☆公司报道☆ ◇000511 烯碳新材 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-24】
停工地块被征收 银基发展(000511)将获15亿补偿
银基发展（000511）公告，公司全资子公司沈阳银基置业有限公司所拥有的约
15万平方米土地被政府征收，因此将获得约15亿元征收补偿。
公告称，为加快城市建设，改善城市环境，根据沈阳市城市规划总体安排，政
府拟征用银基置业拥有的部分土地以及地上附着物。
本次被征收地块位于沈阳市浑北天坛地区五里河项目富民桥西侧，占地面积约
15万平方米。此地块为城镇住宅和商业用途，现处于开发停滞状态。参照沈阳市土
地级别基准地价，此地块每平方米征收补偿不低于10,000元（最终土地补偿总价格
以双方签署正式协议确定的价格为准）。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-08-19】
银基发展(000511)大股东半年增持12次
尽管银基发展上半年业绩同比出现下滑，但公司大股东沈阳银基企业有限公司
（下称“银基企业”）仍力挺自家股票，自今年2月至今已先后12次增持公司股份
，耗资3850万元，累计增持1173万股，约占总股本的1.02%。
深交所最新披露的信息显示，银基企业在8月的增持力度最大。8月16日，银基
企业通过竞价交易平台，以3.44元/股的均价购入银基发展30万股。据统计，从8月
3日至8月16日，短短2周时间内，银基企业8次增持公司股份，合计增持898万股，
占总股本的0.78%。其中，第一波“增持潮”发生在8月3日至8月5日，三天内银基
企业分别购入银基发展40万股、61万股和229万股；随后的8日至11日，银基企业又
连续四日买入公司股份，共计538万股。
资料显示，4月19日，银基企业曾通过竞价交易系统，以3.73元/股的均价购入
银基发展47万股。此前的2月23日、24日、25日，短短三天时间内累计增持227.7万
股，约占总股本的0.2%。这是其最近几年内首次对上市公司主动增持。
值得注意的是，银基发展于7月30日发布了2011年半年报。根据深交所相关规
定，“上市公司董、监、高管人员在定期报告公告前30日内，以及业绩预告、业绩
快报公告前10日内，均不得买卖自家公司股票。”据此，窗口期刚过，银基企业于
8月3日火速开展增持行为。这与2月时的增持手法十分相仿。当时，银基发展2月19
日披露2010年年报，四日后，银基企业开始增持。
银基发展2011年半年报显示，公司实现营业收入1.72亿元，同比下降21.32%；
净利润1274万元，同比下降37.91%。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-06-20】
银基发展(000511)签6.11亿写字楼销售合同
银基发展（000511）公告，公司全资子公司沈阳银基置业有限公司16日与国电
东北电力有限公司签署了《写字楼房产买卖合同》，为后者建设办公楼。合同约定
，写字楼的买卖采用整体建筑销售方式（也就是交钥匙工程），合同总价包死。由
银基置业提供规划图，全套施工图应按国电东北有限公司提出的技术和功能要求进
行设计，经双方认可后实施。合同总额6.11亿元，包括土地费用、建造费用、管理
费用、税金、间接费用以及企业利润。
银基发展称，此合同为公司全资子公司为国电东北有限公司定向开发并销售的
项目，公司不参与项目投资，不承担开发风险。合同的签订将增加公司销售收入和
主营业务利润。据悉，国电东北电力有限公司办公楼项目用地面积1.2万平方米，
总建筑面积4.53万平方米。
【出处】证券时报【作者】李坤
【2011-06-20】
银基发展(000511)签下6亿元建办公楼合同
银基发展今日公告，公司全资子公司银基置业承接了国电东北电力有限公司办
公楼项目——银基·丽湾国际大厦，并于2011年6月16日与国电东北电力有限公司
签署了价值6.11亿元的写字楼房产买卖合同。
据了解，国电东北电力有限公司办公楼项目位置用地面积12000平方米，总建
筑面积45347平方米，开工时间自合同签订之日起30日内。银基发展表示，该合同
将增加公司的销售收入和主营业务利润，同时提升五里河项目的整体形象和公司品
牌的声誉度。
【出处】上海证券报【作者】黄群
【2011-03-03】
窗口期刚过即增持 银基发展(000511)大股东"蹊跷"力挺
在上市公司2010年业绩大幅下滑逾七成的前提下，银基发展第一大股东沈阳银
基企业日前通过连续增持的方式“力挺”自家股。
深交所最新披露信息显示，沈阳银基企业2月25日再度通过竞价交易，以3.46
元/股的均价购入银基发展108.03万股，加之此前于23日、24日所购股份，沈阳银
基企业在短短三天时间内已合计增持227.7万股上市公司股份，约占总股本的0.2%
。而这也是其最近几年内首次对上市公司主动增持。
值得注意的是，银基发展是在2月19日披露了2010年年报，而根据相关规定，
