☆公司大事☆ ◇000729 燕京啤酒 更新日期：2025-05-24◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜14614.40｜ 1028.33｜ 975.96｜ 48.83｜ 7.01｜ 4.23｜
｜ 22 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜14562.03｜ 722.43｜ 977.47｜ 46.05｜ 2.55｜ 3.57｜
｜ 21 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜14817.06｜ 1469.14｜ 2358.30｜ 47.07｜ 7.59｜ 1.34｜
｜ 20 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜15706.22｜ 1672.28｜ 1021.57｜ 40.82｜ 3.63｜ 0.85｜
｜ 19 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-05-23】
行业周报|饮料制造指数涨1.47%, 跑赢上证指数2.04%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年5月19日-2025年5月23日，上证指数跌0.57%，报3348.37点。创业板指跌0.88%，报2021.50点。深证成指跌0.46%，报10132.41点。饮料制造指数涨1.47%，跑赢上证指数2.04%。前五大上涨个股分别为会稽山、古越龙山、百润股份、金枫酒业、贝因美。
行业新闻摘要：
龙头公司动态：
1、伊利股份：1）伊利金领冠进军香港，将加速在全球婴配粉市场布局。2）伊利集团液态奶潍坊工厂通过JIPM最高级奖项世界级奖初审。3）伊利腾讯联想发起“可持续社会价值生态圈”。4）伊利股份完成股份回购计划 实际回购金额10.07亿元。5）伊利股份累计回购约4054万股 完成回购。
2、东鹏饮料：1）东鹏饮料股东鲲鹏投资提前终止减持计划，累计减持比例达1.3784%。2）东鹏饮料，拟“A+H”上市。3）东鹏饮料，拟“A+H”上市。
3、青岛啤酒：1）青岛啤酒股份：侯秋燕及罗泰安获委任为联席公司秘书。2）青岛啤酒股份将于7月11日派发末期股息每股2.38港元。3）青啤健康饮品携春秋航空彩绘飞机首航仪式暨战略合作签约圆满举行。4）大摩：上调青岛啤酒目标价至51港元 维持“与大市同步”评级。
4、燕京啤酒：1）业绩表现稳健 燕京啤酒现金回流能力持续增强。
5、养元饮品：1）营收超60亿，养元六个核桃持续领跑植物蛋白赛道。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-060.72%1.13%2025-05-070.48%0.80%2025-05-080.28%0.28%2025-05-090.65%-0.30%2025-05-12-1.00%0.82%2025-05-13-0.89%0.17%2025-05-14-0.56%0.86%2025-05-152.22%-0.68%2025-05-16-0.21%-0.40%2025-05-192.15%0.00%2025-05-201.83%0.38%2025-05-210.05%0.21%2025-05-22-1.45%-0.22%2025-05-23-0.48%-0.94%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3134.932023-12-2971.23
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅伊利股份2.03%5.52%8.94%东鹏饮料2.04%1.11%70.12%青岛啤酒-0.77%-6.79%-12.96%燕京啤酒3.83%8.93%40.17%养元饮品1.76%1.25%1.93%百润股份8.09%11.90%16.00%重庆啤酒-0.28%0.18%-14.61%珠江啤酒3.61%10.91%35.60%安德利-2.06%51.46%49.09%新乳业3.85%9.11%77.09%妙可蓝多-2.47%1.61%78.76%张裕A0.45%3.39%-5.11%光明乳业-0.72%-1.42%-3.59%承德露露5.61%6.68%21.15%古越龙山13.73%18.45%19.28%会稽山31.37%49.38%73.59%一鸣食品-3.20%-6.80%88.01%贝因美6.37%-6.89%107.52%三元股份-0.44%-0.88%5.14%欢乐家3.42%4.27%10.27%
【2025-05-23】
燕京啤酒股价高点创近一年新高，酒ETF重仓该股
【出处】本站iNews【作者】机器人
5月23日收盘，燕京啤酒跌0.29%，报收13.54元，今日最高价创近一年新高，换手率0.65%，成交量1630.59万股，成交额2.22亿元。根据本站iFind数据，重仓该股的ETF共有1只，其中持仓数量最多的ETF为酒ETF，该ETF最新（2025-03-31）披露规模为122.10亿元。持仓燕京啤酒的ETF如下表所示：ETF名称ETF代码持仓变动Q4持有数量(股)Q1持有数量(股)酒ETF512690减仓2681408026589480注：表中数据截止至2025年3月31日。买ETF，就来本站！海内外都能投，部分品种支持T+0，点击查看>>
【2025-05-23】
燕京啤酒：5月22日获融资买入1028.33万元，占当日流入资金比例为7.80%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，燕京啤酒5月22日获融资买入1028.33万元，占当日买入金额的7.80%，当前融资余额1.46亿元，占流通市值的0.43%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2210283338.009759584.00146144012.002025-05-217224348.009774685.00145620258.002025-05-2014691391.0023582969.00148170595.002025-05-1916722835.0010215732.00157062173.002025-05-1613493325.0018883027.00150555070.00融券方面，燕京啤酒5月22日融券偿还4.23万股，融券卖出7.01万股，按当日收盘价计算，卖出金额95.20万元，占当日流出金额的0.89%，融券余额663.11万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-22951958.00574434.006631114.002025-05-21341955.00478737.006175305.002025-05-201017819.00179694.006312087.002025-05-19477345.00111775.005367830.002025-05-16245152.00324696.004960416.00综上，燕京啤酒当前两融余额1.53亿元，较昨日上升0.65%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-22燕京啤酒979563.00152775126.002025-05-21燕京啤酒-2687119.00151795563.002025-05-20燕京啤酒-7947321.00154482682.002025-05-19燕京啤酒6914517.00162430003.002025-05-16燕京啤酒-5411271.00155515486.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-23】
啤酒、饮料攻防战：互相卷进对方的赛道
【出处】21世纪经济报道
写在前面：
酒业调整期持续演进，以精酿啤酒、预调酒、无醇酒、果酒、米酒、西打酒、低度气泡酒、国产威士忌等为代表的“新式酒饮”持续扩容，百花齐放的“新酒饮”成为酒业谋增量的重要方向。酒企也不再满足于传统酒类，纷纷加码无酒精饮料等其他品类，打破酒水、饮料的界限。21世纪经济报道推出系列报道，关注创新酒饮的新动向，解码酒业乃至饮料行业持续变化的竞争格局。
21世纪经济报道记者肖夏 重庆报道
6块6的鲜啤、9块9的IPA、3公里内免费外送……哪家啤酒这么卷？
家住重庆龙头寺的刘诚，前不久就发现了这样一家极具性价比的啤酒。之所以说性价比高，是因为这家主打鲜啤的门店，除了常规的鲜啤，还覆盖了果啤、茶啤、奶啤、IPA等热门的精酿品类，但一杯500ml的啤酒，只卖几块钱。
21世纪经济报道记者5月下旬探访发现，这家名为“鲜啤福鹿家”的啤酒门店开设在重庆主城区一处高层小区楼下，前店面积仅有几个平方，店内无座，只在外摆放了几把露营椅，方便到店消费的顾客，更多的空间留给了后方的酒库，通过十几个酒头输送到前店。
从店面格局和招牌风格来看，这家啤酒并不像近年兴起的精酿啤酒馆，更像是一家奶茶店。
克制的店面投入，解释了其如何做到低价。21世纪经济报道记者下单了明前龙井、勇士IPA等三杯啤酒，麦汁浓度都在10度以上、酒精度最低4.5度，总价不到27块钱。店员介绍，店内啤酒按照一斤（500ml一杯）起卖，也有优惠套餐可选，门店附近3公里可以免费配送。
当动辄三四十块钱一杯甚至更贵的精酿啤酒，打出了6块6、7块7、9块9的地板价，其吸引力骤然提升。
去年以来，鲜啤福鹿家加快了在全国布局的速度，尤其今年随着啤酒旺季到来，更多媒体开始关注到这家“以茶饮思路做精酿”的新物种，高呼“蜜雪冰城闯入了啤酒赛道”。
