☆经营分析☆ ◇000755 山西高速 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高速公路管理与运营。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高速公路行业 ｜ 72986.71｜ 42709.25｜ 58.52｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高速公路特许经营权项目收｜ 71128.01｜ 42254.56｜ 59.41｜ 97.45｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜高速公路其他收入 ｜ 1858.69｜ 454.69｜ 24.46｜ 2.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高速公路收费行业 ｜ 160920.95｜ 88457.19｜ 54.97｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高速公路特许经营权项目收｜ 159476.27｜ 88456.76｜ 55.47｜ 99.10｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他收入 ｜ 1444.68｜ 0.43｜ 0.03｜ 0.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高速公路行业 ｜ 75997.67｜ 44428.42｜ 58.46｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高速公路特许经营权项目收｜ 75407.24｜ 44340.47｜ 58.80｜ 99.22｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜高速公路其他收入 ｜ 590.43｜ 87.95｜ 14.90｜ 0.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高速公路收费行业 ｜ 171164.60｜ 91143.33｜ 53.25｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高速公路特许经营权项目收｜ 169837.83｜ 90923.77｜ 53.54｜ 99.22｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他收入 ｜ 1326.78｜ 219.56｜ 16.55｜ 0.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要业务为高速公路管理与运营，通过重组并购等方式获得经营性高速公路特
许经营权，为过往车辆提供通行服务，并按照行业监管部门制定的收费标准对过往
车辆收取通行费来回收投资并获取收益，通行费是公司主要营业收入来源。同时，
对高速公路进行综合开发经营，并进行养护维修和安全维护。收费高速公路具有投
资回收期长、收益相对稳定的特点。
目前，公司拥有山西平榆高速公路有限责任公司、山西榆和高速公路有限责任公司
、山西省太佳项目管理咨询有限公司、山西榆和交通工程有限公司、太原高速公路
管理有限公司5家全资子公司。
旗下运营的高速公路（桥梁）资产收费里程共计163.935公里，主要系下属全资子
公司：（1）山西榆和高速公路有限责任公司经营的榆和高速，收费里程为79.188
公里，其中：山西省榆社至左权段高速公路收费里程40.52公里，山西省左权至和
顺段高速公路收费里程为38.668公里。（2）山西平榆高速公路有限责任公司经营
的平榆高速，山西省平遥至榆社段收费里程为83.066公里。（3）山西省太佳项目
管理咨询有限公司经营的太佳黄河桥，收费里程为1.681公里。平榆高速西起汾平
高速，东接和榆高速，沿途经过平遥、介休、祁县、武乡、榆社等五个县市，和榆
高速与平榆高速终点相接，沿线经过榆社、左权、和顺三个县，两条高速公路是我
省汾阳至河北邢台高速公路重要组成部分。太佳黄河桥东接太佳高速，西接陕西榆
佳高速，是连接晋陕两省的重要桥梁。
此外，公司全资子公司山西榆和交通工程有限公司主要开展路段养护、机电等相关