上市公司股东及其一致行动人在定期报告公告前的窗口期内不得进行增持，由此可
见，沈阳银基企业在年报窗口期过后便快速实施了买入行为。
银基发展去年的业绩经营状况并不理想。在国家加大对房地产行业宏观调控力
度的背景下，公司主营的房地产业务收入下滑明显，加之主要项目的毛利率下降，
银基发展去年净利润仅为3084.72万元，同比下降73.45%，每股收益仅为0.03元。
至于新一年的发展规划，银基发展表示今年将全面启动沈阳和上海的银河丽湾项目
，为此还需要较大的资金投入。而大股东此时选择“抄底”增持，究竟是认可上市
公司当前估值、看好未来发展前景，还是另有他因，尚未可知。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2011-02-21】
银基发展(000511)净利润同比减少7成 筹资不足拿地受限
2月19日，银基发展（000511.SZ）发布2010年年报。这是继中弘地产后发布的
又一份上市房企年报，资料显示，银基发展归属于上市公司股东的净利润同比减少
73.45%，营业收入也同比下降了29.61%。
可以说，适逢调控之年，银基发展虽然领先发布了2010年年报，却并未能在经
营业绩上有所"领先"，且年报中错误频出之余，公司董事会还决定2010年度不进行
利润分配--如此来看，银基发展已经连续三年未进行任何现金分红或转增股份。
经《证券日报》记者对年报研究发现，号称是沈阳地方"龙头企业"之一的银基
发展，三年未分红转股的原因可能在于，楼市调控下公司的筹资不力--所持开发项
目有限之余，亦未在土地市场有所斩获。而且，未来银基发展正在受到实力雄厚的
大型房企的"挑战"。
财务报告频出错
三年未分红转股
作为老牌上市公司，银基发展的年报中，失误连连。在对照连续三年的主要财
务指标时，竟将2010年年末误写为2009年末，从而变成2007-2009年财务指标的对
比。而在财务费用一项中，2010年的财务费用同比增加了14倍之巨，但是在报表中
却显示为"-1474.81%"。
与银基发展在信披上的不够严谨相比，对于投资者来说，更为关注的是，银基
发展已经连续三年未进行分红或是公积金转增股份。
年报中指出，由于银基发展在上海和沈阳的银河丽湾项目进入到集中投入期，
预计资金需求较大，所以2010年度既不进行现金分配，亦不进行资本公积金转增股
本。这已是自2008年以来，银基发展连续三年未进行现金分红或是公积金转股。
所持开发项目有限
银基发展全年未新增土地储备
报告期内，银基发展实现主营业务收入4.28亿元，净利润3084.74万元。而根
据年报，可发现银基发展的主要收入来自于位于沈阳浑北五里河的"银河丽湾"项目
，以及地王国际花园尾盘销售收入。公司在其它地区并没有销售收入，亦未新增土
地项目。
公开资料显示，上面所提及的沈阳"银河丽湾"项目位于沈阳市五里河公园内富
民桥两侧，占地近30万㎡，建筑面积至少为60万㎡。据悉，该地块是由银基发展在
2002年以3.5亿元的"地王"价格竞得。银基发展所拥有另一块主打项目位于上海奉
贤区，于2009年以挂牌方式取得。该地块用地面积为7.86万㎡，计容积率建筑面积
为29.85万㎡，尚不及沈阳银河丽湾项目建筑面积的一半。
银基发展在年报中声称，2011年的发展以及经营计划，正是上面所提及的沈阳
银河丽湾以及上海银河丽湾项目。
而值得注意的是，年报中并未发现银基发展提及2010年有新增土地项目或是相
关内容。同时，公司无论是存货还是购置土地现金支出项，均未能体现其在2010年
有购地行为。
银行贷款大幅减少
筹资能力表现不佳
2010年，银基发展资产负债率仅为58.10%。在诸多上市房企中，这一数字相对
较低。不过，较低的资产负债率对于房企来说未必是好事。年报显示，银基发展已
经连续两年未有短期借款；而全年新增银行长期借款仅1.6亿元左右。年报还显示
，银基发展筹资活动产生的现金流量净额仅为6599.35万元，而2009年这一数字则
显示为10.10亿元，年报中给出的解释为"报告期公司新增银行借款减少所致"。
适逢史上最严厉调控年，政府针对开发商融资活动出台多项政策以进行收紧，
中小房企的资金流饱受考验。房企的筹资能力与公司的可持续发展能力联系在一起
。可惜的是，银基发展并未能在报表中显示其取得银行授信的能力。与之相对应的
，却是随着银基发展沈阳和上海"银河丽湾"项目的启动，所面临的庞大的资金需求
。
多位市场分析人士都曾指出，2011年上半年的通胀预期会使得央行从紧的货币
政策持续实施。对于那些银行授信能力不强的企业恐怕要越发的依赖房地产项目的
销售回款。银基发展最终能否融到大笔资金，单看政策前景，难称乐观。
区域优势地位受威胁
2010年，万科、保利等大型房企不仅未受到调控政策影响，反而加紧了对二、
三线城市的布局以及行业内的整合。根据公开资料整理，去年仅万科就在沈阳拿下
7个地块，覆盖了主要的5个区，用地面积至少为71.5万㎡，平均每个地块价格为6.