21世纪经济报道记者分别咨询鲜啤福鹿家、蜜雪冰城了解到，鲜啤福鹿家目前和蜜雪冰城并无任何股权、经营上的关联，为互相独立的经营主体。但在宣传上，前者有意无意“借用”了后者的名气获客，称创始团队来自蜜雪冰城、与后者共享供应链冷链，部分门店也会宣传其与蜜雪冰城是一家，加上其十多万元的开店成本门槛也更低，因而吸引了投资者广泛关注。
业外资本做啤酒，啤酒企业也开始推饮料了。
重庆啤酒、燕京啤酒先后都推出了汽水品牌，前者的大理苍洱汽水、天山鲜果庄园汽水已经在云南、新疆、重庆市场铺货，后者的倍斯特嘉槟汽水也已走出内蒙古进入全国市场。青岛啤酒前不久宣布与青岛饮料集团整合，后者的崂山矿泉水、崂山可乐、崂山白花蛇草水等饮料产品将纳入麾下。
综合重庆啤酒、燕京啤酒管理层此前与21世纪经济报道记者的交流来看，啤酒与饮料在生产、渠道、供应链等环节高度协同，加码饮料业务有先天优势。
啤酒企业跨界抢生意，一些饮料企业也在反向加码酒饮。
元气森林前不久正式推出了气泡酒产品“浪”，东鹏饮料去年也推出了VIVI鸡尾酒，可口可乐、农夫山泉更早的时候都推出过类似的低度酒，瞄准的都是RIO锐澳领跑的低度预调酒市场。此外奈雪的茶、茶颜悦色等茶饮品牌也都尝试过小酒馆业态推出酒饮产品。
啤酒和饮料都是典型的快消品，具有高复购、强流通、低货值等特征，伴随着近年品类、模式创新，两者的行业边界愈发模糊。在这场围绕数万家连锁商超、数百万家零售终端、800万+餐饮店的争夺中，谁能抢到更多消费者？
啤酒企业争卖饮料：协同效应和前景忧虑
在老牌餐饮店扎堆的重庆九龙坡区科园四路美食街，坡区老住民冯昆最近发现，常去吃夜宵的虹宏大排档最近出现了一款名为“天山鲜果庄园”的新汽水，一瓶8块钱，“橙味的，和大窑、北冰洋很像”。
这款产品来自上市公司重庆啤酒，今年在新疆、重庆两大基地市场全面铺货，在重庆已经进入了火锅、烤肉、小酒馆、海鲜大排档等各类餐饮渠道。和市面上的一些橙味汽水不同，天山鲜果庄园加入了代糖、主打低糖、低负担。
而在广西、北京、湖北等燕京啤酒的基地市场，不少消费者也发现餐饮店、超市出现了一款名为倍斯特嘉槟的汽水。这是燕京啤酒今年推出的全国化饮料大单品，有橙味、荔枝、复合果味三款，此前在成都春糖会上高调亮相。
21世纪经济报道记者注意到，在广西、湖北、河南、山西等市场都有消费者反馈该产品已在当地上市。这当中，多数餐饮渠道同时也是燕京啤酒产品覆盖的终端
不只是碳酸饮料，饮用水、功能饮料也已经进入啤酒企业的“能力圈”。
5月中旬，乌苏啤酒在新疆市场推出了“电持”，标志着重庆啤酒进入功能饮料赛道。这款产品同样采用低糖设计，除了功能饮料常见的牛磺酸、烟酰胺等功能性成分，还加入了天山雪莲提取物。
燕京啤酒旗下主导广西市场的漓泉啤酒，去年推出了天然矿泉水“猫山元汽水”，继续扩大燕京啤酒的非酒精饮料业务板块。
而早在2020年，青岛啤酒集团就已经收购了雀巢的部分饮用水品牌，后成立了健康饮品事业部。今年3月，青岛啤酒集团与青岛饮料集团实施战略性重组整合，进一步将后者的崂山矿泉水、崂山可乐、崂山白花蛇草水等饮料品牌纳入麾下。
啤酒企业为什么集体加码饮料？
食品饮料分析师朱丹蓬对21世纪经济报道记者表示，这其实是多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群“五多战略”的具体体现，啤酒和饮料在渠道、供应链、目标消费人群等环节本身就存在交集，存在资源整合的可能性。
渠道协同、跨界难度相对较小，是啤酒企业的主要考量。
重庆啤酒总裁李志刚5月上旬与21世纪经济报道记者交流时表示，重啤在重庆、新疆等强势市场有分销优势，可以直接利用现有的渠道、人员去覆盖新的品类，而且这些产品也都在自有工厂生产，对工厂的产能利用率也会有提升，“拓宽品类对我们争抢市场份额是好事，对提升工厂效率也是好事。”
燕京啤酒给出的解释，除了同样提到饮料与啤酒的协同效应，还谈到了两大行业一升一降的趋势。
在5月中旬举行的2024年度业绩说明会上，燕京啤酒董事长耿超回应21世纪经济报道记者提问时表示，推出倍斯特汽水主要是考虑三方面原因：市场趋势与消费者需求、行业竞争、啤酒与汽水的协同效应。
“啤酒和汽水在生产设备、供应链、终端渠道（餐饮、商超）方面高度协同，软饮料市场规模庞大，增长潜力显著。”耿超表示，“虽然燕京近几年连续保持增长态势，但2024年中国规模以上企业啤酒产量同比下降1.9%，而同期碳酸饮料市场规模以8.58%年均增速在持续发展，预计2027年达1622亿元。”
2024年，中国规模以上企业啤酒收入接近1800亿元，切入碳酸饮料市场意味着找到另一个体量相当的天地。而功能饮料近年的市场规模同样是1500亿元上下，包装饮用水更是至少2000多亿元的大赛道。
面临啤酒主业增长乏力，借助优势市场的渠道优势切入市场更广阔的饮料品类，是一个看上去顺理成章的逻辑。
攻防战：卷品类、卷价格、卷渠道
然而，饮料行业的竞争烈度，比啤酒行业有过之而无不及。
具体看几大饮料赛道，市面上都早有主导品牌。
在包装饮用水市场，即便是娃哈哈、农夫山泉这样的老牌玩家，今年也打得不可开交，此外怡宝、景田、康师傅、可口可乐的份额也不可忽视；碳酸饮料市场上，除了两大外资外，大窑、北冰洋、健力宝等是国产汽水老字号，元气森林以零糖这一差异化优势异军突起，此外冰峰、汉口二厂、天府等品牌在各自基地市场都有一定存在感。功能饮料领域则有红牛、东鹏等年收入百亿级的玩家。
面对这样的局面，啤酒企业的饮料新品如何突围？
在选择具体饮料品类时，啤酒企业并没有冒进，而是从熟悉的既有业务出发，从优势市场拓展覆盖。
在推出天山鲜果庄园汽水之前，重啤去年在云南已先行一步推出大理苍洱橙味汽水。天山鲜果庄园汽水原本是乌苏啤酒的一款地方汽水品牌，而大理苍洱汽水品牌也是来自重啤旗下的大理啤酒。近期在新疆推出的电持，原产品是嘉士伯在欧洲市场推出的Battery，中文名取其谐音。
燕京啤酒的倍斯特嘉槟汽水情况类似，其本身是燕京包头雪鹿公司的一款地方汽水。而旗下漓泉啤酒推出天然水之前，燕京啤酒多年前就有燕京矿泉水，是北京人熟知的老牌国货。
除了圈定强势市场、主抓优势的现饮渠道，还是要卷价格。
在重庆主城，天山鲜果庄园汽水瓶装定价8元，与大窑、北冰洋等竞品瓶装产品在餐饮渠道价格基本一致，但近期刚上市优惠价给到6元。在重庆区县和四川部分县市，一些经销商推出了40元一件（12瓶）的促销，平均一瓶才3元。
在中国市场，价格是饮品的核心竞争指标。
有啤酒企业、饮料企业的人士近期与21世纪经济报道记者交流时不约而同地表示，现在推新产品非常卷，无论线上线下渠道，初期多掏费用换市场是难免的。
前文提到的鲜啤福鹿家，低价同样是其当前开拓市场的重要卖点。其门店十多款鲜啤产品，标价最高只有9块9。作为对比，21世纪经济报道记者在隔壁一家烧烤店刚好看到，青岛啤酒一款主打新鲜口感的经典扎啤，麦汁浓度、酒精度都要稍低一些，3L装优惠价68元，相当于500ml11.3块钱。
不仅面向消费者的卖价要卷，面向经销商的加盟费用也要卷。
21世纪经济报道记者以投资者身份咨询鲜啤福鹿家招商人员了解到，目前加盟鲜啤福鹿家，一家门店的总投资费用一年在6.35万元到6.85万元之间，名义上免收加盟费，但需要缴纳2.5万元的设备款、2.5万元的首批啤酒液（及耗材、工具），以及各5000元/店的推广费、保证金等，此外每年要收取6500元的管理费。
此外还有装修和房租费用，前者一次性在4万元到6万元左右，后者取决于地段一个月多在几千元。招商人员表示，门店一般在20至30平方米，最低面积15平方米。
也就是说，最低12、13万元成本就能开出一家鲜啤福鹿家，而蜜雪冰城目前加盟费要二十几万元。
低价抢市场的道理也用于饮料品牌，无论是包装饮料，还是现制茶饮/果饮。
即使是在对饮料价格相对最不敏感的便利店渠道，各类型的饮料尤其是茶饮、果饮、碳酸饮料依然会经常开展促销战，第二瓶半价/低至X元、满减、积点兑换等活动层出不穷。
三得利的饮料产品在中国便利店渠道已经占据了一定份额，尤其乌龙茶已经发展成涵盖多款风味、不同糖度的大系列，但三得利在优势的便利店渠道推新品，也需要遵循常见的促销手段，而其在日本本土市场，则很少有以价格优惠为卖点的促销，更常见的是限定款、联名款等提高稀缺性、附加值的形式拉动销售。
这样一个本就价格高度敏感的市场，现在门槛还有越来越低的趋势，对新进入的各类企业意味着更高的竞争烈度。
朱丹蓬对21世纪经济报道记者就提到，原来饮料企业要有3000箱定制才可以生产，现在很多1000箱也能做。
“如果品控、设计、渠道、产品做得很好，你的渠道力、产品力以及你的运营能力都很强，（进入饮料行业）是可以的，但你的产品创新迭代的速度还要很快，否则也是很快就没得玩了。”朱丹蓬说。
饮料企业做酒饮面临挑战：定位、渠道、品质
如果说啤酒企业做饮料，可能低估了饮料行业的竞争激烈程度。饮料企业做酒饮，则有可能低估消费者对酒饮品质的要求以及渠道铺货的重要性。
前不久，元气森林推出了低度气泡酒“浪”，成为又一家切入预调酒的饮料品牌。这是其2020年之后再次加码预调酒，并且表示这次专门组建团队认真进入酒饮赛道。
21世纪经济报道记者查询注意到，“浪”目前有西柚、柠檬两个口味，都采用伏特加为基酒，酒精度直接拉高到9度，容量500ml。对比竞品来看，可以说这款直接对标了RIO以易醉著称的强爽系列。其价格单罐最低10元，也与RIO的强爽系列接近。
（元气森林再次推出“浪”气泡酒，来自品牌宣传）
在此之前，大批饮料企业前仆后继推出了低度预调酒产品。
东鹏饮料2024年推出VIVI鸡尾酒，同样是以伏特加为基酒，酒精度分别5%、8%，有柑橘、白桃、青提三个风味。统一2023年推出的气泡酒“Uni-Wonder”同样酒精度为8度。
更早的时候，可口可乐推出的托帕客，酒精度在4.7%，娃哈哈的Kelly One推出“三度半”。酒精度3.5%。农夫山泉2020年推出的TOT气泡饮其中一款是米酒风味，酒精度更是只有0.5%。
然而这一批产品，在市面上并没有掀起水花。
21世纪经济报道记者查询几大电商平台，发现VIVI鸡尾酒、TOT气泡饮、托帕客在几个平台都不见踪影，KellyOne旗舰店只有乌龙茶产品并无酒饮，Uni-Wonder的产品仅有一些第三方店铺销售，还是因为其一款桑格利亚汽酒风味饮料进入山姆成了“网红”。
回过头来看，这些饮料企业的低度酒产品，要么目标消费群不清晰，要么市场投入不足。
