森动漫、森宝积木等行业龙头及其标志性卖场/门店。
评论
1、潮玩消费加速成长，景气度持续走高。我们观察到核心商业区潮玩商业集群已逐步形成，如深圳会展中心次元小镇、广州北京路步行街、上海静安大悦城，而上海南京路步行街更是汇集众多品牌旗舰店，整体聚客效应明显，如百联ZX创趣场开业2年以来截至24年末合计客流超2000万人次，泡泡玛特、名创优品等旗舰店门店亦人头攒动，且门店表示7-8月旺季客流将进一步走高，门店不乏外国游客、15岁以下、40岁以上等消费者，我们认为对于赛道整体渗透、品牌宣传、销售拉动等有明显作用。
2、品类创新、IP迭代不断，龙头步伐领先。在2024年“谷子”品类热潮起伏后，龙头企业不仅收获热度更是得以聚客留存、销售向好，而其中重要的抓手则是不断创新的品类、SKU，与首发引入的知名IP。如森宝积木品牌升级，打造X-Area积木潮玩；卡牌龙头创新立体徽章、推出毛绒/转转乐等新玩法；集卡社携手时光代理人等B站热门IP，把握“谷子”核心群体；百联ZX创趣场引入众多日本二次元品牌，首店率超6成。此外，泡泡、布鲁可亦通过SKU迭代推高在手IP热度，Labubu3代毛绒全球销售火热，布鲁可星辰版第2弹合体大力神、群星版14弹动销提速。我们认为国内兴趣消费热度高企，龙头在IP获取、产品创新、SKU迭代等维度优势明显，看好龙头后续加速成长。
3、线下门店仍是诠释IP、传递情绪、丰满品牌的重要堡垒。我们认为对于潮玩、尤其是形象IP类，线下可触、可感的消费体验对销售转化与IP“种草”格外重要，零售属性不可或缺。以泡泡玛特为例，小野旗舰店通过门店设计与专属商品传达“庇护所”、“疗愈内心”概念，POPOP饰品店店员细致讲解饰品元素并传达设计师背后情感；卡牌龙头、集卡社等则通过抽卡限定礼赠、私域回访等活动提升粘性。头部品牌门店的运营精度大幅领先，我们认为缺乏线下运营、以授权代理为主或许也是部分海外品牌水土不服的原因之一，看好自营潮玩龙头的广阔出海空间。
估值与建议
持续看好潮玩赛道的成长前景及全球拓展空间。考虑到IP、品类矩阵加速共振，全球市场热度攀升，上调泡泡玛特25/26年经调净利预测17%/20%至75.1/95.0亿元；考虑到SKU推新提速，渠道数据环比改善，上调布鲁可25/26年经调净利预测7%/7%至11.0/14.5亿元。基于盈利预测调整、板块估值中枢上移，上调泡泡玛特目标价41%至310港币，上调布鲁可目标价41%至190港币。维持其他相关公司盈利预测与目标价不变。
风险
市场竞争加剧，监管政策变化，IP生命周期不确定。
**东吴证券本周观点**：
周观点（注：文中“本周”指的6月9日至6月15日）
6月9日，海关总署公布2025年5月进出口数据。2025年5月，以美元计价，我国出口额同比增长4.8%（前值8.1%，彭博一致预期6.0%），进口额同比-3.4%（前值-0.2%，彭博一致预期-0.8%）。
分地区看，美国出口下滑较大，非美出口展现强大韧性。
1）美国出口下滑仍较大，关税暂停效果有所滞后：以美元计，2025年5月美国出口额同比-9.7%，我们认为5月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，实体恢复对美出口需要一定的时间。
2）非美出口表现强劲，是5月我国出口保持同比增长的有力支撑。以美元计，2025年5月我国对欧盟的出口额同比+6.4%、东盟+12.2%、拉美+9.4%、非洲+18.9%、共建一带一路国家同比+9.2%，均表现强劲。美国对等关税之后，部分主营美国的实体企业将经营重心转移到非美区域，使得非美出口保持强势。
关注小商品城：我国非美出口核心枢纽。义乌小商品城是我国小商品出口的重要枢纽。背靠小商品市场，2024年义乌进出口总额达到6689亿元，同比+18.2%；2025年1-4月进出口总额为2313亿元，同比+15.1%。义乌的进出口贸易表现持续强劲，展现出良好的韧性。其中，义乌还是非美贸易的枢纽。1-4月义乌对美出口额为300亿元，占比仅为15%；对共建“一带一路”国家的进出口额占比达到66.6%。
当前局势下，小商品城具备重要的战略地位：作为非美出口、一带一路进出口的重要枢纽，在当前环境下，小商品城具备重要的战略地位。一带一路发展中国家的贸易具有每单体量小、对sku数量要求较高等特点，在小商品城已经形成了天然的集群。根据义乌市政府统计2025年国际商贸城日均客流量22万人次，其中外商超过3000人次。2024年12月，2024年12月国务院正式批准《浙江省义乌市深化国际贸易综合改革总体方案》进一步推进义乌的国际贸易改革，打造具备战略地位的进出口枢纽。
推荐标的：小商品城等。
风险提示：公司新市场、新业务开拓具备不确定性，地缘贸易风险进一步扩散等。
行业新闻摘要：
1：年中促销季提振消费成效显著：AI与国潮双轮驱动，下沉市场消费活力十足。
2：广州打造“直播电商之都”，助力实现“广货卖天下”。
3：消费骤然熄火！英国5月零售额暴跌2.7%超预期，二季度经济前景蒙阴。
4：2025年中国白酒市场中期研究报告发布：库存持续上升，年轻化需求崛起。
5：618消费报告出炉：全网零售额近2万亿增9.8%，京东17%增速领跑行业。
6：消费活力持续激发，青海省5月社零总额同比增长4.5%。
7：消费与保障融合新篇：创新消费举措推动市场活力。
8：政策与促销实现共振，家电手机成今年“618”消费热点。
9：理性消费当道，新消费崛起，促进市场健康发展。
10：618大促期间，线上平台成交创新高，新业态新模式激发市场活力。
龙头公司动态：
1、小商品城：1）小商品城拟申请中国香港TCSP牌照 “义支付”跨境金融业务升级。2）亿纬锂能目标涨幅超40%，长安汽车获“买入”评级。3）小商品城回应市场关切 拟申请香港TCSP牌照。4）小商品城：拟于中国香港特别行政区设立迅弛香港有限公司作为浙江迅弛数字科技有限公司的全资离岸子公司。5）小商品城：拟设立香港全资子公司并申请香港TCSP牌照。6）小商品城拟在中国香港设立子公司并申请TCSP牌照。7）小商品城：目前尚未申请稳定币牌照，路径畅通后将尽快提交相关申请。8）小商品城回应是否申请香港稳定币牌照。
