☆风险因素☆ ◇000502 绿景控股 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:三季度结转收入大增，业绩实现扭亏【2011-10-20】
我们预测2011年、2012年公司可实现归属于上市公司的净利润分别为3890万元和4710
万元，对应的每股收益分别为0.21元/股和0.25元/股，按照2011年10月19日收盘价6.
96元计算，对应的动态市盈率分别为33倍和27倍，维持“中性”投资评级。
中 性——天相投顾:销售良好，预收款创新高【2010-10-27】
在不考虑资产重组的情况下，我们预测公司2010-2012年归属母公司净利润分别为-38
52万元、1159万元和5333万元，相应EPS分别为-0.21元、0.06元和0.29元。由于资产
重组仍需通过证监会审批，且重组后，公司资产变化较大，我们暂不调整公司的“中
性“评级，将在资产重组完成情况明朗后再做调整。
中 性——天相投顾:可结算面积有限，2010 业绩堪忧【2010-07-30】
在不考虑资产重组的情况下，我们预测公司2010-2012年归属母公司净利润分别为-42
40万元、1108万元和1213万元，相应EPS分别为-0.23元、0.06元和0.07元。由于资产
重组仍需通过证监会审批，且重组后，公司资产变化较大，我们暂不调整公司的“中
性”评级，将在资产重组完成情况明朗后再做调整。
中 性——天相投顾:等待重组，拟变身酒店管理公司【2010-04-23】
在不考虑资产重组的情况下，我们预测公司 2010-2012 年归属母公司净利润分别为
3533 万元、3630 万元和 3261 万元，相应 EPS 分别为 0.19 元、0.20 元和0.18元
，按 4月 23 日收盘价9.97 元计算，动态 PE 分别为 52 倍、51倍和 57 倍（见表
1） 。由于资产重组仍需通过证监会审批， 且重组后， 公司资产变化较大， 我们
暂不调整公司的 “中性“评级，将在资产重组完成情况明朗后再做调整。
中 性——天相投顾:业绩大幅下滑，静待重组结【2010-03-23】
我们预测公司 2010-2011 年归属母公司净利润分别为亿元和亿元， 相应 EPS分别为
0.50 元和 0.44 元，按 3 月 22 日收盘价 11.75 元计算，动态 PE 分别为 23 倍
和27 倍。公司正在筹划重大资产重组，但未披露详细计划，由于重组进展不确定性
较高，我们的预测仍依据目前的资产状况。在目前资产情况下，公司项目储备较少，
尽管 2010 年业绩有所改善，但持续性不足，因此，我们首次给予公司“中性“评
级。
【2.资本运作】
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