5度以下的低度酒，度数对于男性酒饮消费者而言偏低且偏甜，从风味上也多是满足女性消费者的微醺饮品。目前国内面向女性的低度酒市场正在蓬勃发展，但还尚未成为消费主力。
5度以上尤其8度、9度的预调酒，基本对标RIO，但其热度主要在线上渠道，需要较高且持续费用投入才能铺开的商超、餐饮渠道，铺货和曝光都不足，同时酒质也是这类度数稍高的预调酒要面对的特殊命题，因为糖与烈酒混合更容易造成宿醉，这对基酒酒质提出了要求。
卷土重来的元气森林，在“浪”气泡酒的宣传文案中，就提到了“好基酒”，似乎也是在回应消费者对酒质的要求。
但无论啤酒还是饮料企业，面临各自主业的阶段性平台期，近一两年似乎都激发了新的发展动能：像更早遇到瓶颈的国外同行一样，继续向跨品类、多品牌布局的综合饮品企业发展。而回过头来看，国外知名饮品企业的功能饮料、碳酸饮料、预调酒产品，也都经历了较为漫长的产品定位探索和消费者培育，但一旦抓住核心消费者、找准消费场景，在品质、品牌有足够优势的情况下，就有机会成为长期热卖的大单品。
换言之，啤酒企业、饮料企业之间的攻防战，在中国才刚刚开始。
（刘诚、冯昆为化名）
【2025-05-22】
券商观点|食品饮料行业深度报告：啤酒行业深度-攻守兼备，优质龙头已进入击球区
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月22日，东吴证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，啤酒行业深度-攻守兼备，优质龙头已进入击球区。
报告具体内容如下：
投资要点 2024年啤酒量价承压，但韧性仍显。1）啤酒龙头利润率仍在提升，但盈利增速边际放缓。量价拆分来看，2018-2024年啤酒龙头销量表现有所分化，而吨价表现节奏一致，其中2024年销量、吨价增速呈现边际放缓。2）消费意愿分季度边际减弱，致使量价表现有所承压。纵向时间维度来看，2024年啤酒行业相比之前几年销量、吨价表现均明显承压，主要系消费意愿明显减弱使得国内有效需求不足，餐饮消费持续低迷。3）青啤主动去库轻装上阵，珠啤、燕啤大单品势能突出。横向龙头对比来看，珠啤、燕啤等销量表现明显好于全国性龙头青啤。其中青啤换届延期使得营销节奏趋于保守，叠加终端需求整体疲软，公司主动去库使得销量下滑5.83%至754万吨；而珠啤销量增长2.62%至143.96万吨，燕啤销量增长1.57%至400.44万吨，主要系97纯生、U8大单品延续高增势能。 展望2025年，啤酒依然攻守兼备。进攻层面来自顺周期的特征，期待政策加力支持餐饮渠道更快修复，扩内需促进收入预期边际企稳，流通渠道亦有望逐步恢复，对啤酒量价形成正向支撑；防御层面来自龙头净利率的实质性提升以及自由现金流的持续改善，分红率、股息率稳步提升亦值得期待。1）大众需求韧性、供给升级引导，量价具备较强支撑。一是宏观层面，中等收入人群可支配收入增速明显更快，核心省区社零及餐饮表现明显好于上海、北京等高线地区，均表明大众消费力具备较强韧性，对卡位主流大众价位的啤酒需求形成更好支撑。二是产业层面，一方面啤酒行业经历了去年的主动去库后轻装上阵，当前库存水平处于相对低位；另一方面，啤酒龙头升级大单品增势延续。2）现金流持续改善、资本开支回落，分红率稳步提升。防御层面而言，当前中国啤酒龙头的自由现金流有望维持高质高位水平，分红率、股息率稳步提升值得期待。2018年以来的本轮啤酒产业升级，华润、青啤等龙头净利率得到了实质性大幅提升，这是自由现金流大幅改善的最核心原因；同时聚焦中高端品类而投建的智能化大厂建设支出已达到阶段性高位水平，后续资本开支有望保持稳态水平，这是自由现金流持续稳健的逻辑支撑。投资建议：当前时点优质龙头已进入击球区，建议加大重视和适度增强配置。短期维度来看，当前渠道库存处于相对低位，叠加逐步进入啤酒消费旺季，优选攻守兼备的青岛啤酒（量价节奏转好、股息率3%+），兑现成长的燕京啤酒（U8高增仍将延续），韧性升级的华润啤酒（喜力、纯生维持增势）。中期维度来看，若消费刺激政策能加速落地，则预计餐饮、流通场景修复向好，啤酒板块有望迎来β配置机会，关注珠江啤酒、重庆啤酒、百威亚太。风险提示：宏观经济不及预期；食品安全问题；中高档啤酒竞争加剧。
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【2025-05-22】
燕京啤酒：5月21日获融资买入722.43万元，占当日流入资金比例为7.18%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，燕京啤酒5月21日获融资买入722.43万元，占当日买入金额的7.18%，当前融资余额1.46亿元，占流通市值的0.43%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-217224348.009774685.00145620258.002025-05-2014691391.0023582969.00148170595.002025-05-1916722835.0010215732.00157062173.002025-05-1613493325.0018883027.00150555070.002025-05-1513660534.0013395486.00155944772.00融券方面，燕京啤酒5月21日融券偿还3.57万股，融券卖出2.55万股，按当日收盘价计算，卖出金额34.20万元，占当日流出金额的0.33%，融券余额617.53万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-21341955.00478737.006175305.002025-05-201017819.00179694.006312087.002025-05-19477345.00111775.005367830.002025-05-16245152.00324696.004960416.002025-05-15264245.00966750.004981985.00综上，燕京啤酒当前两融余额1.52亿元，较昨日下滑1.74%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-21燕京啤酒-2687119.00151795563.002025-05-20燕京啤酒-7947321.00154482682.002025-05-19燕京啤酒6914517.00162430003.002025-05-16燕京啤酒-5411271.00155515486.002025-05-15燕京啤酒-358077.00160926757.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-21】
券商观点|食品饮料2025年中期策略：寻找生机，探索创新
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月21日，国盛证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，寻找生机，探索创新。
报告具体内容如下：
投资建议：1、白酒：强化内功，蓄力改善，中长期配置价值凸显，建议关注“优势龙头、红利延续、强势复苏”三条主线：1）优势龙头，头部酒企份额持续提升：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒；2）红利延续，高确定性区域酒：迎驾贡酒（洞藏大单品红利）、今世缘（江苏格局红利）等；3）强势复苏，弹性标的：泸州老窖、水井坊、舍得酒业、老白干酒、港股珍酒李渡、酒鬼酒等。2、大众品：啤酒饮料期待旺季，关注α机会；大众品产品渠道共同催化，迭代创新机会突出，建议寻找强复苏与高成长两条主线：1）政策受益或复苏改善：青岛啤酒、燕京啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、重庆啤酒、珠江啤酒、安琪酵母、安井食品、立高食品等，港股H&H国际控股等；2）高景气度或成长逻辑：盐津铺子、好想你、东鹏饮料、三只松鼠、百润股份、有友食品、仙乐健康等，港股农夫山泉、华润饮料、卫龙美味等。 白酒：强化内功，蓄力改善。2025年行业呈现“需求筑底、渠道去库、批价企稳”特征。1）需求端，结构分化延续，大众价位较好、部分单品升级、宴席环比回暖；伴随龙头酒企强化渠道管控，主流单品批价企稳。2）供给端，酒企增速规划较以往偏保守、追求高质量发展，聚焦组织架构、品牌底蕴、产品结构、渠道体系、营销打法等内功持续发力。同时龙头酒企在分红回报上积极树立标杆，一方面白酒行业发展范式有望逐步走向稳增长、强分红，另一方面在头部酒企示范效应的带动下未来预计将有更多现金流充裕的酒企强化股东回报。 啤酒饮料：期待旺季，关注α机会。1）啤酒：2025Q1淡季平稳过渡，社零餐饮同比改善；5月啤酒进入旺季，我们判断板块主要逻辑从预期转向数据验证，2025年旺季在极低基数下，天气同比转好、消费信心向上、政策刺激等均有望带动销量实现正增长，且量、价表现均有超预期机会。长期看啤酒行业高端化仍为大势所趋，6-10元仍将为近年扩容的核心价格带。2）饮料：功能饮料景气度延续、行业扩容，龙头东鹏饮料高增速；包装水空间广阔，集中度持续提升，龙头优势市场稳固；无糖茶边际放缓、玩家增多，龙头份额稳定，新锐持续增长。 大众品：产品渠道共同催化，迭代创新机会突出。1）产品端，供给端食品工业化水平增强、需求端下游迭代速度加快，供需两端共同推动食品类拓展创新。趋势上，消费性价比与健康化需求并重，行业爆品机遇突出，如零食赛道魔芋品类爆发，兼顾食材健康化及口味成瘾性。2）渠道端，总需求不足催生价格破坏型业态，量贩渠道快速扩张，鸣鸣很忙与万辰集团均实现万店规模，双寡头格局清晰；同时传统渠道催生会员店及商超调改机遇，以优质服务、优质产品满足消费者品质需求。 风险提示：原材料成本超预期上涨，消费力及消费场景复苏不及预期，行业竞争加剧。
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【2025-05-21】