路域经济衍生业务，持续推进施工资质升级和交通工程施工业务发展，盘活闲置资
产，扩大路域经济规模。全资子公司太原高速公路管理有限公司主要资产为太原东
服务区和大盂服务区土地、房屋建筑物及加油站资产，主要从事上述两个服务区加
油站运营租赁业务，以及太原东服务区餐厅、超市等运营租赁业务。
二、核心竞争力分析
1.资产业绩优良，现金流稳定。公司所辖平榆高速、榆和高速两条高速公路和太佳
黄河桥是晋煤外运的主要通道，车流量大，属于我省经营性高速公路中的优质资产
，单公里收费和盈利能力居于省内经营性高速公路前列，稳定的通行费收入，为公
司带来较为稳定充裕的现金流，为未来稳健经营及后续发展提供了资金保障。
2.良好的运作平台和发展空间。公司作为省内交通行业首家A股上市国有控股公司
和交控集团旗下高速公路资本运作平台，近年来经营业绩稳舰资产负债率合理、偿
债能力较强，2024年的主体信用评级AA+，有着得天独厚的上市公司平台优势。公
司间接控股股东为省内交通领域大型国有企业，高速公路路产及沿线资源在省内处
于领先地位，资产规模和产业优势为公司未来业务的发展提供了必要支撑，为公司
高速公路相关业务提供了广阔发展空间。
3.运营管理水平稳步提升。公司深入开展政策、管理、服务、文化“四位一体”综
合引流增收活动，稳定和吸引车流量。大力实施服务区提档升级和提质升级改造工
程，持续推进加气站建设与投运，着力推进服务品质提升工程。认真开展路域环境
专项整治行动，坚持养护资金重点保障路况水平和本质安全投入，推动养护管理提
升工程落实落地。积极整合社会救援资源，加快提升自清自救能力，报告期高速公
路交通事故交通管制时长下降64%。深入开展服务区“三优六化”劳动竞赛、文明
礼仪大比武、年货节等活动，确保服务质量有效提升。全线分布式光伏并网发电14
.66兆瓦，完成9个“光储充供”示范站建设，积极探索“源-网-荷-储”一体化智
能调控系统与示范应用，打造高速公路“光伏廊道”。完成榆社东收费站、治超站
无人值守改造，深入开展隧道联网监测工程，打造数字化转型赋能“新图景”。
4.优秀的运管机制和管理团队。经过多年的发展，公司逐渐探索出一套成熟高效、
科学合理、精细化的高速公路管理体系，在道路保畅、应急救援、路产管理、收费
等方面积累了丰富的经验和技能，培育了成熟的收费、养护、路政、治超和安全应
急管理等专业化队伍，所辖高速公路管理成本低、服务品质好、运营效率高，在省
内同行业中居于领先地位。
三、公司面临的风险和应对措施
1.宏观经济风险
公司主营业务是高速公路运营和管理，通行费收入是公司当前主要收入来源。宏观
经济环境的变化将直接影响高速公路通行服务收入。我国经济稳中向好的基本趋势
没有改变，但仍面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等复杂局面
，宏观及区域经济、煤炭等相关行业及政策的调整、变化，将直接或间接地影响公
司通行费收入，面临一定的经营风险。
应对措施：公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策以及公司路产区域经济对
公司业务经营的影响，加强与交通、财政、税收等上级主管部门的联系沟通，制定
相应的应对策略，及时调整经营决策。同时，积极挖掘路域经济和交通关联产业业
务，优化提升服务区经营业态分布，构建农特产品销售长效机制，推动服务区商超
等非能源业务持续增长，拓展新的利润增长点，积极应对产业结构相对单一和可能
面临的通行费收入下行的压力，降低宏观经济波动和行业政策变化对公司经营活动
的影响。
2.行业竞争风险
随着经济活动的发展，高铁、民航等多种交通运输方式快速发展。同时，为打造省
内现代化高质量综合立体交通网，政府及交通主管部门可能通过新建高速公路和城
市快速通道等措施打造日益完善和便捷的公路路网，客观上将对原有路段高速公路
的车流量产生一定影响。
应对措施：公司贯彻落实管理协同、服务提质、文化赋能的综合引流理念，持续创
新收费营销新举措，提升稽核工作精准度，加大服务区有效供给投入，深入开展“
六最”高速公路创建，优化“一路三方”协同巡查和“快清快处快通”救援机制，
大力推广集中养护模式，强化路网运行监测调度，减少道路封闭拥堵，吸引通行车
辆，提高通行效率，力争通行费收入稳步提升。
四、主营业务分析
是否与报告期内公司从事的主要业务披露相同
报告期内，公司实现营业收入7.3亿元，同比下降3.96%；利润总额3.22亿元，同比