3亿元。
除去万科，保利、金地以及龙湖等大型房企，在环渤海区域的布局已开始向沈
阳地区扩散。在实力雄厚大型房企的"进攻"下，银基发展的区域优势地位已受到挑
战。
不过，虽然银基发展在住宅市场的表现差强人意，但是其投资参股的商业地产
似乎表现不错。年报显示，公司投资发展的沈阳凯宾斯基饭店报告期内实现营业收
入1.06亿元，且寄予厚望的上海银河丽湾项目也有部分商业部分用地。另外，其所
持沈阳国用（2008）第0255号、0256号土地也发生了用途变更，由住宅用地变更为
"其他商服"。换言之，银基发展在沈阳五里河的项目还需增建商业项目，在住宅市
场饱受调控"之苦"条件下，未尝不是好事。
楼市严调下，房地产行业整合加剧，"酣战"未止。未来银基发展表现如何，尚
需投资者拭目以待。
【出处】证券日报【作者】谢静
【2010-02-25】
银基发展(000511)披露土地抵押担保进展
本报讯 银基发展（000511）今日公告，公开发行的"09 银基公司债"土地抵押
担保日前获得国土资源部肯定。
2009年11月12日，银基发展通过网上和网下公开发行了"09 银基公司债"，共
募集资金5.5亿元。此次发行公司债券，银基发展采用了抵押担保的方式，以全资
子公司合法拥有的在本期债券存续期内未有开发计划的10万平方米国有土地使用权
作为抵押资产进行抵押。
根据承诺，债券发行后，银基发展与保荐机构立即向沈阳市规划和国土资源局
申请以国有土地使用权抵押的方式登记。由于银基发展发行公司债券以国有土地使
用权做抵押，在沈阳市、辽宁省都尚属首例，辽宁省和沈阳市国土资源厅（局）经
研究已赴国土资源部请示。
国土资源部经研究并口头答复：此类土地抵押登记可以办理，并提出，应对此
作法给予肯定，这样对国内类似事项有指导意义。同时，国土资源部拟对辽宁省国
土资源厅的书面请示予以正式批复。沈阳市国土局也表示，在收到部正式批复后，
即为银基发展债券持有人办理国有土地使用权抵押登记。目前，国土资源部的批复
正在履行行文程序。
【出处】证券时报【作者】
【2009-11-18】
银基发展(000511)为子公司输血
银基发展今日公告称，拟为全资子公司沈阳银基置业有限公司11亿元银行贷款
额度提供担保。此外，公司还将和该子公司向全资子公司上海银基发展房地产开发
有限公司增资。
资料显示，沈阳银基置业注册资本1.7亿元，截至2009年6月30日，公司资产总
额134833万元，负债总额77294万元，净资产57539万元，营业收入751 万元，净利
润-497万元。虽然该项担保占公司2008年未经审计净资产78%，但公司表示，银基
置业具备偿债能力，担保无风险。
而增资分为两步：首先，沈阳银基置业向其增资2000万元；其次，在上海银基
注册资本增至5000万元后，银基发展和沈阳银基置业再按各自持有上海银基60%和4
0%的股权比例，分别向上海银基增加投资7.5亿元和5亿元，共计12.5亿元，全部计
入上海银基的资本公积。
资料显示，截至2009年9月30日，上海银基资产总额8300万元，负债总额5300
万元，净资产3000万元，营业收入与净利润均为0元。但银基发展称，本次投资将
全部用于上海项目的开发建设，不存在较大的投资风险。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-11-18】
银基发展(000511)13.7亿增资子公司
银基发展13.7亿增资子公司
顾鑫
银基发展（000511）18日公告，公司与全资子公司沈阳银机置业有限公司拟共
同对全资子公司上海银基发展房地产开发有限公司增资13.7亿元，上海银基也将成
为银基发展与银机置业共同的子公司。本次增资是为了拓展上海市? ?