燕京啤酒（截止2025年5月20日）股东人数为43442户 环比减少1.89%
【出处】本站iNews【作者】机器人
5月21日，燕京啤酒披露公司股东人数最新情况，截止5月20日，公司股东人数为43442人，较上期（2025-05-09）减少839户，环比下降1.89%。从持仓来看，燕京啤酒人均持仓5.78万股，上期人均持仓为5.67万股，环比增长1.93%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-05-21】
燕京啤酒：5月20日获融资买入1469.14万元，占当日流入资金比例为7.97%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，燕京啤酒5月20日获融资买入1469.14万元，占当日买入金额的7.97%，当前融资余额1.48亿元，占流通市值的0.44%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2014691391.0023582969.00148170595.002025-05-1916722835.0010215732.00157062173.002025-05-1613493325.0018883027.00150555070.002025-05-1513660534.0013395486.00155944772.002025-05-1415078520.007023313.00155679724.00融券方面，燕京啤酒5月20日融券偿还1.34万股，融券卖出7.59万股，按当日收盘价计算，卖出金额101.78万元，占当日流出金额的0.72%，融券余额631.21万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-201017819.00179694.006312087.002025-05-19477345.00111775.005367830.002025-05-16245152.00324696.004960416.002025-05-15264245.00966750.004981985.002025-05-1447027.00693966.005605110.00综上，燕京啤酒当前两融余额1.54亿元，较昨日下滑4.89%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-20燕京啤酒-7947321.00154482682.002025-05-19燕京啤酒6914517.00162430003.002025-05-16燕京啤酒-5411271.00155515486.002025-05-15燕京啤酒-358077.00160926757.002025-05-14燕京啤酒7363997.00161284834.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-20】
燕京啤酒：2024年年报里四川省属于西北销售区域
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月20日讯，有投资者向燕京啤酒提问， 尊敬的董秘，您好，请问在2024年的年报里四川属于哪个销售区域？谢谢
公司回答表示，感谢您对燕京啤酒的关注！2024年年报里四川省属于西北销售区域。
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【2025-05-20】
燕京啤酒：公司通过持续推进渠道销售变革，着力拓展燕京电商销售业务，不断提高燕京啤酒在电商渠道的曝光量和影响力
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月20日讯，有投资者向燕京啤酒提问， 建议贵公司加大电商渠道的全系列产品的上架和销售，目前各大电商如淘宝天猫超市品类不全。而且部分产品包括无醇系列配送区域不支持，限制了公司产品的销售，不利于公司业绩的增长，建议积极改善，做大做强
公司回答表示，感谢您对燕京啤酒渠道建设的宝贵建议！燕京啤酒通过持续推进渠道销售变革，着力拓展燕京电商销售业务，不断提高燕京啤酒在电商渠道的曝光量和影响力。未来，公司将持续挖掘客户需求，聚焦差异化创新、细分产品市场，进一步加大宣传力度、加快产品全渠道布局。
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【2025-05-20】
燕京啤酒：5月19日获融资买入1672.28万元，占当日流入资金比例为12.84%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，燕京啤酒5月19日获融资买入1672.28万元，占当日买入金额的12.84%，当前融资余额1.57亿元，占流通市值的0.48%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1916722835.0010215732.00157062173.002025-05-1613493325.0018883027.00150555070.002025-05-1513660534.0013395486.00155944772.002025-05-1415078520.007023313.00155679724.002025-05-138350575.009368989.00147624517.00融券方面，燕京啤酒5月19日融券偿还8500股，融券卖出3.63万股，按当日收盘价计算，卖出金额47.73万元，占当日流出金额的0.53%，融券余额536.78万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-19477345.00111775.005367830.002025-05-16245152.00324696.004960416.002025-05-15264245.00966750.004981985.002025-05-1447027.00693966.005605110.002025-05-13108800.00373760.006296320.00综上，燕京啤酒当前两融余额1.62亿元，较昨日上升4.45%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-19燕京啤酒6914517.00162430003.002025-05-16燕京啤酒-5411271.00155515486.002025-05-15燕京啤酒-358077.00160926757.002025-05-14燕京啤酒7363997.00161284834.002025-05-13燕京啤酒-1303878.00153920837.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-20】
业绩表现稳健 燕京啤酒现金回流能力持续增强
【出处】经济参考网
近日，燕京啤酒(000729.SZ)披露的2024年报及2025年第一季度报告显示，公司营收与净利润双双提升，盈利能力持续增强。《经济参考报》记者注意到，在啤酒行业整体增速放缓的背景之下，燕京啤酒通过结构性产品优化，实现了净利润同比大增、现金流强劲增长，行业表现亮眼。
净利润大增得益于结构优化
年报显示，2024年，燕京啤酒实现了营收与净利润的双双增长。公司全年营业收入为146.67亿元，同比增长3.20%；归母净利润为10.56亿元，同比增长63.74%。
记者注意到，在整体消费需求恢复缓慢的市场环境中，燕京啤酒的高利润增长并非源于销售量的显著增加，而主要得益于产品结构的优化、单品单价提升的高毛利带动以及成本管控等。
从销量数据看，燕京啤酒全年实现啤酒销售总量400.44万千升，同比增长1.57%，增幅较2023年收窄。其中，主力产品“燕京U8”销量达69.60万千升，同比增长31.40%，虽较2023年有所放缓，但其增速远超整体水平，推动了公司整体毛利率的提升。
不过，燕京啤酒虽在结构优化上不断发力，但其当前营收仍较为依赖华北区域，这或在一定程度上制约了其全国市场的扩张，亦对其抗周期能力构成挑战。
业内人士则认为，面对营收增速回落、区域集中度偏高等挑战，燕京啤酒或亟需在市场份额提升与渠道扩张能力方面寻求新的突破口，从而构建更加清晰的结构性增长路径。
稳健现金流背后或存潜在压力
《经济参考报》记者注意到，燕京啤酒盈利能力的提升不仅体现在利润端的增长，也反映在现金流的良好表现上。
2024年，燕京啤酒经营活动产生的现金流量净额25.49亿元，同比增长81.05%，现金流与净利润比值即现金流量净利率超过了2，盈利能力强劲；2025年第一季度，燕京啤酒经营活动产生的现金流量净额13.33亿元，同比增长49.02%，显著高于当期归母净利润1.65亿元，回款力度良好。
横向对比来看，燕京啤酒的现金流表现也十分优异。根据财报，2024年，重庆啤酒的经营活动现金流净额为25.42亿元，同比下降17.92%；珠江啤酒的经营活动现金流净额为10.69亿元，同比增长30.5%。
不过，业内人士分析认为，尽管燕京啤酒整体现金回流能力提升，但未来资金回笼情况可能会受到季节性和市场周期的影响。此外，随着产品结构的调整，后续能否持续保持较为稳定的现金流仍有待观察。（实习生蔡贝钡对本文亦有贡献）
【2025-05-19】
燕京啤酒今日股价现三连阳，这些ETF重仓持有该股
【出处】本站iNews【作者】机器人
5月19日收盘，燕京啤酒涨0.84%，报收13.15元，今日股价走出三连阳，换手率0.67%，成交量1687.58万股，成交额2.21亿元。根据本站iFind数据，重仓该股的ETF共有1只，其中持仓数量最多的ETF为酒ETF，该ETF最新（2025-03-31）披露规模为122.10亿元。持仓燕京啤酒的ETF如下表所示：ETF名称ETF代码持仓变动Q4持有数量(股)Q1持有数量(股)酒ETF512690减仓2681408026589480买ETF，就来本站！海内外都能投，部分品种支持T+0，点击查看>>