2、永辉超市：1）永辉超市“学习胖东来”古田首秀 打造"活力山城"消费新标杆。2）胖东来模式调改扩张提速 永辉超市六店同时开业。3）永辉超市加速胖东来模式调改 预计8月底前全国调改店突破178家。4）永辉超市“大变身”：学习胖东来，全国百店焕新。5）永辉超市：在合肥已完成首批6家门店的胖东来模式调改。6）永辉超市胖东来模式调改完成全国100店。7）永辉胖东来调改店落地河南登封 全国调改门店7月底预计突破150家。8）永辉超市：山西大同调改首店开业 7月底调改门店将突破150家。9）永辉超市登封首家“学习胖东来”调改店6月18日焕新开业。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-030.45%0.43%2025-06-041.48%0.42%2025-06-05-1.31%0.23%2025-06-06-0.72%0.04%2025-06-090.13%0.43%2025-06-10-0.72%-0.44%2025-06-11-0.10%0.52%2025-06-12-0.09%0.01%2025-06-13-1.64%-0.75%2025-06-160.23%0.35%2025-06-170.27%-0.04%2025-06-18-1.15%0.04%2025-06-19-1.29%-0.79%2025-06-200.02%-0.07%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免1.40%-1.12%-6.42%小商品城-1.87%12.60%161.24%永辉超市-2.26%-11.05%72.10%供销大集-8.40%-15.18%19.78%万辰集团-7.75%3.25%736.45%豫园股份-4.26%-2.71%6.10%居然智家-3.00%-16.62%22.37%孩子王-5.56%-11.69%144.38%百联股份-2.07%-4.15%18.73%王府井-1.04%-6.13%10.63%爱施德-1.98%-4.64%19.80%步步高-4.83%-21.69%39.53%重庆百货-2.77%-10.61%23.74%珠免集团-0.68%-10.05%30.49%美凯龙-1.77%-5.14%4.92%农产品-4.10%-5.11%29.30%天音控股-1.57%-9.76%8.52%富森美-1.44%-5.88%8.74%浙江东日48.21%45.91%166.62%友阿股份3.92%-2.33%163.64%
【2025-06-20】
天音控股：6月19日获融资买入1534.74万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月19日获融资买入1534.74万元，占当日买入金额的27.79%，当前融资余额6.90亿元，占流通市值的7.07%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1915347359.008190227.00690300765.002025-06-187223924.004787588.00683143633.002025-06-176681535.0010443717.00680707297.002025-06-166318561.008990743.00684469479.002025-06-1311055635.0013127472.00687141661.00融券方面，天音控股6月19日融券偿还1.56万股，融券卖出6300股，按当日收盘价计算，卖出金额6.00万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额87.68万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-1960039.00148668.00876760.002025-06-180.0057289.00983623.002025-06-170.00259616.001046272.002025-06-165844.0011688.001303212.002025-06-130.000.001288896.00综上，天音控股当前两融余额6.91亿元，较昨日上升1.03%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-19天音控股7050269.00691177525.002025-06-18天音控股2373687.00684127256.002025-06-17天音控股-4019122.00681753569.002025-06-16天音控股-2657866.00685772691.002025-06-13天音控股-2114845.00688430557.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-19】
天音控股：6月18日获融资买入722.39万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月18日获融资买入722.39万元，占当日买入金额的17.62%，当前融资余额6.83亿元，占流通市值的6.87%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-187223924.004787588.00683143633.002025-06-176681535.0010443717.00680707297.002025-06-166318561.008990743.00684469479.002025-06-1311055635.0013127472.00687141661.002025-06-127025855.0014491389.00689213498.00融券方面，天音控股6月18日融券偿还5900股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额98.36万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-180.0057289.00983623.002025-06-170.00259616.001046272.002025-06-165844.0011688.001303212.002025-06-130.000.001288896.002025-06-120.0030721.001331904.00综上，天音控股当前两融余额6.84亿元，较昨日上升0.35%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-18天音控股2373687.00684127256.002025-06-17天音控股-4019122.00681753569.002025-06-16天音控股-2657866.00685772691.002025-06-13天音控股-2114845.00688430557.002025-06-12天音控股-7501755.00690545402.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-18】
