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TCL科技 经营分析

☆经营分析☆ ◇000100 TCL科技 更新日期:2025-05-23◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
    半导体显示业务、新能源光伏和半导体材料业务。

【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|半导体显示业务          |10425449.6|1996490.68| 19.15|       63.20|
|                        |         7|          |      |            |
|分销业务                |3146520.34| 110324.64|  3.51|       19.07|
|新能源光伏及其他硅材料业|2841850.42|-258081.34| -9.08|       17.23|
|务                      |          |          |      |            |
|其他及抵销              |  68462.86|  61305.72| 89.55|        0.42|
|其他业务                |  14000.50|  11793.20| 84.23|        0.08|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|半导体显示器件          |10425449.6|1996490.68| 19.15|       63.20|
|                        |         7|          |      |            |
|电子产品分销            |3146520.34| 110324.64|  3.51|       19.07|
|新能源光伏及其他硅材料  |2841850.42|-258081.34| -9.08|       17.23|
|其他及抵销              |  68462.86|  61305.72| 89.55|        0.42|
|其他业务                |  14000.50|  11793.20| 84.23|        0.08|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国大陆                |10958328.8| 752506.75|  6.87|       66.43|
|                        |         0|          |      |            |
|海外地区(含香港)        |5523954.49|1157532.95| 20.95|       33.49|
|其他业务                |  14000.50|  11793.20| 84.23|        0.08|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|半导体显示业务          |4987706.00| 937888.00| 18.80|       62.11|
|新能源光伏及其他硅材料业|1621349.00| -45184.00| -2.79|       20.19|
|务                      |          |          |      |            |
|分销业务                |1364933.00|  47991.00|  3.52|       17.00|
|其他及抵销              |  48385.00|  43239.80| 89.37|        0.60|
|其他业务                |   7967.20|   6478.70| 81.32|        0.10|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|半导体显示器件          |4987706.00| 937888.00| 18.80|       62.11|
|新能源光伏及其他硅材料  |1621349.00| -45184.00| -2.79|       20.19|
|电子产品分销            |1364933.00|  47991.00|  3.52|       17.00|
|其他及抵销              |  48385.00|  43239.80| 89.37|        0.60|
|其他业务                |   7967.20|   6478.70| 81.32|        0.10|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国大陆                |5389602.80| 435196.20|  8.07|       67.12|
|海外地区(含香港)        |2632770.90| 548739.30| 20.84|       32.79|
|其他业务                |   7967.20|   6478.70| 81.32|        0.10|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|半导体显示业务          |8365474.34|1155952.06| 13.82|       47.95|
|新能源光伏及其他硅材料业|5914646.32|1197593.47| 20.25|       33.91|
|务                      |          |          |      |            |
|分销业务                |3010952.86| 116013.66|  3.85|       17.26|
|其他及抵销              | 145592.19|  90346.85| 62.05|        0.83|
|其他业务                |   7951.50|        --|     -|        0.05|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|半导体显示业务          |8365474.34|1155952.06| 13.82|       47.95|
|新能源光伏及其他硅材料业|5914646.32|1197593.47| 20.25|       33.91|
|务                      |          |          |      |            |
|分销业务                |3010952.86| 116013.66|  3.85|       17.26|
|其他及抵销              | 145592.19|  90346.85| 62.05|        0.83|
|其他业务                |   7951.50|        --|     -|        0.05|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国大陆                |11994027.6|1663209.08| 13.87|       68.75|
|                        |         6|          |      |            |
|海外地区(含香港)        |5442638.04| 896696.97| 16.48|       31.20|
|其他业务                |   7951.50|        --|     -|        0.05|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|半导体显示业务          |3552842.69| 183756.52|  5.17|       41.70|
|新能源光伏              |3489778.92| 809988.74| 23.21|       40.96|