【2025-05-19】
燕京啤酒：5月16日获融资买入1349.33万元，占当日流入资金比例为7.21%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，燕京啤酒5月16日获融资买入1349.33万元，占当日买入金额的7.21%，当前融资余额1.51亿元，占流通市值的0.46%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1613493325.0018883027.00150555070.002025-05-1513660534.0013395486.00155944772.002025-05-1415078520.007023313.00155679724.002025-05-138350575.009368989.00147624517.002025-05-1214703537.0010439707.00148642931.00融券方面，燕京啤酒5月16日融券偿还2.49万股，融券卖出1.88万股，按当日收盘价计算，卖出金额24.52万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额496.04万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-16245152.00324696.004960416.002025-05-15264245.00966750.004981985.002025-05-1447027.00693966.005605110.002025-05-13108800.00373760.006296320.002025-05-1289880.00681804.006581784.00综上，燕京啤酒当前两融余额1.56亿元，较昨日下滑3.36%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-16燕京啤酒-5411271.00155515486.002025-05-15燕京啤酒-358077.00160926757.002025-05-14燕京啤酒7363997.00161284834.002025-05-13燕京啤酒-1303878.00153920837.002025-05-12燕京啤酒3554579.00155224715.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-19】
券商观点|食品饮料周观点：近期调研反馈-积极求变，开拓新章
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月18日，国盛证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，近期调研反馈-积极求变，开拓新章。
报告具体内容如下：
投资建议：1、白酒：强化内功、蓄力改善，权重龙头配置价值凸显，建议关注“优势龙头、红利延续、强势复苏”三条主线：1）优势龙头，头部酒企份额持续提升：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒；2）红利延续，高确定性区域酒：迎驾贡酒（洞藏大单品红利）、今世缘（江苏格局红利）等；3）受益复苏与风险偏好提升，弹性标的：泸州老窖、水井坊、舍得酒业、老白干酒、港股珍酒李渡、酒鬼酒等。2、大众品：巩固优势积极求变，探索增长新曲线，建议寻找高成长与强复苏两条主线：1）高景气或高成长逻辑：盐津铺子、好想你、东鹏饮料、燕京啤酒、珠江啤酒、三只松鼠、百润股份、有友食品等，港股农夫山泉、华润饮料、卫龙美味等。2）政策受益或复苏改善：青岛啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、仙乐健康、安井食品、立高食品等，港股H&H国际控股等。 本周各家上市公司陆续召开股东大会，我们积极调研参加，在当前时点，各家公司在维持原有运营优势的同时，也积极求变，探索新的增长曲线。 统一企业中国：新品持续布局，追求稳健经营。饮料方面，阿萨姆奶茶推出茉莉奶绿口味，无糖茶春拂绿茶推出新口味春拂焙茶，小茗同学推出桃桃芭乐乌龙茶等；食品方面，汤达人目前布局日式豚骨拉面、酸酸辣辣豚骨拉面、海鲜拉面、韩式辣牛肉拉面、老母鸡汤面、罗宋汤面和番茄牛肉拉面等。我们认为公司整体经营稳健，旺季依然有望延续此前高增的亮眼表现。海天味业：出海明确，龙头充分受益。香港联交所上市委员会于5月15日举行上市聆讯，审议海天味业发行H股并在联交所主板挂牌上市的相关工作。短期来看，内需刺激政策落地，餐饮复苏提振，B端修复有望进一步打开行业空间。中长期来看，酱油、蚝油、调味酱等各调味品子赛道格局分散，集中度有望进一步提升，此外，公司出海目标明确，海外市场有望为营收贡献新的增量，我们认为公司作为行业龙头有望率先受益。好想你：品类边界持续拓展，主业改善逐步兑现。坚持高端红枣运营的同时，拓展红枣零食第二曲线，重点发展红小派、黑金枣等大单品，伴随山姆的进驻、胖东来等渠道开拓，公司产品端实力持续印证，结合成本红利，主业改善有望持续兑现。周黑鸭：聚焦门店提效，开拓第二曲线。2024年公司创始人回归，确定战略导向，开启内部变革，门店方面，聚焦门店质量，提升单店店效，从开店驱动转向单店运营，同时积极拓展流通渠道，探索海外市场，打造新的增长曲线。恒顺醋业：加强品牌营销，渠道扩张下沉。品牌方面，公司结合央媒权威背书及自媒体运营打开品牌声量。渠道方面，公司线下推进网点扩张和渠道下沉，拓展餐饮、工业渠道；线上布局社交电商、社区团购等新业态。深化内功叠加产能释放，公司主业有望稳健增长。洽洽食品：短期成本承压，品类创新探索。公司在聚焦瓜子和坚果品类发展的同时，持续进行品类创新，探寻新品发展机遇，25Q1瓜子成本上涨对公司利润率形成较大压力，未来若食葵价格下行有望驱动盈利能力改善。古越龙山：品牌价值支撑提价，跨界创新低度酒饮。4月初公司对部分重点产品提价2%~12%，我们认为消费者对黄酒品牌和品类价值认同度的提升将逐步反馈在产品价格的提升中，公司有望凭借强品牌力完成价格传导。此外，2025年公司将加强跨界合作，推出年轻化的跨界创新产品，如糯米威士忌及咖啡黄酒、青柠黄酒等，符合健康化和低度酒饮趋势。2025年公司目标酒类销售增长6%以上，利润增长3%以上，我们认为公司经营稳中求进，建议重点关注黄酒高端化及多元跨界进程。风险提示：原材料成本超预期上涨，消费力及消费场景复苏不及预期，行业竞争加剧。
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【2025-05-18】
行业追踪|酒类市场（5月12日-5月18日）：泸州老窖500ml(52度)京东价格环比大幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位泸州老窖500ml(52度)京东6.670.002025-5-16320.00元/瓶五粮液500ml(52度)京东-2.65-2.652025-5-16954.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东2.37-8.592025-5-16863.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东2.110.002025-5-16484.50元/瓶水井坊500ml(52度)京东0.000.002025-5-16513.00元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-5-161169.00元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玻璃-3.50-5.502025-5-1614.60元/平方米铝锭-1.44-2.282025-5-1019665.00元/吨包装纸（瓦楞纸）1.090.002025-5-162790.00元/吨高粱0.490.332025-5-162464.00元/吨小麦0.331.722025-5-162468.89元/吨玉米淀粉-0.142.532025-5-162922.00元/吨包装纸（箱板纸）0.000.002025-5-165205.00元/吨大麦0.000.002025-5-162232.50元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--940.19--酒类99.8891.62五粮液--339.29--酒类93.2480.29山西汾酒--134.67--酒类89.7376.55泸州老窖--139.32--酒类98.9085.86洋河股份--82.76--酒类97.1976.85古井贡酒--61.08--酒类96.1677.21青岛啤酒--49.05--酒类98.3636.73重庆啤酒--13.03--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
酒类上游原材料概况
因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-16】
助力夜经济 第七届“簋街不夜节”开幕
【出处】北京商报
北京商报讯(记者张天元)5月16日，作为2025北京国际美食荟系列活动，以“锅气食力派.点亮夜京城”为主题的第七届“簋街不夜节”在北新桥簋街288广场举行。活动现场，簋街商家代表共同发起《坚守现制本味传承餐饮锅气》行业倡议，郑重承诺拒绝“千篇一律的预制菜复热”，回归“一菜一炒”的现制初心，“锅气守护工匠”、“烟火气推荐官”授牌仪式先后举行。