天音控股：6月17日获融资买入668.15万元，占当日流入资金比例为18.62%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月17日获融资买入668.15万元，占当日买入金额的18.62%，当前融资余额6.81亿元，占流通市值的6.81%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-176681535.0010443717.00680707297.002025-06-166318561.008990743.00684469479.002025-06-1311055635.0013127472.00687141661.002025-06-127025855.0014491389.00689213498.002025-06-1112172998.0010926782.00696679032.00融券方面，天音控股6月17日融券偿还2.66万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额104.63万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-170.00259616.001046272.002025-06-165844.0011688.001303212.002025-06-130.000.001288896.002025-06-120.0030721.001331904.002025-06-11146265.005970.001368125.00综上，天音控股当前两融余额6.82亿元，较昨日下滑0.59%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-17天音控股-4019122.00681753569.002025-06-16天音控股-2657866.00685772691.002025-06-13天音控股-2114845.00688430557.002025-06-12天音控股-7501755.00690545402.002025-06-11天音控股1391447.00698047157.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-17】
天音控股：6月16日获融资买入631.86万元，占当日流入资金比例为10.46%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月16日获融资买入631.86万元，占当日买入金额的10.46%，当前融资余额6.84亿元，占流通市值的6.86%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-166318561.008990743.00684469479.002025-06-1311055635.0013127472.00687141661.002025-06-127025855.0014491389.00689213498.002025-06-1112172998.0010926782.00696679032.002025-06-1017719960.0029769532.00695432816.00融券方面，天音控股6月16日融券偿还1200股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额5844元，占当日流出金额的0.01%，融券余额130.32万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-165844.0011688.001303212.002025-06-130.000.001288896.002025-06-120.0030721.001331904.002025-06-11146265.005970.001368125.002025-06-109910.000.001222894.00综上，天音控股当前两融余额6.86亿元，较昨日下滑0.39%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-16天音控股-2657866.00685772691.002025-06-13天音控股-2114845.00688430557.002025-06-12天音控股-7501755.00690545402.002025-06-11天音控股1391447.00698047157.002025-06-10天音控股-12062918.00696655710.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-16】
天音控股：6月13日获融资买入1105.56万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月13日获融资买入1105.56万元，占当日买入金额的17.01%，当前融资余额6.87亿元，占流通市值的7.00%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1311055635.0013127472.00687141661.002025-06-127025855.0014491389.00689213498.002025-06-1112172998.0010926782.00696679032.002025-06-1017719960.0029769532.00695432816.002025-06-0926838272.0022295753.00707482388.00融券方面，天音控股6月13日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额128.89万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-130.000.001288896.002025-06-120.0030721.001331904.002025-06-11146265.005970.001368125.002025-06-109910.000.001222894.002025-06-0934340.0026260.001236240.00综上，天音控股当前两融余额6.88亿元，较昨日下滑0.31%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-13天音控股-2114845.00688430557.002025-06-12天音控股-7501755.00690545402.002025-06-11天音控股1391447.00698047157.002025-06-10天音控股-12062918.00696655710.002025-06-09天音控股4568839.00708718628.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-13】