|分销业务                |1381282.49|  51918.68|  3.76|       16.21|
|其他及抵销              |  90968.46|  42448.73| 46.66|        1.07|
|其他业务                |   4146.30|   3148.70| 75.94|        0.05|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|半导体显示器件          |3552842.69| 183756.52|  5.17|       41.70|
|新能源光伏及半导体材料  |3489778.92| 809988.74| 23.21|       40.96|
|电子产品分销            |1381282.49|  51918.68|  3.76|       16.21|
|其他及抵销              |  90968.46|  42448.73| 46.66|        1.07|
|其他业务                |   4146.30|   3148.70| 75.94|        0.05|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国大陆                |5881601.88| 569447.22|  9.68|       69.04|
|海外地区(含香港)        |2633270.68| 518665.43| 19.70|       30.91|
|其他业务                |   4146.30|   3148.70| 75.94|        0.05|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


【3.经营投资】
     【2025-03-31】
一、管理层讨论与分析
今年以来,世界政治格局复杂多变,国际经贸关系深度重构;同时,海外通胀抬升
风险再现,全球经济发展面临更大不确定性。面对外部环境挑战,公司聚焦半导体
显示、新能源光伏和半导体材料三大核心业务,强化经营韧性,优化产业链合作布
局,追求可持续的高质量发展。一季度,公司实现营业收入401亿元,同比增长0.4
%,实现归属于上市公司股东净利润10.1亿元,同比增长322%,实现经营现金流121
亿元,同比增长83%。
公司业绩的主要影响因素为:报告期内,显示行业供给侧格局平稳有序,大尺寸化
趋势和国补政策推动需求面积不断增长,行业稼动率与主流产品价格好于去年同期
。公司半导体显示业务积极优化商业策略和业务结构,单季度营收和净利润创三年
以来新高。一季度,光伏行业供需比改善,产业链价格企稳回升,TCL中环积极践
行行业自律,坚定推进业务和组织变革,主要业务板块经营大幅改善。
1.半导体显示业务
2025年一季度,全球电视零售市场保持平稳,国补政策持续加速大尺寸化进程,全
球电视平均尺寸同比提升1.5吋以上,面板需求面积稳步增长,推动行业产能利用
率提升,电视面板价格上涨,中小尺寸面板价格维持稳定。
TCL华星依托全球领先的规模效益和运营效率,优化产品结构,叠加主要产品价格
上浮及产能利用率同比提升,经营业绩显著改善。报告期内,半导体显示业务实现
营业收入275亿元,同比增长18%;净利润23.3亿元,同比增长329%,环比增长30%
;实现经营净现金流125亿元。
在大尺寸领域,TCL华星发挥高世代产线优势,主导电视面板大尺寸化和高端化发
展,公司电视面板出货量稳居全球前二,其中65吋和75吋产品市占率居全球第一,
通过产线改造持续扩大85吋及以上超大尺寸产能占比,65吋及以上产品出货面积占
比达58%,公司产品结构显著优化。中尺寸领域,t9产线快速爬坡并实现产能弹性
配置,t3及t5产线发挥LTPS技术优势,丰富高端产品矩阵,在笔电和车载等国际头
部客户实现规模量产,显示器面板出货量全球第二,电竞显示器市场份额稳居全球
第一。小尺寸领域聚焦中高端市场,通过技术创新持续提升产品竞争力,LTPO高端
产品占比持续提升,柔性OLED手机面板市场份额全球第四。
公司近期完成对乐金显示(中国)有限公司100%股权和乐金显示(广州)有限公司
100%股权的收购,已于2025年二季度并表,将为公司盈利增长带来积极贡献,此次
并购将进一步提升行业集中度,构建更加良性的竞争生态。
公司有信心在本年度继续保持显示业务的较快增长,进一步提高经营效益。
2.新能源光伏及半导体材料业务
2025年一季度,全球光伏终端装机需求保持稳健增长,经历2024年行业深度调整后
,光伏行业各环节通过行业自律实现产业竞争格局优化,主产业链供需比有所改善
,产品价格回升。TCL中环积极践行行业自律,经营提质增效,相对竞争力明显提
升,主要业务板块经营情况大幅改善。报告期内,TCL中环实现营业收入61亿元,
归属其股东净利润-19.06亿元,环比改善49%,影响TCL科技归母净利润-5.7亿元,
实现经营性现金流净额4.9亿元。
光伏材料业务继续巩固领先地位,硅片产能在报告期末达到200GW,210生态建设持
续完善,大尺寸(210系列)产品出货占比持续提升,外销市占率55%以上;通过工
艺改进、强化质量成本管理、提升运营效率、加强供应链和存货管理等工作,光伏
材料业务产品竞争力提升,盈利能力环比大幅改善。电池组件业务在技术、制造、
产品、品牌、市场等多个环节升级,公司改造TOPCon标准组件产线并筹建2GWBC组
件产线,逐步形成全价值定位组件产品组合,产品结构逐步改善,营销能力建设加
速,订单量明显增加。
当前,光伏行业仍处修复阶段,产业链分化重构,优胜弱汰。公司正在努力转变经
营理念、优化组织流程、推进业务变革、重塑核心能力。公司有信心在本年度实现
业绩增长。
展望未来,显示面板作为电子终端不可或缺的核心器件,将继续依托全球消费电子
、汽车和家电等广阔应用场景加速发展;伴随显示行业格局优化和供需比收敛,行
业稼动率与价格中枢有望温和上行,公司半导体显示业务将持续成长并改善获利能
力。光伏行业正逐渐走出底部,产业链价格企稳回升,公司新能源光伏业务有信心
未来持续改善经营情况,平稳穿越行业周期。
公司将秉持“奋楫扬帆,激流勇进”的精神,以“战略牵引,创新驱动,先进制造
,全球经营”为工作方针,牢牢把握人工智能浪潮、科技制造业升级和全球能源结
构转型的机遇,实现可持续的高质量发展,迈向全球领先。

【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称                  |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|南京创动股权投资基金管理有|             -|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|天津环睿电子科技有限公司  |             -|           -|           -|
|惠州市恺萌天使投资合伙企业|             -|           -|           -|
|(有限合伙)                |              |            |            |
|天津七一二通信广播股份有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|无锡TCL创业投资合伙企业(有|             -|           -|           -|
|限合伙)                   |              |            |            |
|上海银行股份有限公司      |             -|           -|           -|
|天津环欧国际硅材料有限公司|             -|           -|           -|
|华显光电技术控股有限公司  |             -|           -|           -|
|艾杰旭新型电子显示玻璃(深 |             -|           -|           -|
|圳)有限公司               |              |            |            |
|深圳市创动新兴产业投资基金|             -|           -|           -|
|企业(有限合伙)            |              |            |            |
|天津普林电路股份有限公司  |             -|           -|           -|