增资前，上海银基注册资本为3000万元。本次增资首先由银机置业向上海银基
增资2000万元，使上海银基注册资本增至5000万元。然后银基发展与银机置业按照
60%和40%的比例增资7.5亿元和5亿元，全部计入上海银基的资本公积。上海银基自
今年成立以来还没有实现营业收入和净利润。
公告表示，本次投资的目的是满足上海银基投资开发项目的需要，提升公司主
营房地产业务的发展规模和综合实力，同时以上海银基为平台实施外向拓展的发展
战略，本次投资将全部用于上海项目的开发建设。（顾鑫）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-10-22】
银基发展(000511):第三季度净利润同比增长139.49%
今天下午银基发展(000511)公布了第三季报业绩。
报告显示,公司第三季度实现营业总收入为2.24亿元，同比增长123.07%；实现
归属于上市公司股东的净利润为0.48亿元，同比增长139.49%，
报告显示,公司前三季度实现营业总收入为4.68亿元，同比减少22.53%；实现
归属于上市公司股东的净利润为0.87亿元，同比减少32.45%。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-09-27】
银基发展(000511)13亿获上海市奉贤地块
9月24日，银基发展（000511）全资子公司上海博丰银基实业发展有限公司通
过挂牌出让的方式，获得上海市奉贤南桥新城一地块的国有建设用地使用权，该地
块土地成交总价为13.43亿元。该地块总面积10.23万平方米，其中出让面积7.86万
平方米，其它面积2.37万平方米，土地用途为商住用地，容积率不大于3.8。（刘
巧玲）
【出处】证券时报【作者】
【2009-09-24】
银基发展(000511)将参与奉贤区地块竞拍
银基发展（000511）今日公告，为了实现公司业务的合理布局，提升主营房地
产业务的发展规模和综合实力，公司董事会决定参加以挂牌方式出让的位于上海市
奉贤区南奉公路南侧、金海路西侧项目的竞买。（李 坤向 南）
【出处】证券时报【作者】
【2009-09-22】
银基发展(000511)公开发行不超过55000万元公司债敬获准
银基发展（000511）同时公告，2009年9月18日，公司收到中国证券监督管理
委员会《关于核准银基发展公开发行公司债券的批复》，核准公司向社会公开发行
面值不超过55,000万元的公司债券。（王锦）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-03-10】
银基发展(000511)一季度业绩可能下降 股东大会冷清收场
像被房产行业不景气“魔咒”附身一般,昨日,银基发展2008年度的股东大会也
进行得颇为冷清。偌大的会议室由于没有什么股东莅临更是显得空旷。除了公司大
股东和高管之外,并未见其他投资者参加。整个股东大会历时10多分钟,宣读表决完
议案后便结束。
而之前,提早来到股东大会现场的公司董事长沈志奇,在会前与本报记者交流过
程中,仍信心满满地表示,虽然房地产企业面临困境,但是公司2009年的经营目标之
一仍然是保持业绩稳定。不过在业内人士看来,如果房地产市场销售情况不能在年
内回暖,要实现这个目标,极具难度。
一季度业绩或下降
年报显示,公司在2008年度实现营业收入6.49亿元,同比下降33.32％;实现营业
利润1.78亿元,比上年下降17.6％。实现净利润1.29亿元,同比下降8.9%。经营活动
产生的现金流量净额-2.69亿元,同比下降147.16%。公司房地产业务毛利率为30.24
%,同比增长6.15个百分点。
在2008年房地产市场整体遭遇寒流的大背景下,银基发展仍能取得 0.11 元的
每股收益,且毛利率不断上升,实属不易。
然而,有分析人士却不无担忧的指出,公司在2008年的四个季度报告中,各季度
的每股收益分别为0.12元、-0.029元、0.0175元、0.0001元。显然,除了第一季度
实现较大盈利意外,余下三个季度,公司经营之艰难可以说一目了然。
另外,由于2007年末巨额预收帐款的储备,因此才保证了公司2008年的业绩没有
出现大幅下降,也就是说,2008年业绩没有太难看很大程度上是在蚀老本。而现在,
公司预收帐款大幅下降了90%,由年初的29072万元下降为年末的3006万元,老本基本
已经蚀掉得差不多了。如果销售继续不畅,那么2009年的日子不会好过。
据了解,为了促进存量房销售,银基发展除了继续项目配套设施建设意外,还采
取了团购优惠、打折等系列促销手段,虽然在回流资金方面效果显著,但是销售毛利
率也急剧下降,很可能降到20%左右。
业内人士认为,考虑到三项费用的支出,银基发展今年一季度也只能是微利,相
对2008年的高起点,业绩同比将大幅下降。
新项目前景不明朗
数据还显示,银基发展截至2008年底,有存货158852.9亿元。据公司相关负责人
介绍称,其中存量房为6亿多元,余下为土地储备。
即便是所有的存量房在2009年销售一空,其营业收入也就和2008 年相仿佛,在
销售毛利率可能大幅下降的条件下,恐怕很难实现沈志奇所说的“保持业绩稳定”