天音控股：6月12日获融资买入702.59万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月12日获融资买入702.59万元，占当日买入金额的14.81%，当前融资余额6.89亿元，占流通市值的6.79%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-127025855.0014491389.00689213498.002025-06-1112172998.0010926782.00696679032.002025-06-1017719960.0029769532.00695432816.002025-06-0926838272.0022295753.00707482388.002025-06-064686000.0012020510.00702939869.00融券方面，天音控股6月12日融券偿还3100股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额133.19万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-120.0030721.001331904.002025-06-11146265.005970.001368125.002025-06-109910.000.001222894.002025-06-0934340.0026260.001236240.002025-06-066965.00144275.001209920.00综上，天音控股当前两融余额6.91亿元，较昨日下滑1.07%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-12天音控股-7501755.00690545402.002025-06-11天音控股1391447.00698047157.002025-06-10天音控股-12062918.00696655710.002025-06-09天音控股4568839.00708718628.002025-06-06天音控股-7477236.00704149789.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-12】
天音控股2024年全年每10股派0.1元 股权登记日为2025年6月19日
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站财经讯 天音控股发布公告，公司2024年全年权益分配实施方案内容如下：以总股本102510.04万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.10元，合计派发现金红利人民币 1025.10万元，占同期归母净利润的比例为32.87%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为6月19日，除权除息日为6月20日。据天音控股发布2024年全年业绩报告称，公司营业收入840.38亿元，同比下降-11.38%实现归属于上市公司股东净利润3118.39万元，同比下降-62.72%基本每股收益盈利0.03元，去年同期为0.08元。天音通信控股股份有限公司的主营业务是智能终端销售业务、电商业务、彩票业务、移动转售和移动互联网业务。公司的主要产品是通信产品销售、零售电商、彩票业务。（数据来源：本站iFinD）
【2025-06-12】
天音控股：6月11日获融资买入1217.30万元，占当日流入资金比例为15.69%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月11日获融资买入1217.30万元，占当日买入金额的15.69%，当前融资余额6.97亿元，占流通市值的6.84%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1112172998.0010926782.00696679032.002025-06-1017719960.0029769532.00695432816.002025-06-0926838272.0022295753.00707482388.002025-06-064686000.0012020510.00702939869.002025-06-059709812.007597431.00710274379.00融券方面，天音控股6月11日融券偿还600股，融券卖出1.47万股，按当日收盘价计算，卖出金额14.63万元，占当日流出金额的0.25%，融券余额136.81万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-11146265.005970.001368125.002025-06-109910.000.001222894.002025-06-0934340.0026260.001236240.002025-06-066965.00144275.001209920.002025-06-0510989.00147852.001352646.00综上，天音控股当前两融余额6.98亿元，较昨日上升0.20%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-11天音控股1391447.00698047157.002025-06-10天音控股-12062918.00696655710.002025-06-09天音控股4568839.00708718628.002025-06-06天音控股-7477236.00704149789.002025-06-05天音控股1982973.00711627025.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-11】