|北京创动创业投资中心(有限 |             -|           -|           -|
|合伙)                     |              |            |            |
|TCL环鑫半导体(天津)有限公 |             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|无锡TCL医疗影像技术有限公 |             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|TCL微芯科技(广东)有限公司 |             -|           -|           -|
|四川晟天新能源发展有限公司|             -|           -|           -|
|中新融创资本管理有限公司  |             -|           -|           -|
|TCL科技产业园(惠州)有限公 |             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|德清朴华股权投资基金合伙企|             -|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|华显光电技术(惠州)有限公司|             -|           -|           -|
|湖南国芯半导体科技有限公司|             -|           -|           -|
|张家口棋鑫股权投资基金合伙|             -|           -|           -|
|企业                      |              |            |            |
|中环艾能(北京)科技有限公司|             -|           -|           -|
|天津市环欧半导体材料技术有|             -|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|茂佳科技(广东)有限公司    |             -|           -|           -|
|苏州华星光电显示有限公司  |             -|           -|           -|
|武汉华显光电技术有限公司  |             -|           -|           -|
|SunPower Systems Internati|             -|           -|           -|
|onal Limited              |              |            |            |
|内蒙古中晶科技研究院有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|北京创动投资咨询有限公司  |             -|           -|           -|
|中环领先半导体科技股份有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|深圳市华星光电半导体显示技|             -|           -|           -|
|术有限公司                |              |            |            |
|武汉国创科光电装备有限公司|             -|           -|           -|
|中环飞朗(天津)科技有限公司|             -|           -|           -|
|北京汇志凌云数据技术有限责|             -|           -|           -|
|任公司                    |              |            |            |
|TCL Research America Inc. |             -|           -|           -|
|无锡中环应用材料有限公司  |             -|           -|           -|
|中环香港控股有限公司      |             -|           -|           -|
|武汉华星光电半导体显示技术|             -|           -|           -|
|有限公司                  |              |            |            |
|惠州市恺创创业投资合伙企业|             -|           -|           -|
|(有限合伙)                |              |            |            |
|北京尚派正品科技有限公司  |             -|           -|           -|
|乌鲁木齐TCL创动股权投资管 |             -|           -|           -|
|理有限公司                |              |            |            |
|翰林汇信息产业股份有限公司|      41200.00|     6294.00|   780162.00|
|乌鲁木齐TCL股权投资管理有 |             -|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|宜兴江南天源创业投资企业( |             -|           -|           -|
|有限合伙)                 |              |            |            |
|天津中环新能源有限公司    |             -|           -|           -|
|TCL文化传媒(深圳)有限公司 |             -|           -|           -|
|宁波重心创业投资合伙企业( |             -|           -|           -|
|有限合伙)                 |              |            |            |
|乌鲁木齐啟信达股权投资管理|             -|           -|           -|
|有限公司                  |              |            |            |
|深圳东熹佳尚创业投资有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|深圳薪火易成文体产业有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|惠州市TCL恺创企业管理有限 |             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|TCL科技集团财务有限公司   |             -|           -|           -|
|宁波梅山保税港区琪玉投资管|             -|           -|           -|
|理合伙企业(有限合伙)      |              |            |            |
|紫藤控股有限公司          |             -|           -|           -|
|乐金电子(惠州)有限公司    |             -|           -|           -|
|内蒙古环晔材料有限公司    |             -|           -|           -|
|TCL空调器(武汉)有限公司   |             -|           -|           -|
|湖北省长江合志股权投资基金|             -|           -|           -|