北京商报记者了解到，5月16日至18日，胡大、花家怡园、簋街仔仔小龙虾等头部商户同步推出两道菜品限时5折优惠。为助力夜间消费，围绕簋街“不夜消费”主线，大众点评推出“免费试”专场，即日起，近30家商户上线千份免费试吃套餐及代金券；5月16日至18日，簋街全段合作商户推出燕京U8“买二赠一”限时特惠；活动期间，抖音平台将联动商户开展多场沉浸式直播，通过爆品秒杀、消费满减等“云端补贴”。
据了解，本次活动由北京市商务局指导，东城区商务局、东城区文化和旅游局、北新桥街道主办，簋街管委会、北京烹饪协会、簋街商会、抖音生活服务联合承办，燕京啤酒集团战略支持。作为京城首个以“锅气”为核心IP的夜间消费集聚区，本届不夜节将持续至9月底，后续还将推出直播探店、深夜食堂、消费满减等系列活动，构建“全时段、多维度、沉浸式”的消费生态。
【2025-05-16】
行业周报|饮料制造指数涨0.33%, 跑输上证指数0.43%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年5月12日-2025年5月16日，上证指数涨0.76%，报3367.46点。创业板指涨1.38%，报2039.45点。深证成指涨0.52%，报10179.60点。饮料制造指数涨0.33%，跑输上证指数0.43%。前五大上涨个股分别为安德利、*ST兰黄、妙可蓝多、骑士乳业、品渥食品。
行业新闻摘要：
1：河南孟州通过科技创新引领产业发展向“新”转型，推动饮料制造业的升级。
2：专访指出，品类创新在饮料行业中已成为必然选择，企业需不断探索新产品以满足市场需求。
3：饮料行业面临变革的临界点，97%消费者倾向于健康饮料，功效性饮品成为新的市场蓝海。
4：英德红茶以51.78亿元的品牌价值成为红茶类产品的全国第一，展现区域公用品牌的强大影响力。
5：新茶饮行业洗牌加剧，品牌竞争向差异化迈进，创新与个性化成为生存的关键。
6：专家指出，健康消费浪潮下，NFC果汁作为饮品新势力逐渐崛起，满足消费者对健康的需求。
7：第三届国际葡萄酒及烈酒展览会将于5月在深圳举行，为饮料行业提供新的交流合作平台。
8：茶饮品牌“无糖茶”新品推出，表明市场对健康饮品的强烈需求，推动饮料制造业的创新发展。
9：消费者关注配料表的趋势加剧，推动饮料行业透明度和健康标准的提升。
10：全国各地饮料企业积极推新，零食板块表现亮眼，显示出消费市场的活力与潜力。
龙头公司动态：
1、伊利股份：1）伊利加码布局奶酪零食市场。2）伊利补齐了最后一块“短板”。3）伊利妙芝脆奶酪携手贾冰再度“咔吃”出圈，计划今年奶酪业务继续保持双位数高增长。4）伊利推出新品“妙芝脆奶酪”。
2、东鹏饮料：1）年入158亿元却难掩单品依赖隐忧，东鹏饮料“重销售轻研发”模式能走多远。2）东鹏饮料再次荣登2025活力榜TOP100 品牌价值增长彰显强劲实力。
3、青岛啤酒：1）青岛啤酒回应收购即墨黄酒原因：丰富产品线、与啤酒形成销售互补。2）贵州茅台称上市公司无聘请代言人做营销的相关考虑；青岛啤酒称不排除对优质资产进行整合配置。3）建银国际：维持青岛啤酒目标价55.6港元 收购即墨黄酒协同有限。4）斥巨资布局黄酒赛道,青啤寻求“增长曲线”。
4、燕京啤酒：1）燕京啤酒董事长耿超回应推出倍斯特汽水；泰山啤酒一季度净利同比增长超600%。2）燕京啤酒谈推倍斯特汽水：聚焦餐饮现饮场景，优先切入火锅店、烧烤店、夜市等。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-04-24-0.08%0.03%2025-04-25-0.15%-0.07%2025-04-28-3.00%-0.20%2025-04-291.00%-0.05%2025-04-30-0.22%-0.23%2025-05-060.72%1.13%2025-05-070.48%0.80%2025-05-080.28%0.28%2025-05-090.65%-0.30%2025-05-12-1.00%0.82%2025-05-13-0.89%0.17%2025-05-14-0.56%0.86%2025-05-152.22%-0.68%2025-05-16-0.21%-0.40%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3134.932023-12-2971.23
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅伊利股份1.59%0.98%12.87%东鹏饮料-1.25%2.01%67.14%青岛啤酒-2.21%-8.54%-13.62%燕京啤酒-0.08%2.27%29.49%养元饮品-3.45%-0.67%-1.89%重庆啤酒-0.61%-4.16%-18.42%百润股份-5.98%-1.62%14.64%珠江啤酒-0.19%4.96%28.53%安德利18.04%48.42%57.27%新乳业-2.46%1.75%63.49%妙可蓝多6.38%-4.26%78.70%张裕A-2.22%0.76%-9.20%光明乳业-0.36%-2.78%-4.55%承德露露1.53%6.40%10.64%一鸣食品-1.89%-4.84%85.58%古越龙山-1.63%3.20%2.03%会稽山-1.93%21.78%29.93%三元股份-1.32%-1.32%2.95%贝因美-1.49%-18.22%87.15%欢乐家-2.20%-9.96%2.74%
【2025-05-16】
燕京啤酒：四川省不属于华南区域，华南地区涵盖广西、广东、海南等区域，是公司全国化布局的关键市场之一
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月16日讯，有投资者向燕京啤酒提问， 尊敬的董秘，您好，请问2024年年报里，四川省是属于华南区域吗？
公司回答表示，感谢您对燕京啤酒的关注！四川省不属于华南区域，华南地区涵盖广西、广东、海南等区域，是公司全国化布局的关键市场之一。公司持续深化市场布局，深耕市场渠道网络建设，在巩固传统优势区域的同时，成功开拓新兴市场，呈现良性发展态势。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-05-16】
燕京啤酒：本公司2024年度实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月16日讯，有投资者向燕京啤酒提问， 行业以后的发展前景怎样？
公司回答表示，感谢您对燕京啤酒的关注！作为国内市场竞争最激烈的行业之一，中国啤酒行业呈现出结构性调整与转型升级的态势。行业正加速向结构升级和高质量发展迈进，成为推动行业前行的核心动力。2024年，国内啤酒全年实现规模以上企业啤酒产量3,521.3万千升，同比下降0.6%（数据来源：国家统计局；统计口径：年主营业务收入2,000万元以上的全部工业法人企业）。本公司2024年度实现啤酒销量（含托管企业）400.44万千升，同比增长1.57%，快于行业增速。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-05-16】
燕京啤酒：5月15日获融资买入1366.05万元，占当日流入资金比例为8.82%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，燕京啤酒5月15日获融资买入1366.05万元，占当日买入金额的8.82%，当前融资余额1.56亿元，占流通市值的0.48%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1513660534.0013395486.00155944772.002025-05-1415078520.007023313.00155679724.002025-05-138350575.009368989.00147624517.002025-05-1214703537.0010439707.00148642931.002025-05-0910716600.0012736191.00144379101.00融券方面，燕京啤酒5月15日融券偿还7.50万股，融券卖出2.05万股，按当日收盘价计算，卖出金额26.42万元，占当日流出金额的0.22%，融券余额498.20万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-15264245.00966750.004981985.002025-05-1447027.00693966.005605110.002025-05-13108800.00373760.006296320.002025-05-1289880.00681804.006581784.002025-05-0990045.00927855.007291035.00综上，燕京啤酒当前两融余额1.61亿元，较昨日下滑0.22%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-15燕京啤酒-358077.00160926757.002025-05-14燕京啤酒7363997.00161284834.002025-05-13燕京啤酒-1303878.00153920837.002025-05-12燕京啤酒3554579.00155224715.002025-05-09燕京啤酒-2782653.00151670136.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-16】
燕京啤酒董事长耿超回应推出倍斯特汽水；泰山啤酒一季度净利同比增长超600%
【出处】每日经济新闻
丨2025年5月16日星期五丨
NO.1燕京啤酒董事长耿超回应推出倍斯特汽水