天音控股：6月10日获融资买入1772.00万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月10日获融资买入1772.00万元，占当日买入金额的30.27%，当前融资余额6.95亿元，占流通市值的6.85%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1017719960.0029769532.00695432816.002025-06-0926838272.0022295753.00707482388.002025-06-064686000.0012020510.00702939869.002025-06-059709812.007597431.00710274379.002025-06-0416674328.0013728596.00708161998.00融券方面，天音控股6月10日融券偿还0股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额9910元，融券余额122.29万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-109910.000.001222894.002025-06-0934340.0026260.001236240.002025-06-066965.00144275.001209920.002025-06-0510989.00147852.001352646.002025-06-04103376.0058646.001482054.00综上，天音控股当前两融余额6.97亿元，较昨日下滑1.70%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-10天音控股-12062918.00696655710.002025-06-09天音控股4568839.00708718628.002025-06-06天音控股-7477236.00704149789.002025-06-05天音控股1982973.00711627025.002025-06-04天音控股3013598.00709644052.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-10】
天音控股：6月9日获融资买入2683.83万元，占当日流入资金比例为24.54%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月9日获融资买入2683.83万元，占当日买入金额的24.54%，当前融资余额7.07亿元，占流通市值的6.84%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-0926838272.0022295753.00707482388.002025-06-064686000.0012020510.00702939869.002025-06-059709812.007597431.00710274379.002025-06-0416674328.0013728596.00708161998.002025-06-038562586.006937335.00705216266.00融券方面，天音控股6月9日融券偿还2600股，融券卖出3400股，按当日收盘价计算，卖出金额3.43万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额123.62万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-0934340.0026260.001236240.002025-06-066965.00144275.001209920.002025-06-0510989.00147852.001352646.002025-06-04103376.0058646.001482054.002025-06-0356724.00112470.001414188.00综上，天音控股当前两融余额7.09亿元，较昨日上升0.65%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-09天音控股4568839.00708718628.002025-06-06天音控股-7477236.00704149789.002025-06-05天音控股1982973.00711627025.002025-06-04天音控股3013598.00709644052.002025-06-03天音控股1564996.00706630454.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-09】
天音控股：6月6日获融资买入468.60万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天音控股6月6日获融资买入468.60万元，占当日买入金额的11.93%，当前融资余额7.03亿元，占流通市值的6.90%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-064686000.0012020510.00702939869.002025-06-059709812.007597431.00710274379.002025-06-0416674328.0013728596.00708161998.002025-06-038562586.006937335.00705216266.002025-05-3013185407.0016659540.00703591015.00融券方面，天音控股6月6日融券偿还1.45万股，融券卖出700股，按当日收盘价计算，卖出金额6965元，占当日流出金额的0.01%，融券余额120.99万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-066965.00144275.001209920.002025-06-0510989.00147852.001352646.002025-06-04103376.0058646.001482054.002025-06-0356724.00112470.001414188.002025-05-300.0024525.001474443.00综上，天音控股当前两融余额7.04亿元，较昨日下滑1.05%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-06天音控股-7477236.00704149789.002025-06-05天音控股1982973.00711627025.002025-06-04天音控股3013598.00709644052.002025-06-03天音控股1564996.00706630454.002025-05-30天音控股-3544498.00705065458.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-06】