|管理有限公司              |              |            |            |
|TCL财务(香港)有限公司     |             -|           -|           -|
|TCL Technology Investments|             -|           -|           -|
| Limited                  |              |            |            |
|宁波市九天矩阵投资管理有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|无锡TCL爱思开半导体产业投 |             -|           -|           -|
|资基金合伙企业(有限合伙)  |              |            |            |
|内蒙古中环光伏材料有限公司|             -|           -|           -|
|茂佳国际有限公司          |             -|           -|           -|
|深圳倜享企业管理科技有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|TCL中环新能源科技股份有限 |     404000.00|  -317576.00| 12519637.00|
|公司                      |              |            |            |
|深圳数拓科技有限公司      |             -|           -|           -|
|天津中环海河智能制造基金合|             -|           -|           -|
|伙企业(有限合伙)          |              |            |            |
|格创东智科技有限公司      |             -|           -|           -|
|宁波东鹏合立股权投资合伙企|             -|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|宁波东鹏伟创股权投资合伙企|             -|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|内蒙古盛欧机电工程有限公司|             -|           -|           -|
|宁波TCL股权投资有限公司   |             -|           -|           -|
|广州华睿光电材料有限公司  |             -|           -|           -|
|环晟新能源(江苏)有限公司  |             -|           -|           -|
|环晟新能源(天津)有限公司  |             -|           -|           -|
|环晟光伏(江苏)有限公司    |             -|           -|           -|
|深圳聚采供应链科技有限公司|             -|           -|           -|
|深圳前海启航国际供应链管理|             -|           -|           -|
|有限公司                  |              |            |            |
|广州华星光电半导体显示技术|             -|           -|           -|
|有限公司                  |              |            |            |
|湖北省长江合志股权投资基金|             -|           -|           -|
|合伙企业(有限合伙)        |              |            |            |
|湖北消费金融股份有限公司  |             -|           -|           -|
|江苏集芯半导体硅材料研究院|             -|           -|           -|
|有限公司                  |              |            |            |
|内蒙古中环晶体材料有限公司|             -|           -|           -|
|智汇信远商业(惠州)有限公司|             -|           -|           -|
|武汉华星光电技术有限公司  |             -|           -|           -|
|广东通创联新技术有限公司  |             -|           -|           -|
|苏州华星光电技术有限公司  |             -|           -|           -|
|宁夏中环光伏材料有限公司  |             -|           -|           -|
|TCL华星光电技术有限公司   |    3308000.00|   247992.00| 19657554.00|
|内蒙古鑫华半导体科技有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|天津环研科技有限公司      |             -|           -|           -|
|广东融创岭岳智能制造与信息|             -|           -|           -|
|技术产业股权投资基金合伙企|              |            |            |
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|广东粤财新兴产业股权投资基|             -|           -|           -|
|金合伙企业(有限合伙)      |              |            |            |
|上海创祥创业投资合伙企业( |             -|           -|           -|
|有限合伙)                 |              |            |            |
|上海创祥投资管理有限公司  |             -|           -|           -|
|内蒙古鑫环硅能科技有限公司|             -|           -|           -|
|上海菲利华石创科技有限公司|             -|           -|           -|
|华星光电国际(香港)有限公司|             -|           -|           -|
|南京紫金创动投资合伙企业( |             -|           -|           -|
|有限合伙)                 |              |            |            |
|Maxeon Solar Technologies,|             -|           -|           -|
| Ltd.                     |              |            |            |
|西安思摩威新材料有限公司  |             -|           -|           -|
|惠州TCL人力资源服务有限公 |             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|TCL工业研究院(香港)有限公 |             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
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