5月15日，在燕京啤酒2024年业绩说明会上，董事长耿超回应了公司推出倍斯特汽水背后的考量。耿超表示，一方面，近年来饮料市场快速增长，消费者在饮品选择方面出现多样化需求，尤其是餐饮终端非饮酒消费者倾向于选择无酒精饮料，因此公司瞄准细分赛道，迎合消费者的需求。另一方面，虽然燕京近几年连续保持增长态势，但2024年中国啤酒产量规模以上企业产量3590万千升，同比下降1.9%。而同期碳酸饮料市场规模以8.58%的年均增速在持续发展，预计2027年达1622亿元。燕京在竞争中推出倍斯特汽水，借助啤酒销售渠道，实现渠道价值最大化。此外，啤酒与汽水在生产设备、供应链、终端渠道(餐饮、商超)高度协同，中国软饮料市场规模庞大，增长潜力显著；头部企业在餐饮渠道快速崛起，能够成为拓展新消费群体的入口等。
点评：燕京啤酒推出倍斯特汽水，是基于市场洞察与公司发展的双重考量。从市场层面看，消费者饮品选择日益多元，餐饮终端非饮酒消费者对无酒精饮料需求攀升，且碳酸饮料市场规模持续增长，为燕京提供了新的增长契机。同时，在啤酒市场产量下降的背景下，倍斯特汽水有望成为新的业绩增长点，借助燕京现有的啤酒销售渠道，实现渠道价值最大化，有望为公司带来新的活力与竞争力。
NO.2泰山啤酒一季度净利润同比增长621.6%
据媒体报道，日前，泰山啤酒发布2024年报及2025年一季报，公司一季度净利润386万元，同比增长621.6%，1-4月销量同比增长12%。此外，2024年泰山原浆啤酒销量稳中有升，利润达到1611万元，同比增加103万元，增长6.8%，上缴税金4863万元。
点评：从泰山啤酒发布的2024年报及2025年一季报来看，2024年泰山原浆啤酒销量稳中有升，利润增长6.8%，这些业绩数据不仅提升了公司的盈利能力，也增强了投资者信心。同时，良好的业绩将带来更多的资金流，泰山啤酒有望进一步巩固市场地位。
NO.3西凤酒：2025年是完成从站稳市场向更高目标冲刺的关键时期
5月13日至14日，陕西西凤酒股份有限公司在宝鸡召开第八届董事会第六次会议、第八届监事会第三次会议及2024年度股东会。西凤集团公司党委书记、董事长、西凤股份公司董事长张正指出，2025年，是公司完成从站稳市场到系统调整，进而转入向更高目标加速冲刺的关键时期。一要全力实现市场突破；二要全力强化营销保障；三要全力提升品牌价值；四要全力巩固品质优势；五要全力突出文化赋能；六要全面提升管理效能。
点评：陕西西凤酒在2024年度股东会上明确了2025年的发展目标和重点工作，这一系列举措将对公司产生深远影响。公司2025年的战略规划体现了其在市场、品牌、品质、文化和管理等方面的全面布局，为公司实现更高目标奠定了坚实基础，有望在白酒行业中进一步巩固其地位并实现新的突破。
【2025-05-15】
燕京啤酒谈推倍斯特汽水：聚焦餐饮现饮场景，优先切入火锅店、烧烤店、夜市等
【出处】财经网【作者】林辰
5月15日，燕京啤酒举办2024年度业绩说明会。会上有投资者询问燕京推出倍斯特嘉槟汽水的原因，以及燕京啤酒做饮料的优势。
对此，管理层回复，公司推出倍斯特汽水，一是市场趋势与消费者需求：近年来饮料快速增长，消费者在饮品选择方面出现多样化需求，尤其是餐饮终端非饮酒消费者倾向于选择无酒精饮料，因此瞄准细分赛道，迎合消费者的需求。
从行业竞争需求看，虽然燕京近几年连续保持增长态势，但2024年中国啤酒产量规模以上企业产量3590万千升，同比下降1.9%。而同期碳酸饮料市场规模以8.58%年均增速在持续发展，预计2027年达1622亿元。燕京在竞争中推出倍斯特汽水，借助啤酒销售渠道，实现渠道价值最大化。
此外，啤酒与汽水在生产设备、供应链、终端渠道（餐饮、商超）高度协同，选择汽水赛道：市场规模庞大。中国软饮料市场规模庞大，增长潜力显著；头部企业在餐饮渠道快速崛起，能够成为拓展新消费群体的入口。
公司利用分布全国的啤酒渠道网络，聚焦餐饮现饮场景，优先切入餐饮终端（火锅店、烧烤店、夜市等），形成“啤酒+汽水”的消费组合，利用现有餐饮渠道快速铺货，公司依托燕京啤酒品牌优势，绑定年轻群体，强化健康与本土标签，结合年轻消费者畅饮汽水“倍爽倍欢乐”形成情感共鸣，加强与消费者的互动和联系，不断提升品牌影响力和市场份额。
【2025-05-15】
燕京啤酒：5月14日获融资买入1507.85万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，燕京啤酒5月14日获融资买入1507.85万元，占当日买入金额的18.47%，当前融资余额1.56亿元，占流通市值的0.49%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1415078520.007023313.00155679724.002025-05-138350575.009368989.00147624517.002025-05-1214703537.0010439707.00148642931.002025-05-0910716600.0012736191.00144379101.002025-05-0810300185.0013848316.00146398692.00融券方面，燕京啤酒5月14日融券偿还5.46万股，融券卖出3700股，按当日收盘价计算，卖出金额4.70万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额560.51万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-1447027.00693966.005605110.002025-05-13108800.00373760.006296320.002025-05-1289880.00681804.006581784.002025-05-0990045.00927855.007291035.002025-05-081859334.00182313.008054097.00综上，燕京啤酒当前两融余额1.61亿元，较昨日上升4.78%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-14燕京啤酒7363997.00161284834.002025-05-13燕京啤酒-1303878.00153920837.002025-05-12燕京啤酒3554579.00155224715.002025-05-09燕京啤酒-2782653.00151670136.002025-05-08燕京啤酒-1940158.00154452789.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-14】
燕京啤酒：5月13日获融资买入835.06万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，燕京啤酒5月13日获融资买入835.06万元，占当日买入金额的11.04%，当前融资余额1.48亿元，占流通市值的0.46%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-138350575.009368989.00147624517.002025-05-1214703537.0010439707.00148642931.002025-05-0910716600.0012736191.00144379101.002025-05-0810300185.0013848316.00146398692.002025-05-0727064549.0017963932.00149946823.00融券方面，燕京啤酒5月13日融券偿还2.92万股，融券卖出8500股，按当日收盘价计算，卖出金额10.88万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额629.63万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-13108800.00373760.006296320.002025-05-1289880.00681804.006581784.002025-05-0990045.00927855.007291035.002025-05-081859334.00182313.008054097.002025-05-072535580.00662884.266446124.00综上，燕京啤酒当前两融余额1.54亿元，较昨日下滑0.84%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-13燕京啤酒-1303878.00153920837.002025-05-12燕京啤酒3554579.00155224715.002025-05-09燕京啤酒-2782653.00151670136.002025-05-08燕京啤酒-1940158.00154452789.002025-05-07燕京啤酒11001306.00156392947.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-13】
燕京啤酒（截止2025年5月9日）股东人数为44281户 环比减少0.46%
【出处】本站iNews【作者】机器人
5月13日，燕京啤酒披露公司股东人数最新情况，截止5月9日，公司股东人数为44281人，较上期（2025-04-30）减少206户，环比下降0.46%。从持仓来看，燕京啤酒人均持仓5.67万股，上期人均持仓为5.64万股，环比增长0.46%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-05-13】