。
沈志奇表示,五里河东方威尼斯项目二期年内将进入预售阶段,会增加公司2009
年营业收入和利润。
2008年,银基发展的主营业务收入和利润主要来自于五里河东方威尼斯和地王
国际花园项目。其中地王国际花园项目已进入清盘。公司经营工作的重点已全面转
移到浑北五里河项目上来。该项目二期已经于2008年4月份开工建设,资金需求较大
。
业内人士指出,近期寄予将房地产行业纳入产业振兴规划的期待已落空,消费者
购房信心不足,不占天时、人和,即便银基发展享有地利,项目的高端定位能否撑起
公司的业绩仍是个未知数。
此外,在银基发展 2008 年年报中,新社保新组合007现身,新进了276.01股。这
不免让一些投资者认为,公司价值低估正在得到机构投资者青睐。
对此,分析人士谨慎认为,目前银基发展前十大股东中有四家机构,其中两家基
金都属于指数基金,由于公司是深证100成份股,因此,该部分持股应是被动配置需要
,至于两家社保基金,目的不明朗,不排除也是在根据成份股进行配置性建仓。不能
由此推断机构投资看好公司前景而加大了投资力度。
【出处】证券日报【作者】
【2009-02-17】
银基发展(000511)利润过亿不分红 董秘称头两年分红过多
在证监会修改对上市公司现金分红的若干规定后，投资者尤其关注2008年度赢
利却不分红的公司，位于沈阳的银基发展（000511，SZ）即是其中一个。
在此之前，银基发展只要赚钱，都要向股东进行分红，而今年却是例外。
银基发展2008年年报显示，公司实现净利润1.29亿元，可供股东分配的利润为
9694万元。公司公告称，董事会拟定2008年度不进行利润分配，也不进行资本公积
金转增股本，公司的未分配利润将全部用于重点项目的再投入资金。
利润过亿但不分红
2月10日，银基发展公布了2008年年报。年报显示，公司在2008年实现营业收
入6.49亿元，同比下降33.32％；实现营业利润1.78亿元，比上年下降17.6％。
虽然营业收入和营业利润同比下滑较多，但是公司仍然实现了1.29亿元的净利
润，比2007年仅仅下降8.87％。公司年报中表示，尽管经营业绩较历史上最好的20
07年度有所下降，但公司资产和财务状况良好，为公司适应新形势挑战和大发展奠
定了良好的基矗
获利过亿元，银基发展并不打算回报股东。根据审计报告，公司2008年度实现
净利润1.29亿元，加上年初未分配利润2.58亿元，2008年度可分配利润3.87亿元。
在实施2007年度的利润分配方案并提取法定盈余公积金之后，2008年度可供股东分
配的利润仍然高达9694万。
根据董事会通过的《关于公司2008年度利润分配预案》，鉴于公司2006年度和
2007年度实施了高比例分红派息，同时根据公司发展战略及2009年的投资计划，为
满足项目再投入资金的需求，董事会拟定2008年度不进行利润分配，也不进行资本
公积金转增股本，公司的未分配利润将全部用于重点项目的再投入资金。
银基发展在公布2008年年报的同时，也公告董事会就现金分红政策对《公司章
程》进行了修改。
根据新修订的公司章程，公司可以采取现金或者股票方式或者法律许可的其他
方式分配股利。在公司盈利、现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司
将实施积极的利润分配政策，重点采用以现金形式分配股利，重视对投资者的合理
投资回报，保持利润分配政策的连续性和稳定性。
显然，银基发展的利润分配并没有按照公司章程所规定的那样，“重视对投资
者的合理投资回报，保持利润分配政策的连续性和稳定性”。
可分配利润过少？
《证券日报》记者采访银基发展董秘孙家庆，他表示，公司2006年度和2007年
度都实施了高比例分红，使得剩下的未分配利润所剩无几，这也是公司决定不分红
的重要原因。
根据银基发展在2008年年报中所披露的前三年现金分红情况，公司2006年度现
金分红3377万元，占净利润的42.39％；2007年度现金分红2735万元，占净利润的1
9.3％。
资料显示，银基发展2006年度实现净利润7974万元，加上年初未分配利润2.81
亿元，2006年度可分配利润3.61亿元。提取法定盈余公积金793万元之后，当年度
可供股东分配的利润为3.53亿元。
公司2006年度以总股本3.38亿股为基数，向全体股东每10股送红股5股，每10
股派发现金1元（含税），共送红股1.69亿股，分配股利3377万元。同时，公司以
公积金每10股转增3股，向全体股东转增1.01亿股。
与2006年相比，银基发展2007年净利润将近翻了一翻，实现1.53亿元。因此，
2007年度仍然实现了高比例分红，向全体股东每10股送红股4股，派发现金0.45元
（含税），共送红股2.43亿股，共计分配股利2735万元（含税）。同时以公司现有
资本公积金3.36亿元，向全体股东按每10股转增股份5股，向全体股东转增3.03亿
股。
与去年相比，银基发展2008年实现的净利润下降8.87％，仍然获得了1.29亿元
的净利润。2008年公司每股收益为0.11元，而2007年为0.12元。
孙家庆对记者表示，2006年度和2007年度都进行高比例分红，是因为公司净利