行业周报|零售指数涨1.00%, 跑输上证指数0.13%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月3日-2025年6月6日，上证指数涨1.13%，报3385.36点。创业板指涨2.32%，报2039.44点。深证成指涨1.42%，报10183.70点。零售指数涨1.00%，跑输上证指数0.13%。前五大上涨个股分别为御银股份、万辰集团、博士眼镜、全新好、汇嘉时代。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
中国高端国货护肤品龙头，专注抗皱紧致细分领域。林清轩成立于2011年，是以自主研发的山茶花精华油为核心产品、定位高端国货抗皱紧致护肤领域的领导品牌。截至2024年底，林清轩拥有506家线下门店（95%以上进驻高端购物商场，其中直营店有342家），根据招股书统计，林清轩门店规模位同中国高端护肤品牌之首。按零售额计，林清轩于2024年在中国高端国货护肤品牌中排名第一，是高端护肤品牌TOP15中唯一国货品牌。
林清轩近年业绩快速增长，盈利能力持续提升。林清轩在2022-2024年实现业绩增长，营收从2022年6.91亿元增至2024年12.10亿元，2022-2024营收CAGR达32.3%；净利润由2022年亏损提升至2024年1.86亿元。2024年在山茶花精华油大单品以及线上渠道快速放量带动下，公司营收/净利润分别同比增长50.3%/121%。从盈利能力上看，公司高毛利精华占比提升拉动整体利润率提升，2022-2024年公司毛利率分别为78%/81.2%/82.5%，净利率2022-2024年分别为-0.9%/10.5%/15.4%。
分产品看，抗皱山茶花精油大单品高增。林清轩高端护肤产品包含精华油、面霜、爽肤水及乳液、精华液等，2024年公司精华油/面霜/乳液及爽肤水/精华液/面膜/防晒霜营收占比分别为37%/15.7%/10.7%/10%/12.2%/3%，其中公司首创大单品山茶花精华油，开创“以油养肤”的理念，山茶花精华油2022-2024年实现高速增长，带动精华油品类22-24年收入CAGR达43%。
分渠道看，线上渠道实现翻倍式增长。2024年公司线下/线上营收占比分别为40.8%/59.1%。截至2024年末林清轩的线下门店网络在全国共有506家门店，2024年线下收入达到4.9亿元，2022-2024年CAGR为14.3%。线上渠道上，林清轩通过IP矩阵、内部直播间、与KOL和KOC合作以及各大电商平台官方品牌店举办的直播，实现线上销售持续快速增长，2022-2024年公司线上渠道营收CAGR达51.2%。
美护行业近期动态更新：618国货美妆表现亮眼，家清赛道中绽家突出重围。根据天猫公布的2025年618抢先购战报（5月16日20点至5月26日24点），从品牌看，国货美妆龙头表现亮眼，如珀莱雅（位居美妆榜首位）、巨子生物（可复美位居美妆榜TOP12）、贝泰妮（薇诺娜位居美妆榜TOP14）等。家清赛道中，绽家品牌2025年快速提升至家清第15位，若仅考虑衣物清洁赛道，绽家位居TOP5。
投资建议：林清轩正式递表港交所，国货美妆品牌进一步开启资本化新篇章，推荐定位高端家清绽家快速发展、保健品品牌放量趋势明显的若羽臣，以及同样定位高端国货的毛戈平，建议关注收购海外高端品牌打造高端品牌矩阵的水羊股份等。
风险提示：消费需求不及预期，宏观经济波动等。
龙头公司动态：
1、小商品城：1）小商品城拟投11亿打造义乌市场飞地 负债率降至43.38%四年分红率44.76%。2）时隔10年 小商品城重回千亿俱乐部。
2、永辉超市：1）永辉设首席采购官一职，还挖来了山姆、盒马原高管。
3、万辰集团：1）A股老板被留置84天归来，身家暴增50亿。2）万辰集团三位董高拟合计减持不超6万股。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-191.80%0.00%2025-05-200.62%0.38%2025-05-21-0.68%0.21%2025-05-22-1.56%-0.22%2025-05-23-1.24%-0.94%2025-05-260.87%-0.05%2025-05-270.73%-0.18%2025-05-280.99%-0.02%2025-05-290.42%0.70%2025-05-30-0.54%-0.47%2025-06-030.45%0.43%2025-06-041.48%0.42%2025-06-05-1.31%0.23%2025-06-06-0.72%0.04%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免1.68%-3.07%-12.93%小商品城4.88%21.58%131.29%永辉超市1.61%-3.25%100.79%供销大集-1.22%-10.99%20.30%万辰集团14.58%19.16%750.88%豫园股份-0.18%1.07%4.60%居然智家-0.31%-7.58%20.62%孩子王1.36%13.78%172.16%百联股份0.22%-2.82%17.85%王府井-0.36%-0.43%10.45%爱施德1.61%-0.18%22.15%步步高-2.97%-8.89%64.47%重庆百货1.47%-4.83%15.23%珠免集团-0.48%-10.60%27.27%美凯龙1.05%-2.68%2.84%农产品4.35%4.35%29.73%天音控股1.43%-1.19%22.92%富森美-0.70%-2.36%7.93%国芳集团-3.24%31.51%280.33%华致酒行-1.16%14.16%42.80%
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