☆风险因素☆ ◇000511 烯碳新材 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——东莞证券:房地产销售上升但毛利下降【2013-03-04】
公司目前土地储备仍然较少，同时拿地方面没有大的动作，后期业绩释放过于集中在
个别项目上。当前业绩锁定也不高，销售毛利受到调控影响有所下降。预测公司13—
14年EPS分别0.05元和0.07元，给予公司“中性”投资评级。
中 性——西南证券:开发周期较为缓慢，业绩波动趋于剧烈【2012-03-06】
预计公司2012至2014年的EPS分别为0.04元、0.05元和0.06元，对应动态市盈率为90
倍、80倍和70倍，给予“中性”的投资评级。
中 性——天相投顾:收入同比微增，资金面紧张【2012-03-06】
预计公司2012-2013年可分别实现每股收益0.04元和0.05元，按最新收盘价3.03元计
算，动态市盈率分别为86倍和67倍，估值水平较高，维持“中性”的投资评级。
中 性——天相投顾:销售情况改善，资金压力减小【2011-08-01】
预计公司2011-2012年可分别实现每股收益0.03元和0.07元，按最新收盘价3.28元计
算，估值水平较高，维持“中性”的投资评级。
持 有——信达证券:稳健经营，蛰伏待起【2011-02-25】
根据我们最新的调研，公司上海项目正常可于今年四季度开盘销售，明年为公司贡献
利润。今年的收益状况，将主要取决于沈阳五里河二期银河丽湾项目的销售状况。综
合判断，我们维持该公司“持有”的投资评级。
中 性——天相投顾:收入同比下滑，未来业绩可期【2011-02-21】
预计公司2011-2012年可分别实现每股收益0.05元和0.06元，按2月18日的收盘价3.35
元计算，对应的动态市盈率分别为72倍和60倍，估值水平较高，维持“中性”投资评
级。
持 有——信达证券:蓄势渤海湾，启航长三角【2010-10-21】
按证监会行业分类，在124只房地产行业股票中，从低至高排列，银基发展的市净率
排在第56位，市盈率排在第96位，而股价几乎排在最后，因此，该股存在一定的交易
性机会。我们预计公司2010年EPS为0.05元，对应目前股价的PE为78.6倍，调整评级
为“持有”。
中 性——天相投顾:前三季度净利润同比下滑近五成【2010-10-20】
盈利预测和投资评级。预计公司2010年-2011年盈利预测为0.13元和0.17元，以10月1
9日收盘价4.11元计算，对应的动态市盈率为32倍和24倍，估值偏高，维持“中性”
评级。
中 性——天相投顾:上半年净利润同比下滑五成【2010-08-11】
预计公司2010年-2011年盈利预测为0.13元和0.17元，以8月10日收盘价4.05元计算，
对应的动态市盈率为31倍和24倍，估值偏高，维持“中性”评级。
中 性——天相投顾:盈利小幅下滑，2010业绩有望增长【2010-03-01】
根据我们对公司在建和预售项目的了解和判断，我们预测公司 2010 和 2011 年 EPS
为 0.13 元和 0.17 元，以 2 月 26 日收盘价计算，对应的动态 PE 为 40 倍和 3
0 倍，维持“中性”评级。
买 入——信达证券:谋定而动，再谱新篇【2009-11-03】
公司有一定的人才和专业优势，员工效率较高，财务指标和现金流状况较好；本次
公司债券的发行，有利于增强公司的实力；公司系深证 100指数样本股，在区域市场
拥有相对优势；具有可持续发展的基础，股票绝对价位较低，我们看好公司的中长期
发展，给予 买入 评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-11-14 ｜ ｜ 否 ｜
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｜ ｜本公司于2013年11月12日与丽港稀土自然人股东签订了《股权转｜
｜ ｜让框架协议》，公司拟通过本次非公开发行筹集资金收购其持有｜
｜ ｜的丽港稀土11%股权。本次股权收购将以丽港稀土2013年9月30日｜
｜ ｜经审计、评估的净资产为基础，经协商最终确定，公司通过丽港｜
｜ ｜稀土现有股东（“老股东”）李普沛、狄建廷向公司转让其持有｜
｜ ｜的丽港稀土11%股权，约定总出资不超过6000万元。股权转让后 ｜
｜ ｜沈阳银基发展股份有限公司持有丽港稀土51%的股权。 ｜
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｜ 股权转让 ｜2014-01-29 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜银基集团持有本公司14.63%股权，是本公司第一大股东。银基集｜
｜ ｜团股权结构为：自然人刘成文先生持有银基集团41.99%股权，是｜
｜ ｜本公司实际控制人；自然人刘博巍先生持有银基集团26.91%股权｜
｜ ｜；上海银兴投资发展有限公司（以下简称“上海银兴”）持有银｜
｜ ｜基集团31.1%股权。刘博巍先生、上海银兴和刘成文先生为一致 ｜
｜ ｜行动人。1、2014年1月27日，刘博巍先生与宁波杭州湾新区直道｜
｜ ｜国际贸易有限公司（以下简称：直道国际）签署《股权转让协议｜
｜ ｜》，刘博巍先生将其持有的银基集团26.91%的股权转让给直道国｜
｜ ｜际。同日，直道国际与公司实际控制人刘成文先生签署了《股权｜
｜ ｜托管协议书》（以下简称“托管协议”），托管协议约定：为了｜
｜ ｜公司的稳定发展，直道国际将其收购的刘博巍持有的银基集团的｜
｜ ｜26.91%的股权至少三年以上不可撤销地授权刘成文先生管理。在｜
｜ ｜委托管理期间，直道国际不可撤销地全权委托刘成文行使除收益｜
｜ ｜权以外的其他股东权利，除非刘成文主动放弃，否则直道国际不｜
｜ ｜得以任何事由撤销对刘成文的任何授权。具体委托事项包括但不｜
｜ ｜限于：（1）刘成文有权行使对银基集团的决策权；（2）刘成文｜
｜ ｜有权根据银基集团的章程召集、主持股东会、董事会或者临时股｜
｜ ｜东会、临时董事会；（3）刘成文有权出席股东会、董事会，并 ｜
｜ ｜在股东会、董事会上独立行使股东、董事的表决权；（4）法律 ｜
｜ ｜、法规以及公司章程赋予股东的其他权利。 ｜
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｜ 股权转让 ｜2014-01-29 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜2014年1月27日，上海银兴与北京容创投资有限公司（以下简称 ｜
｜ ｜：北京容创）签署《股权转让协议》，上海银兴将其持有银基集｜
｜ ｜团的31.1%的股权转让给北京容创。 ｜
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