润每年大幅增长，并没有因为分配利润而使公司增长速度放缓。但是2008年净利润
同比下降，公司对2009年的增长预期也发生转变，因此决定不分红。
在连续2年分红之后，2008年度所剩的可分配利润为9694万元。在经济下滑、
房地产市场萎缩的大背景下，2008年对于银基发展而言仍可谓“丰年”。但是，公
司却以可分配利润不多为理由，让投资者在丰年一样“欠收”。
未分红资金投向何处？
根据证监会关于修改上市公司现金分红若干规定的决定，上市公司在报告期内
盈利但未提出现金利润分配预案，应详细说明未分红的原因、未用于分红的资金留
存公司的用途。
银基发展在年报中并没有十分详细说明的未分配利润的用途，仅表明根据公司
发展战略及2009年的投资计划，全部用于重点项目的再投入资金。
董秘孙家庆之前在接受本报记者采访时表示，公司经营工作的重点已全面转移
到浑北五里河项目。银基发展在其年报中表示，要将五里河项目的营销当成全企业
的核心经营工作，以市场需求为导向，做好五里河东方威尼斯二期项目的市场营销
策划，在不影响工程进度的情况下，尽可能降低二期项目的成本投入，努力提高项
目利润率。
将近1亿元的未分配利润，是否将会投向五里河东方威尼斯二期项目呢？孙家
庆解释说，东方威尼斯二期计划总投资15亿元，相比较而言，未分配的利润微不足
道，连做流动资金都不够。
但是孙同时表示，东方威尼斯二期项目至少在5年内开发完毕。至于2009年的
投资计划，孙家庆只是表示，一切围绕市场情况而定。如果市场持续低迷，可能压
缩投资；如果市场恢复，将加速五里河项目。
“如果资金使用效率高，聪明的股东实际上不希望分红。”孙家庆认为，证监
会鼓励回报股东，也希望维持上市公司持续稳定发展，每个公司都有自己的经营情
况，不管是否分红，只要资金利用率很高，股东收益更大。
纵然银基发展对于“利润过亿却不分红”的似乎理由充足，但是投资者是否买
单，3月9日股东大会将见分晓。
【出处】证券日报【作者】
【2009-02-10】
银基发展(000511)"临阵"终止股权激励隐衷自知
在2008年度业绩考核已经达标的情况下，银基发展却宣布终止实施股权激励计
划。“放弃”即将到手的收益，银基发展的高管们有什么样的隐衷呢？
银基发展今日公布的年报显示，去年实现扣除非经常性损益后的净利润13092
万元，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为9.74%。该公司限制性股票
激励计划（草案）规定的业绩考核条件是：2008 年加权平均净资产收益率不低于8
%；以前三个年度披露完成的扣除非经常性损益后净利润平均值为基准值，2008 年
净利润增长率不低于15%。依据该计划设定的增长率水平计算，其2008年度净利润
的考核目标为11013万元。银基发展去年的业绩显然已经达到了上述两个标准。
出人意料的是，在公布2008年度业绩的同时，银基发展却宣布终止实施限制性
股票激励计划。根据该公司去年7月16日的公告，限制性股票的授予价格为公告日
前20个交易日均价的50%即2.12元，而该公司股票昨日收盘价为3.27元。以其激励
股票数量3189万股计，终止实施该计划相当于银基发展高管们“放弃”了3600多元
的收益。
细心的投资者可以发现，银基发展终止股权激励实为无奈之举。早在该公司推
出激励计划之时，本报记者就指出，其年度业绩达标唾手可得，考核条件形同虚设
。该公司与激励计划同时公布的2008年半年报显示，去年上半年已实现扣除非经常
性损益后的净利润10998万元，距考核目标仅差10多万元，年底要达标几乎可以不
费吹灰之力。
更为关键的是，银基发展2008年实现的业绩主要是在“吃老本”。该公司资产
负债表显示，上年年底时积攒下来的高达29072万元的预收款，期末仅剩下3006万
元。原来，这一大笔预收房款已大都在去年结转为收入，成为其业绩增长的决定性
因素。设定如此宽松的考核条件，银基发展的股权激励计划怎么过得了监管层这一
关呢？
【出处】上海证券报【作者】
【2008-10-17】
银基发展(000511)主业增长靠"吃老本"
炒股票被套，买基金亏钱，弱市中还能赚钱的人少之又少，就算是资金远较一
般个人投资者雄厚的上市公司也一样。今日，银基发展（000511，收盘价2.57元）
公布了第三季度报告。公司不仅未能延续上半年的业绩增长，并且投资基金产生了
121万元的亏损。
银基发展第三季度实现净利润2021.60万元，较上年同期下降48.40%；基本每
股收益0.02元，净资产收益率1.45%。银基发展第三季度出现利润下滑在业内人士
的预料之中。尽管今年上半年公司实现净利润1.08亿元，同比增长20.56%，交出了
一份相当漂亮的成绩单。但是，耀眼的业绩增长光环背后，却隐藏着不易发现的“
虚假繁荣”：去年年报中高达2.90亿元的预收账款，在今年半年报中仅剩下1274万
元。抢眼的业绩，实质上却要归功于预售房款在上半年结转成为了收入。
三季报中显示，本期末预收账款为3266.61万元，较半年报中略有增加，显示
带来上半年业绩增长的决定性因素并未能在第三季度再度发挥作用。吃完了去年积