燕京啤酒：5月12日获融资买入1470.35万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，燕京啤酒5月12日获融资买入1470.35万元，占当日买入金额的17.78%，当前融资余额1.49亿元，占流通市值的0.46%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1214703537.0010439707.00148642931.002025-05-0910716600.0012736191.00144379101.002025-05-0810300185.0013848316.00146398692.002025-05-0727064549.0017963932.00149946823.002025-05-0614488996.0015496452.00140846206.00融券方面，燕京啤酒5月12日融券偿还5.31万股，融券卖出7000股，按当日收盘价计算，卖出金额8.99万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额658.18万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-1289880.00681804.006581784.002025-05-0990045.00927855.007291035.002025-05-081859334.00182313.008054097.002025-05-072535580.00662884.266446124.002025-05-06219531.0072744.004545435.00综上，燕京啤酒当前两融余额1.55亿元，较昨日上升2.34%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-12燕京啤酒3554579.00155224715.002025-05-09燕京啤酒-2782653.00151670136.002025-05-08燕京啤酒-1940158.00154452789.002025-05-07燕京啤酒11001306.00156392947.002025-05-06燕京啤酒-860669.00145391641.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-12】
券商观点|食品饮料2024年年报&2025年一季报总结：白酒主动降速减压、提高分红率，大众品关注新渠道/新品类机会
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月12日，中邮证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，白酒主动降速减压、提高分红率，大众品关注新渠道/新品类机会。
报告具体内容如下：
投资要点 白酒：24年白酒板块营收同比+6.89%，归母净利润同比+7.50%；25Q1板块营收同比+1.82%，归母净利润同比+2.33%。白酒板块整体营收业绩环比继续放缓，短期需求承压。高端酒：整体营收利润符合预期，从年度规划来看茅台25年营收目标增长9%左右；五粮液25年营业总收入目标与宏观经济指标保持一致，我们预计在5%左右；泸州老窖25年经营目标为全年营业收入稳中求进。次高端酒：报表压力持续释放，汾酒韧性强，水井较平稳，舍得/酒鬼持续下滑。24年汾酒通过“汾享礼遇”模式的深化进一步提升渠道管理能力、组织架构的再调整进一步加快市场响应速度和核心大单品的聚焦式打造，25年将在其他产品包括文创上看到更多文化营销理念下符合消费者诉求的惊艳产品亮相。苏皖白酒：古井/今世缘增长韧性较足，迎驾降速调整，洋河加速下滑。古井25年经营目标为营业总收入较上年度实现稳健增长，今世缘25年经营目标为总营业收入同比增长5%-12%，净利润增幅略低于收入增幅。从分红率的角度来看，2024年白酒公司普遍提高分红率，进一步加强对投资者的回报。对应当前股价，2025年茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、舍得酒业、古井贡酒、今世缘、口子窖、迎驾贡酒、洋河的预期股息率分别为3.63%、4.66%、5.15%、3.27%、2.21%、1.39%、4.02%、2.77%、3.66%、3.52%、6.28%。 速冻食品：从收入端来看，速冻食品整体行业增速在2024年下半年起迅速放缓，企业间分化进一步加剧，龙头企业如安井食品彰显经营韧性，千味央厨因其产品结构（传统面米制品占比较高）面临较大收入增长压力，同时行业价格竞争引导下利润率普遍承压严重。25年行业在产品和渠道端均寻求新突破点，以期收入利润迎来改善。 休闲食品：行业整体呈现分化态势，量贩/电商/海外新渠道并行，龙头企业通过产品创新、渠道拓展及供应链优化实现增长，同时也面临成本波动与竞争加剧压力。盐津铺子从渠道变革转向品类品牌结构升级，子品牌“大魔王”通过品牌持续投入成效显著，万辰集团业绩持续超预期，量贩零食业务驱动高增长。 软饮料：东鹏延续高增长，露露/康师傅/统一具备经营韧性。东鹏成本端具备一定红利，特饮/补水啦继续较好增长以外、新品果之茶表现超预期、所处赛道行业空间大。承德露露进入新成本周期，助力毛利率弹性，新品养生水所处赛道行业处于规模尚小但连续高增长、消费者渗透率快速提升阶段，我们看好激励下的公司的积极变化。 宠物食品：2024年宠物食品行业保持高景气，头部企业收入增速显著高于行业平均水平。乖宝宠物/中宠股份/佩蒂股份2024年营收同比分别增长21.22%/19.15%/17.56%，2025年一季度增速进一步扩大至34.82%/25.41%/-14.4%（佩蒂受海外订单波动拖累）。 烘焙食品：立高食品24年稀奶油高增带动流通渠道实现双位数增长，商超渠道因产品周期性调整导致下滑。25年一季度商超渠道收入同比增长超过40%，其中山姆新品表现亮眼，商超渠道如期恢复并表现超预期，流通饼房渠道同比下降中单位数，因春节错期导致备货前置，餐饮及新零售渠道继续保持双位数稳定增长。安琪酵母2024年酵母主业保持高增，制糖业务加速剥离，25Q1国内因春节扰动短期承压，海外中东、北非、东南亚等地增速亮眼，国际业务贡献持续扩大。 乳制品：伊利营收企稳/盈利表现超预期，新乳业利润率提升持续兑现。25Q1伊利液体乳下滑显著缩小、奶粉较好增长带动收入回正。 25年公司计划实现营业总收入1190亿元，利润总额126亿元。新乳业高端系列和低温品类持续保持增长，带动公司整体结构提升，预计公司2025年收入逐季向好、净利率持续提升。 啤酒：25Q1啤酒市场消费回暖，25年行业成本改善确定性强。 拆分量价来看，25Q1青岛啤酒/重庆啤酒/燕京啤酒分别实现销量226.1/88.35/99.5万吨，同比+3.53%/+1.93%/+2.80%，均价分别为4620/4930/3846元/吨，同比-0.59%/-0.46%/3.78%，吨成本分别为2696/2543/2200元/吨，同比-2.59%/-1.45%/-5.48%。 连锁业态：新消费茶饮业态依托供应链维持快速开店，传统卤味企业面临需求疲软与成本压力。蜜雪2024年业绩保持快速增长，全球门店总数达46479家，公司巩固国内加盟商体系的同时积极开拓海外市场。传统卤味受行业周期影响较大，目前均处于战略调整期，静待单店修复。 调味品：行业整体需求仍承压，海天表现稳健。海天核心品类酱油保持稳健增长，其他品类（料酒、醋等）维持高增速，渠道补库叠加成本红利，利润略超预期。中炬高新受到春节错期和渠道调整拖累，一季度销售承压，25年公司将继续做好稳定价格的政策管理、加强减盐生抽和醋类的推广、同时推进家庭节和新代言人的推广计划提升品牌曝光，助力公司走出调整。 风险提示： 食品安全的风险；行业竞争加剧的风险；需求复苏不及预期的风险；成本波动的风险。
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【2025-05-12】
燕京啤酒：5月9日获融资买入1071.66万元，占当日流入资金比例为8.94%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，燕京啤酒5月9日获融资买入1071.66万元，占当日买入金额的8.94%，当前融资余额1.44亿元，占流通市值的0.44%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-0910716600.0012736191.00144379101.002025-05-0810300185.0013848316.00146398692.002025-05-0727064549.0017963932.00149946823.002025-05-0614488996.0015496452.00140846206.002025-04-3013145093.0015843664.00141853662.00融券方面，燕京啤酒5月9日融券偿还7.11万股，融券卖出6900股，按当日收盘价计算，卖出金额9.00万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额729.10万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-0990045.00927855.007291035.002025-05-081859334.00182313.008054097.002025-05-072535580.00662884.266446124.002025-05-06219531.0072744.004545435.002025-04-30856041.001461375.004398648.00综上，燕京啤酒当前两融余额1.52亿元，较昨日下滑1.80%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-09燕京啤酒-2782653.00151670136.002025-05-08燕京啤酒-1940158.00154452789.002025-05-07燕京啤酒11001306.00156392947.002025-05-06燕京啤酒-860669.00145391641.002025-04-30燕京啤酒-3454140.00146252310.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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