增长1.92%；归属于上市公司股东的净利润2.41亿元，同比增长1.60%；资产负债率
56.71%，较期初下降0.14个百分点。
扎实推进项目投资建设。积极探索“上市公司+交通关联产业”投融资策略，围绕
高速公路及关联资产，积极拓展服务区板块运营，加快探索优化业务布局新路径。
大力实施服务区提档升级和提质升级改造工程，推进云竹湖服务区、平遥服务区加
气站建设和提档升级工程项目。
全面提升运营管理水平。围绕“六最目标”，深入开展政策、管理、服务、文化“
四位一体”综合引流增收活动，加大堵漏增收力度，积极整合社会救援资源提升自
清自救能力，实施管理增效工程。系统开展、有序推进路（桥）面、护栏板和防眩
网更新等全年养护工程项目，认真开展路域环境专项整治行动，实施养护管理提升
工程。深入开展服务区“三优六化”劳动竞赛、文明礼仪大比武、文明服务专题培
训和三晋名优特产年货节等专题活动，实施服务质量提升工程。完成榆社东收费站
、治超站无人值守改造，深入开展隧道联网监测工程，实施数字化转型赋能工程。
加快发展路域经济。报告期内，公司所辖服务区加气站实现营收821.37万元，平遥
南服务区2座重卡换电站已施工建设，榆和高速9个“光储充供”示范站建设完成，
发电量达458.15万千瓦时，有效降低了高速公路的运营成本。积极探索“源-网-荷
-储”一体化智能调控系统与示范应用，榆和高速公路“交能融合数智化区域微电
网示范项目”成功入寻2025年全国交通与能源融合创新案例”。
深化改革持续发力。完成《公司章程》及《股东大会议事规则》《董事会议事规则
》等配套制度的修订完善工作，统筹实施董事会换届、高管聘任和监事会改革。高
质量编制发布首份《2024年度环境、社会及公司治理（ESG）报告》，获得（）ESG
评级年度A级。实施了2024年度利润分配方案，向全体股东派发现金红利2.93亿元
。深入开展国企改革深化行动，有序推进“十五五”规划编制与论证工作。
创新动能加快集聚。榆和高速正式启用高速公路工区级养护分析决策系统，全面优
化养护管理流程、表单应用及验收考核机制，实现十米级养护决策方案编制，显著
提升养护管理精准性与管理效能，应用案例成功入选人民交通杂志社“2025数字交
通典型案例”。聚焦高速公路运营高质量发展，深入开展运营管理“揭榜挂帅”活
动，完成项目方案编制，推动技术内容完善，确保“揭榜挂帅”项目高质量完成。
降本增效成效明显。修订了《全面预算管理办法》，建立预算、执行、核算相一致
的全面预算管理模式。统筹制定日常养护和养护工程实施计划，合理确定日常养护
经费，严把所属企业年度预算审核关。全面升级资金集中管理模式，统一资金管理
平台，强化全级次穿透式监管。加强与金融机构沟通，紧盯贷款市场报价利率（LP
R）调整时间窗口，下调榆和、平榆公司贷款利率，有效节约财务费用。
风险底线更加牢固。落实落细“五长”负责制，推动运营安全由“区域化管理”向
“网格化管理”转变。深化“5+1”安全生产管控体系，聚焦春运、汛期等重点时
段，开展隐患排查整治专项行动。积极推进安全风险动态辨识和管控工作，严格落
实“六个一律”和养护作业安全管理的八条措施，实现专项工程全过程智能化管理
。开展太佳黄河桥股权投资项目与和顺加气站投资项目后评价工作，提高投资决策
评价水平。深入开展年度内控评价、风险评估工作，为推进内控、风险、合规一体
化体系全面落地奠定基矗
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜山西平榆高速公路有限责任公｜ 201800.00｜ 29172.63｜ 494970.48｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西榆和交通工程有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜山西榆和高速公路有限责任公｜ 135000.00｜ 17196.49｜ 685905.86｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西省太佳项目管理咨询有限｜ 12950.00｜ 781.37｜ 34211.40｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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