攒下来的老本，再加上整个房地产行业持续的不景气，银基发展业绩倒退也在预计
之中了。
另外值得注意的是，银基发展的投资收益还在持续地赔钱。第三季度，银基发
展购买的华夏全球精选亏损了17.02万元，另一只今年成立的新基金东吴轮动则大
亏104.73万元；而在半年报中，上述数据分别是15.96万元、96.22万元，亏损额进
一步扩大。大盘暴跌吞噬的不仅是普通个人投资者的财富，上市公司也未能幸免于
难。
不过，尽管业绩缺乏亮眼的增长支撑，作为沈阳地区的地产龙头，银基发展还
是得到了机构投资者的青睐。三季报显示，该股的前十大流通股东中，除易方达深
100ETF微量减仓8.2万股之外，融通深100则是由半年报中的321万股大幅增仓至530
万股。此外，社保基金也出现在该股流通股名单中，持股数量为286.1万股。
【出处】每日经济新闻【作者】胡玉慧
【2008-07-17】
银基发展(000511)"吃"老本 年度业绩达标唾手可得
靠吃预收房款的老本，银基发展上半年轻松实现业绩增长，距股权激励计划设
定的全年业绩考核目标仅一步之遥。
银基发展昨日公布了房地产上市公司的第一份2008年半年报。今年上半年，该
公司实现营业收入50418万元，同比下降8.6%；实现净利润10883万元，同比增长20
.56%；实现扣除非经常性损益后的净利润10998万元，同比增长20.45%。
单从上面这些数据看，银基发展交出的不失为一份漂亮的成绩单。不过，细心
的投资者可能会发现，该公司去年年底时积攒下来的高达29072万元的预收款，期
末仅剩下1274万元。原来，这一大笔预收房款已大都在今年上半年结转为收入，成
为其业绩增长的决定性因素。吃完了这个老本，公司下半年的业绩会怎样呢？
银基发展的高管们似乎并不用为此问题发愁。在公布半年报的同时，该公司推
出了股权激励计划（草案）。依据该计划设定的授予激励股票的业绩考核标准计算
，公司2008年度净利润的考核目标为11013万元。该公司上半年已实现扣除非经常
性损益后的净利润10998万元，距考核目标仅差10多万元，年底要达标几乎可以不
费吹灰之力。而根据这一净利润目标与银基发展最新净资产计算，可以得出净资产
收益率为8%，正好满足“2008年加权平均净资产收益率不低于8%”的考核条件。
【出处】上海证券报【作者】
【2008-07-16】
银基发展(000511)公布股权激励计划
银基发展今日公告股权激励草案，公司以向激励对象定向发行新股的方式，拟
向激励对象授予3189万股限制性股票，占公司股本总额的2.76％。
其中银基发展董事、高级管理人员可获得限制性股票共计1208万股。其他激励
对象可获得限制性股票共计1681万股，另预留股份300万股。
该计划自获准实施之日至2008年度报告股东大会期间为限制性股票授予等待期
。若2008年度报告达到限制性股票授予条件，在授予等待期满后，公司方可向激励
对象授予限制性股票。业绩条件为，公司2008年加权平均净资产收益率不低于8％
，同时以2005年度、2006年度和2007年度披露完成的扣除非经常性损益后净利润平
均值为基准值，公司2008 年净利润较基准值的增长率不低于15％。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2008-07-16】
银基发展(000511)限售股票解锁规定严格
限售股票解锁规定严格
银基发展公告显示，股票激励计划的授予价格为审议通过本计划的董事会决议
公告日前二十个交易日均价的50%。激励对象中，银基发展董事、高级管理人员可
获得限制性股票共计1,208万股，占本次股权激励计划拟授予限制性股票总量的37.
88%，占公司总股本的1.05%；其他激励对象，包括公司业务骨干、参控股下属公司
的董事、高级管理人员可获得限制性股票共计1,681万股，占本次股权激励计划拟
授予限制性股票总量52.71%，占公司总股本的1.46%；预留股份300万股。
另外，该股权激励计划包括等待期、禁售期1年和限售期2年。自该计划获准实
施之日至2008年度报告股东大会期间为限制性股票授予等待期。若2008年度报告达
到限制性股票授予条件，在授予等待期满后，公司方可向激励对象授予限制性股票
。
自激励对象获授限制性股票之日起1年，为限制性股票禁售期。在禁售期内，
激励对象根据本计划认购的限制性股票被锁定，不得转让。禁售期满后的2年为限
制性股票限售期，限售期内任一年度，若达到限制性股票的解锁条件，激励对象当
年可以申请对其通过本计划所持限制性股票的50%进行解锁和转让。
银基发展表示，公司将严格遵守相关法律法规的规定，限制公司董事、高级管
理人员所持股份的转让或减持。若未达到限制性股票解锁条件，激励对象当年不得
申请限制性股票解锁，未达到解锁条件的限制性股票由公司以认购成本价购回注销
。
限制性股票的授予须满足的业绩考核条件包括：在扣除非经常性损益后，公司
2008年加权平均净资产收益率不低于8％；以2005年度、2006年度和2007年度披露
完成的扣除非经常性损益后净利润平均值为基准值，公司2008年净利润较基准值的
增长率不低于15％。
公司同时披露的半年报显示，上半年公司实现营业收入5.04亿元，同比减少8.
61%；实现净利润1.09亿元，同比增长20.56%；基本每股收益0.09元。
【出处】中国证券报【作者】
【2008-07-16】
银基发展(000511)上半年净利润同比增长20.56%
公司上半年实现净利润1.09亿元，同比增长20.56%
银基发展（000511）今日同时公布半年报和股权激励计划。
半年报显示，该公司上半年实现主营业务收入5.04亿元，比上年同期下降8.6%
，实现净利润1.09亿元，比上年同期增长20.56%。公司业绩实现增长，主要是报告
期内五里河东方威尼斯项目销售收入比上年同期增长了59%，其中五里河东方威尼
斯项目和地王国际花园项目分别实现销售收入4.04亿元和8315.79万元；同时该项
目的毛利率较高。
伴随着半年报的亮相，银基发展同时公布了酝酿多时的股权激励计划。据计划
，银基发展拟通过发行新股的方式向激励对象授予3189万股限制性股票，限制性股
票数量占股本总额的2.76％，限制性股票的授予价格为审议通过该计划的董事会决
议公告日前20个交易日均价的50%。昨日银基发展收盘价为4.34元。
激励对象获得股权激励要同时满足三个条件：银基发展2008年加权平均净资产
收益率不低于8％；以2005年度、2006年度和2007年度扣除非经常性损益后净利润
平均值为基准值，公司2008年净利润较基准值的增长率不低于15％，也就是到解锁
期年度，2010年净利润增长率不低于基准值的45%，2011年净利润增长率不低于基
准值的60%；同时考核条件根据《实施考核办法》，激励对象2008年绩效考核合格
。
计划中，银基发展董事、高级管理人员可获得限制性股票共计1208万股，占本
次股权激励计划拟授予限制性股票总量的37.88%；其他激励对象，包括公司业务骨
干、参控股下属公司的董事、高级管理人员可获得限制性股票共计1681万股，占本
次股权激励计划拟授予限制性股票总量52.71%；预留股份300万股，占本次股权激
励计划拟授予限制性股票总量的9.41%。
按计划，自激励对象获授限制性股票之日起12个月为限制性股票禁售期；禁售
期满后的2年为限售期，若激励对象达到限制性股票的解锁条件，每年可以申请对
其通过计划所持限制性股票进行解锁和转让。若未达到限制性股票解锁条件，激励
对象当年不得申请限制性股票解锁，未达到解锁条件的限制性股票由公司以认购成
本价购回注销。
【出处】证券时报【作者】
【2008-04-15】
银基发展(000511)一季度净利润同比增长197.45%
银基发展（000511）一季报显示，期内实现净利润75,321,919.48元，同比增
长197.45%；每股收益0.12元，同比增长71.43%。
【出处】中国证券报【作者】
【2008-03-31】
银基发展(000511)一季度业绩预增150%至200%
银基发展(000511)日前发布公告，预计今年一季度净利润将同比增长150%至20
0%。
对于业绩预增的原因，银基发展表示是一季度主营房地产业务的销售收入比上
年同期大幅度增长，并且销售收入主要来源于毛利率相对较高的五里河东方威尼斯
项目
【出处】【作者】
【2008-02-16】
银基发展(000511)10送4转5派0.45元
银基发展（000511）今日公布的年报显示，2007年公司实现主营业务收入97,3
95.16万元，同比增长13%；净利润14,168.27万元，同比增长78%。每股收益0.23元
。
公司拟以2007年12月31日总股本607,806,322股为基数，向全体股东每10股送
红股4股，每10股派发现金股利0.45元（含税）。同时以公司现有资本公积金336,3
74,174.60元，向全体股东按每10股转增股份5股。
年报称，报告期内，公司主营业务收入和利润主要来自于五里河-东方威尼斯
和地王国际花园项目，尤其是五里河-东方威尼斯项目营业收入和营业利润的大幅
度增长，使公司2007年度经营业绩与上年同比大幅增长。
为提高资产的整体运作效率，公司继续对资产和业务进行整合。报告期内，公
司将全资子公司沈阳皇城商务酒店有限公司和沈阳银基窗业有限公司的全部股权以
增资的方式全部投入沈阳银基置业有限公司，使沈阳银基置业有限公司真正成为公
司在沈阳经营业务的核心平台，有利于公司实施经营业务调整和转型的战略。
公司投资参股的沈阳凯宾斯基饭店，经过三年多的运营，知名度激增，其经营
呈现良好上升态势。皇城商务酒店在盘活资产的同时，报告期内实现主营业务收入
1487万元。
公司还以93.9万元的初始投资金额持有华夏全球精选基金，报告期内亏损100,
475.96元。
【出处】中国证券报【作者】陆洲
【2008-02-16】
银基发展(000511)增利近八成拟10送4转5
银基发展2007年年报今日亮相。主营房地产开发的银基发展2007年实现主营业
务收入97395.16万元，比上年增长13%；同时创造净利润14168.27万元，比上年增
长78%。在利润分配方面，公司拟以2007年12月31日公司总股本为基数，向全体股
东每10股送红股4股，并派发现金股利0.45元（含税），同时再向全体股东按每10
股转增股份5股。
银基发展表示，主营业务收入和利润主要来自于五里河——东方威尼斯和地王
国际花园项目。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
